1. НО ВОС ИБИ РСК 20 07
СИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ
УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ
339
Т484
ЛИЗИНГ И ЛИЗИНГОВЫЕ РАСЧЕТЫ
В СТРОИТЕЛЬСТВЕ
Учебно-методическое пособие
В.Я. ТКАЧЕНКО, Н.С. ФАДЕЕВА
2. УДК 076.3/.4
Т484
Т к а ч е н к о В.Я., Ф а д е е в а Н.С. Лизинг и лизинговые
расчеты в строительстве: Учеб.-метод. пособие. — Новоси-
бирск: Изд-во СГУПСа, 2007. — 50 с.
ISBN 5-93461-262-X
В учебно-методическом пособии дается общая характеристика лизинга. В
общедоступной форме излагаются все его основные элементы, начиная от
определения, экономической сущности, его видов, правовой регламентации
лизинговых сделок, раскрываются методики расчетов лизинговых плате-
жей. Разработаны методические примеры расчетов лизинговых платежей по
договору оперативного и финансового лизинга. А также сформированы и
проанализированы программы обновления парка строительной техники на
отдельных предприятиях.
Пособие предназначено для студентов факультетов ПГС, СЖД, обучаю-
щихся по дисциплинам 060800 «Экономика строительства», «Экономика
предприятия».
Рассмотрено и рекомендовано к печати на заседании кафедры
«Технология, организация и экономика строительства».
О т в е т с т в е н н ы й р е д а к т о р
Р.М. Брызгалова
Р е ц е н з е н т
д-р экон. наук, проф. А.И. Щербаков
Ткаченко В.Я., Фадеева Н.С., 2007
Сибирский государственный университет
путей сообщения, 2007
ISBN 5-93461-262-X
3. 3
ВВ ЕДЕН ИЕ
В строительстве основные производственные фонды
(ОПФ), особенно их активная часть (рабочие машины,
транспортные средства и др.), составляют один из главных
видов взаимонезаменяемых ресурсов. Состояние ОПФ опре-
деляет производственные и экономические возможности и
показатели работ строительных организаций. Качественны-
ми показателями ОПФ являются их физический и моральный
износ, а также степень соответствия их структуры объемам и
характеристикам выполняемых строительно-монтажных ра-
бот (СМР).
За годы переходного периода в экономике произошло суще-
ственное ухудшение всех показателей строительных ОПФ:
• уменьшилось количество пригодных машин и механизмов;
• повысился износ имеющихся фондов;
• произошло их моральное старение.
Они не несут в себе последних достижений научно-техничес-
кого прогресса, делают недоступными новые технологии и
поэтому не могут обеспечить роста производительности труда.
В связи с этим модернизация и обновление ОПФ определились
как стратегические направления развития строительной отрасли.
Экономическим отражением необходимости процесса об-
новления морально и физически стареющих ОПФ является
амортизация, т. е. процесс постепенного переноса стоимости
фондов на стоимость производимой строительной продукции.
Уменьшение объемов капитального строительства и ухудшение
количественных и качественных показателей техники сделали
(и делают) для строительных организаций практически невы-
4. 4
полнимой задачу накопления амортизационных средств, до-
статочных для воспроизводства ОПФ и обновления техники.
Поэтому предприятия вынуждены обращаться к различным
инвестиционным методам и схемам их приобретения.
Такими методами являются прежде всего кредитование и
аренда технических средств. Кредитование состоит в привле-
чении предприятием заемных средств под проценты для приоб-
ретения на рынке необходимых машин и оборудования. Из
различных видов аренды в мире, а в последнее время и в России
наибольшее применение находит такой метод привлечения в
производство новых технических средств, как лизинг. При
лизинге, в отличие от кредита, предприятие, на основе опреде-
ленных договором отношений, получает не финансовые сред-
ства для приобретения технических средств, а сами машины с
возможностью их использования в своей производственной
деятельности для получения дохода.
Государство заинтересовано в становлении и развитии ли-
зинговых услуг. Оно дает им надежное правовое обеспечение,
которое непрерывно совершенствуется. Это повышает привле-
кательность лизинга и позволяет ему быть более эффективным
по сравнению с простым кредитованием.
Целью настоящего пособия является оказание помощи сту-
дентам в усвоении основных понятий лизинга, экономической
сути лизинговых отношений и овладении методами лизинговых
расчетов. В курсе предусматривается решение конкретных
задач, актуальных для строительных организаций. В качестве
практических заданий предлагаются следующие задачи: оцен-
ка экономической эффективности лизинга отдельных машин;
определение состава, величины и очередности лизинговых
платежей; разработка вариантов программы обновления парка
строительной техники на предприятии и их сравнительный
анализ.
Расчеты и обработка получаемых результатов выполняются
в программной среде Microsoft Excel.
5. 5
1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ЛИЗИНГА
1.1. Общие понятия и показатели
В лизинговых отношениях используются определенные
понятия (табл.1.1).
Таблица 1.1
Понятия, применяемые в лизинговых отношениях
Понятие Содержание определения
Лизинг Совокупность экономических и правовых отношений, возникающих
в связи с реализацией договора лизинга
Лизинговая
деятельность
Вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и
передаче его в лизинг
Лизингодатель Лицо, осуществляющее передачу в лизинг имущества, специально
для этого приобретенного им в собственность за счет
привлеченных и (или) личных денежных средств
Предмет (объект)
лизинга
Любые непотребляемые вещи, которые в процессе эксплуатации
не теряют своих натуральных свойств (предприятия, здания,
сооружения, оборудование и другое имущество, кроме земельных
участков и других природных объектов) и используются для
предпринимательской деятельности
Лизингополучатель
(пользователь)
Лицо, получающее для предпринимательской деятельности
имущество во временное владение и пользование. Имущество
получается за плату на определенных договором лизинга условиях
Продавец Ф изическое или юридическое лицо, которое продает объекты
лизинга лизингодателю и поставляет их ему или лизингополуча-
телю. В пределах одного лизингового правоотношения продавец
может одновременно выступать в качестве лизингополучателя
Поставщик Хозяйствующий субъект, который по договору с лизингодателем
поставляет предмет лизинга лизингополучателю
Лизинговая
компания (фирма)
Kоммерческая организация (резидент и нерезидент РФ ), которая в
соответствии с законами РФ и учредительными документами
выполняет функции лизингодателя
Договор лизинга Договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель)
обязуется приобрести в собственность указанное лизингополуча-
телем имущество у определенного им продавца и за плату
предоставить его лизингополучателю во временное владение и
пользование
Лизинговый процесс Система мер по подготовке и осуществлению лизинговых
операций, включающая четыре этапа: подготовительный этап,
заключение контракта, реализация проекта и закрытие проекта
Лизинговые платежи Сумма, которую лизингополучатель по договору должен выплатить
лизингодателю. Оплата включает в себя сумму амортизационных
отчислений по объекту лизинга, плату за кредитные ресурсы,
комиссионные и оплату дополнительных услуг лизингодателя, НДС,
налог на имущество, таможенные платежи и др.
Лизинговые взносы Величина выплат за объект лизинга в соответствии с
установленной периодичностью (по месяцам, годам и т.д.)
Инвестиционные
затраты (издержки)
Издержки (расходы и затраты) лизингодателя, связанные с
приобретением и использованием лизингополучателем предмета
лизинга
6. 6
Окончание табл. 1.1
Понятие Содержание определения
Сумма закрытия
сделки
Общая сумма, выплачиваемая лизингодателю в период действия
лизингового договора и в соответствии с предусмотренными
договором условиями (затраты на приобретение объекта + НДС +
+ плата за лизинг и др.)
Базисная стоимость Стоимость объекта лизинга в начале сделки
Перевозчик Специализированная транспортная организация, которая
обязуется доставить и передать предмет лизинга
лизингополучателю и отвечает за утрату, недостачу и порчу
транспортируемого объекта лизинга
Гарант (поручитель) Государство в лице уполномоченных органов, физическое или
юридическое лицо, которое предоставляет субъектам лизинга
гарантии и несет полную финансовую и материальную
ответственность по принятым на себя обязательствам при
наступлении гарантийного случая
Лизинговый проект
(операция, сделка)
Kомплекс действий участников лизинговой деятельности,
направленных на установление, изменение или прекращение
гражданских прав и обязанностей в отношении предмета лизинга
Страховщик Юридическое лицо любой организационной формы, которое
осуществляет страховые операции и принимает участие в
лизинговых проектах
1.2. Участники лизинговых отношений
Различают прямых и косвенных участников лизинговых
отношений. Прямыми участниками являются поставщик обо-
рудования, лизингодатель, лизингополучатель.
Косвенными участниками лизинговой сделки считаются
коммерческие и инвестиционные банки, которые кредитуют
лизингодателя, страховые компании, осуществляющие страхо-
вание всевозможных рисков, консалтинговые фирмы, посред-
ники, лизинговые брокеры и другие действующие субъекты,
принимающие активное участие в организации и проведении
лизинговой сделки, но тем не менее не относящиеся к ее
прямым участникам.
Реализуемая схема конкретного проекта лизинга должна
быть экономически эффективна и надежна для всех субъектов
лизинговых отношений: поставщика оборудования, лизингода-
теля и лизингополучателя.
Эффективность лизинга для лизингополучателя определя-
ется возможностью использования имущества в производ-
ственном процессе при отсроченном платеже за его приобрете-
ние и получением определенных налоговых льгот. Лизингода-
тель рассчитывает получить прибыль от инвестирования
7. 7
собственных свободных или заемных средств. Поставщик,
т.е. производитель оборудования, крайне заинтересован в
увеличении объема и надежности сбыта своей продукции.
Лизинговая сделка представляет собой комплекс договор-
ных отношений. Все эти договоры взаимосвязаны и взаимо-
обусловлены.
Надежность конкретного лизингового проекта определяется
совокупностью возможностей достижения каждым субъектом
лизинга предполагаемых целей при воздействии как внутриси-
стемных, так и внешних факторов.
Принципиальная (фундаментальная) схема лизинга предус-
матривает одновременное заключение как минимум двух кон-
трактов — договора лизинга между лизингодателем и лизинго-
получателем и договора купли-продажи между лизингодателем
и продавцом ( поставщиком ) имущества (рис. 1.1).
Лизингодатель
Договор купли-
продажи
Договор лизинга
Поставщик
Лизинго-
получатель
Поставка
оборудования
Рис. 1.1. Фундаментальная схема лизинговых отношений
Все участники лизинговых операций предварительно опре-
деляют свои экономические интересы. Мотивация сторон реа-
лизуется в соответствии с правами и обязанностями, установ-
ленными в заключаемых между ними договорах.
В зависимости от конкретных условий состав участников
лизинговой сделки может меняться. Он расширяется при
задействовании в сделке финансовых институтов (банков),
страховых компаний, посреднических структур. В таком слу-
чае принципиальная схема лизинга на практике трансформиру-
ется в значительно более сложную схему. С учетом специфики
каждой конкретной операции в ней, помимо прямых участни-
8. 8
ков, может быть представлено определенное число и косвен-
ных участников лизинговой сделки. Сложность таких схем во
многом обусловлена необходимостью согласования интересов
многих участников. Это обстоятельство предусматривает зак-
лючение большого количества договоров. Так, в схеме на
рис. 1.2 помимо трех прямых участников лизинга задействова-
ны еще четыре косвенных участника сделки — страховая
компания, банк, гарант и посредник.
Договор
страхования
Договор кредита Договор
поручительства
Лизингодатель
Договор
купли-продажи
Договор лизинга
Поставка
оборудования
Поставщик Лизингополучатель
Договор
купли-продажи
Потребитель продукции,
изготовленной на
оборудовании, полученном в
лизинг
Посредник
Договор
поручения
Страховая
компания
Банк Гарант
Рис. 1.2. Прямые и косвенные участники в схеме лизинга
Активно повлиять на процесс заключения и выполнение
договора купли-продажи и договора лизинга могут сопутству-
ющие факторы. Таковыми могут быть:
• условия банковского кредита между банком и лизинговой
компанией или коммерческого кредита между поставщиком
имущества и лизинговой компанией;
• возможные требования страхования различных видов рис-
ков, возникающих в ходе реализации договора лизинга;
9. 9
• наличие залога, поручительства;
• условия поставки продукции, изготовленной на оборудо-
вании, переданном в лизинг, и т.д.
1.3. Виды лизинговых операций
В зависимости от оговариваемых участниками условий
возможны различные виды лизинга. В соответствии с наме-
рением сторон признаки различных видов лизинга могут
сочетаться, что не всегда позволяет провести между ними
четкую грань.
При классификации видов лизинга используют следующие
признаки:
• схемы лизинговых операций, состав участников;
• степень окупаемости предмета лизинга;
• тип передаваемого в лизинг имущества;
• способ использования предмета лизинга;
• объем обслуживания предмета лизинга;
• сферы предоставления предмета лизинга;
• формы организации лизинговой сделки (состав участни-
ков лизинговой сделки);
• характер лизинговых платежей;
• наличие гарантии на остаточную стоимость предмета ли-
зинга;
• тип лизингополучателя;
• экономическую цель использования имущества;
• характер финансирования лизинговой сделки и т.д.
В зависимости от состава участников (субъектов) различают
прямой и косвенный лизинг. В первом случае собственник
имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект лизинга
(двухсторонняя сделка), во втором — передача имущества
осуществляется через посредника (трехсторонняя или много-
сторонняя сделка).
По степени окупаемости имущества различают лизинг с
полной и частичной окупаемостью. В первом случае в течение
срока действия договора происходит полная выплата лизинго-
дателю стоимости арендуемого имущества. Во втором случае
происходит лишь частичная выплата лизингодателю стоимости
арендуемого имущества в течение срока действия договора.
10. 10
В зависимости от степени амортизации различают лизинг
с полной амортизацией и, соответственно, с полной выплатой
стоимости объекта лизинга и лизинг с неполной амортизацией
и, соответственно, с частичной выплатой стоимости объекта. В
практике зарубежных стран сроки лизинга назначаются в
зависимости от периода амортизации оборудования. Обычно
срок лизинга не превышает срока службы машин и оборудова-
ния и в среднем составляет от пяти до восьми лет.
В зависимости от формы организации лизинговой сделки
различают следующие основные виды лизинга: оперативный,
финансовый и возвратный.
Оперативный лизинг предполагает передачу в пользование
имущества многоразового использования на время, которое
короче его нормативного срока службы. Как правило, он
характеризуется, следующими особенностями:
• срок лизинга относительно небольшой (2–5 лет) и всегда
значительно короче срока полной амортизации предмета сдел-
ки;
• лизингодатель не рассчитывает покрыть все свои затраты
за счет поступлений от одного лизингополучателя;
• лизингополучатель может расторгнуть договор в любое
время;
• риск потерять от порчи или утери предмета сделки лежит,
главным образом, на лизингодателе;
• лизингодатель не имеет права требовать перехода права
собственности на предмет лизинга;
• после истечения договорного срока лизингополучатель
может вернуть оборудование собственнику, или продлить
договор на более выгодных условиях, или купить это оборудо-
вание у лизингодателя. Схема оперативного лизинга показана
на рис. 1.3.
Финансовому лизингу присущи следующие отличительные
особенности:
• лизингодатель закупаетимущество для передачиего влизинг
не на свой страх и риск, а по указанию лизингополучателя;
• продолжительность договора лизинга соизмерима со сро-
ком амортизации;
11. 11
• переход права собственности и завершение договора
невозможны до выплаты лизингополучателем полной сум-
мы.
Кредитор
Договор
кредита
Лизингодатель
Договор
страхования
Страховая
компания
Договор купли-
продажи; поставка
техники
Договор оперативного
лизинга; поставка
техники
Поставщик
Лизингополучатель
Рис. 1.3. Принципиальная схема оперативного лизинга
Схеме финансового лизинга больше всего соответствует
фундаментальная схема, представленная на рис. 1.1.
Финансовый лизинг подразумевает три варианта заверше-
ния лизингового соглашения (договора), при которых лизин-
гополучатель может:
1) купить (или выкупить) объект сделки по остаточной (а не
по рыночной) стоимости;
2) заключить новый договор на меньший срок и по льготной
ставке;
3) вернуть объект сделки лизинговой компании.
Возвратный лизинг — представляет собой разновидность
финансового лизинга, при котором продавец (поставщик пред-
мета лизинга) одновременно выступает как лизингополуча-
тель. Это лизинг с двумя участниками с совмещением обяза-
тельств в одном лице. Он представляет собой систему взаимо-
связанных соглашений, при которой предприятие — собствен-
ник имущества продает эту собственность лизинговой компа-
нии и одновременно оформляет соглашение о долгосрочной
аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга. При
этом продавец собственности (рис. 1.4) получает от покупателя
12. 12
взаимно согласованную сумму по договору купли-продажи.
Покупатель в ходе этой операции становится лизингодателем.
4. Договор лизинга
5. Передача имущества в лизинг
6. Ежемесячные лизинговые платежи
8. Передача имущества в собственность
после получения последнего
лизингового платежа
Лизинговая
компания
БАНК
7.Ежемесячное
погашениекредитаи
уплата%
3.Предоставление
кредитаподзалог
имущества
2. Использование денежных
средств, полученных от
лизинговой компании, на нужды
предприятия
Предприятие –
лизингополучатель
1. Выкуп имущества у предприятия
Рис. 1.4. Базовая схема возвратного лизинга
Операция возвратного лизинга схожа по смыслу с креди-
тованием, когда в качестве залога (обеспечения) сделки
выступают ликвидные основные фонды предприятия.
Следует иметь в виду, что инвестиционная составляющая в
сделках возвратного лизинга выражена достаточно опосредо-
ванно, поскольку, в отличие от классической схемы лизинга,
здесь не происходит прямого инвестирования новых основных
фондов в экономику предприятия. Однако предприятие, полу-
чив необходимые средства, может расширить свою производ-
ственную базу.
Этот вид лизинга, в первую очередь, интересен предприя-
тиям, испытывающим трудности с финансовыми ресурсами.
1.4. Методика расчетов лизинговых платежей
Взаиморасчеты лизингодателя и лизингополучателя осу-
ществляются в форме лизинговых платежей. Лизинговые
платежи — это осуществляемая лизингополучателем плата
за использование предоставленного по договору лизинга
имущества. Размер, способ, форма и периодичность выплат
устанавливаются в договоре по согласованию сторон.
Функции лизинговых платежей представлены на рис. 1.5.
13. 13
По формам и видам лизинговые платежи классифициру-
ются в виде схемы, показанной на рис. 1.6.
Рис. 1.5. Функции лизинговых платежей
Лизинговые платежи - экономическая форма
отношений лизингодателя и лизингополучателя
Основа платежей
Стоимость и
состояние
объекта лизинга
Нормативный срок
эксплуатации
Норма
амортизации
Ссудный процент
Вид деятельности
Налоговые льготы
Условия лизинга
(выкуп или возврат
объекта по
окончании срока
договора)
Срок и
предложение
лизинговых услуг
Состав лизинговых
платежей
Возвратная стоимость
Амортизационные
отчисления
Земельный налог
лизингодателя
Плата за кредит
Затраты на сервисное
обслуживание или
эксплуатационные
расходы
лизингодателя
Страхование объекта
лизингодателем
Налог на имущество,
НДС
Комиссионный
процент лизинговой
компании (маржа)
Часть прибыли,
созданной
лизингополучателем
Функции
Возмещение
стоимости
объекта лизинга
Накопление
капитала
Стимулирование
предприниматель-
ской деятельно-
сти
Перераспреде-
ление доходов
Воспроизводство
собственника
Взаимные
расчеты
14. 14
Расчеты размеров лизинговых платежей могут произво-
диться различными методами в зависимости от вида лизинга,
формы и способа выплат, а также условий функционирова-
ния экономики, т.е. при стабильном ее развитии или с учетом
инфляционных процессов (табл. 1.2).
Рис. 1.6. Виды и формы лизинговых платежей
Виды лизинговых платежей
По методу начисления По способу уплаты По периодичности
выплат
Фиксированные
Долевые (участие
в прибыли,
выручке и т.д.)
Совокупные
В % от стоимости
объекта лизинга
Раздел имущества
по соглашению
Линейный
(равными долями)
Прогрессивные
(возрастающие)
Регрессивные
(снижающиеся)
Сезонные и др.
Единовременные
Периодические
С авансовым
взносом
Другие варианты
Лизинговые платежи
Денежные Натуральные Смешанные
Предоставление
встречных услуг
лизингодателю
Затраты на
улучшение объекта
лизинга
Передача
лизингодателю вещи
в собственность или
в аренду
Формы лизинговых платежей
15. 15
В условиях стабильной экономики стоимость лизинга
складывается из суммы амортизационных отчислений на
объект, платы за кредитные ресурсы, маржи (комиссионных
выплат) лизинговой компании, оплаты сервисных услуг
пользователю имущества, налога на добавленную стоимость,
таможенных платежей (при внешнем лизинге), расходов по
страхованию рисков и др.
Методически каждый элемент платежей исчисляется в
общепринятом порядке, исходя из содержания и сложившей-
ся практики (методические рекомендации Министерства эко-
номики РФ).1
Общую сумму лизинговых платежей Лп
считают по формуле
Лп
= АО + Пк
+ Кв
+ Ду
+ НДС,
где АО — амортизационные отчисления; Пк
— плата за
кредитные ресурсы; Кв
— комиссионное вознаграждение ли-
зингодателя за предоставление имущества по договору лизин-
га; Ду
— стоимость дополнительных услуг, предоставляемых
лизингополучателю со стороны лизингодателя на основании
договора; НДС — налог на добавленную стоимость. Способы
расчета составляющих (показателей) формулы показаны в
табл. 1.2.
Величина лизинговых взносов Лв
определяется в соответ-
ствии с их периодичностью:
a) при ежегодной выплате: Лв
= Лп
: Тл
;
б) при ежеквартальной выплате: Лв
= Лп
: Тл
: 4;
в) при ежемесячной выплате: Лв
= Лп
: Тл
: 12.
В каждом случае расчет лизинговых платежей будет зави-
сеть от особенностей соглашения, т.е. от принятых в договоре
вида лизинга и вида платежей.
1
Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей. Ут-
верждены заместителем министра экономики РФ В.В. Коссовым от
16.04.1996 г.
16. 16
Таблица 1.2
Виды лизинговых платежей и методы их расчета
Статья Расшифровка сокращений Методика расчета
1. Амортизационные
отчисления (возме-
щение стоимости
имущества)
С — балансовая стоимость имущества;
На
— норма амортизации;
K — коэффициент применяемой
ускоренной амортизации
АО = (С·На
·K)/100
2. Плата % за кредит Пс
— кредитная ставка,%;
Вк
— величина кредитных ресурсов,
привлекаемых для лизинговой сделки;
Сн
и Ск
— стоимость объекта лизинга
соответственно на начало и конец года;
Tл
— срок лизингового договора
Пк
= Вк
·Пс
/100
Tл
Вк
= (Сн
+ Ск
)/2
3. Размер комиссион-
ных выплат (маржа)
Пв
— ставка комиссионных
вознаграждений
Kв
= Вк
·Пв
/100
4. Плата за
дополнительные
(сервисные) услуги
Pк
— командировочные расходы
лизингодателя;
Ру
— расходы на услуги (юридические
консультации, информация и другие
расходы по эксплуатации
оборудования);
Pр
— расходы на рекламу
лизингодателя;
Pд
— другие расходы на услуги
лизингодателя
Ду
= (Рк
+ Ру
+ Рр
+
+ Рд
)/Тл
5. Налог на добавлен-
ную стоимость
B — выручка по лизинговой сделке,
облагаемая НДС;
Kдс
— ставка НДС
НДС = В·Kдс
/100
В = Пк
+ Kв
+ Ду
Алгоритм расчета
Расчет лизинговых платежей обычно производится в поряд-
ке следования ведомостей, составленных по формам 1, 2, 3, 4.
Форма 1. Рассчитывается среднегодовая стоимость имуще-
ства.
Период Стоимость
имущества на
начало года Сн
Сумма
амортизационных
отчислений АО
Стоимость
имущества на
конец года Ск
Среднегодовая
стоимость
имущества Вк
1 2 3 4 5
Форма 2. Рассчитывается величина периодических лизинго-
вых платежей и определяется их сумма.
Период АО Пк
Kв
Ду
В НДС Лп
1 2 3 4 5 6 7 8
17. 17
Форма 3.Определяется (суммируется) состав затрат ли-
зингополучателя.
Статья Сумма Проценты
1 2 3
Форма 4. Строится план-график уплаты лизинговых плате-
жей.
Дата Сумма взноса
1 2
Контрольные вопросы
1. Назовите прямых и косвенных участников лизинговой
сделки и их роль в этой операции.
2. Какая схема лизинговых отношений является экономи-
чески наиболее эффективной?
3. Чем определяется надежность лизингового проекта?
4. Какие виды договоров участвуют в построении лизинго-
вой схемы?
5. По какому принципу подразделяются виды лизинговых
схем?
2. ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЛИЗИНГОВЫХ ЗАДАЧ
2.1. Лизинговые платежи по договору оперативного
лизинга
Пример 1. Расчет лизинговых платежей по договору опера-
тивного лизинга.
Условия договора
Стоимость договора: Автосамосвал КрАЗ-6510 — 900 000 р.
Срок договора — 2 года (по предложению ЗАО «Лизин-
Ком»).
Норма амортизационных отчислений на полное восстанов-
ление — 10 % годовых.
Процентная ставка по кредиту, использованному лизингода-
телем на приобретение имущества, — 15 % годовых.
Величина использованных кредитных ресурсов — 900000 р.
Процент комиссионного вознаграждения — 3 % годовых.
Дополнительные услуги лизингодателя — 1500 р. (по пред-
ложению ЗАО «ЛизинКом»).
18. 18
Ставка налога на добавленную стоимость — 18 %.
Лизинговые взносы осуществляются 1 числа каждого квар-
тала, начиная с первого.
Задание 1.
1. Проиллюстрировать методы расчета приобретения одной
единицы техники при использовании схемы оперативного
лизинга.
2. Рассчитать схему показателей, предусмотренных прави-
лами лизинговых расчетов.
3. Определить общий размер лизинговых платежей и сфор-
мировать график уплаты.
Расчет лизинговых платежей1
Размер лизинговых платежей начинается с расчета оста-
точной среднегодовой стоимости имущества (табл. 2.1). В
первый год она имеет следующие значения:
• амортизационные отчисления
АО = С·На
·К/100 = 900•10/100 = 90;
• стоимость объекта лизинга на начало года
Сн
= С – АО= 900;
• то же, на конец года,
Ск
= Сн
– АО = 900 – 90 = 810;
• среднегодовая стоимость имущества
Вк
л
2кн
Т
CC (900 + 810)/2 = 855.
Таблица 2.1
Расчет остаточной среднегодовой стоимости имущества, тыс. р.
Период Стоимость
имущества на
начало года Сн
Сумма
амортизационных
отчислений АО
Стоимость
имущества на
конец года Ск
Среднегодовая
стоимость
имущества Вк
1 2 3 4 5
1 900 90 810 855
2 810 90 720 765
Далее рассчитывается общая сумма лизинговых платежей
за первый год (табл. 2.2). Они определяются следующим
образом:
• амортизационные отчисления
АО = С∙На
·К/100 = 900•10/100 = 90;
1
Абсолютные значения платежей и оценок даются в тыс. р.
19. 19
• плата % за кредит
Пк
= Вк
·Пс
/100 = 855∙15/100 = 128,25;
• комиссионные вознаграждения лизингодателя
Кв
= Вк
·Пв
/100 = 855•3/100 = 25,65;
• стоимость дополнительных услуг лизингодателя
Ду
= (Рк
+ Ру
+ Рр
+ Рд
)/Тл
= 1,5/2 = 0,75;
• выручка лизинговой сделки (без НДС)
В = Пк
+ Кв
+ Ду
;
• В = 90 + 128,25 + 25,65 + 0,75 = 244,65;
• величина НДС от выручки лизинговой сделки
НДС = В∙Кдс
/100;
• НДС = 244,05∙18/100 = 44,04;
• величина лизинговых платежей
Лп
= АО + Пк
+ Кв
+ Ду
+ НДС,
Лп
= 90 + 128,25 + 25,65 + 0,75 + 244,65 = 288,69.
Таблица 2.2
Расчет общей суммы лизинговых платежей за весь срок
договора, тыс. р.
Год АО Пк
Kв
Ду
В НДС Лп
1-й 90,00 128,25 25,65 0,75 244,65 44,04 288,69
2-й 90,00 114,75 22,95 0,75 228,45 41,12 269,57
Итого 180,00 243,00 48,60 1,50 473,10 85,1 558,26
% 32,24 43,53 8,71 0,27 — 15,25 100
Состав общих затрат лизингополучателя сводится в ведо-
мость по образцу табл. 2.3.
Таблица 2.3
Состав затрат лизингополучателя
Статья Сумма, тыс. р. Проценты
1 2 3
1. Амортизационные отчисления (возмещение стоимости
имущества) 180 32,24
2. Оплата процентов за кредит 243,00 43,53
3. Kомиссионное вознаграждение 48,60 8,71
4. Оплата дополнительных услуг 1,50 0,27
5. Налог на добавленную стоимость 85,1 15,25
Итого: 558,26 100
Общая стоимость лизинговых платежей (тыс. р.) за весь
срок договора лизинга определена в табл. 2.3 и составляет:
Лп
= Лп1
+ Лп2
= 288,69 + 269,57 = 558,26.
20. 20
Размер поквартальных лизинговых взносов определяется
договором лизинга:
Лп
= 558,26/2/4 = 69,78,
где 2 — число лет, 4 — число кварталов в году.
Для удобства строительной и лизинговой компаний строит-
ся график (ведомость) выплат по образцу табл. 2.4.
Таблица 2.4
План-график уплаты лизинговых платежей
№ Дата Сумма
1 1 января 2005 69,78
2 1 апреля 2005 69,78
3 1 июля 2005 69,78
4 1 октября 2005 69,78
5 1 января 2006 69,78
6 1 апреля 2006 69,78
7 1 июля 2006 69,78
8 1 октября 2006 69,78
Заключение. В соответствии с договором при первона-
чальной стоимости оборудования в 900 тыс. р. время исполь-
зования техники (срок лизинга) в производственном процес-
се определяется 2 годами. По истечении срока действия
лизингового договора оборудование возвращается лизингода-
телю. Общая стоимость платежей за весь период лизинга
составляет 558,26 тыс. р., что равно 62,03 % от первоначаль-
ной стоимости объекта (автосамосвала).
Контрольные вопросы
1. Назовите отличительные черты оперативного лизинга.
2. Назовите главных участников оперативного лизинга и
характер взаимосвязи между ними.
3. При каких условиях оперативный лизинг может быть
выгоден для лизингополучателя?
4. Всегда ли выгоден оперативный лизинг для лизингодателя?
5. Какие условия договора лизинга являются наиболее
важными?
Варианты задания 1 для контрольной работы
Задания для выполнения контрольной работы берутся
студентами из табл. 2.5, 2.6 либо формируются преподавате-
лем индивидуально.
23. 23
2.2. Лизинговые платежи по договору финансового лизинга
Пример 2. Расчет лизинговых платежей по договору
финансового лизинга с ускоренной амортизацией объекта.
Условия договора
ОАО «Сибстроймеханизация» берет в лизинг у «Сибирс-
кой лизинговой компании» автосамосвал КрАЗ-6510 стоимо-
стью 800 тыс. р. Срок договора необходимо определить.
Норма амортизационных отчислений на полное восстановле-
ние — 10 % годовых. Применяется механизм ускоренной
амортизации с коэффициентом 3. Процентная ставка по
кредиту, использованному лизингодателем на приобретение
имущества, — 15 % годовых. Процент комиссионного вознаг-
раждения — 3 % годовых. Дополнительные услуги лизинго-
дателя составили 4000 р. Ставка налога на добавленную
стоимость — 18 %. Лизинговые взносы осуществляются
ежемесячно равными долями, начиная с 1-го месяца.
Задание 2. Строительному тресту ОАО «Сибстроймехани-
зация» нужно приобрести в лизинг одну единицу техники.
Для выполнения задания необходимо:
1. Проиллюстрировать методы расчетов приобретения од-
ной единицы техники при использовании схемы финансового
лизинга.
2. Рассчитать схему показателей, предусмотренных прави-
лами лизинговых расчетов.
3. Определить общий размер лизинговых платежей и сфор-
мировать график уплаты.
4. Выполнить экономическое сравнение различных схем
лизинга и альтернативных методов воспроизводства ОПФ
(покупка, банковский кредит).
5. Выявить предпочтительную схему и определить ее эффек-
тивность.
А. Расчет лизинговых платежей
Размер лизинговых платежей начинается с расчета остаточ-
ной среднегодовой стоимости имущества (табл. 2.7). Для
первого месяца платежи составят:
• амортизационные отчисления
АО = (С·На
·К)/100 = 800•3•10/100/12 = 20 тыс. р.;
24. 24
• период договора
Т = С/АО = 800/20 = 40 мес;
• стоимость объекта лизинга на начало года
Сн
= С – АО = 800 тыс. р.;
• то же, на конец года,
Ск
= Сн
– АО = 800 – 20 = 780 тыс. р.;
• среднегодовая стоимость имущества
Вк
л
2кн
Т
CC (800 + 780)/2 = 790 тыс. р.
Таблица 2.7
Расчет остаточной среднегодовой стоимости имущества, тыс. р.
Период Стоимость
имущества на
начало года Сн
Сумма
амортизационных
отчислений АО
Стоимость
имущества на
конец года Ск
Среднегодовая
стоимость
имущества Вк
1 800 20 780 790
2 780 20 760 770
3 760 20 740 750
4 740 20 720 730
5 720 20 700 710
6 700 20 680 690
7 680 20 660 670
8 660 20 640 650
9 640 20 620 630
10 620 20 600 610
11 600 20 580 590
12 580 20 560 570
13 560 20 540 550
14 540 20 520 530
15 520 20 500 510
16 500 20 480 490
17 480 20 460 470
18 460 20 440 450
19 440 20 420 430
20 420 20 400 410
21 400 20 380 390
22 380 20 360 370
23 360 20 340 350
24 340 20 320 330
25 320 20 300 310
26 300 20 280 290
27 280 20 260 270
28 260 20 240 250
25. 25
Окончание табл. 2.7
Период Стоимость
имущества на
начало года Сн
Сумма
амортизационных
отчислений АО
Стоимость
имущества на
конец года Ск
Среднегодовая
стоимость
имущества Вк
29 240 20 220 230
30 220 20 200 210
31 200 20 180 190
32 180 20 160 170
33 160 20 140 150
34 140 20 120 130
35 120 20 100 110
36 100 20 80 90
37 80 20 60 70
38 60 20 40 50
39 40 20 20 30
40 20 20 0 0
При нормативной продолжительности 10 лет автосамосвал
после окончания срока лизингового договора может использо-
ваться еще 7 лет.
Общая сумма лизинговых платежей по первому году дого-
вора рассчитывается следующим образом:
• амортизационные отчисления
АО = (С·На
·К)/100 = (800•3•10)/100/12 = 20 тыс. р.;
• плата % за кредит
Пк
= Вк
·Пс
/100 = 790•15/100/12 = 9,875 тыс. р.;
• комиссионное вознаграждение лизингодателя
Кв
= Вк
·Пв
/100 = 790•3/100/12 = 1,975 тыс. р.;
• стоимость дополнительных услуг лизингодателя
Ду
= (Рк
+ Ру
+ Рр
+ Рд
)/Тл
= 1/10 = 0,1 тыс. р.;
• выручка лизинговой сделки (без НДС)
В = Пк
+ Кв
+ Ду
= 20 + 9,875 + 1,975 + 0,1= 31,95 тыс. р.;
• величина НДС от выручки лизинговой сделки
НДС = В·Кдс
/100 = (31,95•18)/100 = 5,75 тыс. р.;
• величина лизинговых платежей
Лп
= АО + Пк
+ Кв
+ Ду
+ НДС;
Лп
= 20 + 9,875 + 1,975 + 0,1 + 5,75 = 37,701 тыс. р.
26. 26
Из табл. 2.8 видно, что значения показателей изменяются
(в порядке уменьшения) следующим образом:
плата за кредит (от 9,87 до 0,12 тыс. р. в месяц);
амортизационные отчисления (20 тыс. р.);
НДС (от 5,75 до 3,64 тыс. р.);
комиссионные вознаграждения (от 1,97 до 0,02 тыс. р.);
дополнительные услуги (0,1 тыс. р.).
В сумме лизинговые платежи изменяются от 37,7 тыс. р. в
первый платежный месяц до 23,9 тыс. р. — в последний, 40-й
месяц.
В итоге плата за кредит составляет 16,23 %; амортизацион-
ные отчисления — 64,94 %; НДС — 15,25 %; комиссионные
выплаты — 3,24 %; дополнительные услуги — 0,31 %.
Относительно первоначальной стоимости автосамосвала
(800 тыс. р.) платежи определились следующим образом:
Пк
— 25 %;
НДС — 23,49 %;
Кв
— 5,0 %;
Ду
— 0,5 %.
В целом лизинг на 431,92 тыс. р. (на 54 %) превышает
первоначальную стоимость автосамосвала.
Общая стоимость лизинговых платежей за весь срок догово-
ра лизинга: Лп
= 1231,92 тыс. р.
Размер лизинговых взносов определяется договором лизин-
га, по формуле, данной в разд. 1, и будет равняться:
Лв
= Лп
/Тл
= 30,8 тыс. р.
Первый взнос должен быть осуществлен по состоянию на
1 января 2003 г. (с даты приемки оборудования). Последний
взнос должен быть осуществлен по состоянию на 1 апреля
2006 г.
Для удобства строительной и лизинговой компаний строится
календарный план-график выплат (табл. 2.9).
28. 28
Таблица 2.9
График уплаты лизинговых платежей
Период Дата Сумма
1 1 января 2003 30,8
2 1 февраля 2003 30,8
3 1 марта 2003 30,8
4 1 апреля 2003 30,8
5 1 мая 2003 30,8
6 1 июня 2003 30,8
7 1 июля 2003 30,8
8 1 августа 2003 30,8
9 1 сентября 2003 30,8
10 1 октября 2003 30,8
11 1 ноября 2003 30,8
12 1 декабря 2003 30,8
13 1 января 2004 30,8
14 1 февраля 2004 30,8
15 1 марта 2004 30,8
16 1 апреля 2004 30,8
17 1 мая 2004 30,8
18 1 июня 2004 30,8
19 1 июля 2004 30,8
20 1 августа 2004 30,8
21 1 сентября 2004 30,8
22 1 октября 2004 30,8
23 1 ноября 2004 30,8
24 1 декабря 2004 30,8
25 1 января 2005 30,8
26 1 февраля 2005 30,8
27 1 марта 2005 30,8
28 1 апреля 2005 30,8
29 1 мая 2005 30,8
30 1 июня 2005 30,8
31 1 июля 2005 30,8
32 1 августа 2005 30,8
33 1 сентября 2005 30,8
34 1 октября 2005 30,8
35 1 ноября 2005 30,8
36 1 декабря 2005 30,8
37 1 января 2006 30,8
38 1 февраля 2006 30,8
39 1 марта 2006 30,8
40 1 апреля 2006 30,8
29. 29
Заключение. При первоначальной стоимости оборудования
в 800 тыс. р., с рассрочкой лизинговых платежей на 40 мес.
и с применением коэффициента ускоренной амортизации,
равного 3, общая стоимость платежей составляет 1231,32 тыс. р.
Ежемесячная оплата составит 30,8 тыс. р. После выплаты
всех лизинговых платежей предмет лизинга переходит в
собственность лизингополучателя.
Б. Расчет платежей по договору финансового лизинга с
уплатой аванса и применением коэффициента ускоренной
амортизации
Лизинговые платежи осуществляются ежемесячно, начи-
ная с первого числа каждого месяца.
Расчет остаточной средней стоимости имущества за период
представлен в табл. 2.10:
• стоимость имущества после уплаты аванса (30 %) лизинго-
дателю составила 560 тыс. р., аванс составил 240 тыс. р.;
• амортизационные отчисления
АО = С·На
·К/100 = 560•3•10/100/12 = 14 тыс. р.;
• стоимость объекта лизинга на начало периода
Сн
= 560 тыс. р.;
• период договора
Т = С/АО = 560/14 = 40 мес;
• стоимость объекта лизинга на конец периода
Ск
= С – АО = 560 – 14 = 546 тыс. р.;
• средняя стоимость имущества за период
Вк
л
2кн
Т
CC (560 + 546)/2 = 553 тыс. р.
Таблица 2.10
Расчет остаточной среднегодовой стоимости имущества, тыс. р.
Период Стоимость
имущества на
начало года Сн
Сумма
амортизационных
отчислений АО
Стоимость
имущества на
конец года Ск
Среднегодовая
стоимость
имущества Вк
1 560 14 546 553
2 546 14 532 539
3 532 14 518 525
4 518 14 504 511
5 504 14 490 497
6 490 14 476 483
7 476 14 462 469
32. 32
Окончание табл. 2.11
Период АО Пк
Kв
Ду
В НДС Лп
28 14 2,19 0,43 0,1 16,72 3,01 19,73
29 14 2,01 0,40 0,1 16,51 2,97 19,48
30 14 1,84 0,36 0,1 16,30 2,93 19,23
31 14 1,66 0,33 0,1 16,09 2,89 18,99
32 14 1,49 0,29 0,1 15,88 2,85 18,74
33 14 1,31 0,26 0,1 15,67 2,82 18,49
34 14 1,14 0,22 0,1 15,46 2,78 18,24
35 14 0,96 0,19 0,1 15,25 2,74 18,00
36 14 0,79 0,15 0,1 15,04 2,70 17,75
37 14 0,61 0,12 0,1 14,83 2,67 17,50
38 14 0,43 0,0875 0,1 14,62 2,63 17,25
39 14 0,26 0,0525 0,1 14,41 2,59 17,00
40 14 0,09 0,0175 0,1 14,20 2,55 16,76
Итого 560 140 28 4 131,76 863,76
% 35,1 8,77 1,75 0,25 8,26 100
Из табл. 2.11 видно, что значения показателей изменяются
(в порядке уменьшения) следующим образом:
плата за кредит (от 6,91 до 0,09 тыс. р. в месяц);
амортизационные отчисления (14 тыс. р.);
НДС (от 4,03 до 2,55 тыс. р.);
комиссионные вознаграждения (от 1,38 до 0,02 тыс. р.);
дополнительные услуги (0,1 тыс. р.).
В сумме лизинговые платежи изменяются от 26,42 тыс. р.
в первый платежный месяц до 16,76 тыс. р. — в последний,
40-й месяц.
В итоге плата за кредит составляет 8,77 %; амортизационные
отчисления — 35,1 %; НДС — 8,26 %; комиссионные выпла-
ты — 1,75 %; дополнительные услуги — 0,25 %.
Относительно первоначальной стоимости автосамосвала
(800 тыс. р.):
Пк
— 17,5 %;
НДС — 16,47 %;
Кв
— 3,5 %;
Ду
— 0,5 %.
В целом лизинг с уплатой аванса и применением коэффици-
ента ускоренной амортизации на 63,76 тыс. р. (на 8 %)
превышает первоначальную стоимость автосамосвала.
33. 33
Общая стоимость лизинговых платежей за весь срок дого-
вора лизинга Лп
= 863,76 тыс. р.
Размер лизинговых взносов будет равняться:
Лв
= Лп
/40 = 21,59 тыс. р.
Первый взнос должен быть осуществлен по состоянию на
1 января 2003 г. (с даты приемки оборудования). Последний
взнос должен быть осуществлен по состоянию на 1 июля 2006 г.
По результатам расчетов строится план-график лизинговых
выплат (табл. 2.12).
Таблица 2.12
График уплаты лизинговых платежей
Период Дата Сумма
1 1 января 2003 21,59
2 1 февраля 2003 21,59
3 1 марта 2003 21,59
4 1 апреля 2003 21,59
5 1 мая 2003 21,59
6 1 июня 2003 21,59
7 1 июля 2003 21,59
8 1 августа 2003 21,59
9 1 сентября 2003 21,59
10 1 октября 2003 21,59
11 1 ноября 2003 21,59
12 1 декабря 2003 21,59
13 1 января 2004 21,59
14 1 февраля 2004 21,59
15 1 марта 2004 21,59
16 1 апреля 2004 21,59
17 1 мая 2004 21,59
18 1 июня 2004 21,59
19 1 июля 2004 21,59
20 1 августа 2004 21,59
21 1 сентября 2004 21,59
22 1 октября 2004 21,59
23 1 ноября 2004 21,59
24 1 декабря 2004 21,59
25 1 января 2005 21,59
26 1 февраля 2005 21,59
27 1 марта 2005 21,59
28 1 апреля 2005 21,59
29 1 мая 2005 21,59
30 1 июня 2005 21,59
34. 34
Окончание табл. 2.12
Период Дата Сумма
31 1 июля 2005 21,59
32 1 августа 2005 21,59
33 1 сентября 2005 21,59
34 1 октября 2005 21,59
35 1 ноября 2005 21,59
36 1 декабря 2005 21,59
37 1 января 2006 21,59
38 1 февраля 2006 21,59
39 1 марта 2006 21,59
40 1 апреля 2006 21,59
Заключение. При первоначальной стоимости оборудова-
ния в 800 тыс. р., применении коэффициента ускоренной
амортизации 3, продолжительности использования автоса-
мосвала в производственном процессе 40 месяцев общая
стоимость платежей составит 863,76 тыс. р. Каждый месяц
лизингополучатель платит лизингодателю по 21,59 тыс. р.,
что предусмотрено графиком оплаты лизинговых платежей.
После выплаты всех лизинговых платежей предмет лизинга
переходит в собственность лизингополучателя.
В. Сравнение затрат строительной организации по предмету
лизинга, приобретаемому различными способами
Эффективность лизинга обычно показывается путем срав-
нения с другими видами инвестиционных проектов развития
производства, такими как приобретение оборудования за счет
собственных средств или с привлечением кредита. При этом по
каждому варианту анализируется сумма совокупных затрат за
инвестиционный период.
Ниже приведена таблица сравнения этих показателей (табл.
2.13).
В данной таблице не указывается НДС, так как он возмеща-
ется при вводе автосамосвала в эксплуатацию.
Так как оборудование находится на балансе лизингодателя,
то налог на имущество включаем в наши затраты, как показано
в табл. 2.13. Если бы оборудование стояло на балансе
лизингополучателя, то налог на имущество мы бы выплачи-
вали самостоятельно в налоговую инспекцию и в затратах
лизингодателя налог на имущество не учитывался бы.
35. 35
Таблица 2.13
Сравнение затрат строительной организации по приобретению
автосамосвала различными способами за весь инвестиционный
период, тыс. р.
Показатель Собствен-
ные
средства
(эталон)
Kредит Лизинг с
ускорен-
ной
аморти-
зацией
Лизинг с
уплатой
аванса
Примечание
Стоимость
оборудования, тыс. р. 800 800 800 800 —
Срок договора лизинга,
мес. — — 40 40 —
Срок кредитования, мес. — 40 40 40 —
Аванс (30 %), тыс. р. — — — 240 —
Размер кредита, тыс. р. — 800 800 560 —
Плата за пользование
кредитом, тыс. р. — 200 200 140
Срок амортизации, мес. 120 120 40 40 120 — норматив-
ный срок аморти-
зации;
40 — срок догово-
ра финансового
лизинга
Kоэф. ускоренной
амортизации 1 1 3 3 —
Налог на имущество,
тыс. р.
79,2 79,2 26,54 18,6
где Тл
— срок
амортизации,
Сн
и Ск
—
стоимость объекта
соответственно на
начало и конец
года
Маржа, тыс. р. — — 44 44 Табл. 2.8, 2.11
Погашение кредита за
счет амортизационных
отчислений. тыс. р.
— 266,67 — — Для кредита:
Рк
= С/Тао
·Тк
, где
С — балансо-
вая стоимость
имущества, Тао
—
срок амортизации,
Тк
— срок кредита
Налог на прибыль, тыс. р. 252,63 168,42 — — Для покупки:
Нп
= С/ (0,76– С);
для кредита:
(С – Рк
)/ 0,76 –
– (С – Рк
)
Всего сумма затрат 1131,83 1514,29 1070,54 1002,6 —
%,2
2
кн
им
л
CC
H
Т
36. 36
Окончание табл. 2.13
Показатель Собствен-
ные
средства
(эталон)
Kредит Лизинг с
ускорен-
ной
аморти-
зацией
Лизинг с
уплатой
аванса
Примечание
Увеличение (+ ), уменьшение
(– ) затрат по сравнению с
эталоном, тыс. р. + (– )0 (+)382,46 (– )61,29 (– )129,33 —
Превышение общих затрат к
первонач. стоимости а/ с, % +41,5 + 89,3 +33,88 + 25,3 —
Заключение. Из сравнения общих затрат строительной
организации за полный инвестиционный период видно, что
минимальные затраты возникают при приобретении оборудо-
вания в лизинг с уплатой аванса, но этот вариант нам не
подходит, так как у предприятия нет средств для уплаты
аванса. Следующий, наиболее выгодный вариант — это приоб-
ретение автосамосвала в лизинг с применением коэффициента
ускоренной амортизации (на 61,29 тыс. р. меньше, чем приоб-
ретение за счет собственных средств, 33,88 % от первоначаль-
ной стоимости техники). А максимальные затраты возникают
при приобретении оборудования в лизинг с полной амортиза-
цией (на 391,37 тыс. р. дороже, чем при покупке за собственные
средства, что составляет 90,4% от первоначальной стоимости
автосамосвала).
Контрольные вопросы
1. Назовите отличительные черты финансового лизинга.
2. При каких условиях финансовый лизинг может быть
выгоден?
3. Какие условия договора лизинга являются наиболее
важными?
4. Назовите главных участников финансового лизинга, ка-
кая между ними взаимосвязь?
5. Как влияет коэффициент ускоренной амортизации на
размер лизинговых платежей, каков его экономический смысл?
Варианты задания 2 к контрольной работе
Условия договора и другая исходная информация берутся
из табл. 2.14, 2.15 либо индивидуально формируются препода-
вателем.
38. 38
Пример 3. Формирование и анализ программы обновле-
ния парка автосамосвалов в механизированной колонне.
Задание 3. В связи со 100 %-м износом парка автосамос-
валов (состоящего из 9 машин) требуется полная замена
данных машин в мехколонне. Необходимо:
1. Сформировать программу обновления парка машин.
2. Рассчитать и проанализировать схемы обобщенных ли-
зинговых платежей.
3. Оценить и выбрать наиболее эффективную схему обнов-
ления парка автосамосвалов для мехколонны.
А. Формирование программы обновления парка
автосамосвалов
Разработка программы обновления парка строительной тех-
ники на предприятии является логическим продолжением
задания примера 2. Выделим основные условия и особенности,
определяющие параметры программы.
Замена изношенных автосамосвалов будет производиться
тем же количеством новых автосамосвалов, что существенно
повысит производственную мощность предприятия в целом.
Заключение лизингового договора происходит один раз в
год, в течение девяти лет. Таким образом, через девять лет
произойдет полное обновление парка автосамосвалов на пред-
приятии.
График обновления автосамосвального парка приведен на
рис. 2.1.
График построен для обновления парка автосамосвалов по
схеме ускоренной амортизации. Для каждого экземпляра ма-
шин она составляет 40 мес. (см. пример 2). Если бы лизинговые
платежи осуществлялись в продолжение нормативного срока
амортизации ( жизненного цикла tж.ц.
), то каждая горизонталь-
ная полоска графика была бы продолжена до tж.ц.
= 10 лет.
39. 39
Номер
автосамосвала
А
9 В
8
7 Б
6
5
4
3
2 tл.ц.
1 tж.ц.
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Рис. 2.1. График обновления парка автосамосвалов в мехколонне по схеме
ускоренной амортизации:
линия А — календарный график обновления парка автосамосвалов; линия
Б — календарный график окончания лизинговых платежей; линия В —
график выработки нормативного рабочего ресурса; tж.ц.
— жизненный
(амортизационный) цикл нового автосамосвала; tл.ц.
— ускоренный
лизинговый цикл;
— календарный график лизинговых платежей в период
обновления автосамосвального парка;
— остаточный рабочий ресурс
Левая ступенчатая линия А характеризует календарный
график замены (обновления) автосамосвалов. В нашем случае
принято, что каждый год парк обновляется на 1 единицу
техники.
Ступенчатая линия Б характеризует календарный график
окончания лизинговых платежей; на рис. 2.1 она отстоит от
линии А на 3 года и 4 мес.
Площадь, заключенная между графиками А и Б, представ-
ляет собой «поле» лизинговых платежей в период обновления
автосамосвального парка на предприятии.
Крайняя правая ступенчатая линия В есть график, характе-
ризующий выработку нормативного рабочего ресурса обнов-
ленной техники. Площадь, заключенная между графиками Б и
В, представляет собой «поле» нормативного использования
новой техники после выплаты лизинговых платежей, когда
автосамосвалы уже перешли в собственность строительной
организации.
40. 40
Б. Расчет и анализ обобщенных лизинговых платежей при
обновлении техники
Расчет и анализ платежей по реализации программы
обновления автосамосвального парка в мехколонне рассмот-
рим для двух основных лизинговых схем:
а) лизинг с применением коэффициента ускоренной аморти-
зации;
б) лизинг с применением коэффициента ускоренной аморти-
зации и начальной уплатой аванса (30%) лизингодателю.
Данные расчеты для одной единицы техники (автосамосвала)
производились в примере 2.
Лизинг с применением коэффициента ускоренной
амортизации
План-график платежей по этой схеме представлен в табл.
2.16 и на рис. 2.2.
Программа сформирована наложением плановых платежей
по 9 автосамосвалам — каждого в своем временном отрезке.
Для первого автосамосвала этот отрезок приходится с 1-го по
4-й год, для девятого автосамосвала — с 9-го по 12-й год. В
нашем случае общая продолжительность программы обновле-
ния автосамосвального парка составляет 12 лет.
График суммарных годовых лизинговых платежей при
обновлении парка машин имеет 3 фазы:
фаза 1 — фаза нарастания платежей в первые три года
реализации программы — от 369,6 до 1108,8 тыс. р.;
фаза 2 — фаза стационарных годовых выплат (1231,92
тыс. р.) в продолжение 6 лет — с 4-го по 9-й годы;
фаза 3 — фаза падения (уменьшения) суммарных платежей
с 10-го по 12-й годы — с 862,32 до 123,12 тыс. р.
Среднегодовой размер платежей за весь программный 12 —
летний период составляет 11087,28/12 = 923,94 тыс. р. — это
лишь на 15,5 % выше продажной цены автосамосвала (923,94/
/800 = 115,5 %).
42. 42
Лизинг с применением коэффициента ускоренной
аморт изации и начальной уплат ой аванса ( 30 % )
лизингодат елю
Программа сформирована аналогичным описанному выше
способом. Она рассчитана на 12 лет и визуально похожа на
схему, показанную на рис. 2.2 и в табл. 2.16, однако имеются
и существенные различия.
План-график платежей по этой схеме представлен в табл.
2.17 и на рис. 2.3.
В первые три года они увеличиваются с 259,08 до 777,24
тыс. р., в последующие 6 лет ежегодные платежи стационар-
ны — 863,76 тыс. р. и в последние 3 года уменьшаются с 604,68
до 86,52 тыс. р.
Среднегодовые величины платежей за весь программный
период уменьшаются на 827,82 тыс. р., что выше лишь на 3 %
от первоначальной стоимости автосамосвала.
В то же время с позиции лизингополучателя названные
затраты не окончательны. В продолжение первых 9 лет должен
ежегодно выплачиваться аванс лизингодателю за каждую
вновь поступающую машину (табл. 2.18).
Рис. 2.2. График суммарных годовых лизинговых платежей при
обновлении парка автосамосвалов по схеме лизинга с применением
коэффициента ускоренной амортизации
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 1 12
Платежи,тыс.р.
Годы
44. 44
На графике рис. 2.3 приведена линия полных ежегодных
затрат лизингополучателя (мехколонны). Она проходит выше
линии лизинговых платежей и соединяется с ней в 9-й год —
после выплаты аванса за последний автосамосвал. Это дает
основание для формирования программы полных затрат ли-
зингополучателя, что и представлено в табл. 2.18. В предпос-
ледней строке табл. 2.18 для сравнения приведены годовые
значения лизинговых платежей по схеме ускоренной амортиза-
ции. В последней строке таблицы определена разность выплат
лизингополучателя между двумя схемами: лизинга с примене-
нием коэффициента ускоренной амортизации и лизинга с
применением коэффициента ускоренной амортизации и упла-
той аванса. Из нее следует, что:
— за исключением первых двух лет по авансовой схеме
лизинга лизингополучатель «экономит» на платежах;
— с 4-го по 9-й годы ежегодная «экономия» составляет
128,16 тыс. р., а в 10-й год достигает 257,6 тыс. р.;
— среднегодовая «экономия» платежей оценивается в 96,2
тыс. р., а за весь 12-летний период составляет 1153,44 тыс. р.
Рис. 2.3. План-график платежей с уплатой аванса и применением
коэффициента ускоренной амортизации. Если принять во внимание сами
лизинговые платежи, то годовые их значения существенно меньше, чем по
предыдущей схеме
0
2 0 0
4 0 0
6 0 0
8 0 0
1 0 0 0
1 2 0 0
1 4 0 0
1 3 5 7 9 1 1
Г о д ы
Платежи,тыс.руб.
л и з и нго вы е пл ат еж и с
пр им ен ен ие м
к о эф ф иц ие нт а
уск ор ен но й а м ор т и з а ц и и
л и з и нго вы е пл ат еж и с
упл ат ой а ва нс а и
пр им ен ен ие м
к о эф ф иц ие нт а
уск ор ен но й а м ор т и з а ц и и
р.
46. 46
Обратим внимание и на показатель среднегодового плате-
жа (за 12 лет) в сравнении с первоначальной стоимостью
автосамосвала, равной 800 тыс. р.:
— по схеме ускоренной амортизации он составляет 923,94
тыс. р., т.е. больше стоимости автосамосвала на 15,5 %;
— по схеме ускоренной амортизации с уплатой аванса
(30 %) среднегодовые выплаты (827,82) превышают стоимость
автосамосвала лишь на 3,5 %.
Итак, из двух лизинговых схем ускоренной амортизации
предпочтительной для лизингополучателя является схема с
уплатой аванса.
В. Выбор и оценка эффективности различных схем
обновления парка автосамосвалов
Для анализа эффективности каждого метода обновления
техники в сравнении с любым другим воспользуемся построе-
нием матрицы эффективности вариантов. Результаты всех
сравнительных расчетов сведем в матрицу — табл. 2.19.
Таблица 2.19
Сравнение показателей эффективности различных схем
обновления парка автосамосвалов, тыс. р.
Показатель Покупка за счет
собственных
средств
Kредит Лизинг с
ускоренной
амортизацией
Лизинг с уплатой
аванса (30 %) с
применением
коэффициента
ускоренной
амортизации
Покупка за счет
собственных
средств
1 +3442,14 – 551,61 – 1163,07
Kредит 33,79 % 1 – 3993,75 – 4605,2
Лизинг с
ускоренной
амортизацией
– 5,4 % – 29,31 % 1 – 611,46
Лизинг с уплатой
аванса (30 %) с
применением
коэффициента
ускоренной
амортизации
– 11,42 % – 33,8 % – 6,8 % 1
Расчет проводится на основании табл. 2.13. Мы берем сумму
затрат за весь инвестиционный период на один автосамосвал и
умножаем на девять, так как мы заменяем автосамосвальный
парк в мехколонне, состав которого равен девяти.
