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Etude PwC sur les fusions-acquisitions franco-allemandes (2011-2012)

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Alors que sera prochainement célébré l’anniversaire de l’amitié franco-allemande, le cabinet d’audit et de conseil PwC revient sur l’évolution du marché des fusions acquisitions franco-allemandes. Selon l’étude, 2012 s’annonce comme une année record pour les transactions de la France vers l’Allemagne. L’intérêt des investisseurs français pour le marché allemand se confirme, avec un nombre croissant de transactions. Une tendance qui s’explique par l’attractivité du modèle allemand et de ses petites et moyennes entreprises.

Publié dans : Économie & finance
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Etude PwC sur les fusions-acquisitions franco-allemandes (2011-2012)

  1. 1. www.pwc.com Evolution du marché des fusions-acquisitions franco-allemandes en 2011 et 201215 octobre 2012
  2. 2. En 2011 et 2012 le nombre de transactionsréalisées en France est supérieur au nombre detransactions réalisées en Allemagne, comme en2010 Nombre de transactions en France et en Allemagne 4 000 3 500 Nombre de transactions 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 - 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 (*) Proforma 2012 (**) Allemagne France Source Zéphyr (*) YTD 9 mois (Extraction Zéphyr au 8 octobre 2012) (**) Calculé pro-rata temporis à partir des données du 1er Janvier 2012 au 8 Octobre 2012. Information donnée à titre illustratifPwC 2
  3. 3. Les opérations de capital-investissement sont plusrépandues en France qu’en Allemagne (presque 2fois supérieures en nombre de deals) 2012 Nombre d’opérations de capital-investissement(***) en France et en Allemagne 600 550 Nombre de transactions 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 - 2004 2001 2006 2009 2002 2011 2000 2005 2007 2010 1999 2003 2008 Proforma 2012 (**) Proforma 2012 (**) Source Zéphyr Allemagne France (*) YTD12 (Extraction Zéphyr au 8 octobre 2012) (**) Calculé pro-rata temporis à partir des données du 1er Janvier au 8 Octobre 2012. Information donnée à titre illustratif (***) Les opérations de capital-investissement (Private Equity) comprennent les opérations avec effet de levier (LBO) et les opérations de capital risque/développement (Venture Capital)PwC 3
  4. 4. Les transactions transfrontalières représentent une part plus importante en Allemagne 1 600 1 400 En nombre de deals, les transactions transfrontalières 1 200 représentent 31% des opérations en Allemagne contre 16% en FranceNombre de transactions sur la période Jan. 2011-Sept. 2012 1 000 800 transactions avec 600 investisseurs étrangers transactions avec 400 investisseurs nationaux 200 - Allemagne France Allemagne France 1er janv 2011 - 8 oct 2011 1er janv 2012 - 8 oct 2012 Source Zéphyr PwC 4
  5. 5. Les entreprises françaises investissent de plus en plus en Allemagne En 2012, la France passe du 5ème au 3ème rang des pays réalisant le plus d’acquisitions en Allemagne Classement des pays investissant en Allemagne (en Classement des pays investissant en Allemagne (en nombre de transactions en 2011) nombre de transactions en 2012 (*)) Austria 13 Denmark 9 France 24 Netherlands 16Switzerland 28 Switzerland 30Netherlands 28 France 33 UK 45 UK 37 USA 98 USA 60 - 20 40 60 80 100 - 10 20 30 40 50 60 Nombre de transactions réalisées Nombre de transactions réalisées Source Zéphyr (*) Extraction Zéphyr au 8 octobre 2012 PwC 5
  6. 6. Opérations de capital-investissement: la France passe aussi au 3ème rang des pays investissant en Allemagne sur la période Jan. 2011-Sept. 2012 La France passe du 5ieme rang en 2010 au 3ième rang en 2012Classement des pays investissant en Allemagne Classement des pays investissant en Allemagnedans le cadre dopérations de capital- dans le cadre dopérations de capital-investissement (en nombre de transactions en investissement (en nombre de transactions en2011) 2012(*))Switzerland 6 Netherlands 3 France 7 Switzerland 7Netherlands 8 France 10 UK 13 UK 11 USA 13 USA 14 - 2 4 6 8 10 12 14 - 2 4 6 8 10 12 14 16 Source Zéphyr (*) Extraction Zéphyr au 8 octobre 2012 (**) Les opérations de capital-investissement (Private Equity) comprennent les opérations avec effet de levier (LBO) et les opérations de capital risque/développement (Venture Capital) PwC 6
  7. 7. L’Allemagne occupe le troisième rang des pays investissant en France Depuis 12 ans, l’Allemagne conserve la 3ème place des pays réalisant le plus d’acquisitions en FranceClassement des pays investissant en France Classement des pays investissant en France(en nombre de transactions en 2011) (en nombre de transactions en 2012(*)) Qatar 8Luxembourg 14 Switzerland 10Switzerland 14 Belgium 16 Belgium 15 Germany 19 Germany 17 UK 30 UK 23 USA 88 USA 44 - 10 20 30 40 50 60 70 80 90 - 10 20 30 40 Source Zéphyr (*) Extraction Zéphyr au 8 octobre 2012 PwC 7
  8. 8. L’Allemagne réalise peu d’opérations de capital- investissement en France L’Allemagne est à la 6ème place en 2011- 2012Classement des pays investissant en France dans Classement des pays investissant en France dansle cadre dopérations de capital-investissement le cadre dopérations de capital-investissement(en nombre de transactions en 2011) (en nombre de transactions en 2012(*)) Germany 1 Germany 2Luxembourg 3 Luxembourg 2Switzerland 3 Belgium 2 Belgium 4 Russia 2 UK 8 UK 6 USA 16 USA 10 - 2 4 6 8 10 12 14 16 18 - 2 4 6 8 10 12 Source Zéphyr (*) Extraction Zéphyr au 8 octobre 2012 (**) Les opérations de capital-investissement (Private Equity) comprennent les opérations avec effet de levier (LBO) et les opérations de capital risque/développement (Venture Capital) PwC 8
  9. 9. Depuis 2009, le nombre d’entreprises allemandes reprises par des entreprises françaises est supérieur au nombre d’entreprises françaises reprises par des entreprises allemandes et la tendance s’accentue 2012 : la France en passe de Nombre de transactions transfrontalières entre la France et lAllemagne réaliser sa meilleure année en termes d’investissements en Allemagne depuis 10 ans60 5250 47 47 4140 37 38 38 37 37 36 35 35 34 33 32 32 31 31 3030 27 26 23 20 20 21 202010 - 2 000 2 001 2 002 2 003 2 004 2 005 2 006 2 007 2 008 2 009 2 010 2 011 2012 (*) Source Zéphyr A-->F F-->A (*) 1er janvier – 8 octobre 2012 PwC 9
  10. 10. Top 5 des transactions transfrontalières en 2011-20125 premières transactions entre 2011 et 2012(*) (acquéreur français/cible allemande)Année Acquéreur Cible Prix (millions €) 2011 ATOS ORIGIN SA SIEMENS IT SOLUTIONS AND SERVICES GMBH 853,81 2012 VINCI ENERGIES SA ALPIQ ANLAGENTECHNIK GMBHS EVT DIVISION 305,00 2012 CHASSIS BRAKES INTERNATIONAL GROUP ROBERT BOSCH GMBHS BRAKING BUSINESS 200,00 2011 PPR SA PUMA SE 110,78 2012 UNIBAIL-RODAMCO SE RUHR-PARK ARCADEN SHOPPING 86,005 premières transactions entre 2011 et 2012(*) (acquéreur allemand/cible française)Année Acquéreur Cible Prix (millions €) 2011 AS ONLINE BETEILIGUNGS GMBH SELOGER.COM SA 555,09 2011 TUI AG TT HOLDING FRANCE SA 285,72 2012 TUI AG CORSAIR SA 210,00 2012 ARROW ECS GMBH ALTIMATE GROUP SA 48,10 SOCIÉTÉ DE NÉGOCE ET DE REPRÉSENTATION 2011 WUPPERMANN AG MÉTALLURGIQUE SAS 1,2 Source Zéphyr Note : le Top 5 ci-dessus concerne les transactions listées (*) 1er janvier – 8 octobre 2012 par Zéphyr pour lesquelles la valeur est communiquéePwC 10

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