Addressing the question of trust and blockchains requires to remember the context in which Satoshi Nakamoto’s white paper was issued in December 2008 : it was a few months after the subprime crisis and the fall of Lehman Brothers, at a time when the trust in people was extremely challenged, both in their ability to process numbers without mistake, as well as their tendency to operate behind others back. It was a time where libertarians would trust machines and distrust people. In a way, The Economist « The Trust Machine » could be interpreted as « trust the machines / distrust the middle people » The challenge of introducing the topic in 10 min is a huge one, as both trust and blockchains are very flexible and often misunderstood notions. We have covered many facets of trust across yesterday including trust in the future epitomised by our past icons Igor & Grichka. Still, the essence of trust does rely not in technology but in people first. Professor Yuval Harari’s « Sapiens » essay is an inspiring and powerful reminder that what made mankind emerge from other species is its unsurpassed ability to cooperate at large scale, and with remote strangers. Trust is the core enabler for cooperation and applies to people as well as actions.

1. @pdewost
Will Blockcha in
technologies be the
ultimatetrustsolution?

2. @CaisseDesDepots — @pdewostNov 17th 2016
@pmarca
Spring 2014
Bitcoin /
Blockchain is
likeTCP/IP as
we knew it in
the 1990s

3. @CaisseDesDepots — @pdewostNov 17th 2016
Talkin' bout a Revolution
Dilbert © Scott Adams
2015

4. @CaisseDesDepots — @pdewostNov 17th 2016
Decentralized Consensus
r = ƒ (nm)
resistance to new ideas
number of employees
management levels

5. @CaisseDesDepots — @pdewostNov 17th 2016
1494

6. @CaisseDesDepots — @pdewostNov 17th 2016
1999
2003
2014
2002
1969
2009
Decentralized is not that new

7. @CaisseDesDepots — @pdewostNov 17th 2016
Digital
Math-Based
Asset
Decentralized
Ledger
Peer-to-Peer
Network
INTERNET OF
TRANSACTIONS
Thou shall not separate…

8. @CaisseDesDepots — @pdewostNov 17th 2016
What is really at stake ?
Speed :for the first time in business / tech history even
consultants are following their client’s pace
Size :worldwide experiment started from a single point
Culture :no permission ever asked.Code,then discuss…
Regulation :how to regulate what we don’t understand ?
Interfaces :with currencies,with law,with tangible assets
Sovereignty :51% + of the $1.4 Bn+ invested is in SFBA

9. @CaisseDesDepots — @pdewostNov 17th 2016
Permission & Leadership
Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System
Satoshi Nakamoto
satoshin@gmx.com
www.bitcoin.org
Abstract. A purely peer-to-peer version of electronic cash would allow online
payments to be sent directly from one party to another without going through a
financial institution. Digital signatures provide part of the solution, but the main
benefits are lost if a trusted third party is still required to prevent double-spending.
We propose a solution to the double-spending problem using a peer-to-peer network.
The network timestamps transactions by hashing them into an ongoing chain of
hash-based proof-of-work, forming a record that cannot be changed without redoing
the proof-of-work. The longest chain not only serves as proof of the sequence of
events witnessed, but proof that it came from the largest pool of CPU power. As
long as a majority of CPU power is controlled by nodes that are not cooperating to
attack the network, they'll generate the longest chain and outpace attackers. The
network itself requires minimal structure. Messages are broadcast on a best effort
basis, and nodes can leave and rejoin the network at will, accepting the longest
proof-of-work chain as proof of what happened while they were gone.
1. Introduction
Commerce on the Internet has come to rely almost exclusively on financial institutions serving as
trusted third parties to process electronic payments. While the system works well enough for
most transactions, it still suffers from the inherent weaknesses of the trust based model.
Completely non-reversible transactions are not really possible, since financial institutions cannot
avoid mediating disputes. The cost of mediation increases transaction costs, limiting the
minimum practical transaction size and cutting off the possibility for small casual transactions,
and there is a broader cost in the loss of ability to make non-reversible payments for non-
reversible services. With the possibility of reversal, the need for trust spreads. Merchants must
be wary of their customers, hassling them for more information than they would otherwise need.
A certain percentage of fraud is accepted as unavoidable. These costs and payment uncertainties
can be avoided in person by using physical currency, but no mechanism exists to make payments
over a communications channel without a trusted party.
What is needed is an electronic payment system based on cryptographic proof instead of trust,
allowing any two willing parties to transact directly with each other without the need for a trusted
third party. Transactions that are computationally impractical to reverse would protect sellers
from fraud, and routine escrow mechanisms could easily be implemented to protect buyers. In
this paper, we propose a solution to the double-spending problem using a peer-to-peer distributed
timestamp server to generate computational proof of the chronological order of transactions. The
system is secure as long as honest nodes collectively control more CPU power than any
cooperating group of attacker nodes.
1
2008 2016

10. @CaisseDesDepots — @pdewostNov 17th 2016
LaCDCréunitlafinancefrançaisepour
planchersurlatechnologie« blockchain »
Sharon Wajsbrot
swajsrot@lesechos.fr
Vous avez dit « blockchain » ? Cette
technologieouverteetlibre,quiper-
met aujourd’hui la circulation de
monnaies cryptées comme le bit-
coin, suscite un engouement inédit
dans le secteur financier. Il y voit le
moyen de repenser complètement
lamanièredontilgèreetauthentifie
les transactions. Surtout visible
outre-Atlantique, cet intérêt se
matérialise désormais aussi en
France. Ce mercredi, ce sont des
banques (BNP Paribas, le groupe
BPCEetleCréditAgricole),desassu-
reurs (CNP Assurances et AXA), le
Pôle de compétitivité « finance
innovation », l’association Crois-
sance Plus, le Conservatoire natio-
nal des arts et métiers et plusieurs
start-up spécialisées dans cette
technologie (Blockchain Solutions,
Cellabz, Paymium) qui se rassem-
blent sous l’égide de la Caisse des
Dépôts pour lancer un groupe de
travailde place sur lesujet.
La démarche vise à défricher les
opportunités qu’offre cette nouvelle
technologie, ses défis techniques,
réglementaires ou juridiques.
« D’autres partenaires pourraient
nousrejoindrerapidement.L’objectif
est bien d’explorer à plusieurs parce
qu’on pense qu’on peut gagner du
temps. Les applications concrètes de
ces technologies représentent des
opportunités, mais aussi des mena-
cespourlesmétiersfinanciersdansla
mesure oùellespermettentdesepas-
serd’intermédiairepoureffectuerdes
transactions. Nous voulons distin-
guer ce qui relève du fantasme et ce
qui relève du possible », résume
Nadia Filali, responsable du déve-
loppement, des mandats et des
offres à la CDC. L’institution publi-
que et ses partenaires se donnent
six mois. « Nous voulons évaluer
l’impact des systèmes décentralisés
sur la gestion des contrats, des paie-
ments ou encore des identités numé-
riques en créant des prototypes en
laboratoire », explique Nadia Filali.
Un nouvel écosystème
Si la vieille dame de la rue de Lille
a décidé de prendre l’initiative,
c’est d’abord pour participer à la
construction d’un écosystème fran-
çaisetdestandardsnationaux,alors
quelesgrandesbanquesnord-amé-
ricaines multiplient les investisse-
ments au capital de jeunes pousses
dédiées à la « blockchain ». « Si une
institution venait à contrôler plus de
50 %duréseau,ellecontrôleraittoute
l’information qui y circule », ajoute
Stanislas de Bentzmann, président
de l’association CroissancePlus.
MaispourlaCDC,ils’agitausside
comprendredansquellemesureles
applications de la « blockchain »
pourraient révolutionner son cœur
demétier.Dépositairedesfondsdes
notaires et des consignations, elle
pourrait en effet être menacée par
cette technologie d’authentification
décentralisée. En revanche, en la
maîtrisant,l’institutionrenforcerait
ses positions. « La Caisse des Dépôts
pourraitjouerunrôledanslaconser-
vation et la protection des identités
numériquescrucialesdanslesystème
“blockchain” », anticipe Philippe
Dewost,directeuradjointencharge
de l’économie numérique et du
financement des entreprises à la
mission « Programme d’Investisse-
ments d’Avenir » àlaCDC. n
l La technologie issue du bitcoin
suscite un fort engouement.
l L’institution a rassemblé 11 parte-
naires pour créer un groupe de place.
BANQUE
Troisexemplesd’applicationdelatechnologie
les
indices
TENSIONS SUR LES TAUX
DE LA ZONE EURO
Les taux allemands se sont
tendus, alors que les
investisseurs se sont reportés
sur les actifs risqués (les actions
ont signé un fort rebond)
avant le rendez-vous de la Fed.
Le rendement des emprunts
d’Etat italiens à 10 ans a grimpé
à un plus haut depuis un mois
et l’écart de taux entre
l’Allemagne et l’Espagne
s’est creusé.
La « blockchain » pour les nuls
Silaplanètefinanceneparleplusquede« blockchain »,
raressontceuxquiappréhendententièrementcette
technologie.Pourlesvulgarisateurs,la« blockchain »joue,
pourlamonnaievirtuellebitcoin,unrôlesemblableàcelui
d’Internetpourlese-mails,aveclesmêmesatouts:larapidité,
lasimplicitéetlagratuité.Techniquement,ils’agitd’unvaste
réseauconstelléde« nœuds »,forméspardesserveurs,
quisontautantdeparticipantsvolontairesàcesystème.
Ceréseauconstitueunebasededonnéesdécentralisée :toutes
lestransactionsysontenregistréesetaccessiblesaupublic.
C’estlecasaujourd’huipourlebitcoin,etdemainpour
dessystèmesdepaiementoumêmedesenregistrementsau
cadastre.Cesontlesserveursinformatiquesdesparticipants
quialimententcettebasededonnéesenpuissancedecalculs.
Cettedésintermédiationpermetderéduirefortement
lescoûtsdestransactionsdevantêtreauthentifiées. — V.Ch.
DR
3 QUESTIONS À...
GONZAGUE GRANDVAL
Cofondateur de Paymium
Cettedémarche
positionnelaFrance
enaiguillonsur
leVieuxContinent
Propos recueillis par
Ninon Renaud
nrenaud@lesechos.fr
1 Les conditions sont-elles
réunies pour que la France
devienne une figure de proue
de la technologie bitcoin ?
Ilfautdutempspourquelesinnova-
tions percolent au sein des grands
groupes. Nous arrivons en France à
un point où l’écosystème se met en
place, avec des laboratoires dédiés à
la technologie « blockchain » dans
les banques, des start-up qui émer-
gentetdenombreusesinitiativespri-
numérique.Leprincipeestd’étudier
ces métiers existants à la lumière de
la technologie du bitcoin pour voir
comment ils peuvent évoluer. C’est
une première voie de réflexion que
nouscompléteronsparuneseconde,
consistant à inventer les produits et
services véritablement natifs de la
« Nous nous
concentrerons
en priorité sur les
paiements, le transfert
d’argent, la gestion de
Les Echos Mercredi 16 décembre 2015 //27
FINANCE
&MARCHES
25 partners
1st EU consortium

11. @CaisseDesDepots — @pdewostNov 17th 2016
Code is Law (?)
Done is better than perfect
The only limit is talent
photo © Ralph A Clevenger
« The future is
already here ; it is just
evenly distributed »
W. Gibson

12. @CaisseDesDepots — @pdewostNov 17th 2016
Controlling Crowds ?

13. @CaisseDesDepots — @pdewostNov 17th 2016
Quotes

14. @CaisseDesDepots — @pdewostNov 17th 2016
Quotes

15. @CaisseDesDepots — @pdewostNov 17th 2016
For further mining
11
Blockchain
& Beyond
We build
Innovation
Labs
November 2015 - Version 1.0
Executive Report
IBM Global Business Services Electronics
IBM Institute for Business Value
Device democracy
Saving the future of the Internet of Things
https://www.youtube.com/watch?v=YIVAluSL9SU
http://j.mp/laBChain