Contenu connexe
Similaire à ตราสารทางการเงิน Financial instruments (12)
Plus de Peerapat Teerawattanasuk (7)
ตราสารทางการเงิน Financial instruments
- 2. ตราสารทางการเงิน Financial Instruments
ตราสารทางการเงิน คือ หลักฐานแสดงการถือครองและสิทธิ
เรียกรองตางๆ ที่บริษัทผูออกหลักทรัพยนําออกมาจําหนายเพื่อระดมเงิน
จากผูลงทุน และนํามาจดทะเบียนเพื่อใหมีการซื้อขายในตลาดรอง ซึ่ง
ปจจุบันมีตราสารทางการเงินที่ซื้อขายกันในตลาดรองมากกวา 1,000 ชนิด
ทําใหผูลงทุนมีทางเลือกการลงทุนที่หลากหลาย ตลอดจนสามารถกระจาย
การลงทุนไดอยางเหมาะสมและมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น
- 3. ตราสารทางการเงิน Financial Instruments
• ตราสารทางการเงินที่มีการซื้อขายในปจจุบัน แบงเปน
1. ตราสารทุน (Equity) เปนตราสารที่ใหสิทธิการเปน “เจาของ
กิจการ” แกผูลงทุน ดังนั้น ในฐานะเจาของกิจการ ผูลงทุนจึงมีโอกาสที่จะ
ไดรับผลตอบแทนที่ดีถากิจการมีผลการดําเนินงานดี และมีความเสี่ยงที่จะ
ขาดทุนหรือไมไดผลตอบแทนถาผลการ
ดําเนินงานของกิจการไมเปนไปตามที่คาดหมาย
» หุนสามัญ (Common Stock)
» หุนบุริมสิทธิ์ (Preferred Stock)
» ตราสารสิทธิในการซื้อหุนสามัญ เชน ใบสําคัญแสดงสิทธิ
(Warrant), ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ (Derivative
Warrant), ใบแสดงสิทธิในผลประโยชนที่เกิดจากหลักทรัพยอางอิง
(Depository Receipt) ฯลฯ
- 4. ตราสารทางการเงิน Financial Instruments
• สิทธิของผูถือหุน
– สิทธิขั้นพื้นฐาน
- สิทธิในการรับทราบขอมูลขาวสารตางๆ
- สิทธิในการไดรับเงินปนผล เชน เมื่อบริษัทไดประกาศไววา
เมื่อไดกําไร บริษัทจะจายเงินปนผลรอยละ15เชนนี้แลว เมื่อบริษัทมี
กําไร เราก็มีสิทธิที่จะไดรับเงินปนผลรอยละ 15
- สิทธิในการจองซื้อหุนออกใหม เพื่อเปนการปกปองผูถือ
หุนรายเดิม ไมใหเสียอํานาจควบคุมไป
- 5. ตราสารทางการเงิน Financial Instruments
– สิทธิในการบริหารบริษัท
• การเขารวมประชุมผูถือหุน
• การออกเสียงตัดสินใจในเรื่องสําคัญๆ ของบริษัท
• การเพิ่มวาระการประชุม
• การเพิกถอนมติที่ประชุม
• การฟองรองคดี
• การไดรับความคุมครองตางๆ จากกฎหมายหลักทรัพย
การรักษาและใชสิทธิของผูถือหุนอยางเหมาะสม นอกจากจะเปนการ
รักษาผลประโยชนของตนเองแลว ยังชวยใหบริษัทมีความระมัดระวังใน
การบริหารกิจการ และบริหารกิจการดวย
- 6. ตราสารทางการเงิน Financial Instruments
• ความเสี่ยงจากการลงทุนในหุน
ผลตอบแทนจากการลงทุนในหุนในรูปของ “เงินปนผล” และ “กําไร
จากการขายหุน” จะอยูในระดับสูงหรือต่ํานั้นยอมขึ้นอยูกับผลประกอบการ
ของบริษัท ภาวะอุตสาหกรรมที่เกี่ยวของ และภาวะเศรษฐกิจ รวมทั้ง
สถานการณการซื้อขายในตลาดหลักทรัพยฯ หากภาวะเศรษฐกิจขยายตัวดี และ
บริษัทมีผลประกอบการที่ดี ผูลงทุนยอมมีโอกาสที่จะไดรับผลตอบแทนที่สูงขึ้น
ในทางตรงขาม หากภาวะเศรษฐกิจซบเซาและบริษัทมีผลกําไรลดลง
ผลตอบแทนที่ผูลงทุนจะไดรับก็มีแนวโนมที่จะลดลงเชนกัน ดังนั้น ผูลงทุนจึงมี
ความเสี่ยงในเรื่องความไมแนนอนของอัตราผลตอบแทนที่จะไดรับ
- 7. ตราสารทางการเงิน Financial Instruments
• ความไมแนนอนของผลตอบแทนที่ไดรับ เกิดจากความไมแนนอนของ
กระแสเงินสดรับสุทธิของกิจการ ซึ่งเปนผลมาจาก
• ความเสี่ยงทางธุรกิจ (Business Risk)
• ความเสี่ยงทางการเงิน (Financial Risk)
• ความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟอ (Inflation Risk)
- 8. ตราสารทางการเงิน Financial Instruments
2. ตราสารหนี้ (Debt) เปนตราสารที่ใหสิทธิการเปน “เจาหนี้ของ
กิจการ” แกผูลงทุน ซึ่งในฐานะเจาหนี้ ผูลงทุนจะไดรับผลตอบแทนหรือ
ผลประโยชนอื่นๆ ตามที่ไดมีการกําหนดไว โดยผูออกตราสารหนี้จะระบุ
อัตราผลตอบแทน กําหนดวันจายดอกเบี้ย และวันครบอายุหรือกําหนดไถ
ถอนตราสารไวอยางชัดเจน
• ตราสารหนี้ที่ออกโดยรัฐบาล เชน ตั๋วเงินคลัง พันบัตรรัฐบาล
• ตราสารหนี้ที่ออกโดยองคกรภาครัฐวิสาหกิจ
• ตราสารหนี้ภาคเอกชน
- 10. ตราสารทางการเงิน Financial Instruments
3. หนวยลงทุน (Unit Trust)
เปนตราสารที่ออกจําหนายและบริหารการลงทุนโดยบริษัท
หลักทรัพยจัดการลงทุน (บลจ.) เพื่อระดมเงินเขา “กองทุนรวม” ที่จัดตั้ง
ขึ้นเพื่อลงทุนตามวัตถุประสงคและนโยบายการลงทุนที่ระบุไวในหนังสือชี้
ชวน ผูลงทุนมีฐานะเปน “เจาของรวมในทรัพยสินของกองทุนรวม” จึง
มีสวนไดสวนเสียและไดรับผลตอบแทนตามผลการดําเนินงานของกองทุน
ซึ่งจุดเดนของการลงทุนในกองทุนรวมก็คือ การมีบริษัทหลักทรัพยจัดการ
ลงทุนดูแลการลงทุนให จึงเหมาะสําหรับผูลงทุนที่ไมมีเวลาดูแลการลงทุน
ดวยตัวเองหรือไมมีความรู
- 11. ตราสารทางการเงิน Financial Instruments
• ผลตอบแทนจากการลงทุนในหนวยลงทุนหรือกองทุนรวม
• สวนแบงกําไรในรูปของเงินปนผล Dividend
• กําไรสวนเกินมูลคาหนวยลงทุน Capital Gain
*ทั้งนี้ ผลตอบแทนที่ผูถือหนวยลงทุนแตละรายไดรับก็คือ ผลตอบแทนที่กองทุนรวม
ไดรับจากการลงทุนในหลักทรัพยหรือทรัพยสินประเภทตางๆ และนํามาเฉลี่ยคืนใหแกผู
ถือหนวยลงทุนอีกทีหนึ่งตามสัดสวนที่ไดลงทุนไวแตแรกในกองทุนรวมนั่นเอง
- 12. ตราสารทางการเงิน Financial Instruments
• ตัวอยางกองทุนรวม
– LTF (Long Term Equity Fund) หรือ “กองทุนรวมหุนระยะ
ยาว” เปนกองทุนรวมที่เนนลงทุนในหุน โดยทางการสนับสนุนใหจัดตั้งขึ้นเพื่อ
เพิ่มสัดสวนผูลงทุนสถาบัน (ซึ่งก็คือกองทุนรวม) ที่จะลงทุนระยะยาวในตลาด
หลักทรัพยฯ ซึ่งการเพิ่มผูลงทุนสถาบันดังกลาวจะชวยใหตลาดทุนไทยมี
เสถียรภาพมากขึ้น
สําหรับผูลงทุนใน LTF ที่เปนบุคคลธรรมดาจะไดรับสิทธิประโยชนทางภาษี
เพื่อเปนแรงจูงใจในการลงทุน
- 13. ตราสารทางการเงิน Financial Instruments
– RMF (Retirement Mutual Fund) หรือ “กองทุนรวมเพื่อ
การเลี้ยงชีพ” เปนกองทุนรวมประเภทที่สงเสริมใหเกิดการออมเงินระยะ
ยาวไวสําหรับใชจายยามเกษียณอายุ ซึ่งจะคลายๆ กับกองทุนสํารอง
เลี้ยงชีพ (Provident Fund) ของภาคเอกชน และกองทุนบําเหน็จ
บํานาญขาราชการ (กบข.) (Government Pension Fund) ของ
ขาราชการ
สิ่งที่ถือวาเปนที่นาสนใจสําหรับกองทุนรวม RMF ก็คือ ไดรับการ
สนับสนุนจากทางการเรื่องสิทธิประโยชนทางภาษี เพื่อจูงใจใหผูสนใจลงทุน
มีการเก็บออมในระยะยาวสําหรับชีวิตหลังเกษียณ แตผูลงทุนก็ตองปฏิบัติตาม
เงื่อนไขการลงทุนตางๆ จึงจะไดสิทธิประโยชนทางภาษีนั้น
- 14. ตราสารทางการเงิน Financial Instruments
– ETF (Exchange Traded Fund) คือ กองทุนเปดที่จดทะเบียน
และสามารถซื้อขายในตลาดหลักทรัพยฯ ไดเสมือนการซื้อขายหุนตัว
หนึ่ง โดย ETF จะมีลักษณะคลายกับกองทุนรวมทั่วไป ไมวาจะเปนการที่มี
ผูบริหารกองทุนมืออาชีพคอยดูแลบริหารกองทุนใหอยางเปนระบบ ใชเงิน
ลงทุนนอย แตสามารถกระจายความเสี่ยงไดมาก รวมถึงการมีกลไกในการ
ปกปองผูถือหนวยลงทุน ขอดีหลัก ๆ ไดแก
• ซื้อขายราคา real time ไมตองรอลุนราคากองทุนทุกสิ้นวัน
• ซื้องายขายคลอง
• เปนตัวชวยกระจายความเสี่ยง
• ไดผลตอบแทนตามตลาด แตคาบริหารจัดการต่ํา
- 15. ตราสารทางการเงิน Financial Instruments
4. ตราสารอนุพันธ (Derivatives)
เปนสัญญาทางการเงินที่ทําขึ้นในปจจุบัน เพื่อตกลงซื้อขายหรือใหสิทธิ
ในการซื้อขายสินทรัพยอางอิง (Underlying Asset) เชน หุนสามัญ ดัชนี
หลักทรัพย อัตราแลกเปลี่ยน ทองคํา น้ํามัน ฯลฯ ในอนาคต กลาวคือ ทําสัญญา
ตกลงกันวันนี้วาจะซื้อหรือขายสินทรัพยอางอิงจํานวนกี่หนวย ที่ราคาเทาใด
แลวจะสงมอบและชําระราคากันเมื่อใด ลักษณะเฉพาะของตราสารอนุพันธ คือ
“มีอายุสัญญาจํากัด” เมื่อครบอายุสัญญา มูลคาของตราสารก็จะหมดลง
นอกจากนี้ ราคาตราสารอนุพันธก็จะผันผวนไปตามราคาสินทรัพยอางอิง ผู
ลงทุนจึงมักใชตราสารอนุพันธเปนเครื่องมือเพื่อปองกันความเสี่ยง
- 17. ตราสารทางการเงิน Financial Instruments
• ตัวอยางตราสารอนุพันธ
– Futures เปนสัญญา หรือขอตกลงระหวางบุคคล 2 ฝายคือ “ผูซื้อ” กับ
“ผูขาย” ในการตกลงที่จะซื้อหรือขายสินคา หรือสินทรัพยอางอิงใดๆ โดยการ
ตกลงซื้อขายดังกลาวเปนการตกลง ณ วันนี้ แตใชราคาในอนาคต และการสง
มอบสินคาก็จะเกิดขึ้นในอนาคต
- 18. ตราสารทางการเงิน Financial Instruments
– Options คือสัญญาระหวางบุคคล 2 ฝาย ที่ผูขายใหสิทธิแกผูซื้อในการซื้อ
หรือขายสินทรัพยอางอิงภายใตสัญญา ในราคาใชสิทธิที่ไดระบุไวและภายใน
ระยะเวลาที่ระบุไวในสัญญา