LE ACQUISIZIONI INTERNAZIONALI NEL SETTORE DEL “MADE IN ITALY”. L’acquisizione è un efficace e rapido strumento di crescita, sia a livello nazionale che internazionale, rendendola un’opzione attrattiva e anche se rischiosa.

1. UNIVERSITA' DEGLI STUDI DI CATANIA
DIPARTIMENTO DI ECONOMIA E IMPRESA
CORSO DI LAUREA IN ECONOMIA AZIENDALE
Melania Vasta
Relatore:
Chiar.mo Prof. ROSARIO FRANCESCO ANTONIO
FARACI
ANNO ACCADEMICO 2014 - 2015

2. Le acquisizioni sono processi di crescita per via esterna, tramite i quali un’impresa
acquirente (Bidder), dietro il pagamento di un prezzo, si appropria delle capacità,
delle competenze e del valore di un’altra impresa già avviata (Target), la quale sarà
sottoposta al controllo e alla direzione della Bidder per implementare una strategia
volta al raggiungimento di obiettivi di diversificazione o d’integrazione o
d’internazionalizzazione, al fine di creare nuovo valore, ma mantenendo entrambe le
imprese le originarie strutture giuridiche.
Le operazioni si differenziano in:
1. Domestiche : quando coinvolgono imprese ubicate sullo stesso territorio
nazionale;
2. Transnazionali (cross-border): quando coinvolgono imprese con sede legale in
Paesi diversi.
L’acquisizione è un efficace e rapido strumento di crescita, sia a livello nazionale che
internazionale, rendendola un’opzione attrattiva e anche se rischiosa.

3. Le motivazioni …
Le ragioni dell’interesse delle Bidder sono legate alla possibilità di:
 Diversificare il rischio, investendo in marchi ad alto potenziale di crescita;
 Entrare in business contigui o in nuovi segmenti di mercato;
 Acquisire quote di mercato;
 Rafforzare il portafoglio con brands di prestigio ad elevata redditività;
 Ampliare la gamma dei prodotti;
 Usufruire di potenziali sinergie realizzabili (tecnologiche e distributive).
Nell’ultimo decennio, i grandi investitori
industriali, soprattutto esteri, hanno acquisito
numerose imprese familiari, in piena crescita e
che puntano allo sviluppo internazionale,
operante nel settore del «Made in Italy».

4. Di contro le target godono di numerosi
vantaggi, come la possibilità di:
 ridurre i costi tramite le economie di scala;
 Centralizzare, potenziare e razionalizzare le
funzioni di staff;
 Attingere ad un bagaglio di esperienze più
amplio e internazionale;
 Usufruire di maggiori risorse finanziarie
per:
 Sostenere la crescita del brand e lo
sviluppo dei prodotti;
 Finanziare l’espansione della rete
distributiva all’estero;
 Investire in ricerca e innovazione.
Nella maggior parte dei casi le
Bidder ottengono ritorni
d’investimento positivi.
Altrettanto le imprese acquisite
godono di numerosi vantaggi,
perché alle spalle hanno grandi
multinazionali che agiscono da
incubatori e promotori dello
sviluppo internazionale delle
acquisite, sia industriale e
commerciale, attraverso ingenti
disponibilità finanziarie

5. I QUATTRO CASI
Questa ondata di transazioni è stata approfondita
dall’analisi di 4 casi di operazioni di
acquisizioni, concluse all’interno del mercato di
M&A italiano, nei settori delle 4 A del Made in
Italy, ossia:
1. ALIMENTARE
2. ARREDAMENTO
3. ABBIGLIAMENTO
4. AUTOMOTIVE

6. 1. Alimentare: segmento delle bevande
alcoliche e analcoliche
 Il gruppo italiano Campari, leader nell’industria globale del beverage di marca,
a Giugno 2014 acquisisce il 100% del capitale sociale del Gruppo Averna,
player di primo piano nel mercato dei liquori italiani, includendo i marchi
Averna, Braulio, Limoncetta di Sorrento e Grappa Frattina.
 Con l’acquisizione Campari rafforza la sua posizione nel mercato degli spirits,
wine e soft drinks, sfruttando la sua piattaforma distributiva; inoltra grazie a
Grappa Frattina entra nel mercato delle grappe.
 Il gruppo Averna usufruisce diella presenza di Campari sul mercato
internazionale del beverage per una crescita redditizia dei brands. Difatti
Gruppo Averna ha generato un fatturato di 17,9 milioni di euro nei primi 9 mesi
del 2014.

7. 2. Arredamento:
segmento elettrodomestici
 Il gruppo americano Whirlpool Corporation, leader mondiale nella produzione e
commercializzazione di grandi elettrodomestici, ad Ottobre 2014 acquisisce
circa il 60% del capitale sociale di Indesit Company, tra i leader in Europa nella
produzione e commercializzazione dei grandi elettrodomestici.
 Grazie all’operazione Whirlpool afferma la sua presenza nel mercato europeo
degli elettrodomestici, sfrutta le sinergie realizzabili e la complementarietà dei
mercati in cui entrambe sono presenti.
 Indesit Company usufruisce di maggiori risorse finanziarie da investire in
tecnologie e innovazione, rafforzando la sua efficienza produttiva; grazie
all’influenza della sua controllante nel 2014 ha incrementato le vendite nell’area
internazionale.

8. 3. Abbigliamento: segmento
Tessuti
 La holding francese LVMH, specializzata in beni di lusso, nel
Dicembre 2013 acquisisce l’80% del capitale sociale di Loro
Piana, leader mondiale nella lavorazione del cashmere, vigogna e
delle lane extrafini;
 grazie a tale operazione LVMH amplia il portafoglio marchi, con
brands di prestigio ed entra nel segmento cashmere.
 Loro Piana usufruisce di maggiori risorse finanziarie da investire
nella ricerca e gestione delle fonti di approvvigionamento tessile
ed espandere selettivamente la rete di boutique, raggiungendo
quota 1477 negozi di proprietà nel 2014.

9. 4. Automotive : segmento moto
 Il gruppo tedesco Volkswagen, uno dei principali produttori di
automobili del mondo e la più grande casa automobilistica
europea, nel Luglio 2012 acquisisce Ducati , marchio premium
tra i costruttori di moto;
 In seguito all’operazione Volkswagen entra nel mercato delle
moto ad alta qualità ed acquisisce il know-how e l’esperienza di
Ducati nella costruzione di moto leggere ad alte prestazioni.
 Ducati usufruisce di maggiori risorse finanziarie per lo sviluppo
e l’innovazione dei prodotti e si afferma nel mercato globale
delle moto, acquisendo importanti risultati nei nuovi mercati
emergenti grazie al supporto del gruppo.

10. Conclusione
Dunque l’acquisizione è
un ottimo strumento di
crescita, per le imprese che
vogliono catturare il valore
creato dal Made in Italy; è
un’opportunità di
arricchimento per le
imprese italiane, che
puntano allo sviluppo
internazionale, le quali
attraggono sempre più
capitali esteri.

11. Approfondimento…
Saggio di Laurea «LE ACQUISIZIONI
INTERNAZIONALI NEL SETTORE DEL
“MADE IN ITALY”»
nel seguente link :
https://www.slideshare.net/secret/Evb661
TA8U7xHU