Blockchain has a transformative effect on our economy and our society. The emergence of smart contracts and cryptoassets are challenging the status quo for how companies operate. We are proposing to explore how companies and regulators have to adapt to this changing landscape. Laurent Féral-Pierssens (https://www.linkedin.com/in/pierssens/), Executive director Emerging Tech at KPMG Canada. Laurent is focused on emerging technologies and digital transformation, specializing in blockchain-related initiatives. With a unique combination of business, scientific and technical skills, Laurent embraces decentralized applications, smart contracts and data to transform business models, operating models and customer experience. Thought leader, startup advisor and public speaker on topics of anticipation of the digital economy. Marie David, M.Sc., CPA, CA (https://www.linkedin.com/in/marie-david-msc-cpa-ca-8381b5140/), Audit Partner at KPMG Canada Marie is a Montreal-based audit partner for KPMG Canada. In her role as Audit Innovation Leader for KPMG in the province of Quebec, she leverages more than 12 years of experience with public and private entities to advise clients on the impact of artificial intelligence and blockchain on the future of audit.

1. Blockchain,Smartcontracts,Cryptoassets
TheFutureofAudit
Laurent Féral-Pierssens
Executive Director, Emerging Tech
KPMG Canada
lferalpierssens@kpmg.ca
linkedin.com/in/pierssens
Off Forum Fintech
December 13, 2017
Marie David
Partner, Audit Innovation Leader
KPMG Canada
mariedavid@kpmg.ca

2. ARTIFICIAL INTELLIGENCE
Learning algorithms at the heart of
technologies and systems
BIG DATA ANALYTICS
Collecting and analyzing large amounts
of data to uncover patterns, correlations
and insights
DIGITIZATION
The rapid development and adoption
of social, mobile and cloud
infrastructure
BLOCKCHAIN
A distributed framework to
establish trust, transparency and
automatization
FiveTechnologicalTrendsAreDrivingChange
INTERNET OF THINGS
Connecting the dots…

4. Blockchainhasbeeninventedto
DECENTRALIZE TRANSACTIONS

5. Blockchainhasbeeninventedtoprovidea
SINGLE SOURCE OF TRUTH

6. Todaywesolvethisveryproblemusing
TRUSTED 3rd parties

7. Theledger

8. Thedecentralizedledger
Ledger
Ledger
Ledger
Ledger
Ledger
Ledger
Ledger

9. ThenatureoftheRECORD canbeverydifferent
transaction vote contract

10. EachblockchainisaglobalNETWORK

11. MostimportantinnovationsincetheINTERNET

12. Keycomponents
Distributed Ledger Technology
DLT is a write-once database so it registers
an immutable record of every transaction
that occurs.
Crypto Asset
Blockchains have underlying cryptographic
currencies, and can tokenize any asset and
track digitally and securely.
Smart Contracts
Some blockchains can store and execute both
data and logic (code). Can enforce the code to
make payments, update blockchain, transfer
ownership, etc.

13. Keycomponents
Distributed Ledger Technology
DLT is a write-once database so it registers
an immutable record of every transaction
that occurs.
Crypto Asset
Blockchains have underlying cryptographic
currencies, and can tokenize any asset and
track digitally and securely.
Smart Contracts
Some blockchains can store and execute both
data and logic (code). Can enforce the code to
make payments, update blockchain, transfer
ownership, etc.
Crypto Economy
Describes the nature of the decentralized
ecosystem being created. The
stakeholders, incentives, governance,
monetary distribution.
Liquid Market
Ability by participants to transact peer
to peer creating a fluid market with
properties that have more in common
with commodities than foreign
exchange.

14. Internet
…
Social Media
Ecommerce
Blogs
Wikipedia
Browser (mosaic, netscape)
HTML
HTTP
Gopher
TCP/ IP
Blockchain
?
DApps
Smart Contracts / Ethereum
Consensus Protocol / bitcoin
Adoption

15. 1. Infrastructure
Fundamental elements of the value chain, the backbone of the
crytoeconomy. For example, they are the original protocols (bitcoin,
ethereum), decentralized exchanges. New innovation happens every day.
2. Adoption
Applications and tools that are serving the ecosystem by enabling
adoption. Wallets, forensic tools, crypto-asset portefolio reporting.
3. Blockchain-first applications (Dapp)
Applications, products that are first created on or for a blockchain.
4. Permissioned Blockchain
Applications, products built to require permission to participate, that
limit the parties who can transact or serve the network.
TypesofBlockchainAPPLICATIONS *
* non exhaustive list

16. BlockchainDISRUPTS businessprocesses
Where there is:
• A network with third parties who introduces cost, complexity,
and latency
• A need for a common version of the truth between multiple
stakeholders
• A divergence of stakeholder incentives
• A regulatory environment
• An audited environment

17. …

18. BlockchainisaGREAT OPPORTUNITY
foroureconomy,foroursociety

19. WhoisUSING Blockchain?
* non exhaustive list
1. Organizations use blockchain technology for automation
(financial or otherwise)
2. Non-blockchain companies, raise funds by issuing tokens as a
representation of their participation in the company (shares)
3. Blockchain companies, issue tokens to build a network and raise
funds, issuing token as a representation of their participation in
the network.
4. Companies accept cryptoassets as payments and/or for
settlement

20. TOKENS arenotcreatedequal
Utility Token
The utility tokens are services or units of services that
can be purchased. These tokens can be compared to
API keys, used to access the service.
Tokenized Securities a.k.a. security token
They are representing shares of a business. Any token
that can’t pass the Howey test should be considered as
a security.
Coin a.k.a. cryptocurrencies
Digital currencies like Bitcoin, decentralized governance
and the generation of units. They are operating
independently of a central bank.

21. Crypto-asset
Crypto-currency
Coin
Token
Has no intrinsic value in that it is not
redeemable for another commodity,
such as gold
Has no physical form and exists only
in the network
Its supply is not determined by a
central entity and the network is
completely decentralized

22. Blockchain
isa
ledger
Transparency
Authentication
Auditing

23. * non exhaustive list
Blockchain
Technology
Cryptoassets

24. Actifs
cryptographiques:
Lesacteurs
1. Compagnies qui investissent dans les AC et
fonds d’investissement
2. Gardiens de valeur et plateformes d’échange
3. Compagnies qui se financent par la création
de nouveaux AC
4. Compagnies qui font du « mining »
5. Marchands qui paient ou se font payer en AC

25. Actifs
cryptographiques:
Lesacteurs(suite)
1. Compagnies qui investissent dans
les AC et fonds d’investissement
Comptabilité / Audit
• Catégories d’actifs
• Existence
• Valeur
• Contrats à terme
Fiscalité
• Où ?
• Quand ?
• Comment ?

26. Actifs
cryptographiques:
Lesacteurs(suite)
2. Gardiens de valeur et plateformes
d’échange (« bourses »)
Enjeux
• Contrôles en place
• Sécurité, accès aux clés privées
• Risque de contournement non détecté
• Écarts de prix d’une bourse à l’autre
Réglementation
• Aucune réglementation autour du Bitcoin pour l’instant
• Donc aucune garantie ni protection du capital investi
• Contrats à terme nouvellement entrés sur les
plateformes d’échange

27. Actifs
cryptographiques:
Lesacteurs(suite)
3. Compagnies qui se financent par
la création de nouveaux AC
Enjeux
• Comment protéger les investisseurs contre les fausses
émissions ?
• Nature de l’actif créé / émis
Réglementation
• Quelle législation s’applique ?
• Loi sur les valeurs mobilières
• Prospectus ou dispense
• Inscription des courtiers / conseillers

28. Actifs
cryptographiques:
Lesacteurs(suite)
4. Compagnies qui font du « mining »
Comptabilité / Audit
• Inventaire ?
• Travaux en cours (incluant profit) ?
• Frais d’exploitation ?
• Frais de développement ?
• Intangibles ?
Fiscalité
• Quand s’imposer ?
• Comment s’imposer (nature du revenu) ?

29. Actifs
cryptographiques:
Lesacteurs(suite)
5. Marchands qui paient ou se font
payer en AC
Enjeux
• Comment bien identifier la contrepartie ?
• Responsabilité de lutte contre le
blanchiment d’argent
• Obligation de connaître son client
• Impossible de corriger / annuler une
transaction en cas d’erreur
• Quand fixer le « prix » en AC ?
• Comment comptabiliser les AC détenus ?

30. Blockchain:
Lesenjeux
1. Transactions auto-vérifiées vs « off chain »
2. Validation du réseau en soi
3. Transfert des données entre le blockchain et
le système comptable des clients
4. Gestion des accès
5. Vulnérabilité envers le changement de
comportement des mineurs
6. Applications commerciales privées

31. ProfessionCPA:
Lesenjeux
1. Compréhension des enjeux, risques et
opportunités
2. Réorientation de l’offre de services
3. Réalignement des compétences recherchées
Encore beaucoup de
questions et d’inconnu !

32. Positiondes
différentesautorités:
Autorités
canadiennes
envaleurs
Mobilières
(ACVM)
« Les émissions de cryptomonnaies peuvent présenter
de nouvelles possibilités, qu’il s’agisse de réunir des
capitaux, dans le cas des entreprises, ou d’accéder à
une gamme plus large d’investissements, dans le cas
des investisseurs.
Toutefois, elles peuvent aussi susciter des
préoccupations en matière de protection des
investisseurs, en raison d’enjeux entourant la volatilité,
la transparence, l’évaluation, la garde et la liquidité,
ainsi que le recours à des bourses non réglementées.
De plus, les investisseurs risquent d’être lésés par des
pratiques déloyales ou des stratagèmes illégaux, et
pourraient ne pas comprendre les propriétés des
produits d’investissement qu’ils se procurent. »

33. Positiondes
différentesautorités:
Secutitiesand
Exchange
Commission
(SEC)
Considerations for Main Street Investors
• Less investor protection
• Greater opportunities for fraud and manipulation
• To date, no ICO have been registered with the SEC
Considerations for Market Professionals
• Security vs utility
Additional Discussion of Cryptocurrencies, ICOs and
Securities Regulation
Sample Questions for Investors Considering a
Cryptocurrency or ICO Investment Opportunity

34. Positiondes
différentesautorités:
Autorités
desmarchés
financiers
(AMF-France)
Achats de Bitcoins : l’AMF et l’ACPR mettent en garde
les épargnants
« …l’environnement technologique Blockchain est
susceptible d’offrir de nombreuses possibilités en
termes d’usages par les entreprises. Ces technologies
participent donc, comme d’autres, au développement
de l’innovation.
Néanmoins, au cas particulier des « crypto » actifs
reposant sur la blockchain, et compte tenu de leurs
caractéristiques techniques, de leur forte volatilité et
en l’absence de réglementation spécifique, l’AMF et
l’ACPR recommandent aux épargnants la plus grande
vigilance avant d’envisager d’y investir une partie de
leur épargne. »

35. Thankyou!
Laurent Féral-Pierssens
Executive Director, Emerging Tech
KPMG Canada
lferalpierssens@kpmg.ca
linkedin.com/in/pierssens
Marie David
Partner, Audit Innovation Leader
KPMG Canada
mariedavid@kpmg.ca