Eurobrujula.com

Areitio Bereincua, Andrés
Muñoz Sánchez, Víctor
Comunidad de Madrid – IESE Business School
Eurobrujula.com
Octubre 2006
el primer portal bancario en España

 Introducción
1. RESUMEN EJECUTIVO
2. EQUIPO GESTOR
 Plan de negocio de eurobrujula.com
3. ASPECTOS ECONÓMICOS
4. USUARIO DE BANCA ONLINE EN ESPAÑA
5. IDEA DE NEGOCIO
6. COMPETENCIA
7. SECTOR
8. MARKETING
9. ESTRUCTURA JURÍDICA
10. PLAN FINANCIERO
11. CONCLUSIONES Y CLAVES DE ÉXITO DE LA IDEA DE NEGOCIO
12. ANEXOS
Eurobrujula.com, el primer portal bancario en España

1. Resumen Ejecutivo
Principales magnitudes financieras de Eurobrujula.com 2007-10
2007 2008 2009
Ingresos de explotación 12.208 807.644 892.878
Resultados ordinarios antes Impuestos -51.587 15.791 48.170
Total Activo 51.375 174.374 193.946
Fondos propios -48.581 -37.292 8.499
Rentabilidad económica (%) -100,4 6,5 23,6
Rentabilidad financiera (%) 106,2 -30,3 538,8
Liquidez general 0,2 0,7 1,0
Endeudamiento (%) 194,6 121,4 95,6
Cash flow -44.511 25.485 60.040
Valor agregado -44.177 25.747 62.611
 El fuerte crecimiento económico de España en los últimos cinco años y, de manera paralela, el incremento del
endeudamiento de las familias ha hecho que el cliente bancario demande con mayor intensidad información
financiera enfocada al asesoramiento en sus decisiones de compra; llegando a niveles cercanos a países
como EE.UU., Reino Unido o Alemania.
 Por otro lado, la banca online en España experimenta un fuerte crecimiento: la inversión publicitaria en Internet
de las entidades financieras alcanzó más de 25 millones de euros en 2005 y el número de usuarios de
banca online supera actualmente los 5 millones de internautas.
 Siendo el perfil del internauta español de la banca online especialmente proactivo con servicios que le otorguen
información comparativa de precios y de asesoramiento en la compra, no existe en España ninguna web
independiente que cubra esta necesidad; existiendo únicamente una oferta escasa, sesgada y de difícil
accesibilidad.
 Por tanto, eurobrujula.com tiene la oportunidad de desarrollar con éxito la web española de referencia en
información sobre productos bancarios y asesoramiento financiero doméstico; replicando el modelo de
entidades como The Motley Fool en los mercados de EE.UU., Reino Unido, Alemania, etc.

2. Equipo gestor
Andrés Areitio Bereincua
- Licenciado en administración y dirección de empresas por Universidad Pontificia de Comillas -ICADE, E2- y Gothenberg School
of Economis and Commercial Law (Suecia); especialidad en finanzas. 2000-05
- Analista en prácticas. Departamento de planificación estratégica, Telefónica de España (U.E.N. Pymes y Negocios). Julio 04 -
enero 05
- Analista. Departamento de Estrategia y Operaciones, Deloitte España. (Sector Financiero). Febrero 05 – junio 05 /
septiembre 05 - actualidad
Víctor Muñoz Sánchez
- Licenciado en administración y dirección de empresas por Universidad Pontificia de Comillas -ICADE, E2- y Copenhagen
School of Economics (Dinamarca); especialidad en finanzas. 2000-05
- Comercial y administrativo en prácticas. Dirección Comercial, Barclays España. Julio 04 – septiembre 04
- Analista. Departamento de Estrategia y Operaciones, Deloitte España. (Sector Financiero). septiembre 04 – enero 04 /
septiembre 05 - actualidad

Evolución de la Renta familiar bruta
disponible y los tipos de interés
Fuente: INE, Banco de España
Endeudamiento de los hogares españoles
(% crédito al hogar sobre el PIB)
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
2000 2001 2002 2003 2004 2005
Fuente: BDE, INE,
Endeudamiento de los hogares europeos en
2005 (% crédito al hogar sobre el PIB)
Fuente: BDE, Comisión Europea
49,3%
€/m2
3. Aspectos económicos
15.000
20.000
25.000
30.000
2000 2001 2002 2003 2004 2005
1%
2%
3%
4%
5%
6%
Rentafamiliar brutadisponible
Euribor a12meses
Tipohipotecarioamásde3años
€
 En los años más recientes ha aumentado significativamente el endeudamiento de las familias españolas representando en
2005 el 50% del PIB y situando a España entre los países europeos con mayor nivel de endeudamiento familiar
 Además, el mayor endeudamiento deriva en mayor sensibilidad de las familias a la evolución de la renta, de los tipos de interés
y de los precios de los activos
 Esto hace que, de manera creciente, un amplio sector de la población demande mayor información financiera (y
bancaria) enfocada a sus economías domésticas y dirigida a ampliar su cultura financiera; de igual manera que ha
ocurrido en países como EE.UU., Reino Unido o Alemania.
* Dato de 2004
 Este mayor endeudamiento viene dado por un fuerte crecimiento económico. La experiencia en otros países muestra que una
mayor riqueza del país, implica una mayor sofisticación / cultura financiera de la sociedad, que se traduce en una mayor
demanda de información financiera

58%
46%
38%
29%
63%
49%
41%
31%
17%
62%
54%
46%
35%
18%
14%
Finlandia Reino Unido UE-15 España Grecia
67%
41% 41%
31%
72%
39%
43%
34%
78%
47%
44%
35%
2003
2004
2005
67%
41% 41%
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72%
39%
43%
34%
78%
47%
44%
35%
2003
2004
2005
67%
41% 41%
31%
72%
39%
43%
34%
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47%
44%
35%
2003
2004
2005
67%
41% 41%
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72%
39% 43%
34%
78%
47% 44%
35%
8% 7% 6%
2003
2004
2005
67%
41% 41%
31%
72%
39%
43%
34%
78%
47%
44%
35%
2003
2004
2005
Fuente: Eurostat
Evolución de la penetración de Internet y de la banca online en la UE
58%
46%
38%
29%
63%
49%
41%
31%
17%
62%
54%
46%
35%
18%
14%
2003 2004 2005
41% 41%
29%
39%
43%
31%
47%
44%
35%
2003
2004
2005
67%
41% 41%
31%
72%
39%
43%
34%
78%
47%
44%
35%
2003
2004
2005
Usuarios de Internet en
cada país
Usuarios de banca online
sobre el total de usuarios de Internet
en cada país
(1) Se considera usuario de Internet a aquel de entre
16 y 74 años que haya accedido a la Red
semanalmente en los últimos 3 meses anteriores
a la medición
(2) Se considera usuario de banca online a aquel de
entre 16 y 74 años que haya accedido a la Red en los
últimos 3 meses para suscribir servicios financieros
de banca por Internet y compra/venta de valores
Fuente: INE
28%
31%
34%
26%
29%
30%
3,9
4,5
3,2
2003 2004 2005
Penetración de Internet
en España
% Internautas que
operan en banca online
Número de clientes de
banca online (millones)
Evolución de la penetración de Internet y de la banca online
en España
 El número de internautas que utilicen en el futuro los servicios financieros online seguirá aumentando según:
 Crezca el número de usuarios de Internet
 Accedan al mercado financiero los usuarios que por su edad no suscriben dichos servicios
 Además, a medida que el usuario se habitúa al medio electrónico, el número de servicios financieros a los que accede a través
de la Red aumenta
 Según Nielsens// Net Ratings, cerca de 5,8 millones de internautas españoles accedieron a los portales financieros entre los
meses de noviembre de 2005 y enero de 2006, suponiendo un incremento del 54% respecto al mismo periodo del año anterior.
La misma fuente señala que actualmente, el 45% de los internautas españoles utiliza la banca online para realizar sus consultas
y transacciones financieras
4. Usuario de banca online en España (i)

 Los consumidores de productos financieros se pueden clasificar según sus actitudes y hábitos de compra en cuatro grandes grupos;
siendo cada tipología de consumidor más o menos afín a buscar información de productos financieros en entorno online:
 El usuario “Self-Directed”:
- Cuenta con una mayor probabilidad de buscar productos e información de carácter financiero vía Internet que el resto de tipologías
- Visita con mayor frecuencia las webs independientes, de comparación de precios y las secciones de finanzas personales de los
periódicos
- Busca información objetiva, detallada y con fines comparativos
- Entiende Internet como un medio que le ayuda a realizar mejores compras
- Frecuenta en menor medida las webs de su banco
 El usuario “Validator”:
- A través de la red, busca reafirmar sus decisiones de compra
- Se fía de las entidades financieras pero también le gusta realizar sus propias búsquedas
- En menor medida que el usuario “Self-Directed”, visita sitios de comparación de precios, motores de búsqueda y la web de
entidades financieras con las que no mantiene vínculo contractual alguno
- Posee una conducta poco estandarizada
 El usuario “Delegator”:
- Cuenta con una mayor probabilidad de visitar la web de su banco que el resto de tipologías
- Busca consejo y ayuda sin profundizar en la información del producto
- Realiza menos búsquedas de productos financieros que las anteriores tipologías ya que ve en su banco a su asesor en materia de
finanzas personales
- En caso de realizar alguna búsqueda, visita la web de entidades financieras con las que no mantiene vínculo contractual alguno
 El usuario “Avoider”:
- No le gusta tomar decisiones respecto a sus finanzas personales,
- En caso de buscar información, es el que visita el menor número de páginas web visitando principalmente la web de su banco
- Cambiar su actitud es improbable y costoso
4. Usuario de banca online en España (ii)

Porcentaje de internautas, según su tipología, que han buscado
información en la red sobre un producto financiero en los últimos 12
meses
Fuente: Forrester Research. Encuesta realizada en Reino Unido, España, Francia, Italia y Alemania
Peso de cada una de las tipologías de consumidores por país europeo
Self-Directed
Validator
Delegator
Avoider
Fuente: Forrester Research.. Encuesta realizada en Reino Unido, España, Francia, Italia y Alemania
* Dato de 2003
Fuente: FR. Encuesta realizada en Reino Unido, España, Francia, Italia y Alemania
Medios utilizados por los internautas, según su tipología, para buscar
información en la red sobre productos financieros en los últimos 12 meses
La web de su banco
Un motor de búsqueda
o portal (i.e. yahoo!)
Webs de comparativas de
precios
La web de otras entidades
financieras que no son su banco
Webs independientes o de
asesoramiento
Webs de otras entidades financieras
de las que también es cliente
Webs de periódicos económicos con
espacios especializados
No sabe / No contesta
 Los internautas que con mayor frecuencia buscan
información de productos financieros a través de Internet
son aquellos de perfil “Self-Directed” y “Validator”
 Los internautas de perfil “Self-Directed” y “Validator” son
los que con mayor asiduidad visitan webs de
comparación de precios y webs independientes de
asesoramiento
 España es de los países europeos con mayor proporción
de internautas de perfil “Self-Directed” y “Validator”,
por encima de la media europea y en niveles próximos al
Reino Unido (país europeo más avanzado en banca online)
4. Usuario de banca online en España (iii)

5. Idea negocio (i)
desarrollar la web española de referencia en información sobre productos bancarios y
asesoramiento financiero doméstico
Ofrecer contenidos útiles para los usuarios de banca on-line (Información relativa a los
productos bancarios ofrecidos por las entidades españolas y Asesoramiento en finanzas
personales)
 En una primera fase, ofrecemos contenidos para los usuarios de banca on-line con información relativa a los productos bancarios de las entidades
españolas; posteriormente, esta información podría ser complementada con líneas de asesoramiento a través de diferentes canales (online,
telefónico, oficinas especializadas, etc.). Por último, cabría estudiar la distribución de algún producto financiero.
 Tras esta primera etapa, la idea de negocio sería fácilmente exportable al segmento de pymes y microempresas, dada la gran variedad de
productos que las entidades financieras ofrecen a las pymes y la alta tasa de penetración de Internet y de la banca online en este segmento
1.1 Asesoramiento estático
(contenidos ofrecidos únicamente a
través de la web)
1.2 Asesoramiento estático y
dinámico (consultas vía e-mail y/o
centro de atención telefónica)
1.3 Asesoramiento presencial (en oficinas
especializadas) y distribución de productos
clave (vía oficinas, Internet o canal telefónico)
Exportar la idea de negocio al segmento de
Pymes y microempresas
FASE II
FASE I
Idea de negocio:

Primera fase del negocio (i)
Los principales temas e información de ayuda del portal tratarán sobre los siguientes ámbitos:
Hipotecas
Préstamos personales
Tarjetas de crédito
Depósitos
Ahorros
Servicos asociados a cada uno de los ámbitos:
 Benchmark de los productos del mercado
 Guía básica sobre productos
 Información de ayuda al usuario para entender
correcta y adecuadamente cada producto
 “Newsletter” con contenidos de interés para los
usuarios
Otra información y servicios asociados del portal:
 Noticias relacionadas con cada uno de los productos
 Consejos a la hora de comprar cualquiera de los productos bancarios
 Guías de inversión y de cultura financiera doméstica
5. Idea negocio (ii)

Primera fase del negocio (ii)
Nuestra portal quiere basar su filosofía y forma de actuación en dos portales líderes:
 Sencillez y accesibilidad
 Innovador
 Interactúa con el usuario
 Gestión rentable del negocio
 Líder en su mercado
 Cercanía al usuario – lenguaje sencillo y
explicativo
 Innovador
 Interactúa con el usuario
 Cubre un hueco del mercado no satisfecho
por las entidades financieras
 Explican el por qué, cómo, …
 El portal “The Motley Fool” es muy similar a la idea de negocio a desarrollar: un portal de ayuda y asesoramiento a
los usuarios en temas bancarios, donde poder buscar y comparar los mejores productos bancarios del mercado de
modo que los usuarios sepan qué contratan exactamente, cuánto les cuesta, qué ventajas obtienen; un portal que de
manera sencilla, y explicativa ayude a hacer más eficiente la gestión de las finanzas domésticas de los usuarios,
ampliando sus conocimientos, etc.
 Todo ello unido a la idea de sencillez y accesibilidad del portal “idealista.com”, con el objetivo de situarnos como el
portal INDEPENDIENTE de referencia para los usuarios a la hora de buscar un producto bancario
www.fool.co.uk
3. La idea negocio (iii)

5. Idea negocio (iv)
La visión de un caso de éxito: “The Motley Fool”

 A la hora de buscar un producto bancario a través de Internet, el internauta español busca
principalmente en la web de su banco y de otros bancos. No obstante, su perfil y el del cliente bancario
tradicional (el 54% es cliente de 2 ó más bancos) señalan que el internauta español usaría sitios de
comparación de precios, asesoramiento e información sobre diferentes productos (hipotecas,
préstamos al consumo, etc.)
 Actulamente, las posibilidades que se abren al internauta bancario español son las siguientes:
a) Webs de entidades financieras (La Caixa, ING Direct, BBVA, BSCH, …)
b) Webs de portales financieros (no estrictamente bancarios) (Invertia, Yahoo Finanzas, Ozú, …)
c) Webs de entidades públicas (Banco de España: portal del cliente bancario)
 En este punto, cabe señalar la existencia de potenciales competidores extranjeros que han desarrollado
portales de ayuda al consumidor en temas estrictamente bancarios y que podrían acceder al mercado español
ante la falta de oferta en nuestro país
6. Competencia (i)

Web de entidades financieras
El internauta español desarrolla su búsqueda principalmente a través de las webs de entidades financieras a la hora de
obtener información sobre un producto bancario concreto
En este sentido, los usuarios visualizaron durante el último trimestre de 2005 un total de 998 millones de páginas de
entidades financieras relacionadas directamente con temas de hipotecas, cuentas, planes de pensiones, fondos de
inversión, préstamos personales, etc., lo que supone un incremento del 106,4% respecto del último trimestre del año
anterior. Así, cada internauta de banca on-line visualizó una media de 170 páginas entre noviembre de 2005 y
enero de 2006, frente a las 127 contabilizadas en el mismo periodo del año anterior
Además, en España, cada usuario navegó más de una hora y media por las páginas financieras y de inversión
Audiencia de las páginas web de las entidades financieras
6. Competencia (ii)

Web de portales financieros (i)
La gran mayoría de los portales de ayuda financiera por Internet están centrados fundamentalmente en temas de
inversión en Bolsa, fondos de inversión, planes de pensiones, etc.
Entre estos portales, existen algunos que ofrecen información sobre productos bancarios concretos tales
como hipotecas, préstamos personales, depósitos, etc., si bien dicha información es bastante escasa,
sesgada y de difícil accesibilidad
Destacamos los siguientes portales:
 Hipotecas
 Información sobre “Las mejores hipotecas”, tanto a tipo fijo como a tipo
variable
 Información sobre el mecado inmobiliario
 Guía sobre hipotecas – condiciones, fiscalidad, zonas, hipotecas, estado,
escritura y gastos
 Calculadora
 Buscador de hipotecas – según entidades
 Noticias sobre hipotecas
 Préstamos
 Elección de préstamos personales según entidades
 Calculadora
 Guía básica sobre crédito al consumo – consejos sobre los mismos
 Ofertas
 Tarjetas
 Oferta de 2 tarjetas (BBVA y Terra) – visa
 Diferenciación entre débito y crédito
Escasa información disponible
que refleja únicamente la
oferta de determinadas
entidades financieras (Invertia
está participada por el BBVA)
Portal especialista en productos tales como valores, fondos de pensiones, etc
6. Competencia (iii)

Web de portales financieros (ii)
 Depósitos
 Elección de depósitos según entidades
 Información sobre fiscalidad de los depósitos
 Guía básica sobre cuentas corrientes y depósitos
 Benchmark de depósitos
 Fiscal
 Productos financieros
 Calculadoras
 Herramientas
Top cuentas corrientes
Top depósitos estructurados
Top depósitos a largo plazo
Top depósitos a corto plazo
 Hipotecas
 Información sobre “las mejores hipotecas”, tanto a tipo fijo como a tipo variable
 Calculadora
 Índices de referencia
 Noticias sobre vivienda
 Ahorro
 Información sobre “los mejores depósitos”, tanto a corto como a largo plazo
 Calculadora
 Fondos de inversión
Portal especialista en productos de fuera de balance (valores, fondos de pensiones, etc.)
Portal generalista donde la accesibilidad y oferta sobre productos bancarios es ínfima
6. Competencia (iv)

Web de portales financieros (iii)
 Hipotecas
 Calculadora
 Información sobre distintas ofertas de hipotecas
 Resto de información
 Impuestos
 Fondos de inversión
 Warrants
 Pensiones
YAHOO FINANZAS
 Portal inmobiliario perteneciente al Grupo BBVA
 Ofrece información sobre hipotecas
 Servicios hipotecarios – simulación, etc.
 Guía hipotecaria
ATREA
 Noticias sobre mercados
 Información a nivel macroeconómico
 Eventual reportaje de asesoramiento en finanzas personales o de oferta de productos bancarios
Periódicos de información financiera
Contenidos enfocados a productos de fuera de balance (valores, fondos de pensiones, etc)
Portal vinculado explícitamente a una entidad financiera y especializado en hipotecas
6. Competencia (v)

Potenciales competidores
 Potenciales competidores que han desarrollado portales bancarios en otros mercados y que podrían acceder
al mercado español ante la falta de oferta y desarrollo en nuestro país (msn-Microsoft, etc.)
6. Competencia (vi)
EEUU ESPAÑA

7. Sector (i)
 La inversión en el medio interactivo ha sido de 162,42 millones € en 2005. El mercado da signos inequívocos de crecimiento,
con una inversión en el primer semestre de 65,97 Millones € y de 96,44 Millones € en el segundo
 Existen dos motores principales de crecimiento:
 Los anunciantes tradicionales, que se consolidan en los medios interactivos, alcanzando más de un 70% del total de la
inversión.
 La inversión en enlaces patrocinados, que se reafirma como una sólida realidad en el mercado español, alcanzando un
43,2% de la inversión, equiparándose con otros mercados más maduros.
 Las actividades de los anunciantes muestran las siguientes características:
 Aumenta la inversiónen la mayoría de las categorías de anunciantes.
 Viajes, Bebidas, Finanzas y Portales muestran las mayores subidas interanuales.
 Limpieza, Alimentación, Distribución y Restauración presentan un alto potencial de crecimiento respecto a otros medios
tradicionales.
 El nivel de cuota de mercado alcanzado por las diez principales empresas del sector alcanza el 78,7% del mercado
Fuente: Estudio sobre inversión publicitaria en medios interactivos elaborado por
PricewaterhouseCoopers, Antevenio y Interactive Advertising Bureau

Distribución de ingresos del sector según la actividad del anunciante en 2005
 El sector de Finanzas es el segundo que más recursos ha dedicado a publicidad en el medio Internet en 2005
7. Sector (ii)

Comparativa anual de la distribución de ingresos del sector según la actividad del anunciante en 2005
 El sector de Finanzas gana peso relativo frente al resto de sectores en el período 2003-2005
7. Sector (iii)

 El auge del marketing y la publicidad a través de Internet garantiza un futuro favorable para
las empresas que operan por la red, permitiéndoles incrementar sus ingresos por esta vía
 En 2005, la facturación total en publicidad a través de Internet ha
superado los 162 millones de euros, alcanzando un crecimiento con
relación al año 2004 del 71,7%
 Existen dos principales motores de crecimiento:
 Los anunciantes tradicionales incrementan la importancia de
Internet dentro de su plan de medios, llegando a representar el
70,3% del total de la inversión
 El modelo de buscadores y enlaces patrocinados se consolida en el
mercado español – elevado crecimiento del porcentaje de
inversión en clicks debido al crecimiento de buscadores y enlaces
patrocinados
 En relación con las actividades de los anunciantes, los dedicados a
Finanzas muestran las mayores subidas interanuales y se sitúan entre
los más dinámicos en inversión publicitaria por Internet
Eurobrujula.com
 Portal de Internet
 Mercado de anunciantes
tradicionales
 Buscador y portal de ayuda //
Publicidad a través de enlaces
clicks
 Sector financiero
8. Marketing (i)

Posición de las entidades financieras en el ranking de los principales anunciantes en publicidad gráfica
1.- Telefonica
2.- BBVA
3.- Vodafone España
4.- Match.com
5.- ING Direct
(…)
19.- Patagón
22.- Santander Consumer Finance
36.- La Caixa
40.- E-bankinter
48.- Crediagil
50.- Caja Madrid
 El sector financiero es el segundo sector que más invierte en publicidad a través de Internet. De los
cinco principales anunciantes en publicidad gráfica, dos son entidades financieras – BBVA e ING Direct
8. Marketing (ii)

9. Estructura jurídica (i)
 Eurobrujula.com se constituye como una sociedad mercantil de responsabilidad limitada
 La responsabilidad de las deudas sociales frente a terceros es limitada al capital aportado
 Inicialmente, la sociedad se constituye con dos socios fundadores que aportan el 100% del capital social de la
misma (3.006 euros) y se reparten en partes iguales el número de participaciones de la misma
 La transmisión voluntaria de participaciones entre socios, entre cónyuges, ascendientes o descendientes o sociedades del
mismo grupo es libre
 Si la transmisión está dirigida a un tercero requiere consentimiento previo de la Sociedad, para evitar así la entrada de
socios “no deseados” por parte de los socios fundadores al tener un mayor control de las participaciones
 La administración y representación de Eurobrujula.com se llevará a cabo a través del nombramiento de dos
administradores solidarios
 El poder de representación corresponde a cada uno de ellos individualmente
 Es necesario poseer como mínimo el 30% de las participaciones del capital social para poder ser nombrado administrador
 Dicha representación se extiende a todos los actos propios del objeto y razón de ser de Eurobrujula.com
 Corresponden a los administradores todas las facultades de gestión de la sociedad
 Se prohíbe que los administradores se dediquen al mismo tipo de actividad que la que constituye el objeto de la sociedad
 La junta general de socios es de carácter universal y se reunirá un mínimo de 2 veces al año
 El socio no podrá ejercer el derecho de voto en Junta cuando exista conflicto de intereses con la sociedad, con lo que su
voluntad no formará parte de la voluntad social

9. Estructura jurídica (ii)
 Eurobrujula.com se rige por el principio mayoritario como regla general para la adopción de acuerdos
 Los socios contribuirán en la misma medida en el reparto de beneficios o asunción de pérdidas
 Antes de proceder al reparto de beneficios es requisito legal aplicar a la Reserva Lega el equivalente al 10% del
beneficio, al menos hasta que dicha Reserva alcance el 20% del capital social
 Solo se pueden repartir dividendos con cargo a beneficios si el valor del patrimonio neto contable no es, a consecuencia
del reparto, inferior al capital social
 En caso de necesitar dinamizar la estructura legal de la empresa hacia la naturaleza propia de la Sociedad
Anónima por razones de crecimiento orgánico, el trámite desde la Sociedad Limitada es muy sencillo
Funciones de la Junta General de Socios
1. La censura de la gestión social, la aprobación de cuentas y la aplicación del resultado
2. El nombramiento y separación de los administradores
3. La modificación de los estatutos sociales
4. El aumento y reducción de capital
5. La autorización para la transmisión de participaciones sociales
6. La exclusión de socios
7. La cesión global del activo y pasivo
8. La renuncia al ejercicio de la acción social de responsabilidad

10. Plan financiero. Balance de Situación (i)
ACTIVO 2007 2008 2009
A. Accionistas por desembolsos no exigidos 0 0 0
B. Inmovilizado 35.659 21.464 7.214
Gastos de establecimiento 35.117 21.066 6.962
Inmovilizado inmaterial 0
Inmovilizado material 542 397 253
Inmovilizado financiero 0 0 0
Acciones propias a L. P. 0 0 0
Deudores por oper. de tráfico a L/P 0 0 0
C. Gastos a distribuir en varios ejercicios 0 0 0
D. Activo Circulante 15.716 152.911 186.732
Accionistas por desembolsos exigidos 0 0 0
Existencias 0 0 20.248
Deudores 15.716 72.022 81.212
Inversiones financieras temporales 0 0 30.000
Acciones propias a C. P. 0 0 0
Tesorería 0 72.793 6.892
Ajustes por periodificación 0 8.096 48.380
Total Activo 51.375 174.374 193.946
PASIVO 2007 2008 2009
A. Fondos propios -48.581 -37.292 8.499
Capital suscrito 3.006 3.006 3.006
Prima de emision 0 0 0
Reservas y resultados ejerc. anterior. 0 -51.587 -40.298
Resultado (Pérdidas y Ganancias) -51.587 11.289 45.791
Divid. a cuenta entregado en el ejerc. 0 0 0
Acciones propias para red. de cap. 0 0 0
B. Ingresos a distribuir en varios ejercicios 0 0 0
C. Provisiones para riesgos y gastos 0 0 0
D. Acreedores a L. P. 0 0 0
E. Acreedores a C. P. 99.957 211.666 185.448
Deudas financieras 99.957 211.666 185.448
Acreedores comerciales 0 0 0
Otras deudas no comerciales 0 0 0
Ajustes por periodificación 0 0 0
F. Provisiones para riesgos y gastos a C/P 0 0 0
Total Pasivo y Fondos Propios 51.375 174.374 193.946

10. Plan financiero. Cuenta de Pérdidas y Ganancias (ii)
2007 2008 2009
Gastos explotación 63.461 791.843 846.210
Gastos de personal y consumos 46.988 718.270 784.155
Dotaciones para amortiz. de inmovil. 7.076 14.196 14.249
Var. provis. tráfico y perd. créditos incob. 7.122 3.156
Otros gastos de explotación 9.398 52.255 44.650
Ingresos explotación 12.208 807.644 892.878
Importe neto de Cifra de Ventas 12.208 807.644 892.878
Otros ingresos de explotación 0 0 0
Resultado Explotación -51.254 15.801 46.667
Gastos financieros 334 262 192
Gastos financieros y gastos asimilados 334 262 192
Var. prov. de inversiones financieras 0 0 0
Diferencia negativa de cambio 0 0 0
Ingresos financieros 0 252 1.695
Ingresos financieros 0 252 1.695
Diferencia positiva de cambio 0 0 0
Resultado financiero -334 -10 1.502
Resultado Actividades Ordinarias -51.587 15.791 48.170
Gastos extraordinarios 0 4.502 0
Ingresos extraordinarios 0 0 0
Resultados actividades extraordinarias 0 -4.502 0
Resultados antes de Impuestos -51.587 11.289 48.170
Impuestos sobre sociedades 0 0 2.379
Otros impuestos 0 0 0
Resultado del Ejercicio -51.587 11.289 45.791

10. Plan financiero. Principales Ratios (iii)
2007 2008 2009
A. Rentabilidad
Rentabilidad económica (%) -100,41 6,47 23,61
Rentabilidad financiera (%) 106,19 -30,27 538,78
Rentabilidad total activos (%) -100,41 9,06 24,84
Margen de beneficio (%) -422,57 1,96 5,39
B. Equilibrio
Fondo maniobra (Mil) -84,00 -59,00 1,00
Necesidad fondo maniobra (Mil) -84,00 -132,00 -36,00
Tesorería (Mil) 0,00 73,00 37,00
Equilibrio -1,36 -1,74 1,18
C. Ratios Cinéticos
Fondo de maniobra (días) -2.484,00 -26,00 1,00
Necesidad fondo de maniobra (días) -2.484,00 -59,00 -14,00
Tesorería (días) 0,00 32,00 15,00
Crédito clientes (días) 463,00 32,00 33,00
Crédito proveedores (días)
D. Solvencia
Endeudamiento (%) 194,56 121,39 95,62
FP sobre permanentes (%) 100,00 100,00 100,00
Capacidad devolución 5,18 0,26 0,20
E. Liquidez
Liquidez general 0,16 0,72 1,01
Liquidez inmediata 0,00 0,34 0,20
(*) Para realizar las proyecciones necesarias en el Balance de Situación y en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias se ha
tomado como hipótesis de partida la trayectoria inicial de empresas con la misma actividad en mercados con tasas de
penetración de Internet y de banca online similares.

 Es pionero en España; existiendo portales similares en países como Reino Unido, EE.UU. y Alemania
con trayectorias de éxito
 Responde a una mayor demanda de información y cultura financiera derivada del incremento de la
riqueza y del endeudamiento de las familias en España
 Ofrece información fundamental e IMPARCIAL para los usuarios a la hora de tomar la decisión de
compra; tratándose de productos que tienen especial impacto en la economía personal y familiar
(hipotecas, préstamos de consumo, etc.)
 El perfil del internauta español de la banca online es especialmente proactivo con servicios que le
otorguen información comparativa de precios y de asesoramiento en la compra
 La banca por Internet está creciendo en España a un ritmo fuerte (la inversión publicitaria en Internet
de las entidades financieras alcanzó en 2005 más de 25 millones de euros y el número de usuarios de
banca online supera los 5 millones de internautas)
 En los próximos años la industria bancaria sitúa la estrategia de canales (Internet especialmente) y
de precios como claves para el éxito en la gestión del negocio; siendo la oferta de productos bancarios
cada vez más amplia y competitiva
6. Conclusiones y claves de éxito de la idea de negocio

Web de entidades financieras (ii)
Los principales portales visitados de entidades financieras que operan en España son:
“Top 10” Portales Financieros (noviembre 2005 – enero 2006)
Anexo – “Top 10” páginas web de las entidades financieras

 En mercados como Reino Unido o EE.UU. las entidades financieras ofrecen un asesoramiento de finanzas
personales muy completo e inexistente en el mercado español; además, el grado de convergencia con otros
canales (telefónico, oficina, etc.) es muy superior
Anexo – Prácticas de las entidades financieras en otros mercados

Anexo – Información disponible en la Web de entidades públicas en Reino Unido y España
 La información disponible en las entidades reguladoras españolas es insuficiente en relación con la de otros
mercados

Web de portales financieros (i)
Normalmente, la búsqueda de información sobre productos bancarios comienza por parte de los usuarios de
banca on-line en motores de búsqueda como “Google”. Ya desde este buscador se evidencia la falta en España
de un portal bancario de información global que ayuda a los usuarios en su búsqueda
Anexo – Análisis de la competencia

Al buscar a través de “Google”, aparecen portales de entidades financieras (bancos, cajas de ahorros y otros
establecimientos financieros de crédito). Pero no aparecen portales donde comparar de forma global todas las
posibilidades que existen en el mercado para los usuarios
Web de portales financieros (ii)

Tampoco figura en “Google” un portal bancario donde no sólo se establezca un benchmark de productos
bancarios (y no únicamente los productos de una entidad concreta), sino también donde se explique de forma
clara qué se contrata y se de información útil a los usuarios
Web de portales financieros (iii)

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