Dans cette quatrième édition du Baromètre européen des entreprises familiales, EFB et KPMG apportent un nouvel éclairage sur le niveau de confiance de ces EIT (entreprises de taille intermédiaire) familiales et les défis à relever. Concurrence accrue, guerre des talents, rentabilité : les défis auxquels les entreprises familiales européennes doivent aujourd’hui faire face sont nombreux. Elles en sont conscientes et s’adaptent à la fois en formant les nouvelles générations et en ouvrant leur gouvernance à des personnes extérieures à la famille. Ce volontarisme est particulièrement marqué en France où l’objectif de transmission aux prochaines générations est plus fort que dans les autres pays européens. Fortes de leur capacité d’adaptation elles affichent une véritable confiance dans l’avenir.

1. Septembre 2015
www.kpmgfamilybusiness.com
http://www.asmep-eti.fr/
www.fbn-france.fr
Quatrième édition
Baromètre
Européen des
Entreprises
Familiales
DETERMINEES A REUSSIR

2. 1© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
CONCLUSIONS PRINCIPALES
Les entreprises familiales européennes rencontrent des obstacles mais leur
profonde volonté de réussir et leur capacité d’adaptation aux changements du
marché les rendent confiantes dans l’avenir et leur offrent de nouvelles
opportunités de croissance.
59% considèrent
l’amélioration de la
rentabilité comme
leur objectif prioritaire
85% considèrent
les cadres
dirigeants extérieurs
comme un avantage
37% des
dirigeants
s’inquiètent de la
concurrence
1st choix stratégique :
transmission de la
direction opérationnelle à
la prochaine génération
75% ont
confiance dans
l’avenir
Les entreprises
familiales expriment
clairement un fort
optimisme aux bonnes
perspectives de
croissance MAIS…
…il y a des obstacles à
surmonter, parmi eux la
pression
concurrentielle, suivie
de près par la « guerre
des talents » et la
baisse de la rentabilité
Ces enjeux confrontent
les dirigeants à des
choix complexes pour
l’avenir de leur
entreprise : transmettre,
réorganiser ou vendre ?
Les entreprises
familiales sont avides
d’opportunités et
intègrent activement la
prochaine génération
ainsi que des cadres
dirigeants extérieurs
Les entreprises
familiales savent se
fixer des objectifs
ambitieux …
même si elles ne sont
pas encore
parfaitement
préparées ou
« équipées » pour les
atteindre

3. 2© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
UNE CONFIANCE AFFIRMEE DANS L’AVENIR
 75% se disent optimistes pour leurs perspectives au cours
des douze prochains mois
 17% se disent neutres quant à leurs perspectives
économiques
 Seulement 8% sont pessimistes
Les grandes entreprises* restent plus optimistes :
81% se disent confiantes dans l’avenir; proportion qui
atteint seulement 66% dans les petites entreprises
Le moral des entreprises familiales est au beau fixe
75%
des dirigeants d’entreprises
familiales ont confiance dans
l’avenir de leur entreprise
QUELLE EST VOTRE OPINION SUR LA
SITUATION ECONOMIQUE DE VOTRE
ENTREPRISE FAMILIALE POUR LES 12
PROCHAINS MOIS ?
* Les “grandes entreprises” sont celles qui réalisent plus de 50 millions d’€ de C.A.; les “petites
entreprises” sont celles qui réalisent moins de 10 millions d’€ de C.A..

4. 3© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
UNE CONFIANCE AFFIRMEE DANS L’AVENIR
 58% ont augmenté leur chiffre d’affaires
 46% ont augmenté leur nombre d’employés
 74% des répondants sont engagés dans des activités à l’étranger
Les indicateurs de performance restent positifs
AU COURS DES 12 DERNIERS MOIS? VOTRE ENTREPRISE A :
Les entreprises familiales tirent
leur épingle du jeu face à la
mondialisation et font,
de plus en plus, le choix
de l’internalisation :
58%ont renforcé
leurs activités à l’étranger

5. 4© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
UNE COMBATIVITE FORTE FACE AUX OBSTACLES
Malgré leur optimisme, les entreprises familiales détectent de sérieuses menaces
dans leur environnement entrepreneurial
37%
Concurrence
accrue
33%
« Guerre des talents »
32%
Baisse de la
rentabilité et des
marges
• La « guerre des talents » est une tendance en hausse
depuis deux ans => un signal d’alarme: la pénurie des
talents peut être un frein à la performance future des
entreprises familiales
• Une baisse de la rentabilité est une des inquiétudes
majeurs mais n’est plus citée comme la principale
difficulté
L’accès au financement figure au bas du
classement des inquiétudes: 85% des
entrepreneurs interrogés n’ont eu aucune difficulté
à se financer au cours des six derniers mois. QUELLES SONT LES PRINCIPALES DIFFICULTES QUE VOTRE
ENTREPRISE FAMILIALE RENCONTRE AUJOURD’HUI ?
(TOP 3 DES REPONSES)

6. 5© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
UNE COMBATIVITE FORTE FACE AUX OBSTACLES
Dans leur recherche d’une croissance
durable, les dirigeants soient
désireux de réformes qui
impacteraient positivement
leurs perspectives de
croissance, aideraient
à être plus concurrentiels
et à augmenter
leur rentabilité.
35%
Une simplification du
droit du travail
28%
Une aide sur les coûts
de main-d'œuvre
23%
Un allégement des
procédures administratives
PARMI LES CHANGEMENTS ET/OU AMELIORATIONS CI-DESSOUS, QUELS SONT
CEUX QUI POURRAIENT DOPER LES PERSPECTIVES DE CROISSANCE DE VOTRE
ENTREPRISE ? (TOP 3 DES REPONSES)
Pour télécharger le rapport
complet, cliquez ici

7. 6© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
LES ENTREPRISES FAMILIALES A L’HEURE DES
CHOIX STRATEGIQUES
 La transmission à la nouvelle génération est
toujours très importante
 Une nouvelle tendance : vente de l’entreprise
 Le choix d’un PDG non-membre de la
famille n’est plus un choix autant plébiscité
(une baisse de la 1re à la 5ème place du
classement depuis deux ans)
41
%
AVEZ-VOUS PREVU L’UNE DES OPTIONS STRATEGIQUES CI-
DESSOUS POUR VOTRE ENTREPRISE FAMILIALE AU COURS
DES DOUZE PROCHAINS MOIS ?
des dirigeants interrogés prévoient
un changement stratégique pour
leur entreprise au cours des douze
prochains mois

8. 7© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
La première priorité - investissements dans l’activité principale de la société
(58%), suivi par investissement à l’international (31%)
et investissement de diversification (27%)
Plans d’investissement
VOTRE PLAN STRATEGIQUE INCLUT-IL DES INVESTISSEMENTS OU DES CESSIONS ?
75%
Des répondants prévoient de
réaliser un investissement
dans un futur proche
LES ENTREPRISES FAMILIALES A L’HEURE DES
CHOIX STRATEGIQUES

9. 8© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
LES CLES DE SUCCES DE L’ENTREPRISE FAMILIALE
71%
Prise de
décision rapide
et flexible
63%
Vision à long terme
51%
Les valeurs partagées
et l’éthique
Les entreprises familiales sont bien conscientes de
leurs forces et de leurs facteurs de réussite, malgré
des conditions économiques difficiles.
En tant que « famille », elles accordent une grande
importance à leurs valeurs et caractéristiques
propres :
71
%
SELON VOUS, QUELS SONT LES PRINCIPAUX POINTS FORTS ET
AVANTAGES DE VOTRE ENTREPRISE FAMILALE ?
des dirigeants interrogés
considèrent que leur force
principale est la prise de décision
rapide et flexible

10. 9© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
Les entreprises familiales se préparent activement au futur et
intègrent la nouvelle génération à des postes à haute
responsabilité
45%
des entreprises
familiales
interrogées
confirment avoir
déjà intégré la
nouvelle
génération à
des postes de
direction
LES CLES DE SUCCES DE L’ENTREPRISE FAMILIALE

11. 10© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
Dans certains cas, les entreprises familiales ont besoin de compter sur des
cadres dirigeants extérieurs pour assurer leur futur
85%
des répondants considèrent des
cadres dirigeants extérieurs
comme un avantage pour le
succès de leur société
57%
Ils apportent une
expertise et une
connaissance
venant de
l’extérieur
43%
Ils aident à
professionnaliser l’entreprise
17%
Ils permettent aux propriétaires des
entreprises familiales de se concentrer
sur les questions stratégiques
LES CLES DE SUCCES DE L’ENTREPRISE FAMILIALE

12. 11© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
Les cadres extérieurs peuvent apporter des compétences spécifiques et un regard
neuf mais il existe des écueils à prends en compte…
LES CLES DE SUCCES DE L’ENTREPRISE FAMILIALE
Les risques principaux à l’intégration de dirigeants extérieurs à la direction
d’une entreprise familiale sont :

13. 12© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
Quoi faire pour attirer et fidéliser des dirigeants extérieurs ?
QUE FAITES-VOUS POUR ATTIRER ET FIDELISER DES DIRIGEANTS EXTERIEURS ?
56%
Délégation de
pouvoir et
d’autonomie
47%
Rémunération
attractive
24%
Proposition d’un
siège au Conseil
d’administration
26%
Parcours professionnel
et système d’évaluation
des performances
clairs
14%
Ouverture du capital
de l’entreprise
76%
des entreprises
familiales ont des
cadres dirigeants
extérieurs dans leur
entreprise
LES CLES DE SUCCES DE L’ENTREPRISE FAMILIALE

14. 13© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
L’AVENIR DES ENTREPRISES FAMILIALES
Les objectifs des entreprises familiales pour les deux prochaines années :

15. 14© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
Les entreprises familiales connaissent leurs facteurs de succès. Parmi les plus
importants :
85%
des répondants considèrent
important ou très important de
mettre en place des structures et
des processus de gouvernance
appropriés UNE GRANDE IMPORTANCE EST ACCORDEE PAR LES ENTREPRISES FAMILIALES A …
#3
Garder le contrôle familial
sur l’entreprise (80%)
#2
#1
Mettre en place des structures et
des processus de gouvernance
appropriés (85%)
Préparer et former un successeur
avant la transmission du
leadership (82%)
L’AVENIR DES ENTREPRISES FAMILIALES

16. 15© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
Cependant, les dispositifs
de gouvernance semblent
assez pauvres:
 Conseil d’administration - 63%
 Pacte d’actionnaire – 48%
 tous les autres mécanismes sont
présents dans moins d’un
quart des entreprises
familiales
Des entreprises familiales mettent en place de mécanismes de gouvernance…
L’AVENIR DES ENTREPRISES FAMILIALES

17. 16© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
PARTICULARITES DES ENTREPRISES FAMILIALES
FRANCAISES
Les dirigeants des entreprises familiales française sont optimistes
quant à l’avenir
60%
des entreprises familiales
françaises sont
confiants quant à leur
avenir
90%
des répondants ont des
activités à l’étranger et
la majorité les ont
accélérées au cours des
douze derniers mois
90%
Incluent des
investissements dans
leurs plans stratégiques
Il y a certes des obstacles à surmonter…
 « La rentabilité » est la principale source d’inquiétude pour 48% des entreprises familiales
 43% des répondants mentionnent « l’augmentation de la concurrence » et « les changements réglementaires »

18. 17© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
PARTICULARITES DES ENTREPRISES FAMILIALES
FRANCAISES
47%
des dirigeants planifient un
changement stratégique
33%
« la transmission de la direction
opérationnelle »
30%
« la transmission de la propriété »
23%
« la transmission de la
gouvernance »
La France est l’un des pays
dans lequel on retrouve le plus
d’entreprises familiales
disposant de :
70% - Conseil d’administration
62% - Pacte d’actionnaire
43% - Comité consultatif ou
stratégique officiel
30% - Charte familiale/Code de
conduite
… mais les entreprises s’adaptent:
55%
des répondants
ayant
des activités à
l’étranger
les ont accélérées
au cours des
douze derniers mois
elles se professionnalisent, saisissent des opportunités
à l’international
et accordent une grande
importance à la transmission.

19. 18© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
CONTACTS
FRANCE
Jacky Lintignat
Partner, KPMG
T: +33 (0) 1 55 68 90 36
E: jlintignat@kpmg.fr
Alexandre Montay
Délégué Général, M-ETI
T: +33 (0) 1 56 26 00 66
E: a.montay@m-eti.fr
Caroline Mathieu
Déléguée Générale, FBN France
T: +33 (0) 1 53 53 18 12
E: caroline.mathieu@fbn-france.fr
EUROPE
Christophe Bernard
Partner, Global Head of Family Business,
KPMG
T: +33 (0) 1 5568 9020
E: cbernard@kpmg.fr
Jesus Casado
EFB Secretary General
T: +34 915 230 450
E: jcasado@europeanfamilybusinesses.eu
Tatiana Andreeva
Project Manager, Family Business, KPMG
T: +33 155 689 038
E: tandreeva@kpmg.fr
Darius Movaghar
Senior Policy Advisor, EFB
T: +32 (0) 2 893 97 10
E: dmovaghar@europeanfamilybusinesses.eu
ALLEMAGNE
Dr. Christoph Kneip
Partner, KPMG
T: +49 (0) 211 475 7345
E: ckneip@kpmg.com
Dr. Daniel Mitrenga
Chief Economist,
Die Familienunternehmer – ASU e.V.
T: +49 (0) 30 3006 5412
E: mitrenga@familienunternehmer.eu
AUTRICHE
Yann-Georg Hansa
Partner, KPMG
T: +43 (0) 131 332 446
E: yannhansa@kpmg.at
BELGIQUE
Thomas Zwaenepoel
Partner, KPMG
T: +32 2 708 38 61
E: tzwaenepoel@kpmg.com
BULGARIE
Kalin Hadjidimov
Partner, KPMG
T: +359 (0)2 969 7700
E: khadjidimov@kpmg.com
FBN Bulgaria
T: +359 281 031 10
CHYPRE
Demetris Vakis
Partner, KPMG
T: +35722209000
E: demetris.vakis@kpmg.com.cy
CROATIE
Zoran Zemlic
Director, KPMG
T: + 38515390038
E: zzemlic@kpmg.com
ESPAGNE
Juan Jose Cano Ferrer
Partner, KPMG
T: +34 914 563 818
E: jjcano@kpmg.es
Fernando Cortés
Director of Communications and Corporate
Relations,
Instituto de la Empresa Familiar
T: +34 915 230 450
E: fcortes@iefamiliar.com
FINLANDE
Kirsi Adamsson
Senior Manager, KPMG
T: +358207603614
E: Kirsi.Adamsson@kpmg.fi
Leena Mörttinen
Executive Director, Perheyritysten Liitto
T: +358 75 325 4200
E: leena.morttinen@perheyritys.fi
GRECE
Christian Thomas
Partner, KPMG
T: +30 21 1181 5815
E: christianthomas@kpmg.gr
HONGRIE
Zoltán Mádi-Szabó
Senior Manager, KPMG
T: +36 1 88 77 331
E: zoltan.madi-szabo@kpmg.hu
Natália Gömbös
Secretary General, FBN
T: +36 70 63 69 326
E: gombos.natalia@fbn-h.hu
IRELANDE
Olivia Lynch
Partner, KPMG
T: +353 (0) 1 410 1735
E: olivia.lynch@kpmg.ie
Colin O’Brien
Partner, KPMG
T: +353 (0) 1 410 1679
E: colin.obrien@kpmg.ie
ITALIE
Silvia Rimoldi
Partner, KPMG
T: +390118395144
E: srimoldi@kpmg.it
MALTE
Anthony Pace
Partner, KPMG
T: +35 6 2563 1137
E: anthonypace@kpmg.com.mt
Dr. Jean-Philippe Chetcuti
Secretary, Malta Association of Family
Enterprises
T: +356 2205 6105 / +356 2122 8264/5
E: jpc@cclex.com
PAYS BALTES
Toma Marčinauskytė
Director, KPMG
T:+37052102607
E: tmarcinauskyte@kpmg.com
PAYS-BAS
Olaf Leurs
Partner, KPMG Meijburg & Co
T: +31 (0) 76 523 7514
E: leurs.olaf@kpmg.nl
Ernst Groenteman
Partner, KPMG
T: +31 (0) 20 656 7482
E: groenteman.ernst@kpmg.nl
Albert Jan Thomassen
Executive Director, FBNed
T: +31 (0) 346 258 033
E: thomassen@fbned.nl
POLOGNE
Andrzej Bernatek
Partner, KPMG
T: +48 22 528 11 96
E: abernatek@kpmg.pl
PORTUGAL
Vitor Ribeirinho
Partner, KPMG
T: +351 21 011 0161
E: vribeirinho@kpmg.com
Marina de Sá Borges
Secretary General,
Associação das Empresas Familiares
T: +351 21 346 6088
E: marina.sa.borges@empresasfamiliares.pt
REPUBLIQUE TCHEQUE
Milan Blaha
Partner, KPMG
T: +420222123809
E: mblaha@kpmg.cz
ROUMANIEA
Richard Perrin
Partner, KPMG
T: +40 37 237 7792
E : rperrin@kpmg.com
ROYAME-UNI
Gary Deans
Partner, KPMG
T: +44 (0) 141 300 5811
E: gary.deans@kpmg.co.uk
Mark Hastings
Director General, The Institute for Family Business
T: +44 (0) 207 630 6250
E: mark.hastings@ifb.org.uk
SLOVAKIE
Rastislav Began
Director, KPMG
T : +421259984612
E : rbegan@kpmg.sk
SUEDE
Patrik Anderbro
Partner, KPMG
T: +46 21 4950738
E: Patrik.Anderbro@kpmg.se
Kajsa Olsson
Ekonomi och administration, FBN Sweden
T: +46 70 729 29 21
E: kajsa.olsson@fbn-sweden.se

20. 19© 2015 KPMG S.A., société anonyme d’expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droits suisse. Tous droits réservés.
M-ETI, FBN et KPMG
KPMG est un réseau international de cabinets indépendants qui proposent des services d’audit, de conseil et d’expertise comptable. Plus de 166
000 professionnels compétents travaillent ensemble afin d’offrir un service de qualité dans 155 pays. KPMG S.A. est membre du réseau KPMG
constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative (« KPMG International ») une entité de droit suisse.
Les équipes de KPMG spécialisées dans l’accompagnement des entreprises familiales mettent leur expérience et leur savoir-faire au service de chacun de leur client,
de l’artisan à la multinationale. Notre réseau international nous permet d’intervenir et de mobiliser des ressources expérimentées partout dans le monde. Nous
travaillons et échangeons avec des experts de l’entreprise familiale pour partager les bonnes pratiques, les meilleurs outils et apporter les solutions pragmatiques et
créatives les plus adaptées pour accompagner les entreprises familiales dans leur croissance. www.kpmgfamilybusiness.com
Le FBN est le premier réseau mondial de dirigeants et d’actionnaires
d’entreprises familiales. Présent dans 29 pays, il regroupe 8000 familles
dans le monde, dont 600 membres en France, sur plusieurs générations. Le
FBN vient de célébrer ses 25 ans d’existence. Le réseau français, implanté
à Paris et en régions, propose plus de 60 rencontres par an à ses membres.
Sa mission :
• Faire connaître et défendre le modèle de l’entreprise familiale, favoriser
le développement et la pérennité de l’entreprise
• Multiplier le partage d’expériences et les bonnes pratiques de
gouvernance familiale à travers l’organisation d’ateliers de travail, de
conférences, de séminaires, de témoignages entre pairs, de publications
• Apporter des solutions pour favoriser la transmission, le dialogue
intergénérationnel, préparer et intégrer la nouvelle génération
• Promouvoir l’entreprise familiale via les travaux de son Conseil
scientifique composé d’universitaires, d’experts et d’entrepreneurs
http://www.fbn-france.fr / http://www.fbn-i.org/
Le METI est le Mouvement des Entreprises de Taille Intermédiaire. Fort
aujourd’hui de plus de 600 entreprises adhérentes qu’il fédère et
représente, le METI poursuit une triple mission :
• Faire connaître les entreprises de taille intermédiaire et porter l’ambition
d’un Mittelstand français ;
• Plaider pour un écosystème compétitif, aligné sur l’environnement
économique et fiscal européen ;
• Promouvoir l’investissement de long terme, force des ETI qui allient
dynamisme économique et valeurs humaines.
www.m-eti.fr

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rapport complet –
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familiale, rendez-vous sur
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destinées à traiter les particularités d’une personne ou d’une entité. Bien que nous
fassions tout notre possible pour fournir des informations exactes et appropriées, nous
ne pouvons garantir que ces informations seront toujours exactes à une date ultérieure.
Elles ne peuvent ni ne doivent servir de support à des décisions sans validation par les
professionnels ad hoc. KPMG S.A. est une société anonyme d’expertise comptable et
de commissariat aux comptes à directoire et conseil de surveillance au capital social de
5 497 100 euros. 775 726 417 RCS Nanterre. Siège social : Tour Eqho - 2 avenue
Gambetta - 92066 Paris La Défense Cedex. KPMG S.A. est membre du réseau KPMG
constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative («
KPMG International »), une entité de droit suisse. KPMG International ne propose pas
de services aux clients. Aucun cabinet membre n’a le droit d’engager KPMG
International ou les autres cabinets membres vis-à-vis des tiers. KPMG International
n’a le droit d’engager aucun cabinet membre.
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adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droit suisse. Tous droits
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déposées ou des marques de KPMG International.
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