1. O documento discute tendências e incertezas no setor de transporte marítimo, incluindo questões ambientais e a digitalização. 2. Vários fatores podem afetar o crescimento da economia global e da China, afetando assim o transporte marítimo. 3. Existem várias opções para cumprir os regulamentos ambientais da OMI sobre enxofre, com diferentes custos de conversão e operacionais.

1. Shipping
Momento de Interessantes
Tendências e Incertezas
Miguel Marques
Lisboa
Setembro 2017

2. PwC
September 2017
1 Visão geral do Shipping
2 Questões Ambientais
3 A digitalização será um fator
diferenciador
4 Sublinhados
Agenda
Nota: Esta apresentação contém
diversa informação previsional que
por definição é incerta.
2
PwC Portugal

3. PwC
September 2017
Visão geral do Shipping
3

4. PwC
September 2017
Desenvolvimento da Economia Global
4
PwC Portugal

5. PwC
September 2017
Espera-se que o PIB global cresça no futuro, mas…
5
PwC Portugal
33.655
33.418
34.556
38.827
43.707
47.326
51.256
57.859
63.422
60.048
65.643
72.769
74.092
76.075
78.042
73.599
75.213
79.536
83.811
88.539
93.599
98.632
4,8%
2,5%
5,4%
4,8%
5,7%
(0,1%)
5,4%
3,5% 3,1%
3,8%
in%
inMrd.USD
BIP global BIP Änderungsrate
Fonte: FMI
PIB Global Taxa de Crescimento do PIB
emmilharesdemilhõesdeUSD

6. PwC
September 2017
1.215
1.344
1.478
1.671
1.966
2.309
2.774
3.572
4.605
5.122
6.066
7.522
8.570
9.635
10.558
11.182
11.392
12.362
13.576
14.918
16.458
18.033
8,4%
10,0%
14,2%
9,2%
10,6%
7,8%
5,8%
in%
inMrd.USD
BIP China BIP Änderungsrate
… dependerá do desenvolvimento da economia chinesa, que se
espera que desacelere no futuro
6
PwC Portugal
Fonte: Published by IMF
Taxa de crescimento do PIB chinêsPIB chinês
emmilharesdemilhõesdeUSD

7. PwC
September 2017
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Petróleo e gás
Principais produtos a granel
Outra carga seca exceto os principais produtos a granel
Contentores
emmilhõesdetoneladas
Com exceção da descida em 2009, o comércio marítimo tem vindo a
aumentar, mesmo durante a crise
7
PwC Portugal
Source: UNCTAD - Review of Maritime Transport 2016

8. PwC
September 2017
Contentores
8
PwC Portugal

9. PwC
September 2017
Até 2009, houve um aumento sucessivo na frota mundial - desde
2010, a taxa de expansão diminuiu extremamente
9
PwC Portugal
Source: ALPHALINER, Monthly Monitor, April 2017
2606
2732
2897
3033
3180
3353
3611
3955
4328
4684 4746
4899 4959 4966 5018 5054
5177 5118 5121 5157
1749
1823
1931
2031
2109
2195
2299
2435
2533
2649
2759
2937
3109
3291
3447
3638
3856
3961
4080
4243
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
5500
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 F2018 F2019 F
Nº de Navios Celulares Tamanho médio dos navios

10. PwC
September 2017
Os custos de frete foram bastante voláteis e várias empresas
perderam montantes consideráveis de dinheiro devido a isso
10
PwC Portugal
Source: Clarksons Research Services Limited, 2017
Em número, a frota atual consiste numa quantidade significativa
de Panamax – navios que verão a sua importância ser reduzida

11. PwC
September 2017
Transporte a granel
14
PwC Portugal

12. PwC
September 2017
O transporte a granel aumentou significativamente, devido à
abertura da China a este mercado…
15
PwC Portugal
Source: Maritime Safety Information (MSI), 2017
… mas é esperado que estabilize no futuro
Depois de evoluções extremas (positivos e negativos), as taxas de
frete deverão recuperar, mas a um nível reduzido…
… devido à elevada sobre-capacidade no mercado a granel

13. PwC
September 2017
Petroleiros
20
PwC Portugal

14. PwC
September 2017
Mesmo com a evolução das energias renováveis, a produção de
petróleo deverá manter o crescimento no futuro
21
PwC Portugal
Source: Maritime Safety Information (MSI), 2017
A frota mundial de petroleiros é dominada por navios muito
grandes que terão tendência de crescimento
As alterações climáticas permitirão à Rússia estabelecer a rota
norte da Rússia, exportando Gás Natural da “Yamal Peninsula”.

15. PwC
September 2017
Navios de cruzeiro
25
PwC Portugal

16. PwC
September 2017
O negócios dos navios de cruzeiros deverá crescer nos próximos
anos, especialmente na Europa e na Ásia.
26
PwC Portugal
• O crescimento do negócio dos cruzeiros será
significativo e parece ser resistente aos acidentes
• Os navios a construir integrarão as frotas Americana
e Europeia. As companhias americanas procuram
construir grandes navios, a maioria deles com
casinos a bordo.
• As linhas europeias deverão concentrar-se em
cruzeiros mais pequenos, no segmentos de 4 ou
mais estrelas, gerando o interesse da classe media
europeia.
• Os navios estão a tornar-se mais complexos. Os estaleiros europeus deverão liderar o mercado
mundial de cruzeiros
• O maior desafio será a redução e emissões poluentes no ar e no mar. Poderão vir a ser
construídos navios movidos a Gás Natural.
• É crucial criar infraestruturas para navios movidos a energias alternativas.
• O segmento de cruzeiros de exploração surge como uma recente atividade (ex. Cruzeiros
no Ártico)

17. PwC
September 2017
Questões Ambientais
27

18. PwC
September 2017
Gestão de Água de Lastro & Regulação de
Enxofre
28
PwC Portugal

19. PwC
September 2017
A implementação da Gestão de Águas de Lastro irão causar custos
significativos, por isso a sua implementação tem sido adiada…
29
PwC Portugal
• A Convenção de Gestão da Água de Lastro da OMI pode entrar em vigor em setembro de
2017. Ratificada no Panamá em 19 de outubro de 2016, por 53 estados, representando
53,3% da frota mundial.
• Com a entrada em vigor desta convenção, todos os navios terão de instalar um sistema de
gestão de água de lastro (BWMS) no momento da primeira renovação do Certificado
Internacional de Prevenção da Poluição por Óleo (IOPP) após o 8 de setembro de 2017.
• Tal como alguns estados membros (p.ex. Noruega), os EUA já implementaram um regime
unilateral de água de lastro, que se baseia na resolução da OMI, mas define padrões mais
rigorosos. A regulamentação é aplicada pela Guarda Costeira dos EUA (USCG) e pela
Agência de Proteção Ambiental (EPA).
• A partir de 2016, todos os navios que operam nas águas dos EUA têm que adaptar um
BWMS na próxima doca seca programada. Atualmente, existem três BWMS disponíveis
que atendem aos requisitos da USCG / EPA. Uma vez que a primeira BWMS foi certificada
pela USCG apenas Em dezembro de 2016, as exceções ao regulamento foram concedidas
pela USCG.
Status
OMI
Status
EUA
Métodos
• Custos do BWMS: $0,2m – $2,0m.
• OPEX superior devido a custos operacionais da BWMS e / ou substâncias ativas.
• Penalidades em caso de violação,
• Custos indiretos: redução dos custos e de volume de frete
Custos
• Possíveis sistemas de conformidade: mecânica, física, química
• Combinações: mecânico-físicas, Sistemas mecânico-químicas
• Outras: Navios sem sistemas de água de lastro, sistemas fechados

20. PwC
September 2017
30
PwC Portugal
Why
PwC?
Desde o início de 2015, as regulações da OMI limitam para 0.1% as
emissões de Enxofre em áreas de emissões controladas– Limite de
emissão global de 0.5% até 2020.
(S)ECAs – (SOx) Emission Control Areas
Existing SECAs
Pot. future SECAs
Emissão de Enxofre nas ECAs deve
ter no máximo 0.1%
(S)ECAs – (SOx) Emission Control Areas
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
2000 2005 2010 2015 2020 2025
Sulphurcontent(in%)
ECA
Global
Global 2025
Background regulatório
• As emissões de enxofre são reguladas pela Organização Marítima
Internacional (OMI) e seguem os limites definidos no Anexo VI da
MARPOL (Regulamento 14 da OMI).
• A emissão de enxofre é limitada a 0.1% dentro das ECAs (que,
atualmente estão nos Mares do Norte e Báltico, Costas Este e
Oeste dos EUA) desde 2015.
• Está previsto um limite global de emissão de enxofre de 0,5% até
2020, que pode ser estendido até 2025.
• A media atual de emissão de SOx é de aproximadamente 2,4% .
• A tecnologia das embarcações e a conformidade com os limites da
MARPOL SOx são responsabilidade dos Estados de bandeira; os
controles são conduzidos pelos controles nacionais do Estado do
porto (PSCs).
• Exemplos de multas por violação: $45-182k (Califórnia).
Relevância para proprietário
• Desde 1 de janeiro de 2015 que os navios ativos nas ECA devem
satisfazer o limite de 0,1%; será necessária uma redução das
emissões para todos os navios quando o limite global for
estabelecido.
• A frota encomendada recentemente segue apenas parcialmente
estes novos padrões através da inclusão de novas tecnologias.
• A frota atual possui, portanto, 2 opções:
1) Mudança de combustível para mais caro, bunker sem enxofre
2) Reposição do depurador para o uso contínuo do bunker atual

21. PwC
September 2017
31
PwC Portugal
Várias opções viáveis para cumprir os regulamentos da OMI -
trade-off entre os custos de conversão e os custos operacionais
• A implementação de um depurador no navio permite o uso
contínuo de HFO barato e de alto teor de enxofre
• Escolha entre sistemas de lavagem em loop aberto, loop
fechado, loop híbrido e de lavagem a seco
• Reposição de custos de aprox. $ 1,3-3,5m, excluindo custos de
treinamento e espaço
• Custos de conversão: altos
• Custos operacionais: baixos
• Custos suportados principalmente pelo proprietário
Alteração do combustível Renovação do equipamento
• Novos motores que utilizem gás natural liquefeito (GNL) ou
alternem entre GNL e HFO reduzem a emissão de óxidos de
enxofre
• Custos de mudança muito altos para o novo motor e tanque de
GNL
• Viabilidade comprovada, mas falta de infraestruturas
portuárias; esperado para a próxima geração de navios
• Custos de conversão: muito altos
• Custos operacionais: baixos
• Custos suportados principalmente pelo proprietário
• Desenvolvimento potencial de novo HFO com 0,1% de enxofre
• Encontra-se em testes, mas ainda não está preparado para o
mercado
• O preço esperado seria entre o preço atual do HFO e do MFO,
provavelmente próximo do preço do MGO
• Custos de conversão: baixos
• Custos operacionais: altos
• Custos maioritariamente suportados pelo fretador
• A utilização de combustível marinho com baixo teor de enxofre
(MGO) cumpre com os novos limites de emissão de enxofre
• Troca direta do combustível padrão mais barato (Combustível
Pesado (HFO)) para o MGO apenas nas áreas de emissões
controlada (ECAs)
• Desvantagem: aumenta os custos operacionais em $300-400 por
tonelada de combustível; o desenvolvimento de preços a longo
prazo não está claro
• Custos de conversão: baixos
• Custos operacionais: altos
• Custos maioritariamente suportados pelo fretador
Desenvolvimento de combustível pesado (HFO)
com 0,1% de enxofre
Instalação do motor de GNL ou de motor de
duplo combustível4
3
Mudar para o bunker de baixo teor de enxofre
(MGO)
Renovação do depurador21
Source: IMO, Hansa-Forum

22. PwC
September 2017
A digitalização será um fator
diferenciador
32
PwC Portugal • Discussion materials

23. PwC
September 2017
33
PwC Portugal
Digitalização = Facebook, Robótica ou Amazon?
xxx
xxx
xxx
…
xxx
…
…
xxx
xxx
xxx
Digitalização é outra designação
para comunicação?

24. PwC
September 2017
34
PwC Portugal
A digitalização influencia a produção, a mobilidade e a logística

25. PwC
September 2017
36
PwC Portugal
Efeitos potenciais da digitalização
Empresas inovadoras irão
gerar mais interesse dos
investidores?
25
O fluxo de bens irá
mudar?
Os processos irão mudar,
tornando-se mais
digitalizados?
Os fornecedores de soluções
de logística irão alargar os
seus portefólios e poderão
entrar na indústria marítima
ou irão forçar as empresas de
navios a fornecer informação?
Novos participantes irão
entrar no mercado? Intermediários serão menos
importantes? Segurança de
dados/cibersegurança
irá tornar-se muito
importante?

26. PwC
September 2017
Sublinhados
37

27. PwC
September 2017
38
PwC Portugal
Sublinhados
• No primeiro semestre de 2017, o shipping continua em instabilidade,
influenciado por condições de negociação fracas e voláteis que não
apresentam sinais de desaparecimento a curto prazo. Apesar de terem
tido um aumento a curto prazo das taxas de contratação a meio do 2º
trimestre, no final da 1ª metade de 2017, as taxas permaneceram
baixas. Os navios de tamanho médio perderão cada vez mais
importância para o comércio mundial. O mercado tende a ser
dominado por navios muito grandes e pequenos.
• Financiadores e Investidores tradicionais do shipping tenderão a
reduzir exposição ao shipping abrindo oportunidades a novos
investidores e financiadores. As empresas tendem a ser obrigadas a
melhorar o seu modelo de negócio para se tornarem interessantes
para os investidores.
• Não obstante, o mercado e os seus participantes estão em movimento
tentando consolidar concorrentes e formar novas alianças. No final,
existe a possibilidade de, no futuro, o transporte marítimo de
contentores ser dominado por quatro a cinco participantes maiores.
O negócio em massa pode ser afetado, por exemplo, pela impressão
3D ( que exige matéria prima - granel). Como isso pode afetar o
negócio em massa a uma escala maior, está em discussão.

28. PwC
September 2017
38
PwC Portugal
Sublinhados
• Todas as classes de ativos serão influenciadas pela digitalização. Isso
permitirá que novos participantes ingressem / (tenham influencia)
no shipping e que os participantes já estabelecidos redefinam o seu
papel num processo logístico digitalizado ou perderão importância
caso não sejam capazes de efetuar mudanças.
• A segurança dos dados será crucial (“Cibersecurity”) - já têm
acontecido ataques a empresas o shipping (Nova Pirataria)
• O negócio de cruzeiros é o único negócio de transporte com
aumentos significativos. É um negócio de hospitalidade na água, com
mais ou menos entretenimento, a enfrentar desafios de como
resolver problemas ambientais. Devido a uma boa perspetiva no
mercado europeu e um enorme potencial na Ásia, o negócio de
cruzeiros deverá crescer significativamente no futuro.

29. PwC
Obrigado!
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concreto. A PwC não se responsabilizará por qualquer dano ou prejuízo emergente de decisão tomada com base na informação aqui descrita.
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