présentation de l’éducation financière

1. La mise en œuvre d’une politique d’éducation
financière
Amélioration de la connaissance financière
Commission Européenne
28 mars 2007 Bruxelles
Retraites, investissements épargne à long terme
Philippe Herzog

2. 2
1) Dans quel esprit une éducation financière ?
2) Une pédagogie de la finance pour la retraite
3) Une pédagogie de l’économie financière
4) Organiser les responsabilités du marché
5) Une politique européenne, pas seulement
nationale

3. 3
1) Dans quel esprit une éducation financière ?
- Ethique
- Savoirs
- Co-responsabilité
La mise en œuvre d’une politique
d’éducation financière

4. 4
Éthique
 Une exigence de liberté : pouvoir formuler
et maîtriser ses choix de vie.
 Comment me servir de la finance ?
 Ces choix doivent pouvoir s’inscrire dans
une société qui bâtit son avenir.
 À quoi sert la finance ?
1) Dans quel esprit une éducation financière ?

5. 5
Savoirs et compétences
 Le débat rationalistes / behaviorists
 Une pédagogie de la complexité.
 Une pédagogie des finances
personnelles.
 Cycles de vie et projection
 Agir en avenir incertain nécessite un
éclairage du futur (horizon / rendement /
risque).
1) Dans quel esprit une éducation financière ?

6. 6
Une politique en co-responsabilité
A l’école, au travail, à la banque et dans les
médias : des acteurs à mobiliser, des
obstacles à vaincre.
Les devoirs du politique : créer cette
synergie d’acteurs, finaliser les objectifs
communs.
1) Dans quel esprit une éducation financière ?

7. 7
2) Une pédagogie de la finance pour la retraite
- Le socle
- Le moment et l’endroit
La mise en œuvre d’une politique
d’éducation financière

8. 8
Le socle à fournir
Un repère de base pour chacun dans le
cadre du système par répartition.
 A quel age puis-je partir avec un taux de
remplacement de l’ordre de 70 % ?
La réponse est difficile pour deux raisons :
 le système n’est pas stabilisé (il faut pouvoir
anticiper).
 Les parcours de vie ne sont pas sécurisés (il
faut différencier).
2) Une pédagogie de la finance pour la retraite

9. 9
Le socle à fournir
Expliquer le besoin et la nécessité de
l’épargne.
 Vouloir partir plus tôt. Incertitudes de carrière.
Incertitudes sur le taux de remplacement.
 Une souplesse et un gain possibles.
 Des placements qui contribuent au dynamisme de
l’économie.
 Assimiler le rapport rendement / risque en fonction
de l’horizon temporel.
2) Une pédagogie de la finance pour la retraite

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Le socle à fournir
Un éclairage pédagogique des problèmes
d’équité générationnelle.
 Faire comprendre que les retraites d’une année
sont de toutes façons payées par les revenus
produits la même année.
 Faire comprendre que le système ne partage pas
les risques entre générations (Robert Shiller) et
réfléchir à ce que nous léguons à nos enfants.
2) Une pédagogie de la finance pour la retraite

11. 11
Le bon moment et le bon endroit : miser
sur l’épargne salariale
L’épargne salariale répond à trois motifs et
sollicite les salariés pour un arbitrage.
 La politique de l’épargne est structurante et peut
entraîner des biais.
 Actionnariat salarié / fonds diversifiés.
2) Une pédagogie de la finance pour la retraite

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Le bon moment et le bon endroit : miser
sur l’épargne salariale
Deux enjeux différents : la formation de la
masse des salariés ; celle des
représentants dans les conseils de
surveillance des fonds.
Questions sur les droits et l’exercice de la
formation.
Questions-enjeux pour les négociations collectives.
2) Une pédagogie de la finance pour la retraite

13. Un problème général d’autonomie et de
responsabilité des fonds collectifs.
Dans les agences et autres distributeurs de
produits : l’offre n’est pas encore adaptée aux
enjeux de l’épargne pour la retraite
Critique des produits.
Pas de conseil profilé.
Ceci renvoie à des choix collectifs et soulève un
problème politique.
2) Une pédagogie de la finance pour la retraite
13

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3) Une pédagogie de l’économie financière
- A quoi sert la finance
- Education à l’économie
La mise en œuvre d’une politique
d’éducation financière

15. 15
Messages sur le rôle de la finance et des
marchés financiers.
Méconnaissance et complexité
engendrent une certaine aversion à
l’épargne financière et aux placements
longs.
Éclairage du besoin d’épargne pour la
croissance et le développement durable.
Réfléchir à la «mal-épargne» et
s’intéresser à son usage.
3) Une pédagogie de l’économie financière

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Besoin d’une politique d’éducation à
l’économie et à la finance tout au long de
la vie
Dépasser la négligence collective de
l’enjeu.
Ne pas accepter l’adage « Une question
de spécialistes » ?
3) Une pédagogie de l’économie financière

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4) Organiser les responsabilités du marché
- MIFiD et distribution
- Information et conseil
- Organiser la demande
La mise en œuvre d’une politique
d’éducation financière

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L’apport de la MIFID et du rapport
Delmas-Marsalet
Suitability test et devoir de conseil.
Code de conduite / régulation.
Le besoin d’une pédagogie grand public.
4) Organiser les responsabilités du marché

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Information,conseil et formation
forment un tout
L’éducation n’est pas le substitut des
carences (l’optique marketing écrase le
souci d’adéquation à la personne).
Elle a un coût qu’on doit pas masquer et
qu’il faut partager.
4) Organiser les responsabilités du marché

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C’est un marché de vendeurs, il faut
organiser la demande
Fédérer et labelliser les initiatives de
formation.
Aider les acteurs sociaux et associatifs à
s’organiser.
4) Organiser les responsabilités du marché

21. 21
5) Une politique européenne, pas seulement
nationale
- Démographie
- Protection des consommateurs
- Régulation
- Mouvement
La mise en œuvre d’une politique
d’éducation financière

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Nous sommes tous embarqués dans
l’Union économique. Toute perspective à
long terme doit s’y inscrire.
Démographie et développement durable
justifient une intégration financière. Or
personne ne le sait, pas d’attente envers
l’Union.
5) Une politique européenne, pas seulement nationale

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L’Union a une politique de protection des
consommateurs.
Elle est limitée parce que le
consommateur est national.
Comment s’adresser aux
consommateurs nationaux ?
Sachant que la « protection » n’est
qu’un aspect du problème !
5) Une politique européenne, pas seulement nationale

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La régulation européenne est conçue
beaucoup trop comme un problème
technique, et non pas d’emblée politique.
Bien que l’Europe n’en ait pas mandat,
elle peut créer un mouvement
d’éducation financière à condition de
donner l’exemple dans les procédures
qui lui sont propres.
5) Une politique européenne, pas seulement nationale

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