1. JUIN 2012
Le marché en revue Tableau 1
Sommaire des résultats des principaux marchés
FAITS SAILLANTS DE MAI Rendements des indices* Mai ÀCJ
Les préoccupations macroéconomiques ont fortement orienté les S&P/TSE composé -6,3 % -3,7 %
résultats du marché financier, les principaux coupables étant : S&P500 -6,3 % 4,2 %
o Les problèmes continus de dette souveraine en Europe – en dollars canadiens -2,0 % 5,9 %
o Le ralentissement économique en Chine EAEO MSCI -8,2 % -2,8 %
o La faiblesse des données économiques des États-Unis – en dollars canadiens -8,0 % -4,1 %
par rapport aux attentes MSCI Marchés émergents -7,2 % 1,5 %
L’anxiété des investisseurs s’est accrue de façon marquée
Des actifs à risque (marchandises et actions) ont été liquidés Indice obligataire universel DEX** 2,1 % 2,0 %
Les obligations de 10 ans du gouvernement du Canada ont Indice des obligations de société notées BBB** 1,9 % 4,1 %
affiché leur pire rendement en 60 ans *Monnaie nationale (à moins d'indication contraire); cours seulement
**Rendement total, obligations canadiennes
UNE LITANIE DE PROBLÈMES Tableau 2
MACROÉCONOMIQUES Autres cours et résultats
Une litanie de problèmes macroéconomiques a ébranlé la
confiance des investisseurs, phénomène qui s’est traduit Cours Mai ÀCJ
par de nombreuses périodes de volatilité et par une $ US par $ CA 0,968 $ -4,4 % -1,6 %
liquidation dans les marchés boursiers en mai. Pétrole (West Texas)* 86,65 $ -17,3 % -12,5 %
Le bourbier actuel en Europe, les données économiques Or* 1 566 $ -5,7 % -0,5 %
décevantes aux États-Unis et les craintes persistantes Indice CRB Reuters-Jeffries* 272,97 $ -10,8 % -10,6 %
suscitées par la faible croissance en Chine s’avèrent les *En dollars US
causes principales du coup dur qui a frappé les
investisseurs à l’affût du risque. Tous les principaux actifs à Tableau 3
risque (actions et marchandises) ont été malmenés en mai
(voir les tableaux 1 et 2), mais les marchandises figurent
Résultats sectoriels du marché canadien
parmi les grandes victimes de cette vague d’aversion pour Résultats sectoriels du S&P/TSX* Mai ÀCJ
le risque (voir le tableau 3). Durement éprouvés par les S&P/TSE composé -6,3% -3,7 %
préoccupations grandissantes à l’égard du ralentissement
économique en Chine, les secteurs de l’énergie et des
Énergie -9,1 % -9,3 %
matériaux liés aux marchandises ont énormément freiné Matériaux -6,7 % -12, 4%
l’indice S&P/TSX du Canada. Industrie -2,3 % 2,4 %
Consommation discrétionnaire -3,3 % 11,0 %
Une fois de plus, les investisseurs se sont précipités vers Biens de consommation de base -3,7 % 6,5 %
les instruments à revenu fixe de pays considérés comme Santé -4,5 % 16,8 %
des refuges pour se protéger de la volatilité des marchés Finance -6,4 % 2,4 %
boursiers. La ruée vers ces instruments a redonné de la Technologies de l’information -10,1 % -6,6 %
force au dollar américain et a ramené le marché obligataire Télécommunications 0,7 % -2,5 %
en territoire positif pour ce mois. Le rendement des
obligations a dégringolé lorsque les obligations de 10 ans Services aux collectivités -3,2 % -1,9 %
*Cours seulement
du gouvernement du Canada ont atteint leur creux le plus Source : Bloomberg, MSCI Barra, NB Financial, PC Bond, RBC Capital Markets
important en 60 ans. Au risque de paraître redondants, adéquatement équilibré – ce qui, pour la majorité des
disons que nous pouvons difficilement envisager un investisseurs, comporte un investissement dans des actions.
environnement dans lequel les rendements pourraient
diminuer davantage, bien que cela ne soit pas impossible,
comme nous avons déjà pu le constater. Par conséquent, CONSEILS DES GESTIONNAIRES DE
nous sommes d’avis que toute hausse éventuelle du cours PORTEFEUILLE
des obligations à long terme demeurera plutôt modeste. Compte tenu du contexte économique et boursier difficile,
nous avons demandé l’avis de quelques gestionnaires de
PRIVILÉGIER LES ACTIONS – OUI, MÊME portefeuille principaux de GLC sur l’investissement dans les
marchés boursiers en cette période de volatilité. Voici leurs
MAINTENANT réponses à nos questions :
Bien que nous assistions à un essoufflement des marchés,
nous croyons tout à fait justifié d’investir dans les actions en
vue d’une croissance à long terme. Pour le Groupe de gestion
d’actifs GLC ltée, il s’agit du moment opportun, maintenant
peut-être plus que jamais, de tabler sur une stratégie de
placement à long terme dans un portefeuille diversifié et
Groupe de gestion d’actifs GLC 1 de 3 Juin 2012
www.glc-amgroup.com