Rapport Annuel 2013 de Federal Finance

1. unique et plurielle
rapport annuel 2013

2. SOMMAIRE

3. FEDERAL FINANCE – rapport annuel 2013 – 3
04
édito
06
organigramme
07
gouvernance
08
faits marquants
10
environnement économique
et financier
12
développement durable
14
politique de gestion de
Federal Finance Gestion
16
politique de gestion de
Schelcher Prince Gestion
18
Arkéa Banque Privée
20
développement commercial
22
chiffres clés

4. édito

5. unique et plurielle,
notre expertise
au service
du développement
La rationalisation de la gamme des fonds de Federal Finance Gestion, l’un des chantiers majeurs
de l’année 2013, aura permis une clarification de notre positionnement. Après une première phase
d’identification des zones d’excellence de notre gestion, nous avons en effet décidé de nous
concentrer sur quelques expertises phares. Dans ce cadre, c’est en particulier l’investissement
socialement responsable qui est privilégié. Le nombre de fonds ISR a progressé et nous visons
le milliard d’euros d’encours dans cet univers.
Par ailleurs, l’avènement d’une nouvelle marque dans le giron de Federal Finance, dédiée à la
gestion de fortune, Arkéa Banque Privée, est à l’image de nos fortes ambitions : une trentaine de
collaborateurs nous ont rejoints et de très beaux résultats ont déjà été enregistrés.
De même, notre stratégie de développement en dehors des réseaux du groupe Crédit Mutuel
Arkéa porte ses fruits, puisque désormais notre clientèle externe, française mais aussi
internationale, compte pour 45 % des encours en OPCVM de Schelcher Prince Gestion et de
Federal Finance Gestion. C’est donc avec des appuis renouvelés que les équipes qui constituent
notre entreprise s’engagent pour la réussite de l’exercice 2014.
FEDERAL FINANCE – rapport annuel 2013 – 5
Stéphane Müller
Président des Directoires
Christian Cadiou
Président du Conseil de Surveillance

6. FEDERAL FINANCE ORGANIGRAMME
organigramme
Au sein du groupe Crédit Mutuel Arkéa, la gestion d’actifs pour compte de tiers et les
activités associées sont assurées par Federal Finance, Federal Finance Gestion et
Schelcher Prince Gestion.
Pour répondre aux besoins de ses clients institutionnels, entreprises et particuliers,
nous avons développé une offre complète qui s’appuie sur nos expertises dans les
domaines suivants :
■■Gestion taux (obligations
convertibles, obligations haut
rendement…)
■■Gestion quantitative
■■Multigestion
■■Gestion actions
■■Investissement Socialement
Responsable
■■Capital investissement
■■Épargne salariale
■■Gestion sous mandat (gestion privée
et mandats institutionnels)
Depuis mars 2013, Federal Finance abrite également l’activité de gestion de fortune
du groupe Crédit Mutuel Arkéa, sous la marque Arkéa Banque Privée, et propose
l’ensemble des services d’une banque privée : gestion de patrimoine, mais aussi crédit,
banque au quotidien…
Federal Finance
Gestion
Société de gestion
Schelcher Prince
Gestion
Société de gestion
Federal Finance
Établissement bancaire
Arkéa Banque
Privée

7. FEDERAL FINANCE – rapport annuel 2013 – 7
FEDERAL FINANCE GOUVERNANCE
gouvernance
Les instances dirigean tes au 31/12/2013
Directoire
Federal Finance Federal Finance Gestion
Président Stéphane MÜLLER Stéphane MÜLLER
Membres Ivana KUDELA Luc BOUYER
Luc BOUYER Jean-Michel MAINGAIN
Olivier NIGEN Stéphane CADIEU
Jean-Luc BRUNAT Marc BRIÈRE
Conseil de surveillance
Président Christian CADIOU Christian CADIOU
Vice-Président Louis HEMERY Joseph CARRET
Membres CREDIT MUTUEL ARKÉA, représenté par
Jean-François SEHEDIC
SURAVENIR, représenté par
Hervé LE JEUNE
CBCAM, représenté par
François PICARD
FFB, représenté par
Louis HEMERY
Joseph CARRET Corinne GARDE
Jean-Louis CHARTIER Bruno GUYOT
Pascal PELLAN Jean-Luc LANDEL
Patrick COPET Guenhaël LE HUEC
Corinne GARDE François-Marie PICARD
Bruno GUYOT Jean-François SEHEDIC
Jean-Luc LANDEL Anne-Françoise TREBEDEN
Guenhaël LE HUEC Laurent VARSABA
Hervé LE JEUNE Pascal PELLAN
Anne-Françoise TREBEDEN
Laurent VARSABA
Arkéa Banque Privée
Direction Olivier NIGEN
Schelcher Prince Gestion
Président du conseil d’administration Humbert de FRESNOYE
Directeur Général Sébastien BARBE

8. FEDERAL FINANCE FAITS MARQUANTS
faits marquants
300 M€ d’encours
en épargne salariale
Souscription d’un
institutionnel belge pour
100 Me dans le fonds
Federal Support Monétaire
1re souscription par un client
institutionnel suédois
au fonds Schelcher Prince
Convertibles
Création d’un fonds Épargne
Salariale par Schelcher
Prince Gestion pour
Debory-ERES
L’année 2013 a été marquée par de nombreux
développements et succès commerciaux, pour chaque
entité de la société, aussi bien sur le marché des grands
comptes que des CGPI et de la banque de détail.
Arrivée de Stéphane Müller
à la tête des Directoires
Signature du partenariat
épargne salariale avec
Allianz
Naissance d’Arkéa
Banque Privée
Création du fonds à capital
non garanti Autofocus 6 et
du fonds à capital garanti
Federal Option 4/8
Trophée de bronze du
magazine Le Revenu
dans la catégorie des
Banques à réseau pour la
gamme de fonds Actions
Internationales sur 3 ans et
la gamme Obligations Euros
sur 3 ans
Création du fonds club
Schelcher Prince Gestion
pour les caisses de congés
payés du BTP
Signature du mécénat avec
le fonds Hélène et Edouard
Leclerc
Janvier
2013
Février
2013
Mars
2013
Mai
2013
Juin
2013
Juillet
2013
Août
2013
Avril
2013

9. FEDERAL FINANCE – rapport annuel 2013 – 9
5 fonds Federal Finance
Gestion obtiennent le label
Novethic (Federal Actions
Ethiques, Federal Europe
IR, Federal Obligation
Moyen Terme IR, Federal
Placement Court Terme IR
et Federal Taux Variable IR)
Lancement du fonds
à capital non garanti
Autofocus 7
Création des FCPI/FIP
Federal Pluriel Valeurs n°3
et Federal Pluriel Ouest n°5
Démarrage du chantier
simplification de la gamme
OPCVM
Rappel anticipé d’Autofocus
2 avec une performance
de 27 % sur 3 ans
Fusion de Federal multi
21e siècle et Federal Essor
International
Federal Euro Dynamique
devient Federal Conviction
ISR Euro
Federal multi Patrimoine
termine l’année avec
289 millions d’euros
d’encours
Schelcher Prince Gestion
remporte l’appel d’offre
de la Mutuelle Générale
Le fonds Schelcher
Prince Opportunités
Européennes atteint les
290 M€ d’encours avec de
nombreuses souscriptions
de CGPI
Federal Croissance obtient
le prix Agefi gestion d’actifs
(2e)
Septembre
2013
Novembre
2013
Décembre
2013
Octobre
2013

10. environnement
économique et
financier
L’année 2013 aura été marquée par une croissance
mondiale ralentie et des politiques monétaires très
accommodantes dont ont largement profité les marchés
actions. La normalisation de la stratégie de la Fed
accompagne un début d’amélioration économique.
Conjoncture économique
La croissance américaine
pénalisée par le resserrement
budgétaire.
L’économie américaine a été impactée en
2013 par un important effort d’assainissement
budgétaire. La réduction des dépenses et les
hausses d’impôts ont pesé sur la croissance
qui s’établit à +1,9 %. En fin d’année, la
croissance a été mieux orientée et la reprise
des investissements des entreprises plus
encourageante. Dans ce contexte, la Fed a
poursuivi sa politique très accommodante mais
a annoncé un début de réduction de ses achats
d’actifs en décembre.
La zone euro toujours en panne
Malgré les efforts de la Banque Centrale et
les avancées sur l’Union Bancaire, la zone
euro est restée en récession en 2013 et
l’inflation a sensiblement diminué. L’activité a
été impactée par la forte austérité budgétaire
et la contraction des crédits. L’instabilité
politique en Italie et à Chypre a été source de
tension sur les marchés. La balance courante
est redevenue positive, grâce au regain de
compétitivité des pays périphériques.
Tensions sur les émergents
Les pays émergents ont poursuivi leur
ralentissement économique. La demande en
provenance des pays développés a été faible.
La perspective d’une inflexion de la politique
monétaire de la Fed a également déclenché
des sorties de capitaux dans les pays les plus
fragiles, entraînant leurs devises à la baisse.
Ce contexte a amplifié les problèmes structurels
d’inflation forte au Brésil ou en Inde. En Chine, le
gouvernement a posé des limites au modèle de
croissance reposant trop fortement sur le crédit.
FEDERAL FINANCE environnemen t économique et financier

11. FEDERAL FINANCE – rapport annuel 2013 – 11
Taux d’intérêt
Les taux longs souverains ont
progressé, surtout aux États-Unis à
partir de mai, quand la Fed a commencé
à préparer les esprits à une future
normalisation de sa politique monétaire.
La progression était moins forte en zone
euro où l’inflation est restée faible. La
BCE a diminué par deux fois son taux
directeur, de 0,75 % à 0,25 %. En
revanche, le retour d’investisseurs vers
la Zone euro a été favorable aux pays
périphériques qui ont vu leurs taux se
détendre.
Marchés actions
Les marchés actions ont connu une
forte expansion des multiples de
valorisation grâce à l’intervention des
banques centrales et une meilleure
visibilité en Zone euro. Aux États-Unis,
le S&P 500® affiche sa meilleure
performance depuis 1997 avec un bond
de près de 30 %.
Le Nikkei® a profité de manière
significative des liquidités fournies
par la banque centrale japonaise, en
progressant de 57 %. En France,
l’indice CAC40® s’est apprécié de 18 %
bénéficiant du regain d’intérêt des
investisseurs pour la Zone euro.
Devises
L’euro a progressé face au dollar,
la Fed ayant été beaucoup plus
interventionniste que la BCE, dont le
mandat est moins large. Les injections
de la Banque du Japon ont provoqué
une chute rapide et forte du Yen,
tandis que les devises émergentes
ont particulièrement souffert du
resserrement de la politique de la
Fed, victimes de retraits massifs de
capitaux et des hausses des taux longs
américains.
Pétrole
Avec une croissance mondiale encore
faible en 2013, le pétrole est resté
stable malgré quelques sursauts dus
aux tensions géopolitiques, en Syrie
notamment. Il s’établit à 111 $ le baril
en fin d’année.

12. développement
durable
Engagée depuis plus de 15 ans dans la
démarche “Investissement Socialement Responsable”,
Federal Finance contribue chaque jour davantage
à ajouter du sens à la performance.

13. FEDERAL FINANCE – rapport annuel 2013 – 13
Faire prendre conscience
à l’ensemble des parties
prenantes, dans le monde de
l’investissement, de l’importance
des enjeux ESG (environnementaux,
sociaux et de gouvernance), est
l’une des vocations des démarches
ISR (Investissement Socialement
Responsable). Dans cette perspective,
un pas important a été franchi en
France : toutes les instances de la
Place se sont réunies et concertées
pour établir ensemble une définition
collective de l’ISR : “L’ISR est
un placement qui vise à concilier
performance économique et impact
social et environnemental en finançant
les entreprises et les entités publiques
qui contribuent au développement
durable quel que soit leur secteur
d’activité. En influençant la gouvernance
et le comportement des acteurs, l’ISR
favorise une économie responsable”.
Les discussions en cours sur le
financement de la transition énergétique
pourraient d’ailleurs aboutir à un
dispositif d’incitation fiscale à l’ISR.
Un acteur engagé dans
l’investissement responsable
Dotée d’une équipe interne d’analystes
et d’experts en gestion ISR, Federal
Finance associe ses compétences en
analyse financière et extra-financière
pour proposer une offre de fonds
ouverts performants. En 2013, 5 fonds
ont reçu le label Novethic : Federal
Placement Court Terme IR, Federal
Actions Éthiques, Federal Europe IR,
Federal Taux Variable IR et Federal
Obligation Moyen Terme IR.
En complément, Federal Finance a
lancé, au cours de l’année écoulée,
une activité de gestion conseillée en
deux volets : d’une part, offrir à des
sociétés de gestion tierces la recherche
extra-financière et les notations internes
de Federal Finance et d’autre part,
proposer une analyse dédiée et sur-mesure
selon un cahier des charges
spécifique des clients investisseurs.
Dans ce cadre, un mandat important en
obligations convertibles responsables a
été conclu en 2013.
Par ailleurs, le projet de refonte de
l’ensemble de la gamme des fonds a
été lancé en fin d’année. La nouvelle
gamme intégrera, de manière beaucoup
plus systématique, les critères ESG
dans tous les portefeuilles.
La politique des droits de vote
En tant qu’investisseur responsable,
Federal Finance exerce son droit de vote
à l’occasion des assemblées générales
des entreprises dont il est actionnaire,
afin d’influencer leur comportement
et les inciter à un plus grand respect
des critères environnementaux,
sociaux et de gouvernance. En 2013,
le périmètre de vote a été élargi pour
intégrer des sociétés européennes.
Federal Finance a ainsi participé à
97 assemblées générales (sur 110
AG éligibles) et approuvé 74,4 % des
résolutions proposées. Federal Finance
est également devenu signataire du
CDP (Carbon Disclosure Project) et
encourage les sociétés à communiquer
sur leurs pratiques et à progresser en
matière de changement climatique.
Un environnement qui appelle de plus en
plus à la responsabilité collective
Les enjeux ESG sont plus que jamais des enjeux cruciaux. Alors
qu’en matière environnementale, le 5e rapport du GIEC (Groupe
d’experts intergouvernemental sur l’évolution du climat) tire la
sonnette d’alarme sur le réchauffement climatique, la température
de la planète étant susceptible de progresser de 4,8° d’ici la
fin du siècle, l’année 2013 a vécu un typhon désastreux aux
Philippines, des inondations spectaculaires en France, un hiver
polaire à New York ou encore une sécheresse séculaire sur la
côte Ouest américaine. De même, les entreprises doivent faire
preuve de la plus grande vigilance concernant les sujets sociaux.
L’effondrement d’une usine textile au Bangladesh à Rana Plaza a
ainsi rappelé à chacun l’importance du contrôle des sous-traitants
et de leurs pratiques sociales dans les pays à risque. Enfin sur le
plan de la gouvernance, les pratiques s’améliorent, bien souvent
sous l’impulsion du législateur. C’est ainsi que les entreprises
françaises se sont réorganisées en perspective du quota de
20 % de femmes dans les conseils d’administration et de
surveillance dès cette année et même de 40 % à l’horizon 2017.

14. politique de
gestion de
Federal Finance
Gestion
La gestion de Federal Finance a su tirer parti de la forte
progression des indices actions tout en s’adaptant à un
environnement de taux toujours au plus bas.

15. FEDERAL FINANCE – rapport annuel 2013 – 15
Portefeuilles monétaires et
obligataires
Les tensions apparues en 2012 se
sont fortement estompées en 2013
grâce à l’afflux de liquidités et à la
succession de baisses du taux directeur
de la BCE. En particulier, les pays
périphériques ont mis en oeuvre des
réformes d’ajustement structurel qui
leur ont permis de bénéficier d’une
forte réduction de leurs taux longs et
de se refinancer sur les marchés à des
conditions bien plus avantageuses.
En conséquence, l’ensemble des
spreads se sont nettement détendus
pour tous les émetteurs, souverains,
entreprises et banques. Au niveau
global, les taux longs ont évolué de
manière assez erratique, diminuant
jusqu’au mois de mai, puis se retendant
ensuite pour se détendre à nouveau en
septembre. L’Eonia comme l’Euribor
ont progressé pour atteindre 0,20 % et
0,28 % respectivement en fin d’année.
Dans ce contexte, la gestion monétaire
s’est attachée à maintenir une durée de
vie assez élevée pour capter la prime
de risque, tout en restant vigilante
sur les pays périphériques. Federal
Support Trésorerie IR, créé fin 2012,
se distingue ainsi par une excellente
performance et une collecte de plus de
100 millions d’euros tandis que Federal
Support Monétaire collecte plus de
600 millions d’euros, établissant ses
encours à près de 1,7 milliard d’euros en
fin d’année.
Les fonds obligataires ont conservé
une sensibilité aux taux assez modérée,
mais qui a été accrue après l’été, ce qui
s’est avéré très profitable. L’excellente
performance du fonds pro-Federal
Obligations a été récompensée par
quatre étoiles Morningstar en 2013.
De son côté, Federal Taux Variable IR,
fonds original indexé sur l’Euribor 3 mois
et investi sur des titres à taux variable, a
bénéficié des perspectives de remontée
des taux et affiche une performance de
1,6 % sur l’année.
Portefeuilles diversifiés
Les fonds diversifiés ont obtenu
de belles performances en 2013,
comprises entre 6,16 % pour Federal
Sélection Prudent et 19,27 % pour
Federal Sélection Dynamique. Toute
la gamme diversifiée a surperformé
ses indices de référence. L’exposition
actions a été fortement bénéfique
aux portefeuilles, tandis que la
sous-sensibilité obligataire a pesé au
premier semestre, avant de contribuer
positivement à la performance au
second. En revanche, la progression
globale des marchés actions s’est
accompagnée d’une forte volatilité,
avec des retournements de tendance
assez violents qui ont pénalisé le modèle
de suivi de tendance de Federal multi
Patrimoine. Federal Croissance, fonds
d’allocation sur le marché européen
avec gestion en “overlay”, a été
récompensé lors des Grands Prix de la
Gestion d’actifs de L’Agefi, et se classe
deuxième de la catégorie Diversifiés
Euro.
Portefeuilles actions
Les marchés actions ont affiché des
performances remarquables, notamment
aux États-Unis et au Japon. Les pays
périphériques européens ont aussi
profité d’un climat globalement moins
anxiogène en zone euro. À l’inverse,
les marchés émergents ont souffert
des annonces par la banque centrale
américaine de réduction à venir de ses
rachats d’actifs. Dans ce contexte,
les fonds actions européennes ont
généré des performances comprises
entre +16 % et +26 %. Grâce à leur
bon positionnement, Federal Euro
Dynamique et Federal Conviction ISR
France ont délivré des performances
de +24 % et +23 % respectivement.
Avec une performance de +26 %,
Midcap Europe Multigestion témoigne
de l’expertise de Federal Finance
sur ce segment grâce à une bonne
sélection des gérants. En revanche, les
fonds Federal Apal et Federal Essor
International ont pâti des tensions sur
les marchés émergents et affichent des
performances en retrait.
La gamme actions internationales a
reçu le Trophée de bronze décerné
par le magazine Le Revenu pour ses
performances sur trois ans.
Une exposition
actions bénéfique
Federal Croissance
décroche une
récompense lors
des grands prix de
la gestion d’actifs
de l’Agefi

16. politique de
gestion de
Schelcher Prince
Gestion
Après les très bonnes performances enregistrées par
l’ensemble de la gamme des fonds en 2012, l’année
2013 a été celle de la confirmation de la capacité des
gérants de Schelcher Prince Gestion à générer du
rendement dans des contextes de marché évolutifs.

17. FEDERAL FINANCE – rapport annuel 2013 – 17
Une très basse sensibilité
des portefeuilles
Les principales thématiques
d’investissement définies et mises en
oeuvre l’année précédente ont continué
à très bien fonctionner. Les positions
initiées sur les pays périphériques, en
particulier au Portugal, en Italie et en
Irlande, dans la perspective de voir la
zone euro échapper à l’éclatement –
une thèse à laquelle Schelcher Prince
Gestion ne souscrivait pas – ont été
conservées. Par ailleurs, les fonds
sont allés chercher du rendement avec
les obligations des financières (dettes
sécurisées, dettes senior, dettes
subordonnées), en privilégiant les
établissements de meilleure qualité.
Un potentiel de rendement que
recélaient aussi certaines émissions de
corporate, dont le risque crédit restait
bien rémunéré, par exemple dans
l’univers high yield.
Cependant, ces stratégies ont été mises
à rude épreuve, en particulier dans le
sillage de l’annonce, au printemps, par
la Réserve Fédérale américaine, de la
réduction de ses volumes de rachat
d’actifs. La nécessaire normalisation de
la courbe des taux américains qui s’en
est suivie a sonné comme un coup de
semonce sur les marchés obligataires.
Mais il a été l’occasion pour les
gestions de Schelcher Prince Gestion
d’affirmer leur capacité à performer
dans des tendances haussières comme
baissières, à saisir des opportunités
comme à assurer une bonne gestion
des risques. La très basse sensibilité
des portefeuilles, conséquence d’une
très faible duration, leur a ainsi permis
de bien résister dans cette période,
délicate pour beaucoup d’intervenants.
Les réallocations initiées au cours de
la deuxième partie de l’année se sont
en outre révélées gagnantes. C’est
ainsi que les fonds aggregate, crédit,
high yield et convertibles ont tous
surperformé leurs indices de référence
sur l’ensemble de l’année, affichant le
plus souvent des rendements à deux
chiffres.
En conséquence, la combinaison d’un
effet performance très positif et d’une
collecte en forte progression, à un
milliard d’euros, a porté les encours de
Schelcher Prince Gestion à 3,8 milliards
d’euros, fin décembre 2013, contre
2,6 milliards un an plus tôt.
“Best french asset management company”
La solidité des résultats de Schelcher Prince Gestion
a été reconnue par l’European Funds Trophy, qui lui
a décerné, en mars 2014, le prix « Best french asset
management company », basé sur la méthodologie APT,
au titre des performances réalisées par l’ensemble de sa
gamme sur quatre ans.

18. Arkéa
Banque Privée
La nouvelle activité de banque privée, source de fortes
synergies, offre une palette complète d’offres et services
pour les clients les plus exigeants.

19. FEDERAL FINANCE – rapport annuel 2013 – 19
La Banque Privée, une
nouveauté au sein de Federal
Finance
Federal Finance abrite désormais une
activité de banque privée, lancée le
25 mars 2013 suite à la cession de
la Banque Privée Européenne. Elle
s’adresse à une clientèle patrimoniale
(dirigeants d’entreprises). Autour
d’une trentaine de collaborateurs,
Arkéa Banque Privée a, dès sa
première année d’existence, contribué
significativement à la rentabilité de
Federal Finance.
Un catalogue complet de
services en parfaite synergie
avec le Groupe
Arkéa Banque Privée s’appuie sur les
ressources mutualisées du Groupe
Crédit Mutuel Arkéa et de Federal
Finance pour proposer une offre haut
de gamme et bénéficier de l’expertise
du Groupe en gestion d’actifs et de
passifs. Transmission, succession,
optimisation patrimoniale, protection
familiale : Arkéa Banque Privée dispose
de solutions adaptées pour toutes les
problématiques, des simples moyens
de paiement aux conseils patrimoniaux
les plus sophistiqués, en passant par
le crédit ou la gestion du patrimoine
immobilier.
Parce que l’activité d’investissement
de la banque privée s’articule pour
beaucoup autour de l’allocation d’actifs,
les synergies sont nombreuses.
Forts d’une vingtaine d’années
d’expérience en moyenne, les gérants
d’Arkéa Banque Privée sont les
interlocuteurs privilégiés des clients
et proposent une offre complète de
solutions d’épargne financière dans
le cadre d’une architecture ouverte.
En fonction des profils de risque, des
objectifs d’investissement des clients
et de l’environnement économique et
juridique, Arkéa Banque Privée propose
des solutions sur-mesure grâce à une
allocation d’actifs s’appuyant sur une
sélection rigoureuse des meilleurs
gérants sur toutes les classes d’actifs.
Un réseau de distribution
privilégié
Grâce à un ancrage historique de
proximité, Arkéa Banque Privée a
développé un réseau d’agences basées
à Brest, Rennes, Quimper, Saint-Brieuc
et Vannes, ainsi qu’un point de vente
à Bordeaux. Les clients du Crédit
Mutuel et d’Arkéa Banque Entreprises
et Institutionnels disposent ainsi d’un
point d’entrée privilégié pour accéder
aux solutions patrimoniales que propose
Arkéa Banque Privée.
De même, Arkéa Banque Privée est
le distributeur privilégié des produits
d’assurance-vie de Suravenir et des
produits d’investissement de Federal
Finance Gestion. C’est à ce titre que
Arkéa Banque Privée a lancé le contrat
d’assurance-vie Excelcius Vie, conçu
par Suravenir. En complément, elle
s’appuie sur un réseau de partenaires
reconnus pour leur expertise dans leurs
domaines d’activités respectifs.
Création d’Arkéa
Banque Privée
le 25 mars 2013
La banque par
excellence

20. développement
commercial
Federal Finance a su accélérer encore son
développement au cours de l’année 2013, collectant
auprès de l’ensemble de ses clientèles, à travers ses
deux sociétés de gestion : Schelcher Prince Gestion,
désormais filiale à hauteur de 85 % de Federal Finance,
et Federal Finance Gestion.

21. Federal Finance
figure dans le
top 10 de la
collecte en France
en 2013 (source
Europerformance)
FEDERAL FINANCE – rapport annuel 2013 – 21
Schelcher Prince Gestion
a connu une année
exceptionnelle, bénéficiant d’un
milliard d’euros de souscriptions
nettes, dont 700 millions sur ses
OPCVM ouverts, tandis que Federal
Finance Gestion a fait mieux que
résister au recul du marché français des
OPCVM, collectant 500 millions d’euros
en fonds de trésorerie ouverts, ses
encours dans ce domaine progressant
de 11,8 % à 8,4 milliards d’euros
(contre une baisse de 13 % du marché).
Du côté de Schelcher Prince Gestion,
l’homogénéité de la gamme a permis
une bonne répartition de cette collecte,
entre les obligations convertibles, à
hauteur d’un tiers, et les produits de
taux, court terme, aggregate (souverains
et corporate) et high yield, à hauteur des
deux tiers.
Pour sa part, Federal Finance Gestion
a en particulier continué à séduire les
grandes entreprises, à la recherche
de produits monétaires de qualité. Et
la clientèle de particuliers des réseaux
du groupe Crédit Mutuel Arkéa, dans
un contexte adverse, n’a pas été en
reste. Outre le succès des fonds à
formule, tel Autofocus 7 (80 millions de
collecte), le nouveau fonds de gestion
patrimoniale, lancé début 2012 sous la
forme d’un fonds d’allocation flexible
basé sur un modèle quantitatif, Federal
multi Patrimoine, a confirmé son attrait
et recueilli 170 millions d’euros de
collecte. Par ailleurs, les mandats gérés
pour le compte de clients privés haut
de gamme, issus des réseaux et de
courtiers en ligne, dont en particulier
Fortunéo, ont atteint un encours de près
de 300 millions d’euros.
C’est ainsi que Federal Finance,
fort de ses expertises variées et
complémentaires, se développe sur
tous ses marchés, s’appuyant sur
les réseaux du groupe, mais aussi
sur des partenaires en distribution
externe (conseillers en gestion de
patrimoine indépendants, courtiers
en ligne…). La clientèle des grands
comptes (investisseurs institutionnels
et grandes entreprises) est servie à
travers des savoir-faire distinctifs,
fruits des synergies existantes entre
Federal Finance Gestion (en particulier
obligations investment grade et
monétaire) et Schelcher Prince Gestion
(en particulier high yield et convertibles).
Dans ce cadre, les mandats ainsi que
les fonds dédiés à des institutionnels
ont aussi poursuivi leur montée en
puissance, avec près de 400 millions
d’euros collectés auprès des mutuelles
régionales du côté de Federal Finance
et des caisses de retraite Agirc Arrco du
côté de Schelcher Prince Gestion.
En matière d’épargne salariale, 2013
a aussi été une année de développement,
malgré les mesures de déblocage
exceptionnel décidées par le
gouvernement. Federal Finance, qui fait
partie de la vingtaine de sociétés de
gestion françaises offrant une prestation
complète en épargne salariale, a ainsi
ouvert plus de 700 Plans d’Épargne
Salariale auprès de grandes entreprises,
PME et TPE. Elle représente aujourd’hui
60 000 salariés. La majorité des FCPE
de la gamme met désormais en oeuvre
une stratégie ISR.
À l’international, la stratégie initiée en
2012 commence à porter ses fruits,
puisque les objectifs pour l’année
2013 ont même été dépassés. Des
partenariats avec des distributeurs et
des banques ont été mis en place en
Europe du Sud comme en Europe du
Nord. En Belgique et au Luxembourg,
les banques privées et les institutionnels
sont approchés en direct.
Autant de jalons encourageants pour
poursuivre un développement solide,
assis sur des expertises diverses au
service d’une large variété de clientèle.
Encours de
41,3 milliards
d’euros

22. 74,8 millions
d’euros
Produit net
bancaire
chiffres clés*
22,4 millions
d’euros
Résultat net
globalisé
encours
41,3 milliards
d’euros
Capital
Investissement
189 millions
d’euros
encours
fonds ISR
700 millions
d’euros
collecte
fonds ISR
185 millions
d’euros
16e société de
gestion française
sur 488
(sur la base des encours -
source AFG)
nombre
de fonds
121
FEDERAL FINANCE chiffres clés
* avec intégration de Schelcher Prince Gestion en 2010 et Arkéa Banque Privée en 2013.

23. encours
de 2009 à 2013
(en milliards d’euros)
41,3
57,4 29,3
2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 41,3
36,2
32,8 34,4
2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013
FEDERAL FINANCE – rapport annuel 2013 – 23
nombre de
collaborateurs
167
nombre
d’entreprises en
épargne salariale
5 700
36 milliards d’euros
Répartion encours
Federal Finance Gestion
24 %
24 %
76 %
gestion collective (OPCVM)
gestion sous mandat
76 %
gestion collective (OPCVM)
gestion sous mandat
36,2
32,8 34,4
44,3
nombre de
clients Arkéa
Banque Privée
2 700
44,3
57,4 54,9
60,9
74,8
29,3
Produit Net Bancaire
de 2009 à 2013
(en millions d’euros)

24. FEDERAL FINANCE, SA à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 20 747 030 euros. Siège social : 1, allée Louis Lichou - 29480 LE RELECQ-KERHUON. Adresse postale : BP 97 - 29802
BREST CEDEX 9. Siren 318 502 747 RCS Brest Société de courtage d¹assurances immatriculée à l¹ORIAS, n° 07001802. Établissement de crédit agréé par l¹Autorité de Contrôle Prudentiel. TVA : FR
53 318 502 747. Conception : - Crédit photos : Getty Images
www.federal-finance.fr
1 allée Louis Lichou – 29480 Le Relecq-Kerhuon
Tél. : 09 69 32 00 32
L’année 2013,
placée sous le signe
du développement
et de la performance,
renforcée par
l’expertise de nos équipes,
ouvre la voie de la réussite
pour l’exercice 2014.