2006
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De challenger audacieux
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Le plan Horizon 2010
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Flotte nouvelle génération :
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| Constructions en série
et maîtrise des coûts
Le principe de construire des navires innovants
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I Centre de formation au positionnement dynamique
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Sécurité : un état d’esprit
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VERS UN RELEVAGE D’ANCRES SÉCURISÉ
100 % AUTOMATISÉ
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Développement durable :
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autour de valeurs historiques
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partout dans le monde,
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sur le marché de l’offshore
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moderne)
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BOURBON OFFSHORE GAIA, EXPERT DES
INTERVENTIONS PAR GRANDES PROFONDEURS
I L’offshore profond, en plein essor, nécessite...
SONASURF, UNE FILIALE HISTORIQUE
I Créée en 1999 en joint-venture avec Sonangol, la compagnie nationale
des pétroles angol...
3 313collaborateurs
Offshore en 2006
(+ 33 %)
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| Des hommes compétents et
solidaires dans le monde entier
La Division Of...
ᵭ Remorquage & Sauvetage
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Remorquage,
assistance et sauvetage :
la culture du service client
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LA CONVERGENCE DU REMORQUAGE
ET DE L’OFFSHORE
I En réponse au développement de terminaux pétroliers et gaziers
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Acteur international
du fret de vrac sec
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ᵭ Spécialisée depuis plus de 35 ans dans le transport maritime international de vrac sec, Setaf Saget,
filiale de B...
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vraquiers
détenus en propre
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De gauche à droite :
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adaptées à tous types de cargaisons,
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ᵭ Résultats & performances
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Une progression exceptionnelle
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ᵭ Résultats & performances
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Responsable des
relations investisseurs
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33, rue du Louvre
75002 Paris
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Directeur
Général délégué
Jacques d’Armand
de Chateauvieux
Président
Directeur Général
Laurent
Renard
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ORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ DE BOURBON
Division Offshore
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Division Remorquage & Sauvetage
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Le présent document accompagné du Rapport financier constitue le document de référence enregistré.
www.bourbon-online.com
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Rapport financier 2006
Entre la mer et vous
Sommaire
Rapport de gestion
04 Activités et faits marquants
05 Résultats des activités
09 Gouvernement d’entreprise
15 Ges...
BOURBON Rapport financier 2006 I 3
Rapport de
gestion
Sommaire
4 I Activités et faits marquants
5 I Résultats des activité...
4 l BOURBON Rapport financier 2006
1.1 CONTEXTE DE MARCHÉ
EN 2006 / FAITS MARQUANTS
En 2006, BOURBON a réalisé d’excellent...
BOURBON Rapport financier 2006 I 5
2.1 RÉSULTATS CONSOLIDÉS
Fin déc.
Fin déc. Fin déc. Variation 2005
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6 l BOURBON Rapport financier 2006
2.2 ACTIVITÉ DES DIVISIONS
L’activité maritime de BOURBON s’exerce au sein de trois Div...
BOURBON Rapport financier 2006 I 7
Les investissements bruts s’élèvent à 32,3 millions d’euros et intègrent les investisse...
8 l BOURBON Rapport financier 2006
2.4 MODE DE PRÉSENTATION
DES COMPTES ANNUELS :
ABANDONS D’ACTIVITÉS (IFRS 5)
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nomination
Date
d'échéance
du mandat
Mandats exercés en dehors du groupe
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première
nomination
Date
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Mandats exercés en dehors du groupe
Monsieur Christian d’Armand
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BOURBON Rapport financier 2006 I 11
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première
nomination
Date
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Mandats exercés en dehors du gro...
12 l BOURBON Rapport financier 2006
Rapport de gestion
Date de
première
nomination
Date
d'échéance
du mandat
Mandats exerc...
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  1. 1. 2006 Offshore Remorquage & Sauvetage Vrac Documentderéférence2006 Document de référence , une réussitehumaine technologique Une aventure Le présent document de référence - composé de la brochure « Une aventure humaine, une réussite technologique » et du Rapport financier 2006 - a été déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 16 mai 2007, conformément à l’article 212-13 du Règlement Général de l’Autorité des Marchés Financiers. Seules les 2 parties, considérées dans leur intégralité, constituent le document de référence déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers. Ce document de référence pourra être utilisé à l’appui d’une opération financière s’il est complété d’une note d’opération visée par l’Autorité des Marchés Financiers. .RD,guahredlaVdlaraH,segamIytteG/savirDeoJ:sotohP-:noitasilaértenoitaérC FFoorrtt dd’’uunnee fflloottttee ddee nnoouuvveellllee ggéénnéérraattiioonn ddee pplluuss ddee 335500 nnaavviirreess eenn ooppéérraattiioonn oouu eenn ccoonnssttrruuccttiioonn àà ffiinn mmaarrss 22000077,, BBoouurrbboonn OOffffsshhoorree aaccccoommppaaggnnee lleess aacctteeuurrss ppééttrroolliieerrss ddaannss llee mmoonnddee eenn lleeuurr ooffffrraanntt uunnee llaarrggee ggaammmmee ddee mmooyyeennss eett ddee sseerrvviicceess àà ll’’ooffffsshhoorree mmooddeerrnnee,, eenn ppaarrttiiccuulliieerr ssuurr llee mmaarrcchhéé eenn ffoorrttee ccrrooiissssaannccee ddee ll’’ooffffsshhoorree pprrooffoonndd.. ÀÀ ttrraavveerrss lleess ssoocciiééttééss LLeess AAbbeeiilllleess eett LLeess AAbbeeiilllleess IInntteerrnnaattiioonnaall,, BBOOUURRBBOONN eesstt ll’’uunn ddeess pprreemmiieerrss ooppéérraatteeuurrss mmoonnddiiaauuxx ddee rreemmoorrqquuaaggee.. AAvveecc uunnee fflloottttee ddee 8833 rreemmoorrqquueeuurrss eenn ooppéérraattiioonn oouu eenn ccoonnssttrruuccttiioonn,, cceettttee DDiivviissiioonn ggaarraannttiitt àà sseess cclliieennttss lleess mmeeiilllleeuurreess ccoonnddiittiioonnss ddee ssééccuurriittéé mmaarriittiimmee eett lleess aaiiddee àà mmaaîîttrriisseerr lleess rriissqquueess lliiééss àà lleeuurr aaccttiivviittéé.. LLaa ssoocciiééttéé SSeettaaff SSaaggeett ggèèrree uunnee fflloottttee ddee vvrraaqquuiieerrss ddee ccoonncceeppttiioonn mmooddeerrnnee eett aacchheemmiinnee ppoouurr sseess cclliieennttss iinndduussttrriieellss pprrèèss ddee 2200 mmiilllliioonnss ddee ttoonnnneess ddee pprroodduuiittss vvrraacc sseecc,, ssuurr ttoouutteess lleess mmeerrss dduu gglloobbee eett vveerrss ttoouutteess lleess ddeessttiinnaattiioonnss.. CHEMISE EXE 11/05/07 11:57 Page 2
  2. 2. Le document de référence 2006 de BOURBON est composé de 2 parties : la brochure « Une aventure humaine, une réussite technologique » et le Rapport financier 2006. CHEMISE EXE 11/05/07 11:57 Page 1
  3. 3. Le document de référence 2006 de BOURBON est composé de 2 parties : la brochure « Une aventure humaine, une réussite technologique » et le Rapport financier 2006. CHEMISE EXE 11/05/07 11:57 Page 1
  4. 4. Le document de référence 2006 de BOURBON est composé de 2 parties : la brochure « Une aventure humaine, une réussite technologique » et le Rapport financier 2006. CHEMISE EXE 11/05/07 11:57 Page 1
  5. 5. 2006 Offshore Remorquage & Sauvetage Vrac Documentderéférence2006 Document de référence , une réussitehumaine technologique Une aventure Le présent document de référence - composé de la brochure « Une aventure humaine, une réussite technologique » et du Rapport financier 2006 - a été déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 16 mai 2007, conformément à l’article 212-13 du Règlement Général de l’Autorité des Marchés Financiers. Seules les 2 parties, considérées dans leur intégralité, constituent le document de référence déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers. Ce document de référence pourra être utilisé à l’appui d’une opération financière s’il est complété d’une note d’opération visée par l’Autorité des Marchés Financiers. .RD,guahredlaVdlaraH,segamIytteG/savirDeoJ:sotohP-:noitasilaértenoitaérC FFoorrtt dd’’uunnee fflloottttee ddee nnoouuvveellllee ggéénnéérraattiioonn ddee pplluuss ddee 335500 nnaavviirreess eenn ooppéérraattiioonn oouu eenn ccoonnssttrruuccttiioonn àà ffiinn mmaarrss 22000077,, BBoouurrbboonn OOffffsshhoorree aaccccoommppaaggnnee lleess aacctteeuurrss ppééttrroolliieerrss ddaannss llee mmoonnddee eenn lleeuurr ooffffrraanntt uunnee llaarrggee ggaammmmee ddee mmooyyeennss eett ddee sseerrvviicceess àà ll’’ooffffsshhoorree mmooddeerrnnee,, eenn ppaarrttiiccuulliieerr ssuurr llee mmaarrcchhéé eenn ffoorrttee ccrrooiissssaannccee ddee ll’’ooffffsshhoorree pprrooffoonndd.. ÀÀ ttrraavveerrss lleess ssoocciiééttééss LLeess AAbbeeiilllleess eett LLeess AAbbeeiilllleess IInntteerrnnaattiioonnaall,, BBOOUURRBBOONN eesstt ll’’uunn ddeess pprreemmiieerrss ooppéérraatteeuurrss mmoonnddiiaauuxx ddee rreemmoorrqquuaaggee.. AAvveecc uunnee fflloottttee ddee 8833 rreemmoorrqquueeuurrss eenn ooppéérraattiioonn oouu eenn ccoonnssttrruuccttiioonn,, cceettttee DDiivviissiioonn ggaarraannttiitt àà sseess cclliieennttss lleess mmeeiilllleeuurreess ccoonnddiittiioonnss ddee ssééccuurriittéé mmaarriittiimmee eett lleess aaiiddee àà mmaaîîttrriisseerr lleess rriissqquueess lliiééss àà lleeuurr aaccttiivviittéé.. LLaa ssoocciiééttéé SSeettaaff SSaaggeett ggèèrree uunnee fflloottttee ddee vvrraaqquuiieerrss ddee ccoonncceeppttiioonn mmooddeerrnnee eett aacchheemmiinnee ppoouurr sseess cclliieennttss iinndduussttrriieellss pprrèèss ddee 2200 mmiilllliioonnss ddee ttoonnnneess ddee pprroodduuiittss vvrraacc sseecc,, ssuurr ttoouutteess lleess mmeerrss dduu gglloobbee eett vveerrss ttoouutteess lleess ddeessttiinnaattiioonnss.. CHEMISE EXE 11/05/07 11:57 Page 2
  6. 6. Le présent document accompagné du Rapport financier constitue le document de référence enregistré. www.bourbon-online.com Siège social : 33, rue du Louvre - 75002 Paris - France Tél. : +33 (0)1 40 13 86 16 - Fax : +33 (0)1 40 28 40 31 Bureau de Marseille : 148, rue Sainte - 13007 Marseille - France Tél. : +33 (0)4 91 13 08 00 - Fax : +33 (0)4 91 13 08 06 Entre la mer et vous Une aventure humaine, une réussite technologique ᵭ Entre la mer et vous Bourbon Couv Dos piqué.qxd 11/05/07 11:41 Page 1
  7. 7. ORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ DE BOURBON Division Offshore ᵭ Division Remorquage & Sauvetage ᵭ Division Vrac ᵭ ᵭ Sommaire 02 I Message du Président 04 I Présence internationale 06 I Vision et stratégie 16 I Offshore 22 I Remorquage & Sauvetage 25 I Vrac 28 I Résultats et performances 32 I Organes de direction Création, rédaction et réalisation : Photos : AFP/Marcel Mochet, Marine nationale/Johann Guiavarch, Harald Valderhaug, BOURBON, DR. Bourbon Couv Dos piqué.qxd 3/05/07 16:58 Page 2
  8. 8. 01 BOURBON est reconnu et apprécié comme acteur international majeur des services maritimes, avec une offre de services dans trois domaines : l’offshore pétrolier, le remorquage et sauvetage, et le transport de vrac. De la conception des navires jusqu’à leur exploitation, BOURBON développe, dans chacun de ces domaines, un savoir-faire fondé sur la qualité de services, la sécurité, l’innovation technologique, la maîtrise professionnelle et la relation à long terme avec ses clients donneurs d’ordre. Disposant d’une flotte de plus de 300 navires gérés et en opération, BOURBON met en œuvre une stratégie d’investissements ambitieuse (1,45 milliard d’euros sur 5 ans). Présent dans plus de 25 pays et fidèle à l’esprit pionnier qui a présidé à sa croissance, BOURBON s’appuie sur les talents, la diversité et l’esprit d’entreprise de près de 4 700 collaborateurs pour conquérir de nouveaux marchés mondiaux à forte valeur ajoutée de services et de technicité. ᵭ Profil Un acteur international majeur des services maritimes Trois Divisions, trois spécialités Fort d’une flotte de nouvelle génération de plus de 350 navires en opération ou en construction à la fin mars 2007 Bourbon Offshore accompagne les acteurs pétroliers dans le monde en leur offrant une large gamme de moyens et de services à l’offshore moderne, en particulier sur le marché en forte croissance de l’offshore profond. À travers les sociétés Les Abeilles et Les Abeilles International, BOURBON est l’un des premiers opérateurs mondiaux de remorquage. Avec une flotte de 83 remorqueurs en opération ou en construction, cette Division garantit à ses clients les meilleures conditions de sécurité maritime et les aide à maîtriser les risques liés à leur activité. La société Setaf Saget gère une flotte de vraquiers de conception moderne et achemine pour ses clients industriels près de 20 millions de tonnes de produits vrac sec, sur toutes les mers du globe et vers toutes les destinations. Division Offshore Division Remorquage & Sauvetage Division Vrac ᵭ ᵭ ᵭ RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:18 Page 1
  9. 9. 02 De challenger audacieux à leader des services maritimes pour l’offshore moderne Jacques de Chateauvieux Président Directeur Général ᵭ Message du Président En 2006, avec un chiffre d’affaires de 717,6 millions d’euros (+ 16,8 % par rapport à 2005 à périmètre comparable), BOURBON enregistre une forte activité. La Division Offshore affiche + 30 % de croissance annuelle moyenne sur 4 ans. La croissance de la rentabilité correspond principalement à la hausse des tarifs journaliers, au développement de la flotte et au produit de cessions de navires offshore. Le résultat opérationnel atteint 181,4 millions d’euros, en hausse de 44,2 %. Le résultat net part du groupe s’élève à 152,9 millions d’euros et se compare favorablement à celui de 2005 (hors plus-value sur la cession de titres Vindémia). Dans ce contexte, un dividende de 0,60 euro par action (+ 20 %) sera distribué et une action gratuite pour dix détenues sera attribuée aux actionnaires. Avec 31 navires livrés en 2006, la croissance globale de BOURBON dans le cadre du plan 2003-2007 est le reflet de la politique d’investissements majeurs dans la flotte. Pour la Division Offshore, les objectifs de croissance, de rentabilité et de financement ont été pleinement réalisés dans une conjoncture favorable. Conformément au plan, les cessions d’actifs et la trésorerie générée par les opérations ont permis de financer les investissements ainsi que les distributions de dividendes au niveau prévu. La réussite de ce premier plan est le fruit du travail remarquable réalisé par les femmes et les hommes de BOURBON à travers le monde. Leur engagement a permis de réduire notre taux d’accidents avec arrêt de travail de près de 25 %. Leur professionnalisme dans la mise en service de navires innovants et leur attitude responsable et solidaire sont les bases essentielles pour faire de BOURBON la compagnie préférée des clients. Début 2006, nous avons annoncé le plan BOURBON Horizon 2010, dont les principaux objectifs sur 4 ans (2007-2010) sont : • une croissance moyenne du chiffre d’affaires de 12 % par an, dont 20 % dans la Division Offshore, • un investissement en navires de 1,45 milliard d’euros, dont 85 % destinés à la flotte offshore, • un objectif en 2010 de rentabilité brute des capitaux engagés moyens de 16 %, correspondant à une marge d’excédent brut d’exploitation sur chiffre d’affaires de 40 %. RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:18 Page 2
  10. 10. 03 LES GRANDES DATES DU DÉVELOPPEMENT DE BOURBON 1948 Création de la société Sucreries de Bourbon, qui devient rapidement le premier groupe sucrier de La Réunion. 1989 Groupe Bourbon diversifie ses activités dans l’agroalimentaire, puis dans la distribution et les services maritimes. 1996 Rachat des sociétés Les Abeilles et Setaf Saget. 1998 Groupe Bourbon est introduit en Bourse au Second marché. 2001 Le groupe effectue un recentrage sur les services maritimes et se désengage progressivement de ses activités non stratégiques. 2005 Groupe Bourbon affirme son identité maritime et devient BOURBON. 2006 BOURBON achève avec 1 an d’avance son plan stratégique et affiche ses ambitions dans le nouveau plan BOURBON Horizon 2010. 2007 BOURBON affirme sa position de leader des services maritimes à l’offshore moderne, avec une flotte de 6,5 ans d’âge moyen. Les hypothèses de croissance du marché de l’offshore nous paraissent réalistes et prudentes. Les commandes passées aux chantiers garantissent en prix et en délai un bon déroulement du plan en matière d’investissements. Le niveau élevé des prix des services et la volonté des clients de s’engager sur des contrats de durée sont des facteurs favorables à la réalisation des objectifs. C’est la raison pour laquelle l’essentiel de nos efforts se concentre aujourd’hui sur la mobilisation et la formation, partout dans le monde, des ressources humaines nécessaires. Enfin, dans un contexte d’augmentation des coûts des équipements, des prestataires et du personnel, les efforts porteront sur la maîtrise des prix de revient. La stratégie est claire, le marché est porteur, l’exécution du plan stratégique BOURBON Horizon 2010 est maîtrisée. Au regard des évolutions de notre industrie, le positionnement de BOURBON est unique sur le marché des services maritimes à l’offshore. En quelques années, BOURBON a investi massivement pour prendre le leadership de l’offshore profond. Le nouveau plan ambitionne de continuer notre croissance en parts de marché sur ce segment mais également de s’imposer dans l’offshore continental, en proposant aux clients notre flotte nouvelle génération, en substitution des navires obsolètes du marché, principalement construits entre 1974 et 1984. BOURBON s’est ainsi fixé pour objectif de mettre en service 1 nouveau navire tous les 12 jours, et ce pendant 4 ans. Les navires innovants et à forte productivité pour les clients sont construits en série dans des chantiers compétitifs. Cette stratégie permettra une véritable industrialisation et une disponibilité accrue de notre flotte, ainsi qu’un niveau de prix de revient optimal. Les femmes et les hommes de BOURBON sont enthousiastes et légitimement fiers de servir les clients les plus exigeants, partout dans le monde, au moyen de cette flotte la plus moderne. Nous devons cependant rester modestes face à la mer et vigilants quand les circonstances perturbent les opérations et mettent en danger les équipages. Le tragique accident du Bourbon Dolphin a coûté la vie à huit de nos collègues. La sécurité demeure, plus que jamais, une priorité pour BOURBON. Aussi, dès les circonstances et les raisons de ce drame identifiées, nous nous assurerons que toutes les mesures nécessaires seront prises par l’ensemble de l’industrie offshore afin qu’un tel accident ne puisse se reproduire. Mettons l’Homme au cœur de notre aventure et tout événement nous rendra forts car solidaires. RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:18 Page 3
  11. 11. 04 Sièges, bureaux, implantations et filiales * Rigdon Marine : société dans laquelle BOURBON a une participation. ᵭ Avec une présence dans le monde entier, BOURBON offre à tous ses clients une expérience et un savoir-faire reconnus et appréciés. Dans plus de 25 pays, BOURBON opère localement, au plus près de ses clients, en respectant leurs attentes et leurs contraintes les plus spécifiques. ᵭ Présence internationale Un rayonnement mondial RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:18 Page 4
  12. 12. 05 4 685 collaborateurs à travers le monde 79 % du chiffre d’affaires réalisé hors de France Une présence dans plus de 25 pays UN DÉVELOPPEMENT PERMANENT I L’année 2006 a vu le développement de nouvelles implantations et l’extension des partenariats locaux, témoignant de la politique de déploiement permanent du groupe, dans les zones stratégiques où se trouvent ses clients. La création de deux nouvelles filiales, Bourbon Gulf au Qatar et Bourbon Offshore Triangle en Égypte, ainsi que l’association de BOURBON avec Naviera Tamaulipas au Mexique et Rigdon Marine aux États-Unis, démontrent la volonté du groupe de répondre localement aux attentes et aux plus hautes exigences de technicité et de sécurité de ses clients, partout dans le monde. ᵭ Un ancrage local fort auprès des clients RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:18 Page 5
  13. 13. ᵭ Vision et stratégie 06 PASSÉ EN QUELQUES ANNÉES DE LA POSITION DE CHALLENGER AUDACIEUX À CELLE DE LEADER DES SERVICES MARITIMES À L’OFFSHORE MODERNE, BOURBON DÉVELOPPE UNE STRATÉGIE UNIQUE POUR RENFORCER SON LEADERSHIP DANS UN CONTEXTE TRÈS PORTEUR. RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:18 Page 6
  14. 14. Le plan Horizon 2010 ᵭ À la fin de l’année 2006, BOURBON a achevé avec un an d’avance son plan stratégique 2003–2007, en réalisant un programme d’investissements de plus d’un milliard d’euros. Le nouveau plan stratégique Horizon 2010 a été annoncé début 2006. Objectif +12 % de croissance annuelle du chiffre d’affaires Objectif 1navire livré tous les 12 jours 07 Abeille Spartel et Abeille Malabata, lors de leur arrivée sur le site de Tanger Med, dont l’ouverture commerciale est programmée au 1er juillet 2007. | Des objectifs ambitieux À l’horizon 2010, BOURBON ambitionne : • une croissance du chiffre d’affaires de 12 % par an, dont + 20 % pour la Division Offshore avec un doublement à terme du nombre de ses navires, • un ratio EBITDA (excédent brut d’exploitation) sur capitaux engagés moyens en 2010 de 16 %, • un volume d’investissements de 1,45 milliard d’euros, consacré à hauteur de 85 % à la Division Offshore et largement autofinancé. | Un contexte très porteur Les indicateurs du secteur laissent prévoir un marché très favorable dans les 5 à 7 prochaines années pour l’offshore pétrolier moderne. Outre les compagnies pétrolières internationales, qui investissent pour maintenir leur taux de réserve, les compagnies nationales dans les pays émergents s’imposent sur le marché et changent la donne. L’offshore profond se développe pour répondre à l’augmentation de la consommation et compenser le déclin des champs existants, permettant d’anticiper un taux de croissance de 8 à 12 % par an. Parallèlement, le marché de l’offshore continental, confronté au besoin de renouvellement de sa flotte, âgée et technique- ment obsolète, devrait connaître une évolution d’au moins 16 % par an. Face à cette forte demande, l’accès au marché des services maritimes est limité par deux facteurs : d’une part le goulet d’étranglement chez les principaux fournisseurs d’équipements et dans les chantiers navals, et d’autre part la pénurie de ressources humaines qualifiées pour armer les navires modernes. | Un positionnement unique Dans ce contexte, BOURBON met en œuvre une stratégie singulière, sans équivalent chez ses concurrents. En capitalisant notamment sur les atouts de sa flotte actuelle et en investissant dans un développement rapide et soutenu, BOURBON vise à transformer son principal avantage concurrentiel en avantage décisif. Cette stratégie se caractérise principalement par : • des investissements massifs dans des navires modernes, qu’il s’agisse de navires pour l’offshore, de remorqueurs ou de vraquiers. La flotte nouvelle génération de Bourbon Offshore sera capable d’opérer en offshore profond comme en offshore continental. En ciblant le marché de remplacement des navires anciens, BOURBON sera le seul acteur du marché en mesure de proposer aux clients de l’offshore continental l’excellence technologique de l’offshore profond ; RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:18 Page 7
  15. 15. • la recherche de coûts optimisés dans le respect absolu et prioritaire des normes de sécurité et des standards opérationnels de BOURBON, grâce notamment à la construction en série de navires innovants dans des chantiers situés dans des pays compétitifs ; • un programme ambitieux de recrutement et de formation, avec notamment le doublement des effectifs de la Division Offshore d’ici 2010, et l’application progressive de standards de formation BOURBON. | Des partenariats authentiques La politique de partenariats est le fondement du développement international de BOURBON et repose sur : • des partenaires de toute nature — compagnies pétrolières nationales, professionnels de l’offhore, acteurs portuaires, groupes locaux, experts du secteur... • des structures légales et contractuelles adaptées au contexte local, depuis la détention de filiales à 100 % jusqu’à la collaboration avec des agents ou courtiers, en passant par des partenariats avec majorité, à 50/50 ou avec minorité, avec ou sans propriété des navires. Ce principe permet d’augmenter la part du contenu local pour offrir partout dans le monde une grande flexibilité et des services sur mesure adaptés aux besoins des marchés internationaux, locaux ou régionaux. 08 1,45 milliard d’euros d’investissements d’ici 2010 ᵭ Vision et stratégie LES 4 FACTEURS CLÉS DE SUCCÈS LA SÉCURITÉ I Fil conducteur du savoir-faire et du savoir-être chez BOURBON, la sécurité structure l’organisation et le manage- ment de l’entreprise, tant dans les procédures d’exploitation que dans les attitudes personnelles. L’INNOVATION I Des choix technologiques et des concepts innovants pour des navires à forte productivité. LES RESSOURCES HUMAINES I Recrutement international, formation et évolution, satisfaction et épanouis- sement personnel sont les trois atouts de BOURBON pour répondre au dou- blement prévu du nombre d’officiers et de marins dans la Division Offshore à l’horizon 2010. LA MAÎTRISE DES COÛTS I Une flotte homogène construite en série, induisant un cercle vertueux de maîtrise des coûts dans la construction, les opérations et l’entretien. ᵭ RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:18 Page 8
  16. 16. Flotte nouvelle génération : la performance en série X-Bow™ un système qui améliore la tenue à la mer et diminue la résistance à l’avancement Diesel électrique un mode de propulsion économique et respectueux de l’environnement ᵭ L’innovation dans la flotte BOURBON repose sur deux points clés : d’une part une conception innovante, née de l’expérience de l’offshore profond, qui a donné naissance à une nouvelle génération optimisée de navires polyvalents et performants, et d’autre part un principe de construction en série, très novateur en matière de construction offshore. | Technologie et performance Avec sa flotte nouvelle génération, BOURBON met au service de ses clients les solutions technologiques les plus performantes en termes de productivité, de sécurité et de protection de l’environnement. Les séries, commandées en 2006 et en 2007, vont contribuer à améliorer encore le standard, déjà élevé, d’équipements et de qualité de la flotte BOURBON. • 24 PSV et 54 AHTS de nouvelle génération, de design GPA, seront livrés progressivement d’ici 2011. Destinés à l’offshore profond et continental, ils sont équipés des dernières technologies. La propulsion diesel-électrique et le positionnement dynamique DP2 leur confèrent une meilleure manœuvrabilité, une capacité d’emport optimisée et permettent d’opérer dans les meilleures conditions de sécurité. • Une série de 4 PSV de design Ulstein PX105 MACS, navires ravitailleurs de 4 400 tonnes de port en lourd, bénéficie d’innovations majeures : étrave inversée X-Bow™ ; système PG-MACS™ (Multi Application Cargo Solution) qui augmente les capacités de stockage en soute et offre une grande polyvalence des réservoirs ; positionnement des échappements moteur au niveau de la ligne de flottaison, qui supprime la cheminée et permet une vision panoramique à 360 degrés depuis la passerelle. Certifiée Clean design par la société DNV, cette série répond aux exigences les plus élevées en matière de qualité, d’environnement et de confort. • 20 remorqueurs polyvalents en construction, dont 4 de 100 tonnes de traction, puissants, compacts et manœuvrants grâce à leurs propulseurs azimutaux à 360 degrés, pourront être exploités sur les terminaux Énergie offshore et onshore. 09 À gauche : L’étrave inversée du Bourbon Orca, navire AHTS livré en 2006 et élu navire de l’année. À droite : Système de gestion automatisée du navire, terminal situé en passerelle. RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:18 Page 9
  17. 17. 10 | Constructions en série et maîtrise des coûts Le principe de construire des navires innovants en série dans des pays à coûts compétitifs, comme la Chine, engendre une dynamique globale de maîtrise des coûts : • réduction des coûts de construction de 15 à 30 %, en respectant les standards de qualité et de sécurité grâce à une coopération originale, alliant architectes navals, équipementiers et chantiers expérimentés, aux côtés de BOURBON, pour un partage des savoir-faire ; • normalisation des formations afin de garantir un niveau équivalent dans le monde : formation des équipages sur des simulateurs, homogénéisation des compétences, enrichissement des savoir-faire grâce au partage des best practices ; • optimisation des coûts de maintenance et d’entretien : industrialisation des services de maintenance, réduction des stocks de pièces détachées, optimisation des temps d’intervention, substitution facilitée pendant les arrêts techniques... Les deux premières coques de la série GPA 654 commandée en Chine, pour une livraison prévue au premier semestre 2008. Clean class Une classification répondant à des critères environnementaux extrêmement exigeants ᵭ Vision et stratégie BOURBON ORCA, UN AHTS “RÉVOLUTIONNAIRE” I Le Bourbon Orca est un navire Clean class de type AX-104 qui rassemble de multiples innovations : plage arrière de travail automatisée équipée du systè- me SAHS (Safe Anchor Handling System), étrave inversée X-Bow™, propulsion diesel-électrique associée à des pro- pulseurs azimutaux. Ce navire vient révo- lutionner les standards des navires de service à l'offshore pétrolier en matière de sécurité, de confort de navigation, d’é- conomie de carburant et de réduction des émissions de gaz. Livré en 2006, il a été plébiscité par le client et élu "Navire de l'année" par la revue norvé- gienne Skipsrevyen. ᵭ RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 10
  18. 18. I Centre de formation au positionnement dynamique I Navire-école de formation au positionnement dynamique L Simulateur d’opérations de relevage d’ancres Recrutement et formation : un programme ambitieux ᵭD’ici 2010, Bourbon Offshore doublera ses effectifs en recrutant près de 3 000 marins. Pour relever ce challenge selon les standards les plus élevés de qualité et d’exigence, BOURBON, premier recruteur d’officiers français de marine marchande, développe un programme international de recrutement et de formation. Dans un contexte de pénurie d’officiers, le challenge du recrutement est indissociable de celui de la formation. Convaincu que les armateurs doivent être les moteurs du renouveau des formations maritimes, BOURBON s’engage dans une démarche résolument proactive, fondée sur l’idée novatrice des partenariats public-privé et sur un dispositif de formation étendu à tous ses bassins de recrutement. Objectif : établir et garantir des standards de formation BOURBON pour les marins et les officiers. | Deux centres de formation Bourbon Offshore à Marseille et Manille Après avoir initié en 2004 à Marseille, en partenariat avec les institutions locales et nationales, un premier centre de formation au positionnement dynamique accessible à l’ensemble des armateurs et des navigants, BOURBON intensifie son effort en créant le centre de formation offshore BOURBON-Hydro. Ce centre sera pleinement opérationnel d’ici fin 2007 et offrira, outre les cursus existants (DP1, HL02, Sécurité…), une formation au relevage d’ancres sur simulateur, en supplément de celle déjà délivrée en Norvège par le centre de l’University College d’Alesund. À Manille aux Philippines, un centre identique à celui de Marseille sera ouvert en 2008. Ces trois centres permettront à BOURBON d’assurer une politique de formation uniforme sur les principales zones de recrutement et d’opérations. | Trois navires-écoles Trois navires-écoles BOURBON vont permettre d’accélérer la formation sur les zones d’opérations. Actuellement prévus en Afrique de l’Ouest et en Amérique du Sud, ils pourront être positionnés en Asie ou sur toute autre zone nécessitant leur présence. Ils constituent de véritables centres de formation mobiles permettant de répondre avec un maximum de souplesse aux besoins de formation de BOURBON dans le monde. | Une politique de formation aux standards BOURBON La politique de formation de BOURBON est conçue selon les standards internationaux du groupe et adaptée au contexte local. Ainsi, en l’absence de structures locales certifiées, les officiers angolais étudient dans les meilleures écoles d’Afrique du Sud, tandis que les officiers nigérians peuvent être formés au positionnement dynamique à Singapour. Le groupe soutient par ailleurs des centres de formation locaux, comme l’école privée de formation maritime GEPMARE au Cameroun. DES FORMATIONS PARTOUT DANS LE MONDEᵭ 11 ° RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 11
  19. 19. Sécurité : un état d’esprit ᵭ La sécurité, tant dans les procédures d’exploitation que dans les attitudes personnelles, est au cœur de la qualité et de la performance. BOURBON structure son organisation et son management autour de la sécurité, à travers une approche globale, une standardisation des procédures et des équipements, et une organisation en cascade pour renforcer “l’esprit sécurité” de ses équipages. | Trois axes clés de la politique Sécurité Placée sous la responsabilité du Directeur QHSE du groupe (Qualité, Hygiène, Sécurité et Environnement), rattaché directement au comité exécutif, l’action de BOURBON en matière de sécurité porte sur trois axes principaux : • la mise en place d’un système global de management de la sécurité dans toutes les filiales, par un processus continu d’amélioration qui s’enrichit en permanence des acquis de l’expérience et permet d’appliquer les mêmes procédures et d’utiliser la même documentation à bord de tout navire en opération. Les standards de la flotte offshore, en matière de sécurité, sont progressivement étendus à toutes les Divisions, afin de garantir aux clients le standard de sécurité le plus exigeant quel que soit le service proposé ; • les choix technologiques qui permettent d’améliorer les modes opératoires et l’environnement de travail. La flotte nouvelle génération est ainsi dotée, en série, de systèmes innovants qui favorisent une meilleure maîtrise du navire en opération, améliorent l’ergonomie des ponts et des équipements, et facilitent l’application des procédures de sécurité ; * Tanker Management Self Assessment 12 ᵭ Vision et stratégie TMSA* un standard exigeant de sécurité appliqué par BOURBON DES OUTILS POUR UNE GESTION HOMOGÈNE ET COHÉRENTE DE LA FLOTTE : “ULYSSES“ I Le module QHSE du logiciel de gestion de flotte “Ulysses”, dédié à la sécurité, réunit, dans une base de données unique, les documents d’instruction du système de management de la sécurité et les rapports d’incidents. Cet outil permet d’accéder à des informations fiabilisées et actualisées en temps réel, accélérant ainsi le retour d’expérience. Après une phase de test, le système “Ulysses“ est déployé progressivement sur l’ensemble des bases et de la flotte offshore. Cet outil de cohérence amène les utilisateurs, officiers de bord et managers de base, à faire évoluer leur façon de travailler, pour adopter une méthodologie homogène contribuant de façon significative à l’amélioration de la sécurité. ᵭ RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 12
  20. 20. 13 VERS UN RELEVAGE D’ANCRES SÉCURISÉ 100 % AUTOMATISÉ I Développé en partenariat avec ODIM et Ulstein Design, le système SAHS (Safe Anchor Handling System) mis en œuvre sur le Bourbon Orca va révolutionner la sécurité sur les navires pour les opérations de relevage d’ancres. Grâce au pont arrière équipé de deux puissantes grues mobiles munies de pinces-crochets articulées, d’un système de commande et de vidéosurveillance actionné à distance, ainsi que d’un système mobile de plate-forme, le relevage d’ancres peut désormais s’effectuer sans aucune présence humaine lors des phases dangereuses, évitant ainsi tout risque lié à la manipulation d’équipements ou à la défaillance d’un câble. ᵭ • la sensibilisation et la formation des équipages, afin que chacun intègre la dimension sécurité dans son comportement quotidien. Pour répondre à la diversité des cultures dans ses filiales et ses équipages, le groupe met en œuvre une approche très flexible, fondée sur la responsabilisation des équipes locales, en s’adaptant aux spécificités de chaque zone géographique. | Une organisation “en cascade” Une équipe permanente de capitaines formateurs aux opérations et à la sécurité parcourt le monde pour dresser l’état des besoins, mettre en place les équipes sécurité et coordonner les formations. Dans chacune des zones où il est implanté, un safety manager met en place des actions et fait appliquer des procédures spécifiques, adaptées à la zone d’exploitation. Avec une quinzaine de personnes dédiées à la sécurité, relayées par un management “en cascade”, BOURBON s’appuie sur la formation des capitaines, officiers et chefs de base, qui forment à leur tour les équipages, et animent régulièrement les workshops à bord. Ils disposent pour cela d’outils très concrets (charte QHSE, manuel d’accueil sécurité, tableaux de suivi, animations, affiches, autocollants…), relayés par une campagne de communication “4C Safety” facilitant la remontée d’information. Chaque filiale organise des safety meetings destinés à établir le lien entre le management et l’équipage de façon à développer les procédures de travail les plus sûres. Au niveau mondial, le safety committee rassemble les principaux responsables sécurité des filiales et coordonne l’ensemble des actions. Enfin, un séminaire réunit chaque année tous les acteurs de la sécurité, toutes Divisions confondues. À gauche : Équipage en préparation d’une opération de relevage d’ancres. À droite : Équipages en opération de transfert de colis. RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 13
  21. 21. Développement durable : une démarche en évolution autour de valeurs historiques ᵭLe comportement éthique de BOURBON et le respect de ses valeurs contribuent chaque jour au développe- ment du groupe. De nombreuses actions ont d'ores et déjà été engagées sur le terrain. Soucieux de répondre aux enjeux de la planète et à la nécessité d'un développement équitable, supportable pour l'environnement et sociale- ment responsable, le comité exécutif de BOURBON a nommé un groupe de travail dont l'objectif est de construire une politique de développement durable adaptée à ses activités. Qualité des relations avec les clients et partenaires, qualité des ressources humaines et du management, maîtrise des risques et respect de l’environnement, qualité de la gouvernance et de l'organisation… Tous ces éléments sont décisifs pour l’avenir de BOURBON. 14 | Gouvernance : priorité à la transparence BOURBON s'attache à intégrer progressivement les meilleures pratiques en matière de gouvernance, ses dirigeants souhaitant donner l'exemple de la plus grande transparence, comme en témoignent notamment : • une politique de rémunération raisonnable des dirigeants, • l’attribution des stock-options dans un cercle large de plus de 450 bénéficiaires, • la mise en place de comités des rémunérations et d'audit qui s’appuient sur un contrôle interne et un suivi des risques rigoureux, • l’intégration, au sein du conseil d’administration, d'administrateurs indépendants. Ces efforts en matière de transparence dans la gestion et l'information ont été récompensés en 2006 par le Prix “Gouvernement d’Entreprise Valeurs Moyennes“ décerné par l'AGEFI. | Collaborateurs BOURBON : pas de développement sans partage Le respect des différences culturelles est l’une des valeurs clés de BOURBON, liée notamment à son origine dans l'île de La Réunion. Il constitue l’un des moteurs de son développement, avec la concertation, la responsabilisation et la solidarité. Dans la perspective d’une croissance de 60 % du nombre de collaborateurs BOURBON d'ici 2010, la satisfaction des salariés, alliée à leur épanouissement personnel et professionnel, constitue un objectif qui détermine la gestion des ressources humaines : • recrutement local prioritaire dans toutes ses zones d’implantation, avec reconnaissance des diplômes nationaux et partage des postes à responsabilité, LES VALEURS BOURBON La réussite de BOURBON repose sur un partage des valeurs. I Professionnels, car l’exigence de qualité, l’appropriation de nouvelles technologies, la formation permanente, la recherche d’une parfaite maîtrise du métier sont les clés de la fiabilité du service et de la satisfaction des clients. I Responsables, car nos succès futurs seront fonction de notre attention en matière de sécurité, de qualité, d’hygiène et de respect de l’environne- ment. Ces succès s’appuient sur la responsabilité et l’autonomie du management. I Enthousiastes, car l’enthousiasme est une émotion intense qui permet à chacun de s’épanouir dans la réalisation de sa mission et qui communique l’envie de se dépasser. I Solidaires, au sein de BOURBON, envers les partenaires, les fournisseurs, les clients… car c’est ensemble que nous trouverons les ressources pour atteindre les objectifs communs les plus ambitieux. ᵭ ᵭ Vision et stratégie RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 14
  22. 22. 15 • accès à une formation homogène aux standards BOURBON pour tous ses collaborateurs partout dans le monde, • évolutions de carrière au mérite sans discrimination, • signature en 2006 de la Charte d’Engagement des Entreprises au service de l’Égalité des chances dans l’Éducation, en attendant la Charte de la diversité prévue en 2007. | Développement local : partenariat et solidarité Le développement international de BOURBON s’effectue en grande partie dans les pays émergents (côte occidentale d'Afrique, Asie, Amérique du Sud...). Il s’opère prioritairement à travers des joint-ventures avec des partenaires locaux, dans une optique de partage des savoir- faire et des bénéfices, et avec le souci d’apporter un maximum de contenu local. Par son comportement, BOURBON a pour objectif de participer, à son niveau et autant que possible, à la réduction des inégalités Nord-Sud : recrutement et formation d’équipages locaux, prise en charge des frais de santé étendue aux familles, soutien financier et logistique à des projets et initiatives locales, construction de navires dans les chantiers locaux... | Environnement : vers une formalisation de nos pratiques Trois facteurs dominants influent sur l’empreinte environnementale des activités de BOURBON : • la flotte jeune et moderne permet de bénéficier des derniers développements en matière d’équipements et de s’aligner sur les standards les plus élevés ; • la part croissante de la propulsion diesel- électrique à bord des navires offshore contribue à réduire les émissions de gaz en diminuant les consommations de l’ordre de 20 %, voire plus suivant le profil des opérations. Le carnet de commande de navires neufs contribuera à accentuer ces deux facteurs au cours des prochaines années ; • le recyclage et la réduction à la source des rejets liés au comportement humain feront prochainement l'objet d'une grande campagne de sensibilisation interne aux pratiques respectueuses de l'environnement. BOURBON, qui met déjà en œuvre une politique volontaire en matière de sécurité, ambitionne de l'étendre au domaine de l'environnement en visant la certification progressive ISO 14001 de ses différentes entités. Enfin, les actions pour la sauvegarde du littoral, des biens et des personnes, au service de la Marine nationale, sont le quotidien des remorqueurs Les Abeilles International et des navires antipollution de Bourbon Offshore Surf, Alcyon, Ailette et Argonaute. En 27 ans, près de 750 opérations ont ainsi été répertoriées. SIGNATAIRE DE LA CHARTE BLEUE I BOURBON est signataire de la Charte Bleue d’Armateurs de France, qui comporte 5 engagements : améliorer sans cesse la sécurité et la qualité des navires • protéger l’environnement marin et le littoral • garantir de bonnes conditions de vie et de travail aux équipages • diriger les entreprises avec transparence et déontologie • être solidaire avec la communauté maritime. ᵭ RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 15
  23. 23. ᵭ Offshore 16 RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 16
  24. 24. Un positionnement unique sur le marché de l’offshore ᵭ Leader des services maritimes à l’offshore pétrolier, Bourbon Offshore accompagne ses clients dans le développement de leur activité, partout dans le monde, en leur proposant une large gamme de services et de navires nouvelle génération, puissants et polyvalents, adaptés aux exigences de l’offshore profond comme de l’offshore continental. Son management, axé sur la gestion de la sécurité et les standards d’opération, lui assure un niveau de qualité élevé et constant. 156navires nouvelle génération (3,9 ans d’âge moyen) 149navires en construction à fin mars 2007 17 À gauche : Bourbon Mistral, navire de ravitaillement (PSV) à étrave inversée de Bourbon Offshore Norway, clean class. À droite : Équipage en opération de transfert de colis vers une plate-forme. | Une flotte polyvalente, moderne et performante Avec 156 navires nouvelle génération à l’offshore moderne et 149 unités en commande, répondant à la révolution technologique que connaissent aujourd’hui les métiers de l’offshore, Bourbon Offshore dispose d’une gamme complète de navires pour les services à l’offshore pétrolier profond et continental. Sa flotte compte parmi les plus modernes du marché : • des navires polyvalents, ou Multi Purpose Supply Vessels (MPSV), qui réalisent de multiples opérations de maintenance des champs pétroliers et disposent de fonctions sophistiquées telles que positionnement dynamique, lutte anti-incendie, manutention par grand fond, plate-forme d’hélicoptère ; • des remorqueurs ravitailleurs releveurs d’ancres, ou Anchor Handling Tug Supply Vessels (AHTS), qui assurent les déplacements et les mises en place des plates-formes pétrolières. Équipés de moteurs et de treuils puissants, ils remorquent des engins de forage, positionnent et relèvent les ancres et déploient divers équipements liés à la production pétrolière; • des ravitailleurs de plates-formes, ou Platform Supply Vessels (PSV), qui approvisionnent les installations offshore. Outre leur vaste surface de pont qui permet d’acheminer tous types de matériels, dont des colis aux dimensions hors normes, ils disposent d’importantes capacités de stockage; • des remorqueurs de terminaux, dédiés à l’assistance et aux interventions sur les terminaux pétroliers et gaziers offshore ; • des vedettes rapides d’assistance, ou Fast Supply Intervention Vessels (FSIV), pour les approvisionnements urgents et le transport des équipes d’intervention ; • des vedettes rapides, ou Crew Boats, qui transportent le personnel vers les sites pétroliers. RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 17
  25. 25. ᵭ Offshore 18 6,5 ans d’âge moyen pour les 193 navires en service (3,9 ans pour la flotte offshore moderne) Précurseur en matière de sécurité et d’exigences environnementales, BOURBON anticipe les évolutions du marché et s’impose d’aller au-delà des normes et réglementations en vigueur, afin d’offrir à ses clients pétroliers les plus hauts standards de qualité. Dotés des technologies les plus innovantes, les fleurons de la flotte témoignent de cet engagement : nouvelles formes de carène plus efficaces comme l’étrave inversée (design Ulstein X-Bow™), système sécurisé de relevage d’ancres, propulsion diesel-électrique, systèmes de traitement des fumées, doubles coques permettant de contenir les atteintes à l’environnement en cas de fuites accidentelles. Ces innovations, qui équipent déjà le Bourbon Orca et les PSV Bourbon Mistral et Bourbon Monsoon, ont permis d’obtenir les classifications Clean puis Clean design. Appliquant au secteur maritime un concept industriel éprouvé de longue date dans l’aéronautique, BOURBON homogénéise sa flotte en s’engageant à long terme auprès de chantiers partenaires. Ces commandes de série optimisent à la fois délais de livraison et qualité des navires — chaque unité en construction bénéficiant de l’expérience acquise –, et permettent ensuite d’en rationaliser la gestion et la maintenance. Conformément au plan stratégique, Bourbon Offshore a ainsi mis en service 31 nouveaux navires en 2006. | Une offre complète de services Les équipes de la Division Offshore, hautement qualifiées pour chacune de leurs missions, opèrent toutes catégories de navires en offshore profond et en offshore continental. La flotte de 193 navires en service, qui sera progressivement renforcée par les 149 navires en commande ou en construction à fin mars 2007, assure une grande disponibilité aux clients. Fidèle à son esprit précurseur, BOURBON a su développer une gamme étendue de Navires Navires Total En % en service en construction de la flotte 156 112 268 88 % 37 0 37 12 % 193 112 305 100 % Offshore moderne Offshore traditionnel TOTAL La flotte Bourbon Offshore au 31 décembre 2006 RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 18
  26. 26. 19 BOURBON OFFSHORE GAIA, EXPERT DES INTERVENTIONS PAR GRANDES PROFONDEURS I L’offshore profond, en plein essor, nécessite des opérations de maintenance d’un type radicalement nouveau, à des profondeurs pouvant atteindre 1 800 mètres et plus. Spécialiste des services d’inspec- tion, de maintenance et de réparation (IMR), Bourbon Offshore Gaia intervient très en amont des opérations, adapte les navires aux spécifi- cités de leurs missions, réalise l’ingénierie des opérations et assure, à la demande du client, leur direction. Grâce à une collaboration étroite avec les autres filiales de Bourbon Offshore, comme en Angola avec Sonasurf, Bourbon Offshore Gaia est un prestataire à même de proposer aux majors de l’industrie pétrolière une offre globale intégrant à la fois ingénierie et services. De gauche à droite : . Le navire AHTS Bourbon Surf se préparant à une opération de déradage de plate-forme en mer du Nord. . Transfert de colis vers Athéna, en mer, au Congo. . Luzolo, un AHTS de 165 tonnes de traction, à proximité d’une plate-forme semi-submersible en Angola. prestations, en s’appuyant sur des navires conçus pour des opérations d’un haut niveau de technicité et des équipes expérimentées, formées aux métiers très exigeants de l’offshore profond. À l’écoute des clients, BOURBON accompagne leur développement et élargit régulièrement son offre de services. Ainsi, la filiale Bourbon Logistics Indonesia, créée fin 2005, en partenariat avec un acteur local majeur, proposera aux clients pétroliers, dès 2007, des services logistiques essentiels à leur activité : accès à un quai, infrastructures de bureaux et d'hébergement, cale sèche pour les opérations de carénage, zones de stockage, moyens de manutention… | Proximité et partenariat authentique : deux atouts clés Le marché de l’offshore pétrolier connaît depuis une quinzaine d’années une évolution structurelle, avec la multiplication d’acteurs nationaux et locaux aux côtés des majors historiques : familier des premiers comme des secondes, BOURBON sait s’adapter à leurs différentes cultures d’entreprises. Les géants mondiaux, majors et supermajors de l’industrie pétrolière, représentent aujourd’hui plus de 50 % du chiffre d’affaires de la Division Offshore, avec de nouveaux clients. La Division compte également parmi ses clients de plus en plus de sociétés nationales, comme Petrobras au Brésil, Sonangol en Angola ou encore, depuis 2006, Pemex au Mexique et ONGC (via Transocean) en Inde. Implanté partout dans le monde, au plus près de ses clients locaux ou internationaux, Bourbon Offshore développe avec eux une forte proximité. Pour s’adapter au mieux à chaque contexte régional, Bourbon Offshore privilégie depuis toujours le partenariat authentique avec des entreprises locales, privées et publiques. ᵭ 373,6millions d’euros de chiffre d’affaires (+ 35,8 %) en 2006 RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 19
  27. 27. SONASURF, UNE FILIALE HISTORIQUE I Créée en 1999 en joint-venture avec Sonangol, la compagnie nationale des pétroles angolais, Sonasurf a misé sur les synergies et le développement des compétences locales pour accompagner sa rapide évolution. La formation de marins et d’officiers angolais est un des éléments décisifs de sa réussite. Disposant aujourd’hui de 47 navires modernes, tel le Bourbon Jade, un MPSV dédié aux travaux d’inspection, de maintenance et de réparation en eaux profondes, Sonasurf opère dans le cadre de contrats à long terme, avec tous les pétroliers présents en Angola : BP, Chevron, Exxon, Sonangol P&P et Total. ᵭ 20 Ces partenariats, basés sur un partage capitalistique, de savoir-faire et de management, garantissent les meilleures conditions d’intégration dans le pays. Ils font intervenir des synergies dans de multiples domaines : expertise et savoir-faire technique, connaissance du terrain, ressources humaines... Sonasurf en Angola est, depuis 1999, l’exemple historique de la réussite de cette politique qui s’est poursuivie pour donner lieu, en 2006, à la création de deux joint-ventures : Bourbon Offshore Asia à Singapour et Naviera Tamaulipas au Mexique. | La sécurité : une priorité Socle de son organisation opérationnelle, le système de management de la sécurité et de protection de l’environnement de Bourbon Offshore, certifié ISO 9001 version 2000, repose sur quatre principes fondamentaux : • l’engagement des dirigeants, • la formation et la qualification des collaborateurs, • l’analyse des risques, la préparation du travail et l’application de procédures spécifiques à chaque opération, • la sélection d’équipements respectueux de l’environnement, sûrs d’usage et faciles d’entretien. Afin de proposer à ses clients les plus hauts standards de sécurité du marché, Bourbon Offshore s’est fixé comme nouvelle exigence d’appliquer à sa flotte les meilleures pratiques du standard de sécurité des navires citernes pétroliers, en se conformant au TMSA (Tanker Management Self Assessment). Au-delà des procédures, la culture de la sécurité est partie prenante du comportement de chaque collaborateur de la Division Offshore. Ainsi, au quotidien, chacun contribue individuellement à atteindre l’objectif “zéro accident, zéro incident“. La globalisation du système de management de la sécurité, la standardisation des équipements et des opérations, l’extension du champ des procédures, ainsi que la formation des équipages ont permis d’augmenter en 2006 les performances de Bourbon Offshore en matière de sécurité. Supporté par une campagne internationale de communication interne sur le thème “B Safe“ lancée en 2005, l’ensemble des actions menées a porté ses fruits et permis de réduire de 75 % le taux d’incidents pour 1 million d’heures travaillées (TRIR) de 10,6 en 2003 à 2,21 en 2006. ᵭ Offshore 16 personnes dédiées à la sécurité en 2006 RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 20
  28. 28. 3 313collaborateurs Offshore en 2006 (+ 33 %) 21 | Des hommes compétents et solidaires dans le monde entier La Division Offshore de BOURBON compte 3 313 marins, officiers et sédentaires, à fin 2006, qui reflètent sa présence internationale et sa politique historique de recrutement local. Mosaïque d’horizons géographiques et culturels, de savoir-faire et d’expériences, la diversité du personnel de Bourbon Offshore fait sa force et sa richesse. Pour la seule année 2006, 828 nouveaux collaborateurs ont rejoint la Division, parmi lesquels 96 % de navigants. Le développement soutenu de l’activité conduira à recruter et à former quelque 3 000 nouveaux collaborateurs navigants entre 2007 et 2010. BOURBON relève ce nouveau défi en adoptant une stratégie de ressources humaines ambitieuse, à même de garantir à tous un niveau de compétence identique, à la hauteur de la qualité de service que l’entreprise s’engage à offrir à ses clients, et de ses exigences en termes de sécurité. Engagée dans le développement des compétences locales pour répondre aux standards de qualité internationaux, Bourbon Offshore assure ou complète le cursus de formation et l’entraînement de ses collaborateurs issus de tous horizons. Ainsi, l’ensemble du personnel navigant de la Division Offshore possède le niveau de qualification des gens de mer défini par la convention internationale STCW 95. Au-delà de ces fondamentaux, Bourbon Offshore met en œuvre un processus de normalisation de la formation. Les deux simulateurs d’opérations de relevage d’ancres, développés en collaboration avec l’Offshore Simulator Center d’Alesund en Norvège, sont une illustration de cet engagement. Cette formation technique permettra aux équipages en Norvège, en France et aux Philippines d’expérimenter toutes les manœuvres en situation quasi-réelle et de se préparer ainsi, en toute sécurité, aux opérations les plus délicates auxquelles ils pourraient être confrontés en mer. De gauche à droite : . Simulation d’opérations de relevage d’ancres : capitaine en formation au poste de commande arrière d’un AHTS. . Bourbon Apsara, AHTS de 120 tonnes de traction, série de 5 navires. . Transfert d’expérience entre un chef mécanicien et un élève officier lors d’une opération de maintenance sur un moteur de propulsion. ° RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 21
  29. 29. ᵭ Remorquage & Sauvetage 22 RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 22
  30. 30. Remorquage, assistance et sauvetage : la culture du service client ᵭA travers ses filiales Les Abeilles et Les Abeilles International, BOURBON figure parmi les leaders mondiaux du remorquage, de l’assistance et du sauvetage. Riche d’expérience et de succès, portée par le dynamisme de ses équipes, la Division investit l’avenir en s’appuyant sur son expertise. Majoritairement implantée sur les côtes et ports français, elle ambitionne d’exporter son savoir-faire vers les grandes zones portuaires et les terminaux internationaux. 45 000 interventions par an 23 À gauche : Passage de remorque à bord d'un remorqueur de type ASD (Azimutal Stern Drive). À droite : Les remorqueurs de haute mer Abeille Bourbon et Abeille Liberté en opération de sauvetage en Manche. | Remorquage et assistance Les Abeilles exerce son activité de remorquage et d’assistance en France, sur les côtes africaines et dans l’océan Indien. Soucieuse d’assurer une qualité de service à la hauteur de ses clients les plus exigeants et de pouvoir intervenir à tout moment dans le respect des critères de sécurité qui ont fait sa réputation, Les Abeilles offre la disponibilité 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, d’équipes expérimentées et de remorqueurs modernes. Les Abeilles a su s’adapter aux évolutions en réalisant des investissements significatifs en matière de renouvellement de sa flotte et d’adaptation de ses outils. Reflet de cette politique, le port du Havre, avec 7 remorqueurs renouvelés depuis 2000 à l’initiative de BOURBON, dispose actuellement de la flotte la plus moderne et bénéficiera du nouveau programme de constructions. Particulièrement active dans les ports du Havre, de Nantes Saint-Nazaire, de Marseille-Fos et de Dunkerque, la société Les Abeilles affirme son expertise dans les appels d’offres internationaux, tel celui du port de Tanger Méditerranée dont l’exploitation commerciale, prévue dans le cadre d’un contrat de 25 ans, débutera en 2007. Bénéficiant du savoir-faire acquis sur les terminaux gaziers de Fos-sur-Mer et Montoir-de-Bretagne et des synergies développées avec la Division Offshore de BOURBON, Les Abeilles enrichit et optimise ses solutions de remorquage pour les terminaux Énergie. | Sauvetage et protection du littoral Les Abeilles International est spécialisée dans la protection de l’environnement maritime, le sauvetage et l’assistance en mer. Sous contrat avec la Marine nationale française depuis 1976, Les Abeilles International veille sur 3 120 km de littoral. Son haut niveau d’expertise repose sur 110 collaborateurs expérimentés et formés à la coordination d’opérations exceptionnelles. Ses 5 navires effectuent, dans des conditions parfois extrêmes, des missions 129,7 millions d’euros de chiffres d’affaires (+ 12,9 %) en 2006 RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 23
  31. 31. 24 LA CONVERGENCE DU REMORQUAGE ET DE L’OFFSHORE I En réponse au développement de terminaux pétroliers et gaziers offshore et onshore par les majors de l’industrie pétrolière, BOURBON renforce les synergies inter-divisions. Pour assister des tankers et des gaziers toujours plus grands, Bourbon Offshore dispose de six remor- queurs de 70 à 100 tonnes de traction, dont les récents Bourbon Rhode et Bourbon Rhesos. La flotte BOURBON sera progressivement renforcée par 20 nouveaux remorqueurs polyvalents et très puissants qui intensifieront, au bénéfice des clients, sa capacité d’intervention sur les terminaux Énergie. ᵭ À gauche : La flotte des remorqueurs Les Abeilles Le Havre prête à intervenir 24h sur 24. À droite : Capitaine à la passerelle d’un remorqueur portuaire en opération. d’assistance et d’escorte de navires en difficulté. Membre de l’International Salvage Union (ISU), Les Abeilles International maîtrise les techniques modernes de lutte antipollution en milieu maritime : installation de barrages flottants, épandage de dispersant, pompage... Mis en service en 2005, les remorqueurs Abeille Bourbon et Abeille Liberté sont équipés de moyens de dernière génération et présentent les caractéristiques techniques de navires solides, rapides, performants, manœuvrants, y compris par mauvais temps. Rompus à toutes les techniques d’assistance, les équipes sont en contact avec les stations de sauvetage, prêtes à appareiller et à intervenir en 20 minutes. Sur les interventions de sauvetage, une équipe dédiée, coordonnée par un Salvage Master, est constituée, en lien avec un ensemble de partenaires (professionnels du sauvetage, architectes navals, fournisseurs de moyens complémentaires spécifiques…). | Nouveaux défis, nouveaux navires Afin de garantir dans la durée un service optimal dans la plus grande sécurité et d’anticiper les développements internationaux, la Division Remorquage & Sauvetage de BOURBON renforce et renouvelle régulièrement sa flotte en alliant technologies de pointe et puissance de traction accrue. La flotte Les Abeilles, constituée de 67 remor- queurs, s’est ainsi enrichie, début 2007, de 4 nouveaux remorqueurs dans le port de Tanger Méditerranée. Elle sera encore renforcée par la livraison de 12 nouveaux remorqueurs, actuellement en commande, qui entreront progressivement en opération d’ici 2008. Au total, BOURBON a prévu d’investir 100 millions d’euros dans cette Division dans le cadre du plan Horizon 2010 et planifie une croissance annuelle de l’activité de l’ordre de 4 %. | Sécuriser et progresser La Division a, de longue date, adopté des procédures renforçant les quatre fondamentaux que sont pour elle la qualité, la santé, la sécurité et la protection de l’environnement. Certifiée ISO dès 1999, appliquant les directives du code International Safety Management (ISM) pour la maîtrise des risques humains et environnementaux, Les Abeilles a obtenu en 2004 la norme ISO 9001 version 2000 qui garantit la conformité de la prestation due au client. Cette politique ambitieuse amène aujourd’hui Les Abeilles à intégrer les normes particulièrement exigeantes de l’industrie pétrolière et gazière offshore ainsi que ses méthodes préventives d’analyse et d’évaluation des risques opérationnels. ᵭ Remorquage & Sauvetage 40,9millions d’euros d’EBITDA (+ 46,7 %) en 2006 67remorqueurs en opération et 16 en commande à fin 2006 RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 24
  32. 32. ᵭ Vrac 25 Acteur international du fret de vrac sec RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 25
  33. 33. ᵭ Vrac ᵭ Spécialisée depuis plus de 35 ans dans le transport maritime international de vrac sec, Setaf Saget, filiale de BOURBON, achemine aux quatre coins du monde, chaque année, par des navires de 5 000 à 70 000 tonnes, près de 20 millions de tonnes de divers vrac solide : bois, charbon, engrais, grain, minerai, produits cimentiers… Gérant une flotte de vraquiers de conception moderne, tant en propriété que sous contrôle commercial, Setaf Saget participe à la croissance de ses clients industriels, dans le cadre de relations contractuelles à long terme, et développe son activité vers les marchés de la Chine et de l’Inde en pleine expansion. Près de 20 millions de tonnes transportées en 2006 26 Acteur international du fret de vrac sec I Une offre de service à forte valeur ajoutée centrée sur le client La diversité des compétences de Setaf Saget permet d’apporter une réponse sur mesure aux attentes spécifiques des clients : analyse du marché des frets, étude des particularités portuaires, cotations de fret, offres de transport, conseil et assistance juridique, affrètement de vraquiers de toutes catégories, supervision d’opérations de chargement et de déchargement. Basée en France, implantée en Amérique du Nord et en Asie, Setaf Saget a structuré son organisation pour offrir un service de proximité à ses clients et répondre dans les délais les plus courts aux demandes, en garantissant un suivi permanent des prestations. Setaf Saget gère ainsi le quotidien et l’imprévu avec la même réactivité, gardant constamment en ligne de mire, pour ses clients, l’optimisation du temps, du coût et de la qualité de ses prestations. I Une flotte moderne et puissante Setaf Saget gère une importante flotte de vraquiers de conception moderne sur toutes les mers du globe affirmant sa fiabilité et son efficacité. En complément de sa flotte détenue RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 26
  34. 34. 6 vraquiers détenus en propre 27 De gauche à droite : . Bennes de 18 m3 adaptées à tous types de cargaisons, du minerai de fer aux grains. . Tous les navires sont spécialement équipés pour le chargement de bois en pontée. . Déchargement de charbon au moyen des grues et bennes du navire (rendement 20 000 tonnes/jour). I Afin de réduire au strict minimum les séjours portuaires des vraquiers et d’optimiser les cadences de chargement et de déchargement, l’ensemble de la flotte opérée par Setaf Saget est équipé de grues et de crapauds de grande capacité (20 000 tonnes/jour). DES ÉQUIPEMENTS PERFORMANTS POUR DES DÉLAIS D’OPÉRATIONS OPTIMISÉS ᵭ en pleine propriété, d’une moyenne d’âge de 3 ans, Setaf Saget opère une flotte “sous-gestion“ et offre ainsi à ses clients une grande diversité de tailles de navires qui permet de s’adapter à tous types de requêtes. En 2006, Setaf Saget a annoncé les commandes d’un cimentier de 30 000 tonnes livrable en 2008 et de deux vraquiers de 53 000 tonnes. Dans le cadre du plan Horizon 2010, BOURBON a prévu, pour la Division Vrac, d’investir 120 millions d’euros pour la construction de 5 navires. I Un acteur fiable et responsable Le transport maritime est sûr, économe en énergie et respectueux de son milieu, à chaque étape de la chaîne et pour le bénéfice de tous. Setaf Saget y contribue, en veillant à ce que la compagnie et ses prestataires assurent la meilleure protection des personnes et des biens transportés. Dans chacune de leurs opérations, les équipages respectent des procédures rigoureuses, conformes au code International Safety Management (ISM). Setaf Saget s’applique à suivre avec attention les règlementations internationales et locales, les spécificités des ports et des terminaux pour le respect des marchandises transportées. Enfin, les navires en propriété de Setaf Saget disposent d’équipements visant à réduire l’émission de polluants. RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 27
  35. 35. ᵭ Résultats & performances 28 RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 28
  36. 36. Une progression exceptionnelle des résultats du groupe ᵭ BOURBON réalise en 2006 d’excellents résultats, notamment grâce à la croissance de l’activité de la Division Offshore dont le chiffre d’affaires marque une progression de 35,8 %. L’excédent brut d’exploitation atteint 277,6 millions d’euros et le résultat opérationnel de BOURBON s’élève à 181,4 millions d’euros. À fin 2006, l’ambitieux programme d’investissements du plan 2003-2007 a été pleinement réalisé, avec 1,2 milliard d’euros dans les services maritimes. 29 RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 29
  37. 37. ᵭ Résultats & performances 30 RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 30
  38. 38. 31 Responsable des relations investisseurs Patrick Mangaud 33, rue du Louvre 75002 Paris | Données boursières Données historiques 2006 2005 2004 Nombre d’actions au 31/12 50 195 528 25 045 577 24 612 000 Cours de l’action (en euros) - plus haut 53,25 74,10 37,51 - plus bas 34 36,39 22,00 - dernier 41,63 73,95 36,13 Capitalisation boursière au 31/12 (en millions d’euros) 2 090 1 852 889 Résultat net par action (en euros) 3,05 8,31 3,85 Dividende par action au titre de l’exercice (en euros) 0,60 1,00 0,56 Dividende total (en millions d’euros) 30,12 25,05 13,78 Données ajustées * 2006 2005 2004 Cours de l’action (en euros) - plus haut 53,25 37,10 18,76 - plus bas 34 18,20 11,00 - dernier 41,63 36,98 18,07 Résultat net par action (en euros) 3,05 4,16 1,93 Dividende par action au titre de l’exercice (en euros) 0,60 0,50 0,28 * Pour des raisons de comparabilité, les chiffres ont été ajustés suite à la multiplication par 2 du nombre d’actions de la société intervenue le 1er juin 2006. Les rendez-vous de l’actionnaire 10 mai 2007 Publication du chiffre d’affaires du 1er trimestre 2007 29 mai 2007 Assemblée générale des actionnaires 9 août 2007 Publication du chiffre d’affaires du 2e trimestre 2007 et du 1er semestre 2007 30 août 2007 Conférence de presse “Résultats du 1er semestre 2007” 8 novembre 2007 Publication de l’information relative au 3e trimestre 2007 ᵭ ᵭ ᵭ ᵭ ᵭ | L’action BOURBON (du 21/10/1998 au 27/03/2007) www.bourbon-online.com Tél. : 01 40 13 86 09 Fax : 01 40 28 40 31 patrick.mangaud@bourbon-online.com RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 31
  39. 39. Christian Lefèvre Directeur Général délégué Jacques d’Armand de Chateauvieux Président Directeur Général Laurent Renard Directeur Général délégué | Comités du conseil d’administration Le conseil d’administration est aidé dans la préparation de ses travaux par deux comités spécialisés. Comité des rémunérations Il exerce un rôle de conseil et émet des recommandations concernant la rémunération et la retraite du Président et des autres mandataires sociaux, ainsi que la mise en place des plans d’options de souscription ou d’achat d’actions. Il s’est réuni une fois au cours de l’exercice 2006 avec un taux de présence de 100 %. • Marc Francken (Président) • Henri d’Armand de Chateauvieux • Dominique Sénéquier Comité d’audit Il a pour mission d’assister le conseil d’administration afin que celui-ci puisse s’assurer de la qualité du contrôle interne et de la fiabilité de l’information fournie aux actionnaires ainsi qu’aux marchés financiers. Il s’est réuni 3 fois au cours de l’exercice 2006 avec un taux de présence de 78 %. • Victoire de Margerie (Présidente) • Dominique Sénéquier • Roger Wright Organes de direction | Comité exécutif au 31 décembre 2006 | Conseil d’administration Jacques d’Armand de Chateauvieux Président du conseil d’administration, Directeur Général Christian Munier Directeur Général délégué (jusqu’au 30 juin 2006) Christian d’Armand de Chateauvieux Henri d’Armand de Chateauvieux Guy Dupont * Marc Francken * Victoire de Margerie * Dominique Sénéquier Roger Wright * * Administrateurs indépendants ᵭ 32 RA Bourbon EXE OK.qxd 7/05/07 12:19 Page 32
  40. 40. ORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ DE BOURBON Division Offshore ᵭ Division Remorquage & Sauvetage ᵭ Division Vrac ᵭ ᵭ Sommaire 02 I Message du Président 04 I Présence internationale 06 I Vision et stratégie 16 I Offshore 22 I Remorquage & Sauvetage 25 I Vrac 28 I Résultats et performances 32 I Organes de direction Création, rédaction et réalisation : Photos : AFP/Marcel Mochet, Marine nationale/Johann Guiavarch, Harald Valderhaug, BOURBON, DR. Bourbon Couv Dos piqué.qxd 7/05/07 14:48 Page 2
  41. 41. Le présent document accompagné du Rapport financier constitue le document de référence enregistré. www.bourbon-online.com Siège social : 33, rue du Louvre - 75002 Paris - France Tél. : +33 (0)1 40 13 86 16 - Fax : +33 (0)1 40 28 40 31 Bureau de Marseille : 148, rue Sainte - 13007 Marseille - France Tél. : +33 (0)4 91 13 08 00 - Fax : +33 (0)4 91 13 08 06 Entre la mer et vous Une aventure humaine, une réussite technologique ᵭ Entre la mer et vous Bourbon Couv Dos piqué.qxd 7/05/07 14:48 Page 1
  42. 42. Rapport financier 2006 Entre la mer et vous
  43. 43. Sommaire Rapport de gestion 04 Activités et faits marquants 05 Résultats des activités 09 Gouvernement d’entreprise 15 Gestion des risques 21 Informations sociales 22 BOURBON SA et ses actionnaires 24 Propositions du conseil d’administration 27 Résultats financiers de la société mère au cours des cinq derniers exercices 28 Tableau récapitulatif des délégations de compétence et de pouvoirs accordées par l’assemblée générale au conseil d’administration en matière d’augmentation de capital Comptes consolidés 30 Bilan consolidé au 31 décembre 31 Compte de résultat consolidé 32 Tableau des flux de trésorerie consolidés 34 Variation des capitaux propres consolidés 38 Notes annexes aux états financiers consolidés 38 Règles et méthodes comptables 50 Informations significatives relatives à l’exercice clos le 31 décembre 2006 55 Notes sur les comptes consolidés 83 Information sectorielle 86 Informations diverses 96 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés au 31 décembre 2006 Comptes sociaux 98 Bilan de la société mère au 31 décembre 100 Compte de résultat de la société mère 102 Notes annexes aux états financiers de la société mère 116 Rapport général des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux 117 Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions et engagements réglementés Rapport du Président du conseil d’administration 122 Rapport du Président du conseil d’administration sur les conditions de fonctionnement du conseil d’administration et les procédures de contrôle interne 128 Rapport des commissaires aux comptes sur le rapport du Président du conseil d’administration Autres informations juridiques et financières 130 Renseignements de caractère général concernant la société BOURBON SA et son capital 140 Marques, licences, brevets, propriétés immobilières, usines et équipements 141 Ordre du jour de l’assemblée générale mixte 142 Projet de résolutions de l’assemblée générale mixte 149 Rapport spécial des commissaires aux comptes sur l’attribution gratuite d’actions existantes ou à émettre au profit des membres du personnel salarié et/ou des mandataires sociaux 150 Rapport spécial valant descriptif du programme de rachat d’actions proposé à l’assemblée générale mixte des actionnaires du 29 mai 2007 154 Document d’information annuel 157 Responsables du document de référence et du contrôle des comptes Table de concordance158 129 121 97 29 01
  44. 44. BOURBON Rapport financier 2006 I 3 Rapport de gestion Sommaire 4 I Activités et faits marquants 5 I Résultats des activités 9 I Gouvernement d’entreprise 15 I Gestion des risques 21 I Informations sociales 22 I BOURBON SA et ses actionnaires 24 I Propositions du conseil d’administration 27 I Résultats financiers de la société mère au cours des cinq derniers exercices 28 I Tableau récapitulatif des délégations de compétence et de pouvoirs accordées par l’assemblée générale au conseil d’administration en matière d’augmentation de capital
  45. 45. 4 l BOURBON Rapport financier 2006 1.1 CONTEXTE DE MARCHÉ EN 2006 / FAITS MARQUANTS En 2006, BOURBON a réalisé d’excellents résultats, largement influencés par l’activité Offshore, qui a bénéficié d’une conjoncture favorable du fait de la reprise des investissements des sociétés pétrolières et des efforts réalisés pour dynamiser la production des champs existants. À titre d’exemple, 15 unités flottantes et 460 têtes de puits ont été installées au cours de l’année 2006. L’année 2006 a également été marquée par un élargissement du portefeuille clients de la Division Offshore qui s’est traduit à la fois par la montée en puissance des super majors BP et Shell et par l’arrivée de nouveaux clients au Nigeria, en Guinée équatoriale, au Mexique, en Malaisie et en Inde. Parallèlement, de nouveaux partenariats et implantations ont été développés aux États-Unis, au Mexique, au Qatar et en Égypte. Par ailleurs, la Division Remorquage & Sauvetage doit désormais faire face dans le port du Havre, à l’arrivée d’un compétiteur étranger. Enfin, notre politique de recentrage sur l’activité « maritime » s’est traduite en 2006 par de nouvelles transactions sur le portefeuille de titres non stratégiques et en particulier la cession de notre participation dans la société Brasseries de Bourbon. 1.2 ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS SURVENUS DEPUIS LA CLÔTURE DE L’EXERCICE • BOURBON détient une participation résiduelle de 30 % dans Vindémia pour laquelle le groupe dispose d’options de vente (« put ») au profit du Groupe Casino en 2007, 2008 et 2009. Lors de la présentation de ses comptes annuels le 15 mars 2007, le Groupe Casino a annoncé une valorisation du prix d’exercice du « deuxième Put Vindémia » qui n’a pu être établie sur la base des comptes annuels de Vindémia pour l’exercice 2006 dans la mesure où le conseil de surveillance de Vindémia, compétent en la matière, ne s’était pas encore prononcé sur l’arrêté desdits comptes. Estimant que la différence dans l’évaluation de ce prix d’exercice est « suffisamment significative », BOURBON a réagi dès l’annonce de cette valorisation par voie d’un communiqué de presse. • Par ailleurs, un contrat de cession portant sur notre participation de 65 % dans la filiale Espace Bourbon Thang Long a été signé avec Vindémia. L’opération a été dénouée le 19 février 2007. • Afin de conforter notre avance en matière d’investissements, une nouvelle commande de 3 séries de navires de services à l’offshore moderne, soit 46 navires, a été effectuée fin février 2007 pour un montant de plus de 560 millions d’euros. 1 Activités et faits marquants Rapport de gestion
  46. 46. BOURBON Rapport financier 2006 I 5 2.1 RÉSULTATS CONSOLIDÉS Fin déc. Fin déc. Fin déc. Variation 2005 (en millions d’euros) 2006 (*) 2005 (*) en % publié Chiffre d’affaires 717,6 614,4 + 16,8 1 022,0 Excédent brut d’exploitation (EBITDA) 277,6 207,4 + 33,8 240,3 Résultat opérationnel (EBIT) 181,4 125,8 + 44,2 148,2 Plus-values nettes de cession de participations et résultat des activités destinées à la vente 11,7 111,2 94,1 Résultat net 164,9 215,0 – 23,3 215,0 Résultat net part du groupe 152,9 205,0 – 25,4 205,0 Résultat net part du groupe (hors plus-value Vindémia) 152,9 111,0 + 37,7 111,0 (*) Les chiffres sont présentés conformément à la norme IFRS 5 « Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées ». Pour la première fois depuis la décision de recentrage de ses activités dans le maritime, BOURBON affiche des résultats 2006 qui reflètent exclusivement son périmètre de « pure player » des services maritimes. La croissance de l’activité des services maritimes à l’offshore pétrolier (+ 35,8 %) bénéficie à BOURBON en 2006 : le chiffre d’affaires de BOURBON atteint 717,6 millions d’euros, en progression de 16,8 % par rapport à l’année précédente. L’excédent brut d’exploitation atteint 277,6 millions d’euros, soit une progression de 33,8 %, après prise en compte de la plus- value sur ventes de navires en cours d’année pour 19 millions d’euros. Le résultat opérationnel, également en forte progression à 181,4 millions d’euros (+ 44,2 %), résulte : – de l’accroissement de la flotte et des conditions de marché de l’offshore pétrolier ; – d’une bonne activité pour le remorquage et le sauvetage ; – de l’augmentation des taux de fret qui ont commencé à produire leurs effets au deuxième semestre. Les plus-values nettes de cession de participations et le résultat des activités destinées à la vente tiennent compte en 2006 de la cession des titres « Piriou » et « Brasseries de Bourbon » ainsi que du résultat des activités non stratégiques en cours de vente. La baisse de 89,5 % par rapport à l’année 2005 s’explique par la plus-value nette sur cession Vindémia constatée en 2005 pour 94,1 millions d’euros. Le résultat net part du groupe hors plus-value Vindémia augmente de 37,7 % à 152,9 millions d’euros. L’année 2006 voit se conclure avec un an d’avance le plan d’investissements stratégique 2003-2007. Sur les quatre dernières années, le chiffre d’affaires Offshore a progressé de 30 % par an (35 % à taux de change constant) et l’ambitieux programme d’investissements de 1 200 millions d’euros dans les services maritimes a été légèrement dépassé. 2 Résultats des activités Rapport de gestion
  47. 47. 6 l BOURBON Rapport financier 2006 2.2 ACTIVITÉ DES DIVISIONS L’activité maritime de BOURBON s’exerce au sein de trois Divisions. 2.2.1 Division Offshore Fin déc. Fin déc. Variation (en millions d’euros) 2006 2005 en % Chiffre d’affaires 376,6 277,2 + 35,8 Excédent brut d’exploitation (EBITDA) 185,1 115,6 + 60,1 % du chiffre d’affaires 49,2 41,7 Résultat opérationnel (EBIT) 112,8 58,5 + 92,9 % du chiffre d’affaires 30,0 21,1 Le chiffre d’affaires de la Division Offshore s’élève à 376,6 millions d’euros, en progression de 35,8 % par rapport à 2005. Les contrats renouvelés et ceux des 31 nouveaux navires mis en service ont bénéficié d’un contexte de marché très favorable. L’environnement pétrolier, favorable en Côte occidentale d’Afrique et plus particulièrement en Angola et au Nigeria, participe fortement à la croissance de notre chiffre d’affaires. L’année 2006 a également été marquée par le démarrage de notre nouvelle joint-venture au Mexique, Naviera Bourbon Tamaulipas, consolidée à 49 % à compter d’avril 2006 et par le démarrage de notre activité en Asie. En mer du Nord également, les prix ont atteint des niveaux très élevés. L’excédent brut d’exploitation s’élève à 185,1 millions d’euros (+ 60,1 % par rapport à 2005) et comprend le résultat positif généré par la vente de navires anciens pour 19 millions d’euros. Hors cessions de navires, notre ratio excédent brut d’exploitation/chiffre d’affaires atteint 44,1 % contre 41,8 % en 2005. Nous enregistrons un résultat opérationnel de 112,8 millions d’euros, en forte progression par rapport à 2005 : + 92,9 %. Les investissements bruts s’élèvent à 404,2 millions d’euros, en croissance de 31,7 % par rapport à 2005 compte tenu de l’important programme d’investissements. 2.2.2 Division Remorquage & Sauvetage Fin déc. Fin déc. Variation (en millions d’euros) 2006 2005 en % Chiffre d’affaires 129,7 114,9 + 12,9 Excédent brut d’exploitation (EBITDA) 40,9 27,9 + 46,7 % du chiffre d’affaires 31,6 24,3 Résultat opérationnel (EBIT) 27,0 15,6 + 73,1 % du chiffre d’affaires 20,8 13,6 La Division Remorquage & Sauvetage réalise un chiffre d’affaires de 129,7 millions d’euros, en croissance de 12,9 % par rapport à l’année 2005. L’excédent brut d’exploitation s’élève à 40,9 millions d’euros et affiche en 2006 une croissance de 46,7 %. Cette croissance provient notamment : – de la prise en compte sur une année complète des activités des remorqueurs de haute mer « Abeille Bourbon » et « Abeille Liberté », dans le cadre des missions de sauvetage et de protection du littoral ; – d’une activité portuaire qui demeure soutenue dans les ports français, et particulièrement à Marseille-Fos et à Nantes Saint-Nazaire ; – d’une activité dans les ports africains dynamisée par une bonne conjoncture des services maritimes à l’Offshore pétrolier sur la zone. Rapport de gestion
  48. 48. BOURBON Rapport financier 2006 I 7 Les investissements bruts s’élèvent à 32,3 millions d’euros et intègrent les investissements concernant les remorqueurs et les pilotines qui seront en activité en 2007 dans le cadre du contrat de concession de remorquage dans le port de Tanger Méditerranée au Maroc. 2.2.3 Division Vrac Fin déc. Fin déc. Variation (en millions d’euros) 2006 2005 en % Chiffre d’affaires 169,2 182,9 – 7,5 Excédent brut d’exploitation (EBITDA) 38,9 53,1 – 26,7 % du chiffre d’affaires 23,0 29,0 Résultat opérationnel (EBIT) 35,0 50,1 – 30,1 % du chiffre d’affaires 20,7 27,4 Le chiffre d’affaires de la Division Vrac s’élève à 169,2 millions d’euros, en retrait de 7,5 % par rapport à l’année exceptionnelle de 2005. Les tonnages transportés atteignent 15,7 millions de tonnes dans un contexte de variation des taux de fret contrasté : – 37 % par rapport à 2005 pendant le premier semestre, + 44 % pendant le second semestre 2006 par rapport au même semestre de l’année précédente. L’excédent brut d’exploitation atteint 38,9 millions d’euros contre 53,1 millions d’euros en 2005, soit un écart de 26,7 %. Les variations de taux de fret sur le marché expliquent les variations de marge brute qui affectent principalement les navires en propriété et affrétés long terme. La politique contractuelle clients de Setaf Saget, axée sur des relations à long terme, induit un « effet retard » d’environ 6 mois. Après une année 2005 exceptionnelle, l’année 2006 enregistre un résultat opérationnel très satisfaisant (marge opérationnelle sur chiffre d’affaires de 20,7 %). 2.3 RÉSULTATS SOCIAUX DE BOURBON SA La politique de recentrage sur l’activité « maritime » s’est traduite en 2006 par de nouvelles transactions sur le portefeuille de titres non stratégiques et en particulier la cession de notre participation dans la société Brasseries de Bourbon. Par ailleurs, pour participer au financement de notre programme de modernisation de la flotte, un contrat de crédit court terme a été signé pour une valeur de 100 millions d’euros. Les prestations de services aux filiales ont permis de réaliser un chiffre d’affaires de 1,3 million d’euros dont 0,9 million d’euros de transfert de technologie vers le Vietnam. Le résultat financier, positif de 13,2 millions d’euros, est en progression de 3,5 millions d’euros par rapport à 2005. Le remboursement fin 2005 du prêt syndiqué a permis de réduire nos charges financières de 3,6 millions d’euros. Corrélativement, les produits financiers relatifs à nos placements et à la rémunération des comptes courants débiteurs ont progressé de 1,2 million d’euros. Par ailleurs, la variation des provisions financières impacte favorablement le résultat financier (+ 2,3 millions d’euros) et la contribution des différences de change se monte à 0,7 million d’euros. En revanche, les dividendes perçus sont en recul de 4,3 millions d’euros. Le résultat exceptionnel est composé d’une plus-value sur cession de titres de participation pour 0,6 million d’euros et de la balance défavorable des opérations sur rachats d’actions propres (0,3 million d’euros). Aucune dépense prévue aux articles 39.4 et 223 quater du CGI n’a été relevée. Rapport de gestion
  49. 49. 8 l BOURBON Rapport financier 2006 2.4 MODE DE PRÉSENTATION DES COMPTES ANNUELS : ABANDONS D’ACTIVITÉS (IFRS 5) Vindémia (activité Distribution) Le processus de désengagement de l’activité Distribution entamé par le groupe se poursuit, après la cession de 36,66 % de la société Vindémia au Groupe Casino en 2005 (« premier put »). Selon les accords conclus avec le Groupe Casino, la cession (« deuxième put ») du solde de la participation, soit 30 %, peut intervenir entre 2007 et 2009. Au 31 décembre 2006, il est hautement probable que BOURBON exercera le « deuxième put » avant la fin du premier semestre 2007, mettant ainsi fin à ses activités dans le secteur de la Distribution. En conséquence, au 31 décembre 2006, les participations dans les entreprises associées de l’activité Distribution, consolidées selon la méthode de la mise en équivalence depuis le 1er octobre 2005, ont été comptabilisées conformément à la norme IFRS 5 « Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées » dans les comptes consolidés. Les actifs détenus en vue de la vente du sous-groupe Vindémia s’élèvent à 99,4 millions d’euros au 31 décembre 2006. La quote-part du groupe dans le résultat net pour l’exercice correspond à un profit de 11 millions d’euros. Dans ce cadre, le groupe a également engagé en 2006 la cession de sa filiale vietnamienne Espace Bourbon Thang Long (centre commercial à Hanoi) qui a été finalisée en février 2007. Au 31 décembre 2006, cette société a été traitée conformément à la norme IFRS 5. Actifs hôteliers Par ailleurs, dans l’optique de son recentrage sur les activités purement maritimes, le groupe a décidé de céder l’ensemble de ses actifs hôteliers à l’île de La Réunion. Des négociations exclusives sont actuellement en cours et cette cession devrait intervenir au plus tard au cours du premier semestre 2007. En conséquence, les entités concernées sont classées dans les états financiers consolidés au 31 décembre 2006 comme étant destinées à être cédées. Rapport de gestion 2.5 PERSPECTIVES : PRINCIPALES TENDANCES En 2007, BOURBON bénéficiera en année pleine des navires livrés au titre du plan d’investissements 2003-2007, notamment au niveau de la Division Offshore, et poursuivra ses investissements au titre du nouveau plan, en complément des nombreuses nouvelles commandes déjà passées en 2006. Concernant la Division Offshore, l’année 2007 devrait être celle de la croissance de nos nouvelles zones comme l’Asie, le Mexique mais aussi de nos zones de prédilection comme la Côte Occidentale d’Afrique avec le Nigeria et l’Angola. La Division Remorquage & Sauvetage bénéficiera de la mise en exploitation de nos remorqueurs et pilotines dans le cadre de notre contrat de concession de Tanger Méditerranée ainsi que d’une bonne activité d’assistance et de remorquage constatée en début d’année dans les ports. La Division Vrac devrait bénéficier d’un niveau élevé des taux de fret. Les résultats de BOURBON resteront influencés par l’évolution de la parité euro/dollar. En matière de cessions d’actifs, le « second put Vindémia » est exerçable dès 2007. Par ailleurs, le programme de cessions des autres activités non stratégiques sera poursuivi.
  50. 50. Date de première nomination Date d'échéance du mandat Mandats exercés en dehors du groupe Monsieur Jacques d’Armand de Chateauvieux Né le 13.02.1951 Administrateur Président Directeur Général 14.10.1977 AG appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31.12.2006 - Président de Jaccar - Président de CBo Territoria - Président de Sapmer - Membre du conseil de surveillance d'AXA - Administrateur de Sinopacific Shipbuilding Group Monsieur Christian Munier Né le 10.12.1950 Administrateur Directeur Général délégué (jusqu’au 30.06.2006) 18.06.1999 AG appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31.12.2007 - Président CDM2 SAS - Membre et Président du conseil de surveillance de la SAS Financière du Pladen (depuis le 26.07.2006) - Membre du conseil de surveillance de Les moteurs Baudouin SA (jusqu’au 30.09.2006) - Administrateur de la Bonnasse Lyonnaise de Banque SA - Administrateur de Finadvance En 2006, BOURBON a poursuivi l’amélioration de son gouvernement d’entreprise. Les comités d’audit et des rémunérations se sont régulièrement réunis au cours de l’exercice. BOURBON se conforme en matière de gouvernement d’entreprise aux obligations légales édictées notamment dans le cadre de la loi dite NRE et prend également en compte les recommandations formulées dans le rapport AFEP/MEDEF qui synthétise les principes de gouvernement d’entreprise en vigueur. 3.1 PRÉSIDENCE ET DIRECTION GÉNÉRALE Au cours de sa séance du 31 mai 2002, le conseil d’administration s’est prononcé en faveur du cumul des fonctions de Président du Conseil et de Directeur Général, exercées par Monsieur Jacques d’Armand de Chateauvieux ; cette décision n’a pas été modifiée depuis. Monsieur Jacques d’Armand de Chateauvieux était assisté durant l’exercice 2006 de messieurs Christian Munier, Christian Lefèvre et Laurent Renard. Ainsi, la Direction de la société BOURBON a été assurée par : • Monsieur Jacques d’Armand de Chateauvieux, Président Directeur Général ; • Monsieur Christian Munier, Administrateur, Directeur Général délégué jusqu’au 30 juin 2006 ; • Monsieur Christian Lefèvre, Directeur Général délégué ; • Monsieur Laurent Renard, Directeur Général délégué. 3.2 COMPOSITION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION BOURBON Rapport financier 2006 I 9 3 Gouvernement d’entreprise Rapport de gestion
  51. 51. Date de première nomination Date d'échéance du mandat Mandats exercés en dehors du groupe Monsieur Christian d’Armand de Chateauvieux Né le 09.11.1947 Administrateur Cousin du Président Directeur Général 29.06.1990 AG appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31.12.2007 - Président Directeur Général de Ch. De Chateauvieux & Associés SA - Président Directeur Général de Legrand Filles & Fils SA - Gérant de Les Armands SCI - Gérant de Le Petit Vasouyard SARL Monsieur Henri d’Armand de Chateauvieux Né le 17.08.1947 Administrateur Membre du comité des rémunérations Frère du Président Directeur Général 25.05.1987 AG appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31.12.2007 - Président Mach-Invest SAS - Administrateur de Sapmer Madame Victoire de Margerie Née le 06.04.1963 Administrateur Présidente du comité d’audit 08.06.2004 AG appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31.12.2006 - Administrateur et membre du comité des rémunérations d’Ipsos - Administrateur et membre du comité d’audit de Ciments français Monsieur Guy Dupont Né le 25.08.1944 Administrateur 18.06.1999 AG appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31.12.2007 - Président du GIE Bois Rouge Gestion (jusqu’en août 2006) - Président du GIE Cerf (jusqu’en août 2006) - Président de Distillerie de Savanna SAS (jusqu’en août 2006) - Président d’Eurocanne SAS (jusqu’en août 2006) - Président de Sucrerie de Bois Rouge SAS (jusqu’en août 2006) - Administrateur de CBo Territoria - Administrateur de Brasseries de Bourbon SA - Administrateur de Sucre Austral - Administrateur de Sapmer - Administrateur du GIE Gema (jusqu’en mars 2006) - Administrateur d’ICV Mascareignes - Administrateur de Loiret & Haentjens SA (jusqu’en mars 2006) - Administrateur du GIE Rhums Réunion (jusqu’en mars 2006) - Gérant de SAS GVS - Gérant de SCI Orion 10 l BOURBON Rapport financier 2006 Rapport de gestion
  52. 52. BOURBON Rapport financier 2006 I 11 Date de première nomination Date d’échéance du mandat Mandats exercés en dehors du groupe Monsieur Marc Franken Né le 08.01.1946 Administrateur Président du comité des rémunérations 25.05.2000 AG appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31.12.2008 - Président honoraire de Gevaert NV (Belgique) - Président de Union Remorquage et Sauvetage (Belgique) - Président de Technum-Tractebel (Belgique) - Administrateur de Nederlands Loodswezen bv (Pays-Bas) - Administrateur de VETC (Belgique) - Administrateur de Vum Media (Belgique) - Administrateur de Vlaams Economisch Verbond (Belgique) - Administrateur de Nautinvest (Belgique) - Administrateur de Asbl de Warande (Belgique) - Membre de Lieven Gevaert Fonds – Koninklijke Vlaamse – Ingenieurs Vereniging – Fuggersocieteit – De Warande – Orde Van den Prince Madame Dominique Sénéquier Née le 21.08.1953 Administrateur Membre du comité d’audit Membre du comité des rémunérations 08.09.2003 AG appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31.12.2008 - Présidente de Matignon Développement 1 SAS - Présidente de Matignon Développement 2 SAS - Présidente de Matignon Développement 3 SAS - Présidente du Directoire d’AXA IM Private Equity SA - Présidente du Directoire d’AXA IM Private Equity Europe SA - Présidente de Pikanter 4 - Présidente du comité de surveillance d’AXA Private Equity Germany GmbH - Directrice Générale d’AXA Chile Private Equity 1 b SAS - Directrice d’AXA Private Equity Secondaries Ltd. - Administrateur d’AXA IM Secondaries Associates Management Ltd. - Administrateur d’AXA Private Equity Funds of Funds Manager II Ltd. - Administrateur d’AXA Private Equity Primary Ltd. - Administrateur d’AXA Private Equity SL Management Ltd. - Administrateur d’AXA Private Equity Asia - Administrateur de PE Asia Manager Ltd. - Administrateur d’AXA IM LBO Management Ltd. - Administrateur d’AXA IM LBO Management III Ltd. - Membre d’AXA Alternative Participations Sicav – AXA Alternative Participations Sicav II - Membre du comité de surveillance d’AXA Private Equity US Rapport de gestion
  53. 53. 12 l BOURBON Rapport financier 2006 Rapport de gestion Date de première nomination Date d'échéance du mandat Mandats exercés en dehors du groupe Monsieur Roger Wright Né le 25.05.1952 Administrateur Membre du comité d'audit 13.09.2004 AG appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31.12.2008 - Président Directeur Général d’Arsenal Investimentos (Brésil) - Administrateur de Klabin (Brésil) - Administrateur de Gradiente Electronics (Brésil) - Administrateur de TAM Airlines (Brésil) - Membre du Brazilian Institute of Volunteerism 3.3 RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX 3.3.1 Rémunération du Président du conseil d’administration et des Directeurs Généraux délégués La rémunération des mandataires sociaux est fixée par le conseil d’administration après avis du comité des rémunérations et se compose d’une partie fixe et d’une partie variable. La rémunération fixe du Président Directeur Général, Monsieur Jacques d’Armand de Chateauvieux qui assure l’animation de la société Jaccar, holding animatrice de BOURBON est inchangée depuis la revalorisation décidée par le conseil d’administration dans sa séance du 22 mars 2004 ; elle s’élève à 360 000 euros (hors taxes). Sa rémunération variable est calculée sur la base de 1 % du résultat net consolidé de l’année précédente, plafonnée à 750 000 euros (hors taxes). La rémunération des Directeurs Généraux délégués proposée par le comité des rémunérations et validée par le conseil d’administration du 20 mars 2006 comprend une partie fixe et une partie variable calculée sur la base de 0,5 pour 1 000 du résultat net consolidé de l’année précédente ; s’y ajoutent des émoluments au titre de mandats dans le groupe hors BOURBON SA. La rémunération brute annuelle en euros versée aux mandataires sociaux s’établit comme suit : (montants bruts en euros) 2006 2005 Jacques d’Armand de Chateauvieux Rémunération fixe 360 000 360 000 dont facturation de prestations 360 000 360 000 Rémunération variable 750 000(**) 750 000(*) Total 1 110 000 2 000 1 110 000 Christian Munier (mandataire jusqu’au 30.06.2006) Rémunération fixe 160 948 421 000 dont facturation de prestations(1) 150 277 332 000 Rémunération au titre des mandats dans le groupe hors BOURBON SA 50 669 43 000 Total 211 617 2 000 464 000 Christian Lefèvre (mandataire depuis le 05.12.2005) Rémunération fixe 307 615 153 020 dont facturation de prestations(2) 150 000 Rémunération variable 76 445(**) Rémunération au titre des mandats dans le groupe hors BOURBON SA 53 905 32 027 Total 437 965 2 000 185 047

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