Download reportview

BÁO CÁO PHÂN TÍCH KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA VCB

 Với tổ chức tiền thân là Cục Ngoại hối trực thuộc
Thông tin cổ phiếu
NHNN Việt Nam, Vietcombank ra đời với mục đích
Mã chứng khoán VCB chuyên doanh phục vụ kinh tế đối ngoại. Do đó,
Ngày giao dịch 30/6/2009 Ngân hàng có được lợi thế cạnh tranh lớn trong các
SLCP lưu hành 2.317 triệu cp lĩnh vực thanh toán xuất nhập khẩu, kinh doanh
ngoại tệ, thẻ, kiều hối.
EPS cơ bản 2.210 đồng
P/E 12,55x  Là NHTM nhà nước đầu tiên được lựa chọn để thực
BVPS 17.070 đồng hiện thí điểm cổ phần hoá, VCB tiến hành IPO vào
Hệ số Beta 1,22 tháng 12/2007. Sau IPO, cổ phiếu VCB liên tục bị
giảm sâu và thấp hơn nhiều giá ưu đãi cho cán bộ
Cơ cấu cổ đông nhân viên. Việc IPO với giá bán quá cao được nhìn
nhận đã để lại khoản lỗ đầu tư lớn đối với cán bộ
nhân viên và bản thân NH.
8%
15%  Tháng 9/2011, Mizuho trở thành cổ đông chiến lược
đầu tiên và là duy nhất của Vietcombank, chấm dứt
4 năm tìm kiếm và chờ đợi đối tác chiến lược nước
77%
ngoài của Ngân hàng. VCB đặt khá nhiều kỳ vọng
trong mối quan hệ hợp tác với Mizuho, ngoài việc
duy trì vị thế dẫn đầu tại thị trường Việt Nam, NH
đặt mục tiêu nằm trong nhóm 70 tập đoàn tài chính
NHNN Mizuho Khác lớn nhất Châu Á ngoài Nhật Bản trước năm 2020.

Một số chỉ tiêu tài chính  Tài sản tăng trưởng bình quân 15%, VCSH tăng
Q2
bình quân 20%, tổng thu nhập hoạt động tăng bình
Chỉ tiêu 2010 2011 quân 18,6% và lợi nhuận trước thuế tăng bình quân
2012
21,3% kể từ năm 2008.
TTS (tỷ đồng) 307.496 366.722 391.663

 Huy động ngoại tệ đứng đầu trong hệ thống ngân
VCSH (tỷ đồng) 20.669 28.639 40.153
hàng với tỷ trọng khoảng 20-25% tổng huy động
vốn ngoại tệ của toàn ngành ngân hàng.
LNST (tỷ đồng) 4.215 4.197 910

ROA (%) 1,50 1,24 0,93  Đối tượng khách hàng vay vốn của VCB chủ yếu tập
trung vào nhóm khách hàng doanh nghiệp (chiếm
ROE (%) 22,55 17,02 9,07 60% danh mục cho vay), trong đó doanh nghiệp Nhà
nước chiếm đến gần 1/3 tổng dư nợ cho vay.
NIM (%) 2,77 3,52 2,56
 Danh mục đầu tư của VCB khá thận trọng khi chứng
CAR (%) 9 11,14 - khoán nợ chiếm hơn 90% danh mục đầu tư. Trái
phiếu chính phủ và tín phiếu kho bạc chỉ chiếm 45%
NPL (%) 2,83 2,03 3,50
trong khi trái phiếu của TCTD khác chiếm đến 49%.

LDR (%) 86,35 92,25 88,82
 Tỷ lệ nợ xấu ở mặt bằng cao so với các NHTM
Nguồn: Báo cáo tài chính của VCB nhóm 1, theo Ngân hàng là do phân loại theo sát với
chuẩn mực quốc tế IFRS

1|Page

THÔNG TIN PHI TÀI CHÍNH

Lợi thế cạnh tranh lớn trong nhiều lĩnh vực
Với tổ chức tiền thân là Cục Ngoại hối trực thuộc NHNN Việt Nam,
Vietcombank ra đời với mục đích chuyên doanh phục vụ kinh tế đối ngoại. Do
đó, Ngân hàng có được lợi thế cạnh tranh lớn trong các lĩnh vực thanh toán
xuất nhập khẩu, kinh doanh ngoại tệ, thẻ, kiều hối. VCB chiếm lĩnh khoảng
20% thị phần thanh toán XNK cả nước. Doanh số thanh toán thẻ quốc tế của
VCB chiếm áp đảo trên 50% thị phần trong hệ thống ngân hàng. VCB cũng là
một trong các Ngân hàng dẫn đầu về việc phát hành thẻ các loại: 30% thẻ ghi
nợ, 30% thẻ tín dụng quốc tế, 20% thẻ ATM. Mạng lưới POS đứng thứ nhất
với thị phần 26%, mạng lưới ATM đứng thứ hai với thị phần 14%.
Thay đổi chiến lược kinh doanh sang NH đa năng
Năm 2010, Vietcombank chính thức thay đổi chiến lược kinh doanh từ Ngân
hàng bán buôn sang Ngân hàng đa năng. Một trong những chính sách VCB áp
dụng là ứng dụng công nghệ hiện đại vào xử lý tự động các dịch vụ ngân hàng
để tăng cường các dịch vụ ngân hàng điện tử như VCB Internet Banking, VCB
Money, SMS Banking, VCB Cyber Bill Payment... Với việc chuyển hướng
kinh doanh, VCB thu hút được hơn 6 triệu khách hàng bán lẻ.
Cổ phần hoá với giá thị trường cao
Là NHTM nhà nước đầu tiên được Chính phủ lựa chọn để thực hiện thí điểm
cổ phần hoá, VCB tiến hành phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng vào
tháng 12/2007 và chính thức niêm yết giao dịch cổ phiếu vào tháng 6/2009.
Giá IPO trung bình là 107.800 đồng/cp, giá ưu đãi cho cán bộ công nhân viên
là gần 65.000đ/cp. Tuy nhiên, sau IPO, cổ phiếu VCB liên tục bị giảm sâu và
thấp hơn nhiều giá ưu đãi cho cán bộ nhân viên. Việc IPO với giá bán quá cao
của VCB được nhìn nhận đã để lại khoản lỗ đầu tư lớn đối với cán bộ nhân
viên và bản thân Ngân hàng.
Sự giúp đỡ từ đối tác chiến lược duy nhất Mizuho
Tháng 9/2011, Mizuho trở thành cổ đông chiến lược đầu tiên của
Vietcombank, chấm dứt 4 năm tìm kiếm và chờ đợi đối tác chiến lược nước
ngoài của Ngân hàng. Để trở thành đối tác của VCB, Mizuho đã vượt qua 42 tổ
chức tài chính lớn khác đồng thời đáp ứng được các tiêu chí quan trọng: là định
chế tài chính hàng đầu khu vực, không có xung đột lợi ích với VCB tại thị
trường trong nước, có thế mạnh về những lĩnh vực mà Ngân hàng cần phát
triển, có kinh nghiệm đầu tư thành công tại khu vực. Theo đó, VCB bán cho
Mizuho 15% vốn tính trên số cổ phiếu đang lưu hành. Khoản đầu tư này tương
đương 567 triệu USD và là khoản giá trị lớn nhất từ trước tới nay trong hoạt
động M&A tại Việt Nam. Đây cũng là giao dịch đầu tư đầu tiên của Mizuho tại
Việt Nam và lớn nhất tại thị trường Đông Nam Á.

2|Page

Mizuho sẽ là đối tác chiến lược nước ngoài duy nhất của Vietcombank. Ngân
hàng đặt khá nhiều kỳ vọng trong mối quan hệ hợp tác với Mizuho, ngoài việc
duy trì vị thế dẫn đầu tại thị trường Việt Nam, VCB đặt mục tiêu nằm trong
nhóm 70 tập đoàn tài chính lớn nhất Châu Á ngoài Nhật Bản trước năm 2020.
Lộ trình thoái vốn tại các công ty con và công ty liên kết
VCB hiện đang có 7 công ty nắm giữ trên 50% vốn cổ phần, trải rộng trên các
lĩnh vực chứng khoán, cho thuê tài chính, chuyển tiền, dịch vụ tài chính, quản
lý quỹ đầu tư và cho thuê văn phòng. Ngoài ra, VCB còn 3 công ty liên quan,
gồm có NH liên doanh ShinhanVina, công ty bảo hiểm nhân thọ Vietcombank-
Cardif và công ty liên doanh Vietcombank Bonday hoạt động trong lĩnh vực
cho thuê văn phòng. Đặc biệt, VCB có nhiều khoản đầu tư chéo vào ngân hàng
và các công ty trong lĩnh vực tài chính như Eximbank, MB, SCB, NH Phương
Đông…
Tuy nhiên, bắt đầu từ năm 2011, Ngân hàng đã bắt đầu thoái vốn và tái cơ cấu
đầu tư. Tháng 11/2011, VCB đã chuyển nhượng toàn bộ 50% vốn góp tại
Shinhan Vina Bank cho Ngân hàng Shinhan, Hàn Quốc. Số tiền lợi nhuận của
VCB từ thương vụ thoái vốn này đạt khoảng 1.300 tỷ đồng. Ngoài ra, Ngân
hàng cũng thoái 116,8 tỷ đồng tại GiaDinhBank (tương đương 30% vốn cổ
phần), 138 tỷ đồng tại SPT, 120 tỷ đồng tại PVTran Pacific, 5,5 tỷ đồng tại
VPF1. Đến đầu năm 2012, tổng vốn đầu tư chỉ còn gần 3000 tỷ đồng, chiếm
13,9% vốn điều lệ và quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ. Trong năm 2012, nhiều
khả năng Ngân hàng sẽ tiếp tục tái cơ cấu danh mục đầu tư, có tính đến phương
án M&A.
Xếp hạng của các tổ chức quốc tế
VCB được S&P xếp hạng lần đầu vào tháng 2/2007 và Fitch Ratings xếp hạng
lần đầu vào tháng 5/2007. Đến 1/10/2012, tổng hợp xếp hạng của các tổ chức
xếp hạng quốc tế được thể hiện ở bảng dưới đây.

3|Page

ĐỊNH VỊ NGÂN HÀNG
(Phương pháp định vị ngân hàng xem chi tiết tại phụ lục trang 24)

Tại Q2/2011, VCB là ngân hàng có tổng Biểu đồ ngân hàng niêm yết tại 30/6/2011
3.0%
tài sản lớn thứ 2 trong các ngân hàng niêm
yết. Tỷ lệ ROA và LAR ở mức trên trung 2.5%
EIB CTG
bình so với các ngân hàng niêm yết. Như 2.0%

vậy, VCB có mức phụ thuộc tương đối

ROA
1.5% STB
SHB
cao vào hoạt động tín dụng. Đáng chú ý, 1.0% ACB
MBB
VCB

VCB là ngân hàng có chất lượng tín dụng NVB
0.5%
thấp nhất trong các ngân hàng niêm yết,
thể hiện ở màu đen của bong bóng. 0.0%
30% 35% 40% 45% 50% 55% 60% 65% 70% 75%
LAR
Cuối năm 2011, VCB dịch chuyển một
chút về phía dưới, bên phải của hệ tọa độ.
Biểu đồ ngân hàng niêm yết tại 31/12/2011
Điều này hàm ý tỷ lệ sinh lời của VCB có 2.50%
xu hướng giảm nhẹ (theo xu hướng chung
của các ngân hàng niêm yết) và tăng sự 2.00% EIB

phụ thuộc vào hoạt động tín dụng. Tuy 1.50% MBB CTG

nhiên, chất lượng tài sản của VCB được
STB
ROA

ACB
SHB
VCB

cải thiện khi màu của bong bóng đã
1.00%
NVB

chuyển từ đen sang đỏ. VCB vẫn là ngân 0.50%

hàng lớn có chất lượng tài sản thấp nhất
0.00%
trong nhóm niêm yết. Tổng tài sản của 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 50.00% 55.00% 60.00% 65.00% 70.00% 75.00%

VCB cũng tăng nhẹ. LAR

Vào cuối Q2/2012, tổng tài sản của VCB
Biểu đồ ngân hàng niêm yết tại 30/6/2012
tiếp tục tăng nhẹ. Vị trí của VCB tiếp tục 2.50%

dịch chuyển một chút xuống phía dưới do
2.00%
sự sụt giảm của tỷ lệ ROA. Không có sự MBB

dịch chuyển của VCB theo chiều ngang 1.50%
EIB
STB
ROA

thể hiện tỷ trọng của tín dụng trong tổng 1.00%
SHB ACB
VCB

tài sản không thay đổi so với cuối năm NVB
CTG
0.50%
2011. Sau khi được cải thiện vào cuối năm
2011, tỷ lệ nợ xấu của VCB tăng trở lại và 0.00%
30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 50.00% 55.00% 60.00% 65.00% 70.00% 75.00%
màu của bong bóng VCB chuyển từ đỏ LAR

sang đen.

Đánh giá chung: Tình hình kinh doanh của VCB có xu hướng xấu đi khi khả năng sinh lời
giảm, nợ xấu tăng. Đây cũng là xu hướng chung của ngành ngân hàng trong điều kiện kinh tế
khó khăn. Tuy nhiên VCB vẫn gia tăng về tổng tài sản và giữ vai trò là ngân hàng lớn của nền
kinh tế.

4|Page

TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH

1. Quy mô, tốc độ tăng trƣởng
Tăng trƣởng tổng tài sản và Vốn chủ sở hữu
Tổng TS tăng Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản trung bình của VCB từ năm 2008 đến Quý
trưởng bình quân
15% từ 2008 đến 2/2012 đạt 15%, trong đó từ năm 2008 đến 2010 tốc độ tăng trưởng tổng tài
nay sản có xu hướng tăng qua các năm, nhưng từ năm 2011 tăng trưởng chậm lại
do nền kinh tế gặp khủng hoảng, lạm phát tăng cao, ngành ngân hàng phải đối
mặt với không ít khó khăn, thử thách như nợ xấu tăng cao, thanh khoản căng
thẳng ở một số ngân hàng, lãi suất, tỷ giá và giá vàng biến động phức tạp. Tuy
nhiên so với Quý 1/2012, tổng tài sản Quý 2/2012 của VCB vẫn tăng trưởng
khá tốt 18%. So với các ngân hàng trong cùng hệ thống, tính đến hết Quý
2/2012, tổng tài sản của VCB đạt 391.663 tỷ đồng, đứng thứ 4 trong ngành
ngân hàng sau VietinBank, BIDV và Agribank.

Vốn chủ sở hữu Từ sau khi thực hiện cổ phần hóa thành công, vốn chủ sở hữu của VCB có tốc
tăng trưởng
độ tăng trưởng mạnh mẽ từ 2% năm 2008 lên 40% tại Quý 2/2012. Trong đó,
bình quân 25%
từ 2008 đến nay vốn điều lệ liên tục được bổ sung từ gần 14 nghìn tỷ đồng năm 2008 lên hơn 40
nghìn tỷ đồng tại Quý 2/2012, giúp cho hệ số an toàn vốn tối thiều CAR luôn
được đảm bảo. So với các ngân hàng trong cùng hệ thống, VCB hiện đứng thứ
2 (sau Agribank) về vốn chủ sở hữu.

So sánh với một số ngân hàng
Tốc độ tăng trƣởng TTS và
tại 30/6/2012
VCSH
60% 51% 450
50% 40% 400
39%
Nghìn tỷ đồng

40% 350
300
30% 21% 24%
250
20% 12% 200
20% 7% 150
10% 19% 18%
2% 15% 100
0%
50
2008 2009 2010 2011 Q2/2012 Q2/2012
so với so với 0
Q1/2012 2011 BIDV CTG VCB ACB STB EIB MBB SHB NVB

Tổng Tài sản VCSH Tổng TS VCSH

Nguồn: Báo cáo tài chính của một số ngân hàng.

Tăng trƣởng lợi nhuận trƣớc thuế và tổng thu nhập

Tăng trưởng Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trước thuế của VCB có xu hướng giảm dần qua
LNTT có xu các năm, từ tăng trưởng 51% năm 2009 xuống còn 4% năm 2011 và thậm chí
hướng giảm dần tăng trưởng -9,7% vào Quý 2/2012 so với cùng kỳ năm 2011. Nguyên nhân
chủ yếu do chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng mạnh: năm 2010 tăng 90%,
5|Page

năm 2011 tăng 131%, Qúy 2/2012 tăng 84% so với cùng kỳ năm 2011. Điều
này cho thấy chất lượng các khoản vay của VCB đang có xu hướng xấu đi. Do
đó, VCB cần phải cho những chính sách quản lý phù hợp để kiểm soát rủi ro
trong hoạt động cho vay.

…nguyên nhân Những tháng đầu năm 2012, tình hình kinh tế vẫn gặp khó khăn, lãi suất giảm
là do chi phí mạnh, tình hình kinh doanh của các doanh nghiệp vẫn chưa khả quan, việc sản
DPRR tín dụng
xuất suy giảm nghiêm trọng, lượng tồn kho tăng cao đã ảnh hưởng đến hoạt
tăng mạnh
động kinh doanh của các ngân hàng. VCB cũng không nằm ngoài ảnh hưởng
đó khiến cho lợi nhuận trước thuế Quý 2/2012 giảm 9,7% so với cùng kỳ năm
2011. Nguyên nhân chính là do chi phí dự phòng gia tăng mạnh gấp gần 2 lần,
từ mức 594 tỷ đồng trong Quý 2/2011 lên đến 1.089 tỷ đồng trong Quý
2/2012. Dự phòng cho vay khách hàng của VCB trong Quý 2/2012 tăng từ
5.328 nghìn tỷ năm 2011 lên 7.073 nghìn tỷ tại 30/6/2012, trong đó dự phòng
chung tăng 7,1% và dự phòng cụ thể tăng 42,5%. Việc dự phòng cho vay khách
hàng tăng là do nợ xấu gia tăng mạnh khiến cho ngân hàng phải trích lập dự
phòng tăng lên. Như vậy, có thể thấy rằng nợ xấu gia tăng đã ảnh hưởng tiêu
cực đến kết quả hoạt động kinh doanh của VCB.

Tăng trưởng thu Tốc độ tăng trưởng tổng thu nhập hoạt động của VCB từ năm 2009 đến 2011
nhập hoạt động có xu hướng tăng nhưng Quý 2/2012 tốc độ tăng trưởng lại giảm, chỉ tăng
giảm trong Quý trưởng 9% so với cùng kỳ năm 2011 do tình hình khó khăn chung của nền kinh
2/2012 sau khi tế và hệ thống ngân hàng khiến tốc độ tăng trưởng thu nhập của các khoản mục
tăng mạnh trong chính đóng góp vào thu nhập của VCB (thu nhập lãi thuần, hoạt động thanh
các năm trước
toán xuất nhập khẩu và kinh doanh ngoại tệ) bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, các
khoản thu nhập của VCB trong Quý 2/2012 đều lãi, trong khi so với cùng kỳ
năm 2011, các khoản thu nhập từ chứng khoán kinh doanh, chứng khoán đầu tư
và thu nhập khác đều bị lỗ.
Tốc độ tăng trƣởng Thu nhập So sánh với một số ngân hàng
51%
và LNTT tại 30/6/2012
60%
6000
50%
40% 29% 5000
24%
30%
4000
20%
Tỷ đông

9% 9%
3% 4%
10% 3000
-6%
0% -10%
-10% 2009 2010 2011 Q2/2012 Q2/2012 2000
-20% so với so với
1000
Q1/2012 Q2/2011
-30%
-40% -38% 0
BIDV CTG VCB ACB STB EIB MBB SHB NVB
Tổng thu nhập LNTT
TN hoạt động LNTT

Nguồn: Báo cáo tài chính của một số ngân hàng

6|Page

Tăng trƣởng cho vay khách hàng

Tốc độ tăng Hoạt động cho vay của VCB chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục tổng tài sản
trưởng dư nợ cho (trên 60%). Điều này cho thấy hoạt động cho vay vẫn là hoạt động chính của
vay có xu hướng VCB. Dư nợ cho vay khách hàng của VCB trong Quý 1/2012 sụt giảm nhẹ
giảm dần qua các 0,57% so với năm 2011, nhưng sang Quý 2/2012 đã lấy lại được đà tăng
năm trưởng, tăng 3,5% so với Quý 1/2012 và tăng 2,9% so với cuối năm 2011.
Nguyên nhân sụt giảm của Quý 1/2012 do bối cảnh khủng hoảng tài chính toàn
cầu và sự cạnh tranh giữa các ngân hàng ngày càng gay gắt, cùng với việc
Chính phủ giảm mạnh lãi suất nhằm kiềm chế lạm phát. Đồng thời, các ngân
hàng thực hiện chính sách kiểm soát chặt chẽ hoạt động cho vay nhằm quản lý
rủi ro tín dụng, kiểm soát nợ xấu đã khiến cho tăng trưởng tín dụng chậm lại.
Tuy nhiên, từ tháng 5/2012 các ngân hàng đã bắt đầu nới lỏng tín dụng khiến
tăng trưởng dư nợ cho vay đã bắt đầu tăng lên.

Tỷ lệ cho vay khách hàng/ Tăng trƣởng cho vay khách hàng
Tổng tài sản 250 30%
25.6% 24.8%
64% 62.6%
200 25%
Nghìn tỷ đồng

62%
18.4%
20%
60% 150 216
57.5% 15%
58% 100 209
177
142 10%
56% 57.1%
50 2.9%
5%
54% 55.4%
52% - 0%
2009 2010 2011 30/6/2012
50%
Cho vay khách hàng
2009 2010 2011 30/6/2012
Tăng trưởng cho vay khách hàng

Nguồn: Báo cáo tài chính của VCB

Tăng trƣởng tiền gửi khách hàng

Tốc độ tăng Tốc độ tăng trưởng tiền gửi khách hàng của VCB có xu hướng giảm dần, từ
trưởng tiền gửi 15,91% năm 2010 xuống còn -1,12% tại 31/3/2012, nhưng sang Quý 2/2012
khách hàng có xu đã lấy lại được đà tăng đạt 6,9% tại 30/6/2012 (so với đầu năm). Nguyên
hướng giảm nhân của sự sụt giảm trong Quý 1/2012 là do nền kinh tế khủng hoảng khiến
nhu cầu cho vay ra cũng giảm; Doanh nghiệp gặp khó khăn nên tiền gửi
ngân hàng được rút ra để phục vụ nhu cầu vốn; Chính phủ giảm lãi suất
nhằm kiềm chế lạm phát, khiến nguồn tiền đi ra các kênh đầu tư khác. Tuy
nhiên, tiền gửi khách hàng lại chiếm tỷ trọng cao trong tổng nguồn vốn cho
thấy hoạt động huy động từ khách hàng luôn giữ vai trò cốt lõi trong việc tạo
nguồn vốn cho VCB.

7|Page

Tỷ lệ tiền gửi khách Tăng trƣởng tiền gửi khách hàng
hàng/Tổng nguồn vốn 250 15.9% 243 18%
72% 240 16%
69.1% 227 14%
70%

Nghìn tỷ đồng
230
70.5% 12%
68% 66.6%
220 10%
66% 210 205 10.9% 8%
6%
64% 200 6.9% 4%
62% 190 2%
60% 61.9% 180 0%
2010 2011 30/6/2012
58%
56% Tiền gửi khách hàng
2009 2010 2011 30/6/2012 Tăng trưởng tiền gửi khách hàng


2. Cơ cấu tài sản, chất lƣợng đầu tƣ

Trong danh mục tổng tài sản của VCB, hoạt động cho vay vẫn là hoạt động
chủ yếu của ngân hàng, chiếm đến 80% tổng tài sản; tiếp đến là chứng khoán
đầu tư chiếm 11%; Tiền gửi tại NHNN chiếm 3%; Tài sản Có khác chiếm 2%;
Các khoản mục còn lại chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong tổng danh mục tài sản.

Cơ cấu danh mục tài sản
Vòng ngoài: Quý 2/2012
Vòng trong: Năm 2011 2% 3% Tiền mặt
11% Tiền gửi tại NHNN
2% 3%
8%
Cho vay trên TT 2
27%
29% CK kinh doanh
CCTC phái sinh
CK đầu tư
56%
Góp vốn đầu tư dài hạn
53% TSCĐ
Tài sản có khác


LAR khá cao, chỉ xếp Tỷ lệ cho vay/Tổng tài sản (LAR) của VCB trung bình từ năm 2007 đến nay
sau BIDV và CTG đạt 55,5% và đạt mức cao nhất là 62,6% tại 30/6/2012. So với các ngân
hàng đang niêm yết thì tỷ lệ này của VCB ở mức cao, chỉ sau BIDV và
CTG. Mặt khác, các tài sản đảm bảo cho các khoản cho vay của VCB có
tính lỏng thấp chiếm tỷ lệ rất cao trong tổng tài sản, chiếm 40%. Do đó,
trong điều kiện nền kinh tế vẫn còn gặp khó khăn, tỷ lệ cho vay/tổng tài sản
cao sẽ có thể gây rủi ro cho ngân hàng.
8|Page

Tỷ lệ LAR So sánh với một số ngân hàng
70%
63% tại 30/6/2012
60% 58% 57% 80% 73%
55%
70%
49% 51%
70% 63%
50% 59%
60% 55%
40%
50% 43%
41% 41%
38%
30% 40%

20% 30%
20%
10%
10%
0%
0%
2007 2008 2009 2010 2011 Q2/2012


Hoạt động trên thị trƣờng liên ngân hàng

VCB đóng vai trò VCB đóng vai trò là ngân hàng cung cấp nguồn trên thị trường liên ngân hàng.
là ngân hàng cung Giá trị ròng giao dịch trên thị trường 2 (cho vay – huy động) có xu hướng tăng
cấp nguồn trên thị trưởng mạnh từ 8.621 tỷ đồng năm 2008 lên 57.043 tỷ đồng năm 2011, nhưng
trường liên ngân Quý 1/2012 lại giảm xuống còn 42.204 tỷ đồng do lãi suất trên thị trường liên
hàng ngân hàng giảm mạnh, một số ngân hàng nhỏ gặp khó khăn về thanh khoản nên
ngân hàng thu hẹp bớt hoạt động trên thị trường liên ngân hàng nhằm kiểm soát
rủi ro. Tuy nhiên, sang Quý 2/2012 hoạt động thị trường liên ngân hàng đã sôi
động trở lại khi nhu cầu về vốn tăng lên.

Nguồn tiền gửi, vay của các TCTD khác tại thời điểm 30/6/2012 đạt 47.361 tỷ
đồng, giảm 1,25% so với cuối năm 2011 và giảm 31,04% so với cùng kỳ năm
2011; Vay các TCTD khác lại tăng, đặc biệt trong năm 2011 tăng gấp 4,5 lần so
với năm 2010 do lãi suất trên thị trường liên ngân hàng tăng mạnh và đóng góp
đáng kể vào thu nhập từ lãi của VCB. Thu nhập lãi từ tiền gửi và vay các TCTD
khác năm 2011 tăng vọt, từ 1.471 tỷ đồng năm 2010 lên 4.889 tỷ đồng.

Hoạt động cho vay Huy động trên thị trường 2 có sự biến động trong hai quý đầu năm 2012: Quý
liên ngân hàng thu 1/2012 VCB lại thu hẹp bớt hoạt động cho vay liên ngân hàng, khi giảm từ
hẹp bớt vào 105.019 tỷ đồng cuối năm 2011 xuống còn 92.092 tỷ đồng cuối Quý 1/2012.
Q1/2012 song đã Tuy nhiên, Quý 2/2012 hoạt động cho vay trên thị trường 2 đã tăng trở lại
sôi động lại vào nhưng so với cuối năm 2011 không có sự biến động nhiều. Dự phòng cho khoản
Q2/2012 mục này đã gia tăng mạnh mẽ từ 14,5 tỷ đồng cuối năm 2011 lên đến 362,7 tỷ
đồng tại 30/6/2012. Đây là hệ quả của việc một số ngân hàng trong thời gian
vừa qua gặp khó khăn thanh khoản.

9|Page

Đơn vị: Tỷ đồng
Chỉ tiêu 2009 2010 2011 31/03/2012 30/6/2012
Tiền gửi của các TCTD khác 31.978 22.725 53.951 18.939 20.216
Tiền gửi không kỳ hạn bằng
2.4048 2.160 3.143 1.557 2.957
VND
Tiền gửi không kỳ hạn bằng
19.3468 14.862 16.627 15.914 14.794
ngoại tệ
Tiền gửi có kỳ hạn bằng VND 3.854 2.761 18.992 100.2 0.6
Tiền gửi có kỳ hạn bằng ngoại
6.373 2.942 15.188 1.368 2.464
tệ
Vay các TCTD khác 6.858 25.237 5.585 30.619 27.146
Vay bằng VND 0,04 5.300 - 2.391 2.200
Vay bằng ngoại tệ 6.818 19.937 5.585 28.2287 24.946
Tổng huy động trên TT 2 38.836 59.536 47.9627 49.5587 47.362
Tiền vàng gửi tại các TCTD
46.481 79.500 71.823 50.427 70.586
khác
Cho vay các TCTD khác 9821 160 33.197 41.6657 35.915
DPRR cho vay các TCTD khác (61) (6) (15) (330) (363)
Tổng cho vay trên TT 2 47.457 79.654 105.005 91.762 106.138
Giá trị ròng trên TT 2 (Cho
8.621 20.118 57.043 42.204 58.776
vay-Huy động)


Danh mục đầu tư

Danh mục chứng Trong Quý 2/2012, danh mục đầu tư chứng khoán của VCB tăng từ 32.893
khoán đầu tư thận tỷ đồng năm 2011 lên 48.771 tỷ đồng. Danh mục đầu tư của VCB chủ yếu
trọng song ẩn chứa tập trung vào chứng khoán nợ (trái phiếu chính phủ, tín phiếu kho bạc, trái
rủi ro tiềm ẩn phiếu của các TCTD…) chiếm đến hơn 90% danh mục đầu tư, trong đó
chứng khoán nợ sẵn sàng để bán là 41.433 tỷ đồng và chứng khoán nợ giữ
đến ngày đáo hạn là 2.723 tỷ đồng. Trái phiếu chính phủ và tín phiếu kho
bạc chỉ chiếm 45% trong khi trái phiếu của TCTD khác chiếm đến 49% có
thể làm tăng rủi ro sở hữu chéo cho Ngân hàng.

Cơ cấu danh mục đầu tƣ năm 2011
7%
42%

49%

3%

Trái phiếu Chính phủ Tín phiếu Kho bạc TCTD khác Khác

10 | P a g e

Chứng khoán kinh Đặc biệt trong Quý 2/2012, chứng khoán kinh doanh của VCB tăng 65% so
doanh và đầu tư đều với cuối năm 2011. Khoản mục này tăng chủ yếu do VCB đã mua thêm 727
tăng trong Q2/2012 tỷ đồng trái phiếu chính phủ và đã bán toàn bộ 151 tỷ đồng chứng khoán nợ
kinh doanh do các TCTD trong nước phát hành, khiến cho dự phòng giảm
giá chứng khoán kinh doanh giảm đáng kể, từ 7.741 triệu đồng xuống còn
402 triệu đồng.

Các khoản chứng khoán đầu tư trong Quý 2/2012 cũng tăng nhưng với mức
thấp hơn chứng khoán kinh doanh, tăng 51,2% (từ 29.457 tỷ đồng lên 44.552
tỷ đồng). VCB tăng mạnh mục này cho thấy những kỳ vọng của VCB về
tình hình giảm lãi suất cho đến cuối năm 2012.

Góp vốn đầu tư dài hạn của VCB trong năm 2011 giảm 34% so với năm
Góp vốn đầu tư dài
2010 do để nâng cao hiệu quả đầu tư, trong năm 2011 VCB đã chủ động rà
hạn lại tăng trong
soát và tái cơ cấu cơ cấu lại danh mục đầu tư thông qua việc tập trung thoái
Quý 1/2012
vốn tại 2 đơn vị là Shinhanvina và Ngân hàng Gia Định. Quý 2/2012 danh
mục góp vốn đầu tư không thay đổi so với năm 2011 nhưng giá trị góp vốn
đầu tư dài hạn tính theo giá thị trường tăng 9,6% so với cuối năm 2011, đạt
2.869 tỷ đồng.
Đơn vị: triệu đồng

Chỉ tiêu 2010 2011 30/6/2012

1. Chứng khoán kinh doanh 7.181 817.631 1.349.704
- Chứng khoán nợ - 707.955 1.243.422
- Chứng khoán vốn 10.830 117.417 106.684
- Dự phòng (3.649) (7.741) (402)
2. Chứng khoán đầu tư 32.811.215 29.456.514 44.552.281
- Chứng khoán đầu tư sẵn sàng để bán 22.481.655 25.721.233 41.252.577
+ Chứng khoán nợ 22.780.947 25.902.034 41.433.368
+ Chứng khoán vốn - 125.100 125.100
+ Dự phòng (299.292) (305.911) (305.911)
- Chứng khoán đầu tư giữ đến ngày đáo hạn 10.329.560 3.735.291 3.299.724
+ Chứng khoán nợ 3.207.033 3.158.515 2.772.948
+ Các khoản đầu tư ủy thác 7.122.527 592.007 592.007
+ Dự phòng - (15.231) (15.231)
3. Góp vốn đầu tư dài hạn 3.955.000 2.618.418 2.686.783

Tổng vốn đầu tƣ 36.773.396 32.892.563 48.770.768


11 | P a g e

Tài sản Có khác

Tỷ lệ TS Có khác cũng Tỷ trọng Tài sản Có khác trong danh mục tổng tài sản tại Quý 2/2012 không
có xu hướng tăng so thay đổi so với cuối năm 2011. Tuy nhiên tính theo giá trị tuyệt đối, Tài sản Có
với cuối năm 2011 khác của VCB vẫn tăng so với cuối năm 2011, từ 6.119 tỷ đồng cuối năm 2011
lên 6.558 tỷ đồng tại 30/6/2012, trong đó tài sản có khác tăng mạnh nhất
225%; các khoản phải thu gần như không thay đổi; các khoản lãi, phí phải thu
giảm 15%.

3. Chất lƣợng tín dụng

Tỷ lệ nợ xấu ở mặt Tỷ lệ nợ xấu của VCB biến động liên tục trong những năm gần đây và thấp
bằng cao so với các hơn so với mức trung bình ngành, nhưng vẫn ở mức cao nhất trong số các
NHTM niêm yết ngân hàng niêm yết. Tính đến 30/6/2012, nợ xấu của VCB đã gia tăng đáng
kể, từ 2,03% năm 2011 lên 3,5%. Trong cơ cấu nợ xấu của VCB qua các năm,
tỷ trọng nợ nhóm 3 (nợ dưới tiêu chuẩn) trong tổng nợ xấu có xu hướng tăng
dần qua các năm, từ 1.022 tỷ đồng năm 2010 lên 2.764 tỷ đồng tại 30/6/2012.
Đặc biệt, trong Quý 2/2012, nợ nhóm 2 giảm trong khi nợ nhóm 3,4,5 lại tăng
cho thấy tiềm ẩn gia tăng nợ xấu của Ngân hàng khá lớn.

Tỷ lệ nợ xấu tăng cao Tính theo số tuyệt đối, các nhóm nợ xấu của VCB vẫn gia tăng mạnh mẽ so
nên phải tăng trích với năm 2011: nợ dưới tiêu chuẩn gia tăng mạnh nhất 120%, nợ có khả năng
lập DPRRTD mất vốn gia tăng 68% và nợ nghi ngờ tăng 28%. Tỷ lệ nợ xấu tăng cao nên
VCB phải tăng trích lập dự phòng rủi ro tín dụng, từ 5.328 tỷ đồng cuối năm
2011 lên 7.073tỷ đồng, khiến cho hiệu quả hoạt động kinh doanh của ngân
hàng giảm.

Tỷ lệ bao phủ nợ xấu Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (Coverage ratio) luôn được duy trì trên 100% cho thấy
được duy trì trên khả năng cover nợ xấu của VCB tốt. Tuy nhiên, Quý 2/2012 tỷ lệ này đang
100% giảm có thể cho thấy chính sách trích lập dự phòng nợ xấu của VCB không
còn chặt chẽ như trước. So với các ngân hàng đang niêm yết, tỷ lệ bao phủ nợ
xấu của VCB thuộc nhóm cao trong ngành, chỉ sau MBB.

Tỷ lệ NPL, Coverage ratio So sánh với một số ngân hàng
4.0%
1.32
1.25 1.4
tại 30/6/2012 120%
3.50%
3.5% 1.06 3,9%
1.00 1.2 100%
4% 3,5%
3.0% 1.0 3,1% 80%
2.5% 3%
2.83% 2.87% 0.94 0.8
2.0% 2.47% 60%
0.6 2% 1,7% 2,5%
1.5% 2.03% 2,5% 1,6%
0.4 40%
1.0%
0.2 1% 1,8% 20%
0.5% 1,3%
0.0% - 0% 0%
2009 2010 2011 Q1/2012 Q2/2012 BIDV CTG VCB ACB STB EIB MBB SHB NVB

NPL(%) Coverage ratio Coverage ratio NPL

12 | P a g e

Cơ cấu dƣ nợ cho vay
Cho vay chủ yếu tập Giống như nhiều ngân hàng khác tại Việt Nam, dư nợ cho vay của VCB tập
trung vào ngắn hạn trung cho vay ngắn hạn, chủ yếu để phù hợp với cơ cấu tiền gửi của ngân
hàng hiện nay tập trung chủ yếu vào các kỳ hạn ngắn. Tính đến 30/6/2012,
dư nợ ngắn hạn chiếm 59% tổng dư nợ trong khi dư nợ trung hạn và dài hạn
chỉ chiếm tỷ lệ tương ứng là 11% và 30%.

Đối tượng khách Đối tượng khách hàng vay vốn của VCB chủ yếu tập trung vào nhóm khách
hàng vay vốn tập hàng doanh nghiệp (chiếm đến 60% danh mục cho vay), trong đó doanh
trung vào KH doanh nghiệp Nhà nước chiếm đến gần 1/3 tổng dư nợ cho vay. Đây là nhóm khách
nghiệp hàng thường có độ rủi ro tín dụng cao, vòng đời dự án dài và khả năng thu
hồi vốn chậm. Tuy nhiên, VCB đang có xu hướng giảm dần tỷ trọng cho vay
các doanh nghiệp Nhà nước, từ 35% năm 2010 xuống còn 27% năm 2011.

Tỷ trọng dư nợ cho vay cá nhân cũng có xu hướng giảm từ 11% năm 2011
xuống 10% năm 2010, tuy nhiên về mặt giá trị tuyệt đối thì dư nợ cho vay cá
nhân vẫn tăng từ 18.709 tỷ đồng lên 20.873 tỷ đồng.

VCB đang có xu hướng đa dạng hóa cơ cấu cho vay, giảm dần tỷ trọng dư nợ
cho vay trong các ngành có mức độ rủi ro cao sang các ngành khác. Trong
năm 2011, VCB đã giảm tỷ trọng cho vay vào các DNNN, cá nhân để chuyển
sang tăng tỷ trọng cho vay vào các đối tượng khác nhằm giảm thiểu rủi ro (từ
27% năm 2010 tăng lên 37% năm 2011).

Dư nợ cho vay tập Cơ cấu dư nợ cho vay theo ngành của VCB không có sự thay đổi nhiều qua
trung vào ngành sản các năm, chủ yếu tập trung vào nhóm hàng sản xuất chế biến và thương mại
xuất chế biến và dịch vụ, chiếm gần 60% dư nợ cho vay. Những nhóm ngành này chịu nhiều
thương mại dịch vụ tác động trong bối cảnh nền kinh tế đang gặp khó khăn nên đây có thể là
nguyên nhân dẫn đến tỷ lệ nợ xấu của VCB tăng.
Dƣ nợ cho vay theo đối tƣợng Dƣ nợ cho vay theo ngành
khách hàng kinh tế

2011 27% 18% 6%10% 37% 2011 6% 22% 37% 6% 27%

2010 35% 19% 6% 11% 27% 2010 6% 22% 36% 6% 28%

0% 50% 100% 150% 0% 50% 100% 150%
DN Nhà nước Công ty TNHH Xây dựng Thương mại và dịch vụ
DN có vốn đầu tư nước ngoài HTX và Công ty tư nhân Sản xuất chế biến Nông lâm, thủy sản
Cá nhân Khác Khai khoáng Khác

13 | P a g e

4. Tính thanh khoản

LDR tăng mạnh song Tỷ lệ cho vay/ tiền gửi (LDR) của VCB có xu hướng tăng nhanh, từ 48%
vẫn thấp hơn 100% năm 2007 lên 89% tại Quý 2/2012. Nguyên nhân chỉ tiêu này tăng đột biến
trong năm 2009 từ 55% lên 80% là do tăng trưởng cho vay tăng mạnh lên
trên 25% trong khi tiền gửi khách hàng lại giảm gần 14% so với năm 2008.
So với các ngân hàng lớn trong cùng ngành, tỷ lệ này của VCB khá an toàn,
vẫn thấp hơn 100% nên khả năng gặp rủi ro trong thanh khoản của VCB
không cao.

Tỷ lệ LDR So sánh với một số ngân hàng
100% 92% 140%
tại 30/6/2012
86% 89%
80% 120%
80%
100%
60% 55% 80%
48%
60%
40% 40%
20%
20%
0%
0%
2007 2008 2009 2010 2011 Q2/2012 LDR LAR


Tài sản thanh khoản Khả năng thanh khoản của VCB luôn được đảm bảo với tỷ lệ tài sản thanh
chiếm tỷ lệ cao trong khoản trên tổng tài sản ở mức khá cao (36,42%) so với các ngân hàng đang
TTS niêm yết, chỉ sau SHB (38,94%) và EIB (38,69%). Những tài sản thanh khoản
(tiền mặt, tiền gửi tại NHNN, tiền vàng gửi tại TCTD khác và cho vay các
TCTD khác) có khả năng chuyển thành tiền mặt một cách nhanh chóng, đảm
bảo tốt cho nhu cầu thanh khoản của ngân hàng. Như vậy, khả năng VCB gặp
vấn đề về thanh khoản là không cao. Tuy nhiên, khả năng thanh khoản thường
tỷ lệ nghịch với khả năng sinh lời, do đó hệ số thanh khoản cao cũng chưa hẳn
là một tín hiệu tốt đối với hoạt động của một ngân hàng.

Tài sản thanh khoản/TTS So sánh với một số ngân hàng
tại 30/6/2012
50%
40%
35%
40%
30%
25% 30%
20% 36%
30% 30% 33%
15% 20%
10%
10%
5%
0%
0%
2009 2010 2011 30/06/2012

14 | P a g e

Hệ số an toàn vốn

Các chỉ tiêu an toàn Tỷ lệ Vốn chủ sở hữu/Tổng tài sản có xu hướng tăng dần và ở mức cao so với
vốn của VCB đều tốt ngành (chỉ kém NVB 14,53%) do với quy mô tài sản ngày càng mở rộng thì
và ở mức chấp nhận nhu cầu tăng vốn của VCB sẽ ngày càng tăng để đảm bảo an toàn cho hoạt
được so với các ngân động kinh doanh.
hàng trong cùng
Tỷ lệ nợ phải trả/VCSH của VCB trong năm 2010 và 2011 cao hơn mức trung
ngành
bình (12,5%), nhưng tại thời điểm 30/6/2012 lại thấp hơn do VCB phát hành
thành công tăng vốn điều lệ. Tỷ lệ này cao cho thấy xác suất doanh nghiệp vay
nợ của VCB mất khả năng thanh toán các hợp đồng nợ cao. Vì vậy ngân hàng
cần phải có các biện pháp quản trị rủi ro tín dụng nhằm hạn chế tối đa khả năng
mât thanh khoản của các doanh nghiệp vay vốn, đặc biệt trong bối cảnh nền
kinh tế vẫn còn khó khăn.

Trong vài năm trước, VCB gặp vấn đề về việc đảm bảo tỷ lệ an toàn vốn tối
thiểu do có nhiều khoản đầu tư góp vốn. Tuy nhiên, Ngân hàng bắt đầu duy trì
được CAR theo đúng quy định kể từ năm 2010, đặc biệt năm 2011 đạt 11,4%,
giúp ngân hàng có thể đảm bảo được việc hỗ trợ thanh toán các khoản nợ đến
hạn, cũng như hỗ trợ thêm các hoạt động kinh doanh của mình.

Chỉ tiêu 31/12/2010 31/12/2011 30/6/2012
Nợ phải trả/VCSH (%) 13,87 14,28 8,75
VCSH/Tổng tài sản (%) 6,72 7,81 10,25
Hệ số an toàn vốn CAR (%) 9 11,14 -

Cơ cấu tiền gửi khách hàng

Huy động ngoại tệ Huy động nguồn vốn bằng ngoại tệ là một trong những thế mạnh nổi bật của
chiếm 20 – 25%, VCB, luôn chiếm tỷ trọng khoảng 20-25% tổng huy động vốn ngoại tệ của toàn
đứng đầu trong hệ ngành ngân hàng. Chính vì vậy, tỷ trọng vốn huy động bằng ngoại tệ của VCB
thống các ngân hàng. luôn duy trì ở mức 30-35% tổng nguồn vốn huy động và ở mức cao so với các
ngân hàng lớn trong cùng ngành. Tuy nhiên, với diễn biến lãi suất có xu hướng
giảm mạnh và sự canh trạnh giữa các ngân hàng ngày càng gay gắt, VCB cần
phải có những chính sách quản lý để nhằm giữ vững thị phần huy động vốn
ngoại tệ nói riêng cũng như huy động vốn nói chung.

15 | P a g e

Cơ cấu tiền gửi theo loại tiền So sánh với một số ngân hàng
tại 30/6/2012
100%
34% 33% 30% 27% 100% 10% 9% 11%
80% 27% 27%
80%
60%
60%
40% 70% 73% 90% 91% 89%
66% 67% 40% 73% 73%
20% 20%
0% 0%
2009 2010 31/3/2012 30/6/2012 MBB CTG VCB STB ACB
Ngoại tệ VND Ngoại tệ VND

Nguồn: Báo cáo tài chính của một số ngân hàng.

Huy động từ dân cư Cơ cấu huy động vốn theo đối tượng khách hàng của VCB hiện nay có sự
và tổ chức có sự chênh lệch không nhiều giữ nguồn vốn huy động từ tổ chức và dân cư. Nguồn
chênh lệch không tiền gửi của cá nhân tăng từ 48% năm 2010 lên 54% năm 2011, trong khi đó
nhiều nguồn tiền gửi của các tổ chức kinh tế lại giảm từ 51% năm 2010 xuống 46%
năm 2011 do nền kinh tế đang trong thời kỳ khó khăn, các kênh đầu tư trên thị
trường tài chính hiệu quả thấp nên người dân có xu hướng gửi tiết kiệm nhiều
hơn. Mặt khác, các doanh nghiệp khó tiếp cận nguồn vốn vay ngân hàng, hoạt
động sản xuất kinh doanh bị đình trệ, hàng tồn kho còn lớn nên doanh nghiệp
có xu hướng sử dụng nguồn vốn tự có của mình để phục vụ cho hoạt động sản
xuất kinh doanh. Đây chính là nguyên nhân khiến lượng tiền gửi của các
doanh nghiệp giảm.

Nguồn vốn huy động từ dân cư không có độ ổn định do độ co giãn về cầu gửi
tiền của họ rất lớn. Trong khi đó, nguồn vốn huy động từ doanh nghiệp có độ
ổn định cao hơn, nhưng nguồn vốn này thường là nguồn tiền mặt dư thừa
trong ngắn hạn của doanh nghiệp nên gây khó khăn trong dự báo về cân bằng
thanh khoản của ngân hàng.

Với xu hướng lãi suất tiếp tục giảm, khả năng người dân sẽ chuyển sang gửi
tiền ở các kỳ hạn dài trong thời gian tới. Mặt khác, hệ thống ngân hàng sẽ tái
cấu trúc mạnh mẽ trong thời gian tới nên một số ngân hàng nhỏ trong hệ thống
sẽ khó có uy tín huy động vốn. Điều này giúp VCB có thể tăng trưởng nguồn
vốn trung và dài hạn.

Xét cơ cấu huy động theo kỳ hạn của VCB trong những năm gần đây, tiền gửi
có kỳ hạn chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục tiền gửi (75% tổng tiền gửi).
Tuy nhiên, 64% lượng tiền gửi của khách hàng lại tập trung ở kỳ hạn dưới 1
tháng và 20% lượng tiền gửi tập trung ở kỳ hạn từ 1-3 tháng. Do đó, mức
chênh lệch thanh khoản ròng từ 3 tháng trở xuống của VCB luôn bị âm. Các
kỳ hạn khác của VCB vẫn có chênh lệch thanh khoản ròng đạt mức dương.
16 | P a g e

Cơ cấu tiền gửi theo kỳ hạn Cơ cấu tiền gửi theo đối tƣợng
khách hàng
2% 3% 2%

100% 1% 0%
100%
80% 48%
80% 54%
74% 73% 76%
60%
60%
40%
40%
51% 46%
20% 24% 24% 22% 20%
0% 0%
2010 2011 30/6/2012 2010 2011
Khác Tiền gửi có kỳ hạn Tiền gửi không kỳ hạn
Khác Cá nhân Các tổ chức kinh tế


5. Khả năng sinh lời

ROA, ROE có xu ROA, ROE có xu hướng giảm dần từ năm 2010 đến nay và ở mức thấp so
hướng giảm dần với các ngân hàng đang niêm yết trên sàn cho thấy hiệu quả hoạt động của
và ở mức thấp so VCB không cao. Nguyên nhân chính của sự sụt giảm này xuất phát từ việc
với ngành tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế giảm mạnh (năm 2010 tăng trưởng
7,5% nhưng năm 2011 và 6 tháng đầu năm 2012 có tốc độ tăng trưởng âm
lần lượt là 0,4% và 8,9%), trong khi vốn chủ sở hữu liên tục được bổ sung
qua các năm, từ 21 nghìn tỷ năm 2010 lên 40 nghìn tỷ vào 30/6/2012; tổng
tài sản cũng có tốc độ tăng trưởng giảm nhưng mức giảm ít hơn lợi nhuận
sau thuế, từ tăng trưởng 20% năm 2010 xuống còn 7% tại 30/6/2012. Mặt
khác, do tài sản thanh khoản chiếm một tỷ trọng lớn trong tài sản của VCB
đã ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của VCB khiến cho các tỷ
lệ sinh lời của VCB thấp hơn so với các ngân hàng trong cùng ngành.

…nhưng NIM lại Tỷ lệ NIM của VCB có xu hướng tăng từ 2,8% năm 2010 lên 3,9% tại
có xu hướng tăng
31/3/2012, nhưng lại giảm xuống còn 2,6% tại 30/6/2012 và so với các ngân
chỉ giảm vào
hàng đang niêm yết ở mức trung bình. Sở dĩ tỷ lệ NIM tăng cao trong Quý
Q2/2012
1/2012 là do cung-cầu của nguồn vốn (cầu của các doanh nghiệp cao, cung
cho vay ra thấp do ngân hàng muốn kiểm soát chất lượng tài sản trong điều
kiện nền kinh tế khó khăn – khiến lãi suất tăng) và Thu nhập lãi thuần của
VCB tăng trưởng mạnh trong những năm gần đây, ở mặt bằng khá cao so với
ngành.

17 | P a g e

Tỷ lệ ROA, ROE, NIM So sánh với một số ngân hàng
tại 30/6/2012
25% 22.5%
25%
20% 17.0%
15.3% 20%
15%
15%
9.1%
10%
10%
3.5% 3.9%
5% 2.8% 2.6%
1.5% 1.2% 1.5% 0.9% 5%
0%
0%
2010 2011 30/3/2012 30/6/2012 BIDV CTG VCB ACB STB EIB MBB SHB NVB

ROA ROE NIM ROA ROE NIM


Thu nhập lãi thuần Cơ cấu các khoản thu nhập của VCB vẫn đến từ các dịch vụ ngân hàng truyền
chiếm tỷ trọng chủ thống, trong đó thu nhập lãi thuần vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất. Thu nhập lãi
yếu và có xu hướng thuần của VCB có xu hướng tăng từ năm 2008 đến nay. Tính đến hết Quý
tăng 2/2012, thu nhập lãi thuần tăng 5% so với cùng kỳ năm 2011, đạt 5.755 tỷ
đồng, chiếm gần 80% tổng thu nhập. Đặc biệt, thu nhập từ lãi tiền gửi của VCB
giảm mạnh so với cùng kỳ năm 2011, từ 2.188 tỷ đồng xuống còn 447 tỷ đồng
do nền kinh tế gặp khó khăn và lãi suất có xu hướng giảm.

Hoạt động kinh Hoạt động kinh doanh ngoại tệ cũng là một thế mạnh của VCB, tỷ trọng của
doanh ngoại tệ đóng nguồn thu nhập này trong tổng thu nhập của VCB có xu hướng tăng từ năm
góp đáng kể vào 2010 đến nay. Tính đến hết Quý 2/2012, mảng hoạt động kinh doanh ngoại hối
tổng thu nhập và có chiếm 9% trong tổng thu nhập. So với cùng kỳ năm 2011, hoạt động này tăng
xu hướng tăng qua 2,92%, đạt 624 tỷ đồng. Với chiến lược mở rộng và đa dạng hóa các sản phẩm
các năm và dịch vụ ngoại tệ như đàm phán vay vốn từ các đối tác nước ngoài, các sản
phẩm phái sinh và cấu trúc khác như: hoán đổi lãi suất, hoán đổi tiền tệ, quyền
chọn ngoại tệ…, trong tương lai kỳ vọng khoản thu nhập từ hoạt động kinh
doanh ngoại hối của VCB sẽ đem lại một nguồn thu đáng kể cho ngân hàng.

Hoạt động dịch vụ của VCB chủ yếu đến từ hoạt động thanh toán xuất nhập
khẩu, thanh toán thẻ và đang có xu hướng giảm dần do các nền kinh tế trên
thế giới gặp khủng hoảng khiến cho hoạt động xuát nhập giảm, nhưng
hoạt động này vẫn chiếm tỷ trọng cao (chiếm 9%) trong tổng thu nhập hoạt
động.

Hoạt động thanh Với những lợi thế về thương hiệu, sản phẩm và nguồn nhân lực có chất lượng
toán xuất nhập khẩu cao, có quan hệ đại lý với nhiều ngân hàng hàng đầu trên thế giới, hoạt động
vẫn duy trì được đà thanh toán xuất nhập khẩu của VCB vẫn duy trì được đà tăng trưởng và giữ vị
tăng trưởng tốt trí đứng đầu trong ngành. Trong năm 2011 nền kinh tế thế giới và trong nước
bất ổn, Nhà nước hạn chế việc cho vay nhập khẩu đã gây không ít khó khăn
18 | P a g e

cho hoạt động thanh toán xuất nhập khẩu của VCB. Tuy nhiên, doanh số thanh
toán xuất nhập khẩu qua VCB năm 2011 vẫn tăng 25,5% so với năm trước,
chiếm thị phần 19,2% trong tổng kim ngạch xuất nhập khẩu cả nước. Tính đến
hết Quý 2/2012, thu nhập từ hoạt động dịch vụ của VCB giảm rất mạnh 35,2%
so với cùng kỳ năm 2011 và chỉ đạt 657 tỷ đồng. Nguyên nhân chính của việc
sụt giảm này là do nền kinh tế, đặc biệt là hoạt động xuất nhập khẩu khó khăn
trong thời gian qua đã khiến mảng dịch vụ ngân hàng của VCB bị ảnh hưởng.

Doanh số thanh toán Hoạt động thẻ của VCB cũng được phát triển mạnh mẽ và vẫn tiếp tục khẳng
thẻ quốc tế chiếm định được vị thế hàng đầu trên thị trường thẻ. Trong năm 2011, VCB đã phát
trên 50% thị phần hành được hơn 1 triệu thẻ các loại, gấp gần 1,5 lần so với chỉ tiêu kế hoạch.
Doanh số sử dụng và thanh toán thẻ đều tăng trưởng rất mạnh. Doanh số sử
dụng thẻ tín dụng quốc tế đạt 4.624 tỷ VND, tăng 43% so với năm 2010. Đặc
biệt, doanh số thanh toán thẻ quốc tế của VCB đạt gần 1 tỷ USD, tăng 30,4%
so với năm 2010 và chiếm áp đảo trên 50% thị phần trong hệ thống ngân hàng.

Đẩy mạnh hoạt động Với chiến lược đẩy mạnh phát triển các dịch vụ ngân hàng bán lẻ, mở rộng
Ngân hàng đầu tư mạng lưới bán lẻ, tăng cường hoạt động ngân hàng điện tử
internet/sms/phone/mobile banking; Triển khai mô hình bán hàng chủ động
trên toàn hệ thống, tỷ trọng thu nhập ngoài lãi của VCB được kỳ vọng sẽ gia
tăng bên cạnh các hoạt động truyền thống của ngân hàng.
Cơ cấu các khoản thu nhập
1H2012 77% 9% 9% 4%

2011 84% 10% 8% 7%

2010 71% 12% 5% 4%

2009 70% 11% 10% 4%

2008 74% 9% 11% 6%

-20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120%

Thu nhập lãi thuần Hoạt động dịch vụ Kinh doanh ngoại hối
Mua/bán CK kinh doanh Mua/bán CK đầu tư Hoạt động khác
Góp vốn mua cổ phần


6. Hiệu quả hoạt động

CIR giảm dần từ năm Tỷ lệ chi phí/thu nhập của VCB có xu hướng giảm dần từ năm 2010 đến nay,
2010, xuất phát từ nguyên nhân là do thu nhập của VCB tăng nhanh hơn chi phí đầu tư mở rộng
thu nhập tăng nhanh mạng lưới các chi nhánh và phòng giao dịch cũng như đầu tư vào hạ tầng công
hơn chi phí nghệ. Mặt khác, chi phí tiền lương cho CBNV cũng chiếm tỷ trọng lớn. VCB
có bộ máy tổ chức lớn và mức tiền lương trả cho CBNV cao thứ hai trong hệ

19 | P a g e

thống ngân hàng vào cuối năm 2011 (sau VietinBank), trung bình chiếm đến
57% tổng chi phí.

Tính đến hết Quý 2/2012, chi phí hoạt động của VCB tăng nhẹ 1,8% so với
cùng kỳ năm 2011, trong đó chi phí lương cho CBNV giảm 7,4% do tình hình
kinh tế khó khăn nên các ngân hàng thực hiện cắt giảm chi phí theo chỉ đạo
của Chính phủ. Điều này đã khiến cho tỷ lệ chi phí cho CBNV/tổng chi phí
tính đến hết Quý 2/2012 có xu hướng giảm so với cùng kỳ năm 2011, từ
60,9% xuống còn 55,5%.

Tỷ lệ Chi phí/ Thu nhập Chi phí cho nhân viên/Tổng chi phí

60% 53% 54% 60%

50% 45%
56,8% 56,5%
55,9%
40% 33% 55,5%

30% 55%

20%

10%
50%
0%
2009 2010 2011 30/06/2012
2009 2010 2011 30/6/2012

Tỷ lệ chi phí chung Tỷ lệ Chi phí/Tổng tài sản (Overhead Ratio) có xu hướng tăng qua từ năm
Quý 2/2012 giảm và 2008 đến 2011, nhưng Quý 2/2012 lại giảm xuống còn 1,09% do tình hình
ở mức thấp so với kinh tế gặp khó khăn nên các ngân hàng đều cắt giảm chi phí để tăng lợi
ngành nhuận khiến cho tỷ lệ Overhead Ratio giảm mạnh. So với các ngân hàng đang
niêm yết, Tỷ lệ Chi phí/Tổng tài sản của VCB ở mức thấp, cao hơn EIB và
BIDV.

Overhead ratio So sánh với một số ngân hàng
1.8%
1,69% tại 30/6/2012
1.6% 1,46% 3.0% 2,7%
1.4% 1,61% 2,3%
2.5% 2,2%
1.2%
1,22% 2.0% 1,7%
1.0% 1,6% 1,5%
1,09%
0.8% 1.5%
1,1% 1,0%
0.6% 0,9%
1.0%
0.4%
0.2% 0.5%
0.0% 0.0%
2008 2009 2010 2011 Q2/2012 BIDV CTG VCB ACB STB EIB MBB SHB NVB


20 | P a g e

Lợi nhuận do một Lợi nhuận trên một nhân viên có xu hướng giảm từ năm 2009 đến năm 2011
nhân viên tạo ra ở xuất phát từ nguyên nhân tốc độ tăng trưởng lợi nhuận giảm do chi phí dự
mức trung bình so phòng rủi ro tín dụng tăng mạnh. Tuy nhiên điểm sáng là vào 1H2012, tình
với ngành hình lợi nhuận được cải thiện trong điều kiện thị trường và các ngân hàng đều
khó khăn. Điều này cho thấy chính sách quản trị rủi ro của VCB đã dần phát
huy tác dụng, khiến cho nợ xấu tuy cao nhưng ổn định, chi phí dự phòng
1H2012 giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước (từ 2.039 tỷ xuống còn 994 tỷ).

Lợi nhuận TT/1 nhân viên So sánh với một số ngân hàng
481 480
tại Quý 2/2012
453 462 400
500
336 339
350
361

Triệu đồng
400 300
Triệu đồng

232 232
300 250 198
200 151 167
200 150 121
100
100
50
- 0
2008 2009 2010 2011 1H2012 CTG VCB ACB STB EIB MBB SHB NVB


KẾT LUẬN CHUNG

Trong điều kiện nền kinh tế vẫn còn gặp nhiều khó khăn, tốc độ tăng trưởng tín
dụng những tháng đầu năm 2012 của toàn hệ thống ngân hàng chậm lại, thậm
chí âm; lãi suất giảm mạnh đã khiến cho tình hình hoạt động kinh doanh của
VCB sụt giảm nhẹ so với năm 2011. Bên cạnh đó, việc sản xuất suy giảm
nghiêm trọng, lượng tồn kho tăng cao tại các doanh nghiệp đã ảnh hưởng đến
thu hồi nợ của các ngân hàng. Nợ xấu trong quý 2/2012 của VCB cao nhất
trong số ngân hàng đang niêm yết với tỷ lệ 3,5% trong đó trên 50% là nợ có
khả năng mất vốn (tăng 1.599 tỷ đồng lên mức 3.946 tỷ đồng so với đầu năm).
Tình hình nợ xấu gia tăng khiến VCB phải tăng trích lập dự phòng rủi ro tín
dụng làm cho lợi nhuận Quý 2/2012 giảm 8,3% so với cùng kỳ năm 2011. Đặc
biệt, việc tăng vốn điều lệ thành công lên 23,2 nghìn tỷ đồng vào tháng
01/2012 giúp cho CAR của VCB được củng cố ở mức trên 11%.

Các chỉ tiêu thể hiện sự vững mạnh của ngân hàng cho thấy một số tín hiệu trái
chiều: khả năng thanh khoản và an toàn vốn khá cao, chi phí được quản lý tốt
hơn nhưng các nhóm chỉ số về khả năng sinh lời, chất lượng tài sản vẫn thấp,
dẫn đến việc mặc dù doanh thu vẫn liên tục tăng trưởng nhưng tỷ lệ tăng
trưởng của lợi nhuận lại không cao, thậm chí có thời điểm lợi nhuận còn giảm.

21 | P a g e

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN HỢP NHẤT QUÝ II/2012

SỐ ĐẦU NĂM
STT CHỈ TIÊU SỐ CUỐI KỲ
(Số đã kiểm toán)
A TÀI SẢN
I Tiền mặt. vàng bạc. đá quý 5.652 5.394
II Tiền gửi tại NHNN 13.572 10.617
Tiền vàng gửi tại các TCTD khác và cho vay các
III 106.138 105.005
TCTD khác
IV Chứng khoán kinh doanh 1.350 818
V CCTC phái sinh và các tài sản tài chính khác - -
VI Cho vay khách hàng 208.436 204.089
1 Cho vay khách hàng 215.509 209.418
2 Dự phòng rủi ro cho vay khách hàng (7.073) (5.328)
VII Chứng khoán đầu tƣ 44.552 29.457
1 Chứng khoán đầu tư sẵn sàng để bán 41.558 26.027
2 Chứng khoán đầu tư giữ đến ngày đáo hạn 3.315 3.751
3 DP giảm giá chứng khoán đầu tư (321) (321)
VIII Góp vốn. đầu tƣ dài hạn 2.869 2.618
IX Tài sản cố định 2.537 2.606
X Bất động sản đầu tƣ - -
XI Tài sản có khác 6.558 6.119
TỔNG CỘNG TÀI SẢN CÓ 391.663 366.722
B NỢ PHẢI TRẢ VÀ VỐN CHỦ SỞ HỮU
I Các khoản nợ Chính phủ và NHNN 31.740 38.866
II Tiền gửi và vay các TCTD khác 47.362 47.962
III Tiền gửi của khách hàng 242.630 227.017
IV Các CCTC phái sinh và các khoản nợ tài chính khác 199 11
V Vốn tài trợ,ủy thác đầu tƣ, cho vay TCTD chịu rủi ro - -
VI Phát hành giấy tờ có giá 2.066 2.071
VII Các khoản nợ khác 27.362 22.012
TỔNG NỢ PHẢI TRẢ 351.359 337.940
VIII Vốn và các quỹ 40.153 28.639
1 Vốn của TCTD 32.421 20.739
- Vốn điều lệ 23.174 19.698
- Thặng dư vốn cổ phần 9.201 996
2 Quỹ của TCTD 2.127 2.117
3 Chênh lệch tỷ giá hối đoái do chuyển đổi BCTC 151 191
4 Chênh lệch đánh giá lại tài sản 70 70
5 Lợi nhuận chưa phân phối/Lỗ luỹ kế 5.384 5.521
IX Lợi ích của cổ đông thiểu số 151 143
TỔNG NỢ PHẢI TRẢ. VỐN CHỦ SỞ HỮU VÀ
391.663 366.722
LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ

22 | P a g e

BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH HỢP NHẤT QUÝ II/2012

Lũy kế từ đầu
STT CHỈ TIÊU Quý II/2012 năm đến cuối
QII/2012
1 Thu nhập lãi & các khoản thu nhập tương tự 7.861 16.611
2 Chi phí lãi và các chi phí tương tự 5.406 10.856
I Thu nhập lãi thuần 2.155 5.755
3 Thu nhập từ hoạt động dịch vụ 674 1.025
4 Chi phí hoạt động dịch vụ 187 368
II Lãi/lỗ thuần từ hoạt động D/vụ 487 657
III Lãi /lỗ thuần từ hoạt động KD ngoại hối 289 642
IV Lãi /lỗ thuần từ mua bán chứng khoán kinh doanh 10 32
V Lãi /lỗ thuần từ mua bán chứng khoán đầu tƣ 2 2
5 Thu nhập từ hoạt động khác 75 178
6 Chi phí hoạt động khác 70 99
VI Lãi /lỗ thuần từ hoạt động khác 5 79
VII Thu nhập từ góp vốn. mua cổ phần 93 278
VIII Chi phí hoạt động 1.069 2.488
Lợi nhuận thuần từ HĐKD trƣớc chi phí DPRR
IX 2.272 4.957
tín dụng
X Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng 1.089 2.040
XI Tổng lợi nhuận trƣớc thuế 1.183 2.918
XII Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp 272 660
XIII Lợi nhuận sau thuế 910 2.257
XIV Lợi ích của cổ đông thiểu số 3 8
XV Lợi nhuận thuần sau thuế của Chủ sở hữu 907 2.249

CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH CỦA VCB
Chỉ tiêu 2009 2010 2011 Q2/2012
ROA 1,64% 1,50% 1,24% 0,93%
ROE 25,58% 22,55% 17,08% 9,07%
NIM 2,64% 2,77% 3,52% 2,56%
LDR 80,17% 86,35% 92,25% 88,82%
LAR 55,43% 57,50% 57,11% 62,60%
CAR 8,11% 9,00% 11,40% -
VCSH/Tổng TS 6,54% 6,72% 7,81% 10,25%
Nợ phải trả/VCSH 14,28 13,87 14,28 8,75
TS thanh khoản/Tổng TS 30,18% 30,29% 33,00% 36,42%
Chi phí/Thu nhập (CIR) 53,09% 53,58% 45,08% 33,42%
Overhead ratio 1,46% 1,61% 1,69% 1,09%
Lợi nhuận/ 1 nhân viên (tr đồng) 481 480 453 232

23 | P a g e

Download reportview

Recommandé

Recommandé

Contenu connexe

Tendances

Tendances (20)

Similaire à Download reportview

Similaire à Download reportview (20)

Dernier

Dernier (6)

Download reportview