L’ob jectif de cet atelier est de rassembler p´eriodiquement des praticiens et des chercheurs qui s’int´eressent aux ph´enom`enes de micro structure des march´es. Les sujets abord´es seront notamment la dynamique des carnets d’ordres, la liquidit´e de march´e, la mesure des coˆ uts de transaction, le risque de liquidit´e, la gestion de portefeuille, le trading haute fr´equence, les statistiques haute fr´equence en pr´esence de ph´enom`enes de micro structure, etc.

1. Atelier
Trading & Micro Structure
Coll`ge de France
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(Salle RdC), 3 rue d’Ulm - 75005 Paris
22 octobre 2009, 9h - 13h
Description
L’objectif de cet atelier est de rassembler p´riodiquement des praticiens et des chercheurs
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qui s’int´ressent aux ph´nom`nes de micro structure des march´s. Les sujets abord´s seront
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notamment la dynamique des carnets d’ordres, la liquidit´ de march´, la mesure des coˆts de
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transaction, le risque de liquidit´, la gestion de portefeuille, le trading haute fr´quence, les
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statistiques haute fr´quence en pr´sence de ph´nom`nes de micro structure, etc.
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Programme
9h. Thierry Foucault [HEC], Competition between trading platforms : do make-take fees matter ?
(joint work with J.E. Colliard).
10h. Sophie Laruelle & Gilles Pag`s [LPMA] Optimal Split of Orders across Liquidity Pools :
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A Stochastic Algorithm Approach (joint work with C.A. Lehalle).
11h. Olivier Gu´ant [CEREMADE] & Adrian Iuga [ENS] Controlled simulation of high fre-
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quency markets : a Mean Field Game approach (joint work with C.A. Lehalle).
12h. Jose Scheinkman [Princeton], Market and Public Liquidity (joint work with P. Bolton and
T. Santos).
Contacts
Thierry Foucault CharlesAlbert Lehalle
foucault@hec.fr clehalle@cheuvreux.com
HEC School of Management, Paris Cr´dit Agricole Cheuvreux
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Dpt. of Economics and Finance Responsable de la Recherche Quantitative
1 rue de la Liberation, 78351 Jouy en Josas 9, quai Paul Doumer, Paris La Defense
Organis´ dans le cadre de l’initiative de recherche “Micro structure des march´s financier” de la fondation
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Finance Europlace financ´e par Cr´dit Agricole Cheuvreux, sous la responsabilit´ scientifique de
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J.M. Lasry [CEREMADE].
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