UFCD - 605 -FLUXOS GESTÃO FINANCEIRA 3ª Parte.pptx

• Riscos dos investimentos financeiros
• Mas então, qual o risco dos investimentos coletivos?
• De certa forma, pode-se dizer que é um investimento fr tisco moderado, pois funciona de maneira pré-
fixada e assim o investidor sabe exatamente quando irá receber e quanto ele terá de lucro.
• Nesse caso, o maior risco é o risco de crédito, que efetiva-se no caso da empresa captadora tenha
problemas financeiros e não consiga remunerar os investidores aofinal do prazo. Но тогда каковы риски
коллективных инвестиций?В некотором смысле можно сказать, что это умеренно плодотворное
вложение, так как оно работает на фиксированной основе, и поэтому инвестор точно знает, когда он
получит и сколько у него будет прибыли.В этом случае самым большим риском является кредитный риск,
который возникает в случае, если у компании-заемщика возникают финансовые проблемы и она не
может выплатить вознаграждение инвесторам в конце срока.
3/25/2023 1

25/03/2023 2
Riscos dos investimentos
financeiros
• E o crowdfunding de investimentos? Qual o risco?
2
O crowdfunding é a prática de financiar um projeto reunindo pequenas
contributos de
várias
pessoas.
Os investimentos coletivos são uma modalidade relativamente nova em Portugal, em que um grupo de pessoas investe num
projeto de uma empresa e ao final de um prazo pré-definido, recebe a quantia de volta, acrescida de juros pré-determinados
com a empresa.Essa é uma alternativa que tem proporcionado excelentes retornos aos investidores e que tem se popularizado
bastante, especialmente neste cenário de baixas taxas de mercado. Коллективные инвестиции являются относительно новой
формой в Португалии, при которой группа людей инвестирует в проект компании и по истечении заранее определенного
периода получает обратно сумму плюс заранее определенный процент вместе с компанией.Это альтернатива, которая
принесла инвесторам отличную прибыль и стала весьма популярной, особенно в условиях низких рыночных ставок.
A imagem Esta Fotografia de Autor Desconhecido está licenciada ao abrigo da CC BY-SA-NC

25/03/2023 3
3
Riscos dos investimentos financeiros
E o crowdfunding de investimentos? Qual o risco?
Uma pessoa com uma ideia…
Em poucos minutos preenche um formulário para submeter a tua candidatura. Rapidamente se responde
com sugestões de melhoria e, a partir daí, terá sempre acompanhamento personalizado.
•recorre à PPL…
•Funciona de duas maneiras:
•PPL Causas - Para promover uma causa solidária, os apoios são transferidos no final do prazo, mesmo que não atinja o objetivo.
•PPL Crowdfunding - Para qualquer outro tipo de projeto, é "tudo ou nada"; se não atinge o objetivo (€), os apoios são devolvidos, livre
de custos.
•que a liga à comunidade que a vai financiar.
Os apoiantes começam por ser amigos, familiares e colegas, mas com o tempo chegam desconhecidos que
acreditam na ideia ou simplesmente procuram as recompensas oferecidas.

• Riscos dos investimentos
financeiros
• Crowdfunding
• Porém, para evitar isso, empresas crediveis, (como a PPL | Crowdfunding
Portugal), fazem uma rigorosa análise de crédito das empresas para as quais fazem
captações esó trabalham com empresas confiáveis e financeiramente saudáveis,
que serão capazes de remunerar os investidores de maneira correta. Além disso,
uma série de outras garantias são envolvidas nesse tipo de negociação – como o
património dos próprios empreendedores.
• Dessa forma, o risco é diminuído e os investidores conseguem ter mais
segurança e podem investir com mais tranquilidade nessamodalidade.
КраудфандингОднако, чтобы избежать этого, надежные компании
(такие как PPL | Crowdfunding Portugal) проводят тщательный кредитный
анализ компаний, для которых они собирают средства, и работают
только с надежными и финансово здоровыми компаниями, которые
смогут правильно вознаграждать инвесторов. . Кроме того, в такого
рода переговорах задействован ряд других гарантий, например, активы
самих предпринимателей.Таким образом, риск снижается, и инвесторы
могут иметь большую безопасность и могут инвестировать с большим
спокойствием в этом модальности.
3/25/2023 4

6 - Valor das acções:
25/03/2023 5
5
Por que é que se investe em ações?
• Para fazer o seu património (dinheiro) crescer. E como
cresce o seu dinheiro este caso?
• Dividendos (normalmente desprezado) Зачем
инвестировать в акции?
• Чтобы ваши активы (деньги) росли. И как ваши
деньги растут в этом случае?
• Дивиденды (обычно игнорируются)
e/ ou
• Mais-Valias.

6
3/25/2023 6
A pergunta que milhões de pequenos investidores fazem antes de investir dinheiro na Bolsa de
Valores está relacionado com o cotação das ações. Вопрос, который задают миллионы мелких
инвесторов перед тем, как вложить деньги на фондовую биржу, связан с ценой акций
Esta pergunta é habitual na altura de investir pois, se comprar ações caras, o mais certo é que nos
próximos meses a sua rentabilidade seja negativa.
Pelo contrário, se você comprar ações baratas, com potencial de subida a médio ou longo prazo,
daqui a 6 meses, 1 ano ou mais, poderá conseguir uma rentabilidade de 20% ou maisНаоборот,
если вы покупаете дешевые акции, с потенциалом роста в среднесрочной или долгосрочной
перспективе, через 6 месяцев, 1 год и более, вы можете добиться доходности в 20% и более.
No final, a cotação no mercado de uma ação é determinada pela oferta e procuraВ конце
концов, рыночная цена акций определяется спросом и предложением..

25/03/2023 7
7
A valorização dos investidores sobre uma empresa cotada em
Bolsa, é o que acontece quando aumenta a oferta e procura por
títulos da empresa, e nela predominam vários fatores muito
importantes, como:
será a futura geração de lucros da empresa,
•qual o seu potencial de crescimentoОценка инвесторов компании,
котирующейся на фондовой бирже, — это то, что происходит,
когда спрос и предложение на ценные бумаги компании
увеличиваются, и в ней преобладают несколько очень важных
факторов, таких как:будет будущим поколением прибыли
компании,Каков ваш потенциал роста?.

25/03/2023 8
8
Dentro de diferentes parâmetros a estudar para conseguir uma boa valorização das
ações, também entra em jogo:
• a confiança dos investidores no setor,
• a situação do ciclo económico atual,
• rentabilidades históricas,
entre outros valores necessários para fazer a análise fundamental dasações. В
рамках различных параметров, которые необходимо изучить для получения
хорошей оценки акций, в игру также вступают следующие:доверие
инвесторов к сектору,состояние текущего экономического
цикла,исторические результаты,среди прочих значений, необходимых для
проведения фундаментального анализа акций.

25/03/2023 9
9
Valor contabilístico:
– É o resultado do valor de uma empresa dividido pelo número de ações cotadas.
Valor de mercado:
– Refere-se à capitalização da empresa, ao multiplicar o preço atual de uma ação pelo número de ações cotadas em
Bolsa.
Valor nominal:
– É calculado dividindo o capital social da empresa pelo número de ações
cotadas. Ценность книги:Это результат деления стоимости компании на количество котируемых акций.Рыночная
стоимость:Это относится к капитализации компании путем умножения текущей цены акции на количество акций,
котирующихся на фондовой бирже.Номинальная стоимость:Рассчитывается путем деления уставного капитала
компании на количество акций.перечислено.

25/03/2023 10
10
Valor de uma ação no mercado (cotação)
– É o preço a que estão cotadas as ações da empresa no mercado bolsista em cada sessão de negociação e este será
afetado pela sua flutuação segundo a oferta e procura.
Valor fundamental
– O seu cálculo é mais complexo, devido a influenciarem diversos fatores, como as previsões de lucros, recursos
próprios, variações nas divisas, previsão de vendas futuras, modificações legislativas, entre outras coisas. Рыночная
стоимость акции (котировка)Это цена, по которой акции компании котируются на фондовом рынке в каждую
торговую сессию, и на нее будут влиять ее колебания в зависимости от спроса и предложения.основная ценностьЕго
расчет является более сложным из-за влияния нескольких факторов, таких как прогнозы прибыли, собственные
ресурсы, изменения курсов валют, прогноз будущих продаж, законодательные изменения и т.д.

25/03/2023 11
11
Uma vez realizada a compra e venda de ações, o seu resultado financeiro pode ser a obtenção
de:
ganhos –mais-valias
–ou
perdas –menos-valias.
Para o cálculo dos valores fiscais a pagar é necessário ter em conta a tabela actual de impostos
sobre mais-valias. После осуществления купли-продажи акций финансовый результат
может быть:прибыль – добавленная стоимость- илиубытки – потери капитала.Для расчета
сумм налога, подлежащих уплате, необходимо учитывать текущую таблицу налога на
прирост капитала.

7 - Valor de uma obrigação:
25/03/2023 12
12
A avaliação de ativos de dívida financeira(obrigações):
Obrigações são títulos de dívida emitidos:
1º) País
2º) Empresa
e que deseja estabelecer as suas próprias condições de pagamentoОценка финансовых
долговых активов (облигаций):Облигации представляют собой долговые ценные
бумаги, выпущенные:1-й) Страна2) Компанияи которые хотят установить свои
собственные условия оплаты..

• 7 - Valor de uma obrigação:
• A avaliação de ativos de dívida financeira(obrigações)
• Obrigações são títulos de dívida de longo prazo
• Cash-flows contratados na data de emissão
• Promessa de pagamento periódico de juros e reembolso do capital na maturidade
• 7 - Стоимость обязательства:Оценка финансовых долговых активов (облигаций)Облигации – это
долгосрочные долговые ценные бумаги.Денежные потоки, законтрактованные на дату
эмиссииОбещание периодически выплачивать проценты и возмещать основную сумму долга по
истечении срока
3/25/2023 13

25/03/2023 14
14
O custo financeiro do emitente de uma obrigação será a taxa de cupão
• Determinada pelas taxas de mercado e nível de risco do emitente
• Taxa fixa ou variável
• Definição de período de pagamento de jurosСтоимость финансирования для эмитента
облигации будет равна купонной ставкеОпределяется рыночными ставками и уровнем
риска эмитентаФиксированная или переменная ставкаОпределение периода выплаты
процентов

• Características Intrínsecas
• Cupão: indica o rendimento que o seu detentor receberá durante a vidada obrigação.
• Maturidade: aqui podemos ter:
• “term bond”: uma única maturidade
• “Serial obligation bond”: múltiplasmaturidades
• Valor reembolso: designado de “principal”.
• Tipo de propriedade: “Bearer bond”: portador
• “Registered bond”: nominativaВнутренние характеристикиКупон: указывает доход, который держатель получит в течение
срока действия облигации.Зрелость: здесь мы можем иметь:«срочная облигация»: один срок погашения«Серийные
облигации»: несколько сроков погашенияСумма возмещения: именуемая «основная сумма».Тип имущества: «Облигация
на предъявителя»: предъявительская«Именная облигация»: именительный падеж
3/25/2023 15

25/03/2023 16
7 - Valor de uma
obrigação:
Cupão
Taxa Fixa:
a) Obrigação Clássica
b) Obrigação “Cupão Zero”
d) “Deferred Coupon Bonds”
Taxa Variável
a) Obrigação Clássica
b) Obrigação com “Caps” e “Floors”
c) “Inverse Floaters”
d) “Dual-Indexed Floaters” КупонЕдиная
ставка:Классическое обязательствоОблигация «Нулевой
купон»г) «Облигации с отложенным
купоном»Переменная ставкаКлассическое
обязательствоОбязательство с «Крышками» и
«Полами»«Обратные поплавки»«Поплавки с двойным
индексом»

• Tipos de Emissão
• Secured (“senior”) bonds: são garantidas, em caso de“default”, por meio deuma
• responsabilidade legal que incide sobre um activo especifico do emitente.
• Unsecured (“debentures”)bond s: têm como única garantia a promessa de pagamentodejurosedo“principal” porpartedo
emitente.Sãoassimgarantidaspela capacidade geral decrédito do emitente.
• Subordinate (“junior”) debentures: detêm uma responsabilidade sobre proveitos ou activos que já estão
subordinados a outras dívidas do emitente. Типы проблемОбеспеченные («старшие») облигации: гарантируются в
случае «дефолта» посредствомюридическая ответственность, которая ложится на конкретный актив
эмитента.Необеспеченные («долговые») облигации: имеют в качестве единственной гарантии обещание
выплаты процентов и «основной суммы» эмитентом. Таким образом, они гарантируются общей
кредитоспособностью эмитента.Субординированные («младшие») облигации: несут ответственность за доход
или активы, которые уже подчинены другим долгам эмитента.
3/25/2023 18

• Interpretação dos preços
• Os preços de obrigações resultam na maioria dos casos de transacções em mercado OTC;
• Todos os preços são cotados numa base de“percentagem dopar”;
• Por exemplo, uma cotação de 98 ½ significa:
• €98.50numaobrigaçãodevalornominal€100;
• €985numaobrigaçãodevalornominal€1.000;
• €4.925numaobrigaçãodevalornominal€5.000;
• 7-Стоимостьобязательства:ИнтерпретацияценЦенынаоблигациивбольшинствеслучаевявляютсярезультатом
сделокнавнебиржевомрынке;Всеценыуказанывпроцентахотпары;Например,цитата98½означает:98,50европо
облигацииноминальнойстоимостью100евро;985евровоблигацииноминальнойстоимостью1000евро;4925евров
облигацииноминальнойстоимостью5000евро;
3/25/2023

25/03/2023 22
22
A taxa de retorno de uma obrigação será calculada como:
Uma vez que o pagamento de juros é contratual, este será calculado numa base diária,
pelo que se o detentor de uma obrigação a vender antes de recebimento do próximo
cupão, o valor recebido pela venda da obrigação será igual ao o preço de
venda mais o chamado “juro corrido”(“accrued interest”).
Valor da obrigação= Preço de venda + juro corrido

25/03/2023 24
24

Avaliação de obrigações entre cupões
• Exemplo:
• Suponhamos que temos uma obrigação com valor nominal de €100, emitida a 95% cupão de 8%, e onde
falta pagar 5 cupões semestrais:
• temos 78 dias entre o SD (Settlement Date- data de liquidação da transação) e o próximo cupão;
• 182 dias entre cada cupão;
• Rendibilidade (YTM) de emissões equivalente de 8% p. a. Пример:Предположим, у нас есть облигация
номинальной стоимостью €100, выпущенная с 95% купоном 8%, и где осталось выплатить 5
полугодовых купонов:у нас есть 78 дней между SD (датой расчета) и следующим купоном;182 дня
между каждым купоном;Эквивалентный доход от выбросов (YTM) 8% p.
3/25/2023 25

25/03/2023 27
Avaliação de obrigações entre
cupões
27

25/03/2023 30
Avaliação de obrigações entre
cupões
30

• Em finanças, o preço limpo é o preço de um título excluindo
quaisquer juros acumulados desde a emissão do título e o
pagamento do cupom mais recente. Comparativamente, o preço sujo
é o preço de um título incluindo os juros acumulados. Portanto, Preço
Limpo = Preço Sujo − Juros Acumulados В финансах чистая цена
— это цена облигации без учета процентов, начисленных с
момента выпуска облигации, и самой последней купонной
выплаты. Для сравнения, грязная цена — это цена облигации,
включая начисленные проценты. Следовательно, чистая цена =
грязная цена – начисленные проценты.
25/03/2023 31

25/03/2023 33
33
Os “Yields” (taxa de rendibilidade) de uma
obrigaçãoA yield é, assim, a taxa de
rendibilidade que está implícita no preço dos
títulos de dívida. Essa taxa, que equivale ao
retorno que o comprador vai ter com o seu
investimento, resulta então da conjugação
de duas componentes: o juro e a diferença
entre o valor nominal do título e o valor a
que o compra no mercado.

25/03/2023 36
Rating das ObrigaçõesÉ a probabilidade de incumprimento por parte
da entidade emitente em relação ao eventual não pagamento dos juros
contratualizados e/ou do reembolso do capital investido. Esta
avaliação é realizada por um analista ou por uma entidade
especializada
Рейтинг облигацийЭто вероятность невыполнения обязательств
эмитентом в отношении возможной невыплаты предусмотренных
договором процентов и/или возмещения инвестированного
капитала. Эта оценка проводится аналитиком или
специализированной организацией
36

25/03/2023 38
Rating das Obrigações - S&P
38

25/03/2023 39
Rating das Obrigações - S&P
39

25/03/2023 40
Análise de Risco de
Crédito
40
Como funciona a análise de risco de crédito?
O risco de crédito é geralmente definido como o risco de um devedor não liquidar integralmente seus
compromissos em tempo hábil (inadimplência). A gestão desse risco abrange: originação; empréstimo ou gestão
da dívida; cobrança e recuperação. Как работает анализ кредитного риска?Кредитный риск, как правило,
определяется как риск того, что должник своевременно не полностью погасит свои обязательства (дефолт).
Управление этим риском охватывает: возникновение; управление кредитом или задолженностью;
выставление счетов и восстановление

Fluxosdegestãofinanceira:
25/03/2023 41
Análise de Risco de
Crédito
41

25/03/2023 43
Junk Bonds.Um junk bond é uma dívida que recebeu uma classificação de
crédito baixa por uma agência de classificação, abaixo do grau de
investimento
43

Junk bonds, hight yield bonds
• Os títulos de dívida arriscados têm taxas de retorno mais do que suficiente para compensar o risco, começando a convencer os investidores institucionais sobre os
méritos de adquirir títulos arriscados e com taxas de retorno mais que suficiente para compensar os riscos. Os títulos podres ou créditos podres, também conhecidos
como junk bonds, high yield bonds, títulos podres e títulos de alto rendimento é a denominação utilizada para se referir a títulos de dívida que são considerados
ativos financeiros de baixa qualidade], por existir uma boa chance de o emissor do papel não pagar aos investidores que o compraram. Esses títulos pertencem a
categoria de caráter especulativo e possuem elevada classificação de risco. Atualmente vivenciado no território nacional, após uma crise pandémica. Na atualidade,
o mercado de junk bonds vem perdendo espaço para o mercado de empréstimos alavancados, atraentes pelas taxas flutuantes com expectativa de elevação dos juros
de longo prazo. Além disso, na eventualidade de falência, os detentores de empréstimos têm maior poder de reivindicação dos ativos garantidores do que os
investidores de títulos podres.
• Como todos os títulos, a parte que compra o título está essencialmente emprestando dinheiro à parte emissora. Em troca, o emissor promete reembolsar o dinheiro
após um determinado período, juntamente com o pagamento de juros
• São títulos de renda fixa altamente voláteis e oferecem rentabilidade elevada e, por consequência, possuem um risco de crédito significativo, fazendo com
que os investidores exijam um retorno bem acima do observado no mercado. A possibilidade de altos retornos decorre do risco de inadimplência da instituição
emissora
• Suas principais características são o alto risco de inadimplência, alto rendimento, alto grau especulativo, classificação de risco elevada e a baixa liquidez
• A emissão dos créditos podres pode ser realizada por entidades públicas ou empresas privadas, mas em sua maioria são emitidos por instituições com baixa
credibilidade no mercado financeiro, uma vez que essas entidades encontram-se em dificuldades para captar recursos, fazendo uso desse tipo de título a fim de atrair
mais investimentos .
• Através da sua oferta e demanda, é possível fazer uma leitura da situação econômica do país, já que esses títulos podem sinalizar mudanças em ciclos
econômicos. Quando os investidores estão apreensivos quanto ao futuro da economia, a tendência é desfazer-se desse tipo de ativo
25/03/2023 44

• Рискованные долговые ценные бумаги имеют более чем достаточную
норму доходности, чтобы компенсировать риск, что начинает
убеждать институциональных инвесторов в достоинствах покупки
рискованных облигаций с более чем достаточной нормой доходности,
чтобы компенсировать риски. Плохие облигации или плохие кредиты,
также известные как бросовые облигации, высокодоходные
облигации, безнадежные облигации и высокодоходные облигации —
это наименование, используемое для обозначения долговых ценных
бумаг, которые считаются низкокачественными финансовыми
активами], потому что существует большая вероятность того, что
эмитент бумаги не платит инвесторам, купившим ее. Эти ценные
бумаги относятся к спекулятивной категории и имеют высокий
рейтинг риска. В настоящее время наблюдается на территории страны
после пандемического кризиса. В настоящее время рынок бросовых
облигаций уступает позиции рынку кредитов с использованием
заемных средств, привлекательным благодаря плавающим ставкам и
ожиданиям роста долгосрочных процентных ставок. Кроме того, в
случае банкротства кредиторы имеют больше прав на залог, чем
плохие инвесторы в облигации.Как и все облигации, сторона,
покупающая облигацию, по сути ссужает деньги стороне-эмитенту.
Взамен эмитент обещает вернуть деньги через определенный срок
вместе с выплатой процентов.Это высоковолатильные ценные бумаги
с фиксированным доходом, которые предлагают высокую доходность
и, следовательно, несут значительный кредитный риск, заставляя
инвесторов требовать доходность, значительно превышающую ту, что
наблюдается на рынке. Возможность высокой доходности связана с
риском дефолта со стороны учреждения-эмитента.Его основными
характеристиками являются высокий риск дефолта, высокая
доходность, высокая степень спекулятивности, высокая
классификация риска и низкая ликвидность.Выдача безнадежных
кредитов может осуществляться государственными органами или
частными компаниями, но большинство из них выдаются
учреждениями с низким уровнем доверия на финансовом рынке,
поскольку этим субъектам трудно привлекать средства, используя этот
тип обеспечения. для привлечения дополнительных инвестиций.По
спросу и предложению можно определить экономическую ситуацию в
стране, поскольку эти облигации могут сигнализировать об изменении
экономических циклов. Когда инвесторы опасаются будущего
экономики, они склонны избавляться от этого типа активов.
25/03/2023 45

Suscetibilidade de não incutir um
titulo podre no esfasamento da ação
concorrencial empresarial na corrida
aos investimentos a curto prazo em
que o risco de toxicidade é mais
elevado.
• podem ser reconhecidos
facilmente, graças ao trabalho
das agências de rating que classificam
empresas e governos, permitindo
identificar aqueles com maior
probabilidade de default (isto é, de não
conseguir cumprir suas obrigações
financeiras com os investidores). Se
uma agência de rating marca uma
empresa ou um governo com uma
classificação junk, qualquer título que
eles emitam será um junk bond,ou com
retorno abaixo do investimento inicial
não compensando o capital investido
acumulando passivos não correntes.
25/03/2023 47

O mercado de junk bonds fornece uma indicação antecipada de
quanto risco os investidores estão dispostos a assumir. Esses títulos são
altamente correlacionados com ações, mas também fornecem
pagamentos de juros fixos. Os detentores destes são pagos antes dos
acionistas em caso de falência e são emitidos com prazos de dez anos ou
menos, podendo ser convocados após quatro a cinco anos, por vezes em
carências de mercado cambial são o ultimo recurso em períodos como o
que se vive em território nacional, afastando ou tornando a oferta pouco
atrativa e o risco de investir retraído. Рынок бросовых облигаций дает
раннее представление о том, на какой риск готовы пойти инвесторы.
Эти облигации сильно коррелируют с акциями, но они также
обеспечивают фиксированные процентные выплаты. Их держателям
платят раньше акционеров в случае банкротства, они выпускаются
на срок десять или менее лет и могут быть отозваны через четыре-
пять лет, иногда в условиях нехватки валютного рынка они
являются последним средством в такие периоды, как тот. мы
испытываем национальную территорию, удаляя или делая
предложение непривлекательным, а риск инвестирования
снимается.
Têm um risco maior de default (inadimplemento pelo emissor da dívida) do que a maioria dos títulos com
melhores classificações, e isso pode ocasionar a perda de 100% do investimento inicial
O preço desses títulos pode ser volátil em razão da incerteza que permeia o desempenho financeiro do
emissor da dívida. Um mercado ativo de créditos podres pode indicar um mercado que compra
excessivamente. Isso significa que os investidores estão muito complacentes com o risco, o que pode levar a
uma quebra do mercado. У них более высокий риск дефолта (дефолта эмитента долга), чем у
большинства облигаций с лучшими рейтингами, и это может привести к потере 100% первоначальных
инвестиций.Цена этих облигаций может быть неустойчивой из-за неопределенности, которая
пронизывает финансовые показатели эмитента долга. Активный рынок плохих кредитов может
указывать на то, что рынок чрезмерно покупает. Это означает, что инвесторы слишком самодовольны в
отношении риска, что может привести к краху рынка.
3/25/2023 50

• O que significa grau de não investimento?
• Um título sem grau de investimento, também
chamado de título especulativo, título de alto
rendimento, debênture sem garantia ou título de
alto risco, é um título considerado um
investimento de baixa qualidade porque o
emissor pode inadimplir . Ou descredibilizar
outros concorrentes dissuadindo o mercado com
retornos inferiores ao capital aplicado
inicialmente. As agências de classificação têm
sistemas de classificação de títulos como grau de
investimento ou grau de não investimento. Что
означает неинвестиционный
уровень?Облигация неинвестиционного
уровня, также называемая спекулятивной
облигацией, высокодоходной облигацией,
необеспеченной облигацией или облигацией с
высоким уровнем риска, – это облигация,
которая считается инвестицией низкого
качества, поскольку эмитент может объявить
дефолт. Или дискредитировать других
конкурентов, отговорив рынок доходностью
ниже первоначально вложенного капитала.
Рейтинговые агентства имеют системы
рейтинга облигаций, такие как
инвестиционный или неинвестиционный
уровень.
3/25/2023 51

25/03/2023 53
7 - Valor de uma
obrigação:
Sítios na Internet
53

Custo do capital
• Fontes :
• Instituto Superior de Economia e Gestão ( ISEG) 2008-2011
• Richard A. Brealey/Stewart C. Myers, Principles of corporate finance, McGRAW-HILL INTERNATIONAL EDITIONS,
• 1988.
• -Borges, António/Azevedo Rodrigues/ Rodrigues, Rogério, Azevedo Rodrigues, José António, José, áreas editora ,
• Elementos de contabilidade geral, 27ª edição (40 anos) Fevereiro de 2021.
• Banco Portugues de Negocios – Unidade Crédito
• Gestão de Ativos
• Privat Banking do BPN – Sala de mercados cambiais
3/25/2023 55

UFCD - 605 -FLUXOS GESTÃO FINANCEIRA 3ª Parte.pptx

Recommandé

Recommandé

Contenu connexe

Similaire à UFCD - 605 -FLUXOS GESTÃO FINANCEIRA 3ª Parte.pptx

Similaire à UFCD - 605 -FLUXOS GESTÃO FINANCEIRA 3ª Parte.pptx (20)

Plus de Nome Sobrenome

Plus de Nome Sobrenome (20)

UFCD - 605 -FLUXOS GESTÃO FINANCEIRA 3ª Parte.pptx