Le document analyse l'épargne et l'investissement à long terme en France, soulignant un total d'épargne financière de 4220 milliards d'euros répartis entre différents types d'actifs. Il identifie les freins à l'investissement de long terme tant du côté des compagnies d'assurance que des assurés, tels que la réglementation stricte et une aversion au risque. Les tendances récentes incluent des évolutions fiscales peu encourageantes, mais aussi des initiatives comme le lancement d'eurocroissance.

1. Epargne et Investissement
de long terme
Jean Berthon
FAIDER

2. Epargne et Investissement de long terme
• Epargne financière : 4220 milliards
dont Monnaies et dépôts : 1266
Actions et autres titres : 1055
Provisions d’assurance : 1561
Source Eurostat

3. Epargne et investissement de long terme
• Taux de détention par type d’actifs (ménages ordinaires)
• Livrets d’épargne 84,8%
• Valeurs Mobilières 18,9%
• Assurance-vie, épargne retraite 46,6%
• Immobilier 59,8%
Source Insee

4. Epargne et Investissement de long terme
• Les principaux supports
• L’ assurance-vie : 1400 Mds dt 218 Mds en UC
• L’ épargne retraite
• Art 83 : 43,7 Mds
• Art 39 : 35,9 Mds
• Madelin : 23,8 Mds
• PERP : 8,8 Mds
• PERCO : 7,7 Mds
• Autres
• PEA : 80 Mds
• PEP: 50 Mds
Source FFSA

5. Epargne et Investissement de long terme
• Les types de placements de l’assurance-vie :
• Actions : 14,9%
• Obligations d’Etats : 31,3%
• Obligations d’entreprises : 38,8%
• Autres : 15%
Source FFSA

6. Epargne et Investissement de long terme
• Les freins à l’investissement de long terme :
• du côté des compagnies :
• les contraintes de la gestion des risques
• les contraintes de la réglementation :
• Exemple : le traitement des actions dans Solva 2

7. Epargne et Investissement de long terme
• Les freins à l’investissement de long terme :
• du côté des assurés :
• une forte aversion aux risques
• le goût pour le “free lunch” (préférence pour la liquidité à
capital garanti)
• une fiscalité encore mal adaptée
• livret A vs assurance-vie ou détention directe d’actifs financiers

8. Epargne et Investissement de long terme
• Les évolutions récentes :
• dans le mauvais sens : fiscalité du capital = fiscalité du travail
• dans le bon sens (?) : lancement d’eurocroissance