En août 2012, la production industrielle a enregistré une baisse de -17%, marquée par une diminution des nouvelles commandes et des stocks jugés supérieurs à la normale. Cependant, les perspectives d'évolution pour les trois mois suivants sont favorables, avec une anticipation d'amélioration dans les ventes globales et une hausse continue des prix des produits finis. L'enquête menée par Bank Al-Maghrib auprès des entreprises industrielles reflète une opinion globale négative sur la production passée, mais une attente optimiste pour l'avenir.

1. R é s u l t a ts r e l a t i fs a u m o i s d ’ a o û t 2 0 1 2 N ° 6 8
Résultats de l'enquête BAM (soldes d'opinion en %)
• En août, la production industrielle a accusé -17
Evolution du volume de la production -12
34
une baisse pour le deuxième mois consécutif, 3
Les ventes globales 18
alors que les ventes globales ont été dans 3
5
l’ensemble orientées à la hausse, tirées par Niveau des stock de produits finis -5
0
-20
l’augmentation des ventes étrangères. Evolution des commandes globales -6
-5
• Les stocks de produits finis sont jugés Prix des produits finis -30
12
16
globalement supérieurs à leur niveau normal. -40 -25 -10 5 20 35 50
• Les nouvelles commandes reçues ont juin juil août
12 12 12
diminué et le carnet des commandes est estimé
inférieur à son niveau habituel.
% Taux d'utilisation des capacités de production
• Les prix des produits finis ont augmenté d’un 80
mois à l’autre avec un solde d’opinion de 12%. 75
• Le taux d’utilisation des capacités de
70
production est revenu de 72% à 67% au niveau
65
global et de 70% à 65% hors raffinage. Cette
baisse a concerné l’ensemble des branches à des 60
avr août déc avr août déc avril août déc avril août
degrés divers. 09 09 09 10 10 10 11 11 11 12 12
Ensemble Hors raffinage
Moyenne Moyenne HR
• Les perspectives d’évolution de l’activité pour les trois prochains mois sont favorables, selon les
professionnels. Parallèlement, les prix des produits finis devraient poursuivre leur hausse.
Les résultats de l’enquête sont synthétisés sous la forme de soldes d’opinion représentant, pour un indicateur
donné, la différence entre le pourcentage de réponses ‘‘Hausse’’ ou ‘‘Supérieur à la Normale’’ et le pourcentage
de réponses ‘‘Baisse’’ ou ’’Inférieur à la Normale’’. A titre d’exemple, un solde d’opinion de 20 relatif à la
production industrielle signifie que le pourcentage d’entreprises indiquant une amélioration de leur production
est supérieur de 20 points à celui des entreprises indiquant une baisse. Il ne doit pas être interprété comme une
augmentation de 20% de la production industrielle.
Les opinions exprimées sont celles des industriels répondant à l’enquête et ne reflètent pas
nécessairement le point de vue de Bank Al Maghrib.
Taux de réponse : 73% (nombre d’entreprises ayant répondu à l’enquête rapporté à la taille de l’échantillon).
Enquête mensuelle de conjoncture dans l’industrie • Août 2012 1

2. Selon les chefs d’entreprise enquêtés, la production Solde
d'opinion (%) Production passée et prévisions
a diminué d’un mois à l’autre. Une proportion de 60
40
39% des réponses indique une stagnation de
20
l’activité, 39% un recul et 22% une hausse, soit un 0
solde négatif de 17%. Pour les trois prochains -20
mois, les industriels anticipent un développement -40
de l’activité avec un solde d’opinion de 56%. -60
août déc avr août déc avril août déc avril août
09 09 10 10 10 11 11 11 12 12
Production passée Production prévue Moyenne mobile sur 3 mois
Production sectorielle passée et prévisions
Cette baisse de l’activité, qui a coïncidé avec la Solde
d'opinion (%)
80 66
période estivale, a concerné l’ensemble des 60
55
40 32
27
branches. A court terme, les opérateurs tablent 20 4
22
-1
sur une hausse dans l’ensemble des branches à -20
0
-3 -2
des degrés divers. -40 -29 -29
-23
-60 -46 -47
-56
-80
Ind. AA* Ind. TC Ind. CPC Ind. MM Ind. EE
juillet août Prév
12 12
Les ventes globales se sont accrues d’un mois à l’autre avec un solde d’opinion de 3%, tirées exclusivement
par la hausse des ventes étrangères. Au cours des trois prochains mois, les industriels anticipent la
poursuite de l’amélioration des ventes aussi bien locales qu’étrangères.
Solde
Solde
Ventes globales, locales, étrangères et prévisions d'opinion (%) Ventes passées et prévisions
d'opinion (%) 80
80
60
60
40 40
20 20
0 0
-20
-20
-40
-40
-60
-60
-80
août déc avr août déc avril août déc avril août
août déc avr août déc avr août déc avril août déc avril août
09 09 10 10 10 11 11 11 12 12
08 08 09 09 09 10 10 10 11 11 11 12 12
Ventes globales Ventes locales Ventes étrangères Ventes passées Ventes prévues Moyenne mobile sur 3 mois
* Ind. : Industries, AA : Agroalimentaires, TC : textile et cuir, CPC : chimiques et parachimiques, MM : mécaniques et métallurgiques,
EE : électriques et électroniques
Enquête mensuelle de conjoncture dans l’industrie • Août 2012 2

3. Solde
d'opinion (%) Ventes sectorielles passées et prévisions
La progression des ventes globales reflète une 90
63
hausse dans les industries chimiques et 65 57
parachimiques et un repli dans les autres branches. 40 33
24
28 22 20
16
A court terme, les industriels tablent sur un 15
14
accroissement dans l’ensemble des branches et plus -10
-9 -11
particulièrement dans les industries chimiques et -35
-31
parachimiques et les industries mécaniques et -60
-46
-48
-40
métallurgiques. Ind. AA Ind. TC Ind. CPC Ind. MM Ind. EE
juil août Prév
12 12
Les nouvelles commandes reçues poursuivent leur baisse entamée en juin dans l’ensemble des branches
à l’exception des industries agroalimentaires, pour lesquelles les commandes on marqué une hausse.
Solde
Solde Evolution des commandes globales par secteur
d'opinion (%) Evolution des commandes globales d'opinion (%)
60 60
50 40 34
40
20 11
30 6 1 4
20 0
-3 -3
10 -7 -5
-20 -9
-9 -12
0 -19 -21
-10 -40
-40
-20 -60
-30
-80
-40
Ind. AA Ind. TC Ind. CPC Ind. MM Ind. EE
août nov fév mai août nov fév mai août nov fév mai août
09 09 10 10 10 10 11 11 11 11 12 12 12 juin juil août
12 12 12
Commandes globales Moyenne mobile sur 3 mois
Solde Niveau actuel des commandes et celui des stocks de produits
d'opinion (%)
finis
Le carnet des commandes est jugé faible, tandis 40
30
que les stocks de produits finis sont estimés 20
10
supérieurs à leurs niveaux habituels. 0
-10
-20
-30
-40
-50
août nov fév mai août nov fév mai août nov fév mai août
09 09 10 10 10 10 11 11 11 11 12 12 12
Commandes Stocks
Enquête mensuelle de conjoncture dans l’industrie • Août 2012 3

4. Evolution des prix des produits industriels et pronostics des
soldes
entreprises
Les résultats de l’enquête font ressortir une d'opinion (%)
100
90
hausse des prix des produits finis, avec un solde 80
70
60
d’opinion de 12%. En effet, une proportion de 50
40
64% des réponses indique une stagnation, 24% 30
20
10
une progression et 12% une diminution. Pour 0
-10
-20
les trois prochains mois, ces prix devraient -30
-40
progresser avec un solde d’opinion de 5%. août
09
nov
09
fév
10
mai
10
août
10
nov
10
fév
11
mai
11
août
11
nov
11
fév
12
mai
12
août
12
Hausse Stagnation Baisse Solde
L’accroissement recouvre une baisse des prix
Solde Prix des produits finis et prévisions par grands secteurs
dans les industries du textile et du cuir et les d'opinion (%)
30 26
industries mécaniques et métallurgiques et une 20
12
8 9
10 7 6
progression dans les autres industries. A court 0
0
3
5
3
terme, ces prix devraient augmenter dans -10 -6
-17
l’ensemble des branches à des degrés divers. -20
-30
-16
-29
-40 -39
-50
Ind. AA Ind. TC Ind. CPC Ind. MM Ind. EE
juil août Prév
12 12
Note technique de l’enquête
L’enquête mensuelle de conjoncture industrielle de Bank Al-Maghrib qui a reçu le visa du Comité de
Coordination des Etudes Statistiques (CO.CO.E.S) N° 19-07-06-03, est une enquête d’opinion menée auprès
d’un échantillon représentatif comprenant 400 entreprises opérant dans le secteur industriel national. Son
objectif est de disposer de données de qualité dans des délais courts permettant une évaluation de la
conjoncture industrielle pour une bonne prise de décision. Lancé au début de chaque mois, le questionnaire de
ladite enquête, essentiellement qualitatif, recueille les appréciations des chefs d’entreprises sur l’évolution de
leur activité par rapport au mois précédent et par rapport au même mois de l’année précédente, ainsi que leurs
anticipations quant à son évolution à court terme. Ces données synthétisées ne sont pas corrigées des
variations saisonnières.
Bank Al -Maghrib
Angle Avenue Benberka et Avenue Annakhil, Hay Ryad - R a b a t - Ma r o c
T é l. (212) 5 37 57 41 04 • F a x ( 2 1 2 ) 5 3 7 57 41 11/12
www.bkam.ma
Dépôt légal : 2007 / 0028