3. Análisis financiero
Es la evaluación de la situación financiera de la
empresa o de un sector específico de ella y de sus
perspectivas futuras, interpretando la información
contable y demás información cuantitativa y
cualitativa disponible.
Por lo regular, implica el análisis de los estados
financieros de la empresa y de su flujo de fondos.
4. Flujo de fondos dentro de la empresa
Proceso
Productivo
Efectivo
Materias
Primas
Salarios y
otros
gastos
Activo Fijo
Neto
Cuentas
por pagar
Cuentas
por cobrar
Financiamiento
Capital
Social
Inventario
productos
terminados
Inversiones
Ventas
Pago Préstamos
Préstamos
Dividendos
Inversión
Cobros
Pagos M. O.
Depreciación
Ventas de contado
Ventas a crédito
Pago créditos
Pagos de contado
5. Ciclo del flujo de efectivo
La empresa necesita activos para hacer ventas
Para que aumenten las ventas, se deben
ampliar los activos, lo que exige nuevas
inversiones
Las nuevas inversiones deben ser
financiadas, lo que trae consigo compromisos
y obligaciones
Puede requerir financiamiento adicional en C x
C, inventario y activos fijos
Condiciones que podrían conducir a problemas
en el flujo de fondos.
6. Marco conceptual para el análisis
financiero
Determinación de
las necesidades
financieras
Análisis de las
necesidades de
fondos
Análisis de riesgo
de los negocios de
la empresa
Análisis de la
situación financiera
y rendimiento
Negociaciones con
los proveedores de
capital
8. Análisis de los estados financieros
Análisis horizontal
Análisis vertical
Razones financieras
9. En base a índices
•Comparación industrial
•Análisis de tendencias
10. Las proyecciones pueden hacerse con cierta
exactitud si se usan técnicas adecuadas para
analizar el presente en base a las llamadas
“series de tiempo”
11. Existen cuatro patrones de tendencia de fenómenos
en el tiempo:
- tendencia secular
- variacón estacional
- fluctuaciones cíclicas
- movimientos irregulares
12. Para hacer las proyecciones se necesita recurrir a
métodos estadísticos como:
- de las medias móviles
- de mínimos cuadrados
- las ecuaciones no lineales
13. Fuentes y usos de fondos
Antes de solicitar un préstamo, se deben
contestar tres preguntas:
• Qué ha hecho la empresa con sus recursos?
• Qué hará con los nuevos fondos?
• Cómo pagará el préstamo?
14. El estado de fuentes y usos de fondos
contesta tales preguntas
Al definir de donde provienen los
recursos y cómo se utilizan
o se invierten
15. Al hablar de los fondos obtenidos por una empresa
se hace referencia al efectivo de caja y a algunas
cuentas que sin ser dinero en efectivo son
equivalentes por tratarse de capital de trabajo, que
se define como la diferencia del activo circulante
menos el pasivo circulante.
Capital de trabajo
16. Activo Circulante 20x0 20x1 Aumento Disminución
Caja y bancos 22.050 14.700
Clientes y deudores varios 80.640 93.000
Documentos por cobrar 135.000 102.500
Inventario materias primas 439.000 600.830
Inventario artículos terminados 2.800 3.270
679.490 814.300
Pasivo circulante
Proveedores varios 130.530 89.000
Documentos por pagar 215.000 196.040
Gastos vencidos 1.500 2.800
347.030 287.840
Capital de trabajo 332.460 526.460
Aumento neto del capital de trabajo
Variación en el
capital de trabajo
Tabla 7.1 Variación del capital de trabajo
17. Activo Circulante 20x0 20x1 Aumento Disminución
Caja y bancos 22.050 14.700 7.350
Clientes y deudores varios 80.640 93.000 12.360
Documentos por cobrar 135.000 102.500 32.500
Inventario materias primas 439.000 600.830 161.830
Inventario artículos terminados 2.800 3.270 470
679.490 814.300
Pasivo circulante
Proveedores varios 130.530 89.000 41.530
Documentos por pagar 215.000 196.040 18.960
Gastos vencidos 1.500 2.800 1.300
347.030 287.840
Capital de trabajo 332.460 526.460
Aumento neto del capital de trabajo 194.000
235.150 235.150
Variación en el
capital de trabajo
Tabla 7.1 Variación del capital de trabajo
18. La depreciación no es un desembolso en
efectivo, los fondos fueron gastados al momento
de la compra de la máquina, por lo que la
depreciación cargada al ingreso de los años
posteriores no es un desembolso en efectivo,
como son la mano de obra o los cargos por
materias primas.
19. Análisis horizontal
se emplea para evaluar la tendencia en las
cuentas durante varios años, por lo general
se refleja en estados financieros
comparativos,
26. Estado comparativo de resultados
9x9-19x819x8-19x719x9-19x819x8-19x7
Ventas -10,00 60,00 -9,09% 120,00%
Devoluciones y desctos 12,00 5,00 150,00% 166,67%
Ventas netas -22,00 55,00 -21,57% 117,02%
Costo bienes vendidos -10,00 35,00 -16,67% 140,00%
Utilidad bruta -12,00 20,00 -28,57% 90,91%
Gastos en operación
en ventas -2,00 5,00 -15,38% 62,50%
generales -3,00 3,00 -42,86% 75,00%
totales en operación -5,00 8,00 -25,00% 66,67%
Aumento o Aumento o
Disminución $ Disminución %
27. Estado comparativo de resultados
19x9 19x8 19x7
Utilidad en operaciones 15,00 22,00 10,00
Otros ingresos 3,00 0,00 1,00
Utilidad antes intereses 18,00 22,00 11,00
Gasto en intereses 2,00 2,00 1,00
Utilidad antes impuestos 16,00 20,00 10,00
Impuestos 25% 4,00 5,00 2,50
Utilidad neta 12,00 15,00 7,50
28. Estado comparativo de resultados
19x9-19x819x8-19x719x9-19x8 19x8-19x7
Utilidad en operaciones -7,00 12,00 -31,82% 120,00%
Otros ingresos 3,00 -1,00 -100,00%
Utilidad antes intereses -4,00 11,00 -18,18% 100,00%
Gasto en intereses 0,00 1,00 0,00% 100,00%
Utilidad antes impuestos -4,00 10,00 -20,00% 100,00%
Impuestos 25% -1,00 2,50 -20,00% 100,00%
Utilidad neta -3,00 7,50 -20,00% 100,00%
Aumento o Aumento o
Disminución $ Disminución %
29. Cuando el análisis cubre un período de varios años,
los estados financieros comparativos resultan
difíciles de manejar.
Para evitar, se presenta la tendencia de los
resultados referidos a un año base.
30. El índice para cada años sucesivo se encuentra
dividiendo el saldo de la cuenta para el saldo del
año base y multiplicándole por 100.
31. Balance general indexado
ACTIVOS 19x9 19x8 19x7
Activos Corrientes 120,00% 110,00% 100,00%
Actifos fijos 117,65% 105,88% 100,00%
Activos totales 118,92% 108,11% 100,00%
PASIVOS
Pasivo Corriente 106,54% 96,15% 100,00%
Pasivo a largo plazo 114,29% 107,14% 100,00%
Pasivo Total 110,98% 102,46% 100,00%
PATRIMONIO
Acciones comunes 100,00% 100,00% 100,00%
Utilidad retenida 220,00% 166,67% 100,00%
Patrimonio Total 134,29% 119,05% 100,00%
Total Pasivo y Patrimonio118,92% 108,11% 100,00%
32. Análisis vertical
Se utiliza una cuenta importante del estado
financiero como cifra base y todas las demás
cuentas se comparan con ella.
33. Revela la estructura interna de la empresa.
Indica la relación que existe entre cada cuenta
del estado de resultados y las ventas.
Muestra los activos que producen ingreso y las
fuentes de capital, bien sea por pasivos
corrientes o a largo plazo o por fondos del
patrimonio.
Los resultados del análisis vertical también se
usan para comparar la posición relativa de la
empresa en relación con la industria.
El análisis vertical
34. Análisis vertical
•En el balance se asigna el 100% al total del
activo y cada cuenta del activo se expresa
como porcentaje del total del activo.
•Al total del pasivo y patrimonio también se le
asigna el 100% y cada cuenta del pasivo y
patrimonio se expresa como un porcentaje del
total del pasivo y patrimonio de los accionistas.
•En el estado de resultados se asigna el 100%
a las ventas netas y todas las demás cuentas
se evalúan en comparación con ella
35. Estado comparativo de resultados
19x9 19x8
$ % $ %
Ventas 100,0 125,0 110,0 107,8
Dev y Desc 20,0 25,0 8,0 7,8
V netas 80,0 100,0 102,0 100,0
C ventas 50,0 62,5 60,0 58,8
U Bruta 30,0 37,5 42,0 41,2
G. Operac
-en ventas 11,0 13,8 13,0 12,7
- generales 4,0 5,0 7,0 6,9
36. ...
19x9 19x8
$ % $ %
G T Oprc 15,0 18,8 20,0 19,6
U Operación 15,0 18,8 22,0 21,6
Ot ingresos 3,0 3,8 0,0 0,0
U ant interés 18,0 22,5 22,0 21,6
G intereses 2,0 2,5 2,0 2,0
U ant impst 16,0 20,0 20,0 19,6
Impuestos 6,4 8,0 8,0 7,8
U neta 9,6 12,0 12,0 11,8
37. Indicadores financieros
Son relaciones contables que extraen la
información de los estados financieros básicos
- del balance general
- del estado de pérdidas y
ganancias
38. El análisis de razones
es el cálculo e interpretación de los
índices financieros para determinar el desempeño y
evolución de la empresa
La contabilidad está orientada hacia el pasado
Las proyecciones financieras se orientan hacia el
futuro para ser estratégicamente aprovechadas
39. El dirigir la empresa en base al manejo consiente
de índices, conduce a la consideración
sistemática de las causas
Pero también lo contrario, en la búsqueda de las
causas de los bajos rendimientos y las pérdidas,
los índices producen excelentes resultados.
40. El empresario necesita y, por consiguiente, debe
disponer de índices para:
discernir entre lo fundamental y lo superfluo
prestar mayor atención a la
productividad que a la producción
conocer su posición en el mercado
41. Qué es el análisis de razones
Es el cálculo e interpretación de índices
financieros a fin de evaluar en forma
significativa el desempeño y evolución de la
empresa
- Es alto o bajo?
- Es bueno o malo?
- Es indiferente?
42. Es normal en nuestro sector una venta
de S/. xxxx por vendedor/año?
Cuántas horas serán necesarias para
obtener un valor agregado de S/. yyyy?
En cuánto puede aumentarse el
endeudamiento si el rendimiento es
superior a lo normal?
Cuánto cuesta un puesto de trabajo?
Es escaso o exagerado el aparato
administrativo?
43. - guiar al gerente de finanzas en el control
interno de la empresa
- proveer al gerente de información que
permita comparar los resultados de la
empresa con otras empresas
- darle al gerente o al analista externo la
oportunidad de comparar las características
operativas con la competencia
Los índices sirven para
44. Los índices no deben ser usadas por si solos,
como sustitutos de un análisis cuidadoso o como
resultados aislados, sino como guía para el
gerente que quiere un análisis cuidadoso.
45. El análisis momentáneo
o transversal
es la comparación de razones
financieras de diferentes empresas
en un momento determinado
46. El análisis periódico
o longitudinal
es la evaluación de la empresa
en el tiempo a través de
índices financieros
47. Existen índices de
liquidez
apalancamiento
actividad o rotación
productividad
valor en el mercado
49. Razón corriente
mide la capacidad de la empresa para cancelar
sus pasivos corrientes con los activos corrientes,
con un margen de seguridad que admita una
posible reducción de sus varios activos corrientes
tales como inventarios y cuentas por cobrar
Activos corrientes
Pasivos corrientes
Relación corriente =
50. Capital de trabajo
Un concepto relacionado con la razón corriente
es el capital de trabajo, la diferencia entre el
activo circulante y el pasivo circulante.
El analista, especialmente de crédito, se fija en
esta cifra y sus movimientos durante varios
períodos, como un indicador de la fuerza en
reserva para las adversidades.
52. Razón rápida o ácida
mide la capacidad del negocio para hacerle frente
a sus obligaciones corrientes, utilizando sus
activos corrientes, pero es una prueba más
severa, ya que se concentra sobre los activos
estrictamente líquidos, cuyos valores son más o
menos ciertos
Activos corrientes - inventario
Pasivos corrientes
Relación rápida =
53. Liquidez global
Es el inverso de la razón de la deuda
Total del activo
Total del pasivo
Liquidez global=
55. Relaciones de apalancamiento
Aunque son atractivas las perspectivas de
grandes ganancias, el inversionista muestra
aversión al riesgo.
Las decisiones acerca del uso de palancas
financieras deben buscar un punto de equilibrio
entre la relación "mayor rendimiento esperado
contra mayor riesgo asumido".
56. Razón deuda/patrimonio
Mide la solvencia, la capacidad que tiene la
empresa para pagar sus obligaciones de largo
plazo, un alto nivel de deuda en la estructura de
capital puede dificultar a la empresa pagar los
cargos principales y por intereses, a su
vencimiento
Total del pasivo
Patrimonio
Razón deuda patrimonio =
57. Apalancamiento financiero
Este índice da una ideas del grado de
endeudamiento que tiene la empresa en relación
con el patrimonio.
Activo Total
Patrimonio
Apalancamiento financiero =
58. Cobertura de intereses
mide la capacidad para cubrir los intereses
contraídos, las utilidades antes de impuestos
reflejan el número de veces que se cubre el gasto
por interés.
Utilidad bruta
Intereses
Cobertura de intereses =
59. Relaciones de actividad
Evalúan la efectividad con que la
empresa hace uso de sus recursos.
Mide la velocidad con que las diversas cuentas
se convierten en ventas o en efectivo.
Supone que haya un equilibrio "apropiado"
entre las ventas y las diversas cuentas del
activo
60. Período medio de cobro
es una medida aproximada de la condición
general de las cuentas por cobrar y de las
políticas de crédito de un negocio, sin embargo,
está sujeto a la fluctuación de las ventas en un
período dado
C x C
Ventas día
Período medio de cobro =
61. Rotación del inventario
expresa la frecuencia con que el nivel promedio
de la inversión en inventario rota o se "recupera"
a través de las operaciones.
Ventas
Inventario
Rotación de inventario =
62. Rotación del activo total
Muestra la eficiencia con que la empresa emplea
sus activos en la generación de ventas.
Cuánto más alta es la rotación del activo total,
tanto más eficientemente se han empleado esos
activos.
Ventas
Total del activo
Rotación del activo =
64. Margen utilidad bruta
Indica el porcentaje por unidad monetaria de
ventas que queda después de que la empresa ha
pagado su mercadería
65. Relaciones de productividad
Utilidad bruta
Ventas
MARGEN UTILIDAD BRUTA =
Utilidad neta
Activos
UTILIDAD SOBRE ACTIVOS =
Utilidad neta
Patrimonio
UTILIDAD SOBRE PATRIMONIO =
66. Relaciones de valor en el
mercado
evalúan el precio de las acciones de
la empresa con sus ganancias
por acción
67. Utilidad por acción
Las ganancias por acción constituyen un
indicador útil del desempeño logrado por las
operaciones de la empresa, lo mismo que de
los dividendos que se esperan obtener
69. Valor en libros por acción
es el valor neto de activos disponibles para los
accionistas comunes dividido por el número de
acciones en circulación, donde los activos
netos equivalen al patrimonio de los
accionistas menos las acciones preferentes
70. Número de acciones en circulación
Utilidad neta – Div. preferentes
Utilidad por acción =
Utilidad / acción
Precio / acción
Precio / utilidad =
Número de acciones
Patrimonio – Acc. preferentes
Valor / acción libros =
Relaciones de valor en el mercado
71. Para disponer de tendencias
se requiere de estados financieros
de varios ejercicios
72. Análisis de las tendencias
Aunque el análisis de razones ofrece un cuadro
razonablemente bueno de las operaciones de
una empresa, es incompleto en el sentido de
que ignora tiempo
73. Ojo!
• El riesgo de mala interpretación está siempre
presente en el análisis de razones
• El análisis de razones es solamente el primer
paso que el analista financiero puede usar para
evaluar la ejecutoria de las operaciones
74. Sistema que utiliza la gerencia para examinar
minuciosamente los estados financieros de la
empresa y evaluar su condición financiera.
*Nombre derivado de la compañía química que popularizó su uso
Sistema Du Pont modificado*
75. Relación entre los factores que
afectan el retorno sobre la inversión
Capital de
trabajo
Inversión
permanente
Ventas Costo ventas
más menos
Retorno sobre la inversión
Inversión
total
GananciasVentas Ventas
Dividido para Dividido para
Rotación Utilidad como % de ventas
Multiplicado por
Inventarios
Cuentas por cobrar
Caja
Costo de ventas
Gastos en ventas
Costos distribución
Administración
76. Sistema Du Pont modificado
Retorno sobre la inversión
%
Activo fijoGastos totales Ventas Activo corriente
Activo totalVentas Ingreso neto Ventas
Utilidad en ventas
%
Rotación
veces
Otros Activos
Costo prod vendido
Gastos operativos
Depreciación
Intereses e impuestos
x
+ +
+
-
:-:-
Notes de l'éditeur
En la mayoría de los casos, solo la información contable no permite tener una visión completa del estado en que se encuentra la empresa, adicionalmente se requiere conocer aspectos internos y externos a ella, en los externos cabe destacar la inflación y la devaluación, la situación social y las políticas gubernamentales. El análisis de los estados financieros involucra el cálculo de diversos índices; lo utilizan partes interesadas como acreedores, inversionistas y gerentes para determinar la posición financiera de la empresa en relación con la de otras. La manera en que los inversionistas y acreedores consideran la posición financiera y los resultados de las operaciones de una entidad tendrán un impacto en la reputación de la empresa, su proporción entre precios/ganancias y la tasa de interés vigente.
El análisis de los estados financieros involucra el cálculo de diversos índices; lo utilizan partes interesadas como acreedores, inversionistas y gerentes para determinar la posición financiera de la empresa en relación con la de otras. La manera en que los inversionistas y acreedores consideran la posición financiera y los resultados de las operaciones de una entidad tendrán un impacto en la reputación de la empresa, su proporción entre precios/ganancias y la tasa de interés vigente. El análisis del flujo de fondos es la evaluación del cambio en la posición financiera de la empresa para determinar el impacto que sus fuentes y usos de fondos tienen en las operaciones de la empresa y en su condición financiera. Se utiliza en decisiones que tienen que ver con inversiones empresariales, operaciones y financiamiento. Para medir la capacidad financiera de un negocio se puede usar el análisis horizontal, el vertical y el de razones financieras. El primero muestra los cambios de un período a otro, por lo que es un criterio dinámico o histórico, el segundo, muestra las relaciones entre cuentas de un mismo período por lo que es un criterio estático y, el último es el cálculo de relaciones entre las cuentas de los estados financieros que muestran la tendencia del desempeño de la empresa.
En el análisis financiero se emplean índices para efectuar dos tipos de comparaciones: - Comparación industrial Los índices de una empresa se comparan con los de compañías similares y con promedios industriales o normas para determinar cómo se comporta la empresa en relación con sus competidores. - Análisis de tendencias Los índices actuales de una empresa se comparan con sus promedios pasados para determinar si la condición financiera de la empresa está mejorando o se está deteriorando con el tiempo.
muestra el saldo de activo corriente que quedaría en el caso de que la empresa tuviera que cancelar el pasivo corriente utilizando los recursos de corto plazo. El capital de trabajo neto es un colchón de seguridad para los acreedores, puede no servir para compararlo con los resultados de otras empresas pero a menudo es útil para la evaluación interna de la empresa. El analista, especialmente el de crédito, se fija en esta cifra y sus movimientos durante varios períodos, como un indicador de la fuerza en reserva para las adversidades del tiempo
Las razones tienen tres usos primarios; primero, el de guiar al gerente de finanzas en el control interno de la empresa; segundo, proveer al gerente de información que permita comparar los resultados de su empresa con otras empresas y, finalmente, darle al gerente o al analista externo la oportunidad de comparar las características operativas con la competencia. Las razones por si solas no deben ser usadas como sustitutos de un análisis cuidadoso o como resultados aislados, sino como guía para el gerente que quiere un análisis cuidadoso.
Generalmente, las razones financieras se clasifican en: - Razones de liquidez, o capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones de corto plazo. - Razones de actividad, que miden la eficacia con que la empresa está utilizando sus recursos para generar ingresos por ventas. - Razones de apalancamiento financiero, que miden tanto el grado de endeudamiento de la empresa como su capacidad para cumplir con el pago de las deudas contraídas. - Razones de productividad, que miden el nivel general de la eficiencia de la administración en términos de los rendimientos generados sobre las ventas y sobre la inversión. - Relaciones de valor en el mercado , relacionan el precio de las acciones de la empresa con sus ganancias o valor en libros por acción.
La liquidez es esencial para dirigir una actividad mercantil, particularmente en tiempos adversos, como ocurre cuando se cierra un negocio por una huelga o cuando sobrevienen pérdidas en las operaciones debidas a una recesión económica o a un aumento considerable en el precio de las materias primas. Si la liquidez es insuficiente para amortiguar tales pérdidas, puede surgir una dificultad financiera seria. Generalmente, el primer punto que interesa al analista financiero es la liquidez. Aunque un análisis completo de la liquidez requiere el uso del presupuesto de efectivo, el análisis de índices financieros relaciona el efectivo disponible y otros activos corrientes con las obligaciones corrientes y con ello proporciona una técnica que permite medir la liquidez de la empresa con rapidez y facilidad. El análisis de la liquidez de una empresa es muy importante para los acreedores. Si una empresa tiene una liquidez deficiente, puede generarse un riesgo de crédito y, quizás puede producir incapacidad de pago de la deuda. Las razones de liquidez son de naturaleza estática al final de año, por lo tanto, es fundamental para la administración examinar los futuros flujos de caja. Si en el futuro se esperan altos desembolsos de efectivo en relación con los ingresos, la posición de liquidez de la empresa se deteriorará.
Esta prueba se basa en un enfoque de liquidación más bien que en el de una empresa en operación, ya que no toma explícitamente en cuenta la naturaleza de rotación de los activos y pasivos corrientes. La razón corriente muestra la solvencia a corto plazo, porque indica hasta que punto los derechos de los acreedores a corto plazo están cubiertos por activos que se espera convertir en efectivo en un período que corresponde aproximadamente al vencimiento de tales derechos, mide cuántos sucres tiene disponibles la empresa a corto plazo para pagar un sucre de deuda exigible también en el corto plazo. La idea general es que mientras más alta sea la razón, tanto mejor. Desde el punto de vista del acreedor y cuando la empresa tiene dificultades en conseguir préstamos a corto plazo, se necesita una razón alta, esto puede ser cierto, pero desde el punto de vista de una administración prudente, puede haber serias dudas sobre el mérito de un excesivo crecimiento, de una acumulación de inventario desproporcionada con las necesidades del negocio. La razón corriente puede distorsionarse por la fluctuación de los activos circulantes en un negocio de temporada. De manera que, en la interpretación de esta razón, se deben interpretar también las subcuentas del activos y pasivo corrientes, el carácter del negocio, así como también lo que se espera en el futuro.
Esta prueba se basa en un enfoque de liquidación más bien que en el de una empresa en operación, ya que no toma explícitamente en cuenta la naturaleza de rotación de los activos y pasivos corrientes. La razón corriente muestra la solvencia a corto plazo, porque indica hasta que punto los derechos de los acreedores a corto plazo están cubiertos por activos que se espera convertir en efectivo en un período que corresponde aproximadamente al vencimiento de tales derechos, mide cuántos sucres tiene disponibles la empresa a corto plazo para pagar un sucre de deuda exigible también en el corto plazo. La idea general es que mientras más alta sea la razón, tanto mejor. Desde el punto de vista del acreedor y cuando la empresa tiene dificultades en conseguir préstamos a corto plazo, se necesita una razón alta, esto puede ser cierto, pero desde el punto de vista de una administración prudente, puede haber serias dudas sobre el mérito de un excesivo crecimiento, de una acumulación de inventario desproporcionada con las necesidades del negocio. La razón corriente puede distorsionarse por la fluctuación de los activos circulantes en un negocio de temporada. De manera que, en la interpretación de esta razón, se deben interpretar también las subcuentas del activos y pasivo corrientes, el carácter del negocio, así como también lo que se espera en el futuro.
también mide la capacidad del negocio para hacerle frente a sus obligaciones corrientes, utilizando sus activos corrientes, pero es una prueba razón más severa, ya que se concentra sobre los activos estrictamente líquidos, cuyos valores son más o menos ciertos. Eliminando los inventarios, la pregunta que de hecho se hace es: "si el negocio tuviera que parar las ventas hoy, qué activos se pueden convertir inmediatamente en efectivo para pagar las obligaciones corrientes?" La prueba de ácido tampoco supone un negocio en operación. Generalmente una prueba de ácido de 1:1 es suficientemente amplia, pero definitivamente no se puede ni se debe establecer reglas fijas. El inventario constituye el renglón menos líquido del activo corriente de una empresa, es decir, más difícil para convertirse en efectivo y es, precisamente que en caso de liquidación de la empresa, en el inventario es donde pueden producirse pérdidas con mayor facilidad. Afortunadamente, no siempre se cumple que los inventarios son de baja liquidez, depende de su rotación o velocidad de circulación. Los gastos pagados por anticipado tampoco se incluyen porque no son convertibles en efectivo para poder cubrir los pasivos corrientes.
