Anticipo Impuesto a la Renta en Minería (ver 2006)

Presentación de la Propuesta:
“Adelanto de Impuesto a la RentaAdelanto de Impuesto a la Renta
para el Desarrollo de Infraestructura
en zonas aledañas a nuevos proyectos mineros”
Ing. Oswaldo Tovar
Diciembre 2006
1
Oswaldo Tovar ©, año 2006

Preámbulo
Perú actualmente enfrenta un gran debate sobre las políticas de gestión de recursos minerales, en gran medida
por la contraposición existente entre los “hechos positivos” y las “percepciones negativas” que la sociedad civil tiene
sobre el sector y que son totalmente legítimas.sobre el sector y que son totalmente legítimas.
Las percepciones de la población tales como que “las mineras no generan valor agregado”, “las mineras se
llevan toda la riqueza al extranjero”, “las mineras no pagan impuestos” ó “las mineras contaminan el ambiente” son
las que en el subconsciente colectivo alimentan la convicción popular que “el desarrollo minero los ha excluído”, y en
algunos casos ha deteriorado su calidad de vida o las capacidades productivas antes de la presencia de la minería,
sin importar el hecho que el sector minero es el que más tributos paga al Estado (8 empresas mineras generan el
24% de todo el Impuesto a la Renta Nacional considerando a todas las empresas de todos los sectores productivos),
o que el sector minero –sobretodo la minería a gran escala- son los más eficientes generadores de renta (por cada
100 soles que facturan, 9 son Impuesto a la Renta, y que las exportaciones mineras de los 15 primeros dias del año
son equivalentes a las exportaciones agrícolas de los 9 primeros meses del añoson equivalentes a las exportaciones agrícolas de los 9 primeros meses del año.
Sin embargo, una reflexión legítima ante esta realidad es que ”¿por qué entonces el Perú sigue siendo pobre si
todo es una maravilla?”, “¿entonces, porqué no se aprecia el aporte del sector minero?, o “¿dónde está todo el dinero
que aporta la minería?”.
Al hacer n análisis más detallado del círc lo irt oso Minería Estado Sociedad nos encontramos conAl hacer un análisis más detallado del círculo virtuoso Minería-Estado-Sociedad, nos encontramos con
ineficiencias propias del modelo de distribución actual que efectivamente permiten que las percepciones negativas
sean más fuertes que los hechos positivos, y con ello, la minería en Perú tiene un gran obstáculo para seguir
desarrollando nuevos proyectos en el futuro.
En esta presentación se hace un recorrido sobre hechos concretos tanto de realidad interna (recaudaciónEn esta presentación, se hace un recorrido sobre hechos concretos, tanto de realidad interna (recaudación,
cartera de proyectos), como una comparación de nuestro nivel de competitividad o atractivo frente a otros países,
para finalmente plantear una alternativa que forme parte de una “Política de Desarrollo Social impulsada por el
Interés del Estado Peruano de aprovechar racionalmente sus recursos naturales en beneficio de la sociedad civil y de
las futuras generaciones, así como de necesidad de los Inversionsitas de brindar utilidades a sus accionistas de
t ibl ”
2
manera sostenible”.

Contenido
PROPUESTA
“Adelanto de Impuesto a la Renta para el Desarrollo de
Infraestructura en zonas aledañas a nuevos proyectos mineros”.
SUSTENTO
a.Recursos Generados por la Minería Peruana y revisión del
modelo actual de distribución.
b Competitividad Internacionalb.Competitividad Internacional.
c.Cómo conjugar los Intereses del Estado, de Inversionistas y de la
Sociedad Civil.
d.Cartera de Proyectos Mineros.
3

Propuesta:
“Adelanto de Impuesto a la RentaAdelanto de Impuesto a la Renta
para el Desarrollo de Infraestructura
en zonas aledañas a nuevos proyectos mineros”
Minería puede impulsar el desarrollo de otros sectores
productivos, pero se requiere un cambio en la base de las
discusiones y buscar formas eficientes (y eficaces) dediscusiones, y buscar formas eficientes (y eficaces) de
utilizar los recursos generados.
4

Visión
Promover el desarrollo sostenible en las zonas
aledañas a la operación o área de influencia de
operaciones mineras, a través de la construcción
de Obras de Infraestructura de Gran Escala, para
impulsar el Desarrollo Sostenible de la capacidadimpulsar el Desarrollo Sostenible de la capacidad
productiva de las Regiones, apoyado en el aporte
financiero, tecnológico y logístico del sector, g y g
minero.
5

Justificación
• El sector minería está atravezando una etapa en que las
confrontaciones sociales representan un obstáculo para elconfrontaciones sociales representan un obstáculo para el
desarrollo de nuevos proyectos mineros.
• Pese a que el sector minería es quien más impuestos aporta al
Estado (tanto en proporción como en eficiencia), la población no lo
percibe así debido a grandes debilidades en el modelo de
distribución de renta actual.
• Es necesario que el Estado evalúe nuevas alternativas para que la
Renta Generada por Minería se refleje en el menor plazo posible
en mejora de las condiciones de vida de la población brindando aen mejora de las condiciones de vida de la población, brindando a
su vez un marco atractivo a las inversiones extranjeras.
6

Antecedentes
• Los grandes proyectos empiezan a generar (y pagar) Impuesto a la
Renta después de 5 ó 6 años de iniciada la construcción mientrasRenta después de 5 ó 6 años de iniciada la construcción, mientras
tanto, la población no recibe Canon Minero (50% del Impuesto a la
Renta) y sin ello no se puede financiar las principales obras de
infraestructurainfraestructura.
• Las zonas donde se encuentran los proyectos mineros son por lo
general áreas donde el Estado no tiene presencia, y existen
condiciones de pobreza.
• La demora en la distribución de recursos, las debilidades en
obtención de créditos sustentación de viabilidad elaboración deobtención de créditos, sustentación de viabilidad, elaboración de
expedientes técnicos, son las principales debilidades de los
actuales ejecutores de recursos generados por minería, los
mismos que no permiten que beneficie a la poblaciónq p q p
• Los Gobiernos Locales y Regionales podrán dirigir mayores
esfuerzos a tareas de planificación y de asistencia.
7

Objetivos
• Permitir a inversionistas extranjeros lograr “acuerdos sociales” desde el
inicio de la construcción de un nuevo proyecto en una relación “ganar-inicio de la construcción de un nuevo proyecto, en una relación ganar-
ganar”, brindando bienestar a la sociedad impulsando el desarrollo de
actividades productivas distintas a la minería, otorgándoles así,
mecanismos de autosoporte y desarrollo sostenido, más allá de la vida de
la mina.
• Reducir la ineficiencia del Estado en la ejecución de recursos para obras
de infraestructura.
• Desarrollar el Potencial productivo de las regiones aledañas a yacimientos
mineros
Integrar actividades informales al mercado formal• Integrar actividades informales al mercado formal.
• Impulsar las acciones relacionadas a reemplazo de cultivos ilegales.
• Incrementar la presencia del Estado en zonas remotas.Incrementar la presencia del Estado en zonas remotas.
• Abaratar costos de abastecimiento de productos e insumos.
• Dar el primer paso para desarrollar capacidades de planificación de los
8
Gobiernos Regionales.

FINANCIAMIENTO
Renta proveniente
por la explotación de recursos
(Canon, Regalías).
Búsqueda de Fortalezas
Considerar también la Capacidad de Endeudamiento
CAPACIDAD LOGÍSTICA
Para hacerse cargo de conseguir
autorizaciones, suministros,
contrataciones, personal, etc
CAPACIDAD TÉCNICA
Para su aprobación por SNIP
y asegurar dimensión
y calidad de la obra construída
La propuesta busca aprovechar las Fortalezas del Sector Minero, en beneficio de las
regiones, para el desarrollo de infraestructura, basado en:
1 C id d Fi i T t t b d i t i l1. Capacidad Financiera: Tanto para presupuestar obras de impacto regional,
como su capacidad de financiamiento con terceros. El Estado (Gobiernos
Locales y Regionales), difícilmente es sujeto de crédito por parte de grandes
contratistas.
2. Capacidad Técnica: La naturaleza del negocio minero exige contar con
habilidades en este rubro, lo cual puede ayudar para la confección de
expedientes técnicos que aseguren calidad de la obra.
3. Capacidad Logística: Tanto para convocar, contratación de personal,
9
3. Capacidad Logística: Tanto para convocar, contratación de personal,
trámites administrativos, obtención de licencias y autorizaciones, etc.

Cambio del Modelo de Distribución actual
La alternativa se puede plantear como:
1. Las empresas “pagarán” su Impuesto a la Renta hoyp p g p y
y no dentro de un año.
2. Las empresas “pagarán” su Impuesto a la Renta2. Las empresas pagarán su Impuesto a la Renta
como obras en la Región, y no como dinero en Lima.
3 Los beneficios llegarán directamente a las3. Los beneficios llegarán directamente a las
poblaciones cercanas, y no pasará de mano en
mano.
10

Aplicación
• Mecanismo de aplicación voluntaria en la construcción efectiva
d b d i f t t i t b dde nuevas obras de infraestructura previamente aprobadas por
el SNIP y desarrolladas exclusivamente en:
• Carreteras asfaltadas y Puertos
• Electrificación de Alta Tensión
• Telecomunicaciones
• Obras de Irrigación• Obras de Irrigación
• A fin de asegurar flujos de efectivo a los gobiernos locales y
regionales por Canon Minero, sólo podrá ser aplicado hasta en un
%50% del Impuesto a la Renta que le corresponda pagar en ese
año.
• Las inversiones realizadas en un proyecto podrán ser consideradasas e s o es ea adas e u p oyec o pod á se co s de adas
como pago adelantado sólo hasta por 4 años (contados a partir del
año la entrega final de la obra).
11

Restricciones
1. El proyecto, antes, durante y al culminar su ejecución debe
i l li i t d l SNIP d d tiseguir los lineamientos del SNIP de modo que se garanticen
obras que mejoren la calidad de vida de la población.
2 Debe establecerse un monto mínimo de inversión para estos2. Debe establecerse un monto mínimo de inversión para estos
proyectos de infraestructura (mínimo 10 Millones de US$) para
que se asegure su impacto regional para así:
• Facilitar la labor de supervisión por parte del Estado.
• Asegurar su impacto regional.
• Evitar que existan aplicaciones indebidasEvitar que existan aplicaciones indebidas.
3. Se requiere norma con rango de Ley.
4. Por ser de largo plazo, debe garantizarse la vigencia de las4. Por ser de largo plazo, debe garantizarse la vigencia de las
normas que rigen su aplicación, mediante un Contrato Ley.
12

¿Dónde se aplicaría?
• Es aplicable fundamentalmente a nuevos proyectos
mineros en cartera (ver mapa), cuyos presupuestos
de inversión sean superiores a los 200 Millones de
US$ que son los que podrían absorber el costoUS$, que son los que podrían absorber el costo
financiero.
C j tifi ió ll t• Con mayor justificación, en aquellos proyectos que
por problemas sociales no cuentan aún con viabilidad
para el inicio de la construcciónpara el inicio de la construcción.
• De optar por este mecanismo, la empresa minera
iniciaría en paralelo la construcción del nuevoiniciaría en paralelo la construcción del nuevo
proyecto minero asi como el proyecto de
infraestructura para la población.
13
infraestructura para la población.

Principales Proyectos en Cartera
¿10,000 Millones de US$?
Proyectos
"Asegurados"
Empresa
Inversión Est.
(Millones de US$)
Toromocho Peru Copper Syndicate 1,500
Los Chanchas SPCC 700
Rio Blanco (Cu)
B á (Z )
Yanacocha (amplia) MYSRL 500
Bayovar Misky Mayo 350
Cerro Corona Gold Fields 300
Mina Justa Chariot Resources 180
Tia María SPCC 170
L Z j B t 150
Bayovar (Fosfatos)
La Granja (Cu)
Minas Conga (Cu, Au)
Cerro Corona (Cu Au)
Bongará (Zn) La Zanja Buenaventura 150
Cerro Lindo Milpo 60
Pucamarca Minsur 40
Bongará Hochschild 30
Poracota Buenaventura 20
TOTAL "ASEGURADOS" 4 000
Mi hi ill (C A )
Ampliaciones
Yanacocha (Au)
Cerro Corona (Cu, Au)
La Zanja (Au)
TOTAL ASEGURADOS 4,000
Proyectos
"En Riesgo"
Empresa
Inversión Est.
(Millones de US$)
Las Bambas Xstrata 1,000
Michiquillay (Cu, Au)
Toromocho (Cu)
La Granja Rio Tinto 1,000
Michiquillay (por privatizar) 1,000
Rio Blanco Minera Majaz 900
Minas Conga Newmont 1,000
Quellaveco Anglo American 900
Antapaccay Xstrata 200
Las Bambas (Cu)
Los Chancas (Cu)
Cerro Lindo (Cu) Antapaccay Xstrata 200
TOTAL "EN RIESGO" 6,000
as a bas (Cu)
Antapaccay (Cu)
Mina Justa (Cu)
Poracota (Au)Sólo el 40% de la cartera de inversiones se
14
Quellaveco (Cu)
Tia María (Cu)
Pucamarca (Au)
encuentran “relativamente aseguradas” (azul)
El 60% de las Inversiones se encuentran en
riesgo de no ejecutarse (rojo)

Efecto en otros Sectores
Agricultura Brindará abastecimiento de agua con la construcción de grandes obras de irrigación (presas,
canales) y vías para evacuar la producción. Gran oportunidad para promover cultivos
alternativos en reemplazo de cultivos ilegalesalternativos en reemplazo de cultivos ilegales.
Turismo Habilitará nuevos destinos turísticos tanto para consumidores locales como extranjeros.
Descentralización Permitirá que los Gob Locales y Regionales dirijan sus esfuerzos a tareas de Estado como:
Titulación de tierras, Planificación de Producción Regional, Promoción de Producción y, g , y
Destinos Turísticos, Ejecutar obras de asistencia (colegios, hospitales, saneamiento, etc)
Exportaciones Gracias al ATPDA y el TLC se habrá incrementado la demanda de productos peruanos, y esta
medida será el primer paso para facilitar el transporte de la producción hasta los lugares de
embarque al extranjero.
Economía y
Presupuesto
El Estado no tendrá que desembolsar recursos para ejecución de este tipo de obras, pues se
hará por adelantado con el financiamiento del sector minero. Adicionalmente se incorporará a
la formalidad a actuales productores a los que no llega el Estado.
Trabajo Generará inmediatamente mejoras en las condiciones de vida, por la demanda de mano deTrabajo Generará inmediatamente mejoras en las condiciones de vida, por la demanda de mano de
obra durante la construcción, y el incremento del movimiento comercial.
Producción Se potencializará la capacidad productiva de algunas regiones que, por falta de infraestructura
(carreteras, electrificación o irrigación), no podían garantizar entregas.
Transportes y Brindará posibilidades de integración reducción de costos de transporte incrementará laTransportes y
Comunicaciones
Brindará posibilidades de integración, reducción de costos de transporte, incrementará la
formalidad, permitirá desarrollar capacidades de planificación, facilitará la presencia del
Estado en lugares remotos, etc, etc.
Minería Permitirá al sector minero incluir a otros sectores productivos y población desde el primer dia
de construcción de nuevos proyectos logrando así la tan necesaria “licencia social” al brindar
15
de construcción de nuevos proyectos, logrando así la tan necesaria licencia social al brindar
bienestar desde el inicio.

Oportunidades de Alianza
con Gobiernos Locales y Regionales
La especialización en la ejecución de obras, que según la
t t í d ipropuesta, estaría a cargo de empresas mineras,
generaría que se especialice el rol de los Gobiernos
Regionales y Locales en:eg o a es y oca es e
1. Formalización en Propiedad de Tierras.p
2. Planificación de Producción.
3. Promoción de nueva producción a potenciales
clientes externos.
4. Promoción de nuevas rutas turísticas en la región.
5 Ej ió d b d i t i t l5. Ejecución de obras de asistencia, tales como
colegios, postas, saneamiento, etc.
16

Control de la Ejecución
Para garantizar el uso efectivo de este anticipo, es
i t bl 3 i l d t lnecesario establecer 3 niveles de control:
1. De ejecución y avance de obra: a cargo de la empresa
2. De cumplimiento de especificaciones técnicas: realizado por
el usuario final (Gob Local y Regional)
3 De valorización: a cargo del Gob Central (SUNAT y Sector3. De valorización: a cargo del Gob Central (SUNAT y Sector
Correspondiente)
El presupuesto para la supervisión será parte integrantep p p p p g
del proyecto.
17

Negociación con Presupuesto (MEF)
• A fin de asegurar flujos de efectivo a los gobiernos
locales y regionales por Canon Minero, sólo podrá ser
aplicado hasta en un 50% del Impuesto a la Renta que
le corresponda pagar en ese añole corresponda pagar en ese año.
• Las inversiones realizadas en un proyecto podrán ser
id d d l t d ól h t 4consideradas como pago adelantado sólo hasta por 4
años (contados a partir del año la entrega final de la
obra)obra).
• Contar con supervisión técnica independiente durante
la construcción.la construcción.
18

Reflexión final…
1. Con este mecanismo, se podrá conjugar los intereses de
Estado, Sociedad e Inversionistas, pues se podrá lograr
Flujo de inversiones, Desarrollo, y Rentabilidad
respectivamente Todos ganamosrespectivamente. Todos ganamos.
2. El efecto sobre la agricultura es emblemático, pues
demuestra que la minería no sólo puede desarrollarse de lademuestra que la minería no sólo puede desarrollarse de la
mano con agricultura, sino que la minería impulsará el
desarrollo agrícola.
3. Las debilidades del Estado en redistribución de renta (que
son las que alimentan la percepción de una minería que no
contribuye al desarrollo) se verán reducidas pues lacontribuye al desarrollo) se verán reducidas, pues la
inversión se realizará con mayor dinamismo.
19

Lo más importante…
Un cambio de nuestra forma de enfrentar el tema minero
Las permanente discusiones internas para imponer mayores tributos a
l i í h i d t í id dla minería han ocasionado que nuestro país ya no sea considerado un
Destino Atractivo de Inversiones.
Ahora, con la cartera de proyectos mineros que se tiene, podemos
mejorar nuestras políticas y brindar a la población y al inversionista
esta herramienta de acuerdo social, con la cual será evidente que, de, q ,
desarrollarse proyectos mineros, la población será inmediatamente
beneficiada no a través de mayores impuestos o asistencialismo, sino
con posibilidades reales y sostenibles de mejorar su calidad de vidacon posibilidades reales y sostenibles de mejorar su calidad de vida.
Con esta herramienta no habrá ONG que pueda convencer a la
población que la minería les traerá perjuicios pues un argumentopoblación que la minería les traerá perjuicios, pues un argumento
subyacente en el ataque de algunas ONGs es que “a la minera no le
interesa tu bienestar, pues sólo invierte en la mina, y no en la
bl ió ”
20
población…”.

a. Recursos Generados por la Minería Peruana
y revisión del modelo actual de distribución
¿Por qué, pese a que el sector minero es el principal
contribuyente, y el más eficiente en generación de renta, la
población no lo percibe asi?población no lo percibe asi?
¿Dónde estan los recursos generados por el sector minero?
21

Participación de cada sector productivo
en el PBI Nacional e Impuesto a la Renta (año 2004)p ( )
Participación de cada sector productivo en la
generación de Impuesto a la Renta (año 2004)
Pecuario
0.4%Agrícola
0.5% Pesca
Participación de cada sector productivo en el PBI nacional
(año 2004)
Pesca
0 6%
Pecuario
3.4%
Agrícola
5.8%
0.5% Pesca
1.2%
Otros servicios
31.2%
Minería metálica y
no metálica
31.7%
Minería metálica y no
metálica, 6.7%
Hidrocarburos
0.5%
Otros servicios
0.6%
De procesamiento de
recursos primarios
3.8%
No primaria
13.2%
Otros servicios
42.7%
Construcción
2.1%
Comercio
11.4%
Electricidad y agua
2.0%
Hidrocarburos
4.1%
De procesamiento de
recursos primarios
3.0%
No primaria
12.5%
Fuente: SUNAT
Elaboración: MEMElectricidad y agua Comercio
Construcción
5.3%
Del análisis de estos dos gráficos, se puede apreciar que, pese a que el sector Minería (metálica y
no-metálica) representa solamente el 6.7% del PBI, el Impuesto a la Renta que genera es casi la
tercera parte de todo lo recaudado por el Estado (31 7%= 24% proveniente de empresas con
2.3% 15.7%Fuente: BCR
tercera parte de todo lo recaudado por el Estado (31.7%= 24% proveniente de empresas con
Contratos de Estabilidad y 8% de empresas principalmente nacionales).
Conclusión:
Minería no solamente “si paga impuestos” sino que paga más cantidad y en mayor proporción que
22
Minería no solamente si paga impuestos , sino que paga más cantidad, y en mayor proporción que
cualquier otro sector de la economía nacional.

Eficiencia en la Generación de Renta
(Imp.Renta/Ventas, año 2004)
5.32%
5.59%
5.96%
9.14%
Intermediación Financiera
Telecomunicaciones
Minerales no Metálicos
Minería
2.44%
2.68%
3.40%
3.85%
5.12%
Azúcar
Pesca
Hidrocarburos
Industrias del Hierro y Acero
Generación de Energía Eléctrica y Agua
1.79%
1.89%
1.90%
2.07%
2.13%
2.31%
Salud
Industrias Diversas
Turismo y Hotelería
Construcción
Productos Químicos, Caucho y Plástico
Otros
1.43%
1.65%
1.71%
1.72%
1.78%
1.79%
Transportes
Conservas y Productos de Pescado
Industria del Papel e Imprenta
Alimentos,Bebidas y Tabaco
Textil, Cuero y Calzado
Salud
Este gráfico no sólo muestra que el sector minero es
“eficiente” en la generación de Impuesto a la Renta con
respecto a otros sectores (que también deberían serlo)
pues es quien produce más renta por ventas generadas,
0 93%
0.93%
0.95%
1.08%
1.14%
1.15%
Refinación de petróleo
Comercio al por menor
Comercio Automotor
Silvicultura
Enseñanza
Agrícola
p q p p g
sino que también refleja que en Perú se están explotando
yacimientos “altamente rentables”, dejando aquellos que
tienen rentabilidad marginal sin explotar.
Este comportamiento obedece a que las
características de Perú como escenario de inversiones
0.25%
0.69%
0.89%
0.90%
0.92%
0.93%
Administración Pública y Seguridad Social
Productos Cárnicos
Pecuario
Productos Metálicos, Maquinaria y Equipo
Comercio al por mayor
Refinación de petróleo
2.63%
características de Perú como escenario de inversiones
para periodos de 20 años (vida media de un proyecto
mediano-grande) son volátiles, y ante ese riesgo, el
inversionista prefiere asegurar el retorno de la inversión
explotando sólo los yacimientos con alto TIR.
23
0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 7.00% 8.00% 9.00% 10.00%Fuente: SUNAT
Elaboración: MEM

Principales Contribuyentes
32% del Total Nacional de Impuesto a la Renta
• El Impuesto a la Renta generado por el
Sector Minero en el período fiscal 2004, equivale
al 31.7% del Total de Impuesto a la Renta
recaudado por el Estado entre todos los sectores
productivos de la economía (periodo fiscalproductivos de la economía (periodo fiscal
2004).
• De este 31.7%, el 28% es generado por
estas 9 empresas mineras (casi todas estas
tienen Contratos de Estabilidad).)
• El otro 3.7% es generado por el resto de
empresas mineras que operan en Perú.
• Conclusión: De todas las empresas de
todos los sectores que tributan en Perú
Yanacocha (Au)
Barrick
Lagunas Norte (Au)
Antamina (Cu, Zn)
todos los sectores que tributan en Perú
(telecomunicaciones, salud, comercio, alimentos,
electricidad, servicios públicos, cervecerías, etc,
etc, etc. el 28% proviene sólo 9 empresas, y son
mineras.
Pierina (Au)
Shougang –
Marcona (Fe)
MINSUR
San Rafael (Sn)
Xstrata Tintaya (Cu)
( )
Cerro Verde (Cu)
Ares (Au)
24
SPCC – Cuajone (Cu)
SPCC – Toquepala (Cu)

Transferencias a los Gobiernos Locales y Regionales
de Recursos Generados por el Sector Minerop
2,500
sSoles
REGALIAS MINERAS
DERECHO DE VIGENCIA
2,000
onesdeNuevos
CANON MINERO
1 000
1,500
Millo
500
1,000
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Fuente: MEF, INACC
Al hacer un recuento de los recursos generados por la minería y transferidos a los gobiernos locales,
se puede apreciar que ha ido en aumento, impulsado por el incremento de producción y de precios.
25
Sin embargo, los reclamos de la población por recursos son cada vez son mayores… ¿por que?

¿Cuál es la ruta que sigue la renta generada por minería?
Declaración de Distribución deDeclaración de
Impuesto a la Renta
Marzo (año03)
Distribución de
Canon Minero
Junio03-mayo04
Ejecución de obrasExplotación
Ene04-dic04Ene-dic (año 02)
Reflejo en
bienestar de población
Año 05
Construcción
del Proyecto
Año 0 Año 05Año 0
Un proyecto de mediana-gran magnitud recién empieza a generar
i t l t t id 4 5 ñ d i i i d l
26
impuesto a la renta una vez transcurridos 4 o 5 años de iniciada la
construcción, pues primero debe hacer el repago del monto invertido.
Mientras tanto, no hay distribución de renta.

Exportaciones Mineras y
su Participación del Totalsu Participación del Total
27

La evolución de las exportaciones
se vé reflejada también en el Canon Minerose vé reflejada también en el Canon Minero
Si bien el icremento de la producción, y el incremento de las cotizaciones de los metales ha
impulsado las exportaciones mineras también ha tenido efecto sobre el Impuesto a la Renta en la
28
impulsado las exportaciones mineras, también ha tenido efecto sobre el Impuesto a la Renta en la
misma proporción del cual se obtiene el Canon Minero distribuído a los Gob Locales y Regionales.

Entonces….
Por qué sigue existiendo la percepción de que:Por qué sigue existiendo la percepción de que:
1. “La minería no paga impuestos”1. La minería no paga impuestos
Falso, pues aporta el 32% de toda la canasta.
2. “Las empresas que tiene contratos de estabilidad
no pagan impuestos”
Falso, pues de ese 32% de participación, el 24% provienen
de 8 empresas mineras que tienen contratos de estabilidad,
y el 8% restante de empresas mineras pequeñas yy p p q y
medianas nacionales.
29

Debilidades del Actual Modelo de
Distribución de Renta (Canon Minero) (1)( ) ( )
1 Retraso1. Retraso:
Pues se empieza a distribuir el año siguiente en que se genera la renta.
Es decir, si la renta se genera por las operaciones de enero-dic del 2005, el
Canon Minero se distribuye una vez que se declare Impuesto a la Renta en marzoCanon Minero se distribuye una vez que se declare Impuesto a la Renta en marzo
2006 para luego distribuirlo en 12 partes iguales desde junio2006-mayo2007.
Por otro lado, no se podría distribuir en el mismo periodo que se generan las
ventas porque:
a) No se sabe si efectivamente va a existir Impuesto a la Renta por esea) No se sabe si efectivamente va a existir Impuesto a la Renta por ese
ejercicio fiscal.
b) Ese dinero ya está presupuestado (y en algunos casos gastado).
2. Atomización de fondos:
En el año 2005, más de 500 empresas mineras realizaron explotación (metálica y
no-metálica), y de éstas 157 generaron Impuesto a la Renta.
El 80% de este impuesto provino de sólo 10 empresas.
Sin embargo se distribuyó en 1830 gobiernos locales y regionales, y la mitad de
ellos recibe menos de 8,000 soles mensuales.
30

Debilidades del Actual Modelo de
Distribución de Renta (Canon Minero) (2)( ) ( )
3. Capacidad de Gasto:
En algunos casos, no existen las capacidades requeridas para ejecutar
”inversiones en infraestructura” tal y como lo señala la ley.
Las limitaciones se pueden originar por:
a) No existe sustento socio-económico o no puede catalogarse como
una “prioridad” de inversión.
b) Expedientes técnicos deficientes.
c) No tienen capacidad de endeudamiento con contratistas en caso de
contingencias.
4. Capacidad Logística:
Para contratación de personal, tramitación de licencias/permisos, adquisiciones
de terrenos, compra de insumos, etc.
31

Conclusión
• Un nuevo Proyecto Minero empieza a generar Impuesto
a la Renta después de 5 ó 6 años de iniciada la
construcción sin lo cual tampoco podría generarseconstrucción, sin lo cual tampoco podría generarse
Canon Minero (50% del Impuesto a la Renta).
El Canon Minero q e es act almente el único• El Canon Minero, que es actualmente el único
mecanismo de redistribución de renta, tiene deficiencias
que no permiten apreciar el aporte del sector en funciónque no permiten apreciar el aporte del sector en función
a la mejora de la calidad de vida de la población.
32

b. Competitividad
Internacional
Perú es uno de los países con mayor riqueza geológica en
el mundo… pero los inversionistas prefieren llevar su capital
a otros países del mundo que tienen menos riquezaa otros países del mundo que tienen menos riqueza
geológica que nosotros… ¿Por qué?
33

¿Quién y Cómo decide invertir?
1. Ha quedado demostrado que, el tipo de minería que genera más renta, es
aquella de gran escala, y que corresponde a proyectos de más de 10 años de
id i i i l 300 Mill d US$ E d i i ivida e inversiones superiores a los 300 Millones de US$. Es decir, inversion
predominantemente extranjera.
2. Los inversionistas que pueden cubrir estas inversiones provienen de países
i h did l t it l t i táque si han podido acumular este capital, o que en caso contrario, están
relacionados a mercados (bolsas de valores) donde es factible encontrar
inversionistas que asociándose puedan cubrir este nivel de capital requerido.
De modo que están conformados por: fondos de inversión, fondos deq p
pensiones, accionistas diversos en bolsa, tenentes de bonos, bancos
prestamistas, instituciones financieras internacionales dedicadas a lucha
contra la pobreza, etc. El término “empresario minero” ha entrado en desuso.
3. Entonces, tenemos que estos inversionistas requerirán de dos requisitos
fundamentales antes de decidir invertir en algún lugar del mundo:
a) Que se asegure rentabilidad del proyecto en un determinado año para asi poder
distribuir utilidades entre sus accionistas Esto se consigue a partir de lasdistribuir utilidades entre sus accionistas. Esto se consigue a partir de las
exploraciones, donde se determina la calidad y cantidad de reservas del
yacimiento mineral.
b) Que esas utilidades puedan repetirse la mayor cantidad de años de manera
34
sostenible, y esto dependerá de las condiciones que ofrezca el País donde se
realizarán las inversiones.

¿Quiénes son los “dueños”?
Economía Globalizada
Fondos de Jubilación
Fondos de Pensiones Coberturas de Reaseguro
F d d I ió t
EMPRESA MINERA
(TSX, NYSE, LSE…)
Fondos de Inversión etc
Tenentes de Bonos Bancos
35

Riesgo País y Atractivo
Existen indicadores económicos como el EMBI+, referidos al riesgo que
representa un país en términos generales, sin embargo, para el caso minero
es necesario ver aspectos adicionales que se relacionan más al sector, tales
como:
1.Estabilidad política
2.Seguridad interna
3.Posibilidad de efectuar acuerdos socioeconómicos
4.Incertidumbre respecto de propiedad de tierras y áreas protegidasp p p y p g
5.Régimen impositivo
6.Calidad de la administración pública
7.Interpretación y fortaleza de la legislaciónte p etac ó y o ta e a de a eg s ac ó
8.Duplicidad e inconsistencias en la regulación
9.Regulación ambiental
10.Desarrollo de infraestructura10.Desarrollo de infraestructura
11.Régimen laboral
12.Base de datos sobre geología
36

“Atractivo Geológico” y “Atractivo Total”
• Sin embargo, la conocida “riqueza geológica” no es suficiente para atraer
inversionistas a Perú, pues así como nosotros, existen otros países con el
mismo potencial geológico (Chile, Ghana, Zambia, Indonesia, Rusia, etc).
• Tampoco es correcto asumir que con las cotizaciones actuales el Perú se
hace más atractivo, debido a que por ser de efecto mundial, no genera ningúnq p g g
diferencial a nuestro favor.
• Es por eso que, pese a que Perú es el país más atractivo a nivel mundial
en términos de riqueza mineral (en empate con otros 10 países), los mismosq ( p p ),
inversionistas encuestados lo colocan en el puesto 43 (de 64 países) como
Destino de Inversiones (atractivo total).
Conclusión:
El “Atractivo como Destino de Inversiones”, contiene el resultado de dos efectos
que son: “Atractivo Geológico Puro” e “Indice de Calidad de Políticas” Tal es asíque son: “Atractivo Geológico Puro” e “Indice de Calidad de Políticas”. Tal es así
que inclusive empresas de capitales peruanos estan realizando inversiones
mineras en otros países, por ejemplo…
37

Atractivo Geológico Destino de Inversiones
38

Evolución de Indices Fraser en países de la Región
Evolución de Indices Fraser sobre Perú
0.94
0.97 0.98
0.96
1.00
0 78
0.83
1.00
Puntaje
Evolución de Indices Fraser sobre Chile
0.85 0.85 0.85 0.87
1.00
0.98 0.96
0.93
0.970.95 0.94 0.92 0.94
0.96
1.00
Puntaje
• En estos gráficos se puede
0.69 0.67
0.61
0.46
0.38
0.77 0.78
0.74
0.43
0.40
0.60
0.80 0.74
0.40
0.60
0.80
g p
apreciar la evolución a través de los
años del “Atractivo como Destino de
Inversiones” de Chile, Argentina,
Bolivia y Perú.
• Se observa que todos tienen casi
0.00
0.20
2001/2002 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006
Indice de Políticas
Indice Geológico
Destino de Inversiones
The Fraser Institute Annual Survey of Mining Companies 2005/2006
0.00
0.20
2001/2002 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006
Indice Geológico
• Se observa que todos tienen casi
el mismo “Atractivo Geológico” (barra
naranja), sin embargo, Chile y
Argentina son los que en los últimos
años han sabido manejar su
“Atractivo de Políticas” (barra azul)
Evolución de Indices Fraser sobre Bolivia
0.64
0.7
0.85 0.86
0.88
0.72
0.91
0.64 0.64
0.67
0.80
1.00
Puntaje
Evolución de Indices Fraser sobre Argentina
0.65
0.62
0.88
1.00
0.95
0.93 0.93
0.72
0.70
0.75
0.63
0.70
0.80
1.00Puntaje
Atractivo de Políticas (barra azul)
para poder así mantener un
“Atractivo como Destino de
Inversiones” elevado (linea roja).
• En el caso peruano, se aprecia
que nunca se ha tenido tanto0.57
0.2
0.24
0.48
0.38
0.20
0.40
0.60
0.54
0.58
0.44
0.62
0.20
0.40
0.60
I di G ló i
que nunca se ha tenido tanto
atractivo como Chile, y que en los
últimos años, ese Atractivo de
Políticas ha decaído, arrastrando así
el “Atractivo como Destino de
Inversiones”
0.00
2001/2002 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006
Indice Geológico
0.00
2001/2002 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006
Indice Geológico
Inversiones .
La tarea HOY es mejorar nuestras políticas internas, para así
39
mejorar nuestro Atractivo como Destino de Inversiones.

Otra forma de saber cuán atractivos somos:
El valor de la empresa (del proyecto)
Reservas: 500MTM@0.63%Cu
Cuajone 1,212MTM@0.64%Cu
Toquepala 770MTM@0.74%Cu
Cerro Verde 724MTM@0.59%Cu
Antamina 530MTM@1 7%CuEqAntamina 530MTM@1.7%CuEq
En este caso de ejemplo, se ve la evolución de precio de las acciones de esta empresa de exploraciones
(izquierda), el cual empezó a incrementarse a medida que también se incrementa la cotización del cobre (derecha), y
que se incrementan las reservas por efecto de las exploraciones.
Sin embargo, también se puede apreciar que la cotización de la acción no sigue su ascenso, debido a que el
inversionista ve a este proyecto como “poco viable” debido a los conflictos sociales y al poco respaldo del Estado, sin
importarle que el yacimiento sea del tamaño de Antamina.
Nuevamente, la Calidad y Cantidad del Yacimiento ya no son suficientes. Debe asegurarse la VIABILIDAD Y
SOSTENIBILIDAD del proyecto
40
SOSTENIBILIDAD del proyecto.

Efecto de la Tributación sobre el TIR de un proyecto
Caso Estudio: Mina Modelo de Cobre
País
Tasa Interna de
Retorno del
Tasa Impositiva
Indice Fraser
2002/2003
Posición
RelativaPaís Retorno del
Inversionista (%)
p
Efectiva Total (%)
2002/2003
("Current Position")
Relativa
2002/2003
Suecia 15.7 28.6 0.68 24/64
Australia 12.7 36.4 0.92 2/47
Chile 15.0 36.6 0.94 1/47
Zimbawe 13.5 39.8 0.31 39/47
Cuarto con Menor
Tasa Impositiva
T t l
Argentina 13.9 40.0 0.70 13/47
China 12.7 41.7 0.54 19/47
Bolivia 11.4 43.1 0.64 14/47
Sudáfrica 13.5 45.0 0.47 28/47
Filipinas 13.5 45.3 0.37 32/47
Total
Segundo Cuarto
con Menor Tasa
Kazajstán 12.9 46.1 0.41 30/47
Perú (sin regalías) 11.7 46.5 0.67 15/47
Tanzania 12.4 47.8 0.77 16/64
Indonesia 12.2 48.6 0.33 35/47
Polonia 11.0 49.6 #N/A #N/A
EEUU (Arizona) 12 6 49 9 0 50 22/47
con Menor Tasa
Impositiva Total
Segundo Cuarto
EEUU (Arizona) 12.6 49.9 0.50 22/47
México 11.3 49.9 0.76 9/47
Groenlandia 13.0 50.2 #N/A #N/A
Perú (con regalías 3%) 10.6 53.0 0.38 44/64
Ghana 11.9 54.4 0.56 18/47
Papúa Nueva Guinea 10.8 57.8 0.47 27/47
Cuarto con Mayor
con Mayor Tasa
Impositiva Total
p
Uzbekistán 9.3 62.9 #N/A #N/A
Costa de Marfil 8.9 62.4 #N/A #N/A
Canadá (Ontario) 10.1 63.8 0.86 4/47
Burkina Faso 3.3 83.9 0.54 38/64
Cuarto con Mayor
Tasa Impositiva
Total
41
Fuente: James Otto, Marzo 2002
impuestos.antes.de.Utilidades
.Estadopagados.alImpuestos.
tivaitiva.EfecTasa.Impos 

Efecto de la Tributación sobre el TIR de un proyecto
Caso Estudio: Mina Modelo de Oro
País
Tasa Interna de
Retorno del
Tasa Impositiva
Indice Fraser
2002/2003
Posición
RelativaPaís Retorno del
Inversionista (%)
p
Efectiva Total (%)
2002/2003
("Current Position")
Relativa
2002/2003
Suecia 19.2 29.1 0.68 24/64
Sudáfrica 18.8 32.6 0.47 28/47
Chile 18.3 36.8 0.94 1/47
Filipinas 18.4 38.2 0.37 32/47
Cuarto con Menor
Tasa Impositiva
T t l
p
Argentina 16.6 42.5 0.70 13/47
Western Australia 15.2 43.1 0.94 1/53
Perú (sin regalías) 14.7 43.3 0.67 15/47
Zimbawe 15.7 45.9 0.31 39/47
EEUU (Nevada) 15.1 49.3 0.86 5/47
Total
Segundo Cuarto
con Menor Tasa
Bolivia 12.2 52.4 0.64 14/47
Perú (con regalías 3%) 12.1 54.0 0.38 44/64
Kazajstán 13.5 54.4 0.41 30/47
Groenlandia 14.7 54.9 #N/A #N/A
Ghana 13.6 56.7 0.56 18/47
Tanzania 12 7 57 9 0 77 16/64
con Menor Tasa
Impositiva Total
Segundo Cuarto
Tanzania 12.7 57.9 0.77 16/64
Indonesia 11.4 60.4 0.33 35/47
Uzbekistán 11.2 62.0 #N/A #N/A
México 10.4 62.9 0.76 9/47
Canadá (Ontario) 10.7 68.3 0.86 4/47
Costa de Marfil 9.1 69.1 #N/A #N/A
Cuarto con Mayor
con Mayor Tasa
Impositiva Total
Papúa Nueva Guinea 8.7 72.3 0.47 27/47
China 7.1 73.9 0.54 19/47
Polonia 3.0 90.2 #N/A #N/A
Burkina Faso -1.6 106.0 0.54 38/64
Cuarto con Mayor
Tasa Impositiva
Total
42
Fuente: James Otto, Marzo 2002
impuestos.antes.de.Utilidades
.Estadopagados.alImpuestos.
tivaitiva.EfecTasa.Impos 

Correlación entre TIE y Fraser
(Mina Modelo de Cobre y Mina Modelo de Oro)
43
Fuente: James Otto, 2002

Tamaño relativo de impuestos
6% aranceles de importacion, 2.5% regaliasEscenario Año 2002
Regalía
16.7%
Arancel
Intereses
Préstamo
Particip. Trabaj.
12.5%
Regalía
0.0% Arancel Importación
14.3%
D Vi i
Particip. Trabaj.
12.8%
Arancel
Importación
7.3%
Der. Vigencia
0.0%
IGV
Ret. Divid.
6.5%
0.7%
Der. Vigencia
0.0%
Ret. Divid.
14.6%
Intereses Préstamo
0.6%
IGV
6.5%
IGV
Imp. Renta
49.8%Imp. Renta
51.2%
IGV
6.4%
Fuente: James Otto, 2002
44

c. Cómo conjugar los Intereses del Estado, de
Inversionistas y de la Sociedad Civil
Estabilidad Política, Desarrollo Sostenible, Cuidado Ambiental,
Puestos de Trabajo, Recaudación, Viabilidad Social…
¿Cómo aprendemos a conciliar nuestros intereses?
45

¿Como coincidir entre intereses aparentemente distintos?
El Estado:
Dueño de los recursos naturales, no tiene
capital para poder explotarlos, asi que
ESTADO
p p p p , q
requiere del arribo de inversionistas
extranjeros que generen:
• Impuestos
• Divisas (exportaciones)
• Puestos de trabajo
Sociedad Civil:
Generalmente ya se encuentran
dedicados a alguna actividad
económica por tradición, y viven en
di i d bPuestos de trabajo
• Desencadenen otros sectores proveedores
Mientras los recursos se queden sin explotar,
no se podrá trasladar beneficio a nadie.
condiciones de pobreza, y
fundamentalmente van a requerir:
• Que se les garantice que no habrá
contaminación ambiental o que se
afecten negativamente la
disponibilidad de sus recursos
Inversionistas:
Una vez identificado un yacimiento mineral
del tamaño y riqueza “aceptables”
disponibilidad de sus recursos
naturales (agua).
• Que impacte directamente en la
mejora de su calidad de vida.
• Que sirva de catalizador para poder
mejorar sus actividades productivas.
SOCIEDAD CIVILINVERSIONISTAS
del tamaño y riqueza aceptables ,
requieren:
• Que exista posibilidad de lograr acuerdos
sociales para viabilizar la explotación del
yacimiento.
• Que se aseguren utilidades para los
j p
Que se aseguren utilidades para los
accionistas.
• Que estas utilidades se puedan repetir la
mayor cantidad de años sin mayores
riesgos.
• Estabilidad (o predictibilidad) en las
46
( p )
regulaciones.

d. Cartera de Proyectos Mineros
La riqueza geológica que está en el subsuelo no brindará
bienestar a nadie mientras no sea explotada.
¿Qué debemos hacer para beneficiarnos de la explotación
de nuestros recursos naturales?
47

¿Qué hacer para tener éxito?
Pensemos como inversionistas (regulaciones de largo plazo)
1. Tributación
L l á i d i t ib t i l t ibl
2. Neutralidad
competitiva
Las regulaciones no deben permitir discrecionalidad en el
otorgamiento de permisos ni en la definición de lineamientos
Lograr el máximo de ingresos tributarios al menor costo posible.
ambientales.
3. Transparencia
Permitir que el ciudadano sepa, y comprenda qué y cómo se
desarrolla cada proyecto, tanto desde su aporte a la sociedad
como en cumplimiento de regulacionescomo en cumplimiento de regulaciones.
4. Estabilidad
Reglas de juego invariables, ó predecibles de acuerdo a las
tendencias de países competitivos en el sector.
5. Simplicidad
El sistema legal debe poder comprenderse cabalmente por
cualquier inversionista. Podría tentarse a tener “ventanilla única”
o instituciones aglomeradas detrás de una sola ventanilla.
6. Incentivos
Adecuados
Provee incentivos “adecuados” (dependiendo de la coyuntura)
para el desarrollo sostenible de la sociedad.
48

Principales Proyectos en Cartera
¿10,000 Millones de US$?
Proyectos
"Asegurados"
Empresa
Inversión Est.
(Millones de US$)
Toromocho Peru Copper Syndicate 1,500
Los Chanchas SPCC 700
Rio Blanco (Cu)
B á (Z )
Yanacocha (amplia) MYSRL 500
Bayovar Misky Mayo 350
Cerro Corona Gold Fields 300
Mina Justa Chariot Resources 180
Tia María SPCC 170
L Z j B t 150
Bayovar (Fosfatos)
La Granja (Cu)
Minas Conga (Cu, Au)
Cerro Corona (Cu Au)
Bongará (Zn) La Zanja Buenaventura 150
Cerro Lindo Milpo 60
Pucamarca Minsur 40
Bongará Hochschild 30
Poracota Buenaventura 20
TOTAL "ASEGURADOS" 4 000
Mi hi ill (C A )
Ampliaciones
Yanacocha (Au)
Cerro Corona (Cu, Au)
La Zanja (Au)
TOTAL ASEGURADOS 4,000
Proyectos
"En Riesgo"
Empresa
Inversión Est.
(Millones de US$)
Las Bambas Xstrata 1,000
Michiquillay (Cu, Au)
Toromocho (Cu)
La Granja Rio Tinto 1,000
Michiquillay (por privatizar) 1,000
Rio Blanco Minera Majaz 900
Minas Conga Newmont 1,000
Quellaveco Anglo American 900
Antapaccay Xstrata 200
Las Bambas (Cu)
Los Chancas (Cu)
Cerro Lindo (Cu) Antapaccay Xstrata 200
TOTAL "EN RIESGO" 6,000
as a bas (Cu)
Antapaccay (Cu)
Mina Justa (Cu)
Poracota (Au)Sólo el 40% de la cartera de inversiones se
49
Quellaveco (Cu)
Tia María (Cu)
Pucamarca (Au)
encuentran “relativamente aseguradas” (azul)
El 60% de las Inversiones se encuentran en
riesgo de no ejecutarse (rojo)

G i
50
Gracias....

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