Forte présence des femmes ; Une bonne santé financière ; une hausse des épargnes ; les rendements sont positifs mais ils restent encore faibles ; l’autosuffisance opérationnelle (AOP) est passée de 111,45% en 2015 à 112,92% en 2016 mais loin de la norme de la BCEAO (130%) etc

1. DAKAR 28/07/2017
RESUME
Forte présence des femmes ; Une bonne
santé financière ; une hausse des
épargnes ; les rendements sont positifs
mais ils restent encore faibles ;
l’autosuffisance opérationnelle (AOP)
est passée de 111,45% en 2015 à 112,92%
en 2016 mais loin de la norme de la
BCEAO (130%) etc
NB : Etude réalisée à partir des Etats financiers du
FUCEC-TOGO

2. Dakar 28/07/2017
 Qui suis-je ?
Je me nomme Messanh Amétépé KOUEVIDJIN, Analyse financier/Contrôleur de
gestion. Je suis titulaire d’un Master en Finances obtenu à Bordeaux Management
School-Dakar.
Passionné de finances, de politique et de films documentaires, je suis curieux de nature,
toujours à la recherche d’innovations et de bonnes pratiques.
Contact : m.kouevidjin@yahoo.fr
NB :
- Si tu es curieux et tu veux analyser la situation financière ou boursière des banques/
entreprises de l’Afrique alors n’hésite pas à me contacter
- Prochain rapport sur Advans de la Cote d’Ivoire
 Information non financière
Les Coopec ont été créées au Togo à partir de 1969
dans les zones de production de café et de cacao au sud-
ouest du Togo (Kougnohou), Puis elles se sont
orientées après 1976 vers les villes afin d’améliorer la
rentabilité du système.
Environ 50 ans après, Fucec-Togo compte 107
bureaux à travers le Togo avec 1254 et 1280
personnels respectivement en 2015 et 2016.
L'une des choses que nous pouvons signaler est la forte
présence des femmes dans l'institution. En effet, en
2015 les femmes représentent 62,28% et 63,13% en
2016. Au niveau des agents de crédit, elles
représentent en moyenne 85,95% sur les deux années
de notre étude.
 Financement
Le ratio rendement des fonds propres mesure la capacité d’une institution de Microfinance (IMF) à construire les
capitaux propres à travers des bénéfices non distribués. Il permet de mesurer la viabilité financière des systèmes
financiers décentralisés. Entre 2015 et 2016, il passe 4,82% à 5,04%, ce qui témoigne de la bonne santé financière
puisqu’un retour sur investissement positif est noté sur les activités. Cette évolution témoigne d’une bonne solidité des
107
1254
781
567
491
107
1280
808
558
476
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
Information sur FUCEC
2015 2016
2015
49%
2016
51%
RATIO DETTES/ FONDS PROPRES
2015 2016
16,00%
16,50%
17,00%
17,50%
2015 2016
Capital /Actif

3. Dakar 28/07/2017
fonds propres qui reste un atout pour le secteur. Pour l’amélioration de ce ratio, nous recommandons à la FUCEC de
revoir ces dettes à court terme et éventuellement de recourir aux emprunts à long terme dans des banques classiques.
 Emprunteurs
Nous remarquons une baisse du nombre d'emprunteurs, Il
est passé de 170 985 à 161 369 de 2015 à 2016 soit une
baisse de - 5,62%. Les femmes représentent plus de 60%
des emprunteurs actifs de la FUCEC.
Le nombre des bénéficiaires femmes est plus élevé que celui
des bénéficiaires hommes en 2015 et 2016. Nous pouvons
dire qu’ici que l’institution suit l’une des
recommandations de la Grameen pour la lutte contre la
pauvreté c’est-à-dire le ciblage des femmes.
Dans le cadre emprunteurs habitant dans les zones
rurales est en moyenne 41,71% sur la durée de notre
étude. Alors que selon les estimations de banque
mondiales (lien), en 2016, plus de 59, 54 % de la
population togolaise vive dans les zones rurales.
Nous recommandons à l'institution de revoir sa politique
d'octroi de prêts dans les milieux ruraux car pour lutter
contre la pauvreté il faut le développement de zones
reculées.
Nb : Estimation de la population Togolaise en 2016 (lien ) : 7 606 000 // 59, 54% = 4 528 607 / 7 606 000
 Types de crédit
Nous pouvons regrouper en deux groupes les types de
crédit au sein de l'institution : Financements des
ménages et des entreprises. Nous avons constaté une
baisse des crédits entre 2015 et 2016 à l'exception des
crédits à destination des PME. En effet, Les PME jouent
un rôle particulièrement important dans les pays en
développement. Elles constituent une source majeure
d’emplois. L’une des caractéristiques distinctives des
PME des pays en développement tient du fait qu’elles sont
implantées dans les zones où vivent les populations
démunies, qu’elles emploient ces populations, que leur
production est destinée à ces dernières. Pour ce faire, nous
suggérons à l'institution d'octroyer plus de crédits aux
PME.
-
50 000
100 000
150 000
Nombre
d'emprunteurs
actifs/Femmes
Nombre
d'emprunteurs
actifs/Hommes
Nombre
d'emprunteurs
actifs/Entite légale
Nombre d'emprunteurs
Série1 Série2
- 50 000 100 000 150 000
Nombre d'emprunteurs…
Nombre d'emprunteurs…
69 889
68 653
101 096
92 716
Emprunteurs/zone
2016 2015
2015; 42
096
2016; 42
181
CREDIT/ENTREPRISE
- 40 000 80 000 120 000
CONSOMMATION
AUTRES FINANCEMENT DES…
HYPOTHÈQUES/HABITAT
Crédits
2016 2015

4. Dakar 28/07/2017
 Epargne
L’épargne est considérée comme la part du revenu non consommé autrement dit, il est gardé sous réserve dans
des établissements financiers (moyennant des intérêts) en général telles que les institutions de microfinance. Ces
dernières distribuent une partie de ces fonds sous forme de crédit permettant ainsi aux individus en besoins de
financement de mener leurs activités économiques. Malgré une baisse des clients de 2015 à 2016, nous
constatons qu'en même une hausse des épargnes. Entre 2015 et 2016, le montant de l’épargne est passé de
84 693 004 320 Fcfa à 86 036 761 987 Fcfa.
 Performance financière
De 2015 à 2016, le rendement de l’actif passe
respectivement de 1,18% à 1,29%. Les rendements sont
positifs, malgré le fait qu’ils restent encore faibles, car
selon les professionnels un Rendement des Actifs
avoisinant les 3% reste un bon niveau de performance.
Le ratio rendement des fonds propres mesure la capacité
d’une IMF à construire les capitaux propres à travers des
bénéfices non distribués. Il permet de mesurer la viabilité
financière des systèmes financiers décentralisés. De 2015 à
2016, il passe de 7,47 % à 7,62%, ce qui témoigne de la
bonne santé financière puisqu’un retour sur
investissement positif est noté sur les activités.
2015
2016
-
20000000 000
40000000 000
60000000 000
80000000 000
100000000 000
Comptes Epargne Epargne à terme
2015 2016
1,10%
1,20%
1,30%
2015 2016
Rendement de l'actif
7,47%
7,62%
2015 2016
Rendement des fonds
propres

5. Dakar 28/07/2017
Pour ce qui est de l’autosuffisance opérationnelle (AOP),
elle est passée de 111,45% en 2015 à 112,92% en 2016 ;
ceci illustre une bonne couverture des charges
d’exploitation par les produits d’exploitation et traduit
l’importance ou la valeur ajoutée des produits
d'exploitation.
Toutefois, notons que le niveau d’autosuffisance
opérationnelle standard requis dans l’industrie de la
microfinance (c'est-à-dire un AOP avoisinant les
130%) n’est pas encore atteint par la FUCEC-Togo
 Charges d’exploitation
Une comparaison est faite entre le ratio des charges de personnel sur actifs qui s’élève de 4,44% à 4,66 % entre 2015
et 2016 et celui des charges totales sur actifs compris entre 10,31% et 9,8% sur la même période. Ce qui fait dire que
les frais d’exploitation occupent une part acceptable mais gagneraient à être mieux maîtriser afin de pouvoir dégager
une marge bénéficiaire allant vers l’autonomie financière. En effet les charges d'exploitation pèsent 8,12% sur le total
actif en 2015 et 8,25% en 2016
 Risque et liquidité
Le portefeuille de prêts est l'actif le plus important d'une IMF. La qualité du portefeuille reflète le risque de défaut de
paiement sur les prêts et détermine les produits futurs et donc la capacité d'une institution à accroître sa portée et à
être au service de ses clients existants. Durant la période 2015-2016, le PAR 30 jours connait une tendance
baissière qui passe respectivement de 8,43% à 7,04% ; de même que le PAR 90 jours qui passe de 5,45% à
4,95%. Ce qui expliquerait une amélioration du portefeuille à risque vu que des efforts ont été consentis dans le
recouvrement des impayés et l’amélioration de la gestion du portefeuille de crédit. Malgré cette baisse, les taux
des portefeuilles de risques sont très loin des normes de la BCEAO.
110,50% 111,00% 111,50% 112,00% 112,50% 113,00%
2015
2016
Auto-suffisance opérationnelle
10,31%
1,60%
8,12%
4,44% 3,67%
9,98%
1,29%
8,25%
4,66% 3,59%
RATIO DE CHARGE TOTALE
SUR L'ACTIF
RATIO DE CHARGE
FINANCIÈRES SUR L'ACTIF
RATIO DE CHARGE
D'EXPLOITATION SUR L'ACTIF
RATIO DE CHARGE DE
PERSONNEL
CHARGES ADMINISTRATIVES
/ ACTIFS
Charges d'exploitation
2015 2016
Portefeuille à
risque >90 J
Portefeuille à
risque >90 J
Portefeuille à risque >90 J
2015
2016
Portefeuill
e à risque
>30 J;
2015;
8,43%; 54%
Portefeuille à
risque >30 J;
2016; 7,04%; 46%
PORTEFEUILLE À RISQUE >30 J

6. Dakar 28/07/2017
Annexe
1- Information non financière
Caractérisés institutionnelles
2015 2016 Pourcentage %
Actifs 107 708 535 860 112 728 469 029
Bureaux 107 107
Personnel 1254 1280
Personnel/Femmes 781 808 62,28% 63,13%
Agent de crédit 567 558
Agent de crédit/Femmes 491 476 86,60% 85,30%
Source : Nous-mêmes
2- Financement
Financement
2015 2016
Capital /Actif 17,20% 16,56%
Ratio Dettes/ Fonds Propres 4,82 5,04
Epargne sur encours de prêts 162,61% 164,37%
Epargne sur Actif total 78,63% 76,32%
Encours de prêts sur l'actif total 48,36% 46,43%
Source : Nous-mêmes
3- Emprunteurs
EMPRUNTEURS 2015 2016
Nombre d'emprunteurs actifs 170 985 161 369
Nombre d'emprunteurs actifs/Femmes 105 272 100 325
Nombre d'emprunteurs actifs/Hommes 55 382 51 466
Nombre d'emprunteurs actifs/Entité légale 10 331 9 578
Nombre d'emprunteurs actifs/Rural 69 889 68 653
Nombre d'emprunteurs actifs/Urbain 101 096 92 716
Pourcentage d'emprunteurs qui sont des femmes 61,57% 62,17%
Source : Nous-mêmes
4- Types de crédit
Crédits
2015 2016
Financement des ménages 128 889 119 188
Consommation 19 458 17 748
Autres financement des ménages 100 092 92 372
Hypothèques/Habitat 9 339 9 068
A la destination des entreprises 42 096 42 181
Micro-entreprise 42 096 42 181
Source : Nous-mêmes

7. Dakar 28/07/2017
5- Epargne
EPARGNE
2015 2016 Pourcentage
Epargne 84 693 004 320 86 036 761 987
Comptes Epargne 79 314 502 763 80 108 353 487 93,65% 93,11%
Epargne à terme 5 378 501 557 5 928 408 500 6,35% 6,89%
Source : Etats financiers
6- Performance financière
Performance financière
2015 2016
Rendement de l'actif 1,18% 1,29%
Rendement des fonds propres 7,47% 7,62%
Autosuffisance opérationnelle 111,45% 112,92%
Source : Nous-mêmes
7- Charges d’exploitation
CHARGES D'EXPLOITATION 2015 2016
Ratio de charge totale sur l'actif 10,31% 9,98%
Ratio de charges financières sur l'actif 1,60% 1,29%
Ratio de charge d'exploitation sur l'actif 8,12% 8,25%
Ratio de charge de personnel 4,44% 4,66%
Charges administratives / actifs 3,67% 3,59%
Source : Nous-mêmes
8- Risque et liquidité
RISQUE ET LI QUIDITE 2015 2016 Norme
Portefeuille à risque
Portefeuille à risque >30 J 8,43% 7,04%
PAR 30 jours < 5%
Portefeuille à risque >90 J 5,45% 4,95%
PAR 90 jours < 3%
Taux de radiation de prêts 3,17% 1,93%
Taux de pertes sur prêts 2,15% 0,97%
Couverture du risque 31,40% 38,57%
Actifs non productifs en pourcentage de l'actif total 42,05% 42,43%
Source : Nous-mêmes

8. Dakar 28/07/2017
REMERCIEMENTS
 Mr Jean-Eudes BOUKAL, Responsable Administratif et Financier,
IMEK, Kaolack/Sénégal
 Mme Dié Marie Faye, Chargée de la formation au Centre national
d’Assistance et de Formation pour la Femme (Ministère de la Femme, de
la Famille et de l’Enfance-Sénégal)
 Biova Consulting, Cabinet de conseils en gestion d'entreprise-Sénégal