El Famoso Escandalo de Enron, uno de los fraudes de compañias de Electricidad mas escuchados en los Estados Unidos

2. En la siguiente presentación estaremos compartiendo información
recopilada acerca del fraude de Enron Corp., reconocido mundialmente como
“EL ESCANDALO DE ENRON”. Información tal como:
• Comienzos de la compañia
• Valor de la compañia (acciones)
• Como comenzó el fraude
• Como se descubrió el fraude
• Procesos legales/verdictos
• Consecuencias del fraude (afectados)
Esperamos que al culminar la presentación tengan una idea acerca de lo
devastador que fue el fraude de Enron, no solo para los empleados y sus
clientes involucrados, sino a nivel mundial dentro de la economía.

3. 
Se creó en el 1985 en Omaha,
Nebraska por la unión de las empresas
Houston Natural Gas e Inter North por
Kenneth Lay, dicha unión tuvo su sede en
Houston. Kenneth Lay dirigió la compañía
desde su creación hasta poco tiempo antes
de su repentino cierre.
Esta nueva compañía se dedicaba a
la administración de gasoducto dentro de los
Estados Unidos, aunque luego expandió sus
operaciones a ser intermediario de contratos
futuros derivados del gas natural, desarrollo,
construcción, operación de gasoducto y
plantas de energía alrededor del mundo
convirtiéndose rápidamente en una empresa
de renombre internacional.

4. Para el año 1987 ya la ética de trabajo de Lay se
veía empañada por movimientos fraudulentos en
donde ENRON nunca obtenía perdidas. Esta situación
levanto sospechas rápidamente por que para esos
tiempos EEUU confrontaba una crisis energética. El
fraude se llevó a cabo mediante falsificación de
documentos financieros presentados por sus entonces
auditores de inversiones,“Borget y Mastroemi”.
Durante ese mismo año se descubrió el fraude, y
Lay para librarse de la culpa despidió a estos asesores
de su compañía y negó cualquier tipo de malas
prácticas aunque se dice que él siempre tuvo

5. Al final Kenneth Lay y ENRON quedaron libres de
todo cargo, pero Lay se quedó sin asesores financieros
que pudieran manejar o crear más dinero, entonces
contratan a Jeffrey Skilling, quien encontró la manera
de transformar la energía en “Un Activo Financiero”
para que se pudiera llevar a cabo como una
transacción ordinaria.
Skilling junto al director de finanzas Andrew
Fastow, lograron ocultar miles de millones en deudas
de ofertas y proyectos que nunca llegaron a
concretarse. Incluso presionaron a compañías como
‘Arthur Andersen’, una compañía de auditorías de más
renombre en el mundo, a ignorar estas prácticas
fraudulentas. Esto llevo también a que Andersen cesara

6. Protagonistas del Escándalo
Kenneth Lay
Enron ex-
Chairman
Andrew Fastow
Enron
Jeffrey
Skilling
Director de
Finanzas-
Enron
Clifford Baxter
Enron
David Duncan
‘Arthur Andersen
Auditors’
Joseph Berardino
‘Arthur Andersen
Auditors’

8. Responsabilidad
de los operadores
de la bolsa:
Uso de “Stock Options”
dividido en dos:
 Si las acciones suben,
el directivo gana y si
bajan, no pierden nada.
 Cuando hay pérdidas
tienen incentivos para
maquillarlas por meses
para que no reduzca el
valor de las acciones,
mientras se ejecutan
opciones y aumentan
sus arcas.
 Los
inversionistas no
sabian cuanto era el
invertir. Reportaban
$1 billón en ingresos
falsos.
 Encubrian
deudas con
prestamos que no
mostraban en sus
estados financieros.
 Manipulaban el
flujo de dinero al final
de los trimestres con
el uso de fechas
atrasadas, mostrado
en fecha, en la
cantidad deseada y
poder cumplir con las
expectativas de los
Responsabilidad del
Directorio:
 El Senado señaló que con
el conocimiento de la
situación, ignoraron
evidencia de problemas
financieros.
 No protegieron
accionistas y
contribuyeron a la
quiebra.
 Duncan se declaró
culpable por obstruír la
investigación.
 Los Auditores de la
directiva, Arthur Andersen,
obstruían la justicia para
evitar el descubrimiento
de las finanzas corruptas.

9. Valor De Las Acciones- ENRON
Fecha Valor Fecha Valor Fecha Valor
Enero 1, 1999 $29.00 Enero 28,2000 $60.00 Febrero 9, 2001 $80.00
Enero 22, 1999 $33.00 Febrero 18,2000 $69.00 Marzo 2, 2001 $70.00
Febrero 12, 1999 $31.00 Marzo 10,2000 $68.00 Marzo 30, 2001 $58.00
Marzo 5, 1999 $33.00 Abril 7, 2000 $72.00 Abril 20, 2001 $60.00
Marzo 26, 1999 $33.00 Mayo 5, 2000 $74.00 Mayo 11, 2001 $58.00
Abril 16,1999 $35.00 Junio 2, 2000 $70.00 Junio 1, 2001 $53.00
Mayo 7,1999 $38.00 Junio 30, 2000 $65.00 Junio 22, 2001 $45.00
Mayo 28,1999 $36.00 Julio 28, 2000 $75.00 Julio 13, 2001 $49.00
Junio 18,1999 $39.00 Agosto 18, 2000 $87.00 Agosto3, 2001 $45.00
Julio 9,1999 $43.00 Sept. 15, 2000 $89.00 Agosto 24, 2001 $36.00
Agosto 29,1999 $44.00 Oct. 6, 2000 $82.00 Sept. 7, 2001 $32.00
Sept. 10,1999 $43.00 Nov. 3, 2000 $77.00 Sept. 21, 2001 $28.00
Oct. 1, 1999 $41.00 Dic. 1, 2000 $66.00 Oct. 12, 2001 $36.00
Nov. 5, 1999 $38.00 Dic. 15, 2000 $78.00 Oct. 26, 2001 $15.00
Dic. 3, 1999 $38.00 Dic. 29, 2000 $83.00 Nov. 23, 2001 $5.00
Enero 7, 2000 $49.00 Enero 19, 2001 $71.00 Enero 18, 2002 $00.52
Mayo 2002 $0.13
Las acciones de Enron subían por encima del 35% en dos días, aunque la
empresa tenía perdidas, el tope en el costo fue para finales de

10. Algunos Clientes De Energía Asociados A
Enron

11. Arthur Andersen Auditors
 Enron era el segundo cliente más
grande de A. Andersen.
 Eron pagó $25 millones en el 2000
en auditorias y $27 millones en
consultas, la mayoría por servicios
no relacionados a auditar.
 Tenían un piso completo de
auditores solo para Enron durante
todo el año.
 La directiva de la bolsa y
controladores de Enron eran los
mas altos ejecutivos de Andersen.
 Al salir públicas las sospechas de
fraude de Enron, destruyeron
cerca de 30,000 e-mails y archivos
computarizados que los
implicaban al fraude.
 Todas las personas que tenian sus
cuentas de ahorros y prestamos
con Andersen perdieron todo.
 Al no advertir sobre la situación de
riesgo, ayudó a los encargados de
preparar los estados financieros a
engañarse a sí mismos”.
 Terminaron los servicios con
Enron el 17 de enero del 2002 y
para el 15 de junio de 2002 fueron
declarados culpables por
obstrucción de la justicia.

13.  Como sucede a menudo con los empresarios buscones, sufrieron de un caso de
arrogancia. Se pensó que si se podía comerciar energía, se podría negociar
cualquier cosa, en cualquier lugar, en el nuevo mercado virtual.
 El papel de la prensa;
 El tiempo de la publicidad televisiva;
 El riesgo de los seguros;
 La alta velocidad de transmisión de datos.
Todos ellos se convirtieron en contratos, llamados derivados, que fueron
vendidos a los inversionistas. Enron invirtió miles de millones en estos
emprendimientos comerciales, y algunos no daban resultados.
 Resultó, que Enron era bueno en los negocios inventados, pero terrible en el
trabajo tedioso de funcionamiento de los mismos, a juzgar por algunas auditorías
de gestión interna atroz descubierto por The Times Kurt Eichenwald. Durante un
tiempo, Enron barrió sus fracasos en escondites creativas (Creative Accounting),
pero al final se supo la verdad, la confianza en la compañía colapsó y las
preguntas comenzaron.

14. Para mantener viva su imagen de compañía sólida y estable
económicamente, estableció alianzas donde podría enterrar a sus pérdidas,
o generar ingresos imaginarios.
Aquí está uno de los ejemplos más audaces, cortesia de ‘The Wall
Street Journal’:
 Enron invirtió una cantidad sustancial de dinero en una
empresa conjunta con Blockbuster para alquilar películas en línea.
El acuerdo se dejó ocho meses después. Pero, mientras tanto,
Enron había puesto secretamente una asociación con un banco
canadiense. El banco esencialmente prestó a Enron $115 millones
a cambio de ganancias; Enron se dio la aventura de la película
durante sus primeros 10 años. El acuerdo Blockbuster nunca hizo
ni un centavo, pero Enron contó el préstamo de Canadá como una
buena y beneficiosa ganancia para ellos.

17.  Se descubrieron considerables pagos a políticos en casi
todos los países donde la empresa operaba. Por su parte,
la empresa Arthur Andersen fue acusada de obstrucción a
la justicia en relación con el caso ENRON.
 Se descubrió también que similares técnicas contables
estaban siendo utilizadas por directivos de otras de sus
empresas clientes, como fue el caso de la empresa de
telecomunicaciones WorldCom, la cual también
maquillaba sus pérdidas contables.
 Desde el año 2002, se lleva a cabo la investigación sobre
el enorme desfalco cometido en ENRON a sus accionistas
y empleados. Los principales acusados son los directivos
de la empresa Kenneth Lay, Jeffrey Skilling, Andy Fastow

18.  Los problemas de la compañía comenzaron cuando un grupo
de analistas cuestionó varias cifras misteriosas en sus estados de
cuentas.
 Sin embargo, la reputación de esta empresa comenzó a
decaer debido a los insistentes rumores de pago de sobornos y
tráfico de influencias para obtener contratos en América Central,
América del Sur, África, las Filipinas y en la India. También hubo
rumores sobre la utilización de estas prácticas en un contrato de
$30 mil millones con la empresa de energía Maharashtra State
Electricity Board.
 Finalmente ENRON admitió que las ganancias de 1997 a 2001
eran US$600 millones menos de lo que había informado.

19. Kenneth Lay
(Ex-Chairman)
Jeffrey Skilling
Director de Finanzas

20.  El 25 de mayo de 2006 fueron
declarados culpables Kenneth Lay,
presidente de Enron y Jeffrey
Skilling, su ex director ejecutivo, de
conspiración para cometer fraudes. El
jurado compuesto por 12 personas
declaró a Lay culpable de los seis
cargos que se le imputaban, mientras
que consideró que Skilling, que le
sucedió en la presidencia de la
empresa, es culpable de conspiración
y fraude.
 Lay y Skilling afrontaban de 6 a 28
cargos de conspiración, fraude y
maniobras financieras para ocultar las
pérdidas y exagerar los beneficios de
Enron, con el fin de atraer el dinero
de los inversionistas.
 El 5 de julio de 2006, producto
de problemas cardiacos, falleció en
Aspen (Colorado), Kenneth Lay de
64 años, quien arriesgaba una pena de
hasta 45 años de cárcel por su
participación en el fraude financiero.
 El 23 de octubre de 2006 Jeffrey
Skilling fue condenado a una pena de
24 años de prisión tras haber sido
declarado culpable de 19 cargos
durante su breve gerenciamiento en la
empresa el cual renunció a solo
cuatro meses antes de la quiebra.

21. Finalmente, en septiembre de 2008, se llegó a un
acuerdo para restituir a los accionistas $7.2 mil millones a
partir de una demanda de $40 mil millones de dólares. El
acuerdo se distribuyó entre el principal demandante, la
Universidad de California (UC), y 1,5 millones de individuos y
fondos.
La firma de abogados Coughlin Stoia, Geller Rudman
& Robbins que llevó adelante la demanda de la UC, recibió
$688 millones en honorarios, el mayor honorario que hubiese
recibido una firma en un caso de fraude de valores de
E.E.U.U.

22. ENRON manipuló dolorosamente la crisis energética de California a finales del
año 2000, cuando los precios de la electricidad se dispararon mientras se producían
cortes y restricciones en los ingresos, según documentos hechos públicos por
investigadores federales.
Las señales de problemas surgieron por primera vez en la primavera de 2000,
cuando las facturas de electricidad tuvieron un alza para los clientes en San Diego, la
primera área del estado totalmente desregulada. Los expertos advirtieron de una
inminente crisis energética, pero el gobernador Davis no hizo mucho para resolver el
problema en ese momento.
El 14 de junio de 2000, se producen apagones qué afectaron a 97,000 clientes
en la Bahía de San Francisco, ante lo cual, San Diego Gas & Electric Company
presenta una denuncia sobre la manipulación del mercado por parte de algunos
productores de energía en agosto de 2000. El 7 de diciembre se sufre una nueva baja
en la oferta a las plantas de energía. El Operador del Sistema Independiente (ISO) de
California declara en Alerta 3 de potencia, es decir qué las reservas de energía estaban
por debajo del 3 por ciento. Los apagones se evitaron cuando el estado detuvo el
funcionamiento de dos grandes bombas de agua para ahorrar electricidad.
El 15 de diciembre de 2000, Federal Energy Regulatory Commission rechaza
la solicitud de California para un límite de la tasa mayor de este estado, en su lugar

23. El colapso de Enron, repercutió en los mercados energéticos en
general y en varias compañías qué le habían otorgado créditos o tenían
contratos en Enron en los 40 países y una serie de empresas asociadas.
Con una reputación ya bastante dañada, Arthur Anderson tiene,
ante el colapso, serios problemas. Muchos de sus mejores empleados
abandonaron la empresa o fueron despedidos. La División del Negocio ha
sido vendida a otros competidores.
La pérdidas son inmensas, esta es estimada en $150 billones, más
de la gigantesca deuda externa en Argentina; Esto como efecto directo.
Sus efectos secundarios y coletazos recién comienzan. Por ejemplo,
JP Morgan ha admitido una exposicion de $900 millones y el Citigroup $800
millones. Algunos bancos, tales como el Amalgamated Bank establecido
en Nueva York está iniciando acciones legales contra los ejecutivos de
Enron por valor de $15 billones de dolares.
En lo individual, muchos empleados han perdieron sus trabajos y los
ahorros de sus retiros acumulados durante toda una vida de trabajo. Los
accionistas han vieron evaporar sus acciones pasando de $85.00 del

24. El colapso de Enron fue un incidente desafortunado, y es importante
saber cómo y por qué sucedió, para que podamos entender cómo evitar estas
situaciones en el futuro profesionalmente. La empresa tuvo enormes pérdidas
financieras como resultado de la arrogancia, la codicia y la ceguedad de la alta
dirección. Muchas de las pérdidas de la compañía comenzaron en el colapso que
se podría haber evitado, si alguna persona hubiera tenido el valor de poner fin a la
misma. Enron permanecerá como un ejemplo supremo de la codicia, los engaños
y de la acción que se tomó para ayudar a prevenir que vuelva a suceder. Con este
acto se desarrollo la regulación de Sarbanes-Oxley, la que ayuda a prevenir o
eliminar escándalos de la magnitud de Enron.

25.  “Enron Collapse” por
Investopediahttp://www.in
vestopedia.com/articles/sto
cks/09/enron-collapse.asp
 A Global Ethic Now-
http://www.global-ethic-
now.de/index-eng.php
 “Enron Scandal” por
Wikipedia:http://en.wikipe
dia.org/wiki/Enron_scanda
l#Sarbanes-Oxley_Act
 “El caso Enron: Fracaso
de una de las empresas
más poderosas de Estados
Unidos” por A. Meneses
Arévalo:http://www.acade
mia.edu/3480864/El_caso_
Enron_Fracaso_de_una_de
_las_empresas_m%C3%A
1s_poderosas_de_estados_
unidos
 “The real scandal:
America's capital markets
are not the paragons they
were cracked up to be” por
Economist:http://www.eco
nomist.com/node/940091
 A Detailed Look at the
Enron Accounting Scandal
written by: Ciel S.
Cantoria; edited by: Linda
Richter, updated:
5/11/2011:http://www.brig
hthub.com/office/finance/a
rticles/101609.aspx
 http://blog.pucp.edu.pe/ite
m/98019/el-fraude-de-
enron
 http://escandaloenron.blog
spot.com
 “Descripción del caso
Enron”:http://grupo5eticap
aranegocios.blogspot.com/
2012/09/descripcion-del-
caso-enron.html
 “Enron
History”:www.npr.org/ne
ws/specials/enron/history.h
tml