Principios de Macroeconomía. Demanda Agregada I. Universidad del Norte, Barranquilla (Colombia). Juan Manuel Alvarado

1. La demanda agregada La gran depresión llevo a poner en duda la validez de la teoría económica clásica, ya que no podía explicar la gran depresión. Según la teoría clásica, la renta nacional depende de las ofertas de factores y de la tecnología existe, la cual no vario significativamente durante la gran depresión. Se necesitaba un modelo para explicar una recesión económica tan fuerte y para ofrecer soluciones. Keynes propuso una nueva manera de analizar la economía, que presento como otra manera de analizar la economía. Keynes: La baja renta y el elevado desempleo (característico de las recesiones económicas) se debe a una baja demanda agregada. A largo plazo, los precios son flexibles y la oferta agregada determina la renta; pero a corto plazo, los precios son rígidos, por lo que las variaciones de la demanda agregada influyen en la renta.

2. Modelo IS - LM Nuestro objetivo es identificar las variables que desplazan la curva de demanda agregada, alterando la renta nacional. Modelo IS – LM: proviene de la interpretación de la teoría de Keynes. Su objetivo es mostrar qué determina la renta nacional, dado cualquier nivel de precios. Dos manera: Como explicación de las causas por las que la renta varía a corto plazo cuando el nivel de precios se mantiene fijo o como explicación de las causas por las que la curva de demanda agregada se desplaza. IS: Inversión y ahorro. ( representa lo que ocurre en el mercado de bienes y servicios) LM: Liquidez y dinero. (representa lo que ocurre con la oferta y demanda de dinero) Tipo de interés: es la variable que relaciona la curva IS y la LM; ya que influye tanto en la inversión como en la demanda de dinero.

3. El mercado de bienes y la curva IS La curva IS representa la relación entre el tipo de interés y el nivel de renta que surge en el mercado de bienes y servicios. Primer paso: Vamos a utilizar el modelo denominado Aspa Keynesiana, el cual es la interpretación mas sencilla de la teoría de la renta nacional de Keynes. Aspa Keynesiana Keynes propuso que la renta total de una economía era determinada a corto plazo principalmente por el deseo de gastar de los hogares, empresas y el Estado. Cuanto más personas quieran gastar, más bienes y servicios podrán vender las empresas. Cuanto más puedan vender las empresas, más decidirán producir y más trabajadores decidirán contratar. Problema de las recesiones y depresiones: el gasto es insuficiente.

4. Diferencia entre gasto efectivo y gasto planeado Gasto efectivo: es la cantidad que gastan los hogares, las empresas y el Estado en bienes y servicios. Es igual al producto interno bruto ( PIB ) de la economía. Gasto planeado: es la cantidad que les gustaría gastar a los hogares, las empresas y el Estado en bienes y servicios. ¿Por qué puede ser diferente el gasto efectivo al planeado? Las empresas realizan inversiones imprevistas en existencias. Como las empresas consideran que estas variaciones imprevistas de las existencias son gasto en inversión, el gasto efectivo puede ser superior o inferior al planeado Economía cerrada , E = C + I + G C = C(Y-T) I = I , acá suponemos que la inversión planeada es exógenamente fija. G = G T = T E = C(Y-T) + I + G

5. El gasto planeado en función de la renta Representación del gasto planeado en función del nivel de renta. Pendiente: Propensión marginal a consumir. Muestra cuánto aumenta el gasto planeado cuando la renta aumenta en $1.

6. La economía en equilibrio Supuesto: La economía se encuentra en equilibrio cuando el gasto efectivo es igual al planeado. Gasto efectivo = Gasto planeado Y = E Aspa keynesiana: recta de 45° que representa los puntos en los que se cumple esta condición. Con la adición de la función de gasto planeado. Equilibrio: donde se juntan las dos.

7. La economía en equilibrio En este modelo, las existencias desempeñan un papel importante en el ajuste. Siempre que la economía no se encuentra en equilibrio, las existencias de las empresas experimentan variaciones imprevistas, lo que las induce a alterar los niveles de producción. Las variaciones de la producción influyen , a su vez, en la renta y el gasto totales, llevando a la economía hacia el equilibrio.

8. La política fiscal y el multiplicador: las compras del Estado. ¿Qué sucede cuando ocurre una variación de las compras del Estado? Dado que hacen parte del gasto planeado E = C + I + G Cuando aumenta, también aumenta el gasto planeado. SI las compras del Estado aumentan en ∆G, la curva de gasto planeado se desplaza en sentido ascendente en ∆G. Un aumento de las compras del Estado provoca un incremento aún mayor de la renta. Es decir, ∆Y es mayor que ∆G Multiplicador de las compras del Estado : ∆Y/ ∆G

9. Multiplicador de las compras del Estado Indica cuánto aumento la renta en respuesta de un aumento de las compras del Estado en $1. El multiplicador de las compras del Estado es mayor a 1. ¿Por qué se produce un efecto multiplicador? Un aumento de las compras del Estado lleva a un aumento de la renta. Un aumento de la renta provoca un aumento del consumo ya que : C = C(Y – T) Esto aumenta mucho mas la renta. Cuando un aumento de las compras del Estado eleva la renta, también eleva el consumo, lo que eleva aún mas la renta, elevando el consumo, y así sucesivamente. Variación inicial de las compras del Estado: ∆G Primera variación del consumo: PMC x ∆G Segunda variación del consumo: PMC x PMC x ∆G Tercera variación del consumo: PMC x PMC x PMC x ∆G

10. El multiplicador de las compras del Estado ∆Y = (1 + PMC + PMC² + PMC³ + PMC⁴+ …) ∆G Multiplicador de las compras del Estado: ∆Y / ∆G = 1 + PMC + PMC² + PMC³ + PMC⁴+ … ∆Y / ∆G = 1/ (1 – PMC) Si la PMC = 0.6, ∆Y / ∆G = 1/ (1 – PMC) = 1/ (1 - 0.6) = 2,5

11. La política fiscal y el multiplicador: los impuestos. Una reducción de los impuestos de ∆T eleva inmediatamente la renta disponible : Y – T en ∆T, por lo tanto aumenta el consumo en PMC x ∆T. La curva de gasto planeado se desplaza en sentido ascendente en PMC x ∆T Multiplicador de los impuestos: En cuanto varía la renta en respuesta a una variación de los impuestos en $1 ∆Y/ ∆T = - PMC / (1 – PMC) Si PMC = 0,6 ∆Y/ ∆T = -0,6 / (1 – 0,6) = -1,5

12. El tipo de interés, la inversión y la curva IS El aspa Keynesiana muestra cómo los planes de gasto de los hogares, empresas y el Estado determinan la renta de la economía. Pero tiene el supuesto que el nivel de inversión planeada es fijo. Inversión = I (r)

13. Una subida del tipo de interés reduce la renta. La curva IS, resume la relación entre el tipo de interés y el nivel de renta. Está curva combina la relación entre r e I expresada por medio de la función de inversión y la relación entre I e Y demostrada por el aspa keynesiana. Como una subida del tipo de interés provoca una disminución de la inversión planeada, la cual provoca, a su vez, una disminución de la renta, la curva IS tiene pendiente negativa.

14. Cómo desplaza la política fiscal la curva IS La curva IS nos muestra el nivel de renta con el que el mercado de bienes y servicios alcanza el equilibrio, dado un tipo de interés cualquiera. Cuando se traza la curva IS, se mantienen fijos G y T Cambios en G y T desplazan la curva IS Grafica: Se trazo con r fijo, y por tanto inversión planeada también es fija. Un aumento de las compras del Estado, desplaza la curva IS hacia fuera.

15. Cómo desplaza la política fiscal la curva IS La curva IS muestra las combinaciones del tipo de interés y el nivel de renta que son coherentes con el equilibrio del mercado de bienes y servicios. La curva IS se traza considerando dada la política fiscal. Los cambios de la política fiscal que elevan la demanda de bienes y servicios desplazan la curva IS hacia la derecha. Los cambios de la política fiscal que reducen la demanda de bienes y servicios la desplazan hacia la izquierda. r es fija, aumento de ∆G

16. Una interpretación de la curva IS basada en los fondos prestables Y – C- G = I S = I El ahorro nacional representa la oferta de fondo prestables y la inversión representa la demanda de esos fondos. Y – C(Y – T) – G = I(r) El primer miembro de la ecuación indica que la oferta de fondos prestables depende de la renta y de la política fiscal. El segundo muestra que la demanda de fondos prestables depende del tipo de interés. Éste se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda de prestamos.

17. La curva IS muestra el tipo de interés que equilibra el mercado de fondos prestables, dado un nivel cualquiera de renta. Cuando ésta aumenta de Y1 a Y2, el ahorro nacional, que es Y – C – G, aumenta. (PMC menor a 1) El aumento de la oferta de fondos prestables reduce el tipo de interés de r1 a r2. La curva IS resume esta relación: un aumento de la renta significa un aumento del ahorro, lo cual implica, a su vez, una reducción del tipo de interés de equilibrio. Por esta razón la curva IS tiene pendiente negativa.

18. El mercado de dinero y la curva LM La curva LM representa la relación entre el tipo de interés y el nivel de renta que surge en el mercado de saldos monetarios. La teoría de la preferencia por la liquidez: Determinación de la tasa de interés en el corto plazo. El tipo de interés se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda del activo más liquido de la economía, el dinero. Oferta saldos Monetarios Reales: Hay una oferta fija de saldos monetarios reales M : Variable de política exógena elegida por el Banco Central. P: Nivel de precios exógenos al modelo. En el corto plazo los consideramos fijos. Oferta de saldos reales es fija, y no depende de la tasa de interés.

19. Saldos Monetarios Reales con respecto a la tasa de interés Oferta de saldos reales es fija: no depende de la tasa de interés. Demanda : El tipo de interés es un determinante de la cantidad de dinero que decide tener la gente. La subida del tipo de interés reduce la cantidad demandada de saldos reales. El tipo de interés se ajusta para equilibrar el mercado de dinero. Al tipo de interés de equilibrio, la cantidad demandada de saldos reales es igual a la ofrecida.

20. ¿Cómo consigue el tipo de interés este equilibrio de la oferta y demanda de dinero? El ajuste se produce porque siempre que el mercado de dinero no se encuentra en equilibrio, la gente trata de ajustar sus carteras de activos y en este proceso altera el tipo de interés. Si el tipo de interés es superior al de equilibrio: La cantidad ofrecida de saldos monetarios reales es superior a la demandada. Las personas que tienen exceso de oferta monetaria quieren convertirla en activos para ganar intereses. Los bancos y los emisores de bonos, que prefieren pagar unos tipos de interés más bajos, responden a este exceso de oferta de dinero bajando los tipos de interés que ofrecen. Si el tipo de interés es inferior al de equilibrio, cantidad demandada es superior a la ofrecida, los individuos tratan de obtener dinero vendiendo bonos o retirando fondos de sus depósitos bancarios. Para atraer fondos, que ahora son más escasos, los bancos y los emisores de bonos responden subiendo el tipo de interés que ofrecen.

21. ¿Cómo responde el tipo de interés a variaciones de la oferta monetaria? Si el banco central reduce la oferta monetaria: Una subida del tipo de interés hace que la gente esté satisfecha teniendo una menor cantidad de saldos monetarios reales. Una reducción de la oferta monetaria eleva el tipo de interés. Un aumento de la oferta monetaria reduce el tipo de interés

22. La renta, la demanda de dinero y la curva LM ¿ Cómo afecta una variación del nivel de renta de la economía, Y, al mercado de saldos monetarios reales? El nivel de renta afecta la demanda de dinero. Cuando la renta es alta, el gasto es elevado, por lo que la gente realiza más transacciones que exigen el uso del dinero. Un aumento de la renta lleva a un aumento de la demanda de dinero. Función de demanda de dinero: La cantidad demandada de saldos monetarios reales está relacionada negativamente con el tipo de interés y positivamente con la renta.

23. Utilizando la teoría de la preferencia por la liquidez: Cuando la renta aumenta de Y1 a Y2, desplaza la curva de demanda de dinero hacia la derecha. Al no variar la oferta de saldos monetarios reales, el tipo de interés debe subir de r1 a r2 para equilibrar el mercado de dinero. Un aumento de la renta provoca una subida del tipo de interés. La curva LM representa esta relación entre el nivel de renta y el tipo de interés. Cuanto más alto es el nivel de renta, más elevada es la demanda de saldos monetarios reales y más alto es el tipo de interés de equilibrio.

24. ¿Cómo desplaza la política monetaria la curva LM? La curva LM muestra el tipo de interés que equilibra el mercado de dinero, cualquiera que sea el nivel de renta. Esta curva LM se traza considerada dada la oferta de saldos monetarios reales. Si éstos varían, la curva LM se desplaza. Utilizando la teoría de la preferencia por la liquidez, para comprender por que se desplaza la LM. Si el banco central reduce la oferta monetaria, disminuye la oferta de saldos reales. Manteniendo constante el nivel de renta y por tanto, la curva de demanda de saldos reales, observamos que una reducción de la oferta monetaria de saldos reales eleva el tipo de interés que equilibra el mercado de dinero. Por tanto, una reducción de los saldos reales desplaza la curva LM en sentido ascendente.

25. Curva LM La curva LM muestra las combinaciones del tipo de interés y el nivel de renta que son coherentes con el equilibrio del mercado de saldos monetarios reales. Se traza considerando dada la oferta de saldos monetarios reales. Una reducción de la oferta de saldos monetarios reales desplaza la curva LM en sentido ascendente y un aumento la desplaza en sentido descendente. La curva LM no determina por sí misma ni la renta Y, ni el tipo de interés, r, que estará vigente en la economía. Al igual que la curva IS, no es mas que una relación entre estas dos variables endógenas. Las curvas IS y LM determinan conjuntamente el equilibrio de la economía.

26. Conclusiones equilibrio al corto plazo Ya tenemos todos los componentes del modelo IS – LM. Las dos ecuaciones del modelo son: El modelo considera exógenas la política fiscal G y T, la política monetaria, M, y el nivel de precios, P. La curva IS indica las combinaciones de r , Y que satisfacen la ecuación que representa el mercado de bienes y la curva LM indica las combinaciones de r, Y que satisfacen la ecuación que representa el mercado de dinero.

27. El equilibrio de la economía se encuentra en el punto en el que se cortan la curva IS y la LM. Este punto indica el tipo de interés, r, y el nivel de renta, Y, que satisfacen las condiciones de equilibrio tanto en el mercado de bienes como el mercado de dinero. Es decir: En este punto el gasto efectivo es igual al planeado y la demanda de saldos monetarios reales es igual a la oferta.

29. Actividad Sean 4 Grupos. Grupo 1: Sindicatos. Grupo 2: Empresarios (Gremios) Grupo 3: Desempleados Grupo 4: Gobierno (Autoridad) Contexto: El año pasado la tasa de inflación en lo corrido del año fue del 2%. Para el año próximo se prevé que la inflación seguirá baja, con una meta del 1,5%. El crecimiento de la economía durante el año corrido ha sido del 5%. La economía se basa mas que todo en su mercado interno, y se tienen estudios que indican que hoy en día los trabajadores son mas productivos. Sindicatos (grupo 1) proponen aumentar el salario en un 8% . Debatir razones entre el grupo para defender un aumento de los salarios. ¿Qué dicen los empresarios (grupo 2) ? ¿Aceptan el aumento de los salarios? Razones. ¿Qué dicen los desempleados (grupo 3)? ¿Les agrada el aumento de los salarios? Razones. Luego de escuchar las razones. ¿ Qué decide el gobierno? ¿Emite el decreto para el aumento de los salarios en 8%?