28ème concours international des mémoires de l'économie et de la finance du CPF

du Concours International des Mémoires
de l'Économie et de la Finance
Alain CAZALÉ Roger GUESNERIEJean-Guy de WAËL
« Le concours
international est un lieu
d’échange privilégié entre
le monde professionnel et
le monde académique. »
« Quelle est
la responsabilité
des économistes dans
la crise actuelle ? »
« Des étudiants
à l’origine
du concours
international. »
2012
Actualités
INTERNATIONAL
COMPETITION
OF MASTER’S
DEGREE THESES
ON ECONOMICS
AND FINANCE
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Édité par le Centre des Professions Financières – 20 rue de l’Arcade – 75008 Paris
Tél. : +33 (0)1 44 94 02 55 – www.professionsfinancieres.com - Email : contact@professionsfinancieres.com
Directeur de publication : Alain CAZALÉ – Rédacteur en chef : Benoît DUCHATELET
Secrétariat de rédaction et organisation du Concours International des Mémoires de l’Économie et de la Finance 2012 : Anna Lisa WIENKE, Amaury WILLEMEZ
Conception et réalisation : – Crédit photos : droits réservés
1 > ÉDITORIAL
A. CAZALÉ et J.-G. de WAËL
2 PRÉSENTATION DU CONCOURS
Historique et perspectives
4 QUELLE EST LA RESPONSABILITÉ
DES ÉCONOMISTES DANS LA CRISE
ACTUELLE ?
R. GUESNERIE
5 À PROPOS DES MÉMOIRES...
J.-J. PERQUEL et P. RENAULT-SABLONIÈRE
6 LE JURY 2012
8 LES CENTRES DE FORMATION
PARTICIPANTS
13 PRÉSENTATION DU CLUB
DES JEUNES FINANCIERS
14 PAROLES D‘ANCIENS LAURÉATS
16 LES PRIX ET ASSOCIATIONS
PARTENAIRES
22 LES MÉC`ENES
1 EDITORIAL
A. CAZALÉ and J.-G. de WAËL
2 PRESENTATION OF THE COMPETITION
History of origins and perspectives
4 TO WHAT EXTENT ARE ECONOMISTS
RESPONSIBLE FOR THE ACTUAL
FINANCIAL CRISIS?
R. GUESNERIE
5 SPEAKING OF THE THESES...
J.-J. PERQUEL and P. RENAULT-SABLONIÈRE
6 THE JURY 2012
8 THE PARTICIPATING UNIVERSITIES
AND BUSINESS SCHOOLS
13 PRESENTATION OF THE ‘CLUB
DES JEUNES FINANCIERS’
14 WORDS FROM FORMER LAUREATES
16 THE AWARDS AND PARTNERS
ASSOCIATIONS
22 THE SPONSORS
du Concours International des Mémoires
de l’Économie et de la Finance
Actualités
2012
Sommaire Content
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Please consult the website of the ‘Centre des Professions Financières’
for the English version of this booklet. Thank you for understanding.
Consultez le site internet du Centre des Professions Financières
pour la version anglaise et pour plus d’information.

CONCOURS INTERNATIONAL DES MÉMOIRES DE L'ÉCONOMIE ET DE LA FINANCE
Pendant quelques années, bénéficiant toujours du
soutien fidèle de ses mécènes – La Banque Postale,
CNP Assurances, Group DEMOS, Neuflize Vie, PwC –
le concours a cherché sa voie, hésitant entre un sujet
libre ou un sujet imposé, en précisant les critères
d’appréciations des mémoires ou la composition
du jury pour équilibrer la représentation entre
l’université et le monde des affaires. Mais les
modifications principales ont été d’un autre ordre :
• la recherche d’une couverture sectorielle portant
sur l’ensemble des branches de l’économie et de la
finance. Il est apparu clairement que les associations
professionnelles ne pouvaient pas se désintéresser
de l’évolution de la recherche universitaire dans
leur secteur. L’accueil qui a été réservé à l’idée
de sponsoriser des prix professionnels dont
l’organisation serait assurée par un organisme
commun et dont la détermination du palmarès
serait menée en étroite coordination avec un jury
prestigieux, a été très favorable. Aujourd’hui de
grandes associations professionnelles françaises
participent : AFG, AFGAP,
AREIM, ASF, CNCC, FBF,
FFSA, Paris EUROPLACE,
PRMIA, SFAF. D’autres
viendront peut-être au
cours des prochaines
années. Nous l’espérons.
• Le passage à l’international à partir de 2006,
qui a pris une nouvelle dimension en 2012 à
l’occasion du 28e
concours, avec 191 mémoires
provenant de 93 centres d’enseignement et de
recherche situés dans 18 pays. C’est plus que jamais
l’occasion pour les différents centres de recherche
et d’enseignement de se comparer entre eux.
Le concours poursuivra ce double objectif d’une
couverture sectorielle et d’une internationalisation
aussi larges que possible tout en entendant
rester fidèle à ce qui en fait l’originalité : lieu
d’échange privilégié entre le monde professionnel
et le monde académique, le concours vise une
population d’étudiants à un moment charnière
de leur parcours, entre la fin de leurs études, la
première approche de la recherche et le début de
leur parcours professionnel et cherche à distinguer
des mémoires présentant un côté concret,
actuel, voire prospectif, en distribuant grâce
au soutien de nos mécènes et des associations
partenaires quelque 50 000 € de prix.
Des étudiants à l’origine du concours international
Vers le Concours International des Mémoires de l’Économie
et de la Finance
Que représente le Concours
International des Mémoires de
l’Économie et de la Finance en 2012 ?
What does the International Competition of Master’s Degree Theses
on Economics and Finance stand for in 2012 ?
“Abstract: In this editorial the authors
address the competition’s
internationalisation that started
28 years ago when some students refused
to accept that their theses were archived
directly after the final exam. They suggested
organising a competition and to award
the best theses. Throughout the years
the competition attracted several
sponsors. In 2006 the first international
steps were taken (2012: 191 theses,
18 different countries). Today, it serves as
a point of exchange between students
and professionals of financial background.”
ÉDITO
Le concours international est un lieu
d’échange privilégié entre le monde
professionnel et le monde académique
www.professionsfinancieres.com“actualités”folder
Jean-Guy de WAËL,
Président du Jury
—
Alain CAZALÉ,
Président du Comité
du Concours International
—
Il y a 28 ans, quelques étudiants ont refusé
que le travail pour lequel ils venaient d’être
félicités par un éminent jury, soit rangé dans les
placards dès le lendemain de leur soutenance.
Pour mettre leur « chef d’œuvre » en valeur, ils
ont été voir leurs professeurs et ont proposé
d’organiser un concours pour couronner les
meilleurs. C’est ainsi que le Concours du meilleur
mémoire des Jeunes Financiers est apparu.
Les débuts ont été modestes mais prometteurs
puisque l’idée a suivi son chemin jusqu’à ce jour.
Après quelques années, une association
professionnelle, l’Association des Sociétés
Financières (ASF), qui cherchait à encourager
des travaux universitaires dans son secteur
d’activité mais ne disposait pas de l’infrastructure
nécessaire pour lancer une compétition, a
proposé aux Jeunes Financiers d’organiser pour
eux, un concours doté d’un prix attractif.
C’est ainsi que l’environnement du concours
s’est élargi, puisqu’il ne concernait plus
uniquement le monde universitaire mais aussi
celui des associations professionnelles.

FRANCE
35 [81]
BELGIQUE
3 [16]
PAYS-BAS
3 [4]
RUSSIE
1 [1]
TCHÉQUIE
1 [2]
FINLANDE
1 [1]
SUÈDE
1 [1]
ROYAUME-UNI
11 [27]
IRLANDE
2 [3]
ESPAGNE
1 [1]
CANADA
1 [3]
ALLEMAGNE
15 [28]
TUNISIE
1 [1]
ITALIE
4 [5]
SUISSE
3 [4]
AUTRICHE
4 [6]
PORTUGAL
3 [3]
DANEMARK
3 [16]
Légende : Centres [Mémoires]
Centre des Professions Financières ACTUALITÉS 2012Page 2
28e
Concours International des Mémoires de l’Économie
et de la Finance : une internationalisation réussie
The 28th International Competition of Master’s Degree Theses on Economics and Finance: a successful internationalisation
L’internationalisation,
pourquoi ?
Les marchés financiers comme les
technologies de la finance font
progressivement disparaître les frontières
de la recherche et les particularismes
nationaux. Les problèmes de l’Europe
et les problèmes du monde sont nos
problèmes. L’approfondissement des
sujets qui nous intéressent peuvent
provenir de centres d’enseignement
et de recherche aussi bien en France
qu’à l’étranger.
C’est pourquoi, nous avons décidé,
avec nos partenaires, d’ouvrir en 2006
le concours à des centres d’enseignement
et de recherche situés hors de France
– particulièrement en Europe – et, bien
entendu, d’accepter des mémoires en
anglais. À l’issue du 27e
concours, un
effort important est engagé pour élargir
encore la représentation internationale,
sans négliger pour autant les centres
français. Le nombre de contacts dans
les universités et grandes écoles franchit
le cap des milliers, au travers de 482
établissements dont 321 à l’étranger !
Un nombre de mémoires
record
Les résultats sont au rendez-vous :
le nombre de mémoires reçus s’accroît
de plus d’un tiers pour atteindre 191,
représentant près de 14 600 pages dont
2 470 pages d’annexe. Un grand merci
au Jury et à sa disponibilité !
191mémoires
18pays
Une internationalisation
en forte progression
Le nombre de centres participants passe
de 55 à 93, les centres d’enseignement
et de recherche hors de nos frontières
devenant nettement majoritaires (62 %) ;
l’anglais est la langue de 67 % des
mémoires contre 44 % en 2011.
NOMBRE DE MÉMOIRES REÇUS
200
175
150
125
100
130
149
142
149
132
142
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
191

“Abstract: In this article, the authors deal with the competition’s internationalisation that started
in 2006 when the national borders of financial research were disappearing more and more
(nowadays 321 out of 482 institutions contacted are situated beyond the French boarders).
Furthermore the authors address the results of this year’s competition (93 institutions of higher
education, 18 countries, 191 theses, 67% written in English) and present the perspectives on
the international competition’s future.”
Alain CAZALÉ,
Président du Comité du Concours
Jean-Guy de WAËL,
Président du Jury
93centres
d’enseignement
Centres d’enseignement
et de recherche participant
au concours
Ces centres se situent dans 18 pays
différents contre 12 en 2011, dont
35 en France, 15 en Allemagne, 11 au
Royaume-Uni, 4 en Autriche et en Italie,
3 en Belgique, au Danemark, aux Pays-Bas
et au Portugal.
Depuis 2006, les premiers centres
d’enseignement et de recherche
étrangers à participer sont la Solvay
Brussels School of Economics and
Management (SBS-EM), Université Libre
de Bruxelles (ULB), et la London Business
School (LBS), centres qui figurent toujours
parmi les contributeurs réguliers,
le chemin parcouru est ainsi considérable.
Il est vrai que la difficulté de la mise en
œuvre du concours international s’en est
trouvée accrue : comparabilité des
diplômes, homogénéité de la population
des étudiants, choix des langues, date
des soutenances, mémoires portant sur
des sujets spécifiquement locaux.
Par contre, la richesse de la compétition
a sensiblement progressé, ce qui était l’un
de nos principaux objectifs.
Une relative stabilité
dans les thèmes
Curieusement, après une telle évolution
de la participation, on observe une
stabilité assez grande de la répartition
des thèmes abordés par les mémoires,
avec toutefois un renforcement de la
macro-économie. Ces thèmes couvrent
pratiquement toute la palette de
l’économie et de la finance avec
4 domaines particulièrement
représentés : bourse, gestion et analyse
financière (27 %), macro-économie (25 %),
banques et sociétés financières (14 %)
et gestion d’entreprises (13 %) comme
le montre le graphique ci-dessous.
Quelles évolutions
à l’avenir ?
À l’évidence, d’autres évolutions
interviendront par la suite.
Où placer la limite acceptable pour les
mémoires mathématiques ? Comment
renforcer la part des mémoires dans
des domaines aujourd’hui trop peu
couverts (comptabilité, immobilier…).
Comment apprécier de bons mémoires
mais dont les sujets sont
« périphériques » ou très ponctuels ?
Quelle place donner – et quels prix
donner – à des mémoires de recherche
pure ou consacrés à des secteurs qui
ne sont pas actuellement couverts
par des prix ?
Nous avons fait une partie du chemin
mais nous ne sommes pas au bout
de la route.
THÈMES DES MÉMOIRESCENTRES D’ENSEIGNEMENT
ET DE RECHERCHE
100
80
60
40
20
0
2006
2
8
9
21 17 22
58
2007 2008
Centres français
Centres étrangers
2009 2010 2011 2012
41
38
34 33
39
33 35
Macro-Économie
25 %
Bourse, gestion
et analyse financière
27 %
Banques,
sociétés financières
14 %
Divers
3 %
Gestion d’entreprises
13 %
Immobilier
2 %
Droit
3 %
Comptabillité
3 % Enseignement et recherche 4 %
Modèles
6 %

POINT DE VUE
Quelle est la responsabilité
des économistes
dans la crise actuelle ?
(1) Voir Défaillances de la coordination et volatilité des marchés (Conférence JJ Laffont du congrès 2010 de l’AFSE), Revue Économique, 2011-3.
To what extent are economists responsible for the actual Financial crisis ?
Roger GUESNERIE,
Président de PSE
École d’économie
de Paris
—
La remise des prix du Centre des Professions
Financières, dans le cadre du Concours
International qu’il organise, s’effectue dans un
contexte économique encore malheureusement
troublé par la crise ouverte en 2007-2008. Bonne
raison de s’interroger sur les limites de notre savoir
économique, particulièrement pour tout ce qui
touche à la finance. Question en filigrane : quelle
est la responsabilité des économistes dans la crise
actuelle ?
Oublions les critiques excessives. La supposée
corruption des économistes que le film « Inside
Job », dénonce est largement une illusion :
les personnalités mises en cause n’ont pas été
« achetées », leurs émoluments tenaient non à leur
duplicité mais à leur sincérité, une sincérité certes
alignée sur les intérêts et/ou les souhaits des
payeurs. Oublions d’autres critiques trop générales,
comme la mise en accusation globale de la pensée
économique, ou d’autres qui ne touchent qu’à la
surface des choses, comme la mise en cause des
mathématiques en général et des mathématiques
financières, en particulier.
Pourtant, on peut plaider la mise en examen
de la théorie économique. En avalisant une vision
très optimiste du fonctionnement des marchés
financiers, elle a contribué largement à renforcer
la confiance dans une stabilité systémique qui
s’est révélée à tout le moins problématique.
Elle a, de ce fait, paralysé la mise en place d’une
régulation efficace, qui par ailleurs n’a de sens
que si elle s’appuie sur une évaluation réaliste
des mécanismes et des forces à l’œuvre. Mais la
critique du savoir économique doit porter sur
l’ensemble du dispositif intellectuel en place.
Première piste, la balkanisation accentuée des
connaissances. La multiplication des fronts de
recherche des économistes dans les trente
dernières années est impressionnante :
Mais les « cents fleurs » de l’analyse ne font un
bouquet harmonieux que si la synthèse suit.
Quiconque s’est essayé à rassembler les
connaissances, même dans un champ limité,
a pu mesurer la difficulté de l’exercice. Tarification
des actifs, finance d’entreprise, économétrie des
marchés, mathématiques financières, coordination,
désignent des champs intellectuels de la finance
qui communiquent trop peu. Vaste problème,
qui va bien au-delà de la finance…
Et, cerise sur le gâteau, chacun comprend les
mérites et les limites du marché dans son domaine,
mais croit, prégnance de l’air du temps, qu’il résout
parfaitement les problèmes qu’étudient ses voisins.
Deuxième piste : les agents n’ont pas la rationalité
prêtée dans les modèles à l’homo oeconomicus :
c’est un leitmotiv de Paul Krugman dans le New
York Times…Vrai mais pas nouveau, Maurice Allais
et Daniel Kahneman par exemple l’ont dit depuis
longtemps et l’économie comportementale
explore le champ.
Dernière piste, la plus importante à mon sens,
(opinion minoritaire), la remise en cause des vertus
de la coordination des anticipations de marché : les
agents ne se tromperaient pas systématiquement
sur l’avenir. C’est l’hypothèse d’anticipations
rationnelles dont le succès théorique a des raisons
profondes, mais je passe sur la discussion
méthodologique. L’optimisme des modèles du
marché financier – par exemple ceux qui célèbrent
l’efficience informationnelle du marché – reflète
largement leur vision optimiste de la coordination
des anticipations. Laquelle devrait être expliquée
et non seulement supposée(1)
. Autre manière peut
être d’évoquer ce que George Soros appelle la
« réflexivité » et de souligner l’insuffisance des
meilleures explications existantes de la volatilité
des marchés et de la montée et de l’éclatement
des bulles…
“Abstract : In this article, the author eliminates the hypothesis of an
economists corruption or too large critics about economic science.
He prefers to envisage three axes : the multiplication of research
themes, the irrationality of economic agents, and finally the
coordination of markets anticipations.”
On peut plaider la mise en examen de la théorie
économique [...] mais sa critique doit porter sur
l’ensemble du dispositif intellectuel en place.

Patrice RENAULT-SABLONIÈRE,
Co-Président du Comité Promotion
et Membre du Jury
Médiateur Délégué,
Ministère de l’Économie,
des Finances et de l’Industrie
—
Jean-Jacques PERQUEL,
Président du Groupe Finance
et Membre du Jury
Président de l’Académie
de Comptabilité
—
“Abstract : The International Competition - A precursor. In this article the authors present the
relevant topics of 2009-2011 and explain to what extent the international competition, the point of
exchange between the financial professions and the academic world, supports the mission of the ‘CPF’:
Understand and comprehend the financial professions. In short, the participants’ analyses of classical
economic or finance subjects or topics of relevance for today and the future nourish the understanding
of the financial sphere.”
À PROPOS
DES SUJETS
DES MÉMOIRES
LES CONCURRENTS DES MÉMOIRES DE L’ÉCONOMIE ET DE LA FINANCE
TROUVENT LEUR INSPIRATION, CERTES DANS DES SUJETS CLASSIQUES
DE RECHERCHE ÉCONOMIQUE OU FINANCI`ERE, MAIS AUSSI DANS CEUX
QUI POURRONT ÊTRE D’ACTUALITÉ DANS LE FUTUR.
En ce sens, le concours se veut précurseur.
Ainsi, pour ne prendre que les 3 dernières années, et sans que la liste ne soit exhaustive,
avons nous pu voir concourir les thèmes suivants :
En 2009
« Le contrôle des congloméras financiers »
« Ces champions cachés de l’économie allemande »
« La responsabilité des systèmes de notation sur le marché de la dette »
« Sommes-nous dans une phase de rationnement du crédit et quel en est l’impact
sur le financement des PME et des PMI ? »
En 2010
« Quels sont les impacts de l’activisme de Hedge Funds sur la gouvernance d’entreprise ? »
« Les PME face à l’externalisation des activités de trésorerie »
« Analyse bibliométrique des grandes tendances de la théorie financière »
« L’apport de la théorie des valeurs extrêmes dans l’analyse du risque de Hedge Funds »
En 2011
« Analyse de la solvabilité d’un régime de retraite complémentaire »
« Situation économique et financière des BRICS »
« La crise a-t-elle modifié l’impact des agences de notation sur les cours boursiers des sociétés
européennes ? »
« Activisme actionnarial et ISR ; l’influence de l’actionnaire dans la gestion de l’entreprise »
« L’internationalisation des banques chinoises »
« Les problématiques de distribution d’une offre conforme à la Charia par une banque de détail
en France »
« Les analystes financiers ne connaissent pas la crise »
Le Centre des Professions Financières a pour objectif de « comprendre et faire comprendre
les professions financières ».
Analyser et anticiper avec rigueur ne peuvent que servir cet objectif.
Ce lien irremplaçable entre Universités - Grandes Écoles et les professions financières ne peut
que servir cette ambition.

LE JURY 2012
The jury 2012
Jean-Guy de WAËL
Président du Jury
Alain CAZALÉ
Président du Concours
International des Mémoires
de l’Économie et de la Finance
Alain ARGILE
Carole d’ARMAILLÉ
Hugues AUBRY
Attila BALATON
Vincent BAZI
Jean-Michel BEACCO
Jean BERTHON
Joel BESSIS
Anne-Marie BORDERIE
Jean-François BOULIER
Arnaud de BRESSON
Antoine BURIN DES
ROZIERS
Claude CAZES
Franck CEDDAHA
Pierre CLAVIÉ
Christophe CONNILLE
Jérôme CONTANT
Bernard COUPEZ
Arnaud DEPPEN
Denis DUBOIS
Étienne DUPUY
Denise FLOUZAT OSMONT
D’AMILLY
André FRISQUE
Georges GALLAIS-
HAMONNO
Sylvie GIULJ
Denis IOSUB
Bertrand JACQUILLAT
Christian JIMENEZ
Paul-Henri de LA PORTE
DU THEIL
Alain LASSERON
Jean-Paul LAURENT

François LE CORFEC
Frédéric LORENZINI
Jean-Noël MARGARON
Gérard MESTRALLET
Salomon MIZRAHI
Auguste MPACKO PRISO
Ariane OBOLENSKY
Valérie OHANNESSIAN
Gilles OUDIZ
Françoise PALLE-
GUILLABERT
Carlos PARDO
Benoît PARIZET
Thierry PASCAULT
Marie-Pierre PEILLON
Jean-Jacques PERQUEL
Gérard PFAUWADEL
Michel PIERMAY
Gaël de PONTBRIAND
Éric RALAIMIADANA
Jean-Pierre RAVISÉ
Patrice RENAULT-
SABLONIÈRE
Thibaut de
ROQUEMAUREL
Michel ROUX
Michèle SAINT MARC
Bruno SALMON
Rachel SCHLACHTER
Mohamed SELLAMI
Bernard SPITZ
Philippe TARDY-JOUBERT
Ferdinand VERDONCK
Thierry WALRAFEN
Jacques WERREN

CENTRES
DE FORMATION
PARTICIPANTS
Participating universities
and business schools
ALLEMAGNE
État fédéral / Land Centres de formation / Universities / Business Schools Nb mémoires / theses
Bade-Wurtemberg
Baden-Württemberg
Ulm University 4
Universität Mannheim 2
ESB Business School - Reutlingen University 1
University of Freiburg 1
Zeppelin Universität 1
Basse-Saxe / Lower Saxony Hochschule Osnabrück 1
Bavière / Bavaria
Technische Universität München 2
Universität Regensburg 1
Berlin
Humboldt-Universität zu Berlin 2
Freie Univeristät Berlin 1
Hambourg / Hamburg Universität Hamburg 1
Hesse / Hessia
Frankfurt School of Finance and Management 5
Goethe University Frankfurt 4
EBS Business School 1
Saxe-Anhalt / Saxony-Anhalt Otto-von-Guericke University Magdeburg 1
AUTRICHE
Province / Federal State Centres de formation / Universities / Business Schools Nb mémoires / theses
Tyrol MCI Management Center Innsbruck 2
Vienne / Vienna
University of Applied Sciences BFI Vienna 2
Vienna University of Economics and Business 1
Vorarlberg / Vorarlberg FH Vorarlberg, University of Applied Sciences 1
BELGIQUE
Région / Region Centres de formation / Universities / Business Schools Nb mémoires / theses
Brussels-Capital Region
Bruxelles-Capital
Solvay Brussels School of Economics and
Management (SBS-EM), Université Libre de Bruxelles
11
Wallonie
Université catholique de Louvain 3
HEC-ULG Université de Liège 2

CANADA
Province / Province Centres de formation / Universities / Business Schools Nb mémoires / theses
Quebec HEC Montréal 3
DANEMARK
Hovedstaden
Capital Region of Denmark
Copenhagen Business School 1
University of Copenhagen 1
Jutland-Central
Central Denmark Region
Aarhus University 2
ESPAGNE
Communauté autonome /
Autonomous community
Centres de formation / Universities / Business Schools Nb mémoires / theses
Communauté forale de Navarre
Chartered Community of Navarre
Univerisity of Navarra 1
FINLANDE
Finlande Propre / Finland Proper Turku School of Economics, University of Turku 1
FRANCE
Région / Land Centres de formation / Universities / Business Schools Nb mémoires / theses
INSTITUT D’ÉTUDES POLITIQUES
Alsace
Institut d’Études Politiques de Strasbourg 3
ISEG Business School - Strasbourg 2
Aquitaine Université Montesquieu Bordeaux IV 2
Auvergne Université d'Auvergne 2
Bretagne
Euro-Institut d'Actuariat Jean Dieudonné
(EURIA), Université de Bretagne Occidentale
4
IAE de Bretagne occidentale 1
Champagne-Ardenne Reims Management School 4
Haute-Normandie Rouen Business School 1
CENTRES DE FORMATION PARTICIPANTS

FRANCE
Région / Land Centres de formation / Universities / Business Schools Nb mémoires / theses
Île-de-France
Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne 7
Université Paris Dauphine 6
CNAM - École nationale d’assurances 5
HEC Paris 5
ESCP Europe 4
INSEEC 4
ESSEC Business School 2
PSE - École d’économie de Paris 2
Université Paris Descartes 2
Université Paris Ouest Nanterre La Défense 2
CNAM - École Management et Société 1
SciencesPo Executive Education 1
Université Paris 2 Panthéon-Assas 1
Lorraine ICN Business School Nancy-Metz 2
Midi-Pyrénées École d’économie de Toulouse – TSE 1
Nord – Pas-de-Calais
IÉSEG School of Management 2
Faculté Libre des Sciences Economiques et de Gestion 2
EDHEC Business School (Lille) 1
Provence-Alpes-Côte-d’Azur
Aix-Marseille School of Economics 1
EDHEC Business School (Nice) 1
IAE Aix Graduate School of Management 1
Université de la Méditerranée Aix-Marseille II 1
Université Paul Cézanne - Aix-Marseille III 1
Pays de Loire Audencia Nantes École de Management 1
Rhône-Alpes
ISFA, Institut de Science Financière et
d’Assurances (Université de Lyon I)
3
EMLYON Business School 1
IAE de Grenoble (Université Pierre Mendès France) 1
IAE de Lyon (Université Jean Moulin - Lyon 3) 1

IRLANDE
Comté / County Centres de formation / Universities / Business Schools Nb mémoires / theses
Cork University College Cork 1
Dublin University of Dublin, Trinity College 2
KEMMY BUSINESS
SCHOOL
U n i v e r s i t y o f L i m e r i c k
PMS 540 PMS 7409
Limerick Kemmy Business School, University of Limerick 1
ITALIE
Émilie-Romagne / Emilia-Romagna Alma Mater Studiorum • Università Di Bologna 1
Lombardie / Lombardy Università Commericale Luigi Bocconi 2
Vénétie / Veneto
University Ca' Foscari Venice 1
University of Verona 1
PAYS-BAS
Province / Province Centres de formation / Universities / Business Schools Nb mémoires / theses
Groningue / Groningen Rijksuniversiteit Groningen 2
Gueldre / Gelderland Radboud Universiteit Nijmegen 1
Limbourg / Limburg Maastricht University 1
PORTUGAL
Algarve School of Economics, University of Algarve 1
Lisbonne / Lisbon CATÓLICA LISBON School of Business Economics 1
Région Nord / Norte Region School of Economics, University of Porto 1
RÉPUBLIQUE TCHÈQUE
Prague Charles University in Prague 2

ROYAUME-UNI
Comté région / County council area Centres de formation / Universities / Business Schools Nb mémoires / theses
Bedfordshire Cranfield School of Management (Cranfield University) 4
Leicestershire
University of Leicester 4
De Montfort University 2
Nottinghamshire Nottingham University Business School 1
Lancashire Lancaster University Management School 1
Grand Londres / Greater London
London Business School 6
Birkbeck, University of London 3
CASS Business School (City University London) 2
London School of Economics and Political Sciences 2
City of Edinburgh University of Edinburgh 1
RUSSIE
District Fédéral / Federal district Centres de formation / Universities / Business Schools Nb mémoires / theses
District fédéral central
Central Federal District
National Research University - Higher School of Economics 1
SUÈDE
Comté / County Centres de formation / Universities / Business Schools Nb mémoires / theses
Stockholm county Stockholm School of Economics 1
SUISSE
Canton / Canton Centres de formation / Universities / Business Schools Nb mémoires / theses
Genève / Geneva Université de Genève 2
Saint-Gall / St. Gallen University of St. Gallen 1
HEC Lausanne
Vaud Hautes Études Commerciales de l’Université de Lausanne 1
TUNISIE
Gouvernorat / Governorates Centres de formation / Universities / Business Schools Nb mémoires / theses
Sousse Université de Sousse 1

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c’est surtout :
Un cadre informel et simple pour découvrir
la diversité de tous les métiers de la Finance
Une information de qualité à destination
des jeunes « futurs managers »
(revue de presse, ouvrage numérique gratuit
L’Année des Professions Financières 2012, …)
Un lieu privilégié pour construire son réseau,
quelle que soit sa formation et
sa profession, même en tant qu’étudiant,
par le biais de différents ateliers et une
soixantaine d’événements annuels
Une dynamique forte animée par des
dégustations, soirées, événements dédiés aux
jeunes financiers, ainsi que la participation à
l’organisation du Téléthon de la Communauté
Financière et des conférences thématiques
Le Club des Jeunes Financiers a pour vocation
de regrouper l’ensemble des étudiants
et jeunes professionnels de la Finance
en France et de les accompagner
dans leur carrière afin d’en faire des
professionnels lucides et responsables,
aptes à revaloriser l’image des métiers de
la Finance conformément à la vocation
du Centre des Professions Financières.
The ‘Club des Jeunes Financiers’
(www.jeunesfinanciers.com)
provides:
An informal environment to discover
the whole range of finance jobs
A top quality information for tomorrow’s
managers (press reviews, the book “L’Année
des Professions Financières 2012”, …)
The opportunity to develop one’s social and
professional network, regardless of one’s education
and profession, even as a student, by attending
many workshops and 60 annual events
A vivid environment animated by various activities
such as wine tastings, after-work events and
many others dedicated to the young financial
professionals as well as the participation
in the organisation of the “Téléthon de la
Communauté Financière” and other symposia
The “Club des Jeunes Financiers” aim is to get
together the students and young professionals
of the financial sphere in France, in order
to support them in the early stage of
their career. The CJF helps them to become
responsible and reasonable managers, capable
of increasing the value of the financial
professions in accordance with the mission
of the “Centre des Professions Financières”.

PAROLES
D'ANCIENS
LAURÉATS
Words from
former laureates
Le prix reçu pour votre mémoire vous a-t-il aidé dans votre parcours professionnel ?
Has the prize you received helped with your career?
Quel aspect de votre mémoire a, selon vous, décidé le jury à vous attribuer ce(s) prix ?
Which aspect of your thesis do you think convinced the jury to award you the prize?
Ce concours international vous semble-t-il répondre au besoin de communication
des professions financières ?
According to you, does this international competition fulfil the communication needs
of the financial professions?
Quels conseils donneriez-vous aux futurs lauréats et au Centre des Professions Financières
dans l’organisation de cette manifestation ?
Which advice would you give to future laureates and to the ‘Centre des Professions
Financières’ concerning the organisation of the event?
Charles-Olivier
AMÉDÉE-
MANESME
Prix AREIM, 2010
Mémoire / Thesis
“Combining
Monte-Carlo methods
and options for real estate
assessment”
Université / University
ESSEC Business School
France
Now
Fonction / Function
Doctorant Université Cergy-Pontoise • Analyste chez BNP Paribas Real Estate Investment Services (REIS)
PhD Cergy-Pontoise University • Analyst at BNP Paribas Real Estate Investment Services (REIS)
charles-olivier.amedee-manesme@bnpparibas.com
charleso.amedeemanesme@gmail.com
Tél./Tel. : +33 (0)6 64 16 47 25
1 À ce jour, je travaille dans
le cadre d’un contrat de thèse
(dit contrat CIFRE) chez BNP
Paribas Real Estate Investment
Services dans la gestion de fonds
immobiliers et à l’Université
de Cergy-Pontoise pour la
préparation d’une thèse. Je suis
aussi aidé dans mes recherches
par la Fondation Palladio. Il
est clair que le prix gagné m’a
beaucoup poussé à continuer
dans la recherche, m’a motivé
mais a aussi motivé des
acteurs tels que BNP Paribas
Real Estate ou la Fondation
Palladio à me soutenir.
2 Mon mémoire proposait
d’utiliser des méthodologies
traditionnellement utilisées
sur les marchés financiers pour
valoriser des actifs immobiliers.
Le jury a probablement été
sensible d’abord au caractère
innovant du modèle dans
le cadre de l’évaluation
immobilière et ensuite aux
possibilités d’applications
réelles qui en découlaient. La
difficulté consistait à convaincre
des membres qui n’avaient
pas de culture immobilière
de l’applicabilité et de la
robustesse du modèle.
3 Le concours international du
CPF répond à une demande du
marché, celle de la production de
mémoires de recherche, d’études
ou de réflexions de haut niveau
dans le secteur financier et
économique. En effet, les acteurs
du monde du travail n’ont que
peu de temps pour s’intéresser à
l’actualité de la recherche ou de
l’innovation dans ces secteurs.
Ce concours en permettant aux
étudiants de mettre en avant
le fruit de leur travail, offre
une belle fenêtre au monde
professionnel pour s’y intéresser.
4 Il me semble que le Centre
des Professions Financières par
le biais de ses membres et de ses
jurys pourrait proposer des sujets
de mémoires et de recherche.
En effet, un mémoire de fin
d’étude au cœur de l’actualité
et dans un sujet qui intéresse
les acteurs de la profession a
toute les chances de « sortir
du lot ». Aussi, les étudiants ne
devraient pas hésiter à solliciter
le CPF pour connaitre les critères,
thèmes et sujets attendus. C’est
aussi une belle ligne sur le CV.
Daniel
MANTILLA
GARCIA
Prix AFGAP-PRMIA,
2008
Mémoire / Thesis
“Optimal portfolio choice:
an integrated extreme risk
management approach”
EDHEC Business School
Colombie Now
Fonction / Function
Directeur de Recherche et Développement chez Koris International
Head of Research Development at Koris International
daniel.mantilla@koris-intl.com
Tél./Tel. : +33 (0)4 92 28 70 61
1 Yes. After I got the prize
my boss at that time organized
a welcome in the office to
celebrate the achievement.
Soon after, they offered me
to join their PhD program and
take up a position as research
assistant in the research centre.
2 First of all, the pertinence
of the topic. The thesis was
focused on extreme-risk
management, which at that
time (2008) started to become
a very relevant subject. Perhaps
also the fact that the thesis
was particularly rigorous and
extensive in the explanation
of the methodologies used.
3 Absolutely. It is very
important for the industry
and the profession to question
and improve its practices.
Promoting young researchers
clearly goes in this direction.
4 Finding ‘places’ to present
the work of the laureates is
important. I was invited to
present at a ‘petit-dejeuner’
organized by the AFGAP (the
organization that awarded
me the prize), which was an
interesting experience. The
Centre could also provide
conferences or ‘spaces’ for the
laureates to share their research.
1
2
3
4

1 During the award ceremony
I got to know many people
working on the practical side of
my theoretical research, which
gave me inspiration for further
research. Afterwards I had the
chance to talk to other academics
that took an interest in me
because they saw my research
in connection with the award.
Since I was working at my current
institute already at the time I
received the prize I had no chance
to «test» the effects on my career
yet, but I am sure it will help me
with any future applications.
2 My thesis discusses the
reasons and possible cures for
the subprime crisis, which was a
topic very prominently discussed
in everyday news at the time
around the award ceremony. So
luckily my thesis was concerned
with a hot topic, discussed in
public and not only in academia,
at the time and was using latest
data and new empirical methods
to derive the conclusions.
3 I was impressed by the fact
how many people from the
financial sector and the academia
do know about the competition
and also follow the results.
4 My main advise concerning
the organisation of the event
would be to offer much more
information, especially during
the award ceremony, but also
e.g. online in English. This could
inspire much more international
students and observers to get
interested in the competition.
Future laureates, I recommend
to use the reception after the
award ceremony to talk to
as many people as possible
as they can offer valuable
advise and hence many future
collaborations emerge.
WOLF HEINRICH
REUTER
Grand Prix, 2011
Mémoire / Thesis
“Can Monetary Policy Help
to Prevent the Emergence
of Asset Price Bubbles?”
Answers from Panel-
vectorauto-regressions
Vienna • University of
Economics and Business
Administration
Allemagne Fonction / Function
Associé de Recherche et d’enseignement au sein du département d’économie à Vienna University of Economics and
Business et assistant de recherche au IIASA - International Institute for Applied Systems Analysis
Research and Teaching Associate, Department of Economics, WU - Vienna University of Economics and Business,
and Research Assistant, IIASA - International Institute for Applied Systems Analysis
wolf.reuter@wu.ac.at • Tél./Tel. : +43 (1) 313 36 - 5468
Now
JAKUB
SEIDLER
Prix AFGAP-
PRMIA, 2009
Mémoire / Thesis
“Implied Market
Loss Given Default”
Prague • Charles University
République
tchèque
Now
Fonction / Function
Économiste à la Banque Nationale de République tchèque, Département ‘Stabilité financière’
Economist at the Czech National Bank, Financial Stability Department
seidler@email.cz
1 I cannot say that someone
directly offered me an interesting
career just because he saw
I won such a prize, however,
I think that when someone’s
work and effort is awarded in
an international competition,
it is a very convincing signal
that you are able to deal with
a problem in a good way.
2 Honestly, hard to say. I spent
a lot of time working on this
thesis, but I would guess many
other competitors did that as
well. Maybe I was just lucky to be
able to connect the well-known
Merton model with quite a new
topic in the financial world –
Loss Given Default estimates.
3 Sure, this is definitely a
good way to connect students
from all over Europe. But I must
admit with regret that I have
not kept in contact with the
people I met at the awards
ceremony even though we spent
a really great time together.
4 To prize winners I would
advise to keep in contact with
other colleagues and to the CPF
– do not organise the awards
ceremony during the public
transportation strikes, as it
was the case three years ago.
BENOIT
VERDICKT
Prix SFAF, 2008
Mémoire / Thesis
“Wavelets applied to
stationarity tests and risk
measures in financial
markets”
Solvay Brussels School of
Economics and Management /
Université Libre de Bruxelles
Belgique
Now
Fonction / Function
Assistant d’un membre du Comité de Direction chez Solvay
Special Project Manager at Solvays
Tél./Tel. : +32/478.57.54.87
1 No, I did not work in the
financial markets field. After
graduating, I spent 5 months
in China in the Procurement
industry, and then I joined The
Boston Consulting Group, as
management consultant. I work
now as an assistant to a member
of the Executive Committee
of a big industrial company.
2 I see two aspects. First, it
was an original topic: Wavelets
started to be used in the ‘80.
Since then, few researches had
applied wavelets to financial
markets and statistics. Second,
the thesis had a double objective:
it had an educational objective,
with a first chapter allowing
anyone to get familiar and
to understand how wavelets
worked; it had also a research
objective, as I came with new
applications of wavelets (not
seen before in literature)
and mathematical proofs.
3 In my opinion, I did not
see very much the impact
it had towards external
communication of the financial
professions. Regarding internal
communication, it gives indeed
a strong message towards young
graduates that the financial
professions are looking for and
promoting innovation, which
is a very positive message.
4 To improve the
communication, it would
be interesting to give the
opportunity to the laureates to
do a 5-minutes presentation (not
more!) of the topic of their thesis
and the main results during the
event, to give more visibility to
the topic of the research. I had
the opportunity to do a written
summary in a magazine, but
not an oral presentation.

Le Grand Prix des Professions Financières
récompense le meilleur mémoire de l’année 2012
The Top is awarded to the best thesis in 2012
Le sujet du mémoire doit présenter un intérêt particulier pour
la communauté financière. Le mémoire doit être rédigé en français
ou en anglais et doit avoir obtenu une note égale ou supérieure
à 15/20 (B+) lors de la soutenance.
The thesis must deal with a subject of particular interest for the financial community.
It must have been written in French or English and graded B+ (15/20) or better.
Le Grand Prix
Lors de la cérémonie de remise des prix du Concours International des Mémoires
de l’Économie et de la Finance, le Centre des Professions Financières et ses
partenaires décernent dix prix : le Grand Prix et 9 prix professionnels.
DOTATION 10 000 €
At the occasion of the awards ceremony of the International Competition of Master’s Degree Theses
on Economics and Finance, the ‘Centre des Professions Financières’ and his partner organisations distribute 10 prizes:
The Top Prize and 9 specialized prizes.
—
Tél. : +33 (0)1 44 94 02 55
Fax : +33 (0)1 44 94 02 62
LES PRIX ET
ASSOCIATIONS
PARTENAIRES
The awards and
partner associations
Offert grâce au soutien de nos fidèles partenaires

La gestion Actif Passif permet aux entreprises du secteur financier de répondre aux
besoins des clients tout en garantissant la stabilité de notre économie. Cette discipline
encore jeune doit encore connaître des développements théoriques et pratiques,
la recherche dans ce domaine reste très active.
The ALM enables financial firms to respond to customer needs while ensuring the stability of our economy. As this discipline
is still young and needs some theoretical and practical developments, the research in this field remains very active.
François LE CORFEC
Président de l'AFGAP
L'Association Française des
Gestionnaires Actif-Passif créée en
1990 réunit près de 150 membres,
professionnels de la gestion actif-passif
des banques, compagnies d'assurance
ou entreprises des secteurs financier,
industriel ou commercial. L'AFGAP
apporte son soutien à de nombreuses
manifestations intéressant les
gestionnaires actif-passif. Formant un
réseau d'échange d'informations et
de réflexions, elle organise des débats
à ce titre au Concours International.
Nous attendons des étudiants qu’ils
puissent porter un œil nouveau
sur notre métier et ses méthodes,
n’hésitant pas à remettre en cause
nos approches méthodologiques ou
à en appliquer de nouvelles provenant
d’autres domaines. Pour la sélection des
mémoires, la créativité, la profondeur
de la pensée et l’originalité sont les
principaux critères de choix de l’AFGAP.
sur les questions méthodologiques,
théoriques ou pratiques, posées par
la gestion des risques financiers. Elle
permet des échanges sur l'évolution
des dispositifs réglementaires et
prudentiels : Bâle III, Solvabilité II,
IFR 9, Liquidité, Capital économique,
les produits de couvertures des
risques, les avancées méthodologiques
sur la gestion des risques, etc.
L'Association est par ailleurs en
contact avec les chercheurs et les
enseignants travaillant sur des sujets
liés à la gestion actif-passif (risque
de liquidité, tarification interne de la
liquidité, gestion des ressources sans
échéance, options cachées du bilan,
stress tests,…). Elle subventionne, après
examen par son comité scientifique,
des projets de recherche et participe
DOTATION 5 000 €Prix AFGAP-PRMIA
L’association internationale des risk-managers (PRMIA) consacre une fraction susbtantielle
de ses ressources au financement de la recherche dans les domaines utiles à la gestion des
risques : modélisation, finance quantitative...
The Professional Risk Managers International Association (PRMIA) dedicates a substantial portion of its resources for funding
research in risk management areas such as modeling, quantitative finance…
Christian JIMENEZ
Président
de PRMIA France
« L’association internationale des
risk-managers (PRMIA) consacre
depuis sa création une fraction
substantielle de ses ressources au
financement de la recherche dans
les domaines utiles à la gestion
des risques : modélisation, finance
quantitative... La distribution de prix à
des mémoires de recherche constitue
le premier étage de ce dispositif visant
à sélectionner des futurs docteurs en
finance, susceptibles d’approfondir
des travaux de qualité dans ces
domaines ou tout domaine connexe. »
(PRM), qui définit le standard
d’évaluation des connaissances, de
la compétence et de l’intégrité des
professionnels de la gestion des risques.
L’examen de PRMIA est devenu l’un des
principaux procédés de certification
dans la profession. Pour plus de
détails, vous pouvez vous référer sur
notre site ou envoyer un email (en
anglais) à certification@prmia.org.
L’adhésion à PRMIA est gratuite
et peut se faire en ligne.
PRMIA est une organisation à but
non lucratif dont la mission est de
fournir un forum gratuit et ouvert
pour la promotion internationale de
standards, de méthodes fiables et de
pratiques saines de gestion des risques.
Fondée en 2002, PRMIA compte plus
de 20 000 membres dans 140 pays.
PRMIA Paris organise régulièrement des
conférences sur des problématiques
actuelles de risk management,
offrant aux gestionnaires de risques
des ressources pédagogiques
exceptionnelles et l'opportunité
de se tisser un réseau de relations
avec leurs collègues.
L’association propose aussi le
programme Professional Risk Manager
—
paris@prmia.org
www.prmia.org
—
8 rue de Berri - 75008 Paris
Tél. : +33 (0)1 48 01 61 62
www.afgap.org
LES PRIX

LES PRIX
—
31 rue de Miromesnil - 75008 Paris
Tél. : +33 (0)1 44 94 94 00
www.afg-asso.fr
La gestion française est reconnue internationalement pour sa qualité technique et
sa capacité à promouvoir et à maîtriser de nouveaux produits et de nouvelles méthodes
à fort contenu innovant.
The French business administration is internationally recognised for its technical quality and the capacity to promote
and control new innovative products and methods.
Paul-Henri
de LA PORTE DU THEIL
Président de l'AFG
Le prix « AFG » du concours des
meilleurs mémoires promu par le
Centre des Professions Financières, est
une des illustrations des actions que
mène l’association dans ce domaine
en relation avec les principales
universités et centres de recherche.
La recherche constitue en effet
une priorité de l’association qui est
et le solde sous forme de gestion
sous mandat.
L’Association est présidée par
Paul‑Henri de La Porte du Theil. Son
délégué général est Pierre Bollon.
Carlos Pardo dirige le pôle économique,
avec l’appui de Thomas Valli.
l’un des organismes fondateurs de
la Fondation Europlace de Finance
et de l’Observatoire de l’Épargne
Européenne. De même, l’AFG
pilote la chaire « Finance durable
et investissement responsable »,
confiée aux chercheurs de
l’École Polytechnique et de la
Toulouse School of Economics.
L’AFG représente 420 sociétés de
gestion de portefeuille françaises,
qui ensemble gèrent plus de
2 650 milliards d’euros, dont
1 300 milliards sous forme de gestion
collective (premier rang européen
pour la gestion financière, second
pour la domiciliation des fonds)
DOTATION 3 000 €Prix AFG
La France représente un ensemble territorial et immobilier riche, varié et dynamique. C’est
bien cette richesse et cette diversité que l’AREIM ambitionne de développer par la recherche,
afin que l’immobilier puisse devenir une véritable classe d’actifs financiers à part entière.
France represents a territorial entity and a prosperous, varied and dynamic real estate. AREIM’s intention is to develop
this prosperity and diversity with the help of research, so that real estate becomes a qualified asset.
Étienne DUPUY
Président de l'AREIM
L’AREIM est l’Association de
REcherche en IMmobilier.
Elle a été créée en novembre 2002
et s’est fixée un triple objectif :
• promouvoir la recherche en
immobilier en France ;
• promouvoir les métiers de la
recherche liés à l’immobilier et à
l’analyse des marchés immobiliers
au sens général, ainsi que l’image
d’une communauté de professions
liées à la recherche et aux études
en immobilier en France ;
• former un lieu d’échanges en ouvrant
des forums de discussions organisés
et animés par les membres et
éventuellement par des personnalités
à Paris, un colloque international
de Recherche pluridisciplinaire
en immobilier. Elle participera
également à une table ronde lors
de la conférence de l’European
Real Estate Society en juin 2012.
Depuis 2011, le Prix AREIM est parrainé
par la Fondation Palladio, sous
l’égide de la Fondation de France.
invitées sur des sujets d’intérêt
communs. Ceux-ci s’organisent
autour de petits déjeuners ou
soirées de débat qui ont lieu en
moyenne tous les deux mois.
Le dialogue entre le monde de la
Recherche et celui de l’Entreprise est
aujourd’hui une priorité pour l’Industrie
immobilière. L’AREIM s’est ainsi
rapprochée de la Fondation Palladio,
sous l’égide de la Fondation de France,
pour participer au maillage national et
international qu’elle crée en faveur de
la Recherche sur l’Industrie immobilière
et la production de la Ville. L’AREIM,
après une participation active au 80e
congrès de l’ACFAS avec l’Université
de Québec à Montréal (Chaire
Ivanhoé Cambridge d’Immobilier),
organise avec la Fondation Palladio,
l’Université de Québec à Montréal
et le Groupe Louvain School of
Management, les 2 et 3 juillet 2012
DOTATION 5 000 €Prix AREIM
—
etienne.dupuy@orange.fr
Tél. : +33 (0)6 37 51 19 38
www.areim.fr

LES PRIX
Page 19CONCOURS INTERNATIONAL DES MÉMOIRES DE L'ÉCONOMIE ET DE LA FINANCE
Ce prix contribue à souligner le rôle éminent de la spécialisation dans le financement
de l’économie.
This award helps to emphasize the prominent role of specialization in the financing of the economy.
Bruno SALMON
Président de l'ASF
L’ASF est l’organisme représentatif
des métiers financiers spécialisés en
conformité avec la loi bancaire.
L’activité des adhérents de l’association
s’articule autour de différents métiers :
Le crédit à la consommation, crédit
affecté ou renouvelable, prêt
personnel, location avec option
d’achat ; le financement du logement ;
le financement de l’équipement des
entreprises et des professionnels
par crédit-bail mobilier ou crédit
d’équipement classique ; le financement
de l’immobilier d’entreprise par crédit-
laquelle l’ASF soutient l’initiative du
Centre des Professions Financières, qui a
institué le prix des mémoires financiers,
et participe régulièrement à ses travaux.
L’ASF a eu plusieurs fois l’occasion
d’attribuer des prix à des
mémoires présentant des
avancées dans le domaine de la
spécialisation qu’elle promeut.
bail immobilier ou financements
classiques ; le financement des
économies d’énergie par les Sofergie ;
les services financiers que sont
d’une part l’affacturage et d’autre
part les cautions proposées aux
particuliers, aux entreprises et à
certaines professions réglementées ;
les services d’investissement dans
l’ensemble des métiers relatifs aux
titres et autres instruments financiers.
Tournés vers le financement de
l’économie réelle, ces établissements
contribuent à 20% des crédits
à l’économie du secteur privé,
avec une part significative dans
le financement des PME.
La recherche universitaire en faveur
du développement de ces activités
profitables à l’économie du pays doit
être encouragée. C’est la raison pour
—
24 avenue de la Grande Armée
75854 Paris Cedex 17
Tél. : +33 (0)1 53 81 51 51
asfcontact@asf-france.com
www.asf-france.com
DOTATION 5 000 €Prix ASF
En participant à cette nouvelle édition
du meilleur mémoire de l’économie
et de la finance, la Compagnie
nationale des commissaires aux
comptes s’inscrit dans une démarche
de poursuite de l’action de promotion
de la transparence et de la qualité de
l’information financière produite par les
entreprises. En effet, la mondialisation
de l’économie conforte à l’évidence une
très grande mutation du capitalisme
pour tendre vers plus de transparence
et une meilleure protection des
cette réflexion, le prix du meilleur
mémoire de l’économie participe de
cette volonté. Il est donc légitime que
notre institution représentant 14 500
professionnels en charge du contrôle
légal des comptes accompagne ce
mouvement. Souhaitons que ce
nouveau millesime du prix du mémoire
de l’économie et de la transparence
fianncière réponde une fois encore
à l’innovation dans ces domaines.
investisseurs, deux messages largement
relayés par la sphère économique.
Partout dans le monde des législations
ont accompagné le renforcement
du contrôle des entreprises qu’il soit
d’ailleurs interne ou externe. La France
n’a pas échappé à cette politique au
travers de textes visant à organiser
une plus grande transparence
des informations et davantage de
certification. La crise financière de
2009, devenue économique, invite
à poursuivre cet effort d’adaptation
de nos règles capitalistiques pour
consolider désormais une forme
d’éthique de la transparence financière.
La Compagnie nationale des
commissaires aux comptes soutient
les recherches qui contribueront à
La Compagnie Nationale des Commissaires au Comptes est l’instance représentative de la
profession en France. Structure dynamique et ouverte, elle agit auprès des professionnels,
des pouvoirs publics, des régulateurs et anime l’ensemble des instances régionales.
The National Company of Auditors is the representative organism of the profession in France. It is an opened and dynamic
institution that operates with professionals, governments, regulators and conducts the entire regional network.
Claude CAZES
Président de la CNCC
DOTATION 5 000 €Prix CNCC
—
16 avenue de Messine - 75008 Paris
Tél. : +33 (0)1 44 77 82 82
Mail : www.cncc.fr/contact.html
www.cncc.fr

LES PRIX
Ce prix récompense le travail et les efforts de jeunes talents. Il leur permettra d’obtenir
une reconnaissance essentielle et la possibilité d’ouvrir les portes d’un secteur diversifié
et concurrentiel.
This prize rewards the work and efforts of young talents. It will allow them to receive an essential recognition and it will
offer the possibility to reach a diverse and competitive sector. The essence of our profession is to invest in the long run.
Recognising its importance the FFSA encourages the work and ideas of those who will be the assurance of tomorrow.
Bernard SPITZ
Président de la FFSA
DOTATION 2 500 €Prix FFSA
—
26 boulevard Haussmann
Tél. : +33 (0)1 42 47 90 00
www.ffsa.fr
L’essence de notre profession est
d’investir dans le long terme, et dans
ce cadre la FFSA souhaite encourager le
travail et la réflexion de ceux qui feront
l’assurance de demain.
La Fédération française des sociétés
d’assurances regroupe 245 entreprises
représentant 90 % du marché français
de l’assurance. Elle réunit des sociétés
anonymes, des sociétés d’assurance
mutuelle et des succursales de
sociétés étrangères pratiquant
la FFSA, avec le GEMA, a développé
un réseau national des Ambassadeurs
des métiers de l’assurance.
Ce réseau regroupe actuellement
52 Ambassadeurs, professionnels
du secteur de l’assurance, autour
d’un même objectif : promouvoir
le secteur de l’assurance et ses
métiers auprès des étudiants. »
l’assurance et la réassurance.
Ses cinq missions principales sont :
• représenter les intérêts de la profession ;
• être un outil de concertation ;
• étudier en commun les problèmes
techniques, financiers et juridiques ;
• informer le public ;
• promouvoir les actions de prévention.
« Secteur dynamique et attractif,
l’assurance offre une véritable diversité
de métiers. Avec plus de 15,7 % de
salariés de moins de 30 ans, l’assurance
favorise l’accès des jeunes au monde
du travail. Après le lancement de
l’Université de l’Assurance qui a
l’ambition de rapprocher les assureurs et
le monde de l’enseignement supérieur,
La mission essentielle du secteur bancaire est le financement de l’économie. Malgré
un contexte difficile, les banques continuent à faire du crédit aux particuliers et aux
entreprises ; c’est leur priorité et la meilleure contribution qu’elles puissent apporter
au soutien à la croissance et à la sortie de crise qui est l’enjeu principal actuel.
The primary mission of the banking sector is financing the economy. Despite a difficult environment, banks still allow loans
to individuals and businesses; it is their main priority and the best they can do to sustain growth and exit the crisis which
is nowadays still the main issue.
Ariane OBOLENSKY
Directrice générale
de la FBF
DOTATION 5 000 €Prix FBF
La Fédération Bancaire Française
(FBF) est l’association professionnelle
qui représente toutes les banques
installées en France. Elle a pour objectif
de promouvoir l’activité bancaire et
financière, de définir les positions
de la profession. Elle compte 400
entreprises bancaires adhérentes.
Avec près de 380 000 collaborateurs, la
banque est un des premiers employeurs
du secteur privé. Elle continue de recruter
de nombreux jeunes pour accompagner
le développement de son activité.
• 1 851 milliards d’euros de dépôt*
• 17 milliards d’opérations de
paiement traitées par an
• 56 243 distributeurs et guichets
automatiques de billets
• Près de 3 % du PIB national
depuis 10 ans
* À fin décembre 2011 (Banque de France,
ventilation détaillée trimestrielle dépôt et crédits).
Comme tout secteur professionnel,
la banque est attentive aux travaux
menés sur l’évolution de ses activités.
C’est pourquoi la FBF s’associe au
Centre des Professions Financières,
depuis une dizaine d’années, pour
remettre un prix à l’occasion du
Concours international des mémoires
de l’économie et de la finance. La remise
de ce prix contribue aux échanges
avec le monde universitaire que la FBF
souhaite maintenir et développer.
La FBF en chiffres :
• 400 entreprises bancaires
• Près de 39 000 agences
• Près de 380 000 salariés
• Plus de 30 000 recrutements par an
• Plus de 73 millions de comptes à vue
• 2 247 milliards d’euros de crédit*
—
18 rue La Fayette
Tél. : +33 (0)1 48 00 51 51
http://www.fbf.fr
www.toutsurlacrise.fr

50 ans au service de l’expertise financière
50 years at the service of financial expertise in the areas of assessment and asset management.
DOTATION 3 500 €Prix SFAF
—
24 rue de Penthièvre - 75008 Paris
Tél. : +33 (0)1 56 43 43 10
Email : mlegrand@sfaf.com
www.sfaf.com
Marie-Pierre PEILLON
Présidente
de la SFAF
Participer au concours international,
permet à la SFAF de réaffirmer sa
vocation de soutien de la recherche
fondamentale en finance. Cette
démarche s’inscrit dans une dynamique
de complémentarité entre nos deux
associations et participe à la défense
de nos métiers. Nous confortons ainsi
les liens historiques de la SFAF avec
le monde universitaire, enseignants-
chercheurs comme étudiants. Être
présent auprès des jeunes générations
et des milieux universitaires est
essentiel pour l’association et le devenir
des métiers de l’investissement.
Acteur majeur de la Place financière
de Paris, nos missions phares sont :
• Le Centre de formation (formation des
professionnels de la finance de haut
niveau et des managers dirigeants).
• L’accompagnement des émetteurs,
diffusion d’informations auprès
des analystes et des gérants.
• Le Centre de réflexion regroupant la
revue Analyse Financière, les travaux
des commissions et groupes sectoriels.
Le Concours International favorise
les passerelles et la transmission des
compétences entre les générations
comme entre les mondes professionnels
et académiques. Comme chaque
année, les meilleurs travaux seront
relayés sur notre site web et dans
notre revue Analyse Financière.
En savoir plus sur la SFAF
Depuis 50 ans, la Société Française
des Analystes Financiers œuvre
à l’amélioration des techniques
de l’analyse financière et au
développement d’une information
économique et financière de
qualité. La SFAF rassemble plus
de 1 600 membres, spécialistes de
l’investissement en valeurs mobilières,
dans le monde coté ou non coté.
Depuis 2010, les priorités de la Place financière de Paris ont visé la mise en place effective
d’un plan d’action comprenant 12 chantiers pour tirer les leçons de la crise financière dans
différents domaines et notamment pour renforcer la recherche en finance.
Since 2010, Paris marketplace’s priorities have been focused on the implementation of an effective action plan including
12 projects aiming at drawing the lessons from the financial crisis in various areas and more particularly to reinforce
financial research.
Gérard MESTRALLET
Président
de Paris EUROPLACE
DOTATION 3 000 €Prix Paris EUROPLACE
—
39 rue Cambon - 75001 Paris
Arnaud de Bresson - Délégué Général
Tél. : + 33 (0)1 49 27 11 14
Info@paris-europlace.com
www.paris-europlace.com
La Place financière de Paris au service du
développement économique européen.
Paris EUROPLACE est l’organisation
en charge de promouvoir la Place
financière de Paris et réunit la pluralité
des acteurs de l’industrie financière
français et internationaux et développe
des activités dans quatre domaines :
• accélérer les réformes visant
à améliorer l’attractivité de la
place financière de Paris ;
• renforcer le dialogue entre la
Place de Paris et les instances
Dans ce contexte, les mémoires
sélectionnés par Paris EUROPLACE
analysent principalement les modèles
des infrastructures de marchés :
bourses, règlement livraison, chambre
de compensation, les enjeux du
développement de la place financière
pour l’économie mais aussi les aspects
concernant les risques de marché
notamment dans le secteur de la
dette, des actions, des dérivés, des
matières premières, des marchés
carbone, de l’immobilier, etc.
communautaires et développer sa
contribution aux travaux européens ;
• accroître le rayonnement de
la recherche en finance avec
l’Institut Louis Bachelier (ILB) ;
• présenter les entreprises et l’offre
de service/produits des acteurs de
la Place financière de Paris ainsi que
ses principaux facteurs d’attractivité
lors de forums en Asie, Russie,
États-Unis, Golfe Persique...
Le développement de la recherche en
finance est essentiel pour promouvoir
notre industrie financière européenne.
Paris EUROPLACE encourage chaque
année par des remises de prix, la
publication des travaux de recherche
dans de nombreuses revues scientifiques
internationales mais aussi dans le cadre
du Centre des Professions Financières
depuis sept années consécutives.
LES PRIX

—
4 place Raoul Dautry
Tél. : +33 (0)1 42 18 88 88
www.cnp.fr
CNP Assurances
DEMOS GROUP
PREMIER ASSUREUR DE PERSONNES EN FRANCE
The leading personal insurer in France
UN LEADER MONDIAL DE LA FORMATION PROFESSIONNELLE,
PARTENAIRE DU CONCOURS INTERNATIONAL
A global market leader in professional training, partner of the International Competition
Edmond ALPHANDÉRY
Président du Conseil
d’administration
Jean WEMAËRE
Président
Directeur Général
de DEMOS GROUP
Concepteur et gestionnaire de
produits d’assurance depuis
plus de 150 ans, l’ambition de
CNP Assurances est d’accompagner
tout au long de leur vie les clients qui
lui font confiance dans le monde.
Premier assureur de personnes en
France avec un chiffre d’affaires de
30 Md€ à fin 2011, CNP Assurances
intervient sur les principaux
segments de marché : assurance
vie-épargne, retraite, prévoyance,
assurance emprunteur.
Leader sur son marché, CNP Assurances
Depuis 1972, Demos Group s’est imposé
comme le partenaire privilégié
des entreprises et des institutions
internationales en matière de formation
professionnelle et de conseil. Avec plus
de 8 000 formateurs experts dans
16 pays, nous possédons l’expertise,
la flexibilité et les ressources nécessaires
pour accompagner nos clients
dans la conception, et la réalisation
de leurs projets de formation.
CNP Assurances poursuit son
développement à l’international, où
elle réalise 20 % de son chiffre d’affaires.
Elle est principalement présente en
Europe du Sud et en Amérique latine.
Cotée en Bourse depuis 1998,
CNP Assurances est une filiale
à 40 % de la Caisse des Dépôts.
bénéficie d’un poste d’observation
inégalé pour comprendre les évolutions
de la société et répondre aux besoins
de ses clients. C’est dans cet esprit
que CNP Assurances soutient depuis
son origine le Concours International.
Elle encourage ainsi le dialogue avec
le monde universitaire et la recherche,
autant de pistes d’innovation pour
améliorer en permanence ses produits.
CNP Assurances fonde sa stratégie de
distribution sur des accords de long
terme avec de grands partenaires,
comme La Banque Postale et les
Caisses d’Épargne en assurance
individuelle. Elle est aussi dotée
d’un réseau salarié : CNP Trésor. En
assurance collective, CNP Assurances
est partenaire de nombreux
établissements financiers, mutuelles,
collectivités locales et hospitalières,
entreprises et associations.
Formation professionnelle :
• formations interentreprises
(comprenant formations diplômantes
et certifiantes) et intra-entreprise,
• solutions sur mesure,
• modules e-learning et
dispositifs mixtes (blended).
Conseil :
Élaboration de stratégies, efficacité
organisationnelle et gestion
des ressources humaines.
Externalisation de la gestion de
la formation : logistique, gestion
administrative, reporting fiscal et
légal, gestion des fournisseurs.
—
Tél. : +33 (0)1 44 94 58 45
banques@demos.fr
www.demos.fr
Sponsors Le Centre des Professions Financières organise chaque année
le Concours International des Mémoires de l’Économie
et de la Finance grâce au fidèle soutien de ses mécènes.
Every year the ‘Centre des Professions Financières’ organises
the International Competition of Master’s Degree Theses on Economics
and Finance kindly supported by his sponsors.
MÉCENES
Fidèle sponsor du Concours
International, Demos Group
est aux côtés du Centre des
Professions Financières pour :
• soutenir la recherche
économique et financière,
• encourager les jeunes chercheurs,
• promouvoir une démarche d’innovation
et de progrès au service d’organisations
performantes et compétitives.

Neuflize Vie
La Banque Postale
ASSUREUR PRIVÉ PAR EXCELLENCE
Private insurer of choice
UNE BANQUE «PAS COMME LES AUTRES»
A Bank like “no other”
Philippe WAHL
Président du directoire
de La Banque Postale
Hugues AUBRY
Directeur général
Neuflize Vie, compagnie d’assurance
vie et de capitalisation, s’appuie sur
une approche patrimoniale globale
– avant, pendant et après la vie du
contrat – prenant en compte tous
les aspects du droit de l’assurance,
du droit civil et de la fiscalité. En ce
sens, Neuflize Vie est considérée
comme un « assureur privé » engagé
auprès de ses clients et partenaires.
Société responsable, consciente
d’évoluer dans un monde en
mouvement, Neuflize Vie s’implique
depuis de nombreuses années aux
Filiale du groupe La Poste, La Banque
Postale est une banque « pas comme
les autres », animée des valeurs
postales de proximité et de service au
plus grand nombre. Banque de tous,
elle compte 10,4 millions de clients
particuliers actifs et 450 000 clients
personnes morales. Banque utile,
elle propose depuis 2011 une gamme
complète de produits et services de
banque et d’assurances, adaptée aux
besoins essentiels, au meilleur tarif.
Elle accompagne tous ses clients dans
Le Concours met aussi en évidence le lien
étroit entre étudiants d’universités et
professionnels ; deux univers qui vont
l’un vers l’autre. Ainsi, les mémoires,
basés sur l’expérience acquise en
entreprise et la recherche, sont « jugés »
par des professionnels, une approche
nouvelle pour les participants.
Accompagner les jeunes générations
c’est pour nous une manière de plus de
Garder les yeux ouverts sur le monde.
côtés du CPF en soutenant notamment
le Concours International.
Participer à ce Concours, pour notre
compagnie, c’est créer une passerelle
entre les jeunes diplômés du monde
de la finance et nous professionnels
du domaine, spécialisés dans
l’assurance vie. Cela nous permet
de découvrir le regard de la jeune
génération sur l’environnement dans
lequel ils seront amenés à évoluer
et qui est le nôtre au quotidien.
De plus, les mémoires sélectionnés
nous prouvent chaque année
combien il est essentiel d’encourager
la recherche dans le domaine de la
finance. Ils nous montrent les points
qui attisent la curiosité des étudiants,
les tendances et les perspectives
qu’ils entrevoient pour l’avenir.
leurs projets, en apportant confort de
vie et tranquillité d’esprit. Banque de
confiance, La Banque Postale privilégie
l’intérêt de ses clients avant tout et les
place au cœur de son organisation.
Elle entretient avec chacun
une relation durable.
Les chiffres clés 2011 :
• 10,4 millions de clients actifs,
• 450 000 clients personnes morales,
• 290,1 milliards d’euros d’encours,
• 5 230,7 millions d’euros de produit
net bancaire consolidé,
• 17 000 points de contact partout en
France, dont 10 000 bureaux de poste,
• plus de 6 300 Automates
bancaires (DAB/GAB, etc.).
—
115 rue de Sèvres
www.labanquepostale.fr
—
3 avenue Hoche - 75008 Paris
Tél. : +33 (0)1 56 21 80 00
www.neuflizevie.fr
MÉCENES ET PARTENAIRES

PwC
LEADER MONDIAL DANS LE SECTEUR FINANCIER
Global market leader of the financial sector
Serge VILLEPELET
Président de PwC
France
PwC soutient depuis de nombreuses
années le Concours International
des Mémoires de l’Économie et de la
Finance. Nous le faisons pour la qualité
des travaux des étudiants que nous
donne à découvrir ce concours mais
aussi pour la qualité des échanges
que nous avons au sein du jury.
Au travers de cette épreuve, nous
observons et encourageons les
dernières tendances de la recherche
tant du point de vue macro que
micro-économique. Bref, cet
événement international constitue
une fenêtre ouverte sur les évolutions
du monde d’aujourd’hui.
Plus de 169 000 personnes dans
158 pays à travers le réseau PwC
partagent idées, expertises et
perspectives innovantes au bénéfice
de nos clients et partenaires.
Les entités françaises membres de
PwC rassemblent 4 000 personnes
dans 25 bureaux.
Il nous permet de bénéficier de regards
neufs et souvent rafraichissants sur
l’économie. Nous apprécions par
ailleurs le caractère international de ce
concours qui fait de la confrontation
d’idées et d’opinions une priorité.
Acteur majeur de la confiance des
marchés et des performances des
entreprises, PwC est un soutien
naturel de ce concours. Partenaire
de nombreuses écoles et universités,
notre réseau d’audit et de conseil
encourage la recherche, notamment
celle qui sous-tend ses activités.
À ce titre, les travaux proposés par
les étudiants sont pleinement en
phase avec nos champs d’intérêt.
PwC développe en France des missions
d’audit, d’expertise comptable
et de conseil créatrices de valeur
pour ses clients, en privilégiant
des approches sectorielles.
—
63 rue de Villiers
92208 Neuily-sur-Seine Cedex
Tél. : +33 (0)1 56 57 58 59
www.pwc.fr
Centre des Professions Financières
UN VÉRITABLE POINT D’ÉCHANGE
A veritable exchange point
Edmond ALPHANDÉRY
Président du Centre des
Professions Financières
Depuis 28 ans, le Centre des Professions
Financières (CPF) organise le Concours
International des Mémoires de
l’Économie et de la Finance dans le but
de favoriser les liens entre le monde
de l’enseignement et ses étudiants, et
le monde des professions financières.
Au fil des années, le concours
international est devenu un véritable
point d’échange qui permet aux
professionnels, aux enseignants et aux
jeunes diplômés de se rencontrer, de
partager et communiquer leurs idées.
traitant des divers sujets de l’actualité
économique, politique et financière.
Pour retrouver toutes nos activités :
Le CPF c’est aussi 7 Clubs actifs, plus
de 900 membres issus d’horizons
divers ayant pour intérêt commun les
professions financières dans leur plus
grande acception, et plus de 5 000
personnes mobilisées chaque année.
Événement majeur du CPF, le
concours s’est véritablement ouvert
à l’international en 2006. Dès lors, le
nombre d’établissements étrangers
participant au concours n’a jamais cessé
d’augmenter avec une participation
prononcée des pays européens.
Ce concours réunit, grâce au fidèle
soutien de ses partenaires et mécènes,
un grand nombre de participants afin
de primer les meilleurs mémoires
traitant des divers domaines du
monde financier international. Il
entre pleinement en adéquation
avec la mission du Centre de
« Comprendre et faire comprendre
les professions financières ». Outre
ce concours international, l’action
pédagogique du CPF s’exprime
également à travers différentes
manifestations et publications
—
Tél. : +33 (0)1 44 94 02 55
contact@professionsfinancieres.com
MÉCENES ET PARTENAIRES

Comprendre et faire comprendre les professions financières
Le Centre des Professions Financières, c’est surtout :
Le rapprochement du monde des professions financières
et de l’enseignement et de la recherche
Un réseau unique pour échanger
Un poste d’observation des évolutions financières et un passeur d’idées
L’accès à l’information économique et de grandes rencontres politico-économiques
Le Centre des Professions Financières, organisme d’intérêt général à but
éducatif totalement indépendant, a été créé en 1957. Il est régi par la loi de
1901 et est présidé par Edmond Alphandéry, ancien ministre de l’Économie.
Understand the financial professions and communicating
that understanding
The ‘Centre des Professions Financières’ represents:
The integration of the financial professions and
establishments of higher education and research
A unique network
An observation post of financial developments and an intermediary of ideas
Access to economic data and politico-economic intercourses
The ‘Centre des Professions Financières’ is an independent French public
interest organisation with an educational mission (as governed by the
French law of 1901) that was founded in 1957 and is nowadays chaired
by Edmond Alphandéry, former French Minister of Economy.
BIENVENUE
AU CŒUR DU DÉBAT
Straight to the core of the debate

Concours
International
des Mémoires
de l’Économie
et de la Finance
Merci à tous
nos mécènes
et partenaires
pour leur soutien
au 28e
Concours
International
des Mémoires
de l’Économie
et de la Finance.
We would like to
thank all sponsors
and partners for
their support of the
28th International
Competition of
Master’s Degree
Theses on Economics
and Finance.
Pour plus d'informations, consulter le site
Please consult our website for information
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