Le système de retraite français est quasi équilibré à long terme grâce aux réformes passées, mais les perspectives de taux de remplacement sont inquiétantes. La crise actuelle est responsable des déficits, nécessitant une gestion macroéconomique pour retrouver une trajectoire de croissance durable. De plus, la règle d'indexation des pensions doit être revue pour stabiliser le système, et une réforme systémique s'avère nécessaire en raison de la complexité de gestion des différents régimes.

1. observatoire français des conjonctures économiques
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Le financement des retraites : contraintes de
long terme et difficultés liées à la crise

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Le contexte
Des contraintes de long terme mais une situation plutôt favorable
Des contraintes de court terme liées à la crise
Quelles réformes supplémentaires ?
La question de l’indexation des pensions
Le financement
La question de la multiplicité des régimes

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La contrainte démographique : Part des 65 et + (En %)
Source : Commission européenne, The 2012 ageing report

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Source : Didier Blanchet, Retraites : vers l’équilibre en longue période ?, Les notes de l’Institut des
politiques publiques, N°3, février 2013

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Le court terme : la crise !
Source : prévision OFCE, avril 2013

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Les freins à la croissance
Source : prévision OFCE, avril 2013

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L’impact de la crise sur l’équilibre des finances sociales
Source : Henri Sterdyniak, Quelle réforme des retraites en 2013, Les notes de l’Ofce, N° 26

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Ratio pension moyenne nette / salaire moyen net (rendement constant AGIRC-ARRCO)
Source : COR, 11ème rapport : décembre 2012

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Besoin de financement du système de retraite en points de Pib
(rendement constant AGIRC-ARRCO)
Source : COR, 11ème rapport : décembre 2012

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Conclusions :
1 . Le système de retraite français est quasi équilibré à long terme du fait des réformes passées.
Mais les perspectives de taux de remplacement sont très négatives. Une réforme qui augmenterait
les dépenses devrait intégrer une hausse des taux de cotisation des salariés
2. La crise est la principale responsable des déficits courants : Ils doivent être gérés macro
économiquement selon les mêmes règles que pour l’ensemble du déficit public; I.E. en cherchant à
retrouver rapidement une trajectoire de croissance soutenable (baisse du chômage avant réduction
de la dette).
3. Le système actuel est bancal à cause d’une règle d’indexation des pensions déstabilisante. Il faut
revenir à une indexation des pensions nettes sur les salaires nets (avec un ajustement des taux de
remplacement ou une hausse des cotisations)
4. Reste la question de la réforme systémique : l’hétérogénéité du système rend sa gestion très
complexe (poly pensionnés, contraintes budgétaires différentes pour la base et les
complémentaires, etc.) ; choix difficile entre réforme radicale ou harmonisation progressive ?