1. Contratos para administrar el riesgo

2.  Objetivo: cubrir a la empresa de riesgo
 La protección de riesgo no tiene por objeto obtener un
rendimiento
 Tipos
 Seguros
 Contratos a futuro

3.  La empresa transfiere el riesgo a la aseguradora
 Ventajas de la aseguradora para asumir el
riesgo
 Experiencia asegurando riesgos similares
 Mejor capacidad de estimar la probabilidad de pérdida
y el precio del riesgo
 Conocimiento sobre medidas que puedan tomarse
para reducir el riesgo

4.  Desventajas de la aseguradora para asumir el
riesgo
 Precio alto
 Ejemplo
 Existe el 10% de posibilidad que la planta de
producción de una empresa, cuyo valor es de
$1,000,000.00, sea destruida en cualquier año.

5.  Razones para que el precio sea más alto que el
valor esperado de la pérdida
 Costos administrativos
 Selección adversa (Adverse Selection)
 A menos que la aseguradora pueda distinguir entre el
riesgo bueno y malo, las empresas que tengan un mal
riesgo siempre van a estar más dispuestas a optar por
un seguro
 Peligro moral (Moral Hazard)
 La empresa que contrata el seguro puede ser menos
estricta en sus precauciones

6.  Tomar un riesgo para compensar por otro
 Instrumentos derivados
 Su valor depende del valor de otro activo (bien
subyacente)
 Forwards
 Entrega de un activo en el futuro a un precio negociado hoy
 Futuros
 Estándar
 Intermediario (contraparte)
 Opciones
 Opción de comprar o vender un activo en el futuro a un
precio negociado hoy
 Swaps (Permuta financiera)
 Intercambio de flujos de efectivo a intervalos especificados