Articles de Michel Juvet dans Le Temps, Banque Bordier Genève

1. 18 juin 2012
Au coeur des marchés
Notre franc africain
Michel Juvet
Analyste financier et Associé de Bordier & Cie
L
a décision prise le 6 septembre 2011 par la Africains, inquiets des perspectives de dislocation ou
Banque Nationale Suisse de fixer un cours de forte baisse de l’euro, doivent donc logiquement
plafond à la monnaie helvétique contre l’euro se demander si le Franc CFA ne devrait pas plutôt être
a déjà fait couler beaucoup d’encre…Pourtant un fixé sur un panier de monnaies plus représentatives
élément est malgré tout passé plutôt inaperçu…. de leurs dynamiques d’échanges commerciaux.
Saviez-vous qu’en prenant cette décision notre
banque centrale avait arrimé par ricochet notre Adieu l’euro et la Banque de France ? La question
devise au Franc CFA, utilisé dans 14 pays de la est d’autant plus pointue qu’aujourd’hui ces pays
zone sub-saharienne et aux Comores ? En effet, africains ne constituent plus dans leur ensemble
lors de la création de l’euro, la parité fixe qui liait le le boulet caché de la zone euro, comme certains le
Franc CFA au Franc français avait été simplement répétaient stupidement il y a 15 ans…Depuis, la zone
reportée sur l’euro. En vertu donc des accords de sub-saharienne a en effet enregistré une croissance
1998 signés par l’Union Européenne, un euro vaut nettement supérieure à celle de la zone euro, et son
depuis lors, 655,957 francs CFA. Et désormais, endettement public est devenu très « helvétique »,
depuis le 6 septembre 2011, un Franc suisse vaut proche des 35 % du PIB.
546,63 francs CFA...
Et que dire du commerce bilatéral Suisse – zone sub-
Ce détail amusant, presque colonial, permet de sou- saharienne ? La nouvelle parité presque fixe entre
lever la question de la pertinence du lien qui unit le le Franc CFA et le FS renversera-t-elle la tendance
franc CFA à l’euro. négative récente de ce dernier ? Non, car la fin d’un
franc suisse fort ne permettra malheureusement pas
Depuis la création de l’euro, le commerce (importa- de relancer les exportations africaines vers notre pays.
tions et exportations) entre les pays de la zone sub Dommage pour le coup de pouce au développement
saharienne et l’Union européenne a été multiplié par de ces pays…
environ quatre. Superbe ! La stabilité de la parité
B OR DIE R & C IE
Franc CFA / euro y est sans doute pour quelque Notre franc est donc malgré tout un peu africain
chose. Mais pendant la même période le commerce aujourd’hui. Alors dans la course actuelle aux bonnes
entre ces pays africains et « BRINCHIA » (Brésil idées, qui osera donc demander à notre BNS qu’elle
+ Inde + Chine) a été multiplié par environ 16 ! Et diversifie ses euros en francs CFA… ?
cela dans des devises différentes de l’euro… Les
Article de Michel Juvet paru dans Le Temps du 18 juin 2012 1/1
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