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3. Finanzas para empresas y organizaciones
Cómo calcular el capital de trabajo
Marzo 2017
Perspectivas
para tus finanzas
Valios
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7. ©Valios
capital de trabajo
las inversiones
las inversiones fijas
bienes de capital
las inversiones liquidas
capital de trabajo
el capital de trabajo es el combustible de su empresa.
10. capital de trabajo
Concepto
parte del capital utilizado para financiar los activos
corriente y que ofrece un margen de seguridad
para la financiación de la operación.
capital que posee una empresa para operar y
atender sus pasivos de corto plazo.
©Valios
13. capital de trabajo
no confundir
capital de trabajo
a secas (o bruto)
activo
corriente
efectivo
c. por cobrar
inventarios
otros
©Valios
14. capital de trabajo
no confundir
capital de trabajo
neto
activo
corriente
efectivo
c. por cobrar
Inventarios
otros
pasivo
corriente
deudas
proveedores
c. por pagar
otros
©Valios
15. capital de trabajo
no confundir
capital de trabajo
disponible
es el capital que dispone
(y que está en el balance general o
balance de la situación financiera)
©Valios
16. capital de trabajo
no confundir
capital de trabajo
requerido
es el capital que se necesita
(y que pueda que no este disponible)
©Valios
18. ©Valios
capital de trabajo
en resumen
capital circulante
capital corriente
fondo de maniobra
fondo de rotación
capital de rotación
capital de trabajo
bruto (a secas)
neto
disponible
requerido
21. ©Valios
¿qué se necesita?
lo sucedido…
a. estados financieros
que represente fielmente los hechos económicos
(registros de calidad)
y adecuados plazos (corto y largo)
pasado
contabilidad
22. ¿qué se necesita?
una mirada al futuro de la empresa
b. estimativo de ingresos y costos no menor a un año
(presupuesto)
c. y mediano plazo (planificación financiera).
©Valios
futuro
proyección
23. ¿qué se necesita?
además…
d. días promedio de inventario
e. días promedio de cuentas por cobrar
f. días promedio de pago a proveedores
razones
(ratios) financieras
©Valios
25. ¿cómo se calcula?
métodos de estimación
3
métodos
del desfase del ciclo operativob
del déficit acumulativo del flujo de efectivoc
contablea
©Valios
26. ¿cómo se calcula?
métodos de estimación
3
métodos
del desfase del ciclo operativob
del déficit acumulativo del flujo de efectivoc
contablea
©Valios
27. método contable
qué se necesita
i. balance general (o balance de la situación
financiera),
ii. en especial detalles del activo y pasivo corriente
©Valios
30. método contable
balance general (o balance de la situación financiera)
activo
corriente
activo no
corriente
pasivo
corriente
pasivo no
corriente
patrimonio
efectivo
c. por cobrar
Inventarios
otros
deudas
proveedores
c. por pagar
otros
©Valios
32. CTND= AC − PC
donde:
CTND capital de trabajo neto (disponible)
AC activo corriente
PC pasivo corriente
método contable
calculo del capital de trabajo disponible
©Valios
33. (=) capital de trabajo neto 384
(+) activo corriente 2,588
(-) pasivo corriente (2,204)
Ítems COP
(=) activo 3,468
(=) activo corriente 2,588
(+) efectivo 256
(+) cuentas por cobrar 2,000
(+) inventarios 332
(=) activo no corriente 880
(+) activo fijo 880
Ítems COP
(=) pasivo y patrimonio 3,468
(=) pasivo corriente 2,204
(+) obligaciones financieras 1,373
(+) proveedores 831
(=) patrimonio 1,264
(+) capital 1,000
(+) utilidades acumuladas 264
método contable
calculo del capital de trabajo disponible (ejemplo)
©Valios
35. método contable
¿cómo puedes ser el capital de trabajo (disponible)?
activo
corriente
pasivo
corriente
activo corriente
>
pasivo corriente
se dispone de capital de trabajo
en teoría…
©Valios
?
?
36. método contable
¿cómo puedes ser el capital de trabajo (disponible)?
activo
corriente
pasivo
corriente
activo corriente
=
pasivo corriente
se dispone de capital de trabajo,
pero puede ser insuficiente
en teoría…
©Valios
??
37. método contable
¿cómo puedes ser el capital de trabajo (disponible)?
activo
corriente
pasivo
corriente
activo corriente
<
pasivo corriente
dispone de capital de trabajo negativo
en teoría…
©Valios
?
?
39. CTNR= C+I − P
donde:
CTNR capital de trabajo neto (requerido)
C cuentas por cobrar
I inventarios
P proveedores
método contable
formula
©Valios
40. Ítems COP
(=) activo 3,468
(=) activo corriente 2,588
(+) efectivo 256
(+) cuentas por cobrar 2,000
(+) inventarios 332
(=) activo no corriente 880
(+) activo fijo 880
Ítems COP
(=) pasivo y patrimonio 3,468
(=) pasivo corriente 2,204
(+) obligaciones financieras 1,373
(+) proveedores 831
(=) patrimonio 1,264
(+) capital 1,000
(+) utilidades acumuladas 264
(=) capital de trabajo neto 1,501
(+) cuentas por cobrar 2,000
(+) inventarios 332
(-) proveedores (831)
método contable
calculo del capital de trabajo requerido (ejemplo)
©Valios
42. método contable
¿cómo puedes ser el capital de trabajo (requerido)?
c. por
cobrar
+
inventarios
provee-
dores
Las necesidades operativas de
financiación (NOF) superan a la
financiación de proveedores
NOF > proveedores
©Valios
43. método contable
¿cómo puedes ser el capital de trabajo (disponible)?
c. por
cobrar
+
inventarios
provee-
dores
la financiación otorgada por el proveedor
es igual a las NOF
NOF = proveedores
©Valios
44. método contable
¿cómo puedes ser el capital de trabajo (disponible)?
c. por
cobrar
+
inventarios
provee-
dores
la financiación del proveedor supera las
NOF
NOF < proveedores
©Valios
45. método contable
pros y contras
a. facilidad de calculo b. Depende de la calidad de la
información fuente.
c. Es necesario conocer como se
gestionan los activos y pasivos
corrientes.
d. Importante tener en cuenta el tipo
de negocio
pros contras
©Valios
46. capital de trabajo
métodos de estimación
3
métodos
del desfase del ciclo operativob
del déficit acumulativo del flujo de efectivoc
contablea
©Valios
47. método del desfase del ciclo operativo
qué se necesita
i. además de los estados financieros
ii. conocer las razones financieras de gestión financiera
(días promedio de cobro, de inventarios y pagos)
iii. tener un presupuesto de costos y gastos anualizados
©Valios
48. método del desfase del ciclo operativo
ciclo de conversión del efectivo operativo
pasivocorriente
activocorriente
proveedores
inventario
materias primas
inventario
en proceso
inventario
producto
cuentas por
cobrar
efectivo
©Valios
49. método del desfase del ciclo operativo
ciclo (de conversión del efectivo) operativo
2 días 1 días 8 días 1 días 60 días
compra recaudo
inventario
insumos
inventario
en proceso
inventario
p. terminado
Venta
(facturación)
©Valios
50. método del desfase del ciclo operativo
ciclo (de conversión del efectivo) operativo
2 días 1 días 8 días 1 días 60 días
compra recaudo
inventario
insumos
inventario
en proceso
inventario
p. terminado
Venta
(facturación)
ciclo operativo 72 días
proveedor -30 díasnecesidades 42 días
©Valios
51. método del desfase del ciclo operativo
ciclo (de conversión del efectivo) operativo
proveedor
30 días
ciclo operativo
72 días
ciclo de conversión
de efectivo
42 días
la empresa requiere financiar 42 días
©Valios
52. método del desfase del ciclo operativo
ciclo (de conversión del efectivo) operativo
+ días inventarios 12
+ días cuentas por cobrar 60
---
= ciclo operativo 72
- días proveedores 30
---
= total (ciclo de conversión del efectivo) 42
©Valios
53. método del desfase del ciclo operativo
formula
CTN= CCC ∙
TCG
365
presupuesto
donde:
CTN capital de trabajo neto
CCC ciclo de conversión del efectivo
TCG total costos y gastos anuales
©Valios
54. método del desfase del ciclo operativo
calculo de costos y gastos promedio diario
¿cómo se calcula total de costos y gastos promedio diario?
©Valios
55. método del desfase del ciclo operativo
calculo de costos y gastos promedio diario
costos
fijos
gastos
variables
cantidades
no son sensibles al cambio de actividad de la empresa
se ajustan instantáneamente al nivel de actividad o al
volumen de producción (cantidad)
©Valios
56. Fijo Variable mensual meses anual
cantidad 100 12 1,200
(=) costos de producción o de operación 831 12 9,972
(+) materias primas e insumos 8.00 800 12 9,600
(+) mano de obra directa 20.00 20 12 240
(+) costos indirectos 10.00 10 12 120
(+) contratos de servicios 1.00 1 12 12
ítems
costo por unidad costos totales
método del desfase del ciclo operativo
calculo de costos y gastos promedio diario
©Valios
57. Fijo Variable mensual meses anual
cantidad 100 12 1,200
(=) gastos 125 12 1,500
(+) gastos de administración 50.00 50 12 600
(+) gastos de venta 20.00 0.50 70 12 840
(+) gastos no operativos 5.00 5 12 60
ítems
costo por unidad costos totales
método del desfase del ciclo operativo
calculo de costos y gastos promedio diario
©Valios
58. método del desfase del ciclo operativo
calculo de costos y gastos promedio diario
Fijo Variable mensual meses anual
cantidad 100 12 1,200
(=) total costos y gastos 956 12 11,472
(=) costos de producción o de operación 831 12 9,972
(+) materias primas e insumos 8.00 800 12 9,600
(+) mano de obra directa 20.00 20 12 240
(+) costos indirectos 10.00 10 12 120
(+) contratos de servicios 1.00 1 12 12
(=) gastos 125 12 1,500
(+) gastos de administración 50.00 50 12 600
(+) gastos de venta 20.00 0.50 70 12 840
(+) gastos no operativos 5.00 5 12 60
(-) depreciaciones y amortizaciones 20.00 20 12 240
(=) total costos y gastos (con pago de efectivos) 936 12 11,232
ítems
costos totalescosto por unidad
©Valios
59. fijo variable mensual meses anual días
promedio
diario
cantidad 100 12 1,200 365 3.3
(=) total costos y gastos 956 12 11,472 365 31.4
(=) costos de producción o de operación 831 12 9,972 365 27.3
(+) materias primas e insumos 8.00 800 12 9,600 365 26.3
(+) mano de obra directa 20.00 20 12 240 365 0.7
(+) costos indirectos 10.00 10 12 120 365 0.3
(+) contratos de servicios 1.00 1 12 12 365 0.0
(=) gastos 125 12 1,500 365 4.1
(+) gastos de administración 50.00 50 12 600 365 1.6
(+) gastos de venta 20.00 0.50 70 12 840 365 2.3
(+) gastos no operativos 5.00 5 12 60 365 0.2
(-) depreciaciones y amortizaciones 20.00 20 12 240 365 0.7
(=) total costos y gastos (con pago de efectivos) 936 12 11,232 365 30.8
ítems
costo por unidad costos totales
método del desfase del ciclo operativo
calculo de costos y gastos promedio diario
©Valios
60. total costos y gastos (con pago de efectivo) 11,232
días 365
costo promedio diario 31
ciclo de efectivo (días) 42
capital de trabajo 1,292
ítems
método del desfase del ciclo operativo
calculo de costos y gastos promedio diario
©Valios
61. ciclo de
conversión del
efectivo
42 días
costo promedio
diario
$30.8
capital de trabajo
neto
$1,292
* =
método del desfase del ciclo operativo
calculo de costos y gastos promedio diario
©Valios
62. a. es fácil y preciso.
b. además sirve de guía para la
gestión interna de los recursos
financieros.
c. los costos y gastos deben de estar
estimados adecuadamente.
d. las razones de días promedio
(inventario, cobro y pago) solo
representa una parte del ciclo de
la operación.
e. no tiene en cuenta variaciones
futuras de variaciones en las
cantidades.
pros contras
método del desfase del ciclo operativo
pros y contras
©Valios
63. capital de trabajo
métodos de estimación
3
métodos
del desfase del ciclo operativob
del déficit acumulativo del flujo de efectivoc
contablea
©Valios
64. método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
consideraciones
es el método mas
exacto
©Valios
65. método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
qué se necesita
i. tener un presupuesto al menos anual
ii. simular los principales estados financieros
iii. conocer claramente la forma de pago a proveedores
y clientes
iv. conocer la gestión de inventarios
©Valios
66. método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
ingresos operacionales (facturación o ventas) detalladas
ítems ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Total
(=) ingresos operacionales 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 12,000
(+) precio 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10.00
(+) cantidad 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 1,200
©Valios
67. método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
ingresos operacionales
¿cómo se cobran?
días promedio de cobro
60 días
©Valios
68. método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
cobro de cuentas por cobrar
ítems ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Total
(+) saldo Inicial - 1,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 -
(+) venta 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 12,000
(-) cobro - - (1,000) (1,000) (1,000) (1,000) (1,000) (1,000) (1,000) (1,000) (1,000) (1,000) (10,000)
(=) saldo final 1,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000
días promedio de clientes 30 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60
©Valios
69. método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
inventarios
¿cuántos días se mantienen?
días promedio (mantenido en) inventario
12 días
para mantener inventario disponible es necesario hacer una sobrecompra
y una mayor salida de dinero
©Valios
70. ¿cuántos días se mantienen en inventarios?
días promedio inventario
12 días
método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
inventarios en cantidades
©Valios
71. ítems ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Total
(+) inventario inicial - 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 -
(+) compra 140 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 1,240
(-) vendidas (100) (100) (100) (100) (100) (100) (100) (100) (100) (100) (100) (100) (1,200)
(=) inventario final 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40
método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
inventarios y movimientos en cantidades
©Valios
72. ¿cuántos días se mantienen en inventarios?
días promedio inventario
12 días
método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
inventarios en dinero
©Valios
73. ítems ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Total
(+) inventario inicial - 332 332 332 332 332 332 332 332 332 332 332 -
(+) compra 1,163 831 831 831 831 831 831 831 831 831 831 831 10,304
(-) costo de venta (831) (831) (831) (831) (831) (831) (831) (831) (831) (831) (831) (831) (9,972)
(=) inventario final 332 332 332 332 332 332 332 332 332 332 332 332 332
días promedio (mantenido) de inventarios 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12
método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
inventarios y movimientos en dinero
©Valios
74. ¿cómo son los pagos?
días promedio de pago
30 días
método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
cuentas por pagar (proveedores)
©Valios
75. Ítems ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Total
(+) saldo inicial - 1,163 831 831 831 831 831 831 831 831 831 831 -
(+) compra 1,163 831 831 831 831 831 831 831 831 831 831 831 10,304
(-) pago - (1,163) (831) (831) (831) (831) (831) (831) (831) (831) (831) (831) (9,473)
(=) saldo final 1,163 831 831 831 831 831 831 831 831 831 831 831 831
días promedio de pago a proveedores 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30
método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
cuentas por pagar (proveedores) y movimientos en dinero
©Valios
76. En resumen…
los movimientos anteriores se reflejan en los
estados financieros
método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
estados financieros
©Valios
77. ingresos descontados los costos y gastos
causados en cada periodo
método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
estado de resultados
©Valios
78. ©Valios
ítems ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Total
ingresos operacionales 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 12,000
precio 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10.00
cantidad 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 1,200
(-) costo 831 831 831 831 831 831 831 831 831 831 831 831 9,972
(=) utilidad bruta 169 169 169 169 169 169 169 169 169 169 169 169 2,028
(-) gastos operativos 125 125 125 125 125 125 125 125 125 125 125 125 1,500
(=) utilidad operativa 44 44 44 44 44 44 44 44 44 44 44 44 528
(+) depreciaciones y amortizaciones 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 240
(=) EBITDA 64 64 64 64 64 64 64 64 64 64 64 64 768
método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
estado de resultados
80. ítems ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Total
(=) flujo de efectivo (105) (1,373) (1,309) (1,245) (1,181) (1,117) (1,053) (989) (925) (861) (797) (733) (733)
(+) saldo inicial (105) (1,373) (1,309) (1,245) (1,181) (1,117) (1,053) (989) (925) (861) (797) -
(+) saldo corriente (cobros - pagos) (105) (1,268) 64 64 64 64 64 64 64 64 64 64 (733)
(=) cobros 1,000 - 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 11,000
(+) recaudo de clientes - - 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 10,000
(+) capital de trabajo -
(+) capital 1,000 - - - - - - - - - - - 1,000
(=) pagos 1,105 1,268 936 936 936 936 936 936 936 936 936 936 11,733
(+) pago de proveedores - 1,163 831 831 831 831 831 831 831 831 831 831 9,473
(+) pago de gastos 105 105 105 105 105 105 105 105 105 105 105 105 1,260
(+) pago de maquinaria 1,000 - - - - - - - - - - - 1,000
método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
flujo de efectivo
©Valios
81. Colocando el capital de trabajo necesario
1,373
Inicio negativo y paulatinamente se hace positivo
(efecto de acumulación de las utilidades)
método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
flujo de efectivo
©Valios
82. ítems ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Total
(=) flujo de efectivo 1,268 - 64 128 192 256 320 384 448 512 576 640 640
(+) saldo inicial 1,268 - 64 128 192 256 320 384 448 512 576 -
(+) saldo corriente 1,268 (1,268) 64 64 64 64 64 64 64 64 64 64 640
(=) ingresos 2,373 - 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 11,000
(+) recaudo de cartera - - 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 10,000
(+) capital de trabajo 1,373
(+) capital 1,000 - - - - - - - - - - - 1,000
(=) Egresos 1,105 1,268 936 936 936 936 936 936 936 936 936 936 11,733
(+) pago de proveedores - 1,163 831 831 831 831 831 831 831 831 831 831 9,473
(+) pago de gastos 105 105 105 105 105 105 105 105 105 105 105 105 1,260
(+) maquinaria 1,000 - - - - - - - - - - - 1,000
método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
flujo de efectivo incluido el capital de trabajo
©Valios
83. saldos finales de las cuentas
El efecto de tener diferido los ingresos y los pagos son los saldos del
balance general
método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
balance general (o de la situación financiera)
©Valios
84. ítems ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
(=) activo 3,581 3,292 3,336 3,380 3,424 3,468 3,512 3,556 3,600 3,644 3,688 3,732
(=) activo corriente 2,601 2,332 2,396 2,460 2,524 2,588 2,652 2,716 2,780 2,844 2,908 2,972
(+) efectivo 1,268 - 64 128 192 256 320 384 448 512 576 640
(+) cuentas por cobrar 1,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000
(+) inventarios 332 332 332 332 332 332 332 332 332 332 332 332
(=) activo no corriente 980 960 940 920 900 880 860 840 820 800 780 760
(+) activo fijo 980 960 940 920 900 880 860 840 820 800 780 760
(=) pasivo 2,537 2,204 2,204 2,204 2,204 2,204 2,204 2,204 2,204 2,204 2,204 2,204
(+) obligaciones financieras 1,373 1,373 1,373 1,373 1,373 1,373 1,373 1,373 1,373 1,373 1,373 1,373
(+) proveedores 1,163 831 831 831 831 831 831 831 831 831 831 831
(=) patrimonio 1,044 1,088 1,132 1,176 1,220 1,264 1,308 1,352 1,396 1,440 1,484 1,528
(+) capital 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
(+) utilidades acumuladas 44 88 132 176 220 264 308 352 396 440 484 528
método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
balance general
©Valios
85. a. Es el mas preciso b. Es el método mas complejo
pros contras
método del déficit acumulativo del flujo de efectivo
pros y contras
©Valios
88. 1. usar principalmente el método del déficit
acumulativo del flujo de efectivo (método c).
2. los otros dos métodos sirven para validar y hacer
seguimiento al capital de trabajo (métodos a y b).
¿cuál método uso?
principales consideraciones
©Valios
89. 3. la realidad es dinámica y compleja, las necesidades
de capital de trabajo varían por el volumen de
producción (y venta), estacionalidades, entre otras.
4. es importante y necesario un encargado de la
gestión financieras. en todo momento varían las
necesidades de capital de trabajo.
¿cuál método uso?
principales consideraciones
©Valios
91. ¿por qué se deben aplicar todos los métodos ?
principales consideraciones
el administrador financiero debe monitorear
permanentemente el nivel del capital de trabajo.
comparar el capital de trabajo inicialmente planificado
(presupuestos) con el real.
y tomar acción según las circunstancias
©Valios
92. ¿por qué varia el capital de trabajo ?
principales consideraciones
1. el capital de trabajo cambia con cada circunstancia
de la empresa.
2. es bastante probable que varíen los cobros, pagos
o las cantidades de inventarios.
©Valios
93. ¿por qué varia el capital de trabajo?
y como hacerle seguimiento
ante variación en el ciclo de conversión del efectivob
ante estacionalidadesc
ante variaciones en la operacióna
©Valios
94. ©Valios
¿por qué varia el capital de trabajo?
y como hacerle seguimiento
ante variación en el ciclo de conversión del efectivob
ante estacionalidadesc
ante cambios en la operacióna
95. los costos fijos permanecen estáticos
los costos variables se incrementan o disminuyen según
la actividad y las necesidades de capital de trabajo de la
misma manera.
¿por qué varia el capital de trabajo?
ante variaciones de la operación
©Valios
97. - 25 50 75 100 125 150 175 200
(+) costos de producción o de operación 31 231 431 631 831 1,031 1,231 1,431 1,631
(+) gastos operativos 75 88 100 113 125 138 150 163 175
(=) total costos y gastos 126 339 551 764 956 1,189 1,401 1,614 1,826
(-) depreciaciones y amortizaciones 20 20 20 20 20 20 20 20 20
(=) total costos y gastos (efectivos) 106 319 531 744 936 1,169 1,381 1,594 1,806
ciclo de efectivo (días) 42 42 42 42 42 42 42 42 42
capital de trabajo 146 440 733 1,027 1,292 1,613 1,907 2,200 2,494
ítems
cantidades
¿por qué varia el capital de trabajo?
ante variaciones de la operación
©Valios
98. el método del desfase del ciclo operativo se utiliza para
monitorear variaciones en el capital de trabajo por
cambios en cantidades
©Valios
99. ¿por qué varia el capital de trabajo?
y como hacerle seguimiento
ante variación en el ciclo de conversión del efectivob
ante estacionalidadesc
ante cambios en la operacióna
©Valios
100. ©Valios
1. es bastante probable que haya variaciones en los
días establecidos para cobros a clientes.
2. o se decida circunstancialmente variar los días de
mantenidos en inventarios.
3. o varíen las exigencias de proveedores en los días
de pago.
¿por qué varia el capital de trabajo?
ante variación en el ciclo de conversión del efectivo
101. 3. si los cambios anteriores son esporádicos son
fáciles de arbitrar con créditos de corto plazo
(tesorería).
4. si corresponden a cambios permanente es
importante revisar toda la planeación financiera
(necesidades, financiación y rentabilidad).
¿por qué varia el capital de trabajo?
ante variación en el ciclo de conversión del efectivo
©Valios
102. ¿por qué varia el capital de trabajo?
ante variación en el ciclo de conversión del efectivo
49 48 47 46 45 44 43 42 41 40 39 38 37 36 35
capital de trabajo (minimo) 1,508 1,477 1,446 1,416 1,385 1,354 1,323 1,292 1,262 1,231 1,200 1,169 1,139 1,108 1,077
diferencia por cambio en días 215 185 154 123 92 62 31 - (31) (62) (92) (123) (154) (185) (215)
ítems
ciclo de conversión del efectivo (días)
©Valios
103. ¿por qué varia el capital de trabajo?
ante variación en el ciclo de conversión del efectivo
215
185
154
123
92
62
31
-
(31)
(62)
(92)
(123)
(154)
(185)
(215)
49 48 47 46 45 44 43 42 41 40 39 38 37 36 35
diferenciadelcapitaldetrabajo
días de conversión del ciclod de efectivo
1292
©Valios
104. el método del desfase del ciclo operativo sirve para
monitorear variaciones del capital de trabajo por
variaciones en el ciclo (días)
©Valios
105. ¿por qué varia el capital de trabajo?
y como hacerle seguimiento
ante variación en el ciclo de conversión del efectivob
ante estacionalidadesc
ante cambios en la operacióna
©Valios
106. En un mundo ideal…
¿por qué varia el capital de trabajo?
ante estacionalidades
©Valios
107. ¿por qué varia el capital de trabajo?
ante estacionalidades
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
sep
oct
nov
dic
1200
unidades
©Valios
108. Dado que los ingresos operaciones son constantes, el capital de trabajo
neto también lo es
¿por qué varia el capital de trabajo?
ante estacionalidades
©Valios
112. ©Valios
las estacionalidades en los ingresos operaciones pueden hacer variar las
necesidades de capital de trabajo
¿por qué varia el capital de trabajo?
ante estacionalidades
113. ítems ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic total
ingresos operacionales 1,080 600 540 1,200 800 1,320 1,440 1,080 900 800 800 1,440 12,000
precio 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10
cantidad 108 60 54 120 80 132 144 108 90 80 80 144 1,200
(-) costo 895 511 463 991 671 1,087 1,183 895 751 671 671 1,183 9,972
(=) utilidad bruta 185 89 77 209 129 233 257 185 149 129 129 257 2,028
(-) gastos operativos 129 105 102 135 115 141 147 129 120 115 115 147 1,500
(=) utilidad operativa 56 (16) (25) 74 14 92 110 56 29 14 14 110 528
(+) depreciaciones y amortizaciones 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 240
(=) EBITDA 76 4 (5) 94 34 112 130 76 49 34 34 130 768
¿por qué varia el capital de trabajo?
ante estacionalidades
©Valios
114. ítems ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic total
(=) flujo de efectivo (109) (967) (736) (1,294) (1,118) (1,496) (1,681) (1,212) (828) (614) (546) (1,184) (1,184)
(+) saldo inicial (109) (967) (736) (1,294) (1,118) (1,496) (1,681) (1,212) (828) (614) (546) -
(+) saldo corriente (cobros - pagos) (109) (858) 231 (557) 176 (378) (185) 469 384 214 68 (638) (1,184)
(=) cobros 1,000 480 660 - 1,480 280 1,200 1,800 1,260 1,000 800 160 10,120
(+) recaudo de clientes - 480 660 - 1,480 280 1,200 1,800 1,260 1,000 800 160 9,120
(+) capital de trabajo -
(+) capital 1,000 - - - - - - - - - - - 1,000
(=) pagos 1,109 1,338 429 557 1,304 658 1,385 1,331 876 786 732 798 11,304
(+) pago de proveedores - 1,253 347 442 1,209 537 1,258 1,222 776 691 637 671 9,044
(+) pago de gastos operativos 109 85 82 115 95 121 127 109 100 95 95 127 1,260
(+) pago de maquinaria 1,000 - - - - - - - - - - - 1,000
¿por qué varia el capital de trabajo?
ante estacionalidades
©Valios
115. ítems ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic total
(=) flujo de efectivo 1,572 714 945 387 563 185 - 469 853 1,067 1,135 497 497
(+) saldo inicial 1,572 714 945 387 563 185 - 469 853 1,067 1,135 -
(+) saldo corriente 1,572 (858) 231 (557) 176 (378) (185) 469 384 214 68 (638) 497
(=) ingresos 2,681 480 660 - 1,480 280 1,200 1,800 1,260 1,000 800 160 10,120
(+) recaudo de cartera - 480 660 - 1,480 280 1,200 1,800 1,260 1,000 800 160 9,120
(+) capital de trabajo 1,681
(+) capital 1,000 - - - - - - - - - - - 1,000
(=) egresos 1,109 1,338 429 557 1,304 658 1,385 1,331 876 786 732 798 11,304
(+) pago de proveedores - 1,253 347 442 1,209 537 1,258 1,222 776 691 637 671 9,044
(+) pago de gastos 109 85 82 115 95 121 127 109 100 95 95 127 1,260
(+) maquinaria 1,000 - - - - - - - - - - - 1,000
¿por qué varia el capital de trabajo?
ante estacionalidades
©Valios
116. El método del déficit acumulativo del flujo de efectivo es
importante para estimar el capital de trabajo ante
cambios por estacionalidades de ingresos
©Valios
117. Ítems ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
(=) activo 3,990 3,068 3,138 3,979 3,321 4,134 4,208 3,818 3,762 3,722 3,770 4,602
(=) activo corriente 3,010 2,108 2,198 3,059 2,421 3,254 3,348 2,978 2,942 2,922 2,990 3,842
(+) efectivo 1,572 714 945 387 563 185 - 469 853 1,067 1,135 497
(+) cuentas por cobrar 1,080 1,200 1,080 2,280 1,600 2,640 2,880 2,160 1,800 1,600 1,600 2,880
(+) inventarios 358 194 174 392 258 429 468 349 289 255 255 466
(=) activo no corriente 980 960 940 920 900 880 860 840 820 800 780 760
(+) equipos 980 960 940 920 900 880 860 840 820 800 780 760
(=) pasivo (corriente) 1,253 347 442 1,209 537 1,258 1,222 776 691 637 671 1,393
(+) obligaciones financieras - - - - - - - - - - - -
(+) proveedores 1,253 347 442 1,209 537 1,258 1,222 776 691 637 671 1,393
(=) patrimonio 2,737 2,721 2,696 2,770 2,784 2,876 2,986 3,042 3,071 3,085 3,099 3,209
(+) capital 2,681 2,681 2,681 2,681 2,681 2,681 2,681 2,681 2,681 2,681 2,681 2,681
(+) utilidades acumuladas 56 40 15 89 103 195 305 361 390 404 418 528
¿por qué varia el capital de trabajo?
ante estacionalidades
©Valios
118. ¿por qué varia el capital de trabajo?
ante estacionalidades
Ítems ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
capital de trabajo disponible 1,757 1,761 1,756 1,850 1,884 1,996 2,126 2,202 2,251 2,285 2,319 2,449
(+) activo corriente 3,010 2,108 2,198 3,059 2,421 3,254 3,348 2,978 2,942 2,922 2,990 3,842
(-) pasivo corriente 1,253 347 442 1,209 537 1,258 1,222 776 691 637 671 1,393
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121. Sin la liquidez (capital de trabajo) suficiente
su empresa se seca
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122. 1. la contabilidad debe reflejar la realidad
económica de su empresa.
2. toda empresa debe contar con la adecuada
planificación financiera y estimar
adecuadamente sus necesidades de capital de
trabajo
capital de trabajo
conclusiones y recomendaciones
para estimar
adecuadamente
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123. 1. monitorear permanentemente el nivel de capital
de trabajo.
2. las variables financieras según la planificación
(cobros, pagos e inventarios)
capital de trabajo
conclusiones y recomendaciones
para gestionar
adecuadamente
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