Tỷ giá và thị trường hối đoái

TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
GVHD: Hồ Trung Bửu
1
THỰC HIỆN: NGUYỄN THỊ LỆ XUÂN (1-6)
PHAN THANH TUẤN (7-14)
TRẦN NGUYÊN VŨ (15-22)
ĐOÀN QUỲNH ÁI (23-28)
NGUYỄN THỊ THÙY VÂN (29-39)
ĐINH NGỌC VĂN (40-49)

KHÁI NIỆM CƠ BẢN
2
 -Tỷ giá : Là giá cả của một đồng tiền được biểu thị thông
qua một đồng tiền khác
 VD: 1 USD = 22.000 VND trong ví dụ này, giá của USD
được biểu thị qua VND và 1 USD có giá là 22.000 VND
 -Tùy vào tính chất nghiệp vụ mà tỉ giá được kí hiệu thích
hợp:
 + Tỷ giá nói chung:”E” – Exchange.
 + Tỷ giá giao ngay:”S” – Spot
 + Tỷ giá kỳ hạn :”F” – Forward
 + Tỷ giá quyền chọn :”X”- eXercise

3
a. Kiểu niêm yết:


4
- Tỷ giá tăng =>Yết tệ tăng => Định tệ giảm
- Đảo chiều yết giá: A/B= 1/(B/A)
- Chênh lệch tỷ giá (spread):
Speard= Ask rate – Bid rate

5
 Tỷ giá chéo (cross rate):
 Đảo chiều yết giá:
Cho biết A/B và C/D A/B và C/B B/A và B/C
Tỷ giá chéo A/C = (A/B)*(B/C) A/C= (A/B) / (C/B) A/C= (B/C) / (B/A)
A/B = 1/ (B/A)

HÀNH VI GIAO DỊCH
6
Biến động tỷ giá và rủi ro hối đoái
 Rủi ro hối đoái là rủi ro do sự biến
động của tỷ giá hối đoái gây nên tạo ra
bất lợi và cơ hội cho những ai có trạng
thái ngoại tệ mở.
 Những rủi ro này có thể phát sinh
trong tất cả các nghiệp vụ có liên quan
đến ngoại ngoại tệ của ngân hàng như: cho vay , huy động vốn bằng ngoại tệ, mua bán ngoại
tệ, đầu tư chứng khoán bằng ngoại tệ…

7
Trạng thái ngoại tệ mở
 Trạng thái trường là trạng thái ở vị thế mua ngoại tệ. Trạng thái đoản
là ở vị thế bán ngoại tệ.
 Nếu ngân hàng ở trạng thái ngoại tệ trường thì khi ngoại tệ tăng giá
ngân hàng sẽ có lãi, ngược lại ngân hàng sẽ bị lỗ khi ngoại tệ đó
xuống giá. Nếu ngân hàng ở trạng thái đoản về một loại ngoại tệ nào
đó, khi ngoại tệ tăng giá ngân hàng sẽ bị lỗ và ngược lại.

8
Các hành vi giao dịch trên thị trường ngoại hối
 Kinh doanh chênh lệch tỷ giá ( FX arbitrage)
 Phòng vệ/ bảo hiểm rủi ro tỷ giá (FX Hedge)
 Đầu cơ tiền tệ ( FX Speculate )

9
Kinh doanh chênh lệch tỷ giá ( FX arbitrage )
 Nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch giá là nghiệp vụ thực hiện việc mua
một đồng tiền ở nơi giá thấp và bán lại ở nơi giá cao hơn (hoặc
ngược lại) tại cùng một thời điểm để thu lợi nhuận từ chênh lệch giá
hoặc ngược lại.
 Về mặt lý thuyết thì kinh doanh chênh lệch tỷ giá mua bán đồng thời
không hề chịu rủi ro tỷ giá và không phải bỏ vốn
 Hiệu ứng Arbitrage giúp tái lập trạng thái cân bằng giữa các thị
trường.

10
Ví dụ:
Giả sử tại ngân hàng A tại New york và B tại Nhật niêm yết tỷ giá giữa đồng
bảng Anh và đôla Mỹ như sau:
Ngân hàng A: GBP/USD là 1,6123/25
Ngân hàng B: GBP/USD là 1,6126/28
Tỷ giá mua vào của ngân hàng B là 1,6126 lớn hơn tỷ giá bán ra của ngân
hàng A là 1,6125. Cơ hội kinh doanh Arbitrage xuất hiện và được thực hiện
theo các bước như sau:
 Mua đồng bảng Anh ở ngân hàng A theo tỷ giá ASK GBP/USD là 1,6125.
 Bán đồng bảng Anh ở ngân hàng B theo tỷ giá BID GBP/USD là 1,6126
Lợi nhuận thu được trên 1 GBP từ nghiệp vụ Arbitrage:
1,6126 - 1,6125 = 0,001 USD

11
Đầu cơ tiền tệ:
 Rất khó để có thể dự báo một cách chính xác tỷ giá hối đoái của một
hay một số đồng tiền theo các đồng tiền khác trong tương lai, thời
điểm một năm nữa kể từ bây giờ chẳng hạn.
 Tuy nhiên, lại có nhiều lý do để những nhà đầu tư hay đầu cơ kỳ vọng
về sự lên giá hay mất giá của một đồng tiền nào đó. Nếu như kỳ vọng
này mạnh đến mức họ quyết định thực hiện kinh doanh tiền tệ thông
qua các nguồn quỹ của mình, có nghĩa là họ đang tham gia đầu cơ
tiền tệ.

12
Kỳ vọng của giới đầu cơ
 Giới đầu cơ tác động mạnh lên cung cầu các đồng tiền và do đó tác
động lên tỷ giá
 Giới đầu cơ kỳ vọng một đồng tiền tăng giá  mua vào đồng tiền
đó và làm nó lên giá
 Giới đầu cơ kỳ vọng một đồng tiền giảm giá  bán ra đồng tiền đó
và làm nó giảm giá
 Hoạt động của giới đầu cơ vừa có thể làm cho thị trường bất ổn
vừa có thể làm cho thị trường bình ổn.

13
ĐẦU CƠ GÂY BẤT ỔN THỊ TRƯỜNG

14
ĐẦU CƠ GIÚP BÌNH ỔN THỊ TRƯỜNG

L/O/G/O
www.trungtamtinhoc.edu.vn
CÁC GIAO DỊCH NGOẠI HỐI CƠ BẢN

Giao dịch tiền tệ tương lai (currency futures)
Giao dịch quyền chọn tiền tệ (currency options)
Giao dịch hoán đổi ngoại hối (forex swaps)
Giao dịch ngoại hối kỳ hạn (outright forex forward transactions)
Giao dịch ngoại hối giao ngay (forex spot transactions)
CÁC
GIAO
DỊCH
NGOẠI
HỐI
CƠ BẢN

Sơ đồ các giao dịch ngoại hối

Giao dịch giao ngay (Forex Spot)
Giao dịch kỳ hạn (Forward)CÁC GIAO
DỊCH NGOẠI
HỐI CƠ BẢN

Giao dịch ngoại hối giao ngay
(Forex Spot Transaction)
Forex Spot là
giao dịch
trong đó hai
bên thỏa
thuận mua
bán ngoại hối
theo tỷ giá
được thỏa
thuận ngày
hôm nay và
việc giao
hàng được
thực
hiện trong
vòng 2 ngày
làm việc
Đối tượng
mua bán
trong một
giao dịch
ngoại hối giao
ngay là các
khoản tiền gửi
ngân hàng ghi
bằng các đồng
tiền khác
nhau
Hai ngày làm
việc là thời
gian cần thiết
để làm thủ
tục ghi có tài
khoản ngân
hàng đối tác
số tiền thỏa
thuận
Mỗi giao dịch
ngoại hối có
hai ngày liên
quan: Ngày
giao dịch và
Ngày giá trị

Giao dịch ngoại hối giao ngay
(Forex Spot Transaction)

Giao dịch ngoại hối kỳ hạn
Giao dịch ngoại hối kỳ hạn (outright
forex forward transastion) là giao dịch
mua bán ngoại hối trong đó tỷ giá được
hai bên thỏa thuận ngày hôm nay và việc
giao hàng (chuyển đổi tiền tệ) được thực
hiện tại mức tỷ giá đó vào một ngày xác
định trong tương lai

Ngày giao dịch và ngày giá trị

Giao dịch ngoại hối kỳ hạn sử dụng
để bảo hiểm rủi ro tỷ giá:
Các khoản phải thanh toán nhập khẩu
Các khoản phải thu xuất khẩu
Các khoản đầu tư bằng ngoại tệ
Các khoản đi vay bằng ngoại tệ

CÔNG THỨC TÍNH TỶ GIÁ KỲ HẠN
Fn là tỷ giá kỳ hạn
S(A/B) là tỷ giá giao ngay
iA là l.i suất kỳ hạn của đồng định giá (tính %/năm)
iB là l.i suất kỳ hạn của đồng yết giá
Ví dụ: S(VND/USD) = 19010
ivnd kỳ hạn 6 tháng= 1%/tháng
iUSD kỳ hạn 6 tháng = 5%/năm
Tính F6tháng(VND/USD)
Fn (A/B) = S(A/B) x (1 +iA) / (1+iB)

Tỷ lệ % lên giá (hay giảm giá) là tương đương
với chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền
Điểm kỳ hạn số tuyệt đối(p):
p =F(A/B)-S(A/B)
Điểm kỳ hạn tương đối:

Tăng trưởng doanh số giao dịch ngoại hối toàn cầu trung bình mỗi ngày
Nguồn: Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives
Market Activity in April 2004 – BIS

Thời gian giao dịch ở các trung tâm ngoại hối:
Thời gian giao dịch ở các trung tâm ngoại hối

Vai trò của thị trường liên ngân hàng:

TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
GVHD: Hồ Trung Bửu
29
THỰC HIỆN: NGUYỄN THỊ THÙY VÂN (1-11)
ĐINH NGỌC VĂN (12-20)

Contents
KHÁI NIỆM THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
1
ĐẶC TRƯNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
2
THÀNH PHẦN CHỦ ĐẦU TƯ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
3
CHỨC NĂNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI4
30
PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI5

KHÁI NIỆM
31
• Là một thị trường phi tập trung
(OTC) quốc tế cho việc trao đổi
các loại tiền tệ.
• Là thị trường ở đó các chủ thể
tham gia mua bán các đồng tiền
của các quốc gia khác nhau
• Đối tượng mua bán chủ yếu là các khoản tền gửi ngân hàng được ghi bằng các
đồng tiền khác nhau

ĐẶC TRƯNG
.
32
 Mang tính toàn cầu do nó bao gồm nhiều thành phần tham gia tại nhiều không
gian địa lý khác nhau.
 Có tính thanh khoản cao. Số lượng lớn người tham gia vào thị trường khiến
giá trị giao dịch lớn và cho phép bất cứ loại ngoại tệ nào cũng có thể được mua
hay bán theo giá thị trường vào bất cứ thời điểm nào.
 Dễ dàng tiếp cận. Thị trường Ngoại hối cũng như thông tin về nó, như tin tức
hay các chỉ số tài chính, có thể được tiếp cận một cách dễ dàng. Bạn có thể
mở, đóng hoặc thay đổi trạng thái giao dịch của mình bất cứ lúc nào trong ngày.

ĐẶC TRƯNG
.
33
 Luôn được đảm bảo chất lượng hoạt động. Mỗi giao dịch được thực hiện
nhanh chóng theo giá thị trường nhờ vào tính thanh khoản cao và sự trợ giúp
của hệ thống máy tính. Nó cho phép tránh được tình trạng trượt giá và các hạn
chế khác trong hoạt động giao dịch hoán đổi tiền tệ.
 Hoạt động 24 giờ mỗi ngày. Giao dịch được thực hiện 24 giờ một ngày, từ Thứ
Hai đến thứ Sáu, trừ các ngày cuối tuần và một vài ngày nghỉ khác.
 Đồng tiền mạnh: USD, GBP (đồng bảng Anh), EUR (Euro), JPY (Yên Nhật),
CHF (đồng Franc Thụy Sĩ), CAD (đồng Canada), AUD (đồng đôla Úc).

THÀNH PHẦN NHÀ ĐẦU TƯ
.
34
1. Thị trường Liên ngân hàng
1.1 Các Ngân hàng Trung ương
• Các ngân hàng trung ương quốc gia (như Quỹ Dự trữ Liên Bang Mỹ và
BCE) đóng vai trò quan trọng trong thị trường Ngoại hối.
• Là cơ quan tiền tệ chủ lực, vai trò của họ gồm có việc đạt được sự ổn
định về giá và tăng trưởng kinh tế.
• Điều tiết toàn bộ lượng cung tiền tệ trong nền kinh tế bằng cách quy định
lãi suất và các yêu cầu dự trữ.
• Quản lý các quỹ dự trữ ngoại tệ của quốc gia mà họ có thể sử dụng để
gây ảnh hưởng lên các điều kiện của thị trường và tỉ giá hối đoái.

.
35
1.2 Các ngân hàng thương mại
• Các ngân hàng thương mại (như Ngân hàng Deutsche và Barclays) tạo
khả năng thanh toán cho thị trường Ngoại hối nhờ khối lượng giao dịch
mà họ xử lý mỗi ngày.
• Một số các giao dịch này đại diện cho sự hoán đổi ngoại tệ theo nhu cầu
của khách hàng trong khi một số khác được thực hiện bởi bộ phận giao
dịch kinh doanh của ngân hàng vì mục đích đầu cơ.

.
36
1.3 Các tổ chức tài chính
• Các tổ chức tài chính như các nhà quản lý tiền tệ, các quỹ đầu tư, quỹ
lương hưu và các công ty môi giới kinh doanh ngoại tệ
• Tìm kiếm cơ hội đầu tư tốt nhất cho khách hàng của mình
• Ví dụ, một nhà quản lý của ngành kinh doanh vốn quốc tế sẽ phải tham
gia kinh doanh tiền tệ để mua và bán cổ phiếu nước ngoài.

.
37
2. Thị trường Bán lẻ
2.1 Quỹ tín thác
• Các quỹ đầu tư tư nhân đầu cơ nhiều loại tài sản khác nhau và sử dụng
đòn bẩy tài chính.
• Họ tạo và thực hiện các giao dịch sau khi đã có phân tích về mặt kinh tế
vĩ mô và xem xét những trở ngại ảnh hưởng lên một quốc gia và đơn vị
tiền tệ của quốc gia đó.

.
38
2.2 Các tập đoàn
• Họ đại diện cho các công ty liên quan đến các hoạt động nhập/xuất khẩu
với đối tác nước ngoài.
• Ngành kinh doanh chính của họ đòi hỏi họ phải mua và bán ngoại tệ để
đổi lấy hàng hóa, điều này khiến họ phải chịu rủi ro tiền tệ. Thông qua thị
trường Ngoại hối, họ chuyển đổi tiền tệ và bảo vệ chính họ khỏi những
biến động trong tương lai.

.
39
2.3 Các cá nhân
• Những nhà kinh doanh cá nhân hoặc nhà đầu tư kinh doanh Ngoại hối
bằng vốn của riêng họ để có được lợi nhuận từ việc đầu cơ vào tỉ giá hối
đoái trong tương lai.
• Chủ yếu hoạt động thông qua các platform Ngoại hối nào cho tỉ lệ chênh
lệch ít, thực hiện nhanh chóng và các tài khoản ký quỹ có đòn bẩy tài
chính cao.

CHỨC NĂNG
.
40
• Tạo điều kiện để kết nối các nhu cầu giao dịch ngoại tệ trong nền kinh tế.
• Làm cho các giao dịch mua bán trao đổi ngoại hối đi vào nề nếp, ổn định,
góp phần ổn định thị trường tài chính.
• Giúp NHTW nắm bắt được thông tin về thị trường để tham mưu cho chính
phủ trong việc thực hiện chính sách quản lý ngoại hối.
• Tạo điều kiện để hội nhập với thị trường tài chính quốc tế.

PHÂN LOẠI
.
41
Hệ thống hối
đoái Anh Mỹ
Hệ thống hối
đoái Châu Âu
Theo quá trình hình thành và phát triển

PHÂN LOẠI
.
42
• Hệ thống hối đoái Anh Mỹ: Là nơi thị trường hối đoái chỉ có tính chất biểu
tượng, chỉ giao dịch ngoại hối thường xuyên giữa một số ngân hàng và môi
giới và giao dịch chủ yếu qua điện thoại, telex…
• Hệ thống hối đoái Châu Âu: là hệ thống hối đoái mà thị trường hối đoái có
địa điêm xác định, hàng ngày những người giao dịch hối đoái đến giao dịch
và kí hợp đồng.

PHÂN LOẠI
.
43
Phân loại theo tính chất hoạt động của thị trường
Thị trường hối đoái
giao ngay
Thị trường tiền gởi

PHÂN LOẠI
.
44
• Thị trường hối đoái giao ngay: Là nơi thực hiện các giao dịch mua bán
ngoại tệ theo tỷ giá tại thời điểm giao dịch.
• Thị trường tiền gởi: Là nơi tiến hành giao dịch vay và cho vay ngoại tệ với
những thời hạn và lãi suất đã được xác định

PHÂN LOẠI
.
45
Phân loại theo nghiệp vụ kinh doanh
Thị trường
giao ngay
Thị trường có
kì hạn
Thị trường lựa
chọn

PHÂN LOẠI
.
46
• Thị trường giao ngay: Việc mua bán ngoại tệ được thực hiện ngay tại một
thời điểm nhất định, theo giá cả trên thị trường.
• Thị trường có kì hạn: giải quyết những hợp đồng được kí hôm nay, thỏa
thuận giao hàng một ngày cụ thể trong tương lai với mức giá thỏa thuận
ngày hôm nay.
• Thị trường lựa chọn: Là thị trường kết hợp giữa thị trường giao ngay và thị
trường có kì hạn thông qua hợp đồng kí kết dưới dạng lựa chọn. Thị trường
này không mua bán ngoại tệ, các tài sản tài chính mà mua bán quyền chọn
mua, chọn bán của các hàng hóa nêu trên với giả cả xác định tại 1 thời điểm
hay kết thúc 1 kì hạn

PHÂN LOẠI
.
47
Phân loại theo phạm vi hoạt động
của thị trường
Thị trường tiền tệ quốc
tế
Thị trường tiền tẹ khu
vực

PHÂN LOẠI
.
48
• Thi trường tiền tệ quốc tế: là thị trường lớn có uy tín trên thế giới quy mô
hoạt động lớn, khối lượng giao dịch nghiệp vụ ngày càng nhiều như London,
Paris, Tokyo…
• Thị trường tiền tệ khu vực ( địa phương) : là thị trường chỉ thực hiện một
số nghiệp vụ nhất định dối với một số loại tiền tệ nhất định
• VD: Thị trường Ả rập xê út chuyển đối đồng Dinar

LOGO
LOGO
" Every bean has its black... "

Tỷ giá và thị trường hối đoái

Recommandé

Recommandé

Contenu connexe

Tendances

Tendances (20)

En vedette

En vedette (20)

Similaire à Tỷ giá và thị trường hối đoái

Similaire à Tỷ giá và thị trường hối đoái (20)

Tỷ giá và thị trường hối đoái