Walgreens Co. es una cadena minorista de farmacias con operaciones en 50 estados de EE. UU. y territorios. Al 31 de agosto de 2013, tenía 8,582 farmacias. Los activos circulantes más importantes son las cuentas por cobrar y los inventarios, mientras que la propiedad y el equipo son el principal activo no corriente. Walgreens valora sus inventarios usando el método LIFO, lo que reduce los impuestos al reportar menores utilidades. También tiene compromisos de arrendamiento operativo a largo plazo que representan la mayor

1. Caso 2.3 Walgreens Co. y Subsidiarias
Los siguientes extractos son del Formulario 10-K de Walgreen Co. de 2013:
Las Notas a los Estados Financieros Consolidados adjuntos son parte integral de estos estados.
Notas a los Estados Financieros Consolidados
1.Resumen de las principales polticas contables
Descripcin del negocio
La empresa se dedica principalmente al negocio de farmacias minoristas y sus operaciones se
encuentran dentro de un segmento que debe informarse. Al 31 de agosto de 2013, haba 8582
farmacias y otras ubicaciones en 50 estados, el Distrito de Columbia, Guam y Puerto Rico. Las
ventas de recetas fueron el 62,9 % de las ventas totales para el ao fiscal 2013 en comparacin con
el 63,2 % en 2012 y el 64,7 % en 2011.
Estimacin para cuentas de cobro dudoso
La provisin para deudas incobrables se basa tanto en porcentajes histricos de cancelacin como
en cuentas por cobrar especficamente identificadas. El movimiento de la previsin para deudores
incobrables fue el siguiente (En millones):
2013
2012
2011
Saldo al inicio del ao
$99
$101
$104
Provisin para deudas incobrables
$124
$107
$88
cancelaciones
($69)
($109)
($91)
Saldo al final del ao
$154

2. $99
$101
Inventarios
Los inventarios se valoran sobre la base del mercado o el costo de ltima entrada, primera salida
(LIFO, por sus siglas en ingls), que sea menor. Al 31 de agosto de 2013 y 2012, los inventarios
habran sido mayores en $2,100 millones y $1,900 millones, respectivamente, si se hubieran
valuado en una base de mercado o costo FIFO (primero en entrar, primero en salir) ms bajo.
Como resultado de la disminucin de los niveles de inventario, las provisiones de LIFO de los aos
fiscales 2013 y 2012 se redujeron en $194 millones y $268 millones de liquidacin de LIFO,
respectivamente. El inventario incluye costos de productos, fletes entrantes, costos de
almacenamiento y asignaciones de proveedores que no se clasifican como una reduccin de los
gastos de publicidad.
3. Arrendamientos
La empresa posee el 20,2% de sus ubicaciones operativas; las ubicaciones restantes son locales
alquilados. Los trminos iniciales suelen ser de 20 a 25 aos, seguidos de trminos adicionales que
contienen opciones de renovacin en intervalos de cinco aos, y pueden incluir clusulas de
aumento de alquiler. La fecha de inicio de todos los plazos de arrendamiento es la fecha en que
la empresa se obliga legalmente a realizar pagos de alquiler o la fecha en que la empresa tiene
derecho a controlar la propiedad, lo que ocurra primero. La Compaa reconoce el gasto por
alquiler de forma lineal durante el plazo del arrendamiento. Adems de los alquileres fijos
mnimos, algunos contratos de arrendamiento prevn alquileres contingentes basados en una parte
de las ventas.
Los compromisos mnimos de alquiler al 31 de agosto de 2013, bajo todos los arrendamientos
que tienen un plazo inicial o restante no cancelable de ms de un ao, se muestran a continuacin (
en millones ):
Arrendamiento de capital
Arrendamiento Operativo
2014
$19
$2,536
2015

3. $19
$2,514
2016
$18
$2,464
2017
$17
$2,389
2018
$15
$2,292
Ms tarde
$270
$23,507
Total de los pagos mnimos por el arrendamiento
$358
$35,702
El monto del arrendamiento de capital incluye $155 millones de intereses imputados y costos de
ejecucin. Los pagos mnimos totales de arrendamiento no se han reducido por alquileres de
subarrendamiento mnimos de aproximadamente $140 millones en arrendamientos que vencen en
el futuro bajo subarrendamientos no cancelables.
La Compaa sigue siendo responsable secundario de 26 arrendamientos cedidos. Los pagos
futuros mximos potenciales sin descuento son de $18 millones al 31 de agosto de 2013. Las
fechas de las opciones de arrendamiento varan y algunas se extienden hasta 2041.
INFORMACIN CONSOLIDADA DE WALGREEN CO.
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRAL
Por los aos terminados el 31 de agosto de 2013 y 2012 (en millones)
2013

4. 2012
Ventas
$72,217
$71,633
Lngresos netos
$2,450
$2,127
Requerido:
a. Utilizando los balances generales consolidados de Walgreen Co. al 31 de agosto de 2013 y
2012, prepare un balance general de tamao comn.
b. Qu activo circulante es el ms importante? Qu activo no corriente es el ms importante? Son las
proporciones relativas de activos circulantes y no circulantes lo que esperara de una farmacia?
C. Analizar las cuentas por cobrar y la estimacin de cuentas incobrables.
d. Qu inventario se utiliza para valorar los inventarios? Walgreen ha experimentado inflacin o
deflacin? Explica tu respuesta. Explique la referencia en la nota de inventario a la liquidacin del
LIFO y lo que esto significa con respecto a la utilidad neta reportada.
mi. Evale el nivel de deuda y riesgo que tiene Walgreen mirando solo el balance general.
F. Estime el monto en dlares de los dividendos que pag Walgreens en 2013.
gramo. Walgreen utiliza financiamiento fuera del balance general? Explica tu respuesta.
H. Evale la credibilidad de Walgreen con base en el Balance general y los extractos de las notas.
BALANCE DE SITUACIN CONSOLIDADO Walgreens Co. y Subsidiarias al 31 de agosto de
2013 y 2012 (en millones, excepto acciones y cantidades por accin) 2012 2013 Activos Activos
Actuales $2,106 $1,297 Efectivo y equivalentes de efectivo $2,632 $2,167 Cuentas Rec, neto
$6,852 $7,036 Inventarios $284 $260 Otros activos circulantes $11,874 $10,760 Total de activos

5. corrientes Activos no corrientes Propiedad y equipo, al costo, menos depreciacin acumulada y
amortizacin $12,138 $12,038 Inversin de capital en Alliance Boots $2,410 $2,161 Opcin de
compra Alliance Boots $6,261 $6,140 Buena voluntad $839 $866 Otros activos no corrientes
$1,959 $1,497 Los activos totales $23,607 $22,702 $35,481 $33,462 Pasivos y Patrimonio de
los Accionistas Pasivo circulante prstamos de corto plazo $570 $1,319 Cuentas comerciales por
pagar $4,635 $4,384 Gastos acumulados y otros pasivos $3,577 $3,019 Impuestos sobre la Renta
$101 Pasivo corriente total $8,883 $8,722 Pasivos no corrientes Deuda a largo plazo $4,477
$4,073 Impuestos sobre la renta diferido $600 $545 Otros pasivos no corrientes $2,067 $1,866
Pasivos no corrientes totales $7,144 $6,504 Compromisos y contingencias (ver nota) Accionistas
Acciones preferentes, $0,0625 por valor; autoriz 32 millones de acciones; emiti 1.028.180.150
acciones en 2013 y 2012 $80 $80 Pagado en capital $1,074 $936 Prstamo de acciones para
empleados por cobrar ($11) ($19) Ganancias retenidas $21,523 $20,156 Otra utilidad (prdida)
integral acumulada ($98) $68 Autocartera al costo, 81.584.572 acciones en 2013 y 84.124.816
acciones en 2012 ($3,114) ($2,985) Equidad total de los accionistas $19,454 $18,236 Pasivo
Total y Patrimonio Neto $35,481 $33,462
Las Notas a los Estados Financieros Consolidados adjuntos son parte integral de estos estados.
Notas a los Estados Financieros Consolidados
1.Resumen de las principales polticas contables
Descripcin del negocio
La empresa se dedica principalmente al negocio de farmacias minoristas y sus operaciones se
encuentran dentro de un segmento que debe informarse. Al 31 de agosto de 2013, haba 8582
farmacias y otras ubicaciones en 50 estados, el Distrito de Columbia, Guam y Puerto Rico. Las
ventas de recetas fueron el 62,9 % de las ventas totales para el ao fiscal 2013 en comparacin con
el 63,2 % en 2012 y el 64,7 % en 2011.
Estimacin para cuentas de cobro dudoso
La provisin para deudas incobrables se basa tanto en porcentajes histricos de cancelacin como
en cuentas por cobrar especficamente identificadas. El movimiento de la previsin para deudores
incobrables fue el siguiente (En millones):
2013
2012
2011
Saldo al inicio del ao
$99

6. $101
$104
Provisin para deudas incobrables
$124
$107
$88
cancelaciones
($69)
($109)
($91)
Saldo al final del ao
$154
$99
$101
Inventarios
Los inventarios se valoran sobre la base del mercado o el costo de ltima entrada, primera salida
(LIFO, por sus siglas en ingls), que sea menor. Al 31 de agosto de 2013 y 2012, los inventarios
habran sido mayores en $2,100 millones y $1,900 millones, respectivamente, si se hubieran
valuado en una base de mercado o costo FIFO (primero en entrar, primero en salir) ms bajo.
Como resultado de la disminucin de los niveles de inventario, las provisiones de LIFO de los aos
fiscales 2013 y 2012 se redujeron en $194 millones y $268 millones de liquidacin de LIFO,
respectivamente. El inventario incluye costos de productos, fletes entrantes, costos de
almacenamiento y asignaciones de proveedores que no se clasifican como una reduccin de los
gastos de publicidad.
3. Arrendamientos
La empresa posee el 20,2% de sus ubicaciones operativas; las ubicaciones restantes son locales
alquilados. Los trminos iniciales suelen ser de 20 a 25 aos, seguidos de trminos adicionales que
contienen opciones de renovacin en intervalos de cinco aos, y pueden incluir clusulas de
aumento de alquiler. La fecha de inicio de todos los plazos de arrendamiento es la fecha en que
la empresa se obliga legalmente a realizar pagos de alquiler o la fecha en que la empresa tiene
derecho a controlar la propiedad, lo que ocurra primero. La Compaa reconoce el gasto por
alquiler de forma lineal durante el plazo del arrendamiento. Adems de los alquileres fijos
mnimos, algunos contratos de arrendamiento prevn alquileres contingentes basados en una parte
de las ventas.
Los compromisos mnimos de alquiler al 31 de agosto de 2013, bajo todos los arrendamientos

7. que tienen un plazo inicial o restante no cancelable de ms de un ao, se muestran a continuacin (
en millones ):
Arrendamiento de capital
Arrendamiento Operativo
2014
$19
$2,536
2015
$19
$2,514
2016
$18
$2,464
2017
$17
$2,389
2018
$15
$2,292
Ms tarde
$270
$23,507
Total de los pagos mnimos por el arrendamiento
$358
$35,702