Le secteur du capital-amorçage en France a connu un ralentissement marqué, attribué à la taxation sur les plus-values, après une année 2012 record en financements. Malgré ce contexte, les acteurs du marché, tels que les 'business angels' et les fonds d'entrepreneurs, restent actifs et continuent d'investir dans les start-up, soutenus par des initiatives gouvernementales. Cependant, la situation pourrait s'aggraver avec une baisse significative des demandes de financement en fin d'année 2012.

1. Tous droits réservés - Les Echos 7/2/2013 P.Supplement
FINANCEMENT / Tous les acteurs du capital-amorçage tirent la sonnette d’alarme. Après une bonne année 2012,
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les signaux virent au rouge. Un coup de frein que les investisseurs imputent à la taxation sur les plus-values.
Des premierstoursdetablecompliqués
E n 2012, le capital-amorçage
a battu des records, tant en
montants investis qu’en
nombre d’entreprises financées.
Selon « Le Journal du Net », les
bouclé sa première levée de fonds
de 650.000 euros auprès de plu-
sieurs associations de « business
angels ». « Vu le nombre d’investis-
seurs autour de la table, il y a eu
de « business angels » en France.
Te n d a n c e c o n f i r m é e p a r l e
French Internet Business Angel
Money Yardstick, premier obser-
vatoire de l’activité des « business
n’est pas désespérée. Les fonds et
les réseaux de « business angels »
ont encore des ressources. Les
fonds d’entrepreneurs comme
Jaïna Capital, Kima Ventures ou
Enfin, il ne faut pas oublier les ini-
tiatives de l’Etat, notamment la
c r é a t i o n d u Fo n d s n a t i o n a l
d’amorçage, qui regroupe une
quinzaine de fonds. « Il y a un effet
investissements dans les start-up beaucoup d’allers et retours. Mais angels » lancé par le fonds Isai Gestion, déjà présents dans d’entraînement indéniable. En 2012,
du Web ont connu une croissance nous n’avons ressenti aucune hési- d’entrepreneurs Isai Gestion. 9 % des levées de fonds réalisées plusieurs conseils régionaux ont
de 93 % par rapp ort à 2011, à tation de leur part. » « A p rè s n e u f m o i s d e h a u s s e depuis trois ans, vont continuer ainsi participé à la création de fonds
542 millions d’euros, et 180 jeunes cumulée, le quatrième trimestre d’investir dans de nombreux pro- inter régionaux dédiés à l’amor-
pousses ont réussi à lever des Arrêt brutal des demandes 2012 s’est caractérisé par un tasse- jets en 20013. « Nous resterons sur çage : Go Capital Amorçage (Grand
fonds auprès d’investisseurs Tout allait donc pour le mieux, ment net : – 30 % en valeur et – 39 % le même nombre d’opérations, une Ouest), Irdinov (Sud-Ouest), Emer-
privés et de fonds. WiziShop est jusqu’à l’annonce de la taxation en nombre », chiffre ainsi Jean dizaine, avec un ticket moyen de gence Innovation 1 (Centre et Sud-
une des heureuses élues. Cette des plus-values dans la loi de David Chamboredon, président 1 million d’euros », estime Jean Est) », indique Philippe Braidy,
entreprise qui propose une solu- Finances 2013. Les conséquences exécutif d’Isai. L’initiateur du David Chamboredon d’Isai. président de CDC Entreprises.
tion de vente en ligne aux com- furent immédiates : les investis- mouvement des Pigeons ne cache Les associations de « business Ces efforts communs permet-
merçants a levé 300.000 euros seurs providentiels, comme les pas son inquiétude. « L’argent va angels », conscientes de l’enjeu, tront-ils à la France de rattraper
auprès de 4 fonds. « Tout s’est fait « business angels » ou les fonds se raréfier et les montant levés vont s’organisent. France Angels, asso- son retard en matière de finance-
très rapidement, sans difficulté par- d’entrepreneurs, qui financent immanquablement baisser. Il va cié à CDC Entreprises, a ainsi lancé ment d’amorçage ? Pas sûr, car
ticulière pour convaincre les inves- une bonne partie des premiers devenir de plus en plus difficile fin 2012 Angel Source, un fonds de comme le rappelle Jean David
tisseurs », déclare Grégory Bey- tours de table, ont constaté un pour une entreprise de financer les co-investissement regroupant plu- Chamboredon : « L’activité des
routi, cofondateur de cette jeune arrêt brutal de l’activité. « Nous premières étapes de son dévelop- sieurs réseaux de « business “business angels” français est
société lancée en 2008. Même avons noté une baisse des deman- pement », poursuit-il. angels ». Doté de 30 millions 30 fois moins développée qu’aux
constat pour Grégory Herbé, créa- des sur le dernier trimestre 2012 », Dès lors, comment boucler son d’euros, ce fonds unique en France Etats-Unis où elle constitue une
teur de MyJobCompany, un site de observe Alain Ilhe, président premier tour de table ? Malgré le a pour objectif de réaliser entre 15 force de financement supérieure à
recrutement par cooptation, qui a d’Investessor, le premier réseau pessimisme ambiant, la situation et 20 participations d’ici à 2016. celle du capital-risque. » — V. F.