1. 21 janvier 2013 M o n d ay Re p o r t
Economie Marchés
Les ventes détails du mois de décembre aux Etats-Unis progressent Le marché des devises s’active en ce début 2013. Les monnaies
de 0.5%, plus qu’attendu. La bonne tenue de la consommation «refuge» notamment pâtissent du regain d’appétit pour le risque.
contraste avec une confiance des ménages (Univ. du Michigan) qui Ainsi, le CHF a rejoint le JPY et la GBP dans leur dépréciation et
recule en janvier de 72.9 à 71.3. Le marché immobilier résidentiel s’éloigne du taux-plancher de 1.20 établi par la BNS contre EUR
poursuit sa reprise avec des mises en chantier en forte hausse en pour toucher les 1.25. Le «gagnant» est donc l’EUR, dont les craintes
décembre (de 851’000 à 954’000), et des permis de construire qui de disparition semblent s’être totalement évaporées. Le retour de la
passent la barre des 900’000 en rythme annuel. La production indus- confiance des investisseurs dans la zone euro se retrouve également
trielle de décembre avance elle aussi de 0.3%, et le taux d’utilisation dans la poursuite du recul des taux d’intérêts des pays périphériques
des capacités atteint désormais 78.8%. Les tensions inflationnistes et de la meilleure performance des actions européennes. Cette se-
restent néanmoins très contenues avec un indice des prix à la consom- maine, écourtée aux Etats-Unis, verra la publication de l’indice Ifo
mation stable en décembre. L’activité en Allemagne ralentit, mais le en Allemagne, la suite de la publication des résultats des sociétés
PIB progresse tout de même de 0.7% sur l’année, avec un surplus (!) pour le dernier trimestre de 2012, et les conclusions, attendues, de
budgétaire de 0.1% du PIB. Enfin, le PIB aura progressé de 7.9% en la réunion de la BoJ.
Chine en 2012, en accélération rassurante en fin d’année.
Marché suisse Suivi de titres recommandés
A suivre cette semaine: statistiques de la production, des commandes ABERDEEN AM (PLUS) a publié la semaine dernière l’évolution
et des chiffres d’affaires de l’industrie au T3 (OFS), indicateur ZEW de ses encours sous gestion qui ont augmenté de 3% entre septembre
janvier. et décembre 2012 (193.4mia£). Les entrées nettes de capitaux se sont
Pour les sociétés, publieront leurs CA ou résultats: Goldbach (CA montées à 1.1mia£ dans les fonds actions, les plus rentables. Ces
2012), Novartis (résultats 2012), Logitech (résultats T3), AFG (CA apports vont amener 30mio£ de revenu annualisé supplémentaire
2012), Interroll (CA2012), Lonza (résultats 2012), Mikron (CA 2012), au groupe (+4%).
Starrag (CA 2012) et Dätwyler (CA 2012).
Richemont (NR) a publié un trading statement décevant: les ventes du ERICSSON (PLUS) a gagné un contrat avec Etisalat (principal opé-
T3 ont marqué une décélération en organique (+5% vs +7% attendu), rateur mobile d’Arabie Saoudite, via sa filiale Mobily), couvrant 96%
après un S1 à +12%, et un mois d’octobre à +7%. Cette publication du territoire en 3G. Ce contrat de €113mio va permettre l’extension
va peser aujourd’hui sur le titre, après une performance boursière du réseau 3G et le déploiement du LTE/4G.
2012 très soutenue (+43%) et un début d’année dynamique (+10%).
PGS (PLUS-R) : à l’occasion de sa publication de résultats 2012,
Novartis (NR) a obtenu vendredi une recommandation positive du
Schlumberger a confirmé que le marché de la sismique restait tendu
comité consultatif de l’EMA pour Ilaris (traitement dans la goute) et
et s’attend à une possible nouvelle vague de hausse de prix après une
Jetrea (adhésions vitréo-maculaire).
stabilité au 2S-2012.
Sentiment des traders
Bourse SOCIETE GENERALE (PLUS): va commencer à rembourser la
Les marchés boursiers continuent d’être orientés à la hausse en ce BCE (LTRO) dès le 30 janvier car les conditions d’accès à la liquidité
début d’année, portés par des résultats de société plutôt positifs et se sont nettement détendues et permettent aux banques solides de se
par quelques chiffres économiques encourageants. Les indicateurs refinancer à meilleur compte sur le marché.
techniques sont un peu surachetés actuellement et une petite conso-
lidation serait bienvenue… Un peu de prudence à court terme. WPP (PLUS) prévoit désormais des résultats T4 2012 meilleurs
Devises que prévu (entre 3 et 4% de croissance organique, vs 2% d’abord
Fort support pour l’€/$ vers les 1.3250, un retour vers les 1.30 est indiqué). Après des mois de novembre et décembre excellents, le
possible (fourchette 1.30-1.34). Nous craignons que le marché soit groupe reste confiant pour 2013, tablant sur une croissance organique
trop «long» €/CHF, avec un risque d’une baisse vers les 1.2385, de 3-4%, malgré un ralentissement de la Chine.
même 1.2325. Bon support autour de $/CHF -.9280, avec une forte
probabilité de revoir bientôt les 0.9515, sauf une mauvaise nouvelle
du «Fiscal Cliff», support.$/CHF -.9200. Possible correction pour l’or
jusqu’à 1625 $/oz, tendance toujours haussière, résistance 1752 $/oz.
B OR DI E R & C IE
Graphique du jour Performances
China GDP
Four-quarter percentage change
16 16
depuis 01.01.2013 11.01.2013
14 14
12 12
SUISSE SMI 8.01% 2.51%
10 10 EUROPE DJ Stoxx 50 2.19% -0.51%
8 8 EUROPE DJ Stoxx 600 2.63% -0.02%
6 6 USA S&P 500 4.19% 0.95%
4 4 EMERGENTS MSCI Emerging 2.42% 0.72%
2 2
JAPON Nikkei 225 4.98% 1.03%
0 0
00 02 04 06 08 10 12 Source: Datastream
Source: Thomson Reuters Datastream
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