2. Agenda
INTRODUCCIÓN
FINANCIAMIENTO A BRTs
Financiamiento de equipos
ACERCA DE BNDES
LA EXPERIENCIA INTERNACIONAL DE BNDES
Estructura de los Financiamientos
Transantiago
Rea Vaya
TransMilenio
3. Introducción
Éxito de los BRTs:
Costos relativamente bajos;
Rápida implantación;
No cambia sensiblemente la composición de
participantes del sistema de transporte público anterior.
Considerado exitoso desde la década de 1970, a partir
de la experiencia de Curitiba
TransMilenio tornó el BRT una alternativa incentivada
por gobiernos y organismos multilaterales
4. Financiamiento a BRTs
Financiamiento no es lo más grande obstáculo a su
viabilidad
Cuestión es combinar las alternativas existentes para
tornar el sistema lo más eficiente posible
¿Cuanto rápidamente los recursos estarán disponibles?
¿Cuanto control sobre el BRT tendrá la autoridad local?
¿Cual el costo do capital?
¿Cual la distribución del riesgo entre los stakeholders?
6. Financiamiento a equipos
Tarifas a los usuarios deben ser suficientes para cubrir
tanto los costos operacionales cuanto de adquisición de
los buses baja participación estatal en esta etapa
Demanda insuficiente o tarifas intencionalmente bajas
características de financiamiento de infraestructura,
con intensa participación estatal
Adquisición de buses:
Empresas tradicionales recursos propios o bancos
locales
Empresas nuevas, criadas por operadores individuales:
modelos no convencionales (ECAs, proveedores, etc.)
7. Acerca de BNDES
Fundado en 20 de Junio de 1952
Empresa pública propiedad de la Unión Federal
Principal fuente de crédito a largo plazo
Énfasis en la financiación de proyectos de inversiones
Apoyo a micro, pequeñas e medianas empresas
Instrumento clave para implementación de la Política
Industrial, Infraestructura y Comercio Exterior
9. Acerca de BNDES:
Desembolsos para la Exportación
US$ mil millones
3,9 4 3,9
5,9
6,4
4,2
6,6
8,3
11,3
6,7
5,5
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
10. La experiencia internacional de BNDES
Apoyar la producción de buses en Brasil, que está entre
las tres más grande del mundo
Contribuir para el desarrollo económico y social de otros
países
Centrada en el financiamiento a la adquisición de buses
por operadores privados
Actúa como ECA, estructurando operaciones y
proveyendo funding para financiar las exportaciones
brasileñas
11. Estructura de los financiamientos
Características de project finance: recursos necesarios
se originan desde el flujo de ingresos generados por la
utilización de los bienes exportados
Estructura es ajustada a las especificidades de cada
proyecto visando su viabilidad financiera
Premisas:
Agente de recaudo/administrador financiero
independiente
Participación estatal en la supervisión del sistema
12. Estructura de los financiamientos
BNDES
Proveedor Operador
BRT
BRASIL PAÍS DEL PROYECTO BRT
3
6
4
2
9 Cuenta Servicio
de la Deuda
7
5
8
10
Cuenta de
Reserva
Ingresos
Agente de
Recaudo
111
13. Estructura de los financiamientos
RIESGO MITIGADOR
Demanda menor que la
prevista
Desvinculación de los ingresos a la demanda
Integración tarifária y fiscalización
Incorporación de la flota antigua por los nuevos
concesionários
Incorporación de los antiguos propietarios de buses
Competencia legal
Nuevo sistema pensado de modo integrado a los existentes
y exclusivo en su área de actuación
Entrada en operación de
metro, trenes o nuevos
troncales
Realocación de rutas o compra de los buses por el gestor
del sistema
Evasión de ingresos Instalación de control de acceso – torniquete
Accidentes de Tránsito Seguro obligatorio
Operaciones
insatisfatórias
Actuación del gestor del sistema
Congelamiento de la
tarifa al usuário
Desvinculación de los ingresos al valor de la tarifa
Acréscimo de los costos
operacionales/
mantenimiento
Previsión de reajustes automáticos cuando costos
excederen un determinado nivel
Ingresos del operador aportados em Trust / Fideicomiso
Constitución de Cuenta Reserva
Retención semanal realizada antes del ingreso ser
disponibilizado al operador (Cuenta Servicio de la Deuda)
Acompañamiento de los depósitos semanales permite
antever eventuales dificuldades en pagar el financiamiento
Cambial Overcollateral de la Cuenta Reserva y del flujo de ingresos
Competencia ilegal
Inadimplemento
14. Ampliación del escopo de los
financiamientos
Exportaciones brasileñas de:
Proyectos y planeamento de sistemas integrados de
transporte público
Sistemas de cobro electrónicos (equipos y software)
Sistemas de control de transito
⇒Solución Global de Sistemas de Transportes Urbanos
‘Made in Brasil’
16. Operaciones Realizadas
BNDES
Banco Local
(cuenta Rea Vaya)
Automatic Fare
Collection Consortium
(Recaudo)
Subsidio
Gobierno Central
Proveedor
2
BRASIL SUDÁFRICA
Ingresos
4
7
9
3
AFC
Administrador de
las estaciones
6
8
10
11
1
Municipalidad
de Joanesburgo
5
13
Collection
Account (ZAR)
Operador
Collection
Account (USD)
Collateral
Account (USD)
Collection / Collateral
Accounts de los demás
Acreedores–pari passu
12
Seguro de
Crédito