แนวโนม้เศรษฐกจิไทยปี 2017 หลงัรฐัเรง่ลงทนุเมกะโปรเจกต์ 21 พฤศจกิายน 2016 ดร.สุปรีย์ ศรีสำราญ Agenda • ผลกระทบต่อประเทศไทยจากชัยชนะของ Trump • แนวโนม้เศรษฐกจิปี 2017 • ภาพรวมการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน • โอกาสทางธุรกิจ

1. แนวโน้มเศรษฐกิจไทยปี 2017
หลังรัฐเร่งลงทุนเมกะโปรเจกต์
21 พฤศจิกายน 2016
ดร.สุปรีย์ ศรีสาราญ

2. Agenda
• ผลกระทบต่อประเทศไทยจากชัยชนะของ Trump
• แนวโน้มเศรษฐกิจปี 2017
• ภาพรวมการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน
• โอกาสทางธุรกิจ
2

3. 3
ที่มา: การวิเคราะห์โดย EIC จากข ้อมูลของ สื่อสิ่งพิมพ์, Bloomberg, CNN Money
ชัยชนะของ Republican จะนามาสู่การเปลี่ยนแปลงทิศทางนโยบายสหรัฐฯ
ขนานใหญ่ แม้ว่า Trump อาจจะไม่ได้ทาตามนโยบายที่หาเสียงไว้ทั้งหมด
Republican Democrat
ประธานธิบดี:
Popular vote
Electoral vote
Trump
47%
300
Clinton
48%
238
วุฒิสมาชิก: 51 48
ผู้แทนราษฎร: 239 192
การเลือกตั้ง: การตอบสนองจากตลาดการเงิน:
• ตลาดตื่นตระหนกในช่วงที่ผลคะแนนทยอย
ออกมา แต่ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วด ้วยความ
คาดหวังในมาตรการกระตุ ้นเศรษฐกิจและคณะ
บริหารที่น่าจะเป็นมิตรกับภาคธุรกิจ
• ความผันผวนจะยังคงอยู่ในระดับสูง

4. 4
สิ่งที่น่ากังวลสาหรับ Trump คือเรื่องพฤติกรรมที่คาดเดาได้ยากและ
นโยบายสุดโต่ง
*สิ่งที่ Trump สัญญาว่าจะทาภายใน 100 วันหลังรับตาแหน่ง
ที่มา: การวิเคราะห์โดย EIC จากข ้อมูลสื่อสิ่งพิมพ์
นโยบายที่ประธานาธิบดีสามารถ
ทาได้โดยไม่ผ่านสภา Congress
นโยบายที่ต้องได้รับการเห็นชอบ
จากสภา Congress
• การค้า:
ตั้งภาษีนาเข ้า 15% เป็นเวลา 150 วัน, การใช ้
currency manipulator list, ยกเลิก TPP และ TTIP
• นโยบาย Immigration:
เข ้มงวดในการตรวจคนเข ้า/ออกเมือง,
ส่งคนเข ้าเมืองผิดกฎหมายกลับประเทศ,
หยุดช่วยเหลือผู ้ลี้ภัย
• การต่างประเทศ:
เปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์กับพันธมิตรกลุ่ม NATO,
ยกเลิกความตกลงกับอิหร่านในโครงการนิวเคลียร์
• สิ่งแวดล้อม:
สนับสนุนธุรกิจน้ามัน, ยกเลิกเงินสนับสนุนโครงการ
ลดสภาวะการเปลี่ยนแปลงภูมิอากาศ
• การค้า:
เจรจาเปลี่ยนข ้อตกลง NAFTA
• ภาษีและการใช้จ่ายของรัฐ:
ลดภาษีรายได ้นิติบุคคลและบุคคล และ
กระตุ ้นการลงทุนโครงสร ้างพื้นฐาน
• กฏหมายในปัจจุบัน:
ยกเลิกพรบ. Dodd-Frank Wall Street Reform
และ Obama Care
• การแต่งตั้งผู้บริหารระดับสูง:
แต่งตั้งผู ้ว่าการธนาคารกลางแทน Janet Yellen
• การปฎิรูปภาครัฐ:
ลดปัญหา corruption และ lobbyists

5. 5
นโยบายที่จะส่งผลกระทบกับประเทศไทยมากที่สุดคือนโยบายทางการค้า
อัตราแลกเปลี่ยนตลาดพันธบัตรและหุ้น นโยบายการเงินกลุ่ม G-3
นโยบายการค้า
• FED มีโอกาสเลื่อนการขึ้นดอกเบี้ยในปีหน้า
• ECB & BOJ ยังคงดาเนินนโยบายผ่อนคลาย
• ความผันผวนของเงินทุน
• การเทขายสินทรัพย์เสี่ยง
นโยบายการต่างประเทศ
• ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าเทียบกับ EM
• ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าเทียบกับ DM
• ผลกระทบทางอ ้อมผ่านการ
ชะลอตัวทางเศรษฐกิจของ
คู่ค ้า – สหรัฐฯ จีน
• ค่าเงินผันผวนหากเกิด
สงครามการค ้า
• การลดบทบาทของสหรัฐฯใน
เอเชียโดยมีจีนขึ้นมามีอานาจแทน
อาจก่อ ให ้เกิดความตึงเครียดในย่าน
ทะเลจีนใต ้
• ความเสี่ยงจากความขัดแย ้งระหว่าง
ประเทศที่เพิ่มขึ้น
ระยะสั้นระยะกลาง
หมายเหตุ: DM - Developed Market l EM – Emerging Market
ที่มา: การวิเคราะห์โดย EIC

6. 6
อุตสาหกรรมไทยจะได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจโลกที่ซบเซา ในกรณีที่เกิด
สงครามทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน
สิ่งที่จะเกิดขึ้นในสงครามการค้า? ช่องทางการส่งผ่านผลกระทบ
• การสร ้างกาแพงการค ้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน
• การเปลี่ยนกฎเกณฑ์ในบางอุตสาหกรรม
• ความล ้มเหลวของ TPP
• การค ้าที่ลดลงอย่างมาก
• โอกาสของไทยในการได ้รับ FDI
• ราคาสินค ้าโภคภัณฑ์ปรับตัวลง
อาหารทะเล ชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์และอิเล็กทรอนิกส์ (HDD/LCD/IC)
ผลิตภัณฑ์ชิ้นส่วนพลาสติกพื้นฐาน
Construction and logisticเสื้อผ้าเครื่องนุ่งห่ม
ยางธรรมชาติ
(-) สินค ้าขั้นกลางที่ส่งออกสู่จีน
(+) โอกาส FDI จากจีน
(+) ราคาสินค ้าโภคภัณฑ์ที่ลดลง
(-) อุปสงส์ลดลง
(-) ความต ้องการในจีนที่ลดลง
(=) FDI จากจีนยังคงเข ้ามาในไทย
ที่มา: การวิเคราะห์โดย EIC จากข ้อมูลของ Trade Map
(-) สินค ้าขั้นกลางที่ส่งออกสู่จีน
(+) โอกาส FDI จากจีน
(+) โอกาสเพิ่มส่วนแบ่งตลาดจากสหรัฐฯ
(-) สหรัฐฯ เป็นตลาดส่งออกหลัก
(+) โอกาสเพิ่มส่วนแบ่งตลาดจากสหรัฐฯ
(-) สหรัฐฯ เป็นตลาดส่งออกหลัก

7. • ผลกระทบต่อประเทศไทยจากชัยชนะของ Trump
• แนวโน้มเศรษฐกิจปี 2017
• ภาพรวมการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน
• โอกาสทางธุรกิจ
Agenda
7

8. 9
เศรษฐกิจไทยในปี 2017 มีปัจจัยหนุนการฟื้นตัวของภาคเอกชน
ที่มา: การคาดการณ์ของ EIC
การบริโภค
ภาคเอกชน
การลงทุน
ภาคเอกชน
การส่งออก
ภาระรายจ่ายครัวเรือนจากการผ่อนรถและภาษีเงินได้ที่ลดลง
การขยายตัวของการลงทุนในธุรกิจภาคบริการ
การเพิ่มขึ้นของการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานเป็ นเท่าตัว
มาตรการช่วยเหลือรายได้เกษตรกรและผู้มีรายได้น้อย
การเพิ่มขึ้นของราคาน้ามันส่งผลดีต่อราคาสินค้าส่งออกและ
กาลังซื้อของกลุ่มประเทศผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์
ความต้องการสินค้าหมวดอุปโภคบริโภคที่ยังเติบโตดี
1
2
3
4
5
6
ปัจจัยบวกต่อเศรษฐกิจไทยในปี 2017

9. 10
อีไอซีประมาณการ GDP 2017 โตต่อเนื่องที่ 3.3% จากกาลังซื้อ
ภาคเอกชนที่ฟื้นตัว
อีไอซีคาดการณ์ปี 2017
3.3%
GDP 2017
(%YOY)
2.9%
การบริโภค
ภาคเอกชน
2.3%
การลงทุน
ภาคเอกชน
10.1%
การลงทุน
ภาครัฐ
1.5%
การส่งออก*
* มูลค่าการส่งออกในรูปดอลลาร์สหรัฐฯ
**จานวนนักท่องเที่ยว
ที่มา: การคาดการณ์ของ EIC
10.0%
ยังคงเติบโตสูง
ต่อเนื่อง
ท่องเที่ยว**
ขยายตัวได ้จาก
การเพิ่มขึ้นของ
ราคาสินค ้าและ
อุปสงค์ต่อ
สินค ้าอุปโภค
บริโภค
ขยายการลงทุน
ในโครงสร ้าง
พื้นฐาน แต่ลด
การลงทุนใน
โครงการเล็ก
ฟื้นตัวจากการ
ลงทุนในภาค
บริการและ
โครงการภาครัฐ
ภาระรายจ่ายที่
ลดลง และ
มาตรการจาก
ภาครัฐ

10. • ผลกระทบต่อประเทศไทยจากชัยชนะของ Trump
• แนวโน้มเศรษฐกิจปี 2017
• ภาพรวมการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน
• โอกาสทางธุรกิจ
Agenda
11

11. แผนงานของกระทรวงคมนาคมปี 2016
#โครงการ เงินลงทุน (พันล ้านบาท)
มอเตอร์เวย์ 3 ~160
รถไฟฟ้า 6 ~320
รถไฟทางคู่ 4 ~90
รถไฟความเร็วสูง 4 ~950
สนามบิน 1 52
ท่าเรือ 1 4
รวม 19 ~1,575
การเบิกจ่ายเงินลงทุนในโครงการโรงสร้างพื้นฐานคมนาคมคาดว่าจะปรับ
ตัวสูงสุดระหว่างปี 2018-2020 โดยมีการเบิกจ่ายรวม 4.9 แสนล้านบาท
12
37
2016
3
25
82
41
57
2018
131
144
28
54
2017
77
20202019 2021 2022
50
124
50
182
172
124
187
5
คาดการณ์การเบิกจ่ายการลงทุนในโครงการเมกะโปรเจกต์1
หน่วย: พันล ้านบาท
โครงการที่กาลังดาเนินการ โครงการใหม่
2
โครงการที่อยู่ระหว่างการดาเนินการ
#โครงการ เงินลงทุน (พันล ้านบาท)
รถไฟฟ้า 4 214
รถไฟทางคู่ 2 37
รวม 6 ~250
1
หมายเหตุ: 1. การเบิกจ่ายเงินลงทุนในโครงการโครงสร ้างพื้นฐานขนาดใหญ่ ไม่นับรวมโครงการรถไฟความเร็วสูง
ที่มา: การวิเคราะห์โดย EIC จากข ้อมูลของกระทรวงคมนาคมและ สานักงานบริหารหนี้สาธารณะ (สบน.)
Expected disbursement – All projects

12. โครงการรถไฟฟ้ า (งบลงทุน, พันล้านบาท)
• สายสีน้าเงินส่วนต่อขยาย: บางซื่อ - ท่าพระ และ
หัวลาโพง - บางแค (52)
• สายสีเขียวส่วนต่อขยายตอนใต ้: แบริ่ง - สมุทรปราการ (25)
• สายสีเขียวส่วนต่อขยายตอนเหนือ: หมอชิต - คูคต (~60)
• สายสีแดง: บางซื่อ - รังสิต (~80)
โครงการรถไฟทางคู่ (งบลงทุน, พันล้านบาท)
• ฉะเชิงเทรา - คลอง 19 - อ.แก่งคอย, จ.สระบุรี (11)
• ชุมทางถนนจิระ, จ.นครราชสีมา - จ.ขอนแก่น(26)
รถไฟฟ้ าและรถไฟทางคู่เป็ นโครงการส่วนใหญ่ที่กาลังดาเนินการ โดยผล
กระทบทางเศรษฐกิจจากัดอยู่เพียงเขตกรุงเทพฯ และภาคตะวันออกเท่านั้น
13
1
คาดการณ์การเบิกจ่ายงบลงทุนโครงการที่กาลังดาเนินการ
43
2020
5
2
2019
28
17
11
2018
54
11
2017
57
48
9
2016
37
34
3
โครงการรถไฟฟ้าโครงการรถไฟทางคู่
Expected disbursement – Ongoing projects
หน่วย: พันล ้านบาท
ที่มา: การวิเคราะห์โดย EIC จากข ้อมูลของกระทรวงคมนาคมและ สานักงานบริหารหนี้สาธารณะ (สบน.)

13. อยู่ระหว่างประมูล
50
39
4
7
20222021
124
79
25
18
2
2020
182
83
55
34
9
2019
144
61
42
25
16
2018
77
34
23
4
15
1
2017
25
4
9
1
9
2
2016
3
2
ในปี 2016 โครงการมอร์เตอร์เวย์ สนามบิน ท่าเรือ ได้ทาการประมูลตาม
แผน ขณะที่โครงกการรถไฟฟ้ าจะเริ่มกระบวยการประมูลในไตรมาสที่ 4
อย่างไรก็ตาม โครงการรถไฟความเร็วสูงยังคงอยู่ระหว่างการพิจารณาทางเทคนิคและการจัดหาเงินทุน
14
Noted: MW - Motorway l UR- Urban rail l HSR High Speed Rail l DT Dual Track train network
1. การเบิกจ่ายเงินลงทุนในโครงการโครงสร ้างพื้นฐานขนาดใหญ่ ไม่นับรวมโครงการรถไฟความเร็วสูง
ที่มา: การวิเคราะห์โดย EIC จากข ้อมูลของกระทรวงคมนาคม
โครงการในปี 2016
มูลค่าลงทุน
(พัน ลบ.)
ความ
คืบหน้า
1 MW : พัทยา - มาบตาพุด ~20
2 MW: บางปะอิน - นครราชสีมา ~85
3 MW: บางใหญ่ -กาญจนบุรี ~56
4 สนามบินสุวรรณภูมิ ~52
5 ท่าเรือแหลมฉบัง (SRTO & A0 port) 4
6 UR: สีส ้ม ศูนย์วัฒนธรรม - มีนบุรี 110
7 UR: สีชมพู แคราย - มีนบุรี ~57
8 UR: สีเหลือง ลาดพร ้าว - สาโรง ~55
9 UR: สีน้าเงิน บางซื่อ- ท่าพระ & หัวลาโพง – บางแค ~22
10 UR: สีแดง บางซื่อ – หัวหมาก & หัวลาโพง 44
11 UR: แอร์พอร์ตเรลลิ้งก์: บางซื่อ - พญาไท 31
12 DT: ประจวบคีรีขันธ์ - ชุมพร 17
13 DT: มาบกะเบา - ชุมทางถนนจิระ ~30
14 DT: ลพบุรี - ปากน้าโพ ~25
15 DT: นครปฐม - ห ้วหิน ~20
16 HSR: กรุงเทพฯ - หัวหิน ~95
17 HSR: กรุงเทพฯ - ระยอง ~153
18 HSR: กรุงเทพฯ - หนองคาย 170
19 HSR: กรุงเทพฯ - เชียงใหม่ 530
ประมูลแล ้ว รอการอนุมัติจาก ครม. ศึกษาความเป็นไปได ้
คาดการณ์การเบิกจ่ายโครงการใหม่ปี 20161
รถไฟฟ้ารถไฟทางคู่
มอเตอร์เวย์สนามบิน
ท่าเรือ
หน่วย: พันล ้านบาท
2
Expected disbursement – 2016 Action plan projects

14. โครงการรถไฟฟ้ า
7 โครงการ
ระยะทางรวม: 130 กม.
มูลค่ารวม: 192 พันล้านบาท
Seaport
1 project
Total investment: 1.4 Bn
โครงการถนน
6 โครงการ
มูลค่ารวม: 114 พันล้านบาท
โครงการรถไฟทางคู่
10 โครงการ
ระยะทางรวม: ~210 กม.
มูลค่ารวม: ~420 พันล้านบาท
15
นอกจากนี้ กระทรวงคมนาคมยังได้วางแผนการลงทุนเมกะโปรเจกต์อีกกว่า
27 โครงการมูลค่ารวมราว 7.3 แสนล้านบาทในปี 2017
โครงการสนามบิน
3 โครงการ
มูลค่ารวม: ~0.9 พันล้านบาท
หมายเหตุ: 1. วิเคราะห์จากความซับซ ้อนของโครงการ เงินลงทุน และการจัดเตรียมโครงการ
ที่มา: การวิเคราะห์โดย EIC จากข ้อมูลของกระทรวงคมนาคม
• สีส ้มสาย: ศูนย์วัฒนธรรม - ตลิ่งชัน (16.5)
• สีเขียวเหนือ: คูคต - ลาลูกกา (7)
• สีเขียวใต ้: สมุทรปราการ - บางปู (7)
• สีแดง: รังสิต - มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์ รังสิต (10)
• ทางด่วน: พระราม 3 - วงแหวนตะวันตก (30)
• มอเตอร์เวย์: นครปฐม - ชะอา (80)
• ขยายถนนราชพฤกษ์ (1.2)
• ปากน้าโพ - เด่นชัย (65)
• ชุมทางจิระ - จ.อุบลราชธานี (50)
• จ.ขอนแก่น - จ.หนองคาย (24)
• สนามบินสกลนคร (0.09)
• สนามบินแม่สอด จ.ตาก (0.43)
• สนามบินเบตง จ.ยะลา (0.35)
• เชียงของโลจิสติกส์เซนเตอร์ จ.เชียงราย (1.4)
ตัวอย่างโครงการ (มูลค่าลงทุน, พันล้านบาท) ความเป็ นไปได้1
2017 Action plan projects
1
2
3
4
5

15. • ผลกระทบต่อประเทศไทยจากชัยชนะของ Trump
• แนวโน้มเศรษฐกิจปี 2017
• ภาพรวมการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน
• โอกาสทางธุรกิจ
Agenda
16

16. 17
ที่มา: การวิเคราะห์โดย EIC
กลุ่มอุตสาหกรรมใน สอท. เกี่ยวข้อง
โครงการ
งานก่อสร้าง
งานระบบ
1
2
3
4
• ปูนซีเมนต์
• เหล็ก
• อลูมิเนียม
• ไม ้อัด
• หินแกรนิต/หินอ่อน
• แก ้ว/กระจก
• อิเล็กทรอนิกส์และโทรคมนาคม
• เครื่องปรับอากาศและทาความเย็น
• ผลิตไฟฟ้า
• ผลิตภัณฑ์ยาง
• พลาสติก
• ปิโตรเคมี
• ชิ้นส่วนและอะไหล่ยานยนต์
• เครื่องจักรกลและโลหะการ
• ต่อเรือ ซ่อมเรือ งานเหล็ก
กลุ่มการผลิตโลหะ
กลุ่มวัสดุก่อสร้าง/ตกแต่ง
กลุ่มการผลิตอโลหะ
กลุ่มงานระบบ
รถไฟฟ้า ทางคู่ มอเตอร์เวย์ สนามบิน ท่าเรือ
มีโอกาสทางธุรกิจได ้รับอานิสงส์โดยตรง
โครงการระบบขนส่งทางรางมีแนวโน้มที่ส่งผลกระทบต่อกลุ่มอุตสาหกรรม
ในสภาอุตสาหกรรมมากที่สุด
Business impact – Transport megaprojects

17. เงินลงทุนส่วนใหญ่ในโครงการรถไฟฟ้ า ถูกนาไปใช้ในงานก่อสร้าง
ประมาณ 50%-60% และงานระบบและตัวรถไฟฟ้ าประมาณ 20%-30%
18
หมายเหตุ: (cost as % of total
investment) l * potential
ที่มา: การวิเคราะห์โดย EIC
Value chain – Electric train project

18. การก่อสร้างโครงการรถไฟฟ้ าส่งผลกระทบต่อธุรกิจต่างๆ มากมาย ทั้งใน
ระยะสั้นและระยะยาว
19
ที่มา: การวิเคราะห์โดย EIC
Economic impact – Electric train project

19. 20
การวางแผนพัฒนาศักยภาพในการผลิตชิ้นส่วนรถไฟฟ้ า
ขณะที่ผู้ประกอบการไทยมีศักยภาพในการผลิตส่วนประกอบชิ้นในระบบ
รางมากมาย แต่ยังขาดการผลักดันที่ชัดเจน
ที่มา: การวิเคราะห์โดย EIC จากข ้อมูลของสภาอุตสาหกรรม
• วางแผนนาชิ้นส่วนรถไฟฟ้า
มาประกอบภายในประเทศ
• ส่งเสริมการตั้งโรงงาน
ประกอบรถไฟฟ้าในประเทศ
ไทยพร ้อมทั้งกาหนดให ้มี
การถ่ายทอดเทคโนโลยี
• ประกอบรถไฟโดยชิ้นส่วนที่มีการผลิตใน
ประเทศไทย
• ชิ้นส่วนที่สามารถผลิตได ้ เช่น ชิ้นส่วน
พลาสติก - เก ้าอี้ ราวจับ, ชิ้นส่วนยาง,
ชิ้นส่วนกระจก, ระบบไฟฟ้า ระบบปรับ
อากาศม ระบบโทรคมนาคม
• พัฒนาผู ้ผลิต
ชิ้นส่วนของไทย
ป้อนเข ้าสู่
อุตสาหกรรมราง
ต่างประเทศ
0 - 2 ปี 2 - 5 ปี มากกว่า 5 ปี
มูลค่าราว 3,500 ล้านบาท/ปี
Opportunity – Electric train project

20. การยื่นข้อเสนอต่อภาครัฐในการกาหนดการผลิตชิ้นส่วนที่ใช้
ในการ ขนส่งระบบรางภายในประเทศ (local content) รวมถึง
รายละเอียดในการเข้าสู่ห่วงโซ่อุปทาน
21
การร่วมมือกับภาครัฐ การพัฒนาชิ้นส่วนให้ได้มาตรฐาน และการวางแผน
ธุรกิจในอนาคต เป็ นปัจจัยสาคัญในการก้าวเข้าสู่ธุรกิจชิ้นส่วนรถไฟฟ้ า
ที่มา: การวิเคราะห์โดย EIC
1
การพัฒนาผลิตชิ้นส่วนให้ได้มาตรฐานที่กาหนด พร้อมทั้งได้รับ
การรับรองคุณภาพจากสถานบันทดสอบทั้งในและต่างประเทศ
การวางแผนในระยะยาวเพื่อขยายตลาดสู่ต่างประเทศ
2
3
Strategy– Electric and traditional train projects

21. 22
End of document

22. 23
Appendix

24. DisclaimerDisclaimerDisclaimerDisclaimer
The information contained in this report
has been obtained from sources believed
to be reliable. However, neither we nor any
of our respective affiliates, employees or
representatives make any representation
or warranty, express or implied, as to the
accuracy or completeness of any of the
information contained in this report, and
we and our respective affiliates, employees
or representatives expressly disclaim any
and all liability relating to or resulting from
the use of this report or such information
by the recipient or other persons in
whatever manner.
Any opinions presented herein represent
our subjective views and our current
estimates and judgments based on various
assumptions that may be subject to
change without notice, and may not prove
to be correct.
This report is for the recipient’s
information only. It does not represent or
constitute any advice, offer,
recommendation, or solicitation by us and
should not be relied upon as such. We, or
any of our associates, may also have an
interest in the companies mentioned
herein.
25