Proiect Analiza Economica

1. Analiza diagnostic-financiară a întreprinderii S.C. Turism Felix S.A. Băile Felix
I. INTRODUCERE
1. Descrierea activitatii intreprinderii
Băile Felix este o localitate i sta iune balneo-climatică în judetul Bihor, Crisana,ș ț
Romania. Este cea mai mare sta iune balneară cu regim permanent din România. Se află doarț
la 8 km de Oradea. S.C. TURISM FELIX S.A. are ca obiect de activitate prestarea de servicii
hoteliere, servicii de alimentaţie publică şi agrement, servicii de tratament balnear şi de
recuperare, vânzarea de pachete turistice prin Tour-operatorul S.C. Transilvania Travel S.A,
vânzarea de produse cu amănuntul in unităţile proprii, servicii de redistribuire a energiei
termice, electrice, apa şi canal, exploatarea surselor de apă termominerală şi distribuirea
acestora pe baza licenţei de concesionare etc.
Tratamentul de baza ramane cel balnear clasic, balneofizical si de recuperare medicala.
Pentru asigurarea serviciilor medicale, S.C. Turism Felix S.A. dispune de cinci baze de
tratament. Serviciile de cazare sunt asigurate in cele 7 structuri hoteliere, in camere single,
duble, triple sau apartamente – in total sunt aproximativ 2394 locuri. Serviciile de alimentatie
publica sunt oferite in 7 restaurante categoria I, fiecare dispunand de 1-3 saloane si de terase
amenajate in acest scop, la care sa adauga un complex cu o capacitate de 300 de locuri,
ajungandu-se la un numar de aproximativ 2892 locuri pentru servirea mesei. Serviciile de
agrement cele mai solicitate pe tot parcursul anului sunt serviciile oferite de complexul Apollo
(piscine cu apa termala, spatii de joaca si centrul de wellness), carora li se adauha serviciile
din cadrul strandului Felix (piscine cu apa termala si pentru inot, mini aqua park, terenuri de
beach volley si de fotbal). Alte servicii turistice oferite: pachete turistice speciale (Revelion,
Paste, 1 Mai etc.); transportul cu mijloace auto proprii; inchiriere de sali pentru conferinte si
evenimente similare.
2. Scopul analizei diagnostic
Intreprinderea in discutie functioneaza intr-un mediu concurential, ceea ce presupune, pe
de o parte, cunoasterea starii economice si financiare a acesteia, iar pe de alta parte
fundamentarea deciziilor, aplicarea si urmarirea realizarii acestora. Un rol fundamental în
furnizarea de informaţii despre starea întreprinderii, în fundamentarea deciziilor, cât şi în
controlul realizării acestora îi revine analizei economico-financiare. Finalitatea analizei
financiare se concretizează în diagnosticul financiar, printr-o analiza diagnostic.
Pentru a afla scopul analizei diagnostic s-a cercetat bilantul financiar si contul de profit si
pierdere al intreprinderii intre anii 2011-2013. Indicatorii vizati in aflarea scopului au fost
cifra de afaceri si profitul intreprinderii: cifra de afaceri reprezinta un indicator esential pentru
precizarea locului societatii in sectorul de activitate, al pozitiei pe piata, al capacitatii de a
lansa si dezvolta activitati profitabile, iar profitul este principalul obiectiv al oricarei
intreprinderi.
1

2. Asadar, scopul analizei diagnostic, pe baza indicatorilor amintiti mai sus, este acela de
dezvoltare a activitatii intreprinderii S.C. Turism Felix S.A.
II. MODEL DE ANALIZA DIAGNOSTIC
Urmarind dezvoltarea intrprinderii S.C. Turism Felix S.A., modelul de analiza diagnostic
ales este urmatorul:
Tabel 2.1. Model de analiza-diagnostic a intreprinderii S.C. Turism Felix S.A.
Pentru o justificare a criteriilor alese se va utiliza urmatorul tabel:
Criteriu
Coeficient de
importanţă
Argumentare
Diagnosticul
cifrei de afaceri
Major – 2
Scopul urmarit prin planul de dezvoltare este acela de
a se maximiza cifra de afaceri astfel incat sa se poate
realiza si un profit semnificativ. Asadar, un obiectiv
major este cresterea cifrei de afaceri in mod constant, insa
nerealizarea acestuia nu afecteaza eventual realizarea
planului de dezvoltare al societatii.
Diagnosticul
rezultatului
Secundar – 1 Se poate spune ca situatia societatii este buna,
deoarece profitul creste treptat, deci, rezultatul
intreprinderii este un obiectiv secundar, nerealizarea unui
rezultat pozitiv ar putea doar sa reduca, eventual, efectele
2

3. planului de dezolvare, dar nu il afecteaza.
Diagnosticul
rentabilităţii
economice
Major – 2
Rentabilitatea economica este necesara planului de
dezvoltare si este pusa in valoare de investitiile facute,
prin intermediul activelor. Reprezinta eficienta
economica a societatii. Astfel, cresterea rentabilitatii este
un obiectiv major, insa nerealizarea acesteia poate sa
intarzie planul de dezvoltare, prin retragerea unor
investitii.
Diagnosticul
bilantului
financiar
Major – 2
In bilantul financiar se reflecta volumul fondurilor
proprii (care cresc de la an la an), situatia patrimoniului, a
averii acumulate de firma de la infiintare si rezultatele
financiare obtinute in ultima perioada pentru care s-a
incheiat. Aplicand o strategie de dezvoltare, pot aparea
dificultati in antrenarea capitalurilor, insa nu va impiedica
realizarea propriu zisa a planului.
Diagnosticul
fondului de
rulment
Foarte
important – 5
Fondul de rulment reprezinta o marja de securitate
financiara care permite companiei sa faca fata riscurilor
pe termen scurt. Asadar, fondul de rulment constituie un
criteriu esential in dezvoltarea societatii, nerealizarea lui
putand avea consecinte extrem de grave la nivel de
intreprindere.
Diagnosticul
necesarului de
fond de rulment
Secundar – 1
Necesarul de fond de rulment reprezintă nevoile de
finanţare ciclice, curente, cele care generează beneficii
constante în cadrul activităţilor de exploatare.
Nerealizarea acestui criteriu are consecinte minime in
realizarea planului de dezvoltare, doar ii poate intarzia
rezultatele.
Diagnosticul
riscului de
rentabilitate
Secundar – 1
Rentabilitatea interprinderii se apreciază atât prin
valoarea sa absolută (rezultatul) cât şi prin eficienţa
utilizării factorilor de producţie (ratele de rentabilitate).
Nerealizarea unui rezultat favorabil, duce la un aport mai
mic al acestuia in sursele de finantare proprii si exista o
posibilitate de a nu acoperi cheltuielile realizate. Cum
investitiile se pot realiza si prin alte surse de fiantare, iar
cheltuielile fiind aproape constante, deoarece
intreprinderea se afla de multa vreme pe piata – nu este la
inceput, unde cheltuielile sunt mai mari decat rezultatul –
se poate spune ca acest criteriu nu afecteaza realizarea
planului de dezvoltare.
Tabel 2.2. Justificarea criteriilor alese
3

4. III. ANALIZA DIAGNOSTIC A INTREPRINDERII
1. Diagnosticul cifrei de afaceri
INDICATORI U.M. 2011 2012 2013 Punctaj
Cifra de afaceri totala CA 48437996 48923348 47296770 Volum
Productia vanduta Qf 31973609 32349842 30855715
3
Costuri fixe anuale CF 30183745 34386685 32953955
Cost productie mediu Cpm 9405060 9532978 9478892
Pretul de vanzare mediu Pvm 48514257 49023873 47402041
Cifra de afaceri critica CAcr 37402410.16 42663380.89 41141017.47
Coeficient de siguranta CA Ks 1.295 1.146 1.149
Indicele preturilor % 100 101 97
Indice cifra de afaceri % 100 101 96.6 Dinamica
Ritmul mediu de crestere in ultimii 3 ani % - - -2 3
Indicele produselor fabricate % 100 101 96.3 Factori
Numar mediu de salariati Ns 647 677 635
3
Productivitatea muncii salariale Ws 49418 47784 48592
Tabel 3.1. Analiza cifrei de afaceri
Calificativ – 3 (adaptare la limita)
În cadrul S.C. Turism Felix S.A., pe parcursul perioadei analizate cifra de afaceri a
cunoscut următoarea evoluţie: in anul 2012 fata de anul 2011 a crescut cu 1%, insa in anul
2013 fata de 2012 a scazut cu 3,33%, ceea ce inseamna o scadere de 1.626.578 lei. Aceasta
scadere se datoreaza atat scaderii productiei vandute (servicii) cu 4,62%, cat si scaderii
veniturilor din vanzarea de marfuri cu 0,8%.
Cifra de afaceri este peste cifra de afaceri critica, iar coeficientul de siguranta al cifrei de
afaceri este mai mic decat 1,5 in toti anii analizati.
In 2013 indicele fabricatiei a scazut, o eventuala cauza fiind unele probleme de marketing
si fabricatie.
Avand in vedere observatiile de mai sus consideram ca intreprinderea se afla intr-o situatie
de adaptare la limita, insa se bucura in continuare de pozitia sa pe piata.
2. Diagnosticul rezultatului
INDICATORI U.M. 2011 2012 2013 2013/2012
Cifra de afaceri neta RON 48437996 48923348 47296770 0.96
Costul bunurilor vandute RON 29641556 31427886 30992852 0.98
Rez.operational [1-2] RON 18796440 17495462 16303918 0.93
Alte venituri din expl. RON 250754 354493 224436 0.63
Rez. din exploatare RON 9104383 5372071 5115589 0.95
Venituri financiare RON 532484 410278 517420 1.26
Cheltuieli financiare RON 1687423 1252682 925508 0.73
Rezultat finaciar RON -1154937 -842404 -408088 0.48
Rezultat brut RON 7949446 4529667 4707501 1.03
Productia vanduta RON 31973609 32349842 30855715 0.95
Costul bunurilor vandute RON 29641556 31427886 30992852 0.98
4

5. Beneficiul afr. productiei RON 8235760 6997362 5788369 0.82
Vanzari de marfuri RON 16464387 16573507 16441055 0.99
Chelt. cu marfurile RON 6059804 6227862 5871999 0.94
Beneficiul afr. vanzarilor RON 10404583 10345645 10569056 1.02
Rata marjei brute % 34.5 35.4 33.7 0.95
Tabel 3.2. Analiza rezultatului
Calificativ – 3 (adaptare la limita)
Rezultatul operational scade cu 7% in 2013, ceea ce inseamna ca scad bunurile vandute,
respectiv serviciile prestate.
Rezultatul de exploatare este mereu pozitiv – desi in ultimul an scade cu 5%, ceea ce
inseamna ca societatea a inregistrat, in anii analizati, profit din activitatea de exploatare, deci
activitatea desfasurata este rentabila.
Rezultatul financiar a scazut cu 52%, insa valorile sunt negative, ceea ce inseamna ca
managementul financiar a avut o evolutie buna.
Rezultatul brut inregistreaza o crestere de 3%, datorita cresterii usoare a veniturilor
financiar.
Costurile de productie scad sub nivelul preturilor de vanzare. Astfel, desi beneficiul
aferent productiei scade cu 12%, beneficiul aferent vanzarilor creste cu 2%, datorită faptului
că vânzările de mărfuri au fost mai mari decât cheltuielile de mărfuri.
Rata marjei brute scade in ultimul an.
Se poate spune asadar ca situatia societatii este de adaptare la limita.
3. Diagnosticul rentabilitatii economice
INDICATORI 2011 2012 2013 2013/2012
Active imobilizate 168039824 137171031 170052155 1.01
Active circulante 25975654 25990713 23271761 0.89
Cheltuieli in avans 68575 77298 75190 0.97
Active totale 194084053 193239042 193399106 1.00
Cifra de afaceri 48437996 48923348 47296770 0.96
Rezultatul brut 7949446 4529667 4707501 1.03
Rezultatul net 6694943 2948355 3985094 1.35
Rata rentabilitatii comerciale 13.8 9.1 12.9 1.41
Rata rentabilitatii economice 4.6 2.7 2.6 0.96
Viteza de rotatie a activelor 0.16 0.16 0.15 0.93
Rata rentabilit financiare a capit 3.8 1.6 2.2 1.37
Bratul parghiei financiare 1.12 1.10 1.08 0.98
Tabel 3.3. Analiza rentabilitatii economice
Calificativ – 3 (adaptare la limita)
Rentabilitatea economica scade cu doua procente in 2012 fata de 2011, iar in 2013 este
in usoara scadere fata de 2012, numai cu 4%.
5

6. Viteza de rotatie a activelor se pastreaza constanta, datorita ratei de rentabilitate destul
de mica.
Se poate spune ca intreprinderea are costuri mari si este la limita rentabilitatii
economice.
4. Diagnosticul bilantului financiar
INDICATORI 2011 2012 2013 2013/2012
Active imobilizate 168039824 137171031 170052155 1.01
Active circulante, din care: 25975654 25990713 23271761 0.89
- stocuri 862157 1014613 961106 0.94
- creante 11890812 12014969 12207930 1.01
Cheltuieli in avans 68575 77298 75190 0.97
Active totale 194084053 193239042 193399106 1.00
Datorii pe termen scurt 3740372 4229945 5425830 1.28
Datorii pe termen lung 32729011 22960941 17184142 0.74
Capital propriu 172145044 175626966 178123612 1.01
Rata activelor imobilizate 86.5 86.5 87.9 1.01
Rata activelor circulante 13.3 13.4 12.0 0.89
Rata stocurilor 0.44 0.52 0.49 0.94
Rata creantelor 6.1 6.2 6.3 1.01
Rata stabilitatii financiare 98.1 97.8 90.9 0.92
Rata indatorarii globale 12.7 13.4 17 1.26
Rata datoriilor pe termen scurt 1.79 2.08 2.52 1.21
Rata autonomiei globale 82.4 86.5 82.9 0.95
Rata datoriilor pe termen lung 15.6 11.3 7.9 0.69
Tabel 3.4. Analiza bilantului financiar
Calificativ – 4 (adaptare buna)
Rata activelor imobilizate este mai mare de 80%, avem deci o structura inadecvata a
activului, insa rata activelor circulante si rata stocurilor sunt sub procentul de 15%.
Rata stocurilor si rata creantelor s-au pastrat intre valori apropiate, cu scaderi usoare.
Exista o stabilitate financiara excelenta, peste 90% in toti anii analizati, desi se
constata o scadere cu 8% in 2013 fata de anul precedent.
Exista, de asemenea, o autonomie financiara deplina, peste 80% in anii analizati.
Gradul de indatorare este foarte redus, sub 20% si in scadere in fiecare an, lucru care
arata ca intreprinderea isi diminueaza datoriile pe termen lung intr-un mod eficient.
Ca urmare a analizei ultimilor 3 indicatori prezentati mai sus se constata o adaptare
buna a criteriului in discutie.
5. Diagnosticul fondului de rulment
INDICATORI 2011 2012 2013
Capital propriu 172145044 175626966 178123612
Datorii pe termen lung 17119011 12150941 9288142
Cheltuieli cu provizioanele 888536 1059931 351638
6

7. Subventii pentru investitii 0 0 0
Active imobilizate 168039824 167171031 170052155
Fond de rulment propriu 4993756 9515866 8423095
Fond de rulment total 22112767 21666807 17711237
Active circulante 25975654 25990713 23271761
Cheltuieli in avans 68575 77298 75190
Active curente 26044229 26068011 23346951
Datorii pe termen scurt 3740372 4229945 5425830
Venituri in avans 191090 171259 209884
Resurse temporare 3931462 4401204 5635714
Fond de rulment total 22112767 21666807 17711237
Indicele FR - 97.98 81.74
Indicele activelor curente - 100.09 89.56
Indicele resurselor temporare - 111.9 128.04
Tabel 3.5. Analiza fondului de rulment
Calificativ – 4 (adaptare buna)
Se observa valoarea pozitiva a fondului de rulment in toti anii analizati, cu o valoare
semnificativa. Indicele fondului de rulment nu depaseste 100%, insa este destul de mare, peste
81%.
Fondul de rulment propriu are si el valori pozitive in toti anii de analiza si prezinta o
usoara scadere in ultimul an, ca urmare a scaderilor de peste 50% a cheltuielilor cu
provizioanele.
Indicele activelor curente depaseste sensibil pragul de 100% in 2012, insa in 2013
scade cu aproximativ 10%. Pe de alta parte, indicele resurselor temporare are in acesti ani
valori de peste 100%. Cu toate ca Iacr<100 si Irtemp>100, diferentele dintre acesti indici nu
sunt foarte mari si se considera ca nu pun probleme semnificative situatiei fondului de
rulment.
Astfel, datorita valorilor foarte mari si foarte bune ale fondului de rulment si ale
fondului de rulment propriu, se poate spune ca acest criteriu are o adaptare foarte buna in
intreprindere.
6. Diagnosticul necesarului de fond de rulment
INDICATORI 2011 2012 2013 2013/2012
Stocuri 862157 1014613 961106 0.94
Creante 11890812 12014969 12207930 1.01
Investitii pe termen scurt 100 586 16838 28.73
Cheltuieli in avans 68575 77298 75190 0.97
Active ciclice 12821644 13107466 13261064 1.01
Datorii pe termen scurt 3740372 4229945 5425830 1.28
Venituri in avans 191090 171259 209848 1.22
Resurse temporare 3931462 4401204 5635678 1.28
Necesar fond de rulment 8890182 8706262 7625386 0.87
Indicele NFR - 97.9 87.5 0.89
7

8. Tabel 3.6. Analiza necesarului de fond de rulment
Calificativ – 3 (adaptare la limita)
Necesarul de fond de rulment are valori pozitive in cei 3 ani ani, insa este in
descrestere de la an la an, lucru care conduce si la o scadere de aproximativ 10% a indicelui
necesarului de fond de rulment.
Datoriile pe termen scurt sunt semnificativ mai mici decat creantele, ceea ce asigura
echilibrul financiar pe termen scurt al intreprinderii analizate.
Asadar, se poate spune ca necesarul de fond de rulment are o adaptare la limita.
7. Diagnosticul riscului de rentabilitate
INDICATORI 2011 2012 2013 2013/2012
Cifra de afaceri 48437996 48923348 47296770 0.96
Costuri fixe 30183745 34386685 32953955 0.95
Rezultat din exploatare 9104383 5372071 5115589 0.95
Cheltuieli financiare 1687423 1252682 925508 0.73
Cifra de afaceri critica 37402410.1
6
42663380.89
41141017.4
7
0.96
Coeficientul levierului din exploatare 4.315 7.401 7.441 1.005
Coeficientul levierului financiar 1.227 1.304 1.220 0.93
Coeficientul levierului total 5.294 9.650 9.078 0.94
Pozitia pe piata 29.5 14.6 14.9 1.02
Tabel 3.7. Analiza riscului de rentabilitate
Calificativ – 3 (adaptare la limita)
Coeficientul levierului total are o valoare de sub 10%.
Cifra de afaceri critica se mentine intre aceleasi valori in ultimii 2 ani, cu variatii de
sub 5%.
Pozitia pe piata este in crestere in ultimii 2 ani, dar la valori destul de mici, sub 30%
chiar.
Toti acesti indicatori determina acordarea unui calificativ de adapare la limita a
riscului de rentabilitate.
IV. CONCLUZII
Conform formulei de calcul a notei medie ponderate a diagnosticului financiar, ca
urmare a punctajelor acordate celor 7 criterii alese, dar si a caluculelor efectuate, vom
avea:
, unde
8

9. i =1...7 – criterii de anliza diagnostic
Pdfi = 1...5 – punctajele conventionale de analiza
fi – coeficienti de pondere a importantei criteriilor.
=
Rotunjind media ponderata 3,5 la media 4, se obtine o adaptare satisfacatoare a
situatiei intreprinderii.
Se recomanda o finantare preferentiala a activitatilor care se doresc a fi dezvoltate si
aporturi moderate de capital pentru accelerarea planului de dezvoltare.
9

10. i =1...7 – criterii de anliza diagnostic
Pdfi = 1...5 – punctajele conventionale de analiza
fi – coeficienti de pondere a importantei criteriilor.
=
Rotunjind media ponderata 3,5 la media 4, se obtine o adaptare satisfacatoare a
situatiei intreprinderii.
Se recomanda o finantare preferentiala a activitatilor care se doresc a fi dezvoltate si
aporturi moderate de capital pentru accelerarea planului de dezvoltare.
9