1. Tous droits réservés - Les Echos 7/2/2013 P.Supplement
FINANCEMENT / Tous les acteurs du capital-amorçage tirent la sonnette d’alarme. Après une bonne année 2012,
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les signaux virent au rouge. Un coup de frein que les investisseurs imputent à la taxation sur les plus-values.
Des premierstoursdetablecompliqués
E n 2012, le capital-amorçage
a battu des records, tant en
montants investis qu’en
nombre d’entreprises financées.
Selon « Le Journal du Net », les
bouclé sa première levée de fonds
de 650.000 euros auprès de plu-
sieurs associations de « business
angels ». « Vu le nombre d’investis-
seurs autour de la table, il y a eu
de « business angels » en France.
Te n d a n c e c o n f i r m é e p a r l e
French Internet Business Angel
Money Yardstick, premier obser-
vatoire de l’activité des « business
n’est pas désespérée. Les fonds et
les réseaux de « business angels »
ont encore des ressources. Les
fonds d’entrepreneurs comme
Jaïna Capital, Kima Ventures ou
Enfin, il ne faut pas oublier les ini-
tiatives de l’Etat, notamment la
c r é a t i o n d u Fo n d s n a t i o n a l
d’amorçage, qui regroupe une
quinzaine de fonds. « Il y a un effet
investissements dans les start-up beaucoup d’allers et retours. Mais angels » lancé par le fonds Isai Gestion, déjà présents dans d’entraînement indéniable. En 2012,
du Web ont connu une croissance nous n’avons ressenti aucune hési- d’entrepreneurs Isai Gestion. 9 % des levées de fonds réalisées plusieurs conseils régionaux ont
de 93 % par rapp ort à 2011, à tation de leur part. » « A p rè s n e u f m o i s d e h a u s s e depuis trois ans, vont continuer ainsi participé à la création de fonds
542 millions d’euros, et 180 jeunes cumulée, le quatrième trimestre d’investir dans de nombreux pro- inter régionaux dédiés à l’amor-
pousses ont réussi à lever des Arrêt brutal des demandes 2012 s’est caractérisé par un tasse- jets en 20013. « Nous resterons sur çage : Go Capital Amorçage (Grand
fonds auprès d’investisseurs Tout allait donc pour le mieux, ment net : – 30 % en valeur et – 39 % le même nombre d’opérations, une Ouest), Irdinov (Sud-Ouest), Emer-
privés et de fonds. WiziShop est jusqu’à l’annonce de la taxation en nombre », chiffre ainsi Jean dizaine, avec un ticket moyen de gence Innovation 1 (Centre et Sud-
une des heureuses élues. Cette des plus-values dans la loi de David Chamboredon, président 1 million d’euros », estime Jean Est) », indique Philippe Braidy,
entreprise qui propose une solu- Finances 2013. Les conséquences exécutif d’Isai. L’initiateur du David Chamboredon d’Isai. président de CDC Entreprises.
tion de vente en ligne aux com- furent immédiates : les investis- mouvement des Pigeons ne cache Les associations de « business Ces efforts communs permet-
merçants a levé 300.000 euros seurs providentiels, comme les pas son inquiétude. « L’argent va angels », conscientes de l’enjeu, tront-ils à la France de rattraper
auprès de 4 fonds. « Tout s’est fait « business angels » ou les fonds se raréfier et les montant levés vont s’organisent. France Angels, asso- son retard en matière de finance-
très rapidement, sans difficulté par- d’entrepreneurs, qui financent immanquablement baisser. Il va cié à CDC Entreprises, a ainsi lancé ment d’amorçage ? Pas sûr, car
ticulière pour convaincre les inves- une bonne partie des premiers devenir de plus en plus difficile fin 2012 Angel Source, un fonds de comme le rappelle Jean David
tisseurs », déclare Grégory Bey- tours de table, ont constaté un pour une entreprise de financer les co-investissement regroupant plu- Chamboredon : « L’activité des
routi, cofondateur de cette jeune arrêt brutal de l’activité. « Nous premières étapes de son dévelop- sieurs réseaux de « business “business angels” français est
société lancée en 2008. Même avons noté une baisse des deman- pement », poursuit-il. angels ». Doté de 30 millions 30 fois moins développée qu’aux
constat pour Grégory Herbé, créa- des sur le dernier trimestre 2012 », Dès lors, comment boucler son d’euros, ce fonds unique en France Etats-Unis où elle constitue une
teur de MyJobCompany, un site de observe Alain Ilhe, président premier tour de table ? Malgré le a pour objectif de réaliser entre 15 force de financement supérieure à
recrutement par cooptation, qui a d’Investessor, le premier réseau pessimisme ambiant, la situation et 20 participations d’ici à 2016. celle du capital-risque. » — V. F.