Un extrait du Capital 294

1. 3’:HIKOLD=YUY^UZ:?k@c@t@e@a";
M 04134 - 294 - F: 4,90 E - RD

2. PATRICK PÉLATA, PRÉSIDENT
DE META CONSULTING, ANCIEN
NUMÉRO 2 DE RENAULTMICHEL AGLIETTA, ÉCONOMISTE
MATTHIEU ELLERBACH,
PRÉSIDENT DES
JEUNES AVEC JUPPÉ
Capital.fr,
«Mes followers
sur Twitter, je
ne les ai pas
achetés, moi !»
VEDETTE DE TÉLÉ-RÉALITÉ
n° 294
S O M M A I R E
Capital
ILLUSTRATION YANN LEGENDRE

3. 104
130
L E S A C T U S C A P I T A L
11
22
26
28
A C T E U R S
32
36
Leur
38
40
44
E N T R E P R I S E S
48
52
54
56
58
D O S S I E R
62
É C O N O M I E
80
88
90
96
E T A U S S I
14 138 142
102 103 132
134
Le prochain numéro de Capital paraîtra le 24 mars 2016.
13, rue Henri-Barbusse 92624 Gennevilliers Cedex. Tél. : 01 73 05 45 45 ou par mail : capital@prismamedia.com
N
François Genthial,
Photoscouverture
COMMUNIQUÉ
46 CODES DE BONNE CONDUITE
C LU B
SOLUTIONS
BUSINESS
L’écomobilité est devenue
un réflexe nécessaire
,
Aussi en kiosque, nos éditions locales Rhône-Alpes, Lyon, Grenoble...
S O M M A I R E
C A P I T A L P R A T I Q U E
Capital
É D I T O R I A L
Mars 2016
Enpartenariatavec
Le pr

4. LES
ACTUS
CAPITAL
I N T E R V I E W L E A D E R
MARS 2016‚CAPITAL 11
BON
DÉBUT
20%de production renouvelable
La part des énergies vertes dans son CA
L’ex-GDF Suez opère
un virage radical en se dégageant
de ses métiers historiques.
Isabelle Kocher
FRÉDÉRICSTUCINPOURCAPITAL

5. LES
ACTUSCAPITAL
MARS 2016‚
“Le nucléaire de
nouvelle génération
restera un marché
de niche dans la
plupart des pays”
D
Propos recueillis par
EN VIDÉO LE BUREAU
DE LA PATRONNE D’ENGIE

6. CONTRE LE CHÔMAGE
“
CH
CE
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UICE
Q
U
M
ARCHE
PA
PAR
BERTRAN
M
ARTINOT
FAYARD,2015
“RÉFO
RM
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VRAIM
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LA
FO
RM
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N
PRO
FESSIO
NNELLE”,PAR
GILBERT
CETTE,RAPPO
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PO
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L’INSTITUT
DE
L’ENTREPRISE,2013
“UNE
FISCALITÉ
AU
SERVICE
DE
LA
SO
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PÉTITIVITÉ”,PAR
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L’INS TIT
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2012
“CHÔINVLAPA
SERCO
M
PÉ
O
LI
M
P
M
P
CEC
L’INS IT
TIT CCEE
UT
2
La préparation
aux études
supérieures doit
être une matière
enseignée à part
entière au lycée”
PHILIPPE AGHION,
professeur au
Collège de France
L’appren-
tissage
devrait être
une voie
obligatoire
pour 330
professions”
BERTRAND MARTINOT,
ancien délégué à la
Formation profes-
sionnelle et à l’Emploi

7. professeur à
l’université
Aix-Marseille
chef économiste
de Natixis
directeur de
recherche au CNRS

8. L E FA I T D U M O I S
‚MARS 2016
ÉLIE COHEN ALLÉGER ET
SIMPLIFIER LA TAXATION
DES ENTREPRISES
PHILIPPE AGHION FAIRE
DE L’ORIENTATION
PROFESSIONNELLE UNE
PRIORITÉ DÈS LE LYCÉE
GILBERT CETTE LES
ACCORDS D’ENTREPRISE
DOIVENT PRIMER SUR
LE CODE DU TRAVAIL

9. 48 CAPITAL‚MARS 2016
E N T R E P R I S E S
S U C C È S E T D É R A PAG E S
M.BONIEK/GETTY,DR-INFOGRAPHIEARTPRESSE

10. MARS 2016‚CAPITAL 49
20,3MILLIARDS
D’EUROS
22,7MILLIARDS
D’EUROS
21,7MILLIARDS
D’EUROS
2011 2012 2013 2014
APRÈS DES
ANNÉES DIFFICILES,
LE DISTRIBUTEUR
REVIENT DANS
LA BATAILLE
PAR CLAIRE BADER
22,3MILLIARDS
D’EUROS

11. E N T R E P R I S E S
S U C C È S E T D É R A PAG E S
52 CAPITAL‚MARS 2016
E N T RRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRR E PEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEE R I S E S
S U CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC ÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈÈ SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEE T D É R
BeIN SPORTS, LA
2012
25millions d’euros pour la NBA, le
championnat de basket américain
900millions d’euros
pour la Ligue 1 de foot
E QUAND LE GROUPE AL-JAZEERA
2011

12. MARS 2016‚CAPITAL 53
L’OBJECTIF
LA RÉALITÉ
LANCEMENT
DE LA
CHAÎNE
5millions
d’abonnés
2,5millions
d’abonnés
La chaîne
revendiquait
2,5 millions
d’abonnés en
septembre
2015. C’est
encore loin
des 5 millions
nécessaires,
selon une
note de
Natixis, pour
atteindre la
rentabilité.
2012
2013
millions d’euros pour notre
championnat de handball
POUR DOPER SON AUDIENCE
millions d’euros
pour le Master 1000
c

13. DOSSIER
MARS 2016‚CAPITAL 63
PARCE QUE
LA ZONE EURO
NE GARANTIT PLUS
LA CROISSANCE
LES CHIFFRES CLÉS
DE L’EUROPE UNIE
PARCE QU’ELLE
NE FAIT PAS LE POIDS
FACE AUX GÉANTS
DE CE MONDE
p. 71 p. 74 p. 76
DÉSARMÉE FACE AUX MIGRANTS, DÉPASSÉE PAR LA CRISE, NOTRE
UNION EST EN PERDITION. IL EST GRAND TEMPS DE LA RESSERRER.
L’EUROPE
POURQUOI ON
N’Y CROIT PLUS

14. 64 CAPITAL‚MARS 2016
DOSSIER
64 CAPITAL‚
… L’IDÉAL FONDATEUR
S’EST PERDU
DANS LES SABLES
1951 1957 1968
Le premier pas de l’Europe.
Six pays (France, Belgique,
Luxembourg, Italie, Pays-
Bas et Allemagne fédérale)
créent la Communauté
européenne du charbon et
de l’acier pour une durée
de cinquante ans.
Six pays (France, Belgique,
Luxembourg, Italie, Pays-
Bas, Allemagne) signent le
traité de Rome qui donne
naissance à la Communauté
économique européenne.
La décision intervient avec
un an et demi d’avance sur ce
que prévoyait le traité de Rome.
Un tarif extérieur commun est
institué aux frontières de la CEE.
PLUS DE
60 ANS DE
CONSTRUCTION
EUROPÉENNE
Migrants, chômage, impuissance politique… Pour sortir de l’impasse, l’UE doit impérativement
aller vers plus d’intégration entre les Etats. Quitte à écarter les pays qui refusent de jouer le jeu.
L
PARCE QUE…
RUEDESARCHIVES,MP./LEEMAGE,E.HERCHARFT/RÉA,

15. MARS 2016‚CAPITAL 65
1973 1985 1992
CRÉATION DE
L’ESPACE SCHENGEN
TRAITÉ DE
MAASTRICHT
PREMIER ÉLARGISSEMENT
LES PROMESSES LA RÉALITÉ
DE PLUS EN PLUS DE FRANÇAIS NE CROIENT PLUS
AUX BIENFAITS DE L’EUROPE…
… ET UN NOMBRE CROISSANT REFUSE DE PAYER
POUR LES PAYS MEMBRES LES PLUS PAUVRES
DE MOINS EN MOINS DE PROEUROPÉENS
PARTOUT DANS L’UNION
«NOUS POURRONS
CONSTRUIRE
LES ÉTATS-UNIS
D’EUROPE […]
PROSPÈRES»
(1952)
«NOUS
POOUVONS
DIREE ENFIN:
‘‘L’EEUROPE,
ÇA MAARCHE’’»
(1989)
PAR SANDRINE TROUVELOT
«L’EUROPE […]
CRÉERA UNE
SOLIDARITÉ
DE FAIT»
(1950)
21%
54%
57%
38%
32%
70%

16. DOSSIER
‚MARS 2016‚
DOSSIER
1999 2005
Onze pays
membres de l’UE adop-
tent la monnaie unique
(sa circulation démarre
en 2002). Huit autres les
ont depuis rejoints, dont
la Grèce en 2001 et la
Lituanie en janvier 2015.
La
France et les Pays-Bas votent
non au référendum sur le
«traité constitutionnel» euro-
péen. A sa place, le traité de
Lisbonne sera signé en 2007.
La Croatie devient membre
de l’UE, dix ans après
les pays de l’Est, les Etats
baltes, Chypre et Malte.
Sept pays sont encore
candidats à l’entrée.
2013
Donald Tusk,
président
Martin Schulz,
président
Jean-Claude Juncker,
président
Jeroen Dijsselbloem
(Pays-Bas),
présidence tournant
tous les six mois
Mario Draghi,
président
Jeroen Dijsselbloem,
président
F.GUILLOT-W.DABKOWSKI-R.UNKEL/RÉA,CITIZENSIDE,E.DURAND/AFP

17. É C O N O M I E
M O N D E
90 CAPITAL‚MARS 201690 CAPITAL‚MARS 2016
LE MONDE CROULE SOUS LES LIQUIDITÉS
UN KRACH OBLIGATAIRE NOUS PEND AU NEZ
LES “HIGH YIELD” POURRAIENT S’EFFONDRER

18. MARS 2016‚CAPITAL 91
4. LE YUAN N’A PAS FINI DE CHUTER 5. LES ÉMERGENTS SONT FRAGILISÉS
PAR SANDRINE TROUVELOT
RECUL DU YUAN
CRISE DU PÉTROLE
PAYS ÉMERGENTS
RALENTISSEMENT
AMÉRICAIN
DÉFIANCE DES BANQUES
30%
20%
10%
PROBABILITÉ
DE NOS EXPERTS
L’ÉTINCELLE
PEUT VENIR
DE TOUS LES
CONTINENTS

19. 104 CAPITAL‚MARS 2016
PARKINGS
STUDIOS
NEUF
PARIS
PROVINCE
SCPI
page 106
page 116
page 110
page 119
page 112
page 126

20. MARS 2016‚CAPITAL 105
DOSSIER SPÉCIAL “IMMOBILIER”
PHOTOS:ÉLODIEGRÉGOIRE
JEUDI 25 FÉVRIER
7H-9H30 RTL MATIN
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12H30-14H RTL MIDI
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Les placements
qui rapportent grosAlors que les taux d’intérêt sont repartis à la baisse en début d’année, voici notre sélection
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RESTE QU’INVESTIR
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21. VOTREVIEPRIVÉE
‚MARS 2016
PETITS PLATS À DOMICILE
La folie des livreurs 3.0
NOTRE
TEST
Recettes élaborées, coursiers géolocalisés, service express… De nouvelles start-up donnent
un sacré coup de jeune à un marché de la livraison en pleine croissance. Banc d’essai.
F Nous avons testé
deux fois chaque
service, à partir de
la même adresse
parisienne. Nous
avons jugé la
ponctualité des
coursiers, et non le
temps de livraison,
trop variable selon
l’éloignement
du restaurant ou
le jour de la com-
mande. Nous
avons noté non
pas la qualité de la
cuisine, mais la
présentation des
plats (abîmés ou
non par le trans-
port, avec ou sans
couverts…) et leur
température. La
rédaction a enfin
évalué la qualité
des restaurants
référencés dans le
quartier testé.
LA MÉTHODE
DU TEST
L
Ponctualité
livraison 1
Ponctualité
livraison 2
Nombre
de loupés
Présentation,
température
Villes
desservies
Livraison 1
Livraison 2
0 minute de retard
0 minute de retard
Attrait de
la carte ‚‚‚‚
Qualité de
l’application ‚‚‚‚‚
‚‚‚‚
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Paris, Lille, Lyon, Nice,
Bordeaux, Strasbourg…
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PAR CLAIRE BADER
LIVRAISON
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Ponctualité
livraison 1
Ponctualité
livraison 2
Nombre
de loupés
Présentation,
température
Villes
desservies
Livraison 1
Livraison 2
15 minutes de retard
0 minute de retard
Attrait de
la carte ‚‚‚‚
Qualité de
l’application ‚‚‚‚
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(en France depuis octobre 2014) www.takeeateasy.fr
Paris, Lille, Lyon,
Bordeaux, Nantes…
0
LIVRAISON
2,50
Les drapeaux indiquent le premier pays où a été lancé le service.

22. MARS 2016‚CAPITAL 135
Comme Kieran,
ils sont des
centaines à livrer
les repas de Take
Eat Easy dans
les rues de Paris.
Toujours à vélo.
FOODORA 16,5/20
(en France depuis avril 2015 ) www.foodora.fr
Pratique, rapide,
appétissante,
l’appli est excellente.
La moyenne baisse à
cause d’un manque
de ponctualité à la
première livraison
(quinze minutes
de retard, en partie
dues au restaurant)
et un burger servi
avec tous les acces-
soires nécessaires
mais tout juste tiède
à la seconde.
Ponctualité
livraison 1
Ponctualité
livraison 2
Nombre
de loupés
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Bordeaux, Nantes et Lille.
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