Baromètre de conjoncture de janvier 2021

1. Banque nationale de Belgique Enquêtes sur la conjoncture
Baromètre de conjoncture de la Banque Nationale de Belgique
Janvier 2021
Le baromètre de conjoncture est la synthèse des courbes de conjoncture de l’industrie manufacturière, du gros oeuvre de bâtiments, des
services aux entreprises et du commerce.
Communiqué de presse du 25 janvier 2021:
 Le climat des affaires s’est amélioré dans la construction et, pour le deuxième mois d’affilée,
dans les services aux entreprises. Dans le commerce et dans l’industrie manufacturière, les
entrepreneurs se sont, en revanche, montrés un peu plus pessimistes.
 Le degré d’utilisation des capacités de production continue de se redresser.
La conjoncture s’est renforcée en janvier dans la construction. Toutes les composantes de l’indicateur ont été revues à la
hausse, en particulier celles relatives aux évolutions récentes, qu’elles concernent le carnet de commandes ou le matériel
utilisé.
La confiance s’est également consolidée dans les services aux entreprises, à un rythme toutefois moindre que celui
observé en décembre. Le raffermissement a surtout été porté par les appréciations et par les prévisions liées à l’activité
propre des firmes interrogées.
Le modeste recul dans le commerce résulte, quant à lui, de perspectives d’emploi et de demande plus ternes.
Pour la première fois depuis juin 2020, l’indicateur s’est très légèrement tassé dans l’industrie manufacturière.
L’appréciation du carnet de commandes s’est dégradée. Les entrepreneurs sont, en outre, plus négatifs quant à l’évolution
attendue de la demande au cours des trois prochains mois. Par contre, la part d’entre eux qui considèrent que leurs stocks
sont d’un niveau supérieur à la normale s’est réduite, retombant à un plancher historique.
La courbe synthétique globale lissée, qui reflète la tendance conjoncturelle sous-jacente, reste orientée à la hausse.
Enfin, selon les résultats de l’enquête trimestrielle sur les capacités de production, le degré d’utilisation des capacités de
production continue d’augmenter, effaçant la très lourde chute enregistrée en avril dernier. Corrigé des variations
saisonnières, ce taux s’est établi à 78,9 % en janvier, contre 76,7 % en octobre 2020.
-45
-35
-25
-15
-5
5
15
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Série dessaisonalisée lissée Série dessaisonalisée brute

2. 2
Courbes synthétiques par branche d'activité
Janvier 2021
Industrie manufacturière Services aux entreprises
Construction Commerce
Séries dessaisonalisées lissées Séries dessaisonalisées brutes
Source: BNB
NS975
-40
-30
-20
-10
0
10
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
NS296
-70
-50
-30
-10
10
30
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
NS707
-35
-25
-15
-5
5
15
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
NS914
-45
-35
-25
-15
-5
5
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

3. Degré d'utilisation des capacités de production en pourcentage (échelle de droite)
Pct. de variation annuelle des investissements à prix courant (échelle de gauche)
Prévisions, pourcentage de variation (échelle de gauche)
Sources: BNB - Enquêtes sur la Conjoncture - Comptes Nationaux, Commission Européenne, DG-ECFIN
Industrie manufacturière
Commandes intérieures de biens d'équipement
Confiance des entrepreneurs - secteur des services
JANVIER 2021
Évolution conjoncturelle et produit intérieur brut
CHIFFRES CLÉS DE LA CONJONCTURE BELGE
I. ENTREPRISES
Obstacles à la production
Confiance des entrepreneurs - industrie manufacturière
Industrie manufacturière
Capacités de production et investissements
Courbes synthétiques selon la catégorie de biens
Industrie manufacturière
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Courbe synthétique de l'industrie - Belgique
Industrial confidence indicator - zone euro
données brutes
données lissées
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
-38
-28
-18
-8
2
12
-16
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
Variations en pourcentage du PIB en volume par rapport au trimestre correspondant de l'année précédente (échelle de gauche) - nouvelle méthodologie depuis octobre 2019
Baromètre conjoncturel de la BNB (échelle de droite)
données brutes
données lissées
PIB: -4,5
0
5
10
15
20
25
30
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Manque de personnel qualifié (échelle de droite)
Insuffisance d'équipements (échelle de droite)
Insuffisance de la demande (échelle de gauche)
-40
-30
-20
-10
0
10
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Biens intermédiaires Biens de consommation Biens d'équipement
données lissées
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Courbe synthétique des services aux entreprises - Belgique
Services confidence indicator - zone euro
données lissées
données brutes
données brutes
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
données lissées données brutes
-3,4
+22,5
67
69
71
73
75
77
79
81
83
85
87
-30
-20
-10
0
10
20
30
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

4. Sources: BNB - Enquêtes sur la Conjoncture - Comptes Nationaux, Commission Européenne, DG-ECFIN
Prévisions d'emploi par secteur
Confiance des entrepreneurs - commerce
II. CONSOMMATEURS
JANVIER 2021
Confiance des entrepreneurs - construction
Prévisions des missions auprès des architectes
Secteurs de la construction
Perception de la contrainte de crédit - indicateur global
CHIFFRES CLÉS DE LA CONJONCTURE BELGE
Confiance des consommateurs Confiance des consommateurs et consommation privée
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
-40
-30
-20
-10
0
10
20
Indicateur de confiance des consommateurs - Belgique
Consumer confidence indicator - zone euro
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Courbe synthétique commerce - Belgique
Retail trade confidence indicator - zone euro
données lissées
données brutes
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Courbe synthétique de l'ensemble de la construction - Belgique
Construction confidence indicator - zone euro
données lissées
données brutes
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Industrie manufacturière Construction Services aux entreprises
données lissées
données brutes
-50
-45
-40
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Travaux routiers et de génie civil Gros oeuvre de bâtiments
données lissées
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Bâtiments résidentiels Bâtiments non-résidentiels
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
-40
-30
-20
-10
0
10
Variations en % de la consommation privée par rapport au trimestre correspondant de
l'année précédente (échelle de droite) - nouvelle méthodologie depuis octobre 2019
Indicateur de confiance des consommateurs - Belgique
0
10
20
30
40
50
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
données brutes

5. Variation de l'indicateur (à la hausse ou à la baisse)
supérieure ou égale à 1 point et inférieure à 10 points.
Variation de l'indicateur (à la hausse ou à la baisse)
supérieure ou égale à 10 points et inférieure à 30 points.
Variation de l'indicateur (à la hausse ou à la baisse)
supérieure ou égale à 30 points.
Variation de l'indicateur (à la hausse ou à la baisse)
inférieure à 1 point.
RESULTATS SECTORIELS
Notice explicative
↗
→
↙
ou
ou
↗↗↗ ↙↙↙
↗↗ ↙↙
ou

6. Banque nationale de Belgique - Enquêtes de conjoncture Janvier 2021
Industrie manufacturière
Industries
Industrie des textiles
Alimentation
Sidérurgie
Métaux non ferreux
Technologique
Papiers et cartons
Industrie graphique
Transformation du bois
Matériaux de construction
Plastique
Chimie
Industrie manufacturière
Industries
Industrie des textiles
Alimentation
Sidérurgie
Métaux non ferreux
Technologique
Papiers et cartons
Industrie graphique
Transformation du bois
Matériaux de construction
Plastique
Chimie
Industrie manufacturière
* Une variation positive (négative) signifie que les stocks sont jugés supérieurs (inférieurs) à la normale, pour la saison, par les chefs d'entreprise
participant à l'enquête. Pour le calcul de la courbe, la couleur de cet indicateur est inversée.
Confidentiel
Composantes de la courbe synthétique
↙
Appréciations
Emploi Demande
Prévisions
Carnet de
↗↗ ↗ ↙ ↗
↙↙↙
↙
-
↗↗
↙
↗↗
↙↙
→
↙
↗↗
↗ →
↙
↙↙↙ ↙↙
↙
↙↙
Niveau
des stocks * synthétique
Courbe
commandes total
↗
↗
↗↗
↗↗ ↗↗↗ ↗↗↗
↗ ↙ →
↙
↙↙
Rythme de Commandes Commandes
Production
↙ ↙
↗
↙↙
↙↙↙
↗
↙↙
↙
↙
↗ ↙
↙↙
↗↗
↙
↙
↗
↙
↙↙
↙
↙↙
→
↙
↗
↙↙↙
→
→ ↙ →
Autres indicateurs
Evolutions Appréciations
→ →
↙
↙
Carnet de commandes
↗↗↗ ↗↗ ↙
↗ ↗↗ ↙↙ ↗
↗↗ ↗↗ ↙↙
intérieures extérieures extérieur
↗↗ ↙↙
↙
→
↗ ↗ ↗↗
↗↗
↙
↗
↙
↗↗↗
↗↗↗
↙↙
↙
↗
↙↙
↗ ↗ ↙
↗↗ ↙↙ ↙↙
↗ ↗ ↙↙
↗↗ ↙↙ ↗
↗↗ ↗↗↗ ↗↗↗
↙
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Série dessaisonalisée et lissée Série dessaisonalisée brute Moyenne de long terme

7. Banque nationale de Belgique - Enquêtes de conjoncture Janvier 2021
Industrie de la construction
Industrie de la construction
Gros œuvre
bâtiments résidentiels
bâtiments non résidentiels
Travaux d'installation
Travaux de finition
Réalisation de charpentes
et de couvertures
Travaux routiers et
de génie civil
Industrie de la construction
Gros œuvre
bâtiments résidentiels
bâtiments non résidentiels
Travaux d'installation
Travaux de finition
Réalisation de charpentes
et de couvertures
Travaux routiers et
de génie civil
Confidentiel
→ - ↗
↗
↙
↗
Activité Emploi Emploi
↗
↗ →
Evolution
↙↙ ↙↙
↗ ↗
→ ↙ ↗
→
→ ↙ ↗
↙ ↙
→ → ↗ →
Prévisions
↗ - ↙ ↗↗ ↗
Autres indicateurs
→
↗ ↗ ↙
↗ → → ↗ ↗
↗↗ ↗↗ ↗ ↗ ↗
↗
commandes
↗↗ ↗ → ↗
Carnet de
utilisé
Carnet de Demande Courbe
Composantes de la courbe synthétique
Evolution Prévisions
Appréciations
Matériel
Commandes synthétique
↙ ↙↙ ↗
↗ ↙ →
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Série dessaisonalisée et lissée Série dessaisonalisée brute Moyenne de long terme

8. Banque nationale de Belgique - Enquêtes de conjoncture Janvier 2021
Commerce
Commerces
Distribution automobile
Produits alimentaires
Chaussures
Meubles
Articles textiles
Appareils électriques/électroniques
Ensemble du commerce
Commerces
Distribution automobile
Produits alimentaires
Chaussures
Meubles
Articles textiles
Appareils électriques/électroniques
Ensemble du commerce
participant à l'enquête. Pour le calcul de la courbe, la couleur de cet indicateur est inversée.
* Une variation positive (négative) signifie que les stocks sont jugés supérieurs (inférieurs) à la normale, pour la saison, par les chefs d'entreprise
Composantes de la courbe synthétique
Confidentiel
Autres indicateurs
↗↗
↙
↙
Prévisions
↙↙↙
↗↗
↗↗
↙
Courbe
synthétique
→
↙
↗
Demande
des clients
Emploi Commandes
aux fournisseurs
↗↗↗
↗
↙
↗↗
↙
↙
↙↙↙
↗
↗↗
→
Evolution Appréciations
↙↙
↙
↙
↗
↗↗↗
↗
↙
↗
Ventes Ventes Stocks *
↗↗
↙↙
↗
↗↗
↙↙↙
↙
↙↙
↗↗↗
↙↙↙
↗↗↗
↗↗↗
↗↗↗
↗↗
↙↙↙
↗
↗↗↗
↗↗↗
↗↗↗
↗↗↗ ↗↗↗ ↙↙
-55
-45
-35
-25
-15
-5
5
15
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Série dessaisonalisée et lissée Série dessaisonalisée brute Moyenne de long terme

9. Banque nationale de Belgique - Enquêtes de conjoncture Janvier 2021
Services de location
Activités informatiques
Autres services aux entreprises
Ensemble des services aux entreprises
Services aux entreprises
Transport et autres activités annexes
Services de location
Activités informatiques
Autres services aux entreprises
Ensemble des services aux entreprises
Activité
↗
↗
Composantes de la courbe synthétique
Appréciations Prévisions
Courbe
Transport et autres activités annexes
synthétique
du marché
Services aux entreprises
Demande
↗↗
générale
Confidentiel
↙↙
↙
↙
→
→
↙↙
Activité
↗
↙
↙↙↙
↗↗
→
↗
↗
↗↗
Activité
↗
↗↗
↗
Autres indicateurs
Evolution Prévisions
↙
→
↗
↙
↗
Emploi
Services aux entreprises
↗
↙↙
↗
→
↙
→
↙↙
Emploi
↗
↙
↙
-90
-70
-50
-30
-10
10
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Série dessaisonalisée et lissée Série dessaisonalisée brute Moyenne de long terme