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Le
baromètre
du Cognac
Points forts
   Un poids économique
   significatif

   Des marchés équilibrés et en
   progression

   Une région en perpétuelle
   mutation, mais de nouveaux
   défis à relever
   •Reconstitution des stocks
   •Gestion du développement commercial VSOP / XO
   •Hausse des coûts et mise à niveau des exploitations
   •Financement des activités, rentabilité du foncier


                                                          2
Le Cognac
Son poids économique
Sa place au sein des spiritueux


Au niveau mondial, le Cognac représente :
 • 1,4 % de la consommation en volume
 • 6,8 % en valeur


Principaux concurrents :
 • Whisky, Vodka, Rhum et Tequila …
 • … et les autres spiritueux locaux
 • En Chine, le « Baijiu » occupe 99% du marché

                                                  4
Son poids économique en France


   1er producteur
de spiritueux en volume    ¼ de la production
                                 française

   Production exportée
       à 97,1%              Représente 2/3 des
                          exportations françaises de
                          spiritueux : 2   Mds€
                                                       5
Les ventes de Cognac
• En valeur et en volume
• Par zone géographique
• Par qualité
Sorties de Cognac
Hl.Ap                                                                                                              Mds €
 500,000
                                                                                  492,286            493,912
                                                                                                                         2.200 €
 480,000
              453,200                                                                                             2.042 €
 460,000
                                                                                                                         2.000 €
 440,000

 420,000                                                                                                                 1.800 €

 400,000                                           368,245                                                               1.600 €
 380,000
                                1.706 €
                                                                                                      1.487 €
 360,000                                                                                                                 1.400 €
              1.462 €      Crise
 340,000                 asiatique                                                                    Crise
                                                                                                   financière            1.200 €
 320,000
                                                     1.142 €
 300,000                                                                                                                 1.000 €
              1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
                                                                                   En Hl.Ap         en Mds €

Source BNIC      En € courant - (Campagne viticole 08 / N -1 - 07/ N)                                                              7
Ventes par zone géographique

                En volume                      En valeur


      120%                         100%
                                              30%    26%         25%
      100%                         80%
               38%           31%
        80%           41%                             35%
                                   60%
                                                                 46%
                                              50%
        60%                        40%
                      20%    36%
               39%
        40%                        20%               39%
                                                                 29%
                                              20%
        20%           39%    33%
               23%                  0%
         0%                                  1990   2000        2010
              1990   2000   2010
                                     Aléna     Extreme Orient     Europe


Source BNIC                                                                8
Ventes par qualité
                     En volume                            En valeur


100%                     9%             100%
               19%                14%
  90%                                   90%                  24%
                                                    39%                36%
  80%                                   80%
                         33%
  70%          34%                42%   70%
  60%                                   60%                  38%
  50%                                   50%         33%                36%
  40%                                   40%
  30%                    58%            30%
               50%
                                  44%
  20%                                                        38%
                                        20%         32%                28%
  10%                                   10%
   0%                                    0%
              1990      2000     2010           1990        2000      2010

                                               VS         VSOP        XO
Source BNIC                                                                  9
La mutation d’une
région viticole…
Superficie
       Valeur de l’hectare
                  Nombre d’exploitations
 …et des défis à relever !
Superficie du vignoble
                       96 198

                                74 486
                        30 %


              47 493     4%
                                39 %                  PC, GC
                                                      B
              29 %               6%                   BO, BB, FB
               5%
                       66 %
                                 55 %
               66 %


               1960     1976     2010

Source BNIC                              En hectare                11
Valeur vénale / coût du fermage
   30,000                                                                                                  750
                             28,076                                                      710
   28,000                                                                                         26,666 700
   26,000                                                                                          671
   24,000                                                                                                  650
                                                                                                 638
   22,000          21,978
                                                                                                           600
   20,000         593
                                                                                                           550
   18,000
   16,000                                                                                                  500
   14,000
                                                                                                           450
   12,000                                              13,339     443
   10,000                                                                                                  400


                                                                                                       € courant
                           Valeur vénale moyenne (à l'ha)       Cout moyen du fermage (à l'ha)
                                                                [16 + 17]

Source Ministère de l’Agriculture                                                                                  12
Restructuration du vignoble
    14,000                                                                        16
                12,779                                                          15.2
    12,000                                                                        14


    10,000                                                                        12
                                              8,005
     8,000                                                                        10
                                              9.83
     6,000                                                                        8
                                                                                4,953
     4,000      6.37                                                              6


     2,000                                                                        4


          0                                                                       2
              90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

                         nombre d'exploitations       superficie moyenne (ha)

                                                                                 13
Source BNIC
Les défis à relever
Répartition de la chaine de valeur


                                                                                   Distribution


                                                                                   Vin
              36%                                  35%

                                                                                   Distillation


                                                                                   Vieillissement, condi
              4%                                                                   tionnement, marketi
                                  25%
                                                                                   ng


Source BNIC    Prix d’une bouteille de Cognac  : 17 €, vendue en France hors droits et taxes            15
Prix du Cognac 00
         Prix moyen pondéré par cru

 950                                                                                              950
                                                                                           916
 900                                                                                              900

                                                           854
 850                                                                                              850

                                                                    791
 800                                                                                              800
                                                                                           757
                                                             753
  750                                                                                             750
                                             697
 700                                                                                              700
        674
                                                                    678
 650                                                                                              650

                                              634
 600                                                                                              600
          2000   2001   2002   2003   2004   2005   2006   2007    2008   2009    2010     2011
                                        € courant             € constant
Source BNIC                                                                Base 100 année 2000          16
Une évolution par compte d’âge…
    contrastée !
                                                                                                    3192
     3200
              Prix moyen pondéré par cru
              € constant, base 100 année 2000                                 2860
     2800


     2400


     2000

                                                                                    1814
      1600
                                                                               1400                 1261
                1216                 1191
      1200
              963
                                                                                           1029
      800                          808                     937
                                                                                      713           757
               674                     678            634
       400
              2000   2001   2002    2003     2004   2005     2006   2007   2008     2009     2010   2011
                                   compte 00        compte 4        vieux comptes
Source BNIC                                                                                                17
Après une longue stagnation, la
    croissance à gérer
     10                                                                                                        9.6

                                                                                           8.6
                                                                              7.9
      8                                                                                                        7.7
              7.2
                                                                                    6.6                        6.6
                                                                                                 7.2
                                                                 5,8          6.9
      6                                                   5.3
              5.5                                                                                5.4
                                        5.2


              4.8
      4
                                        4.4
                                4.0


      2
          1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
                    Les sorties en Hl.Ap         La production         Livraisons des viticulteurs au négoce

Source BNIC           (Campagne viticole 08/N-1 – 07/N)                                                              18
Le stock
      HL/AP

      4,000,000                                                                                 10

      3,500,000
                                                                                                9
      3,000,000
                                                      7.8
                                                                                                8
      2,500,000                    7.5
                                                                                        7.1
      2,000,000                                                                                 7
                                                                                               6.3
      1,500,000
                                                                                                6
      1,000,000                                                                 5.7
                     5.4                                                                        5
        500,000

              0                                                                                 4



                     viticulture         commerce       Stocks en nombre d'années de sorties


                                                                                                     19
Source BNIC       (Campagne viticole 08/N-1 – 07/N)
Les critères de
performance
•   Chiffre d’affaires et résultat de la viticulture
•   Coût de revient du vin à l’hectare
•   Modalités de financement
•   Seuil de rentabilité
Critères de performance




               Représentent
Statistiques
               8.000 ha        Tous crus
PwC Cognac
               250             Toutes tailles
20 ans d’âge
               exploitations




                                                21
Chiffre d’affaires / Résultat net de la
    viticulture
  12,000                                                                 11,363
               Données à l’hectare
               € courant
  10,000
                                                                                     8,888
   8,000

   6,000
             4,245                              3,772
   4,000                                                                 3,280
                                                                                     2,191
   2,000 1,054
                     354
         0



                     chiffre d'affaires de la viticulture   Résultat Net Comptable

Source PwC                                                                                   22
Coût de revient – Production du vin
                  Données à l’hectare
                  € courant
                                                                                      5,959   5,837
      6,000 €

                  4,995   5,027                                               4,922
      5,000 €                       4,673                            4,498
                                                            4,297
                                             4,173 4,212
      4,000 €


      3,000 €


      2,000 €


      1,000 €


             0€
                  1992    1994      1996     1998    2000    2002    2004     2006    2008    2010

              Autres charges     Frais de Mécanisation   Frais de Personnel   Approvisionnement

Source PwC                                                                                            23
Seuil de rentabilité – production de vin
   9,000
             Valeurs à l’hectare
             € courant
   8,000

   7,000

   6,000

   5,000

   4,000

   3,000

   2,000




Source PwC       chiffre d'affaires théorique du potentiel vin   cout de revient   24
Financement bancaire des actifs : à
    quel niveau ?
   25,000
                Valeurs à l’hectare, € courant,
                hors foncier

   20,000



   15,000



   10,000



     5,000



         0
             1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

        Valeur Comptable des Stocks Rassises      Valeur Comptable du Matériel & Agencements   Emprunts bancaires

Source PwC                                                                                                          25
Conclusion
Conclusions
  Un poids économique
  significatif

  Des marchés équilibrés et en
  progression

  Une région en perpétuelle
  mutation, mais de nouveaux
  défis à relever
  •Reconstitution des stocks
  •Gestion du développement commercial VSOP / XO
  •Hausse des coûts et mise à niveau des exploitations
  •Financement des activités, rentabilité du foncier


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Le baromètre de la journée du Cognac 2012

  • 2. Points forts Un poids économique significatif Des marchés équilibrés et en progression Une région en perpétuelle mutation, mais de nouveaux défis à relever •Reconstitution des stocks •Gestion du développement commercial VSOP / XO •Hausse des coûts et mise à niveau des exploitations •Financement des activités, rentabilité du foncier 2
  • 3. Le Cognac Son poids économique
  • 4. Sa place au sein des spiritueux Au niveau mondial, le Cognac représente : • 1,4 % de la consommation en volume • 6,8 % en valeur Principaux concurrents : • Whisky, Vodka, Rhum et Tequila … • … et les autres spiritueux locaux • En Chine, le « Baijiu » occupe 99% du marché 4
  • 5. Son poids économique en France 1er producteur de spiritueux en volume ¼ de la production française Production exportée à 97,1% Représente 2/3 des exportations françaises de spiritueux : 2 Mds€ 5
  • 6. Les ventes de Cognac • En valeur et en volume • Par zone géographique • Par qualité
  • 7. Sorties de Cognac Hl.Ap Mds € 500,000 492,286 493,912 2.200 € 480,000 453,200 2.042 € 460,000 2.000 € 440,000 420,000 1.800 € 400,000 368,245 1.600 € 380,000 1.706 € 1.487 € 360,000 1.400 € 1.462 € Crise 340,000 asiatique Crise financière 1.200 € 320,000 1.142 € 300,000 1.000 € 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 En Hl.Ap en Mds € Source BNIC En € courant - (Campagne viticole 08 / N -1 - 07/ N) 7
  • 8. Ventes par zone géographique En volume En valeur 120% 100% 30% 26% 25% 100% 80% 38% 31% 80% 41% 35% 60% 46% 50% 60% 40% 20% 36% 39% 40% 20% 39% 29% 20% 20% 39% 33% 23% 0% 0% 1990 2000 2010 1990 2000 2010 Aléna Extreme Orient Europe Source BNIC 8
  • 9. Ventes par qualité En volume En valeur 100% 9% 100% 19% 14% 90% 90% 24% 39% 36% 80% 80% 33% 70% 34% 42% 70% 60% 60% 38% 50% 50% 33% 36% 40% 40% 30% 58% 30% 50% 44% 20% 38% 20% 32% 28% 10% 10% 0% 0% 1990 2000 2010 1990 2000 2010 VS VSOP XO Source BNIC 9
  • 10. La mutation d’une région viticole… Superficie Valeur de l’hectare Nombre d’exploitations …et des défis à relever !
  • 11. Superficie du vignoble 96 198 74 486 30 % 47 493 4% 39 % PC, GC B 29 % 6% BO, BB, FB 5% 66 % 55 % 66 % 1960 1976 2010 Source BNIC En hectare 11
  • 12. Valeur vénale / coût du fermage 30,000 750 28,076 710 28,000 26,666 700 26,000 671 24,000 650 638 22,000 21,978 600 20,000 593 550 18,000 16,000 500 14,000 450 12,000 13,339 443 10,000 400 € courant Valeur vénale moyenne (à l'ha) Cout moyen du fermage (à l'ha) [16 + 17] Source Ministère de l’Agriculture 12
  • 13. Restructuration du vignoble 14,000 16 12,779 15.2 12,000 14 10,000 12 8,005 8,000 10 9.83 6,000 8 4,953 4,000 6.37 6 2,000 4 0 2 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 nombre d'exploitations superficie moyenne (ha) 13 Source BNIC
  • 14. Les défis à relever
  • 15. Répartition de la chaine de valeur Distribution Vin 36% 35% Distillation Vieillissement, condi 4% tionnement, marketi 25% ng Source BNIC Prix d’une bouteille de Cognac  : 17 €, vendue en France hors droits et taxes 15
  • 16. Prix du Cognac 00 Prix moyen pondéré par cru 950 950 916 900 900 854 850 850 791 800 800 757 753 750 750 697 700 700 674 678 650 650 634 600 600 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 € courant € constant Source BNIC Base 100 année 2000 16
  • 17. Une évolution par compte d’âge… contrastée ! 3192 3200 Prix moyen pondéré par cru € constant, base 100 année 2000 2860 2800 2400 2000 1814 1600 1400 1261 1216 1191 1200 963 1029 800 808 937 713 757 674 678 634 400 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 compte 00 compte 4 vieux comptes Source BNIC 17
  • 18. Après une longue stagnation, la croissance à gérer 10 9.6 8.6 7.9 8 7.7 7.2 6.6 6.6 7.2 5,8 6.9 6 5.3 5.5 5.4 5.2 4.8 4 4.4 4.0 2 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Les sorties en Hl.Ap La production Livraisons des viticulteurs au négoce Source BNIC (Campagne viticole 08/N-1 – 07/N) 18
  • 19. Le stock HL/AP 4,000,000 10 3,500,000 9 3,000,000 7.8 8 2,500,000 7.5 7.1 2,000,000 7 6.3 1,500,000 6 1,000,000 5.7 5.4 5 500,000 0 4 viticulture commerce Stocks en nombre d'années de sorties 19 Source BNIC (Campagne viticole 08/N-1 – 07/N)
  • 20. Les critères de performance • Chiffre d’affaires et résultat de la viticulture • Coût de revient du vin à l’hectare • Modalités de financement • Seuil de rentabilité
  • 21. Critères de performance Représentent Statistiques 8.000 ha Tous crus PwC Cognac 250 Toutes tailles 20 ans d’âge exploitations 21
  • 22. Chiffre d’affaires / Résultat net de la viticulture 12,000 11,363 Données à l’hectare € courant 10,000 8,888 8,000 6,000 4,245 3,772 4,000 3,280 2,191 2,000 1,054 354 0 chiffre d'affaires de la viticulture Résultat Net Comptable Source PwC 22
  • 23. Coût de revient – Production du vin Données à l’hectare € courant 5,959 5,837 6,000 € 4,995 5,027 4,922 5,000 € 4,673 4,498 4,297 4,173 4,212 4,000 € 3,000 € 2,000 € 1,000 € 0€ 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 Autres charges Frais de Mécanisation Frais de Personnel Approvisionnement Source PwC 23
  • 24. Seuil de rentabilité – production de vin 9,000 Valeurs à l’hectare € courant 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 Source PwC chiffre d'affaires théorique du potentiel vin cout de revient 24
  • 25. Financement bancaire des actifs : à quel niveau ? 25,000 Valeurs à l’hectare, € courant, hors foncier 20,000 15,000 10,000 5,000 0 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Valeur Comptable des Stocks Rassises Valeur Comptable du Matériel & Agencements Emprunts bancaires Source PwC 25
  • 27. Conclusions Un poids économique significatif Des marchés équilibrés et en progression Une région en perpétuelle mutation, mais de nouveaux défis à relever •Reconstitution des stocks •Gestion du développement commercial VSOP / XO •Hausse des coûts et mise à niveau des exploitations •Financement des activités, rentabilité du foncier 27