2. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
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Veolia Environnement is a corporation listed on the NYSE and Euronext Paris. This document contains "forward-
looking statements" within the meaning of the provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of
1995. Such forward-looking statements are not guarantees of future performance. Actual results may differ
materially from the forward-looking statements as a result of a number of risks and uncertainties, many of which are
outside our control, including but not limited to: the risk of suffering reduced profits or losses as a result of intense
competition, the risks associated with conducting business in some countries outside of Western Europe, the United
States and Canada, the risk that changes in energy prices and taxes may reduce Veolia Environnement's profits,
the risk that we may make investments in projects without being able to obtain the required approvals for the
project, the risk that governmental authorities could terminate or modify some of Veolia Environnement's contracts,
the risk that our long term contracts may limit our capacity to quickly and effectively react to general economic
long-term
changes affecting our performance under those contracts, the risk that Veolia Environnement's compliance with
environmental laws may become more costly in the future, the risk that currency exchange rate fluctuations may
negatively affect Veolia Environnement's financial results and the price of its shares, the risk that Veolia
Environnement may incur environmental liability in connection with its past, present and future operations, as well
as the risks described in the documents Veolia Environnement has filed with the U.S. Securities and Exchange
Commission. Veolia Environnement does not undertake, nor does it have, any obligation to provide updates or to
revise any forward-looking statements. Investors and security holders may obtain a free copy of documents filed by
Veolia Environnement with the U.S. Securities and Exchange Commission from Veolia Environnement.
This document contains "non-GAAP financial measures" within the meaning of Regulation G adopted by the U.S.
Securities and Exchange Commission under the U.S. Sarbanes-Oxley Act of 2002. These "non-GAAP financial
measures" are being communicated and made public in accordance with the exemption provided by Rule 100(c) of
Regulation G.
2
3. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
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This document does not constitute an offer of securities in the United States or in any other jurisdiction. Securities may
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from registration. Veolia Environnement does not intend to register the offering described in this document or to
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Financiers under number 07-180. Copies of the French prospectus are available in France from Veolia Environnement
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that investors should take into account before making any investment decision.
The offer and sale of the securities described in this document may be restricted by law or regulation. No offer will be
made in any jurisdiction or to any person except under circumstances in which such offer may lawfully be made.
This document contains certain information relating to the valuation of certain of Veolia Environnement’s
recently announced or completed acquisitions. In some cases, the valuation is expressed as a multiple of
EBITDA of the acquired business, based on the financial information provided to Veolia Environnement as
part of the acquisition process. Such multiples do not imply any prediction as to the actual levels of EBITDA
that the acquired businesses are likely to achieve. Actual EBITDA may be adversely affected by numerous
factors, including those described under “Forward-Looking Statements” above.
3
4. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Forte croissance de l’activité. Progression de la capacité
d autofinancement
d’autofinancement et du résultat opérationnel récurrent
Forte h
F t hausse de l’activité à 18 092 M€ : +19 5% à change constant
d l’ ti ité +19,5% h t t
(+17% à change courant)
Poursuite d’une forte croissance organique : +11 1%
d une +11,1%
Contribution des acquisitions réalisées en 2007 et au début 2008 : +8,4%
Capacité d’autofinancement opérationnelle à 2 151 M€ : +9,3% à change
constant (+6,9% à change courant)
Résultat opérationnel récurrent à 1 300 M€ : +7,6% à change constant
(+5,2% à change courant)
Résultat t é
Ré lt t net récurrent part d Groupe à 498 M€ : +3,2%
t t du G 3 2%
Résultat net part du Groupe par action à 1,09 € : -10% (1)
(1) Dilué des options
4
9. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Répartition du chiffre d’affaires (1) par zone géographique
En M€
Δ change Δ change Croissance
courant constant organique
7 676
France +9 1%
9,1% +9,1%
9,1% +6,8%
+6 8%
7 036 Europe hors France +21,3% +23,5% +7,7%
Amérique du Nord +8,7% +23,0% +8,5%
Asie/Pacifique +29,7%
, +34,9%
, +25,4%
25,4%
Reste du monde +68,4%
6 525 +64,6% +66,9%
5 379 Groupe VE +17,0% +19,5% +11,1%
1 505
1 385 1 300
1 002
660 1 086
S1 /2007 S1 2008
Chiffre d affaires (1) consolidé au S1 2008 :
d'affaires ( ) 18 092 M€
(1) Cf. définition page 6
9
10. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Effet des conversions monétaires en euros
Au total au 30 juin 2008, l’évolution des différentes devises a impacté
négativement :
Le chiffre d’affaires, à hauteur de 391 M€
La capacité d’autofinancement opérationnelle, à hauteur de 49 M€
Le résultat opérationnel, à hauteur de 30 M€
10
11. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Effet des conversions monétaires en euros sur le chiffre
d’affaires au 1er semestre 2008
Impact sur le
Devises concernées Principales divisions impactées
chiffre d’affaires
d affaires
Propreté >50%, Transport >25%,
USD pour -195 M€ Eau >20%
GBP pour -195 M€ Propreté >60%, Eau >15%,
Energie ~15%, Transport < 5%
Européennes non € Eau ~30%, Propreté ~20%,
-391 M€ pour +79 M€ Energie >40%, Transport <10%
Eau ~60%, Propreté >25%,
Asiatiques pour -52 M€ Energie ~5%, Transport >5%
Eau >60%, Propreté >30%,
Autres pays pour -28 M€ Energie ~5%, Transport <5%
Eau -101 M€, Propreté -229 M€,
Energie -1 M€ & Transport -60 M€
11
12. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Effet des conversions monétaires en euros sur la capacité
d autofinancement
d’autofinancement opérationnelle au 1er semestre 2008
Impact sur la
CAF Devises concernées Principales divisions impactées
opérationnelle
é
US pour
USD pou -22 M€
€ Principalement Propreté
p p
GBP pour -36 M€ Principalement Propreté et Eau
-49 M€
Européennes non €
p
pour +18 M€ Principalement Energie
Asiatiques & autres pays Principalement Propreté et Eau
pour -9 M€
Eau -16 M€, Propreté -44 M€,
Energie +12 M€ & Transport -1 M€
1
12
13. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Effet des conversions monétaires en euros sur le résultat
opérationnel au 1er semestre 2008
Impact sur le
résultat Devises concernées Principales divisions impactées
opérationnel
é
USD pour -11 M€ Principalement Propreté
GBP pour -26 M€
Principalement Propreté et Eau
p p
-30 M€
Européennes non € pour Principalement Energie
+13 M€
Asiatiques & autres pays Principalement Propreté et Eau
pour -6 M€
Eau -11 M€, Propreté -29 M€,
Energie +9 M€ & Transport +1 M€
13
14. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Impact de la hausse des coûts du carburant sur le
résultat opérationnel : 36 M€
p
Impact net
Mécanismes de couverture et commentaires Coût
(e)
S1
Près de 2/3 des coûts font l objet d indexation
l’objet d’indexation 2008
S1 08/S1
07
Eau NS NS
~66% des coûts sont indexés ou couverts. Impact surtout sur la
p 183 M€ (
(15 M€) (1)
)
collecte des déchets et leur transport
Clients municipaux Europe : Formule d’indexation contractuelle sur
base mensuelle, trimestrielle ou annuelle
Propreté
p Clients industriels Europe : Grands comptes industriels LT indexés (en
particulier au Royaume-Uni) ; impact plus marqué sur les contrats CT
partiellement compensé par les redevances
Déchets solides Amérique du Nord : Majoration du carburant
g
généralement avec un délai de 30 jours
j
Energie NS NS
70% du coût total font l’objet d’indexation 276 M€ (21 M€)
Transport France de passagers : Indexation sur la majorité des
p p g j
contrats.
Transpor
Allemagne, Pays-Bas, Scandinavie (ex-Suède), Pacifique : Indexation
t partielle ou totale (par ex. Allemagne) typiquement assortie d’une
révision annuelle
Suède Pas d’i d
S èd : P d’indexation i
(1) sur base périmètre 2007. La hausse du par la municipalité ou indexé par contrat
Amérique du Nord : Géré prix du carburant pèse pour ~5 M€ sur l’ensemble des acquisitions de la division
14
15. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Capacité d’autofinancement opérationnelle
En M€
S1 2008 Δ change Δ change
S1 2007 constant
courant
Eau 867 904 +4,3% +6,2%
Propreté 678 715 +5,5% +12,0%
Services à l’énergie 359 432 +20,3% +16,8%
Transport
T 129 146 +12,5%
12 % +13,4%
13 4%
Holding -21 -46 - -
Total G
T t l Groupe 2 012 2 151 +6,9%
6 9% +9,3%
+9 3%
15
16. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Du résultat opérationnel récurrent au résultat opérationnel
En M€
S1 2007 S1 2008
Δ change Δ change Marge
courant co sta t
constant S1 2008
Eau 574 597 +3,9% +5,8% 10,0%
Propreté 389 405 +4,0% +11,5% 8,0%
Services à l’é
S i l’énergie
i 251 290 +15,7%
15 7% +11,9%
11 9% 7,2%
7 2%
Transport 48 63 +31,0% +29,9% 2,1%
Holding -26
26 -55
55 - - -
Total Groupe résultat
opérationnel récurrent 1 236 1 300 +5,2% +7,6% 7,2%
Eléments non récurrents
Elé t é t +36
36 +6
6
Total Groupe
p
résultat opérationnel 1 272 1 306 +2,7%
, +5,0%
, 7,2%
,
16
17. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Evolution de la CAF opérationnelle par division
2 151 M€ (2)
En M€
2 012 M€ (2)
1 910 M€ (2)
1 726 M€ (2)
904
+6,2%
867
826
767 Eau
Propreté
Energie
715 Transport
+12%
562 678
507
321 393 359 432
+16,8%
147 150 129 +13,4%
+13 4% 146
S1 2005 S1 2006 S1 2007 S1 2008
(1) Taux de croissance annuel moyen
(2) CAF opérationnelle Groupe Veolia Environnement, y compris holdings 17
19. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Performance opérationnelle par division
Poursuite de la tendance du marché observée depuis 18 mois : très forte
progression de nouveaux projets de construction d’ouvrages : stations
d’épuration, usines d d
d’é ti i de dessalement, usines d recyclage
l t i de l
En France, progression du résultat opérationnel : bonne contribution des
travaux et poursuite des efforts opérationnels de réduction des coûts qui
excédent l’érosion des volumes livrés dans la distribution
En Europe, mise en exploitation de la station d’épuration de Bruxelles.
d épuration
Première année d’intégration des activités non régulées au Royaume-Uni
(anciennement Thames). En Allemagne, croissance de la contribution du
contrat de Braunschweig
g
Veolia Eau Solutions & Technologies : progression sensible des résultats en
ligne avec l’activité
19
20. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Performance opérationnelle par division
En France : légère progression du résultat opérationnel dans les activités de
tri/recyclage et d’incinération malgré une tendance à la baisse des volumes
traités, notamment en déchet industriel banal. Intégration de Bartin Recycling
g y g
En Europe : poursuite de la bonne tenue du Royaume-Uni (nouveaux contrats
intégrés, West Berkshire, Shropshire et Southwark), très bonne contribution des
pays scandinaves et de la République Tchèque. En Allemagne, intégration en
cours de Veolia Umwelt Services (ex-Sulo)
Etats-Unis : bonne tenue de l’activité déchets solides, grâce à un impact
favorable des prix et malgré des volumes plus faibles ; excellente performance
des services industriels et des déchets dangereux
Asie-Pacifique : hausse sensible des résultats dans la zone (effet en année
pleine de contrat à Taïwan) et très bonne évolution des résultats en Australie
20
21. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Performance opérationnelle par division
En France, progression à deux chiffres du résultat opérationnel : impact p
,p g p p positif
lié à la hausse du prix des énergies, environnement climatique légèrement plus
favorable qu’en 2007 et développements commerciaux satisfaisants dans
l’activité thermique ainsi que dans les filiales de spécialisation
A l’international : effet climatique positif en Europe Centrale et impact de la
contribution des acquisitions récentes, essentiellement TNAI aux Etats-Unis et
Praterm en Pologne
P t P l
Contribution légèrement positive des ventes de quotas de CO2, nettement
inférieure à 2007
21
22. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Performance opérationnelle par division
Résultat opérationnel récurrent en sensible amélioration malgré l’impact de la
hausse du prix des carburants et de celui de la fin de l’abattement des charges
sociales en France
Maintien d’un haut niveau de performance en France dans l’urbain et
l’interurbain
Forte progression de la contribution de l’international :
l international
Allemagne : poursuite du redressement, optimisation opérationnelle, dynamique de
développement (Brême, impact 2011)
Etats-Unis : poursuite du développement rentable du transport à la demande,
p pp p
progression des résultats de l’activité transit, extension du contrat de Boston
(MBCR), extension du contrat de Las Vegas portée à 3 ans
Nouvelle amélioration de la rentabilité en Australie (contrats de Melbourne mais
aussi de New South Wales et West Australia)
Pays-Bas : redressement en cours grâce à des optimisations opérationnelles et des
renégociations, impact S2 2008 et 2009
22
23. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Des prises de positions stratégiques sur le marché de la
Propreté en Europe depuis 2 ans
p p p
ROYAUME-UNI
Cleanaway UK en juin 2006 : acquisition pour
595 M£ de valeur d’entreprise et doublement de
la part de marché au Royaume-Uni (15% contre
7% avant l’opération)
ALLEMAGNE
FRANCE
Sulo ( é i li t incontesté
S l (spécialiste i t té
Bartin Reycling Group en
du recyclage du papier, du
février 2008 pour 190 M€ de
plastique et de la
valeur d’entreprise : N°3 du
valorisation organique) en
recyclage et de la valorisation
juillet 2007 : acquisition
des ferrailles et métaux en
pour 1 308 M€ de valeur
France
d’entreprise (après cession
des activités containers) et
position renforcée en
ITALIE
Allemagne (11% )
VSA Tecnitalia (ex-TMT) en octobre
2007 : acquisition pour 338 M€ de
valeur d’
l d’entreprise en é i l
i équivalent 100%
et part de marché renforcée en Italie
(28% du marché de l’incinération
23
contre 6%)
24. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Intégration et performances de Sulo, spécialiste allemand
du recyclage plastique et papier
Juillet 2007 :
Acquisition de Sulo pour un montant total de 1 450 M€ de valeur d’entreprise
Cession immédiate des activités containers pour 142 M€
Premier semestre 2008 : évolutions de marché contrastées en Allemagne
Non renouvellement de contrat dans le DSD
Manque à gagner ~40 M€
M 40
Recul des marges dans le déchet industriel banal d’EBITDA par rapport au
business-plan d’acquisition sur
Bonne tenue du marché du papier un an
Plan d’action 2008/2010 :
Plan d’économie, regroupement d’agences
Augmentation de la profitabilité des centres de tri dans le déchet industriel
Développement d’une offre intégrée d’emballages ménagers et sur site industriel
24
25. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Revue des principales acquisitions de 2007 à ce jour
Chiffre d’affaires S1 2008 : 965 M€
CAF opérationnelle S1 2008 : 89 M€
Chiffre
Chiff
Date de 1ère consolidation
Acquisition d’affaires
et description
S1 2008
Eau non régulée Consolidé le 28/11/07. Activité d’eau non-régulée 80 M€
Eau de Th
d Thames (UK) au Royaume Uni
Royaume-Uni
VSA Tecnitalia Consolidé depuis le 03/10/07. 1er opérateur privé 38 M€
(ex-TMT) sur le marché des traitements thermiques.
Réalisation complète du programme prévue pour
2011 (chiffre d’affaires estimé 200 M€ en 2011).
( )
Propreté Bartin Recycling Consolidé le 13/02/08. N°3 du recyclage des
métaux ferreux et non ferreux en France. Activité de 136 M€
recyclage à intensité capitalistique faible. (4 ½ mois)
Sulo Consolidé le 02/07/07. N°2 allemand, spécialiste
p 523 M€
dans le domaine des emballages.
TNAI Consolidé en décembre 2007. 1er portefeuille de 172 M€
réseau de chaleur et de froid aux USA.
Développement des activités en ligne avec le
Energie
E i Praterm business-plan
business plan en dollar US 16 M€
Consolidé le 01/02/2008. Renforcement du (5 mois)
positionnement sur le réseau de chaleur en Pologne.
25
26. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Du chiffre d'affaires (1) au résultat net
En M€
S1 2007 S1 2008
Chiffre d'affaires 15 462 18 092
Résultat opérationnel 1 272 1 306
Coût de l’Endettement Financier Net -392 -426
Autres revenus et charges financiers -11
11 -9
9
Impôts sur le résultat -235 -227
Résultat / Sociétés mises en équivalence +10 +9
Part des minoritaires dans les résultats -143 -150
Résultat net des activités poursuivies
part du Groupe 501 503
Résultat des activités cédées -8 -2
Résultat net part du Groupe 493 501
Résultat net récurrent part du Groupe 482 498
(1) Cf. définition page 6
26
27. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Eléments financiers
En M€ S1 2007 S1 2008
Endettement financier net moyen 14 900 15 614
Coût de l’EFN brut 392 422
Taux de financement
T d fi t 5,27%
5 27% 5,41%
5 41%
Taux de financement :
5,41%(1) vs 5,49% au 31 décembre 2007
(1) Corrigé de l’impact favorable du dénouement d’opérations de couverture, le taux de financement s’établit à 5,66% au
30 juin 2008
27
28. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Investissements
Croissance
En M€
Financiers Actifs
y/c Nouveaux financiers
Maintenance variation Industriels projets (1) Total
opérationnel
de
périmètre s
Eau 293 19 186 195 77 770
Propreté 367 35 49 357 2 810
Services à l’énergie 100 28 81 176 35 420
Transport 149 22 26 74 2 273
Autres 3 -2 25 17 - 43
Total au 30/06/08 912 102 367 819 116 2 316
Total au 30/06/07 742 93 304 444 132 1 715
( )
(1) Dont essentiellement l’acquisition de Biothane (Solutions et technologies) et la prise de participation complémentaire dans
q ( g ) p p p p
Ashkelon en Israël dans l’Eau, de celle de Bartin Recycling Group et autres investissements en Europe dans la Propreté,
celle de Praterm dans l’Energie & celle de Rail4Chem dans le Transport
28
29. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Cash flow libre avant nouveaux projets
S1 2007 S1 2008
30/06/2008
En M€
Capacité d’autofinancement (1) 2 009 2 163
Remboursement actifs financiers opérationnels +176 +194
Génération totale de cash 2 185 2 357
Investissements de maintenance -742 -912
Nouveaux actifs financiers opérationnels -132 -116
Variation du BFR opérationnel -246
246 -249
249
Impôts payés -140 -168
Intérêts versés -320 -369
(2)
Variation de capital réservée à des minoritaires +15 -126
Investissements de croissance et développement -397 -469
courant
Cessions d’ tif
C i d’actifs +181
181 +261
261
Autres +9 +9
Cash-flow libre avant nouveaux projets = 413 = 218
(1) Capacité d’autofinancement = EBITDA
(2) Comprend la réduction du capital liée aux modalités de remboursement des créances drainage dans la division Eau
(contrat de Berlin) 29
30. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Evolution de l’endettement financier net au 30 juin 2008
S1 2007 S1 2008
En M€
EFN au 1er janvier 14 675 15 125
Cash flow disponible -413 -218
Investissements dans nouveaux projets +444
444 +819
819
Dividendes versés +501 +726
Effets de change et autres -7 -120
EFN au 30 juin 15 200 16 332
30
31. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Ratios (1) d'endettement
17 4
En Mds€
16,5 16,3
16
15,5
, 15,2
15 2 15,1
15 1
15
14,5 3,5x
3,4
34x
14
13,5
3,3 x
13
12,5
12 3
30-juin-07 31-déc-07 30-juin-08
Endettement financier net
_ EFN/(CAF + Remboursement d’actifs financiers opérationnels)
d actifs
(1) Les ratios sont sur 12 mois glissants
31
32. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Gestion de la dette : le Groupe présente une sécurité
financière très solide
Ratings
Moody’s : A3/P-2 Stable (confirmé en avril 2008)
Standard Poor’s BBB+/A-2 Stable (confirmé en avril 2008)
St d d & P ’ : BBB /A 2 St bl ( fi é il
Emissions obligataires 2008 (total de 1,7 Md€, maturité de 5 à 30 ans)
Remboursement obligataire 2008 : 1,2 Md€, dont 1 Md€ déjà remboursé au H1.
2009 : 102 M€
Maturité moyenne : 9,6 ans [vs 9,2 ans en 2007]
Liquidités Groupe : 7,8 Mds€ dont 4,0 Mds€ de crédit syndiqué non tiré à maturité 2012
q p , , y q
Endettement financier net Devises
après couvertures
(dette brute après couvertures)
Taux fixe : 64% Autres 15% (1)
Dont Euro : 72%
GBP 9%
Dont Dollar
D t D ll : 39% Euro 66%
E
Dont Livre sterling : 84%
Taux variable : 36%
USD 10%
(1) 32
Dont Zloty : 2% et Yuan : 2%
33. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
PERSPECTIVES ET PLAN D’ACTIONS
34. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Objectifs 2008
Hypothèse : conditions économiques et monétaires similaires observées au premier semestre
parités monétaires,
ité ét i
coût des carburants,
climat,
conjoncture économique aux Etats-Unis et en Europe
Objectifs 2008
Augmentation du chiffre d’affaires supérieure à 12% à change courant
Augmentation de la CAF de l’ordre de 6% à change courant
Poursuite de la hausse du dividende par action : +10% (1)
(1) Dividende payé en 2009 au titre de 2008, sous réserve de l’approbation de l’Assemblée Générale du 7 mai 2009.
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35. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Réalisation du plan 2007-2009
2007 réalisé 2008 estimé
Rappel des objectifs 2007- 2009
Croissance annuelle moyenne du
chiffre d’affaires >10% +14,0% >+12%
Enveloppe globale d’investissements
E l l b l d’i ti t
comprise entre 15 et 20 Mds€ 6,9 Mds€ ~5 Mds€
ROCE après impôts : 10%
(hors effet potentiel du calendrier des acquisitions) 10,9% 9-9,5%
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36. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Une organisation adaptée du Groupe
Renforcement de l’organisation géographique avec un focus sur
4 régions (E
é i (Europe/Amérique d Nord/Asie/Moyen-Orient)
/A é i du N d/A i /M O i t)
Renforcement de la position de leader : développement de nos
compétences, de notre expertise, de notre capacité d’innovation
p , p , p
et de nos investissements en recherche et développement
Mise en place des transversalités et des passerelles pour tirer le
plein bénéfice de notre effet de taille (représentation
institutionnelle, coordination commerciale, partage de fonctions
et/ou services…)
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37. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Un dynamisme commercial confirmé
Forte croissance organique sur la période
Grand nombre de renouvellements de contrats (eg France)
(eg.
Importants succès commerciaux dans le cadre de privatisations
et de contrats d’outsourcing
Très forte progression des activités d’ingénierie, conception et
construction
Forte croissance organique dans l’industrie et le tertiaire
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38. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Plan d’économie : « Efficacité 2010 ».
Doublement des gains de productivité en 2 ans
Depuis 5 ans, le Groupe a mené une démarche d’efficacité et a réalisé des gains
d efficacité
cumulés de l’ordre de 580 M€ récurrents sur le résultat opérationnel
Veolia 2005 : 368 M€ réalisés sur 3 ans (2004-2006)
PACT ( l d’ éli ti continue t
(plan d’amélioration ti transverse) : >200 M€ sur 2 ans (2007 – 2008 )
) 200 2008e)
Mise en œuvre d’un plan « Efficacité 2010 » de 400 M€ sur 2 ans (2009-2010)
180 M€ fin 2009, 220 M€ fin 2010, soit 400 M€ en année pleine 2011
Plan d’actions par domaine sur des sujets structurants et à forts enjeux (achats,
opérations, actifs, fonctions supports)
Mobilisation de l’ensemble des lignes managériales en France et à l’international
l ensemble l international
(direction, équipe dédiée, appui du réseau local)
Dispositif de pilotage adapté à l’ambition du plan (objectifs de gains, outils de suivi,
reporting)
Mise en place des meilleures pratiques sur un périmètre élargi
Coût de mise en place du plan : 60 à 80 M€
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39. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Accélération du programme de rotation d’actifs
Objectif :
1 Md€ de cessions réalisées ou engagées en 2008 (valeur annuelle
récurrente de cession comprise entre 300 et 500 M€)
Au moins 1,5 Md€ de cessions sur la période 2008/2009
Critères et modalités retenus :
Activités à contribution marginale
Sociétés ou contrats opérant sur des marchés matures, à perspective de
rentabilité moindre
t bilité i d
Unités opérationnelles redressées et non stratégiques
Développement du partenariat
Actifs non opérationnels
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40. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Contrôle des investissements
2008 : investissements de l’ordre de 5 Mds€
dont ~1,9 Md€ d’investissements de maintenance
dont ~1,9 Md€ de croissance organique
dont ~1,2 Md€ de croissance externe
2009 : investissements de l’ordre de 4,5 Mds€
Soit au total 16 à 17 Mds€ sur la période 2007-2009
Contrôle accru du besoin en fonds de roulement
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41. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Plan d’action 2008-2010
Priorité donnée à l’amélioration du ROCE : 10% net fin 2010
Amélioration de la productivité
Amélioration de la contribution des acquisitions récentes
Mise en place du plan « Efficacité 2010 » : 400 M€ en année pleine 2011
Hausse d cash-flow libre
H du h fl lib
Rotation des actifs : 1,5 Md€ de cessions engagées ou réalisées sur la période 2008-
2009
Contrôle accru des nouveaux investissements. Maintien du critère TRI ≥ à Wacc +3%.
Objectifs d’investissements 2009 : 4,5 Mds€
Renforcement géographique de l’organisation afin d’augmenter la génération de
synergies commerciales
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43. Veolia Environnement Relations Investisseurs – Résultats semestriels 2008 – 07/08/2008
Sommaire des annexes
Un semestre affecté par l évolution des devises
l’évolution Annexe 1
91% du chiffre d’affaires consolidé du groupe VE réalisé dans les pays
de l’OCDE au 30 juin 2008 Annexe 2
Répartition du hiff d’affaires par di i i
Ré titi d chiffre d’ ff i division Annexe 3
A
Marge de la capacité d’autofinancement opérationnelle Annexe 4
Marge du résultat opérationnel récurrent Annexe 5
Du résultat net récurrent au résultat net Annexe 6
« Efficacité 2010 » : le programme d’efficacité du Groupe Veolia Environnement Annexe 7
Liquidité Annexe 8
Vue d’ensemble des actifs financiers opérationnels Annexe 9
Un dynamisme commercial confirmé
U d i i l fi é Annexe 10
A
Définition du ROCE Annexe 11
Stabilité actionnariat long-terme de Veolia Environnement
g Annexe 12
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