1. FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
• Tasa Interna De Retorno (TIR)
• Valor Actual Neto (VAN)
• Costo De Oportunidad (Co)
• Periodo De Recuperación (Pr)
Ing. Carlos Sarmiento
Gabriel Chuya
3º “B”
2012 – 2013

2. El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros
ingresos y egresos que tendrá un proyecto, para determinar, si luego
de descontar la inversión inicial, nos quedaría alguna ganancia. Si el
resultado es positivo, el proyecto es viable.
• El valor actual neto
representa el incremento de
la riqueza (o tenencia o valor
de la empresa) medido en
dinero actual (dólares de
hoy) si se toma el negocio en
estudio.

3. VAN = BNA – Inversión
Donde el beneficio neto actualizado (BNA) es el valor actual del flujo
de caja o beneficio neto proyectado, el cual ha sido actualizado a
través de una tasa de descuento.
La tasa de descuento (TD) con la que se
descuenta el flujo neto proyectado, es el la
tasa de oportunidad, rendimiento, que se
espera ganar; por lo tanto, cuando la
inversión resulta mayor que el BNA es porque
no se ha satisfecho dicha tasa. Cuando el
BNA es igual a la inversión (VAN igual a 0) es
porque se ha cumplido con dicha tasa. Y
cuando el BNA es mayor que la inversión es
porque se ha cumplido con dicha tasa y

4. • La TIR es la tasa de descuento (TD) de un proyecto de inversión que
permite que el BNA sea igual a la inversión (VAN igual a 0). La TIR es la
máxima TD que puede tener un proyecto para que sea rentable,
pues una mayor tasa ocasionaría que el BNA sea menor que la
inversión (VAN menor que 0).
• La Tasa Interna de Retorno (TIR) representa la rentabilidad de los
fondos que permanecen en el negocio.
• Para un negocio de Inversión la TIR es la tasa de interés que genera el
capital que permanece invertido (no se ha recuperado) en él.
• Para un negocio de Financiación la TIR es la tasa de interés que se
paga por el
saldo de deuda.
Entonces para hallar la TIR se necesitan:
• Tamaño de inversión.
• Flujo de caja neto proyectado.

5. • El Costo de Oportunidad se • El costo de oportunidad para
define como el costo (o una persona (natural o jurídica)
pérdida de beneficios) que depende del ambiente
representa renunciar a tomar (mercado) en el cual se
otra alternativa por encuentre y de su posición
comprometerse con el relativa frente a ese ambiente
negocio en estudio. (inversionista, deudor, poseedor
de oportunidades, etc.).

6. • En un negocio de INVERSIÓN el
Costo de Oportunidad equivale al
beneficio dejado de percibir por la
alternativa más rentable, que no
implique riesgo ni esfuerzo
adicional, al negocio en estudio.
• En un negocio de FINANCIACIÓN el
Costo de Oportunidad equivale al
costo del dinero de la alternativa
más económica al negocio en
estudio.

7. Este método nos proporciona el plazo en el que recuperamos la inversión
inicial a través de los flujos de caja netos, ingresos menos gastos,
obtenidos con el proyecto.
VENTAJAS
Es un método muy útil cuando realizamos inversiones en situaciones de
elevada incertidumbre o no tenemos claro el tiempo que vamos a
poder explotar nuestra inversión. Así nos proporciona información sobre
el tiempo mínimo necesario para recuperar la inversión.
DESVENTAJAS
- No nos proporciona ningún tipo de medida de rentabilidad.
- No tiene en consideración la temporalidad de los distintos flujos
monetarios que provoca el proyecto.
- No tiene en consideración los flujos positivos que se pueden producir
con posterioridad al momento de recuperación de la inversión inicial.