TietoAkselin toimitusjohtajan Mikko Akselinin esitys yritysten keskeisistä tunnusluvuista ValueFramen ja TietoAkselin. Esitetty TietoAkselin ja ValueFramen yhteisessä aamiaisseminaarissa 16.4.2010.
2. Kysymysten asettelu
Millaisia ovat käytettävissä olevat lähtötiedot ?
Antavatko lähtötiedot oikean kuvan toiminnasta ?
Pitäisikö lähtötietoja oikaista ?
Mitä tunnuslukuja tulisi käyttää, toimialan vaikutus ?
Miten niitä tulisi tulkita ?
Antavatko tunnusluvut oikean kuvan ?
Mitä tunnusluvuilla halutaan kertoa ja kenelle?
Page 2
3. Lähtötietojen merkitys, mitä Tieto on ?
Data Informaatio Tietämys
Tekninen toteutus Asiantuntijuus
Tallennus Raportointi Tulkinta
Page 3
5. Raportointierot – IFRS / FAS / oikaistut
Technopolis Oyj 2009
Pääkohdat vuodelta 2009 verrattuna edelliseen vuoteen
- liikevaihto kohosi 76,4 milj. euroon (72,6 milj. euroa), jossa kasvua 5,3 %
- käyttökate nousi 40,0 milj. euroon (37,0 milj. euroa), jossa kasvua 8,1 %
- operatiivinen tulos nousi 21,7 milj. euroon (15,1 milj. euroa), jossa kasvua 43,2% ja operatiivinen
tulos/osake oli 0,38 euroa/osake (0,29 euroa)
- liikevoitto laski 2,3 milj. euroon (35,3 milj. euroa) sisältäen -37,1 milj. euroa (-0,7 milj. euroa)
sijoituskiinteistöjen käyvän arvon muutosta
- tulos ennen veroja oli -9,4 milj. euroa (21,4 milj. euroa), jossa laskua 144,2 %
- taloudellinen vuokrausaste oli 94,4 % (96,5 %)
- konsernin omavaraisuusaste oli 37,3 % (40,5 %)
- tulos/osake laimennettu oli -0,13 euroa (0,31 euroa)
” Yhtiö on esittänyt vuoden 2009 alusta lukien operatiivisen tuloksen, joka kuvastaa paremmin
yhtiön todellista tulosta. Konsernin operatiivinen tulos 21,7 me (15,1 me), jossa kasvua 43,2 %.
Operatiivisessa tuloksessa esitetään yhtiön tilikauden tulos huomioimatta tilikauden aikaisia
sijoituskiinteistöjen ja rahoitusinstrumenttien käyvän arvon muutoksia, mahdollisia
kertaluontoisia eriä sekä edellä mainittuihin eriin liittyviä verovaikutuksia”
Page 5
6. Technopolis Oyj
Vuosikertomus 2009
OPERATIIVINEN TULOS EI OPERATIIVINEN TULOS
Liikevaihto 76,40 Kertaluonteiset erät 0,18
Sijoituskiinteistöjen käyvän arvon
Liiketoiminnan muut tuotot 2,24 muutos -37,13
Liiketoiminnan muut kulut -38,86
Poistot -0,52 Liikevoitto/-tappio -36,95
Rahoitusinstrumenttien käyvän arvon
Liikevoitto/-tappio 39,26 muutos -2,01
Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä -9,75 Tulos ennen veroja -38,96
Tulos ennen veroja 29,51
Verot -7,91 Verot ei-operatiivisista eristä 9,86
Vähemmistöosuus 0,05 Tilikauden ei-operatiivinen tulos -29,10
Tilikauden tulos emoyhtiön
Tilikauden operatiivinen tulos 21,66 osakkeenomistajille yhteensä -7,44
Page 6
7. Turun lyseon rehtori August Lilius esitti oppikirjassaan
"Yksinkertaisesta kirjanpidosta, varsinkin tehdastelijoille
ja Ammattilaisille” vuonna 1862 seuraavaa
"Myydessään kaluja tehdastelijan pitää saaman niin paljon kun raaka-
aine, eri työvaiheitten työpalkat ja muut kulungit maksavat. Sen tähden
täytyy meidän määritellä kalun hintaa, tarkistaa kuinka paljon rahaa,
aikaa, työveroa, työkaluja, korkoa ja huoneenhyyryä sen valmistaminen
tarwitsee. Kun me tarkasti waarin otamme nämä seikat, niin voimme
löytää valmistetun kalun totisen hinnan ja kun me tähän lisäämme
kohtuullisen wanhuudenvaran ja woiton tehdastelijalle, niin saamme
kalun myyntihinnan.”
Kuten huomaamme, vaikka jotkut asiat muuttuvat jatkuvasti, on myös
jotain joka pysyy, onneksi.
Page 7
9. YLEISKUVA
1 Töölön Matkatoimisto Oy
Luvut 1 000 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12
1 999 2 000 2 001 2 002 2 003
Kouluarvosana 8,5 8,3 7,6 5,7 6,2
Asteikko 4-10 Hyvä Hyvä Tyydyttävä Riski Lievä riski
P - luku Todennäköisyys, että yritys ajautuu ongelmiin
Asteikko 0-100 % (lähellä 100 % olevat luvut tarkoittavat kriisiä)
(Kevyt) teollisuus ja palvelut 2 9 16 43 45
Erinomainen Erinomainen Hyvä Välttävä Lievä riski
Page 9
10. KASVU
1 Töölön Matkatoimisto Oy
Luvut 1 000 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12
1 999 2 000 2 001 2 002 2 003
KASVU
Liikevaihto, 12 kk 18 967 34 573 37 842 48 721 49 863
Liikevaihdon muutos-% 82,3 9,5 28,7 2,3
Jalostusarvon muutos-% 8,5 7,7 7,6 8,9
Jalostusarvo, 12 kk 6 319 6 853 7 381 7 945 8 655
Jalostusarvo/Henkilöstökulut 1,2 1,2 1,2 1,1 1,2
Tulkintaohje: Jalostusarvon muutos mittaa yrityksessä tehdyn työn arvon kasvua eli todellista kasvua.
Liikevaihdon muutos%: Voi sisältää "läpikulkukauppaa". Vertaa jalostusarvon muutokseen.
Jalostusarvon muutos%: Mittaa oman toiminnan todellista kasvua.
Jalustusarvo 12kk: Mittaa yrityksessä tehdyn työn arvoa = Myyntitulot - Ulkoa ostetut palvelut ja tavarat
Jalostusarvolla katetaan palkat, poistot, nettorahoituskulut, verot ja nettotulos.
Page 10
11. KANNATTAVUUS
1 Töölön Matkatoimisto Oy
Luvut 1 000 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12
1 999 2 000 2 001 2 002 2 003
KANNATTAVUUS
Liiketoiminnan muut tuotot 4 233
Käyttökate 1 125 1 172 1 229 605 1 586
Toimintajäämä (kassapohjainen käyttökate) 342 -325 -756 -265
Liikevoitto 619 686 704 -77 799
Liikevoitto-% 3,3 2,0 1,9 -0,2 1,6
Nettotulos-% 1,6 1,0 0,7 -1,1 0,3
Tulkintaohje: Keksityt tai epävarmat suoriteperusteiset saatavat parantavat Käyttökatetta, mutta eivät Toimintajäämää.
Liiketoiminnan muut tuotot: Jos yksittäisiä isoja eriä, niin voitto tuleekin silloin omaisuuden myynnistä.
Käyttökate: Suoritepohjainen käyttökate
Toimintajäämä: Kassapohjainen käyttökate. Tämä on jo saatu rahana asiakkailta.
Liikevoitto: Suoritepohjainen liikevoitto
Liikevoitto%: Kuvaa kannattavuuden kehitystä.
Nettotulos%: Nettotulos on yritykseen jäävä osa liikevoitosta.
Page 11
12. MAKSUVALMIUS
1 Töölön Matkatoimisto Oy
Luvut 1 000 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12
1 999 2 000 2 001 2 002 2 003
MAKSUVALMIUS
Pääomalainat
Vaihtovelkakirjalainat
Ostovelat 674 1 036 961 1 689 3 184
Ostovelkojen kiertoaika 28 16 13 18 32
Quick ratio 2,40 2,20 2,30 2,43 2,07
Current ratio 2,26 2,08 2,15 2,23 1,89
Tulkintaohje: Laskujen maksamatta jättäminen on viimeinen tapa rahoittaa toimintaa.
Pääomalainat: Käytetään, kun normaalia rahoitusta ei saada, (huom! myös pääomasijoituksissa)
Vaihtovelkakirjalainat: Käytetään yleensä vain kriisitilanteissa (huom! myös pääomasijoituksissa)
Ostovelkojen kiertoaika: Tätä pitää verrata normaaliin laskujen maksuaikaan.
Qiick Ratio: Ei saisi olla paljoa alle 1 millään toimialalla.
Current Ratio: Tulisi olla selvästi yli 1 kaupassa ja teollisuudessa.
Page 12
13. VAKAVARAISUUS
1 Töölön Matkatoimisto Oy
Luvut 1 000 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12
1 999 2 000 2 001 2 002 2 003
VAKAVARAISUUS
Vier pääoman takaisinmaksuaika, v 2,7 3,7 6,0 46,5 10,6
Keskimääräiset rahoituskulut, % 4,8 7,3 7,9 6,9 6,6
Gearing (=nettovelat/oma pääoma), % 86 123 190 318 448
Omavaraisuusaste, % 38 33 26 18 13
Tulkintaohje: Jatkuva huono trendi ja hälytysarvojen ylitys vaarallista.
Vier.pääoman takaisinmaksuaika: Tätä pitää verrata normaaliin yrityslainojen juoksuaikaan.
Keskimääräiset rahoituskulut: Jos suurempi kuin normaali lainakorko, niin yritys on käyttänyt vekseliluottoja
tai on luokiteltu epävarmaksi maksajaksi.
Gearing: Pitäisi olla alle 100 %. Ei sovi pienten yritysten arviointiin.
=nettovelat/oma pääoma, %
Omavaraisuusaste: Alle 20 % on aina huolestuttavaa.
Page 13
14. SAAMISET
1 Töölön Matkatoimisto Oy
Luvut 1 000 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12
1 999 2 000 2 001 2 002 2 003
SAAMISET
Myyntisaamiset 2 231 2 787 4 065 5 085 8 608
Myyntisaamisten kiertoaika 43 29 39 38 61
Myyntisaamiset / Liikevaihto, % 11,8 8,1 10,7 10,4 17,3
Saamiset yhteensä 3 781 4 972 7 191 9 524 13 797
Saamiset yhteensä / Liikevaihto, % 19,9 14,4 19,0 19,5 27,7
Tulkintaohje: Kiertoajan pidetessä saatavat tulevat epävarmemmiksi. Keksityt suoriteperusteiset saatavat parantavat tulosta.
Myyntisaamisten kiertoaika: Tätä pitää verrata normaaliin laskujen maksuaikaan.
Myyntisaamiset/liikevaihto: Kasvu aina epäilyttävää.
Saamiset yhteensä / liikevaihto: Kasvu aina epäilyttävää
Page 14
15. INVESTOINTIEN RAHAVIRTA
1 Töölön Matkatoimisto Oy
Luvut 1 000 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12
1 999 2 000 2 001 2 002 2 003
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA
Investoinnit (netto vuositasolla) ( A ) 827 534 1 527 901
Pitkäaikaisen vieraan pääoman lisäys ( B ) 584 1 250 2 592 1 471
Ylivelka ( A - B) -716 -1 066 -570
Rahoitusjäämä -208 -973 -1 424 -1 136
Osakepääoman ja rahastojen lisäys 10
Lyhytaikaisen vieraan pääoman lisäys 272 481 166 883
Tukintaohje: Investointien rahoitus lyhellä lainalla tai toiminnan rahoitus pitkällä lainalla on vaarallista.
Pitkäaikaisen VPO: lisäys: Investointeja rahoitetaan yleensä pitkäaikaisella lainalla.
Ylivelka: Jos tämä on pakkasella, niin yritys käyttää pitkäaikaista velkaa toiminnan rahoittamiseen.
Rahoitusjäämä: Rahoitusjäämä kertoo, paljonko myyntituloista jää investointien rahoittamiseen.
Osakepääoman ja rahast.: Investointeja rahoitetaan osakeanneilla.
Lyhytaikaisen vpo:nlisäys: Hätätilassa investointeja rahoitetaan lyhyellä velalla.
Page 15
16. HS 12.3.2010:
Töölön matkatoimiston taloussotkut toivat
vankeutta
-Matkatoimisto meni konkurssiin vuonna 2005, jolloin sadat jäivät
työttömiksi ja tuhannet matkailijat menettivät rahansa.
- Syyttäjän mukaan yhtiön kirjanpitoa vääristeltiin kauniimmaksi
vuosien ajan. Virheet kirjanpidossa olivat miljoonaluokkaa.
-Töölön matkatoimiston talouteen liittyvät väärinkäytökset toivat
vankeusrangaistuksen seitsemälle ihmiselle
-Pääomistajan rangaistus oli 2,5 vuotta ja talousjohtajan vuosi ja
kymmenen kuukautta. Pääomistajan ja talousjohtajan rangaistukset
ovat ehdottomia.
Page 16
17. Ajatuksia
Tunnuslukujen valinta
• Yksitäistä tunnuslukua voidaan manipuloida, huolehdi
tarkastelusta eri näkökulmiin perustuen tämän estämiseksi.
• Seuraa lukujen kehitystä, suunta on tärkeä
• Tavoitteiden asettaminen, tunnuslukuja voi ja kannattaa
budjetoida
Toiminnan volyymin aleneminen vapauttaa liikepääomaa, kun taas
kasvu sitoo sitä
Page 17