Tipus de canvi flexible: IMPORTACIONS/EXPORTACIONS INVERSIONS

1. Consell! Mirar llibre digitalitzat (en anglès) URL: www.internationalecon.com Tipus de canvi flexible El tipus de canvi flexible té en compte dos factors: Exportadors + importadors. (explica fluctuacions a llarg termini) -> Teoria de paritat de poder adquisitiu Inversors. (explica fluctuacions a curt termini) -> Teoria de paritat d’inversions. TEORIA PARITAT PODER ADQUISITIU (PPP) La teoria del poder adquisitiu determinadora d’un valor de tipus de canvi. PUE > PEUA x Tipus de canvi €/$ Augment de la importació Augment de la demana de dòlars. Augment del tipus de canvi. PUE < PEUA x Tipus de canvi €/$ Europa es dóna més poder adquisitiu (pel que haurà d’exportar). Es contrauen les importacions. MERCAT DE DIVISES: cau el tipus de canvi -> cau el preu del dòlar. Apreciació de l’Euro respecte el bitllet verd. PUE < PEUA x Tipus de canvi €/$ És dóna igualtat en poder adquisitiu. EQUILIBRI: no hi ha incentius per moure o canviar la situació / Tipus de canvi = 1. Canvis en el tipus de canvi pel que fa les exportacions / importacions de béns i serveis. Situació d’equilibri EUE / UE PUEM = PEUA => e=1 Poder adquisitiu igual a la Unió Econòmica i Monetària Europea i als Estats Units implica que el tipus de canvi sigui 1. T(temps)+2(anys)= r(inflació)UE x 2 r (inflació) e1= e x 2 En aquest cas el tipus de canvi es doblaria (e x 2). Si el preu de petroli augmenta què passarà amb el tipus de canvi Euro/Dòlar? La demanda del petroli és inelàstica. Trobem un augment de la demanada de dòlars per a poder adquirir barrils. Es necessiten més euros per comprar un dòlar (+ dòlar per comprar el mateix pretroli). Puja el tipus de canvi. El dòlar s’aprecia respecte l’Euro. Als EUA poden importar amb més facilitat d’Europa però a Europa li surt més car importar dels EUA. TEORIA DE PARITAT EN INVERSIONS El tipus de canvi flexible té en compte dos factors. Fins ara hem analitzat el mercat d’importacions exportacions obviant les inversions que influixen en el tipus de canvi. Hem de suposar que un bé d’inversió és un BÉ HOMOGENI. CAS DEUTE PÚBLICA Quina emissió de deute pública és més recomanable. Actiu financer => deute pública. Durada d’un any (t). Tipus d’interès (inclou risc) RUE= 10% REUA= 12%. Per tal d’aconseguir que invertir a Europa sigui més rentable cal tenir en compte l’expectativa a un any de tipus de canvi euro/dòlar: Depreciació de l’Euro = invertir en dòlars als EUA. Apreciació del dòlar = cal veure el nivell d’apreciació. e actual - e+1anye actual Reur= > < RDÒL+ ∆eeur Tipus d’interès en euros (igual/major/menor) que tipus d’interès en euros + increment del tipus de canvi. Si és Reur> RDÒL+ ∆eeur Augment de la inversió estrangera a Europa. Cau la inversió de la UE fora. Baixa el tipus de canvi euros/dòlar. Augment de l’oferta de dòlars. Es contrau demanda de dòlars. Si és Reur< RDÒL+ ∆eeur Augment de la inversió estrangera als EUA. Cau la inversió de la EUA fora. Puja el tipus de canvi euros/dòlar. Augment de l’oferta d’euros. Es contrau demanda de d’euros. Si és Reur= RDÒL+ ∆eeur Desigualtat en els valors de la INVERSIÓ-> tipus de canvi NO està còmode (fluctua). Aquesta teoria té en compte el curt termini. En el mercat d’inversions les coses no s’han de moure de forma física com en el mercat de la importació i l’exportació, sinó que n’hi ha prou amb un apunt comptable (TIC). L’econometria= ciència que compensa les pujades i baixades (fluctuacions)-> determina tendència en horitzó temporal. SERVEIX PER A PREVSIONS EN EL TIPUS DE CANVI. Paritat d’interessos = fluctuacions a curt termini. Paritat de poder adquisitiu = fluctuacions a llarg termini. (S’han de tancar acords, acabar negociacions, transportar béns pel que es necessita temps per tal de veure la fluctuació ) BAIXADA DELS TIPUS D’INTERÈS ALS EUA