Pérspectives économiques de l’Amérique latine Des croissances ralenties, et après de réformes?

1. Pérspectives économiques de l’Amérique latine
Des croissances ralenties,
et après de réformes?
Angel Melguizo
Directeur du département Amérique Latine et Caraïbes
Centre de Développement de l’OCDE
Séminaire Business France, Trésor, BID, CAF, BCIE
Paris, 4 juin 2015

2. Une combinaison de facteurs internes et externes dresse un tableau
de plus en plus pessimiste pour l’année 2015…
2
Croissance du PIB en Amérique Latine et pays membres de
l’OCDE (% annuel)
Source: Données et prévisions de l’OCDE, OECD Economic Outlook 2015 and Consensus (Venezuela)
-4
-2
0
2
4
6
8
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
%
OECD Latin America and the Caribbean

3. … et une reprise du cycle en 2016
3
Croissance du PIB en Amérique Latine et pays membres de
l’OCDE (% annuel)
-4
-2
0
2
4
6
8
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
%
OECD Latin America and the Caribbean
Source: Données et prévisions de l’OCDE, OECD Economic Outlook 2015 and Consensus (Venezuela)

4. Source: Centre de Développement de l’OCDE, Datastream
4
Évolution du prix d’un ensemble de matières premières (100 = 2005)
La chute du prix des matières premières s’est stabilisée (une
récupération en perspective?)
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Soy Oil Copper Gas

5. 5
Source: OECD Development Centre and Datastream
Des dépréciations marquées, notamment en Colombie (chute du prix
du pétrole) et au Brésil
Taux de change par rapport au dollar (100 = Jan 2013)
90
100
110
120
130
140
150
160
170
Brazil Chile Colombia Mexico Peru

6. 6 Source: OECD/ECLAC/CAF (2014), Latin American Economic Outlook 2015
Les risques externes sont en ligne avec les risques de financement
domestique …
Déficit du compte courant et flux de capitaux (%PIB, 2014)
0
2
4
6
8
10
12
14
Flux de capitaux à court terme IDE Déficit du compte courant

7. … avec peu de marge de manœuvre sur le plan fiscal
7
Recettes fiscales en Amérique Latine et pays membres de l’OCDE (%PIB, 2013)
Source: OECD-ECLAC-CIAT (2015), Revenue Statistics in Latin America 1990-2013
0 10 20 30 40
OECD (34)
LAC (20)
GTM
VEN
DOM
SLV
PRY
HON
PER
MEX
PAN
NIC
ECU
COL
CHL
CRI
JAM
URY
BOL
BRB
ARG
BRA

8. Source: OECD data and forecasts in OECD Economic Outlook 2015 and Consensus (Venezuela)8
Des schémas de croissance variés selon les pays: Americas Latinas
Croissance du PIB dans les principaux pays d’Amérique Latine (% annuel)
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
Argentina Brazil Chile Colombia Costa Rica Mexico Peru Venezuela
2002-2013 2014 2015 2016

9. Source: OECD Development Centre, using IMF data (World Economic Outlook)9
Le cycle économique: où sommes-nous?
Brazil
Germany
France
Italy
Spain
UK USA
Russia
South Africa
India
China
-0.04
-0.03
-0.02
-0.01
0
0.01
0.02
0.03
0.04
LAC
BRICS
EU
Position cyclique d’un ensemble de pays en 2015
(déviation par rapport à la tendance, obtenue à partir d’un HP filter)

10. 10
Les pays d’Amérique Latine sont omniprésents…
Source: OECD Development Centre, using OECD Economic Outlook (June 2015) and IMF World Economic Outlook (April 2015)
Argentina
The Bahamas
Barbados
Bolivia
Brazil
Chile
Colombia
Costa Rica
Dominican Republic
Ecuador
El Salvador
Guatemala
Honduras
Jamaica
Mexico
Nicaragua
Panama
Paraguay
Peru
Trinidad and Tobago
Uruguay
Venezuela
-0.04
-0.03
-0.02
-0.01
0
0.01
0.02
0.03
0.04
Position cyclique d’un ensemble de pays en Amérique latine en 2015
(déviation par rapport à la tendance, obtenue à partir d’un HP filter)

11. 11
… bien que la reprise ne promette pas d’être rapide
Source: OECD Development Centre, using OECD Economic Outlook (June 2015) and IMF World Economic Outlook (April 2015)
Argentina
Colombia
Peru
Chile
Costa Rica
Brazil
Mexico
Venezuela
-0.1
-0.08
-0.06
-0.04
-0.02
0
0.02
0.04
0.06
0.08
0.1
Position cyclique d’un ensemble de pays sélectionnés en Amérique latine 2015-17
(déviation par rapport à la tendance, obtenue à partir d’un HP filter)

12. 12
La trappe à revenu intermédiaire est un problème persistent en
Amérique Latine
La trappe à revenu intermédiaire dans un ensemble de pays de
l’Amérique Latine et pays membres de l’OCDE (PIB par habitant; 1990 USD)
-
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
Chile Uruguay ArgentinaVenezuela C. Rica Mexico Colombia Brazil Peru Dom. Rep. S. Korea Ireland Spain
2013 1980 1950
LI
LMI
UMI
HI
Source: OECD/ECLAC/CAF (2014), Latin American Economic Outlook 2015

13. L’Amérique latine: plus un observateur qu’un acteur dans le
processus de basculement de richesse mondiale?
Contribution au taux de croissance de l’économie mondiale (%)
Source: OCDE-CAF-CEPAL (2013), Perspectives Économiques de l’Amérique latine 2014
50%
19%
8%
4%
1%
18%
1990-1995
32%
41%
9%
6%
3%
9%
2005-2012
Economies avancées Asie émergente Amérique latine
Moyen Orient et Afrique du Nord Afrique subsaharienne Reste du monde

14. “La productivité, ce n’est pas tout, mais à long-terme c’est presque
tout” (P. Krugman)
Source: Melguizo, A. y J.R. Perea (2015), “Skill gaps in emerging economies: An empirical
analysis”, Working Papers, OECD Development Centre.
La productivité du travail dans un ensemble de pays d’Amérique Latine et d’Asie
(% of US productivity, 5-year moving average, PPP)
14
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
1954 1958 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010
Chile
Corea
AL-7
Colombia
China
Mexico

15. 15
Proportion d’entreprises considérant le manque de main d’œuvre qualifiée comme
un frein important à la croissance (% d’entreprises du secteur formel)
L’Amérique Latine est caractérisée par un important déficit de
compétences
Source: OECD/ECLAC/CAF (2014), Latin American Economic Outlook 2015

16. Les emplois et postes ont tendance à être non qualifiés en Amérique
Latine, par opposition aux pays membres de l’OCDE
16
Haute qualification
(éducation et profession)
Source: OECD/ECLAC/CAF (2014), Latin American Economic Outlook 2015
Éducation et emploi en Amérique Latine et pays membres de l’OCDE

17. 17
L’Amérique Latine est en retard en termes de performance et équité
Performance scolaire et équité du système éducatif
CHL
MEX
ARG
BRA
COL
CRI
PER
URY
Others
OECD
LA
350
400
450
500
550
600
650
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%
Performance in math,
PISA points 2012
Percentage of the variation on the performance explained
by socio-economic status from the student and school
HKG
MAC
CAN
CHL
ESTFIN
KOR
MEX
POL
ARG
BRA
COL
CRI
PER
URY
Others
OECD
LA
350
400
450
500
550
600
650
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%
Performance in math,
PISA points 2012
Percentage of the variation on the performance explained
by socio-economic status from the student and school
Source: OECD/ECLAC/CAF (2014), Latin American Economic Outlook 2015

18. 18
L’économie politique n’aidera pas (beaucoup)
Neves 48%
Rouseff 52%
Note: Tweets favorables à Neves ou Rouseff en fonction de la position géographique
Source: FT