Le volume des échanges sur le marché central pour le troisième trimestre 2011 est de 6,8 milliards de dirhams, marquant une baisse de 1% par rapport au trimestre précédent et une diminution de 39% par rapport à l'année précédente. Les achats ont enregistré des baisses significatives, en particulier pour les personnes physiques étrangères, tandis que les ventes par les personnes morales marocaines ont augmenté de 64%. En cumul, le total des opérations de vente et d'achat a diminué par rapport à la même période l'année dernière, reflétant une tendance générale de ralentissement sur le marché boursier.

1. PROFIL DES INVESTISSEURS
EN BOURSE
3ème TRIMESTRE 2011

2. VENTILATION DES VOLUMES DES TRANSACTIONS SUR LE MARCHE CENTRAL PAR CATEGORIE D'INVESTISSEURS
3èm TRIMESTRE 2011 (en Millions de dhs)
Le volume global des échanges sur le marché central, au troisième trimestre 2011, s’élève à 6,8 milliards de dirhams enregistrant une baisse de 1%
par rapport au T2 2011. Le cumul des échanges sur les trois premiers trimestres de l’année 2011 est aux alentours de 25,6 milliards de dirhams soit
une baisse de 39% par rapport à la même période de l’année précédente.
Au niveau des achats, le volume boursier est réparti de la manière suivante :
PMM OPCVM PME PPE PPM RES TOTAL
T2 2011 3 248,0 1 468,4 1 443,1 30,5 708,1 87,7 6 985,9
T3 2011 2 609,9 1 466,7 1 834,1 17,4 875,2 82,6 6 885,9
T3 vs T2 2011 -20% 0% 27% -43% 24% -6% -1%
Cumul T1-T2-T3 2010 17 954,1 12 532,3 5 137,4 318,5 5 799,3 357,2 42 098,9
Cumul T1-T2-T3 2011 9 910,9 7 779,3 4 446,5 117,1 3 087,3 324,5 25 665,6
Cumul 2011 vs Cumul 2010 -45% -38% -13% -63% -47% -9% -39%
PMM : Personnes morales marocaines PPM : Personnes physiques marocaines RES : opérations via le réseau bancaire
PME : Personnes morales étrangères PPE : Personnes physiques étrangères
A l’exception des opérations réalisées par les personnes morales étrangères et les personnes physiques marocaines, les achats sont en recul durant le
3ème trimestre de cette année. Les opérations des OPCVM qui ont enregistré une très forte baisse durant le T2 2011 (70% par rapport au T1 2011)
sont restées stables durant ce trimestre. La plus forte régression des achats durant le T3 2011 a été enregistrée au niveau des personnes physiques
étrangères (-43%).
Les opérations d’achat par les PMM représentent 38% du volume global, en baisse de 9 points par rapport au trimestre dernier.
La part des opérations d’achat domestiques (hors opérations réseaux) est également en baisse, passant de 78% le trimestre dernier à 72% durant ce
trimestre.
La part des achats réalisés par les institutionnels est en légère baisse représentant 86% du volume global contre 88% au trimestre dernier.
Par rapport au premier cumul des trois premiers trimestres de l’année 2010, les achats réalisés par les personnes physiques étrangers (PPE) sont en
forte baisse (-63%) suivies des opérations réalisées par les personnes physiques marocaines (-47%).
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3. Au niveau des ventes, les volumes réalisés sont répartis de la manière suivante :
PMM OPCVM PME PPE PPM RES TOTAL
T2 2011 1 847,6 2 922,7 1 182,4 41,5 817,3 174,4 6 985,9
T3 2011 3 023,3 1 552,5 832,9 26,9 1 193,3 257,0 6 885,9
T3 vs T2 2011 64% -47% -30% -35% 46% 47% -1%
Cumul T1-T2-T3 2010 19 951,5 8 575,4 4 840,3 403,3 6 967,6 1 360,7 42 098,9
Cumul T1-T2-T3 2011 9 235,7 7 986,9 3 618,8 152,6 3 892,0 779,7 25 665,6
Cumul 2011 vs Cumul 2010 -54% -7% -25% -62% -44% -43% -39%
Les ventes réalisées par les personnes morales et physiques marocaines sont en forte hausse durant le T3 2011 comparé au trimestre dernier et
affichent +64% et +46% de hausse respectivement. Cependant, les opérations de ventes réalisées par les OPCVM et les personnes morales étrangères
affichent respectivement des baisses de 47% et 30%.
En cumulant les trois premiers trimestres de l’année, les volumes des opérations de vente sont tous en baisse par rapport à la même période de
l’année dernière.
Les opérations de vente réalisées par les personnes morales marocaines (PMM) représentent 44% du volume global des opérations de ventes, en
hausse par rapport au trimestre dernier durant lequel elles ne représentaient que 26%. La part des ventes réalisées par les OPCVM est de 23% ce
trimestre en baisse de 19 points par rapport au T2 2011.
La part des opérations de ventes domestiques (hors opérations réseaux) est de 84% durant le T3 2011, soit une hausse de 4 points.
La part des ventes réalisés par les institutionnels représente 79% du volume global, en baisse comparativement au T2 2011 durant lequel elle était
de 85%.
L’analyse des comportements des différentes catégories fait ressortir qu’à l’exception des personnes morales étrangères, les autres investisseurs se
sont positionnés en tant que vendeurs durant ce trimestre.
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5. VENTILATION DES VOLUMES DES TRANSACTIONS SUR LE MARCHE DE BLOCS PAR CATEGORIE D'INVESTISSEURS
3ème TRIMESTRE 2011 (en Millions de dhs)
Les opérations d’achat par catégorie d’investisseurs sont réparties de la manière suivante :
PMM OPCVM PME PPE PPM RES TOTAL
T2 2011 6 124,7 627,3 - - - - 6 752,0
T3 2011 1 956,2 328,2 - - 2 284,4
T2 vs T1 2011 -68,1% -47,7% - - - - -66,2%
Cumul T1-T2-T3 2010 21 203,2 3 102,8 - - 35,6 31,9 24 373,5
Cumul T1-T2-T3 2011 9 786,5 1 536,7 - - 22,0 - 11 345,2
Cumul 2011 vs Cumul 2010 -53,8% -50,5% -38,2% -53,5%
Les opérations de vente sont réparties de la manière suivante :
PMM OPCVM PME PPE PPM RES TOTAL
T2 2011 5 885,6 866,3 - - - - 6 752,0
T3 2011 391,5 305,5 1 587,5 2 284,4
T2 vs T1 2011 -93,3% -64,7% - - -66,2%
Cumul T1-T2-T3 2010 21 529,1 2 193,9 63,8 6,6 420,1 160,0 24 373,5
Cumul T1-T2-T3 2011 7 472,5 2 215,5 1 625,0 - 32,2 - 11 345,2
Cumul 2011 vs Cumul 2010 -65,3% 1,0% 2446,9% -92,3% -53,5%
PMM : Personnes morales marocaines PPM : Personnes physiques marocaines RES : opérations via le réseau bancaire
PME : Personnes morales étrangères PPE : Personnes physiques étrangères
NB : Les données contenues dans le cadre de cette communication sont extraites des données reçues des intervenants du marché.
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