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Benjamin Le Guillou (LINKERS)
23 septembre 2016
Sommaire
 Financement des sociétés technologiques en France
 Capital Risque et Jeux Vidéo en France
 Processus de levée de fonds
1
Financement des sociétés technologiques en France
Montants levés par les sociétés technologiques en France (en M€)
 Environ 900 M€ levés chaque année en moyenne par les sociétés technologiques en France auprès des fonds de
capital risque.
 Près de 700 sociétés financées par an
 Un ticket moyen de 1,3 M€ par opération de financement.
 Environ 1/3 des investissements réalisés sur des tours d’amorçage ou 1er tours de table et 2/3 sur des 2nd tours de
table (sociétés déjà financées).
 Néanmoins une tendance à l’augmentation de l’amorçage : 122 M€ en 2015 (14% des fonds levés) vs 50 M€ en 2013
(6% des fonds levés).
2
Sources : CF News, Indicateur Chausson
0
200
400
600
800
1000
1200
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
811
960
1026
910
1047
822
750
911
1036
878
Introduction : LeFinancement des sociétés technologiques en France
Répartition sectorielle des montants levés par les sociétés technologiques en France (en M€)
3
Sources : CF News, Indicateur Chausson
Secteurs 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Internet et E-commerce 83 161 145 182 226 202 190 189 218 220
Logiciels 165 177 173 135 135 117 94 109 157 174
Santé 232 247 242 261 259 172 141 225 218 154
Cleantech - 63 135 95 122 78 95 94 103 97
Télécoms 114 81 109 59 75 33 33 60 46 32
Jeux vidéo 4 12 13 9 31 23 6 2 6 8
Autres 213 219 209 170 198 198 192 233 288 193
Total 811 960 1026 910 1046 822 751 911 1036 878
 Un poids prépondérant du secteur de la santé (Biotech,
Medtech) dans les levées (24% des montants au global depuis
2006
 Internet (services web, e-commerce et mobile) est
logiquement le 2nd secteur le plus soutenu avec près de 20%
des fonds levés.
 Le Jeu Vidéo ne représente que 1,3% des montants levés par
les sociétés technologiques en France depuis 2006. Les
montants annuels sont particulièrement volatils et il est
particulièrement difficile de dégager des tendances dans leurs
évolutions.
0% 5% 10% 15% 20% 25%
Jeux vidéo
Télécoms
Cleantech
Logiciels
Internet
Autres
Santé
1.3%
7.0%
9.6%
15.7%
19.8%
23.1%
23.5%
Montants des levées de fonds dans le secteur des Jeu Vidéo depuis 10 ans
 Près de 145 M€ levés depuis 2005 auprès du capital risque en France par le secteur des Jeux Vidéo mais difficile
de dégager une tendance précise.
 Une concentration des fonds levés sur quelques sociétés et opérations significatives : Nexway (4 opérations / 27,4
M€ levés), Kobojo (2 opérations / 12 M€ levés) , Metaboli (2 opérations / 11 M€ levés).
 Depuis 10 ans, Le Jeu Vidéo représente 1,3% des montants levés par les sociétés technologiques pour 0,7% des
sociétés.
4
Capital Risque et Jeu Vidéo en France
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Total
Fonds levés (M€) 29,8 4,0 12,1 13,3 8,9 31,4 22,8 6,5 2,0 5,7 8,3 144,6
Nb d'opérations 7 2 5 6 6 8 4 7 2 5 4 56
Ticket moyen (M€) 4,3 2,0 2,4 2,2 1,5 3,9 5,7 0,9 1,0 1,1 2,1 2,6
0
5
10
15
20
25
30
35
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
29.8
4.0
12.1
13.3
8.9
31.4
22.8
6.5
2.0
5.7
8.3
Sources : CF News, Linkers
Répartition des opérations de levées de fonds par métier
Répartition des opérations de levées de fonds par types d’opérations
 Les métiers de développeurs (studio, studio / éditeur) concentrent l’essentiel des opérations de levées de fonds
en nombre. Cependant les ticket moyens sont bien inférieurs aux autres métiers.
 Les éditeurs, distributeurs et sociétés de marketing BtB (ConcoursMania, Mediastay) présentent des tickets
moyens d’investissement relativement élevés.
 Les opérations de capital développement restent très exceptionnelles, traduisant une problématique de
structuration des sociétés du secteur (faible maturité, peu de concentration).
5
Capital Risque et Jeu Vidéo en France
Activités Montants Levés (M€) Nb d'Opérations Ticket Moyen (M€)
Studio 50,5 22 2,3
Studio / Editeur 13,3 15 0,9
Editeur 12,2 3 4,1
Distributeur 44,0 8 5,5
Marketing BtoB 20,6 3 6,9
Autres 4,1 5 0,8
Total 145 56 2,6
Profil Opérations Montants Levés (M€) Nb d'Opérations Ticket Moyen (M€)
Amorçage 4,7 15 0,3
Capital Risque 98,7 37 2,7
dont 1er tour 45,6 22 2,1
Capital Developpement 41,2 4 10,3
Sources : CF News, Linkers
Evolution des investissements réalisés par le secteur depuis 10 ans
 Un nombre faible de sorties de fonds réalisées depuis 2005 par les fonds d’investissements.
 Les cessions industrielles et les introductions en bourse n’ont concerné en cumulé que 8 sociétés depuis 10 ans
sur un total de 39 entreprises financées par les fonds d’investissement. Ce constat peut expliquer en partie le
manque « d’appétit » de ces derniers pour le secteur du Jeu Vidéo.
6
Statuts des investissements Nb sociétés
Toujours actifs 23
Sociétés Liquidées 8
Cessions 7
Introduction en Bourse 1
Total 39
Toujours
actifs
59%
Sociétés
Liquidées
20%
Cessions
18%
Introduction
en Bourse
3%
Sources : CF News, Linkers
Capital Risque et Jeu Vidéo en France
Focus : Jeux Vidéo et M&A en France
Opérations de fusions-acquisitions réalisées sur le secteur du Jeu Vidéo en France depuis 2005
 32 opérations de cessions réalisées depuis 2005 dont 17 sur des activités de studio et studio/éditeur.
 Seulement 5 opérations réalisées sur des sociétés financées par des fonds de capital risque en France.
7
Sources : CF News, Linkers
Date Cible Acquéreur Cédant Types d'opération CA (1) Montant Activités Commentaires
juil-16 Amplitude Studios SEGA Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 8 M€ nd Studio / Editeur
juin-16 Gameloft Vivendi Famille Guillemot, actionnaires Cession Majoritaire (95%) 285 M€ 660 M€ Studio / Editeur OPA hostiles
janv-16 Scimob Webedia Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 1,6 M€ nd Studio / Editeur
oct-15 Ivory Tower Ubisoft Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 7,3 M€ nd Studio
sept-14 Dotemu Investisseur Individuel Scientipole, Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 0,9 M€ nd Studio / Editeur
juil-14 Syntaxtree Microsoft Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 0,3 M€ nd Technologie
juin-14 Jeuxvideo.com Webedia Hi Media, Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 7,7 M€ 90 M€ Média
sept-13 Game France Micromania, Iliad, Cash Game France Cession de fonds de commerce 90 M€ nd Distributeur Reprise de 71 des 157 magasins en France
nov-12 Telaxo Groupe Concourmania Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 0,6 M€ 1,5 M€ Studio / Editeur
juin-12 Prizee Digital Virgo Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 10 M€ nd Editeur
avr-12 Game One Viacom Atari Cession Minoritaire (39%) nd 5,9 M€ Média
nov-11 Activité Jeux Actiplay Groupe Concourmania Actiplay Cession de fonds de commerce 1,5 M€ nd Studio
juil-11 Owlient Ubisoft Fondateurs, Innovacom Cession Majoritaire (100%) 8,7 M€ nd Studio / Editeur
mai-11 DEG Multimedia Innelec Multimedia DEM France Cession de fonds de commerce 25 M€ nd Distributeur Reprise activités hors GSA
janv-11 Jeux.com Groupe Concourmania Virtual Network Cession Majoritaire (100%) 1 M€ nd Studio / Editeur
août-10 Arkane Studio Zenimax Media Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 3,8 M€ nd Studio
déc-09 Cashpot.fr Groupe Concourmania Fondateurs Cession Majoritaire (100%) nd nd Studio / Editeur
oct-09 Flipbus Groupe Concourmania Flobmedia Cession Majoritaire (100%) 0,2 M€ nd Studio / Editeur
sept-09 Nadeo Ubisoft Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 1,6 M€ nd Studio
mars-09 Distribution Partners Namco Bandai Atari Cession Majoritaire (100%) nd 60 M€ Distributeur
janv-09 Toilokdo Groupe Concourmania Fondateurs Cession Majoritaire (100%) nd nd Studio / Editeur
févr-09 Anuman Interactive Media Participations Fondateurs, Axa PE, Aurinvest Cession Majoritaire (100%) 6,4 M€ nd Editeur
oct-08 Atari Infogrammes, BlueBay Actionnaires Fusion 89 M€ nd Editeur
oct-08 Micromania Gamestop L Capital Cession Majoritaire (100%) 555 M€ 480 M€ Distributeur
sept-08 Splitgames Fnac Omnes Capital, Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 0,5 M€ nd Distributeur
janv-08 Kaolink Mindscape Fondateurs Cession Majoritaire (100%) nd 0,3 M€ Studio
mai-07 In Fusio Zenops Partech, Insight, Banexi, Expanso Capital, IPSA…Cession Majoritaire (100%) 9,0 M€ nd Studio
févr-07 Gamekult Cnet Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 7,4 M€ nd Média
janv-07 Dock Games Micromania Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 35 M€ nd Distributeur
août-06 Tomsgames.com Bestofmedia Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 1 M€ nd Média
nov-05 Coktel Vision Mindscape Vivendi Cession Majoritaire (100%) 15,1 M€ nd Studio
sept-05 Micromania L Capital Fondateurs LBO Majoritaire 205 M€ nd Distributeur
(1) : CA à date de l'opération
Sorties de fonds d'investissement
8
Sources : CF News, Linkers
Date Montant Société Investisseurs Profil Opération Activités Commentaires
nov-15 0,3 M€ Insane Unity IT Tranlation Amorçage Studio / Editeur
nov-15 1,5 M€ CodinGame ISAI, Seed4soft, Nestadio Capital 1er tour / Capital risque Technologie
mai-15 6,3 M€ Kobojo Oxford Capital Partners, Endeavour Vision, Scottish Invesment Bank 2nd tour / Capital Risque Studio fonds étrangers
mai-15 0,2 M€ Pretty Fun Therapy FBA, Business Angels Amorçage Studio / Editeur
nov-14 0,3 M€ Ouat Entertainment Nestadio Capital, Kima Ventures 3rd tour / Capital Risque Studio
sept-14 1,5 M€ Playtem Capdecisif Management, Fa Diese 1er tour / Capital risque Technologie
juil-14 0,6 M€ 3Dduo Newfund 3rd tour / Capital Risque Studio
juil-14 3,0 M€ Oh Bibi Time Equity Partners, Gumi 1er tour / Capital risque Studio
juin-14 0,3 M€ Squeez'Me Investessor, Crowdfunding Amorçage Studio / Editeur
mai-13 1,5 M€ Souva (Picaboom) Sigma Gestion, Orkos Capital 1er tour / Capital risque Studio
févr-13 0,5 M€ CodinGame Seed4soft, Nestadio Capital Amorçage Technologie
nov-12 2,0 M€ Adictiz Omnes Capital 1er tour / Capital risque Studio
juil-12 0,3 M€ Playtouch Business Angels Amorçage Studio / Editeur
mai-12 2,4 M€ Bulkypix Ardian ( ex Axa Private Equity) 1er tour / Capital risque Studio / Editeur
déc-12 0,2 M€ Olatunji World Business Angels Amorçage Studio
juil-12 0,4 M€ MulteeGaming 3T Capital, Wiseed Amorçage Technologie Fermé
févr-12 0,5 M€ Royal Cactus Xange Amorçage Studio / Editeur
janv-12 0,7 M€ Chocolapps Business Angels Amorçage Studio / Editeur
nov-11 0,5 M€ 3Dduo Finorpa 2nd tour / Capital Risque Studio
avr-11 2,0 M€ Pretty simple ID Invest 1er tour / Capital risque Studio / Editeur
avr-11 5,3 M€ Kobojo Endeavour Vision et ID invest 1er tour / Capital risque Studio
avr-11 15 M€ Mediastay ID Invest, Iris Capital 1er tour / Capital Developpement Marketing BtB Racheté
déc-10 1,0 M€ Ouat Entertainment Nestadio, Galia Gestion 2nd tour / Capital Risque Studio
oct-10 3,5 M€ Cyanide Isource Gestion 1er tour / Capital risque Studio
août-10 0,4 M€ Bulkypix Siparex, Holding ISF Amorçage Studio / Editeur
juil-10 18,4 M€ Nexway BPI, ID Invest, Turenne Capital, Xange, CM-CIC Capital Privé 1er tour / Capital Developpement Distributeur
juin-10 0,2 M€ Brainbox & Compagnie PBA, Investessor, Business Angels Amorçage Electronique
mai-10 6,5 M€ Mimesis Republic Artemis, Laurent Schwartz (Alten), Kima, Jaïna Capital, Verlinvest 3rd tour / Capital Risque Studio Fermé
avr-10 1,1 M€ Freshplanet Softech VC, Kima Ventures, OCP Finance 1er tour / Capital risque Studio
avr-10 0,3 M€ Pretty simple ID Invest Amorçage Studio / Editeur
Focus : Dernières opérations de levées de fonds en France
Fonds de capital risque les plus actifs sur le secteur en France depuis 10 ans
9
Sources : CF News, Linkers
Nb d'opérations Nb de Stés financées Participations encore actives
ID Invest 9 7 Pretty Simple, Kobojo, Erepublik, Curse.com, Nexway
Xange 5 2 Royal Cactus, Nexway
CM CIC Capital Privé 4 2 Nexway
Turenne Capital 4 1 Nexway
Innovacom 3 2 Metaboli
Isource 2 2 Cyanide, Metaboli
OTC Agregator 2 2 Is Cool Entertainment, Playsoft
Kima Ventures 2 2 Freshplanet, Ouat Entertainment
Siparex 2 2 Bulkypix
Ardian (ex Axa PE) 2 2 Bulkypix
Omnes Capital 2 2 Adictiz
Newfund 2 1 3D Duo
Capital Risque et Jeu Vidéo en France
10
 Du côté des Entreprises :
• Une méconnaissance de l’écosystème des acteurs du capital risque.
• Une appréhension sur l’impact de l’entrée d’un investisseur (dilution, manque d’indépendance
opérationnelle).
 Du côté des Investisseurs :
• Une mauvaise connaissance du modèle économique des sociétés du secteur
• Une partie des acteurs du capital risque « traumatisée » par quelques échecs majeurs du secteur :
Kalysto, Infogrammes, Mindscape…
• Peu d’horizon de sortie entrevues pour leurs participations : un marché des fusions acquisitions en
France particulièrement peu actif sur le secteur et des marchés financiers peu ouvert au Jeu Vidéo.
• Taille et maturité particulièrement faibles des sociétés du secteur
• Part du CA en prestation de services souvent importante dans le modèle des jeunes sociétés
• Activité fortement capitalistique (besoin de réinvestissement récurent pour assurer la croissance)
Freins identifiés aux levées de fonds dans le secteur du Jeu Vidéo
Le Processus de levée de fonds
Les principales étapes d’une levée de fonds
11
1 mois 1 mois 3 à 6 mois 1 à 2 mois
• Préparation des documents : Rédaction du Mémorandum d’information et du Teaser, Réalisation d’un Business Plan
pour définir le besoin de financement et mettre en valeur le modèle économique.
• Identification des investisseurs et Prises de contacts : identifier les investisseurs pertinents (secteurs, taille
d’opérations, maturité des sociétés). Privilégier les prises de contacts intermédiés que les envois de mail groupés…
• Rendez vous avec les fonds : Préparer sa présentation
• Lettre d’intention (LOI) : négocier de préférence avec un avocat ou un leveur de fonds les conditions initiales.
Privilégier une LOI la plus complète possible afin de gagner du temps pour la suite du processus.
• Due Diligence : audits comptable, fiscal, juridique, éventuellement technologique et commercial.
• Pacte d’actionnaire : finalisation des points discutés dans la LOI et versement des fonds.
 Un processus qui prend en moyenne 6 à 8 mois

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  • 1. 0 19, avenue de Messine - 75008 Paris Tél. 01 53 53 59 30 www.linkers.fr Membre de JEUX VIDEO ET LEVEES DE FONDS Benjamin Le Guillou (LINKERS) 23 septembre 2016
  • 2. Sommaire  Financement des sociétés technologiques en France  Capital Risque et Jeux Vidéo en France  Processus de levée de fonds 1
  • 3. Financement des sociétés technologiques en France Montants levés par les sociétés technologiques en France (en M€)  Environ 900 M€ levés chaque année en moyenne par les sociétés technologiques en France auprès des fonds de capital risque.  Près de 700 sociétés financées par an  Un ticket moyen de 1,3 M€ par opération de financement.  Environ 1/3 des investissements réalisés sur des tours d’amorçage ou 1er tours de table et 2/3 sur des 2nd tours de table (sociétés déjà financées).  Néanmoins une tendance à l’augmentation de l’amorçage : 122 M€ en 2015 (14% des fonds levés) vs 50 M€ en 2013 (6% des fonds levés). 2 Sources : CF News, Indicateur Chausson 0 200 400 600 800 1000 1200 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 811 960 1026 910 1047 822 750 911 1036 878
  • 4. Introduction : LeFinancement des sociétés technologiques en France Répartition sectorielle des montants levés par les sociétés technologiques en France (en M€) 3 Sources : CF News, Indicateur Chausson Secteurs 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Internet et E-commerce 83 161 145 182 226 202 190 189 218 220 Logiciels 165 177 173 135 135 117 94 109 157 174 Santé 232 247 242 261 259 172 141 225 218 154 Cleantech - 63 135 95 122 78 95 94 103 97 Télécoms 114 81 109 59 75 33 33 60 46 32 Jeux vidéo 4 12 13 9 31 23 6 2 6 8 Autres 213 219 209 170 198 198 192 233 288 193 Total 811 960 1026 910 1046 822 751 911 1036 878  Un poids prépondérant du secteur de la santé (Biotech, Medtech) dans les levées (24% des montants au global depuis 2006  Internet (services web, e-commerce et mobile) est logiquement le 2nd secteur le plus soutenu avec près de 20% des fonds levés.  Le Jeu Vidéo ne représente que 1,3% des montants levés par les sociétés technologiques en France depuis 2006. Les montants annuels sont particulièrement volatils et il est particulièrement difficile de dégager des tendances dans leurs évolutions. 0% 5% 10% 15% 20% 25% Jeux vidéo Télécoms Cleantech Logiciels Internet Autres Santé 1.3% 7.0% 9.6% 15.7% 19.8% 23.1% 23.5%
  • 5. Montants des levées de fonds dans le secteur des Jeu Vidéo depuis 10 ans  Près de 145 M€ levés depuis 2005 auprès du capital risque en France par le secteur des Jeux Vidéo mais difficile de dégager une tendance précise.  Une concentration des fonds levés sur quelques sociétés et opérations significatives : Nexway (4 opérations / 27,4 M€ levés), Kobojo (2 opérations / 12 M€ levés) , Metaboli (2 opérations / 11 M€ levés).  Depuis 10 ans, Le Jeu Vidéo représente 1,3% des montants levés par les sociétés technologiques pour 0,7% des sociétés. 4 Capital Risque et Jeu Vidéo en France 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Total Fonds levés (M€) 29,8 4,0 12,1 13,3 8,9 31,4 22,8 6,5 2,0 5,7 8,3 144,6 Nb d'opérations 7 2 5 6 6 8 4 7 2 5 4 56 Ticket moyen (M€) 4,3 2,0 2,4 2,2 1,5 3,9 5,7 0,9 1,0 1,1 2,1 2,6 0 5 10 15 20 25 30 35 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 29.8 4.0 12.1 13.3 8.9 31.4 22.8 6.5 2.0 5.7 8.3 Sources : CF News, Linkers
  • 6. Répartition des opérations de levées de fonds par métier Répartition des opérations de levées de fonds par types d’opérations  Les métiers de développeurs (studio, studio / éditeur) concentrent l’essentiel des opérations de levées de fonds en nombre. Cependant les ticket moyens sont bien inférieurs aux autres métiers.  Les éditeurs, distributeurs et sociétés de marketing BtB (ConcoursMania, Mediastay) présentent des tickets moyens d’investissement relativement élevés.  Les opérations de capital développement restent très exceptionnelles, traduisant une problématique de structuration des sociétés du secteur (faible maturité, peu de concentration). 5 Capital Risque et Jeu Vidéo en France Activités Montants Levés (M€) Nb d'Opérations Ticket Moyen (M€) Studio 50,5 22 2,3 Studio / Editeur 13,3 15 0,9 Editeur 12,2 3 4,1 Distributeur 44,0 8 5,5 Marketing BtoB 20,6 3 6,9 Autres 4,1 5 0,8 Total 145 56 2,6 Profil Opérations Montants Levés (M€) Nb d'Opérations Ticket Moyen (M€) Amorçage 4,7 15 0,3 Capital Risque 98,7 37 2,7 dont 1er tour 45,6 22 2,1 Capital Developpement 41,2 4 10,3 Sources : CF News, Linkers
  • 7. Evolution des investissements réalisés par le secteur depuis 10 ans  Un nombre faible de sorties de fonds réalisées depuis 2005 par les fonds d’investissements.  Les cessions industrielles et les introductions en bourse n’ont concerné en cumulé que 8 sociétés depuis 10 ans sur un total de 39 entreprises financées par les fonds d’investissement. Ce constat peut expliquer en partie le manque « d’appétit » de ces derniers pour le secteur du Jeu Vidéo. 6 Statuts des investissements Nb sociétés Toujours actifs 23 Sociétés Liquidées 8 Cessions 7 Introduction en Bourse 1 Total 39 Toujours actifs 59% Sociétés Liquidées 20% Cessions 18% Introduction en Bourse 3% Sources : CF News, Linkers Capital Risque et Jeu Vidéo en France
  • 8. Focus : Jeux Vidéo et M&A en France Opérations de fusions-acquisitions réalisées sur le secteur du Jeu Vidéo en France depuis 2005  32 opérations de cessions réalisées depuis 2005 dont 17 sur des activités de studio et studio/éditeur.  Seulement 5 opérations réalisées sur des sociétés financées par des fonds de capital risque en France. 7 Sources : CF News, Linkers Date Cible Acquéreur Cédant Types d'opération CA (1) Montant Activités Commentaires juil-16 Amplitude Studios SEGA Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 8 M€ nd Studio / Editeur juin-16 Gameloft Vivendi Famille Guillemot, actionnaires Cession Majoritaire (95%) 285 M€ 660 M€ Studio / Editeur OPA hostiles janv-16 Scimob Webedia Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 1,6 M€ nd Studio / Editeur oct-15 Ivory Tower Ubisoft Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 7,3 M€ nd Studio sept-14 Dotemu Investisseur Individuel Scientipole, Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 0,9 M€ nd Studio / Editeur juil-14 Syntaxtree Microsoft Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 0,3 M€ nd Technologie juin-14 Jeuxvideo.com Webedia Hi Media, Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 7,7 M€ 90 M€ Média sept-13 Game France Micromania, Iliad, Cash Game France Cession de fonds de commerce 90 M€ nd Distributeur Reprise de 71 des 157 magasins en France nov-12 Telaxo Groupe Concourmania Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 0,6 M€ 1,5 M€ Studio / Editeur juin-12 Prizee Digital Virgo Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 10 M€ nd Editeur avr-12 Game One Viacom Atari Cession Minoritaire (39%) nd 5,9 M€ Média nov-11 Activité Jeux Actiplay Groupe Concourmania Actiplay Cession de fonds de commerce 1,5 M€ nd Studio juil-11 Owlient Ubisoft Fondateurs, Innovacom Cession Majoritaire (100%) 8,7 M€ nd Studio / Editeur mai-11 DEG Multimedia Innelec Multimedia DEM France Cession de fonds de commerce 25 M€ nd Distributeur Reprise activités hors GSA janv-11 Jeux.com Groupe Concourmania Virtual Network Cession Majoritaire (100%) 1 M€ nd Studio / Editeur août-10 Arkane Studio Zenimax Media Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 3,8 M€ nd Studio déc-09 Cashpot.fr Groupe Concourmania Fondateurs Cession Majoritaire (100%) nd nd Studio / Editeur oct-09 Flipbus Groupe Concourmania Flobmedia Cession Majoritaire (100%) 0,2 M€ nd Studio / Editeur sept-09 Nadeo Ubisoft Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 1,6 M€ nd Studio mars-09 Distribution Partners Namco Bandai Atari Cession Majoritaire (100%) nd 60 M€ Distributeur janv-09 Toilokdo Groupe Concourmania Fondateurs Cession Majoritaire (100%) nd nd Studio / Editeur févr-09 Anuman Interactive Media Participations Fondateurs, Axa PE, Aurinvest Cession Majoritaire (100%) 6,4 M€ nd Editeur oct-08 Atari Infogrammes, BlueBay Actionnaires Fusion 89 M€ nd Editeur oct-08 Micromania Gamestop L Capital Cession Majoritaire (100%) 555 M€ 480 M€ Distributeur sept-08 Splitgames Fnac Omnes Capital, Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 0,5 M€ nd Distributeur janv-08 Kaolink Mindscape Fondateurs Cession Majoritaire (100%) nd 0,3 M€ Studio mai-07 In Fusio Zenops Partech, Insight, Banexi, Expanso Capital, IPSA…Cession Majoritaire (100%) 9,0 M€ nd Studio févr-07 Gamekult Cnet Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 7,4 M€ nd Média janv-07 Dock Games Micromania Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 35 M€ nd Distributeur août-06 Tomsgames.com Bestofmedia Fondateurs Cession Majoritaire (100%) 1 M€ nd Média nov-05 Coktel Vision Mindscape Vivendi Cession Majoritaire (100%) 15,1 M€ nd Studio sept-05 Micromania L Capital Fondateurs LBO Majoritaire 205 M€ nd Distributeur (1) : CA à date de l'opération Sorties de fonds d'investissement
  • 9. 8 Sources : CF News, Linkers Date Montant Société Investisseurs Profil Opération Activités Commentaires nov-15 0,3 M€ Insane Unity IT Tranlation Amorçage Studio / Editeur nov-15 1,5 M€ CodinGame ISAI, Seed4soft, Nestadio Capital 1er tour / Capital risque Technologie mai-15 6,3 M€ Kobojo Oxford Capital Partners, Endeavour Vision, Scottish Invesment Bank 2nd tour / Capital Risque Studio fonds étrangers mai-15 0,2 M€ Pretty Fun Therapy FBA, Business Angels Amorçage Studio / Editeur nov-14 0,3 M€ Ouat Entertainment Nestadio Capital, Kima Ventures 3rd tour / Capital Risque Studio sept-14 1,5 M€ Playtem Capdecisif Management, Fa Diese 1er tour / Capital risque Technologie juil-14 0,6 M€ 3Dduo Newfund 3rd tour / Capital Risque Studio juil-14 3,0 M€ Oh Bibi Time Equity Partners, Gumi 1er tour / Capital risque Studio juin-14 0,3 M€ Squeez'Me Investessor, Crowdfunding Amorçage Studio / Editeur mai-13 1,5 M€ Souva (Picaboom) Sigma Gestion, Orkos Capital 1er tour / Capital risque Studio févr-13 0,5 M€ CodinGame Seed4soft, Nestadio Capital Amorçage Technologie nov-12 2,0 M€ Adictiz Omnes Capital 1er tour / Capital risque Studio juil-12 0,3 M€ Playtouch Business Angels Amorçage Studio / Editeur mai-12 2,4 M€ Bulkypix Ardian ( ex Axa Private Equity) 1er tour / Capital risque Studio / Editeur déc-12 0,2 M€ Olatunji World Business Angels Amorçage Studio juil-12 0,4 M€ MulteeGaming 3T Capital, Wiseed Amorçage Technologie Fermé févr-12 0,5 M€ Royal Cactus Xange Amorçage Studio / Editeur janv-12 0,7 M€ Chocolapps Business Angels Amorçage Studio / Editeur nov-11 0,5 M€ 3Dduo Finorpa 2nd tour / Capital Risque Studio avr-11 2,0 M€ Pretty simple ID Invest 1er tour / Capital risque Studio / Editeur avr-11 5,3 M€ Kobojo Endeavour Vision et ID invest 1er tour / Capital risque Studio avr-11 15 M€ Mediastay ID Invest, Iris Capital 1er tour / Capital Developpement Marketing BtB Racheté déc-10 1,0 M€ Ouat Entertainment Nestadio, Galia Gestion 2nd tour / Capital Risque Studio oct-10 3,5 M€ Cyanide Isource Gestion 1er tour / Capital risque Studio août-10 0,4 M€ Bulkypix Siparex, Holding ISF Amorçage Studio / Editeur juil-10 18,4 M€ Nexway BPI, ID Invest, Turenne Capital, Xange, CM-CIC Capital Privé 1er tour / Capital Developpement Distributeur juin-10 0,2 M€ Brainbox & Compagnie PBA, Investessor, Business Angels Amorçage Electronique mai-10 6,5 M€ Mimesis Republic Artemis, Laurent Schwartz (Alten), Kima, Jaïna Capital, Verlinvest 3rd tour / Capital Risque Studio Fermé avr-10 1,1 M€ Freshplanet Softech VC, Kima Ventures, OCP Finance 1er tour / Capital risque Studio avr-10 0,3 M€ Pretty simple ID Invest Amorçage Studio / Editeur Focus : Dernières opérations de levées de fonds en France
  • 10. Fonds de capital risque les plus actifs sur le secteur en France depuis 10 ans 9 Sources : CF News, Linkers Nb d'opérations Nb de Stés financées Participations encore actives ID Invest 9 7 Pretty Simple, Kobojo, Erepublik, Curse.com, Nexway Xange 5 2 Royal Cactus, Nexway CM CIC Capital Privé 4 2 Nexway Turenne Capital 4 1 Nexway Innovacom 3 2 Metaboli Isource 2 2 Cyanide, Metaboli OTC Agregator 2 2 Is Cool Entertainment, Playsoft Kima Ventures 2 2 Freshplanet, Ouat Entertainment Siparex 2 2 Bulkypix Ardian (ex Axa PE) 2 2 Bulkypix Omnes Capital 2 2 Adictiz Newfund 2 1 3D Duo Capital Risque et Jeu Vidéo en France
  • 11. 10  Du côté des Entreprises : • Une méconnaissance de l’écosystème des acteurs du capital risque. • Une appréhension sur l’impact de l’entrée d’un investisseur (dilution, manque d’indépendance opérationnelle).  Du côté des Investisseurs : • Une mauvaise connaissance du modèle économique des sociétés du secteur • Une partie des acteurs du capital risque « traumatisée » par quelques échecs majeurs du secteur : Kalysto, Infogrammes, Mindscape… • Peu d’horizon de sortie entrevues pour leurs participations : un marché des fusions acquisitions en France particulièrement peu actif sur le secteur et des marchés financiers peu ouvert au Jeu Vidéo. • Taille et maturité particulièrement faibles des sociétés du secteur • Part du CA en prestation de services souvent importante dans le modèle des jeunes sociétés • Activité fortement capitalistique (besoin de réinvestissement récurent pour assurer la croissance) Freins identifiés aux levées de fonds dans le secteur du Jeu Vidéo
  • 12. Le Processus de levée de fonds Les principales étapes d’une levée de fonds 11 1 mois 1 mois 3 à 6 mois 1 à 2 mois • Préparation des documents : Rédaction du Mémorandum d’information et du Teaser, Réalisation d’un Business Plan pour définir le besoin de financement et mettre en valeur le modèle économique. • Identification des investisseurs et Prises de contacts : identifier les investisseurs pertinents (secteurs, taille d’opérations, maturité des sociétés). Privilégier les prises de contacts intermédiés que les envois de mail groupés… • Rendez vous avec les fonds : Préparer sa présentation • Lettre d’intention (LOI) : négocier de préférence avec un avocat ou un leveur de fonds les conditions initiales. Privilégier une LOI la plus complète possible afin de gagner du temps pour la suite du processus. • Due Diligence : audits comptable, fiscal, juridique, éventuellement technologique et commercial. • Pacte d’actionnaire : finalisation des points discutés dans la LOI et versement des fonds.  Un processus qui prend en moyenne 6 à 8 mois

Notes de l'éditeur

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