Gracias a los diferentes tipos de financiamiento existentes en México como lo son las asociaciones de Business Angel, Los Mercados Financieros y Venture Capital o capital emprendedor las Start-up tienen más oportunidades para poder desarrollarse en el mercado y convertirse en empresas completamente funcionales, e inclusive tener éxito y crecer aún más para tener mayor participación en el mercado. Es gracias a la industria del Capital Privado en México que se ha tenido un crecimiento significativo desde la creación de los primeros fondos. Los fondos de Capital Privado que actualmente se están trabajando dentro del país están generando crecimiento de las ventas, utilidad y empleos, lo que indica que los financiamientos de este tipo están contribuyendo en gran importancia al crecimiento económico de nuestro país, además aumentar el índice de desarrollo humano.

1. Programa educativo:
Ingeniería en Desarrollo e Innovación Empresarial
Asignatura:
Técnicas para la innovación
Nombre del profesor:
M.I.D. Montserrat Galeana Rosales
Nombre de la actividad:
Fuentes de financiamiento
Presentado por:
C. Marco Antonio Pineda Cruz.
Fecha de entrega:
Viernes, 5 de junio de 2015

2. Resumen
En la actualidad el Capital Privado se ha convertido en las principales formas de
financiamiento de muchas PYMES y Start-up, esto les ha permitido darle forma a
su producto o idea de negocio, cabe mencionar que las Start-up aún no son
empresas ya que todavía son ideas de negocios que necesitan de dichas
inversiones para echarlas a andar. Estas formas de financiamiento que ofrece el
Capital Privado pueden ser los famosos Business Angel, Venture Capital, Private
Equity y boyout funds Existe una diferencia primordial entre el capital privado y el
capital de riesgo, esta diferencia se constituye en el destino de los fondos es decir
si se invierte en una empresa ya establecida, se considera un private equity, pero si
se invierte en un negocio nuevo (Startup) será un venture capital.
El Capital Privado es un tipo de industria que se está fortaleciendo y aprovechando
en países desarrollados como Reino Unido y Estados Unidos. También ha logrado
buena penetración en países en desarrollo como India y Brasil. Actualmente en
México, este tipo de sector aun es completamente joven, y aunque ha crecido a un
ritmo acelerado su impacto es cada vez más importante, sin embargo aún es
pequeño.
La mayoría de las empresas de éxito tienen necesidades constantes de fondos y
los obtienen a partir de tres fuentes externas. La primera fuente es una institución
financiera que capta ahorros y los transfiere a quienes necesitan fondos. Una
segunda fuente está constituida por los mercados financieros, foros organizados en
los que los proveedores y solicitantes de varios tipos de fondos realizan
transacciones. Una tercera fuente es la colocación privada.

3. Índice
Venture Capital ..................................................................................................................... 5
Características.................................................................................................................. 5
Estrategias......................................................................................................................... 6
Ventajas y desventajas de Venture Capital ................................................................... 8
Inversionistas ángeles......................................................................................................... 9
Características.................................................................................................................10
Estrategias........................................................................................................................10
Ventajas y desventajas de Inversionistas Ángeles.....................................................12
Mercados Financieros OTC (Over The Counter) .............................................................13
Características.................................................................................................................14
Estrategias........................................................................................................................14
Ventajas y desventajas Mercados Financieros OTC...................................................15
Cuadro comparativo de los 3 tipos de financiamiento...................................................16
Caso de éxito en México (Docuformas)............................................................................17
Antecedentes....................................................................................................................17
La inversión del Capital Privado....................................................................................17
El impacto en el negocio.................................................................................................17
Caso de éxito de financiamiento de una empresa mediana.......................................19
Apoyo en la optimización del flujo a empresas pequeñas y medianas ....................19
Reflexión...............................................................................................................................20
Conclusión ...........................................................................................................................21
Bibliografía...........................................................................................................................22

4. Contenido

5. Venture Capital
También conocido como Capital Emprendedor o capital de riesgo, se utiliza cuando
la empresa tiene cierto nivel de desarrollo; pues es un fondo que invierte mayores
cantidades. Se trata de una aportación temporal de recursos de terceros al
patrimonio de una empresa para optimizar sus oportunidades de negocios y
aumentar su valor. De esta forma se dan soluciones a los proyectos de negocio, se
comparte el riesgo y los rendimientos.
Características
 Optimiza las estructuras de costos internos.
 Enfoca la mentalidad de los empresarios en la rentabilidad.
 Facilita las negociaciones con las contrapartes externas, incluidos los
proveedores y potencialmente con otros socios estratégicos.
 Crea una “cultura de desempeño” en sus empresas.
 Contrata directivos que actúan como propietarios.
 Define una “tesis de inversión” clara a 3-5 años.
 Fortalece sistemas de contabilidad interna como palancas para ayudar a
impulsar el uso eficiente del capital.
 Mide indicadores clave de creación de valor.
 Se enfoca en mercados de exportación y de alto crecimiento.
 Gestiona de manera profesional fondos de terceros, por lo que son bastante
estrictos a la hora de exigir el cumplimiento de los planes de negocio y planes
de expansión comercial.
 Su apoyo se puede concretar mediante una participación directa en el
accionariado o a través de un préstamo participativo, en el que el aval será
el propio proyecto.
 Valoran los proyectos en base al plan de negocio (FOMIN, Capital
Emprendedor: Un motor para el Desarrollo en América Latina, 2001).

6. Estrategias
Existen diferentes formas de multiplicar el monto invertido por el fondo de una
empresa. La estrategia a emplear dependerá del entorno financiero, de la situación
del sector donde se pretende invertir y de la condición particular de cada empresa.
El fondo puede usar algunas estrategias de manera primaria y otras de forma
secundaria, pero deberá mencionarlas en su Prospecto de Colección (Private
Placement Memorandum).
A continuación se mencionan las principales estrategias de inversión:
 Crecimiento de ingresos: esta estrategia involucra tomar una pequeña o
mediana empresa y hacerla crecer significativamente en ventas y, por ende,
en utilidad operativa. El crecimiento se puede dar de dos maneras, la primera
es orgánicamente y aumentando paulatinamente las operaciones y el
alcance geográfico de la empresa, por ejemplo abriendo nuevas sucursales,
construyendo nuevas plantas diseñando nuevos productos; la segunda
manera es adquiriendo otras empresas o líneas de producto ya existentes en
el mercado y que sean compatibles con el plan de negocio
 Mejora de márgenes: La mejora del margen de utilidad bruta de la empresa
implica dos temas: subir el precio de venta, reducir el costo de lo vendido, o
una combinación. Lo anterior se puede lograr incrementando la eficiencia,
optimizando costos o posicionando el producto en un nicho de mayor precio
que permita aumentar el margen de ganancia, o en combinación con la
estrategia anterior, generando economías de escala.
 Expansión de múltiplos (o Reposicionamiento estratégico): Las
expansión de múltiplos consiste en comprar una empresa a un múltiplo de
valuación bajo y venderla a un múltiplo alto. Por ejemplo, si el fondo invirtió
con una valuación de 4 veces EBITDA y venden su participación a 6 veces
EBITDA, habrá logrado una expansión del múltiplo de 50%. Si la labor de
gestión del fondo es exitosa, se ejecuta correctamente el plan de negocios y
la empresa logra materializar su potencial de crecimiento, el múltiplo de
valuación debería subir. Otra forma de expandir los múltiplos es cuando se
redefine la industria en la que participa la empresa o cuando se expande su

7. mercado. Por ejemplo cuando se transforma una empresa de transporte en
una de servicios de logística de valor agregado, una empresa de manufactura
de un solo producto en una comercializadora de insumos para toda la
industria, un jugador local en uno regional, o un competidor convencional en
un jugador de nichos. Una última forma de lograr la expansión de múltiplos
es comprar durante un ciclo económico bajo y vender durante uno alto. Esto
depende menos de la habilidad del administrador y más de los propios ciclos
económicos. Esto se evidencia en las diferencias de rendimientos entre los
fondos que empezaron a invertir hacia el final de un ciclo recesivo respecto
de los que invirtieron en el pico de un ciclo expansivo.
 Reestructuración financiera: La reestructura financiera se lleva a cabo
haciendo más eficiente la estructura de capital de la empresa, es decir, el
balance entre deuda y capital. El administrador del fondo puede aprovechar
sus contactos en el sector financiero para reestructurar el balance de la
empresa o mejorar las condiciones de tasa y plazo de la deuda existente. La
pequeña y mediana empresa en México tiene en general grados muy bajos
de endeudamientos por la endémica escasez de crédito bancario.
 Profesionalización de negocios familiares: Muchos negocios crecen
gracias al empeño de su fundador, sin embargo su crecimiento puede estar
limitado por la capacidad del propio empresario y de su equipo, ya que en
muchos casos está compuesto por miembros de la familia que no siempre
cuentan con las calificaciones requeridas por su cargo. El administrador del
fondo puede ser un importante catalizador para profesionalizar la toma de
decisiones y los procesos de la empresa. A través de la creación de un
Consejo de Administración y su participación en el, el fondo establece
requerimientos para la documentación formal de la toma de decisiones, la
rendición de cuentas y la definición de la estrategia de mediano o largo plazo
(Perezcano, 2011).

8. Ventajas y desventajas de Venture Capital
Ventajas Desventajas
Homologación de estándares de
calidad.
Los fondos privados de capital riesgo
suelen exigir presencia en el consejo de
administración y en la toma de
decisiones estratégicas de la empresa,
a la que pueden condicionar en gran
medida. No suelen involucrarse en la
gestión diaria pero está claro que este
tipo de fondos supone una pérdida de
libertad para el emprendedor.
Desarrollo de un gobierno corporativo
en la empresa.
Al igual que ocurre con los business
angels, debido al alto riesgo de la
inversión, suelen exigir un alto retorno
de inversión y resultado en el medio
plazo, lo que no siempre se puede
asegurar. Para ello pueden exigir la
firma de contratos que en ocasiones
pueden priorizar sus intereses sobre los
del proyecto financiado.
Incremento en la transparencia y
manejo de información, ajustándose a
los estándares internacionales.
Su vocación de permanencia es corta y
claramente temporal, lo que en
ocasiones puede chocar con los
intereses del grupo promotor.
Estándares en la solicitud para el
acceso del financiamiento.
Preferencia por los proyectos de capital
desarrollo frente al capital semilla, en
los que el riesgo es mayor. Por ello es
más fácil encontrar apuestas por el
capital semilla entre fondos impulsados
o participados desde la administración

9. que los que funcionan de manera
totalmente privado.
Desarrollo de redes y contactos. La salida del fondo de capital riesgo a
veces genera fricciones.
Eficiencia a lograr el desarrollo a través
de economía de escalas.
Certificación de las empresas
(Perezcano, 2011)
Inversionistas ángeles
Una definición sencilla y directa sería la de Hindle y Rushworth (1999) quienes los
describieron como “High net worth, non-institutional, private equity investors”, es
decir, particulares con el deseo y con suficiente patrimonio como para invertir parte
del mismo en proyectos empresariales con altos rendimientos potenciales y, a la
vez, riesgo considerable, generalmente a cambio de participación en el control de
la empresa, en sus ingresos y, finalmente, ganancias de capital (plusvalías).
Los inversores informales o ángeles se caracterizan por ser heterogéneos, y
precisamente este rasgo determina a los empresarios en su búsqueda de capital
riesgo (Benedicto, 2008).
El perfil de inversor privado descrito más habitualmente indica que se trata de un
individuo de sexo masculino, entre 40-60 años, con una amplia experiencia
empresarial y ejecutiva, que posee un patrimonio acumulado a lo largo de su
trayectoria y una disponibilidad para invertir (y perder) entre un 5 por ciento y un
20 % de su patrimonio en empresas con potencial de crecimiento.
Las empresas que están funcionando generalmente reciben este tipo de
aportaciones, pues por su alto contenido innovador o desarrollo potencial atraen
créditos. Generalmente los inversionistas ángeles son independientes o pertenecen
a un club, ya que estilan las redes de este tipo de apoyo en las empresas (FOMIN,
Las Rededes de Inversionistas Ángeles en Ámerica Latina y el Caribe, 2013).

10. Características
Las principales características que definen a los inversores ángeles son las
siguientes:
 Orientación, en general, a inversiones de carácter incipiente (proyectos en
fases iniciales).
 Son inversores, con frecuencia antiguos emprendedores, que proporcionan
capital y red de contactos (tecnológicos, financieros, legales, etc.) y también
experiencia y know how, por lo que se les ha definido como capital inteligente
(San José, A., 2001).
 Toman participaciones minoritarias en el capital de la empresa.
 Desean mantener su anonimato.
 Su horizonte de inversión es más flexible que en el capital riesgo.
 No tienen grandes expectativas en términos de dividendos o rendimientos
anuales.
 Generalmente se mueven por interés acerca de la obtención de plusvalías a
la venta de su participación.
 Sus análisis de la empresa a financiar suelen ser menos profundos que el de
las entidades de capital riesgo, posiblemente debido a la mayor
responsabilidad de éstas frente a terceros aportantes de fondos.
 La estrategia tanto de inversión como de desinversión está normalmente
menos definida que en las entidades de capital riesgo.
Estrategias
Tanto los inversores ángeles como el capital riesgo son una parte importante del
mercado financiero; su objetivo principal es proveer a las empresas el capital
necesario para el crecimiento y desarrollo de sus negocios.
Existen importantes diferencias en la manera de operar de los inversores ángeles y
el capital riesgo, a pesar de las múltiples similitudes en sus funciones básicas.
De forma resumida y en relación al modo en el que enfocan el proceso inversor,
cabe decir que los inversores ángeles son inversores de carácter informal, mientras
que las entidades de capital riesgo tienen un enfoque más formal.

11.  Experiencias personales: Un inversor ángel típico posee un bagaje
empresarial y técnico, ya que posee experiencia previa en el desarrollo de al
menos una empresa. Por lo tanto, atesora experiencia empresarial, contactos
y conocimiento del entorno que puede utilizar a favor de las empresas en las
que decida invertir. Distintos estudios señalan que sus contactos y reputación
previa en el entorno de negocios en que trabaja, pueden ser utilizados a favor
de los emprendedores a los que apoya, por el mero hecho de tener su
respaldo. Suelen ser personas con una visión de conjunto bastante amplia,
que da cabida a las distintas disciplinas en la gestión empresarial.
 Tipo de compañías creadas: Los inversores ángeles generalmente
participan en la creación de pequeñas compañías que están en sus primeras
fases de formación, mientras que las sociedades de capital riesgo
habitualmente invierten en compañías más maduras y consolidadas; en
consecuencia, el riesgo asumido por la inversión realizada por los inversores
ángeles es superior al riesgo soportado por los inversores de capital riesgo.
 Tipo de capital utilizado: Están ligados a inversiones de capital privado
exclusivamente.

12. Ventajas y desventajas de Inversionistas Ángeles
Ventajas Desventajas
La financiación de casi todo el
proyecto: Para muchas pequeñas
empresas, un inversor ángel puede ser
una fuente más apropiada para
conseguir un capital de riesgo. Los
inversores suelen invertir en cantidades
de hasta $ 500.000, o pueden
proporcionar la mayoría
del capital necesario para la puesta en
marcha de una empresa.
Copar las decisiones: A diferencia de
los préstamos y otras formas de
financiamiento de crédito,
el financiamiento de un inversionista
ángel es una forma mucho más barata
de capital semilla. No requiere los
pagos mensuales de capital, pues parte
de los beneficios empresariales se
prorratean al inversor. La cuota de
participación asignada a los
inversionistas ángeles suele comenzar
en torno al diez por ciento, pero
aumenta con la cantidad de fondos
invertidos en el proyecto empresarial.
Experiencia en negocios: Los
inversores tienen experiencia en el
campo de los negocios y por lo general
pueden traer una gran cantidad de esa
experiencia para cualquier negocio. Sin
embargo, como unos de los pocos
inversores en la idea de negocios, los
inversionistas ángeles pueden tomar un
papel importante en la toma
de decisiones.
Control: Aunque los inversionistas
ángel pueden proporcionar la
orientación necesaria, algunos pueden
hacer demandas sobre el control de la
empresa, lo cual los emprendedores
encontrarán como excesiva. Aun
cuando la relación es buena desde el
principio, los sentimientos entre un
empresario y su ángel inversionista
pueden complicarse a lo largo de los
meses. Las desventajas de
demasiada implicación se agravan
cuando un inversionista ángel no tiene
experiencia en el sector.

13. Menos transparencia: En
comparación con las empresas de
capital de riesgo, los inversionistas
ángeles son mucho más difíciles de
investigar y contactar. Mientras que las
empresas de capital de riesgo están
obligados a inscribirse en los registros
nacionales, los inversores ángel son
individuos con capacidad de invertir,
pero sin mayor necesidad
de transparencia antes organismos
gubernamentales, pues el trato es entre
ellos y el emprendedor.
Mercados Financieros OTC (Over The Counter)
Mercado extrabursátil (OTC), Mercado intangible para la compra y venta de valores
pequeños que no se cotizan en bolsas organizadas.
Mercado extrabursátil (también conocido como OTC, por las siglas de over-the-
counter), donde se negocian valores de menor monto que no se cotizan en bolsas
organizadas.
Los mercados financieros son un instrumento financiero, son los mercados OTC
(Overt the Counter) en la cual se realizan transacciones por medio de un ¨dealer¨ y
no por medio de mercados centralizados.
Por lo general se refiere a negociación de acciones, estas acciones son de
empresas pequeñas y que no cumplen los requisitos para cotizar en la bolsa. Lo
que realizan estos tipos de mercados buscan generar contratos bilaterales que
contienen el acuerdo sobre la liquidación del instrumento al que hayan llegado las
dos partes. La mayoría de contratos OTC se realizan a través de bancos y
compañías financieras de inversión (Gitman, 2012).

14. Características
 La información debe estar disponible para todos los participantes del
mercado.
 Los participantes del mercado son los oferentes y demandantes, los cuales
pueden ser personas, empresas y gobierno.
 Los costos de transacciones son bajos.
 Existe atomicidad, es decir, son muchos los compradores y vendedores.
 Existe liquidez, es decir, los bienes y servicios se transan rápidamente al
precio de mercado.
 El precio no cambia significativamente en cada transacción.
Estrategias
 Canalización del ahorro: Concentración de inversionistas, seguridad
jurídica y económica Liquidez a los valores.
 Financiamiento: Facilita la obtención de fondos a largo plazo, sustitución de
deudas por fondos propios y nexo de unión entre el mercado de dinero y
capitales.
 Repercusiones en la coyuntura económica social: determinante en la
fijación de precios, directriz del crecimiento económico, indicador de la
realidad empresarial, Conocimiento del mercado y transparencia al tráfico
jurídico mercantil.

15. Ventajas y desventajas Mercados Financieros OTC
Ventajas Desventajas
Podemos negociar con la otra parte un
contrato que sea de beneficio mutuo.
No existe un órgano regulador, por si
alguna de las partes no cumple con el
contrato.
Al estar formados por esos agentes
y brokers, quienes a menudo son
creadores de mercado (como es el
caso de los CFDs), se proporciona una
mayor liquidez en las
operaciones. Además,
esasoperaciones se podrán realizar en
cualquier momento de las 24 horas del
día, al contrario de lo que sucede en los
mercados regulados, los cuales sí que
suelen tener un horario.
Ante irregularidades en la transacción,
ya sea por el broker o la contraparte,
estaremos desprotegidos ante tal
hecho y lo único que podríamos hacer
es contactar con el broker pese a que
no suelen hacerse responsables de
estas irregularidades. Por el
contrario, esto no ocurrirá en un
mercado regulado, ya que es el propio
mercado el que media las
transacciones y se hace responsable
de la contrapartida de las
transacciones.

16. Cuadro comparativo de los 3 tipos de financiamiento
Aspectos Venture Capital Inversionistas
Ángeles
Mercados OTC
Características iniciales Es institucional Personal o individual Es un mercado de
mostrador
Fuente de dinero Fondo de
inversionistas
Personal o individual Personal, individual o
grupo de inversionistas
Que es lo que financia Empresas medianas a
grandes
Iniciativas pequeñas o
en etapa inicial
Empresas pequeñas
que no cumplen
requisitos de
financiamiento.
Contrato empleado Complejo Simple No es importante
Supervisión Poca Mucha Regular
Estrategia para retirarse
de la inversión
Muy importante No le preocupa mucho Es importante
Tasa de retorno Muy importante No le preocupa mucho Importante

17. Caso de éxito en México (Docuformas)
Mediante el Mercado extrabursátil over-the-counter (OTC)
Docuformas, señales positivas a los mercados para convertirse en un caso
de éxito en la obtención de financiamiento
Antecedentes
Docuformas es una arrendadora fundada en México en 1996, que se enfoca en el
arrendamiento de soluciones tecnológicas que incluyen equipos de cómputo e
impresión así como sus consumibles a empresas pequeñas y medianas. Después
de constituir varias alianzas con productores de equipos y fortalecer así su cartera,
en 2006, Docuformas se convierte en la primera empresa mediana en México en
emitir deuda pública en la BMV por 100 mdp.
La inversión del Capital Privado
En 2007, el fundador de la empresa decidió buscar un socio para fortalecer su
capital y continuar financiando el crecimiento por lo que se acercó a Aureos Latin
American Fund. Aureos, que ya tenía inversiones en el sector de arrendamiento,
conocía bien el mercado y su potencial así que en enero de 2008, decide invertir 10
millones de dólares en Docuformas. La oportunidad era clara: inyectar capital de
crecimiento a una empresa con buenos prospectos que apoyaba a empresas
pequeñas y medianas a convertir sus gastos de capital en gastos de operación, lo
que era muy atractivo pues les permitía optimizar su flujo de efectivo.
El impacto en el negocio
El primer objetivo de The Abraaj Group era que Docuformas alcanzara un portafolio
de 100 millones de dólares lo cual se logró en seis meses. Después, vinieron
momentos difíciles ya que estalló la crisis financiera, sin embargo, Aureos
aprovechó su red de contactos para garantizar líneas de financiamiento que
permitieran continuar los planes de crecimiento. Esto garantizó el crecimiento en el
corto plazo, sin embargo, la nueva cartera que se desplazaba requería de más
fondos así que Aureos se dio a la tarea de gestionar líneas de crédito adicionales
que permitieran el crecimiento en el mediano plazo. Este ciclo virtuoso de
financiamiento continúa hasta 2012, cuando Docuformas logra bursatilizar su

18. cartera y obtener más de 300 millones de pesos sin la necesidad de ofrecer
garantías.
Además de lograr financiamiento, Aureos trabajó fuertemente en el proceso de
institucionalización de la empresa y su profesionalización, fomentando la
implementación de Strategy Maps y Balance Scorecard. Aunque Docuformas no es
considerada una empresa con alto impacto ambiental, también se establecieron
estándares muy altos al respecto que la han llevado a ser un caso de referencia en
su industria.
La asociación con The Abraaj Group permitió a Docuformas garantizar capital de
crecimiento en el mediano plazo.

19. Caso de éxito de financiamiento de una empresa mediana
Docuformas ya tenía una historia exitosa de financiamiento al convertirse en la
primera empresa mediana en emitir deuda en la BMV. Sin embargo, la asociación
con Aureos y la obtención de la garantía con NAFINSA le permitió iniciar un ciclo
virtuoso de financiamiento que garantizó la obtención continua de fondos en los
mercados públicos y privados.
Hoy, Docuformas es citado como un referente y, el gobierno federal a través de la
Subsecretaría para la Pequeña y Mediana Empresa (Pyme) de la Secretaría de
Economía (SE) la reconoció como un caso de éxito.
Desde su primera colocación en 2006 a la fecha, la compañía ha realizado 9
colocaciones de deuda en la BMV con las que ha obtenido más de 550 millones de
pesos.
Apoyo en la optimización del flujo a empresas pequeñas y medianas
Además de un negocio exitoso, Docuformas realiza una función clave en una
economía como la mexicana en que la mayoría de las empresas son pequeñas y
medianas. Docuformas permite a estas empresas utilizar sus recursos para sus
funciones clave eliminando la necesidad de invertir el capital propio en la compra de
soluciones tecnológicas. Así, los clientes de Docuformas pueden optimizar el flujo
de efectivo y utilizarlo en el crecimiento de sus actividades lo que resulta en
crecimiento para el país.
La actividad de Docuformas permite a muchas empresas pequeñas y medianas,
optimizar el flujo de efectivo y enfocar su capital en el crecimiento de sus actividades
lo que resulta en crecimiento para el país.

20. Reflexión
Anabel Fierro Reyes
De acuerdo a los temas investigados, es muy importante saber todas las fuentes de
técnicas financiamiento, estas permiten saber conocer más afondo de las empresas.
De tal manera el capital emprendedor nos permite ayudar a las empresas a generar
diferentes tipos de negocios etc.
Marco Antonio Pineda Cruz
Según lo investigado considero que las diferentes fuentes de financiamiento son de
suma importancia en el desarrollo económico de nuestro país ya que el capital
aportado permite la creación de nuevos negocios y con esto la generación de
nuevas fuentes de empleo.

21. Conclusión
Gracias a los diferentes tipos de financiamiento existentes en México como lo son
las asociaciones de Business Angel, Los Mercados Financieros y Venture Capital o
capital emprendedor las Start-up tienen más oportunidades para poder
desarrollarse en el mercado y convertirse en empresas completamente funcionales,
e inclusive tener éxito y crecer aún más para tener mayor participación en el
mercado. Es gracias a la industria del Capital Privado en México que se ha tenido
un crecimiento significativo desde la creación de los primeros fondos. Los fondos de
Capital Privado que actualmente se están trabajando dentro del país están
generando crecimiento de las ventas, utilidad y empleos, lo que indica que los
financiamientos de este tipo están contribuyendo en gran importancia al crecimiento
económico de nuestro país, además aumentar el índice de desarrollo humano.

22. Bibliografía
Benedicto, M. S. (2008). Capital riesgo y financiación de Pymes. Madrid: EOI.
FOMIN. (2001). Capital Emprendedor: Un motor para el Desarrollo en América
Latina. Nueva York: Fondo Multilateral de inversiones.
FOMIN. (2013). Las Rededes de Inversionistas Ángeles en Ámerica Latina y el
Caribe. New York: Fondo Multilateral de inversiones.
Gitman, L. J. (2012). Principios de Administración Financiera. Mexico D.F.:
Pearson.
Leonardo Cazorla Papis, J. J. (1997). Estrategia Inversora de las entidades de
capital riesgo: Un análisis de los principales factores determinantes. Madrid:
Dialnet.
Perezcano, L. A. (2011). Capital emprendedor una guia para empresarios,
inversionistas y administradores de fondos. México, D.F.: AMEXCAP.
Ries, E. (2010). El método Lean Start Up como crear empresas de exito usando la
innovación continua. Chicago: Deusto.