1. TECNOLÓGICO DE ESTUDIOS SUPERIORES DE CUAUTITLÁN IZCALLI
UNIDAD 1
Introducción y Generalidades de Proyectos de Inversión
Solís Dávila Juan Manuel
472M
Lic. Bahena García Omar
23 de septiembre de 2011

2. RESUMEN
los proyectos de inversión se realizan con el fin de contribuir al desarrollo de la empresa y la sociedad en
general, estos generan fuentes de trabaj para la sociedad y vuelve competitiva y rentable a la empresa,
para conseguir este tipo de objetivo hay necesidades que seran cubiertas por la empresa para llegar a
ellos, se necesita analizar los alcances para saber cuales son los limites y de ahí definir los objetivos.
INTRODUCCION
La elaboración de proyectos de inversión por parte de las empresas busca como agragar valor a la
organización a través de la máxima utilización del presupuesto disponible, los proyectos de inversión
contribuyen al desarrollo de la empresa y la sociedad en general, estos generan fuentes de trabajo para la
sociedad y vuelve competitiva y rentable a la empresa.
Proyecto de inversión Es un documento en el que se recogen los objetivos y las estrategias que se piensa
desarrollar, se trata de un documento escrito. Que es un proyecto de Inversión: es el plan prospectivo de
una unidad de acción capaz de materializar algún aspecto de desarrollo económico o social. Un proyecto
no es más que la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema que tiende a
resolver, entre tantas, una necesidad humana. En esta fase pueden haber diferentes ideas, inversiones de
diferente monto, tecologia y metodologías con diverso enfoque, pero todas ellas destinadas a resolver las
necesidades del ser humano en todas sus facetas, como pueden ser educación alimentación, salud,
ambiente, cultura etc.
NECESIDADES Y ALCANCES
Toda decisión debe responder a un estudio previo de las ventajas y desventajas asociadas a su
implementación la profundidad con que se realice dependerá de lo que aconseje cada proyecto en
particular. En términos generales, cinco son los estudios particulares que deben realizarse para evaluar el
proyecto; los de viabilidad comercial, técnica, legal de gestión y financiera, si se trata de un inversionista
privado o económico.

3. Alcances
 Se determinara la vialidad del proyecto expuesto, su rentabilidad, sus ventajas y su monto de
inversión.
 Se realizan los riegos inherentes al mismo, para evitar desestabilizar el mercado.
 Se definirá un plan estratégico para el proyecto que se realice en tiempo y forma.
 Lograr la rentabilidad proyectada
ESTRUCTURA
La estructura e intensidad del documento de "proyecto de inversión", se prepara teniendo en cuenta
varios factores, como naturaleza (sector) y complejidad del proyecto, requisitos solicitados por la entidad a
quien se dirige el proyecto y función esperada del documento, esta puede ser una solicitud de crédito,
solicitud de recursos presupuéstales, justificar la autorización, entre otros. Si bien hay especificidades por
topología del proyecto por requerimientos institucionales, hay guías generales que sirven de pauta para la
presentación de documentos de proyecto
EVALUACIÓN
La evaluación depende en gran medida del criterio adoptado de acuerdo con el objetivo
general del proyecto. En el ámbito de la inversión privada, el objetivo principal es que la empresa
sobreviva, mantener el mismo segmento del mercado, diversificar la producción, aunque no se aumente el
rendimiento sobre capital, en esencia la realidad económica, política, social y cultural de la entidad donde
se piense invertir, marcará los criterios que se seguirán para realizar la evaluación adecuada, por lo cual los
criterios y la evaluación son, la parte fundamental de toda evaluación de proyectos
PROCESOS DE ELABORACIÓN Y EVALUACIÓN
Trabajo de grupo interdisciplinario, en el que interviene la estadística, investigación de mercados,
investigación de operaciones, ingeniería de proyectos, contabilidad, finanzas, ingeniería económica y
otras. El resultado es el establecimiento de la viabilidad técnica, económica y de mercado

4. 1.El Tamaño del proyecto y la demanda. Un factor muy importante que determina las dimensiones del
proyecto es la demanda. Al comparar el tamaño del proyecto con la demanda se pueden obtener 3
resultados diferentes;
a) Que la demanda sea mayor que el tamaño mínimo del proyecto.
b) Que la magnitud de la demanda sea del mismo orden que el tamaño mínimo del proyecto.
c) Que la demanda sea muy pequeña en relación con el tamaño mínimo.
El tamaño propuesto para el proyecto sólo podrá aceptarse en el caso de que la demanda sea claramente
superior a dicho tamaño.
4. El tamaño del proyecto y el financiamiento. Si los recursos financieros son insuficientes para atender las
necesidades de inversión de la planta de tamaño mínimo, es claro que la realización del proyecto es
imposible. Por lo contrario, si se tienen los recursos suficientes para escoger entre los diferentes tamaños,
lo más prudente sería escoger aquel tamaño que pueda financiarse con mayor comodidad y seguridad.
CONCLUSIÓN
Los proyectos de inversión son una base fundamental para el buen funcionamiento de una entidad
económica, es la buena planeación de los recursos económicos, La estructura de preparación y
presentación de proyectos de inversión, comienza con una idea. Cada una de las etapas siguientes es una
profundización de la idea inicial, no sólo en lo que se refiere a conocimiento, sino también en lo
relacionado con investigación y análisis.
La última parte del proceso es, por supuesto, la cristalización de la idea con la instalación física de la
planta, la producción del bien o servicio y, por último, la satisfacción de la necesidad humana o social, que
fue lo que en un principio dio origen a la idea y al proyecto, buscando recopilar, crear y analizar en forma
sistemática un conjunto de antecedentes económicos que permitan juzgar cualitativa y cuantitativamente
las ventajas y desventajas de asignar recursos a una determinada iniciativa.
La evaluación de un Proyecto de Inversión, cualquiera que este sea, tiene por objeto conocer los aspectos
de análisis más significativos del Estudio de Mercado, del Estudio Económico y Estudio Financiero, de tal
manera que asegure resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable. Solo así es
posible asignar los escasos recursos económicos a la mejor alternativa.

5. TECNOLÓGICO DE ESTUDIOS SUPERIORES DE CUAUTITLÁN IZCALLI
Unidad 2 y 3
Introducción y Generalidades de Proyectos de Inversión
Solís Dávila Juan Manuel
472M
Lic. Bahena García Omar
23 de septiembre de 2011

6. Resumen
Se tiene que conocer las diferentes fuentes de financiamiento y el rendimiento que dicho proyecto
tendría para identificar un beneficio económico en la implantación del proyecto y en caso contrario
volver a realizar el análisis y determinar el tamaño necesario que proporcione una utilidad para los
inversionistas. El proceso de producción es el conjunto de actividades que se llevan a cabo para
elaborar un producto o prestar un servicio. En este, se conjugan la maquinaria, los insumos
(materiales, materia prima) y el personal de la empresa necesarios para realizar el proceso.
Una buena distribución del equipo en la planta corresponde a la distribución de las máquinas, los
materiales y los servicios complementarios que atienden de la mejor manera las necesidades del
proceso productivo y asegura los menores costos y la más alta productividad, a la vez que mantiene
las condiciones óptimas de seguridad y bienestar para los trabajadores.
2.1 ESTUDIO TÉCNICO DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
En el estudio técnico se analizan elementos que tienen que ver con la ingeniería básica del producto
y/o proceso que se desea implementar, para ello se tiene que hacer la descripción detallada del
mismo con la finalidad de mostrar todos los requerimientos para hacerlo funcionable. De ahí la
importancia de analizar el tamaño óptimo de la planta el cual debe justificar la producción y el
número de consumidores que se tendrá para no arriesgar a la empresa en la creación de una
estructura que no esté soportada por la demanda. Finalmente con cada uno de los elementos que
conforman el estudio técnico se elabora un análisis de la inversión para posteriormente conocer la
viabilidad económica del mismo.
2.1.1 LOCALIZACION DISTRIBUCION PLANTA PROYECTOS DE INVERSION
Una de las partes del estudio técnico es el tamaño y determinación de la localización de la planta.
La determinación de un tamaño óptimo es fundamental en esta parte del estudio. Hay que aclarar
que determinación es difícil, pues las técnicas existentes para su determinación son iterativas y no
existe un método preciso y directo para hacer el cálculo. El tamaño también depende de los turnos

7. trabajados, ya que para un cierto equipo instalado la producción varia directamente de acuerdo con
el número de turnos que se trabaje. Aquí es necesario plantear una serie de alternativas cuando no
se conoce y domina a la perfección la tecnología que se empleara.
LOCALIZACIÓN DE LA PLANTA
Este elemento consiste en identificar el lugar ideal para la implementación del proyecto, se debe
tomar en cuenta algunos elementos importantes que darán soporte a la decisión del lugar específico
de la planta. La selección de la localización del proyecto se define en dos ámbitos: el de la macro
localización donde se elige la región o zona más atractiva para el proyecto y el de la micro
localización, que determina el lugar específico donde se instalará el proyecto
Métodos recomendados: el método cualitativo por puntos que consiste en asignar elementos
cuantitativos a un grupo de criterios relevantes para la localización, lo que lleva a comparar varios
sitios y escoger el que más puntuación tenga, otro es el método cuantitativo de Vogel, este método
requiere un análisis de costos de transporte, de la materia prima y los productos terminados de tal
manera que el monto de los costos determinarán la mejor localización.
Existen otros indicadores indirectos, como el monto de la inversión, el monto de ocupación efectiva
de mano de obra o algún otro de sus efectos sobre la economía.
DISTRIBUCIÓN EN LA PLANTA
Una buena distribución del equipo en la planta corresponde a la distribución de las máquinas, los
materiales y los servicios complementarios que atienden de la mejor manera las necesidades del
proceso productivo y asegura los menores costos y la más alta productividad, a la vez que mantiene
las condiciones óptimas de seguridad y bienestar para los trabajadores.
Para ello es importante considerar todos los elementos necesarios para el desarrollo del proyecto,
como lo es la maquinaria, equipo, personal, materia prima, almacenamiento, etc. e identificar los
espacios y recorridos que permitan que los materiales y las personas se encuentres seguros y bien
establecidos.
Una buena distribución de la planta es la que proporciona condiciones de trabajo aceptable y permite
la operación más económica, a la vez que mantiene las condiciones óptimas de seguridad y bienestar
para los trabajadores Distribución de la Planta:

8. El abasto suficiente en cantidad y calidad de materias primas es un aspecto vital en el desarrollo de
un proyecto. En caso de que el abasto no sea totalmente seguro se recomienda buscar en el.
2.1.2 PROCESO PRODUCCION PROYECTOS DE INVERSION
Con este elemento se pretende describir la secuencia de operaciones que llevan al bien a
transformarse en un producto terminado. En él se pueden incluir tiempos y requerimientos y para su
mejor presentación y entendimiento se sugieren los diagramas de flujo los cuales sirven para mostrar
los espacios y la transformación de los materiales hasta llegar a su última presentación.
Determinar la tecnología, el sistema y el programa de producción que lleve a obtener un proceso de
producción óptimo.
El proceso de producción es el procedimiento técnico que se utiliza en el proyecto para obtener
bienes y servicios a partir de insumos y se identifica como la transformación de una serie de éstos
para convertirlos en productos mediante una determinada función de producción.
Indiferentemente si va a producir, maquilar o comprar en un principio, es necesario conocer el
proceso de producción de su empresa.
El proceso de producción es el conjunto de actividades que se llevan a cabo para elaborar un
producto o prestar un servicio. En este, se conjugan la maquinaria, los insumos (materiales, materia
prima) y el personal de la empresa necesarios para realizar el proceso. Es necesario que el proceso de
producción quede determinado claramente, a manera que permita a los empleados obtener el
producto deseado con un uso eficiente de los recursos necesarios
Las preguntas fundamentales que se debe responder para establecer un proceso de producción son:
· Establezca todas las actividades necesarias para elaborar el producto.
· Ordene las actividades de una manera lógica y en secuencia.
· Determine los tiempos requeridos para desarrollar cada actividad.
· Elabore un flujo de su proceso de producción, y establezca aspectos de control de calidad en ese
flujo, identificando los pasos más problemáticos del proceso.

9. En el momento de elegir la tecnología que se empleará, hay que tomar en cuenta los resultados de la
investigación de mercados, pues esto dictará las normas de calidad y la cantidad que se requieren,
factores ambos que influyen en la selección de la tecnología.
Otro aspecto importante que se debe considerar es la flexibilidad de los procesos y los equipos, para
poder procesar varias clases de insumos, lo cual ayudará a evitar los “tiempos muertos” y a
diversificar más fácilmente la producción en un momento dado.
La optimización física de la distribución del equipo de producción dentro de la planta.
La optimización de la mano de obra. Debe calcularse bien la mano de obra de obra evitando los
rendimientos decrecientes o la sub-contratación que llevaría a no alcanzar las tareas y metas
programadas.
2.1.3 ORGANIGRAMA EMPRESA PROYECTOS DE INVERSION
En una empresa la estructura es la disposición de sus elementos. El primer paso de su organización es
la descripción de los puestos de trabajo así como la asignación de responsabilidades. Posteriormente
tendrá lugar el establecimiento de las relaciones de autoridad y coordinación, mediante la
determinación de niveles de jerarquía a escalones de autoridad. Es lo que se llama estructura
horizontal o vertical de la empresa porque los puestos están colocados de arriba abajo o de izquierda
a derecha desde el nivel más alto al más bajo respectivamente.
La estructura de una empresa es uno de los elementos clave de la organización por tanto es
importante conocer cuáles son las clases de organigramas que hay para saber cuáles son los
organismos y cargos que componen la estructura organizacional de la empresa
Sirve para reflejar la estructura así como velar por su permanente revisión y actualización (en las
empresas pequeñas y medianas, generalmente la unidad de personal asume esta función), la cual se
da a conocer a toda la compañía a través de los manuales de organización.
Para el área de administración de personal:
El analista de personal requiere de este instrumento para los estudios de descripción y análisis de
cargos, los planes de administración de sueldos y salarios y en general como elemento de apoyo para
la implementación, seguimiento y actualización de todos los sistemas de personal.

10. Y en forma general sirve para:
Descubrir y eliminar defectos o fallas de organización.
Comunicar la estructura organizativa.
Reflejar los cambios organizativos.
En el organigrama clásico los órganos o cargos del mismo nivel jerárquico deben ser colocados
paralelamente, utilizando la misma nomenclatura para designarlos. Es el tipo de organigrama más
frecuentemente utilizado.
2.1.4 ESTRUCTURA COSTOS PROYECTOS DE INVERSION
La disponibilidad de una política de costos es una necesidad organizacional importante que debe ser
abordada sin postergaciones y de una manera sistemática.
Estructuración de costos es un proceso orientado a organizar de manera práctica la gestión de
costos, basado en las prioridades estratégicas y operativas de la organización. Como tal, debe cubrir
todas las operaciones de la organización, definir mecanismos para el procesamiento de datos
financieros, y desarrollar la capacidad de diseminación de información oportuna y de calidad a nivel
interno y externo.
De manera ideal, el proceso de estructuración de costos debe derivarse de la política de costos.
Esta secuencia permite optimizar tanto el alineamiento entre lo programático y financiero como la
vinculación de los temas clave de corto y largo plazo. Sin embargo, por lo general se aprecia que el
proceso de estructuración de costos es abordado de una manera reactiva, es decir, emerge como una
respuesta del área financiera a las condiciones y presiones cotidianas en un ambiente caracterizado
por un limitado involucramiento y/o interés del área programática sobre las repercusiones
financieras de la gestión de proyectos. De este modo, el desencuentro entre lo programático y
financiero impide un análisis concienzudo sobre las implicancias de los centros de costos a
implementar, el detalle del plan de cuentas a adoptar, la clasificación de costos, la asignación y
distribución de costos indirectos, y la naturaleza de los reportes necesarios.

11. 2.1.5 APALANCAMIENTO OPERATIVO PROYECTOS DE INVERSION
Se deriva de la existencia en la empresa de costos fijos de operación, que no dependen de la
actividad. De esta forma, un aumento de ventas supone un incremento de los costes variables y otros
gastos que también son operativos para el crecimiento de una empresa honorable (se supone que
todas las empresas son honorables), pero no de los costos fijos, por lo que el crecimiento de los
costos totales es menor que el de los ingresos, con lo que el beneficio aumenta de forma mucho
mayor a como lo haría si no existiese el apalancamiento (por ser todos los costes variables).
El apalancamiento operativo suele determinarse a partir de la división entre la tasa de crecimiento
del beneficio y la tasa de crecimiento de las ventas.
El apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir y
vender, esas herramientas son las maquinarias, las personas y la tecnología. Las maquinarias y las
personas están relacionadas con las ventas, si hay esfuerzo de marketing y demanda entonces se
contrata más personal y se compra mayor tecnología o maquinaria para producir y satisfacer las
demandas del mercado.
Cuando no existe apalancamiento, se dice que la empresa posee capital inmovilizado, eso quiere
decir, activos que no producen dinero.
Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversión. Esta deuda genera un coste
financiero (intereses), pero si la inversión genera un ingreso mayor a los intereses a pagar, el
excedente pasa a aumentar el beneficio de la empresa
Igual ocurre con la empresa: al no financiarse toda la inversión con fondos propios, el beneficio que
se recibe en función de lo invertido es mayor (siempre que el activo genere más intereses que el
costo de financiarse con fondos externos)

12. Apalancamiento total
Es el producto de los apalancamientos anteriores (operación y financiero), dando como resultado
potencializar las utilidades por acción a partir de aumentar los ingresos. Así mismo la disminución de
utilidades o perdida por acción al bajar los ingresos.
El apalancamiento es una herramienta administrar la empresa, la cual es una arma de dos filos ya que
adiciona un riesgo adicional al del negocio, que de no ser manejado con conocimiento de causa y
experiencia sobre una planeación bien realizada, puede conducir a resultados nefastos. Sin embargo
si se utiliza con inteligentemente puede traer utilidades extraordinarias para los accionistas.
2.1.6 IMPACTO AMBIENTAL PROYECTOS DE INVERSION
Desde el inicio de la era industrial hasta hace pocos años, las sociedades creían a ciegas en la doctrina
del crecimiento económico exponencial, que se basaba en las posibilidades ilimitadas de la Tierra
para sustentar el crecimiento económico.
La actuación negativa sobre el medio ambiente que ha caracterizado a los sistemas productivos, se
ha ejercido desde diferentes niveles, por ejemplo:
1) Sobreutilización de recursos naturales no renovables.
2) Emisión de residuos no degradables al ambienta.
3) Destrucción de espacios naturales
4) Destrucción acelerada de especies animales y vegetales.
El concepto de Evaluación de Impacto Ambiental podemos definirla como un conjunto de técnicas
que buscan como propósito fundamental un manejo de los asuntos humanos de forma que sea
posible un sistema de vida en armonía con la naturaleza.
La gestión de impacto ambiental pretende reducir al mínimo nuestras intrusiones en los diversos
ecosistemas, elevar al máximo las posibilidades de supervivencia de todas las formas de vida, por
muy pequeñas e insignificantes que resulten desde nuestro punto de vista, y no por una especie de
magnanimidad por las criaturas más débiles, sino por verdadera humildad intelectual, por reconocer
que no sabemos realmente lo que la perdida de cualquier especie viviente puede significar para el
equilibrio biológico.

13. La gestión del medio ambiente implica la interrelación con múltiples ciencias, debiendo existir una
inter y transdisciplinariedad para poder abordar las problemáticas, ya que la gestión del ambiente,
tiene que ver con las ciencias sociales (economía, sociología, geografía, etc.) con el ámbito de las
ciencias naturales (geología, biología, química, etc.)
Finalmente, es posible decir que la gestión del medio ambiente tiene dos áreas de aplicación básicas:
a) Un área preventiva: las Evaluaciones de Impacto Ambiental constituyen una herramienta
eficaz.
b) Un área correctiva: las Auditorías Ambientales conforman la metodología de análisis y
acción para subsanar los problemas existentes.
2.1.7 MARCO LEGAL.
La empresa, en caso de no estar constituida legalmente, deberá conformarse de acuerdo al interés
de los socios, respetando el marco legal vigente en sus diferentes índoles: fiscal, sanitario, civil,
ambiental, social, laboral y municipal.
En toda nación existe una constitución o si equivalente que rige los actos tanto del gobierno en el
poder como de las instituciones y los individuos. A esa norma se le siguen una serie de códigos de la
más diversa índole, como fiscal, sanitario, civil y penal; al finalmente, existe una seria de
reglamentaciones de carácter local o regional, casi siempre sobre los mismos aspectos.
Es obvio señalar que tanto la constitución como una gran parte de los códigos y reglamentos locales,
regionales y nacionales, repercuten de alguna manera sobre un proyecto y, por tanto, deben tomarse
en cuenta, ya que toda actividad empresarial y lucrativa se encuentra incorporada a determinado
marco jurídico.
No hay que olvidar que un proyecto, por más importante que sea, antes de ponerse en marcha debe
incorporarse y acatar las disposiciones jurídicas vigentes. Desde la primera actividad al ponerse en
marcha el proyecto, que es la constitución legal de la empresa, la ley dicta los tipos de sociedad
permitidos, su funcionamiento, sus restricciones, dentro de los cuales la más importante es la forma
y el monto de participación extranjera en la empresa. Por esto, la primera decisión jurídica que se
adopta es el tipo de sociedad que se operara en la empresa y la forma de su administración.

14. CONCLUSIÓN
Una vez que sabemos cuál es el proyecto a realizar se necesita tener en cuenta diferentes factores
para llevar acabo el objetivo deseado. La organización y planeación es parte fundamental para que se
cumplan los objetivos así como el simple hecho de decidir donde se establecerá el lugar en donde se
generara el producto o se llevara a cabo el proyecto ya que es fundamental para saber qué mercado
abarcaremos así como la distribución y producción de nuestro producto y los costos que esto
generara. Del mismo modo saber organizar o realizar los debidos presupuestos ya que el generar un
producto ocasionara irremediablemente gastos o costos de esta manera saber o prever los costos a
realizar para una buena toma de decisiones. Teniendo en cuenta los costos tendremos para realizar
se tendrá que tomar decisiones y saber aprovechar las oportunidades o saber administrar los
recursos, en caso de no tener los recursos suficientes se podrá recurrir a un apalancamiento que no
es más que la obtención de recursos para sostener el proyecto.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
Baca, G. (2001). Evaluación de proyectos. México: Mc Graw Hill.
marcelrzmut.comxa.com/EstudioTecnico/ETClaseV02.
www.tecnun.es/asignaturas/Ecologia/Hipertexto/.../150ImpAmb.htm
www.mitecnologico.com/Main/ApalancamientoOperativoYFinanciero
es.wikipedia.org/wiki/Apalancamiento

15. TECNOLÓGICO DE ESTUDIOS SUPERIORES DE CUAUTITLÁN IZCALLI
Evaluación de proyectos
Unidad 4 y 5
Solís Dávila Juan Manuel
472M
Lic. Bahena García Omar
22 de noviembre de 2011

16. Resumen
Todo proyecto de inversión genera efectos o impactos de naturaleza diversa, directos, indirectos,
externos e intangibles. Estos últimos rebasan con mucho las posibilidades de su medición monetaria
y sin embargo no considerarlos resulta pernicioso por lo que representan en los estados de ánimo y
definitiva satisfacción de la población beneficiaria o perjudicada
De tal manera se tiene que hacer una adecuada evaluación de los mismos para que el efecto que
genere tanto para la entidad económica como para la sociedad sea positivo a continuación veremos
algunos métodos de evaluación
4.1 Métodos de evaluación que toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo
La evaluación de proyectos por medio de métodos matemáticos- Financieros es una herramienta de
gran utilidad para la toma de decisiones por parte de los administradores financieros, ya que un
análisis que se anticipe al futuro puede evitar posibles desviaciones y problemas en el largo plazo. Las
técnicas de evaluación económica son herramientas de uso general. Lo mismo pueden aplicarse a
inversiones industriales, de hotelería, de servicios, que a inversiones en informática. El valor presente
neto y la tasa interna de rendimiento se mencionan juntos porque en realidad es el mismo método,
sólo que sus resultados se expresan de manera distinta. Recuérdese que la tasa interna de
rendimiento es el interés que hace el valor presente igual a cero, lo cual confirma la idea anterior.
Estas técnicas de uso muy extendido se utilizan cuando la inversión produce ingresos por sí misma, es
decir, sería el caso de la tan mencionada situación de una empresa que vendiera servicios de
informática. El VPN y la TIR se aplican cuando hay ingresos, independientemente de que la entidad
pague o no pague impuestos.
4.1.1Método del Valor Presente Neto (VPN)
El método del Valor Presente Neto es muy utilizado por dos razones, la primera porque es de muy
fácil aplicación y la segunda porque todos los ingresos y egresos futuros se transforman a pesos de
hoy y así puede verse, fácilmente, si los ingresos son mayores que los egresos. Cuando el VPN es
menor que cero implica que hay una perdida a una cierta tasa de interés o por el contrario si el VPN
es mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el VPN es igual a cero se dice que el proyecto es
indiferente. La condición indispensable para comparar alternativas es que siempre se tome en la

17. comparación igual número de años, pero si el tiempo de cada uno es diferente, se debe tomar como
base el mínimo común múltiplo de los años de cada alternativa.
En la aceptación o rechazo de un proyecto depende directamente de la tasa de interés que se utilice.
Por lo general el VPN disminuye a medida que aumenta la tasa de interés, de acuerdo con la
siguiente gráfica:
Para ver la fórmula seleccione la opción "Descargar" del menú superior
En consecuencia para el mismo proyecto puede presentarse que a una cierta tasa de interés, el VPN
puede variar significativamente, hasta el punto de llegar a rechazarlo o aceptarlo según sea el caso.
Al evaluar proyectos con la metodología del VPN se recomienda que se calcule con una tasa de
interés superior a la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), con el fín de tener un margen de
seguridad para cubrir ciertos riesgos, tales como liquidez, efectos inflacionarios o desviaciones que
no se tengan previstas.
4.1.2Método de la Tasa Interna de Retorno (TIR)
Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen las condiciones
buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversión. Tiene como ventaja frente a
otras metodologías como la del Valor Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental
(VPNI) por que en este se elimina el cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), esto le da una
característica favorable en su utilización por parte de los administradores financieros.
La Tasa Interna de Retorno es aquélla tasa que está ganando un interés sobre el saldo no recuperado
de la inversión en cualquier momento de la duración del proyecto. En la medida de las condiciones y
alcance del proyecto estos deben evaluarse de acuerdo a sus características, con unos sencillos
ejemplos se expondrán sus fundamentos. Esta es una herramienta de gran utilidad para la toma de
decisiones financiera dentro de las organizaciones
4.1.3Flujo de efectivo proyecto de inversión
Una vez identificado cierto número de proyectos como posibilidades de inversión, es necesario
calcular su valor. Los métodos para hacerlo a menudo incluyen calcular el valor presente neto, la tasa
interna de retorno, usar el método de periodo de recuperación y el índice de rentabilidad.

18. El primer paso para hacerlo es estimar los flujos de efectivo para cada proyecto. Existen tres
principales categorías de flujos de efectivo:
1. La inversión inicial.
2. Los flujos de efectivo de operación anual (que duran la vida del proyecto).
3. Los flujos de efectivo de terminación del proyecto
Flujos de efectivo netos del negocio o proyectos
Los flujos de efectivo netos del negocio o proyecto están integrados por dos componentes:
La inversión neta.
Los flujos de efectivo operativos netos.
Inversión neta
La inversión neta está formada por las entradas y salidas de dinero que un negocio o proyecto
genera, debido a:
1. La adquisición de activos fijos.
2. Los cambios o variaciones en el capital de trabajo.
3. Los Valores residuales o de rescate que se obtienen por la liquidación de los activos fijos y el
capital de trabajo al término del negocio o proyecto.
Flujos de efectivo operativos netos
Los flujos de efectivo operativos netos son las entradas de dinero menos las salidas de dinero que un
negocio o proyecto genera, por sus operaciones, después de impuestos, durante el tiempo que dura
su operación.
Es también importante hacer estimaciones de los Estados financieros Estimados (se les conoce como
Estados Financieros Proforma) del negocio a evaluar, aun cuando un negocio o proyecto debe ser
evaluado con base en sus flujos de efectivo netos y no con base en sus utilidades netas. Son los flujos

19. de efectivo los que incrementan el valor de un negocio o proyecto y el negocio con las mejores
utilidades netas no necesariamente es el que genera el mayor flujo de efectivo neto.
4.1.4 efectos de inflación en la evaluación de un proyecto de inversión
Aquí nos presentan que debido a los cambios en el nivel general de los precios tanto de artículos
como de los servicios, han originado la necesidad de modificar los métodos tradicionales de
evaluación de propuestas de inversión, con el objeto de mejorar la disponibilidad y la asignación del
capital. Ya que en este tipo de ambiente inflacionario se disminuye el poder de compra de la unidad
monetaria, originando grandes divergencias entre los flujos de efectivo futuros reales y nominales
4.2 análisis de sensibilidad de proyectos de inversión
Generalmente hay un elemento de incertidumbre asociado a las alternativas estudiadas. No solo son
problemáticos loso estimativos de las condiciones económicas futuras, sino que además los efectos
económicos futuros de la mayoría de los proyectos solamente son conocidos con un grado de
seguridad relativos. Es precisamente esta falta de certeza sobre el futuro lo que hace a la toma de
decisiones económicas una de las tareas más difíciles que deben realizar los individuos.
Esta debe hacerse con respecto al parámetro más incierto. Por ejemplo cómo es posible que la
evaluación de un propuesta se tenga mucha incertidumbre con respecto al precio unitario de venta
de los productos o servicios que se pretenden comercializar. En estos casos es muy conveniente
determinar que tan sensible es la TIR o el VPN a cambios en las estimaciones del precio unitario de
venta, es decir para este tipo de situaciones es muy recomendable determinar el precio unitario de
venta a partir del cual la propuesta seria económicamente atractiva.
También es posible que en la evaluación de una propuesta se tenga incertidumbre con respecto a los
costos que se van a incurrir o con respecto a la vida de la propuesta, en estos casos también es
posible determinar una curva que muestre la sensibilidad de la TIR o el VPN a cambios en los costos
incurridos o a cambios en la vida de la propuesta.
Es importante señalar que la sensibilidad de un proyecto debe hacerse con respecto al parámetro
mas incierto, es decir, o se determina la sensibilidad de la TIR o VPN del proyecto a cambios en el

20. precio unitario de venta o a cambios en los costos o a cambios en la vida o en la demanda. Cambios
simultáneos en varios de los parámetros no es posible realizar pro la dificultad de visualizar
gráficamente los resultados obtenidos. Además cuando en una propuesta de inversión la mayoría de
sus parámetros son inciertos la técnica de análisis de sensibilidad no se recomienda utilizar. Y para
estos casos un análisis de riesgo o simulación estocástico sería lo más aconsejable.
Conclusión
En conclusión podemos decir que La evaluación de proyectos por medio de métodos matemáticos-
Financieros es una herramienta de gran utilidad para tomar decisiones por parte de los
administradores financieros, ya que un análisis que se anticipe al futuro puede evitar posibles
desviaciones y problemas en el largo plazo. Ya que de esta evaluación depende la toma de decisiones
no se puede dejar una decisión asi tan a la ligera ais se tienen métodos específicos para un buen
análisis y estos métodos son los de el valor presente neto y la tasa interna de rendimiento. Si no se
hace un adecuado calculo de las operaciones o un adecuado análisis del proyecto o no se toman en
cuenta factores importantes como l inflación puede incurrirse en un proyecto fallido que afecte de
forma significativa a la entidad económica

21. TECNOLÓGICO DE ESTUDIOS SUPERIORES DE CUAUTITLÁN IZCALLI
Unidad 4 y 5
Análisis de riesgo
Solís Dávila Juan Manuel
472M
Lic. Bahena García Omar
22 de noviembre de 2011

22. Resumen
El Análisis de Riesgo es una herramienta flexible que se puede aplicar durante las fases de diseño o
ejecución del proyecto, y que permite detectar y jerarquizar problemas y riesgos potenciales y sugerir
acciones correctivas y preventivas para profundizar el diagnóstico de la situación y/o mejorar las
probabilidades de éxito del proyecto. Esta metodología busca explicar la complejidad y grado de
interacción entre las causas de los problemas y entrega una mirada prospectiva de los riesgos que se
generan de estas relaciones.
5.1 Método Para Tratar El Riesgo
El análisis de riesgo, también conocido como evaluación de riesgo o PHA por sus siglas en inglés
Process Hazards Analysis, es el estudio de las causas de las posibles amenazas y probables eventos no
deseados y los daños y consecuencias que éstas puedan producir.
Este tipo de análisis es ampliamente utilizado como herramienta de gestión en estudios financieros y
de seguridad para identificar riesgos (métodos cualitativos) y otras para evaluar riesgos
(generalmente de naturaleza cuantitativa).
El primer paso del análisis es identificar los activos a proteger o evaluar. La evaluación de riesgos
involucra comparar el nivel de riesgo detectado durante el proceso de análisis con criterios de riesgo
establecidos previamente.
La función de la evaluación consiste en ayudar a alcanzar un nivel razonable de consenso en torno a
los objetivos en cuestión, y asegurar un nivel mínimo que permita desarrollar indicadores
operacionales a partir de los cuales medir y evaluar.
Los resultados obtenidos del análisis, van a permitir aplicar alguno de los métodos para el
tratamiento de los riesgos, que involucra identificar el conjunto de opciones que existen para tratar
los riesgos, evaluarlas, preparar planes para este tratamiento y ejecutarlos.

23. 5.2 Método De Ajuste Van
Su metodología consiste en aumentar el gasto público e incentivar el consumo mediante tasas de
interés bajas, sostenidas con una lenta devaluación de la moneda y una constante emisión
monetaria. Como la recuperación de los salarios e ingresos personales es sustancialmente más lenta
que la escalada inflacionaria que producen estas medidas económicas, el ajuste se ejecuta
automáticamente.
Sus problemas más graves son: el peligro de caer en desbordes inflacionarios, la fuga de capitales, la
ausencia de inversiones, y la enorme dificultad que tiene -por ser un proceso muy lento- en recuperar
y mantener el equilibrio de la economía.
Su gran ventaja es que su ejecución enfrenta una menor resistencia social. Todas las experiencias de
nuestro pasado nos indican que la pérdida del salario real, por efecto de la inflación y la
devaluación, es la que mejor absorbe el pueblo argentino. Cualquier otro intento de disminuir sus
ingresos significó y significará grandes conflictos sociales. Por ello, este tipo de ajuste en el que se
asegura la lenta licuación del ahorro y del trabajo del pueblo, resulta el método preferido por los
gobernantes argentinos a la hora de verse obligados a equilibrar el presupuesto fiscal, porque
permite disimular un poco los efectos adversos del ajuste en una primera etapa, aunque vaya
mostrando sus nefastas consecuencias en el mediano plazo.
5.3 Método De Equivalencia
Muchos de los procedimientos adecuados para la aplicación del método de equivalencia
patrimonial son similares a los procedimientos de consolidación contemplados en la Norma
NICSP 6. Además, al adquirir una inversión en una entidad vinculada se adoptan los conceptos
generales subyacentes a los procedimientos de consolidación que se emplean en la adquisición
de una entidad controlada.
Cuando se contabiliza una entidad vinculada aplicando el método de equivalencia patrimonial, los
superávit y déficit no realizados que se deriven de todas las transacciones entre un inversionista
(o sus entidades controladas consolidadas) y las entidades vinculadas deben eliminarse en la
medida de la participación del inversionista en la entidad vinculada. Los déficit no realizados no
deben eliminarse cuando la transacción demuestre un deterioro del activo transferido.
La inversión en una entidad vinculada se contabiliza con arreglo al método de equivalencia
patrimonial a partir de la fecha en que la entidad cumpla los criterios de la definición de entidad

24. vinculada. La Norma Internacional de Contabilidad NIC 22, Combinaciones de negocios, imparte
orientación acerca de la contabilización de cualquier diferencia (positiva o negativa) entre el
costo de adquisición y la participación del inversionista en el valor razonable del activo
identificable neto de la entidad vinculada. Se hacen los ajustes pertinentes a la participación del
inversionista en los superávit o déficit después de la adquisición, a fin de reflejar:
a) la depreciación de los activos depreciables en función de su valor razonable; y
b) la amortización de la diferencia entre el costo de la inversión y la participación del
inversionista en el valor razonable del activo identificable neto.
Al aplicar el método de equivalencia patrimonial, el inversionista emplea los estados financieros
más recientes de la entidad vinculada que tenga a su disposición. Por lo general, esos estados se
preparan a la misma fecha de los estados financieros del inversionista. Cuando las fechas de los
estados financieros del inversionista y de la entidad vinculada son distintas, la entidad vinculada
suele preparar, para uso del inversionista, estados a la misma fecha de los estados financieros del
inversionista. Cuando ello no sea posible, pueden utilizarse estados financieros a una fecha
diferente. El principio de la coherencia exige que la duración de los períodos abarcados en los
estados y cualquier diferencia en las fechas de los estados financieros sean coherentes de un
período a otro.
Cuando se emplean estados financieros con una fecha distinta, se hacen ajustes para reflejar los
efectos de las operaciones o hechos contables importantes que se hayan producido entre el
inversionista y la entidad vinculada entre la fecha de los estados financieros de la entidad
vinculada y la fecha de los estados financieros del inversionista.
Los estados financieros del inversionista se preparan generalmente aplicando políticas contables
uniformes para operaciones y hechos contables similares en circunstancias semejantes. En
muchos casos, si una entidad vinculada aplica políticas contables diferentes de las adoptadas por
el inversionista para operaciones y hechos contables similares en circunstancias semejantes, se
hacen los ajustes pertinentes en los estados financieros de la entidad vinculada cuando el
inversionista los utilice al aplicar el método de equivalencia patrimonial. Si no es posible calcular
esos ajustes, esa circunstancia suele revelarse.
Si una entidad vinculada tiene acciones preferentes acumuladas en circulación en poder de
terceros, el inversionista calcula su participación en los superávit o déficit netos tras hacer un

25. ajuste por concepto de dividendos preferentes, independientemente de que esos dividendos se
hayan o no declarado.
Si con arreglo al método de equivalencia patrimonial la participación del inversionista en los
déficit de una entidad vinculada equivale al valor en libros de una inversión o lo supera, el
inversionista normalmente deja de incluir su participación en pérdidas adicionales y la inversión
se contabiliza con valor nulo. Las pérdidas adicionales se reflejan en la medida en que el
inversionista haya contraído obligaciones o hecho pagos en nombre de la entidad vinculada para
satisfacer obligaciones de la entidad vinculada que el inversionista haya garantizado o aceptado
de alguna otra forma. Si la entidad vinculada registra superávit posteriormente, el inversionista
vuelve a incluir su participación en ese superávit únicamente después de que esa participación
equivalga a la participación en los déficit netos no reconocida
Conclusión
Como conclusión podemos decir que Los resultados obtenidos del análisis, van a permitir aplicar
alguno de los métodos para el tratamiento de los riesgos, que involucra identificar el conjunto de
opciones que existen para tratar los riesgos, evaluarlas, preparar planes para este tratamiento y
ejecutarlos.
El riesgo debe entenderse como la posibilidad de perder o ganar menos...y cuando invertimos
asumimos varios riesgos calculados dado que buscamos potenciales retribuciones financieras altas: Al
comprender las necesidades y los deseos propios, se descubre el nivel de riesgo con el que uno está
cómodo y se puede diseñar un plan de acción adecuado.
Muchos inversionistas pueden estar en el camino correcto para cumplir con sus metas

26. Bibliografía
Análisis y evaluación de proyectos de inversión
Coss Bu R.
Evaluación de Proyectos de Inversión
Alberto García Mendoza
Mc Grawn Hill
Evaluación de Proyectos de Desarrollo Económico
John A. King Jr
primero llego y te veo
esto ya es una adiccion
el camino es porque vivir
la latitud no es problema para mi
quiza llegar hasta el final
atras de sol irnos los dos
quiza llegar hasta el final
atras de sol irnos los dos
me atare a tus pies
y te hare la adoracion mas grande
demandare un obesenidad a tus
zapatillas de cristal
poder llegar hasta el final
atras del sol irnos los dos
solo estamos tu y yo
la perversion me apestara
el cielo se vuelve tierra
la tierra se vuelve agua
el agua se vuelve pasto
y tu ahi estas, apareciste
es esta