PHAT HANH TRAI PHIEU

1. LOGO
PHÁT HÀNH TRÁI
PHIẾU

2. NỘI DUNG CHÍNH
1
KHÁI NiỆM
2
TRÁI PHIẾU
3
PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU
VÀ LIÊN HỆ THỰC TIỄN

3. KHÁI NIỆM
TRÁI PHIẾU : là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích
hợp pháp của người chủ sở hữu với một phần vốn nợ của tổ
chức phát hành.

4. Đặc điểm của trái phiếu
Trái phiếu là chứng khóannợ
Thời hạn lưu hành được xác
định trườc
Là loại chứng khoán có thu
nhập xác định trước
Giá trị danh nghĩa được thể
hiện trên bề mặt

5. Đặc trưng cơ bản
 Mệnh giá trái phiếu: là giá trị ghi trên trái phiếu.
mệnh giá tối thiểu: một trăm nghìn (100.000) đồng.
các mệnh giá khác: là bội số của một trăm nghìn (100.000) đồng
 Lãi suất danh nghĩa: được ghi trên trái phiếu hoặc người phát
hành công bố.
 Thời hạn trái phiếu: thời gian từ ngày phát hành đến ngày hòan
trả vốn.
 Giá phát hành: giá bán ra của trái phiếu vào thời điểm phát hành
 Kỳ trả lãi: mỗi năm 1 hoặc 2 lần

6. RỦI RO
R
ủ
i
r
o
Rủi ro tài chính
Rủi ro lãi suất
Rủi ro thanh khoản
Rủi ro sức mua

7. PHÂN LOẠI
Theo chủ thể phát hành
• TP doanh nghiệp
• TP chính phủ và chính quyền địa
phương
Theo lợi tức TP
• TP có lãi suất cố định
• TP có lãi suất biến đổi
• TP có lãi suất = 0
Theo mức bảo đảm thanh toán
• TP bảo đảm
• TP không bảo đảm
Theo hình thức TP
• TP vô danh
• TP ghi danh
Theo tính chất TP
• TP có thẻ chuyển đổi
• TP có quyền mua cổ phiếu
• TP có thể mua lại

8. MỤC ĐÍCH PHÁT HÀNH
 ĐỐI VỚI CHÍNH PHỦ
- Đầu tư phát triển kinh tế xã hội
- Bù đắp thiếu hụt tạm thời ngân sách nhà nước
- cơ cấu lại các khỏan nợ, danh mục nợ của chính phủ
- Cho các DN, tổ chức tài chính,
tín dụng ….vay lại theo quy định.
 ĐỐI VỚI DOANH NGHIỆP
- Huy động vốn cho sản xuất kinh doanh
-
Làm thay đổi cơ cấu vốn
- Lãi suất trái phiếu < lãi suất ngân hàng

9. PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP
NHƯỢC ĐIỂM
 phải trả lợi tức cố định
 DN phải hòan nợ khi tới hạn
ƯU ĐIỂM
 Chi phí phát hành thấp
 Chủ DN không phải chi
sẻ quyền kiểm soát cho
trái chủ
khi lãi suất thị trường giảm
 Không phải chia sẻ lợi
nhuận khi tỷ suất LN cao
 Tiền lợi tức TP đƣợc coi
là 1 khỏan chi phí

10. ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH
Là công ty cổ phần, công
ty TNHH, DN nhà nƣơc có
vốn điều lệ tối thiểu 10 tỷ
VND
Có phƣơng án phát hành, sử
dụng và trả nợ vốn thu đƣợc.
LOGO
• HĐ KD năm trƣớc phát hành
phải có lãi
• không có lỗ lũy kế đến năm
chào bán
• không có các khỏan nợ phải
trả quá hạn trên 1 năm
• Cam kết về điều kiện phát
hành, thanh toán, bảo đảm
quyền lợi và lợi ích hợp pháp
của nhà đầu tƣ

11. Vinacomin phát hành thành
công 5.000 tỷ đồng trái phiếu
• Đấy là đợt phát hành trái
phiếu bằng tiền đồng lớn nhất
• 26/09/2013, VINACOMIN phát
hành thành công 5000 tỷ đồng
TP nội tệ kỳ hạn 5 năm, lãi suất
thả nổi.
• Tổng khối lượng đăng ký đầu
tư vượt dự kiến
• Tổ hợp tư vấn, đại lý phát
hành:
vietcombank, VCBS, VPBank, CT
CK VPBS

12. HAG ĐÃ PHÁT HÀNH 950 TỶ
ĐỒNG TRÁI PHIẾU DN
• 06/07/2013, phát hành
950 trái phiếu DN với
mệnh giá: 1 tỷ đồng/
trái phiếu.
• Kỳ hạn TP: 3 năm
• Lãi suất kỳ đầu:
14%/năm.
• Lãi suất kỳ sau

13.  2006-2010, có 35 đợt phát hành của nhóm DN
nhà nƣớc với khối lƣợng huy động 32 nghìn tỷ
đồng.
 Từ 2011 đến nay, 21 DN phát hành thành công
trái phiếu trong nƣớc với khối lƣợng huy động
17 nghìn tỷ đồng
 2012, có 3 DN phát hành thành công TP quốc tế:
tập đoàn Masan – 155 triệu $ TP chuyển
đổi, Vingroup -300 triệu $, Vietinbank-250 triệu
$

14. SỐ LƯỢNG CÁC DN PHÁT
HÀNH CÒN HẠN CHẾ
DN LỚN TRONG NỀN KINH TẾ
CÁC DN
CHỦ YẾU
PHÁT
HÀNH
CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI
DN KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN
NGUYÊN NHÂN:
- Thiếu hệ thống đánh giá và xếp hạng tín nhiệm
- Thiếu nhiều yếu tố trong cơ sở hạ tầng của thị trường

15. PHÁT HÀNH TRỰC TIẾP QUA
KHO BẠC NHÀ NƢỚC
ĐẤU THẦU QUA THỊ TRƢỜNG
CHỨNG KHOÁN
PHÁT HÀNH DƢỚI HÌNH THỨC
ĐẠI LÝ
PHÁT HÀNH
TRÁI PHIẾU
CHÍNH PHỦ

16. Phát hành qua kho bạc nhà nước
KBNN huy động lực lƣợng nhân sự tại chỗ của đơn vị để tổ chức tiêu thụ
TP thông qua hệ thống của mình ở trong nƣớc và qua hệ thống văn phòng
đại diện ở nƣớc ngòai
Text in here
ƯU
ĐIỂM
Lượng vốn huy động
được chuyển ngay vào
NSNN
Trực tiếp kiểm soát tốc
độ huy động vốn
Trực tiếp tiêu thụ
không thông qua TTCK
hay TT tiền tệ
NHƯỢC
ĐIỂM
Khó khăn cho
quản lý quỹ
hằng ngày
Chi phí tiêu
thụ cao
Tốc độ huy
động vốn
chậm

17. ĐẤU THẦU TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ
QUA TTCK
 Đặc điểm
- Có kỳ hạn từ 1 năm trở lên
- Mệnh giá tối thiểu là 100.000đ và
mệnh giá cao hơn là bội số của
100.000 do Bộ Tài Chính quy định
- Được phát hành dưới hình thức
chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ
 Hình thức đấu thầu
- Đấu thầu cạnh tranh lãi suất
- Đấu thầu không cạnh tranh lãi suất

18. PHÁT HÀNH DƯỚI HÌNH THỨC ĐẠI LÝ
VÀ BẢO LÃNH PHÁT HÀNH
 ĐẠI LÝ PHÁT HÀNH: Tổ chức phát hành ủy thác cho một tổ chức khác thực hiện
việc bán trái phiếu cho câc nhà đầu tư.
 BẢO LÃNH PHÁT HÀNH: Tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành về thủ tục
phát hành, phân phối trái phiếu, nhận mua trái phiếu để bán lại hoặc mua số trái
phiếu còn lại chưa phân phối hết.
 TỔ CHỨC BẢO LÃNH, PHÁT HÀNH
CÔNG
TY
CHỨNG
KHOÁN
QUỸ
ĐẦU TƢ
CÔNG
TY TÀI
CHÍNH
CÁC
NGÂN
HÀNG

19. HUY ĐỘNG 2.250 TỶ ĐỒNG
TRÁI PHIẾU CP
• 04/10/2013, SỞ GDCK Hà Nội tổ
chức phiên đấu thầu trái phiếu chính
phủ với tổng khối lƣợng 3.000 tỷ
đồng
 1.500 tỷ đồng TP 2 năm với lãi
suất trúng thầu 7,35%/năm
 750 tỷ đồng TP 3 năm với lãi
suất trúng thầu 7,8%/năm

20. • UBND tỉnh
Quảng
Ninh phát
hành 8triệu
TP
• Kỳ hạn 3
năm
• Mệnh gía:
100.000đ/
TP
• Lãi suất cố
định:
8,75%/năm
• TP HCM
phát hành
1030 tỉ
đồng TP
để phục
vụ phát
triển kinh
tế xã hội
• Hà Nội
phát
hành
1.000 tỉ
đồng
trái
phiếu
để tài
trợ phát
triển các
dự án
• Đà Nẵng
đề nghị
phát hành
3.500 tỉ
đồng TP
địa phƣơng
nhƣng đã
bị Bộ Tài
Chính
khuyến cáo
do lo ngại
nợ lớn

21. LOGO