45. プロダクトについて
・How does your product work in more detail?
(プロダクトがどういう仕組なのかもっと詳しく説明すると? )
・What’s new about what you make?
(このプロダクトの新しさは? )
・Where is the rocket science here?
(ロケット科学〔容易に真似ができない高度な技術〕はどこに使われている? )
・What is the next step with the product evolution?
(このプロダクトは次にどう発展させていきたい? )
・How is your product different?
(このプロダクトが他と違う点は? )
・What, exactly, makes you different from existing options?
(既存のプロダクトとの違いを正確に言うと? )
・How do you know people want this?
(このプロダクトにニーズがあると分かる理由は? )
・How will you make money?
(どうやって金を稼ぐ? )
・Why isn’t someone already doing this?
(今まで他の人がこれをやらなかった理由は? )
・What are the key things about your field that outsiders don’t understand?
(この分野で部外者には理解しにくいキーポイントは? )
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46. ユーザーについて
・What do you understand about your users?
(ユーザーについてどんなことを理解している?)
・How will customers and/or users find out about you?
(ユーザー/顧客はどうやってきみのプロダクトを見つける?)
・Who needs what you’re making?
(このプロダクトを必要としているのはどんなユーザー? )
・How are you meeting customers?
(顧客と実際に会っている? )
・What are the top things users want?
(ユーザーからの希望でいちばん多いものは?)
・What makes new users try you?
(新しいユーザーがこのプロダクトを使ってみようと思う理由は?)
・Why do the reluctant users hold back?
(ユーザーが使うのをためらう理由は? )
・Who is going to be your first paying customer?
(最初に金を払ってくれる顧客になりそうなのは誰? )
・How do you know customers need what you’re making?
(ユーザーがこのプロダクトを必要としているどうやって分かる? )
・What has surprised you about user behaviour?
(ユーザーの反応でいちばん驚いた点は? )
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47. Marketインサイト/ Tractionについて
・How big an opportunity is there?
(チャンスの大きさは? )
・What competition do you fear most?
(いちばん怖いと思うライバルは? )
・Where do new users come from?
(新しいユーザーはどこから来る? )
・What is your distribution strategy?
(流通(配信)戦略は? )
・How much does customer acquisition cost?
(顧客獲得費用は? )
・How many users do you have? How many users are paying?
(ユーザーの数は? 有料ユーザーは何人? )
・What’s the conversion rate?
(コンバージョン率は? 一般に訪問者数と収益に結びつく行動回数との比率。
フリーミアム・サービスなら無料ユーザーの有料ユーザーへの転換率、等)
・What is your user growth rate?
(ユーザーの伸び率は? )
・Who might become competitors?
(今後ライバルになりそうなのは? )
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48. 起業家自身について
・In what ways are you resourceful?
(きみの強みはどこにある? )
・What do you know about this space/product others don’t know?
(この分野で他人が知らず、きみだけが知っているのはどんなこと? )
・What’s an impressive thing you have done?
(これまででいちばん自慢になるきみの業績は? )
・Have you raised funding?
(今までに資金調達をしたことがある? )
・What systems have you hacked?
(これまでどんなシステムをハックした? hackはもともと不法侵入の意味ではなく、
「すばやく仕事をして成果を出す」といった意味)
・What’s the biggest mistake you have made?
(今まで最大の失敗は? )
・Why did you pick this idea to work on?
(このアイディアを開発のベースに選んだ理由は? )
・What’s the worst thing that has happened?
(今までで最悪の体験は? )
・What’s the funniest thing that has happened to you?
(いままでいちばんおかしな体験は? )
・Tell us something surprising you have done?
(何か人が驚くようなことをした経験は? )
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49. チームについて
・How did your team meet?
(チームのメンバーが出会ったきっかけは?)
・Why did your team get together?
(きみたちがチームとして集まった理由は? )
・Who in your team does what?
(チームの役割分担は?)
・What domain expertise do you have?
(専門知識は?domain expertiseはAI分野でよく使われる用語で、
「特定分野の専門的知識」といった意味)
・Who would you hire or how would you add to your team?
(きみのチームに次は誰を採用したい? )
・How do we know your team will stick together?
(チームがこれからも団結していけると分かる理由は? )
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50. Managementについて
・Six months from now, what’s going to be your biggest problem?
(6ヶ月後に直面しているであろういちばん大きな問題は? )
・What problems/hurdles are you anticipating?
(どんなハードル/問題が起こりそうだと予想している? )
・So what are you working on?
(今、何に取り組んでいる? )
・What is your burn rate?
(バーンレートは?スタートアップ企業が利益が出る前に資本を消費する割合)
・How long can you go before funding?
(資金調達前にあとどのくらいの期間プロジェクトを続けられる?)
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97. Product
- What issue to be solved
(解決しようとしている課題の痛みはどの程度か?)
- Unique technology or knowledge company have
(会社が持つ、独自性・新規性はどの程度か?)
- How the technology or knowledge create value for customer?
(顧客は、どのような価値を享受するのか?)
- Why this product or service superior to competition
(なぜ、このプロダクトは、市場において
競合優位性を持っているのか?)
- Any strategy roadmap?
(今後、プロダクトを市場に浸透していくにあたって、
戦略があるか?戦略の蓋然性は? 局地戦で独占市場を築き、
その周辺市場に攻め込むというシナリオがあるか?)
- How about scalability?
(ビジネスのスケーラビリティーは?)
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98. Market
- How does the company disrupt traditional market?
(従来的な市場をどのように破壊するか?)
- Has there been market study before?
(市場はどのように進化、変化しているのか?
Why nowの問いに答えることができなければネガティブ評価)
- Who constitutes the market? How big? How Old?
(市場はすでに成立しているのか?既存のプレーヤーは誰か?
既存のプレーヤーが提供するものに対する不全、不満足が高まっているか?)
- What are drivers fueling the growth
(ビジネスを成長させるためのキードライバーが明確になっているか?
できていない場合はネガティブ評価)
- Who are the users of the product? How many out there?
(エンドユーザーは誰か?それぞれのエンドユーザーは
どれくらいの予算を持っているのか?
エンドユーザーが少なく、予算が少ない場合はネガティブ評価)
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99. Market
- Customers, the suppliers fragmented?
(マーケットに支配的に流通を牛耳っているプレーヤーはいるか?)
- Is there any competition?
(競合はいるか?)
- Where is the competitor located?
(競合は、近くにいるか?)
- How is the company positioned against competitive threats?
(競合からの脅威に対して、どのように対応するか?)
- What is the distribution channel and who control it?
(エンドユーザーに対して、直接接点を持っているか?
持っていない場合はネガティブ評価)
- What regulations govern the market space?
(規制はどうなっているか?規制は緩みつつあるのか?
規制が緩むポイントで、優れたUXを提供できるか?)
- What are the barriers to entry? IP protection?
(参入障壁を築くことができるか?知財で参入障壁を築くことができるか?
規模の経済性や、ネットワーク効果があるか?)
- Is there a list of prospect or existing customers?
(既存顧客はいるか?リード顧客はいるか?)
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100. Business Model
- What is the company business model?
(会社のビジネスモデルは?プラットフォーム型の場合、
サプライサイドを抑えているか?
抑えていない場合はネガティブ評価)
- How will the company sell its products or services?
(どういった売り方をしているか?SaaS, Spot-sales, Subscription etc)
- Any comparable companies to benchmark?
(市場ですでに成功している参考になる企業はいるか?)
- Who are the key market influencers the company needs to target?
(ディストリビューションを担っているプレーヤー、
評価を担っている業界の権威となるプレーヤーはいるか?)
- What are the financial requirements?
(設備投資や多くの運転資金が必要なモデルか?)
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101. Business Model
- Is the business model scalable?
(特定少数の代理店、顧客に依存していないか?
依存している場合は、売り上げリスクが高いためネガティブ評価)
- What is the potential for recurring revenue?
(経常売り上げを継続的に上げることができるか?
継続売り上げを上げる仕組みがない場合ネガティブ評価)
- What are the anticipated margins or profit?
(どれくらいの利益率か?)
- Does the company operate on sales commission structure?
(代理店販売をしているパートナーはいるか?
それとも営業リソースは自社で抱えているか?)
- プラットフォームになることができるか?
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102. Team
- What is the company vision?
(会社のビジョンは?)
- Who are the founders and what are their backgrounds?
(創業者のバックグランドは?)
- Do they have relevant experience?
(業界においてどのような成果を上げてきたか?)
- How well do the individuals function as a team?
(それぞれのメンバーがどのような役割を果たしているか?)
- Do they have a track record of success?
(これまで、Exitの実績はあるか?)
- Are they detail oriented? (able to respond specifically to questions)
(KGIに対するKPIの詳細設計、その因果関係を説明できる人材がいるか?
いなければネガティブ評価)
- How well do they evaluate risk?
(リスクを冷静に評価できる観点を備えているか?
備えていなければネガティブ評価)
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103. Team
- What is the team and company structure?
(会社のストラクチャーはどうなっているか?)
- How many people are employed by location and department?
(従業員数はどれくらいいるか?エンジニアとビジネス担当の割合は?
エンジニアが少ない場合はネガティブ評価)
- Are resumes of all key employees available?
(キーとなる従業員のレジメはあるか?)
- Detail of employment contracts, details of employee compensation,
management incentive plans, confidentiality agreement with employees
(従業員に対する報酬設計、
特にS.O.や株の配布などの資本政策はどうなっているか?)
- List of directors, key consultants/advisors/attorneys/CPAs/Auditors
(キーとなる役員、顧問、監査役などの顔ぶれは?)
- Joint venture partnership agreements?
(ジョイントベンチャーなどの契約はあるか?)
- What is company relationship with important figures/large player in the field
(業界の著名なプレーヤーとの関係性は?)
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104. Governance
- Which round of venture funding are they in?
(現在の投資ラウンドは?以前に資金調達をしているか?)
- Did they file any term sheet to any other VC?
(他のVCからタームシートは出ているか?)
- What are the terms in their purchasing agreements?
(株の売買契約がすでに他のVCと締結されているか?)
- What terms in employees stock option and stock ownership
both issued or to be vested by employees
(ストックオプションの状況は?すでに、給付されているか?
- What is the reserved future options? Any anticipated for future
options?
(将来的に給付される S.Oはどれくらいか?)
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105. Co-investors/Fund
- Who are the other investors who want to invest in the
company?
(前のラウンドで入っている投資家やエンジェルは誰か?
どんな条件で入っているか?優先株か普通株か?)
- Who are their strategic investors?
(販路の供給などvalue-upをしてくれる投資家がいるか?)
- How much is needed?
(必要な資金は?資金の使用用途は)
- What is their current capitalization table?
- (資本政策のテーブルはどうなっているか?)
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106. Financial data?
- Five year projection? Monthly project for next 12 month?
(損益分岐点は見えているか?見えていなければ、ネガティブ評価)
- Three scenarios? (Realistic worst case, expected, realistic best case)
(現実的なシナリオ、悲観的なシナリオ、楽観的なシナリオの3つはあるか?
それぞれのシナリオに分岐する要因は明確か?)
- Any last month, last year audited financials?
(前年度の財務諸表は?監査されているか?)
- What is projected monthly burn rate?
(月々のバーンレートはどのくらいか?)
- What is the breakdown of revenue and gross margins by product line?
(各プロダクトごとのレベニューと利益率はどれくらいか?)
- Is they outstanding contingent liabilities?
(負債がある場合、どれくらいあるか?)
- Leases and security agreements?
(リース契約はあるか?)
- What is company relationship with bank or non-bank lenders?
(銀行との取引はあるか?)
- Any report from outside consultants or accountants?
(外部コンサルタントを使っているか?)
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109. IPO
Series A
Series B
Series C
Mezzanine
Early
Stage
Later
Stage
Seed
Pre-
Seed
段階を経ると全体的な
事業リスクが変わる(一般的には下がる)
Seed
Stage
スタートアップの
初期段階における
最も大きなリスクとUpside
は人(創業者、チーム)
である
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116. IPO
Series A
Series B
Series C
Mezzanine
Early
Stage
Later
Stage
Seed
Pre-
Seed
段階を経ると全体的な
事業リスクが変わる(一般的には下がる)
Seed
Stage
トラクションが
急激に伸ばすことが
できるかが評価の
ポイントになる
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There are many unknown secrets out there.
Entrepreneurs are to create future as they discover them and
create business based on them
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