ABN AMRO Industrie Trends, cijfers & prognoses, nov 2013
1. Industrie
Trends, Ontwikkelingen, Cijfers & Prognoses
Economisch Bureau Nederland
Casper Burgering
Senior sector econoom
Å
020 – 383 26 93
š casper.burgering@nl.abnamro.com
november 2013
@CasperBurgering
2. Drie mondiale economische groeisnelheden…
9%
8%
China
Emerging Asia
7%
South Africa
South Korea
GDP growth (y-o-y) 2014
6%
Emerging Europe
5%
4%
Russia
world GDP growth
(2014): 3.8% (yoy)
3%
Eurozone Belgium
2%
Spain
1%
Portugal
0%
-1%
-5%
Ireland
France
Denmark
Italy
-3%
-2%
-1%
0%
1%
GDP growth (y-o-y) 2013
Mexico
Turkey
Indonesia
India
UAE
Latin America
Brazil
Norway
Australia
Japan
Switzerland
Netherlands
Greece
-4%
US
Sweden
Poland
Germany
UK
Canada
Vietnam
2%
world GDP growth
(2013): 2.8% (yoy)
3%
4%
5%
6%
Wereldhandel
j-o-j % groei
20%
7%
8%
9%
60
50
10%
Global Man. PMI
0%
01-10
De cijfers van de Amerikaanse
economie zijn gemixt. De ISMindex steeg in oktober op van
56,2 naar 56,4. Met deze 5e
maandelijkse stijging op rij werd
het hoogste niveau sinds april
2011 bereikt. Het consumentenvertrouwen daalde in oktober
onverwacht sterk van 80,2 naar
71,2 a.g.v. de stillegging van
overheidsdiensten.
Economisch Bureau
De Chinese economie zal in H2
verder stabiliseren. De officiële
PMI is gestegen van 51,1 in
september naar 51,4 in oktober,
vooral door de productie-index die
1,5 pnt opliep naar 54,4. Nu de
economische bedrijvigheid
steviger verankerd is, zal het voor
de autoriteiten gemakkelijker
worden om de benodigde
hervormingen door te voeren.
De EU-economie herstelt zich
langzaam. De PMI voor de
verwerkende industrie liep verder
op, van 52,2 in september naar
52,9 in oktober. De meer vooruitblikkende componenten duiden
erop dat de sector in de komende
maanden waarschijnlijk nog wat
aan kracht wint. De samengestelde PMI volgt de BBP-groei
doorgaans vrij nauwkeurig.
01-11
01-12
01-13
De wereldhandel herstelt zich
geleidelijk en steeg met 2,5% in
augustus, een lichte afzwakking
van de groei met 0,8%-pnt ten
opzichte van juli. Ondanks het feit
dat de groei zich nog onder het
LT-gemiddelde bevindt, suggereren veel indicatoren (m.n. uit de
verwerkende industrie) dat de
handelsstromen verder zullen
verstevigen.
40
01-10
neutral
01-11
01-12
01-13
Ook de Manufacturing PMI voor
de mondiale industriële activiteit
groeit verder. In oktober nam de
index met 0,3 pnt toe. Daarmee
neemt de index alweer 6
maanden op rij toe. Sinds het
begin van 2013 bevindt de global
manufacturing PMI - en de
onderdelen ervan - zich gestaag
boven de 50. Echter, regionale
verschillen in groeitempo blijven.
Bron: ABN AMRO Economisch Bureau, CPB, Markit Economics
3. Economische krimp lijkt voorbij, conjunctuur verbetert…
6%
15%
4%
10%
5%
2%
0%
0%
-5%
-2%
-10%
-4%
-15%
-6%
-20%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
BBP (l.as)
Productiviteit (l.as)
Investeringsgroei (r.as)
-
Nederlandse economie blijft achter bij rest van eurozone en groei blijft relatief laag
-
Dit heeft onder meer te maken met de aanhoudende daling van de particuliere consumptie, mede onder
invloed van het afgenomen huizenvermogen
-
De economische barometers (producentenvertrouwen, PMI) zijn duidelijk verbeterd
-
Groei wordt afgeremd door bezuinigingen en doordat gezinnen hun financiële positie willen verbeteren
-
Consumptie afgenomen en bedrijfsinvesteringen nemen joj nog af, maar de krimp wordt wel minder
-
In juli en augustus is de goederenuitvoer verder gestegen (+2¼% j-o-j), maar de invoer is afgenomen (-1%)
3
Economisch Bureau
Bron: ABN AMRO Economisch Bureau
4. Onevenwichtig herstel in Nederland…
03%
% groei (joj) 2014
02%
Sectoren die voor een
belangrijk deel afhankelijk
zijn van binnenlandse
activiteiten
Industrie
(ex. food)
Food
Transport & logistiek
01%
Autoretail
BBP
Groothandel
Sectoren die voor een
belangrijk deel afhankelijk
zijn van buitenlandse
activiteiten
Agrarisch
00%
Zakelijke
dienstverlening
-01%
TMT
Bouw
Detailhandel
-02%
-03%
-06%
-04%
-02%
00%
02%
04%
06%
% groei (joj) 2013
-
De tweedeling – binnenlandse versus buitenlands bestedingen (uitvoer) – bepaalt voor een groot deel
het sectorale beeld
-
De grote afhankelijkheid van de binnenlandse markt – waaronder een bezuinigende overheid – maakt de
weg naar herstel niet eenvoudig
4
Economisch Bureau
Bron: ABN AMRO Economisch Bureau
5. PMI in NL daalt in oktober, maar nog ruim boven 50…
PMI Nederland per onderdeel:
PMI
Levertijden
Gereed gekomen
producten
Werkgelegenheid
61
58
55
52
49
46
43
40
Nieuwe orders
Nieuwe export
orders
Output
Werkachterstand
Output prijzen
Inkoop voorraden
Input prijzen
Inkoop hoeveel
heden
september
Cijfers gecorrigeerd voor seizoensinvloeden
oktober
neutraal
De Purchasing Managers’ Index® (PMI®) is een verzamelingsindex gebaseerd
op 5 individuele indexen met de volgende zwaarte verdeling: nieuwe orders
(0,3), productie (0,25), werkgelegenheid (0,2), levertijden (0,15), voorraad
ingekocht materiaal (0,1), met de levertijden index omgekeerd zodat de cijfers
zich in een vergelijkbare richting bewegen.
5
Economisch Bureau
Bron: Thomson Reuters Datastream, NEVI, Markit Economics
6. Productieherstel traag, mondiaal beter dan NL…
25%
20% % groei (joj)
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
2008 2009 2010
Industriële productie in Azië groeit solide
door, terwijl het in de eurozone krimpt
130
20%
120
10%
110
0%
100
-10%
90
-20%
2011
2012
2013
industriële productie (% joj)
-30%
2008
Industriele productie wereld
Wereld handel
% groei jaar-op-jaar
2009
2010
VS
Eurozone
WERELD
2011
2012
2013
Lat Am
Azie
PMI in expansie in NL, producentenvertrouwen zal ook spoedig volgen
70
Index 2010=100
80
70
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Duitsland - Industriele orders
Duitsland - Industriele productie
Ook voor komende 3 maanden is het
sentiment in NL (nog) gunstig
15
40
10
30
10%
60
5%
50
0
40
-5
sentiment komende 3 maanden
10
0%
-5%
-10%
5
-10
0
-15
-10
20
-20
-20
PMI
neutraal
Producentenvertrouwen
10
-15%
-25
-30
2012
2013
2011
2009
2010
2008
2006
2007
2005
-35
2002
0
-20%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
20
30
2001
NEDERLAND
Industriële productie NL blijft erg volatiel
en is met 0,4% (joj) toegenomen in sept.
15%
Productie van industrie in Duitsland groeit
alweer 4 maanden op rij
30%
2003
2004
MONDIAAL
Mondiale industriële productie en wereldhandel groeien traag maar gestaag
-30
-40
Productie
Inkooporders
Verkoopprijs
-50
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
6
Economisch Bureau
Bron: Thomson Reuters Datastream, CBS
7. Bezettingsgraden in eurozone in expansie…
Bezettingsgraden in Europa
Bezettingsgraden (in %) EU en NL
70
PMI deelindicator (> 50 = expansie, < 50 = krimp)
52
Polen
65
Ierland
60
Italie
48
Griekenland
Japan
44
40
Duitsland
Nederland
Frankrijk
VK
PMI bezettingsgraad (index)
Spanje
Rusland
56
55
50
45
40
35
30
Tsjechie
Eurozone (27)
China
september
2008
2009
Oostenrijk
oktober
2010
2011
Nederland
Eurozone
neutraal
2012
2013
Duitsland
Neutraal
Sterke toename Dtsl en Orijk, scherpe daling in Rusland en Polen
}
Het lange termijn gemiddelde bedraagt 81,1% en Europa zit daar nog onder
}
Nederland zit in de middenmoot, maar zal komend kwartaal verder herstellen, gegeven de verdere
verbetering van de PMI bezettingsgraad
}
In vrijwel alle Europese landen zit bezettingsgraad in expansie
}
Griekse bezettingsgraden in contractie en is bovendien verslechterd op maandbasis
7
Economisch Bureau
Bron: Thomson Reuters Datastream, Markit Economics
8. Margedruk in Nederland afgenomen in oktober…
Margedruk in Europa
60
55
>50 prijzen stijgen
<50 prijzen dalen
MARGE
DRUK
50
MARGE
DRUK
Nederlandse situatie
MARGE
DRUK
MARGE
DRUK
MARGE
DRUK
100
90
> 50: prijzen stijgen
80
70
60
45
50
40
40
MARGEDRUK
30
35
20
< 50: prijzen dalen
30
10
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Input prijzen
Output prijzen
neutraal
Output prijzen
Input prijzen
neutraal
Margedruk blijft aanhouden in landen die hard geraakt zijn door de crisis
}
De druk van de inputprijzen vindt vooral plaatsen in tijden van hoogconjunctuur
}
Industriële ondernemers ontberen de prijskracht en kunnen niet volledige prijsstijgingen doorberekenen
}
In Nederland krimpen de inputprijzen sneller dan de outputprijzen in oktober
}
Frankrijk, Italië en Oostenrijk zitten in spagaat met stijgende inputprijzen en dalende outputprijzen
8
Economisch Bureau
Bron: Thomson Reuters Datastream, Markit Economics
9. Prijzen meeste grondstoffen dalen, basismetalen stijgen
In de loop van 2014 zal de druk op
olieprijzen toenemen als gevolg van de
overproductie van olie
130
125
Olie (brent, USD/bbl)
Aanbod kunststofmarkt blijft aan de
krappe kant, terwijl de vraag redelijk
normaal blijft
2,000
Seizoensgebonden vraag naar aardgas
stijgt in Q4, en de aardgasprijzen zullen
stijgen. Op LT meer druk op prijzen
5
Kunststof (USD/Mt)
4
120
115
1,500
Natural gas-Henry Hub
(USD/Mmbtu)
3
110
2
105
1,000
100
1
95
Polystyrene
PVC
90
500
Prijs wordt gedreven kracht van de
Chinese economie, tempo van herstel in
VS en vitaliteit van economie in EU
Overcapaciteit, zwakke vraag, hoge
voorraden en lage marges drukken de
prijzen nu, maar LT-vraag blijft solide
9,000
Koper (USD/t)
8,500
2,200
0
De aanbodkant zal druk op prijs blijven
zetten en prijzen zwakken dit jaar verder
af, vooral in Europa en China
700
2,400
2,300
PET
Aluminium (USD/t)
Global steel (HRC, USD/t)
650
2,100
8,000
2,000
7,500
600
1,900
1,800
7,000
550
1,700
6,500
1,600
500
9
Economisch Bureau
Bron: Thomson Reuters Datastream, ABN AMRO Economisch Bureau
11. Faillissementen in industrie neemt verder af…
Groei faillissementen jaar-op-jaar
5
Faillissementen naar branche
140
4
100
90
3
70
2
80
70
60
1
0
0
50
40
-1
30
-2
-70
-3
20
10
-4
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
-140
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
-5
BBP (l.as)
Verwachting BBP
Faillissementen Industrie (r.as, % joj)
Verwachting faillissement Industrie
0
1-1-2012
Voedings-, genotmiddelenindustrie
Hout- en bouwmaterialenindustrie
Raffinaderijen en chemie
Elektrotechn. en machineindustrie
Meubelindustrie
1-1-2013
Textiel-, kleding-, lederindustrie
Papier- en grafische industrie
Basismetaal, metaalprod.-industrie
Transportmiddelenindustrie
Industrie heeft tot en met september 9,4% aandeel in totale faillissementen NL
}
Tot en met september is het totaal aantal faillissementen in Nederland: 7.252 bedrijven
}
}
in de sector industrie is dit 681 bedrijven (eenmanszaken + overige rechtspersonen)
Metaalindustrie heeft grootste aandeel in totale faillissementen in industrie (23,6%)
Economisch Bureau
Faillissementen naar aantal bedrijven (= # faillissementen in branche tm augustus / # bedrijven op 1 jan 2013):
Voedings- en genotmiddelen: 1,1%
- Textiel, kleding, leerindustrie: 0,6%
Hout- en bouwmaterialen: 2,1%
- Papier- en grafische industrie: 1,8%
Raffinaderijen/chemie/farma/rubber/kunststof: 1,2%
- Basismetaal, metaalprod.-industrie: 1,4%
Elektrotechnische & machine industrie: 1,2%
- Transportmiddelenindustrie: 1,2%
Meubelindustrie: 1,2%
11
Bron: CBS
12. Overige informatie & disclaimer
Voor meer informatie over deze sector, neem contact op met:
Casper Burgering
Senior sector econoom
Industrie & industriële metalen
ABN AMRO Economisch Bureau
tel: 020 383 26 93
e-mail: casper.burgering@nl.abnamro.com
http://nl.linkedin.com/in/casperburgering
ABN AMRO Economisch Bureau op internet
www.abnamro.nl/economischbureau
https://twitter.com/CasperBurgering
Disclaimer:
Copyright 2013 ABN AMRO and affiliated companies (“ABN AMRO”), Gustav Mahlerlaan 10, 1082 PP Amsterdam / PO Box 283, 1000 EA Amsterdam, The Netherlands. All right reserved.
This material is provided to you for information purposes only. Before investing in any product of ABN AMRO Bank NV, you should inform yourself about various consequences that you may
encounter under the laws of your country. ABN AMRO Bank NV has taken all reasonable care to ensure that the information contained in this document is correct but does not accept liability
for any misprints. ABN AMRO Bank NV reserves the right to make amendments to this material.
This material which is subject to change without notice is provided for informational purposes and should not be construed as a solicitation or offer to buy or sell any securities or related
financial instruments. While ABN AMRO makes reasonable efforts to obtain information from sources, which it believes to be reliable, ABN AMRO makes no representation or warranty of any
kind, either express or implied as to the accuracy, reliability, up-to-dateness or completeness of the information contained herein. Nothing herein constitutes an investment, legal, tax or other
advice nor is it to be relied on in any investment or decision. Certain services and products are subject to legal restrictions and therefore may not be available for residents of certain countries.
You should obtain relevant and specific professional advice before making any investment decision. The past performance is not necessarily a guide to the future result of an investment. The
value of investments may go up or down due to various factors including but not limited to changes in rates of foreign exchange and investors may not get back the amount invested. ABN
AMRO disclaims any responsibility and liability whatsoever in this respect.
12
Economisch Bureau
